Transcript Agosto 2010 - CCU Investor

Agosto 2010
Disclaimer
Las declaraciones contenidas en esta presentación relativas al desempeño y
resultados financieros futuros de la Compañía tienen el carácter de proyecciones
y como tales, contienen incertidumbres y pueden diferir materialmente de los
resultados reales. La Compañía no está obligada a actualizar estas
declaraciones. Se advierte a los lectores de esta presentación que no deben
basarse en forma exclusiva en ésta para la toma de sus decisiones. Tales
declaraciones deben ser analizadas en conjunto con la información adicional
sobre riesgos e incertidumbres incluida en la memoria anual de CCU entregada
a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y en el formulario 20-F
entregado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.
1
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
15
V. Resumen
38
2
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
15
V. Resumen
38
3
I. Introducción
Estructura de propiedad(1) y modelo de negocio
Quiñenco S.A.
Heineken
50.0%
50.0%
IRSA(2)
ADRs
66.1%
Otros
11.9%
22.0%
(1) Al 31 de julio 2010
(2) IRSA es dueño directamente del 61.7% del patrimonio de CCU y de un 4.4% a
través de una entidad propietaria en un 99.9%.
100%
99.9%
Cervezas
Chile(3)
Bebidas no
alcohólicas(4)
CCU Chile
ECCUSA
(3)
Adicionalmente
incluye
+50%
de
participación en CCK
y 50% departicipación
en Austral
(4) CCU tiene el 50.1%
de
participación
en
Aguas CCU-Nestlé para
el desarrollo del negocio
de aguas en Chile y un
50% JV en Promarca
(Néctares y jugos)
50,01%
80%
95.9%
Vino
Licores
VSPT
CPCH
Cervezas
Argentina
CCU Argentina
50%
Snacks(5)
Foods
(5) No consolida
4
I. Introducción
Estructura de propiedad y modelo de negocio
100%
Beer Chile(3)
CCU Chile
99.9%
Non Alcoholic
beverages(4)
50,01%
UENs
Wine
Spirits
VSPT
CPCH
ECCUSA
100%
99.9%
Cervezas
Chile(3)
Bebidas no
alcohólicas(4)
CCU Chile
ECCUSA
80%
50,01%
95.9%
Beer
Argentina
CCU Argentina
80%
95.9%
Vino
Licores
VSPT
CPCH
Cervezas
Argentina
CCU Argentina
50%
Snacks(5)
Foods
50%
Snacks(5)
Foods
5
I. Introducción
Estructura de propiedad y modelo de negocio
UENs
UESs
UACs
- Producción
- Logística & Distribución
- Servicios Compartidos
- Marketing
- Ventas Multicategoría **
- Servicios Corporativos
- Ventas*
- Tapas y envases
plásticos
*Zonas de alta densidad
**Zonas de baja densidad
FOCO
UENs
FOCO + SINERGIAS
6
I. Introducción
Indicadores por segmento de negocio 2009
% Volumen
% Ventas
% EBITDA
Cerveza en Chile
31%
36%
51%
Cerveza en Argentina
24%
18%
12%
No alcohólicas
37%
26%
19%
Vino
7%
16%
11%
Licores
1%
5%
5%
Otros
-
-
3%
Total(1)
100%
100%
(1) Porcentajes pueden no sumar 100% debido a aproximaciones.
Fuente: CCU, bajo IFRS.
100%
7
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
15
V. Resumen
38
8
II. Resumen: Resultados del T2'10
T2'10 Volumen
(1)
T2'09
T3'09
T4'09
T1'10
Cervezas Chile
3,8
-4,7
-1,2
-7,7
Cervezas Argentina
-1,0
0,1
1,4
5,3
3,2
No-alcohólicos
6,0
7,7
7,8
9,8
9,9
Vinos
18,2
28,1
20,5
27,2
24,8
Licores
-7,5
-7,8
0,6
1,6
10,7
TOTAL
4,3
3,3
3,7
3,5
9,7
Crecimiento en volumen (%)
(2)
T2'10
10,3
(1) Volúmenes trimestrales comparados con el mismo periodo del año anterior.
(2) Restricción de oferta debido al terremoto del 27 de Febrero
9
II. Resumen: Resultados del T2'10
Resultados del primer trimestre de CCU S.A.
T2'10
T2'09
D%
Ac. 2010
Ac. 2009
D%
VENTAS NETAS
180,7
159,7
13,2%
394,4
371,4
6,2%
MARGEN BRUTO
94,0
78,5
19,7%
215,5
193,2
11,5%
Margen Bruto (%)
52,0
49,2
54,6
52,0
RESULTADO OPERACIONAL
ANTES INR (*)
27,3
19,6
75,2
66,4
Margen operacional (%)
15,1
12,3
19,1
17,9
RESULTADO OPERACIONAL
34,0
19,7
81,9
66,4
Margen operacional (%)
18,8
12,3
20,8
17,9
UTILIDAD NETA ANTES INR (*)
16,9
11,9
41,9%
50,6
47,8
5,9%
UTILIDAD NETA
20,6
33,8
-39,0%
54,3
77,3
-29,8%
EBITDA ANTES INR (*)
38,4
30,9
24,3%
96,8
88,1
9,9%
Margen EBITDA (%)
21,3
19,4
24,5
23,7
EBITDA
45,1
30,9
103,5
88,1
Margen EBITDA (%)
25,0
19,4
26,2
23,7
CLP Billones
39,3%
73,3%
45,8%
13,2%
23,2%
17,5%
(*) INR: Items no recurrentes
Billones se refiere a miles de millones.
10
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
15
V. Resumen
38
11
III. Fuentes históricas de crecimiento
 CCU ha crecido significativamente durante los últimos 20 años
CLP Billones
Billones
EBITDA Ch$
Cervezas Chile
Otros segmentos
CCU (3)
CCU
(1)
(2)
(3)
1990(1)
17,5
2,2
19,8
19,8
2009(2)
92,1
89,4
181,5
181,5
CAGR
9,1%
21,5%
12,4%
12,4%
Bajo CHGAAP, cifras en billones* de Ch$ de diciembre 1990.
Bajo IFRS, cifras en billones* de Ch$ nominales.
Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.
*Billones se refiere a miles de millones.
 CCU se ha transformado en una compañía
multicategoría
EBITDA MIX
Cervezas Chile
Otros segmentos
CCU
1990
89%
11%
100%
Según estimaciones internas
de CCU, el origen del
crecimiento del EBITDA es:
≈ 50% Orgánico
≈ 50% No orgánico
13
2009
51%
49%
100%
12
III. Fuentes históricas de crecimiento
 Fuentes históricas de crecimiento no orgánico
1990
1994
1994
1995
2000
VSP (FLC, Altair, Valles*, MQ)
ECCUSA
CCU Arg (Salta, Sta Fé, Córdoba)
Cerveza Premium (LQ/HNK JV, Kunstmann, Austral*)
2003
CPCH (Pisconor, CPCh, HQ, Ron)
2004
Foods* (Calaf, Brt., Natur, NB)
2006
Promarca* (Lic. Watt’s, JV)*
2007
Aguas CCU-Nestle
2008
Adquisición de ICSA en Argentina
2009
2010
Fusión entre VSP- VT
* Actualmente no consolida con CCU
13
III. Fuentes históricas de crecimiento
Principales indicadores 2002 – 2009
 Desde la crisis anterior, las cifras de Rentabilidad, Crecimiento y Sustentabilidad
muestran una mejoría constante.
CHGAAP(1)
2004
2005
Ch$ Billones
Rentabilidad
Resultado Operacional
EBITDA
MARGEN EBITDA
ROCE(3)
2002
2003
37,6
80,3
23,2%
8,6%
45,9
86,4
22,5%
11,4%
58,7
98,6
23,4%
15,0%
Crecimiento
Ingresos
Volumen (millones de HL)
Participación de mercado(4)
SAM doméstico(5)
345,9
10,1
26,5%
-
384,1
10,9
27,6%
-
Sustentabilidad
Primera Preferencia(6)
Clima organizacional (7)
26,8%
67%
30,0%
69%
IFRS(2)
2008
2009
2006
2007
2008
66,5
107,6
21,9%
15,8%
79,7
121,8
22,3%
18,2%
101,4
146,8
23,4%
21,4%
121,1
176,6
22,6%
20,0%
124,0
163,9
23,1%
20,1%
137,4
181,5
23,4%
19,0%
20,3%
12,4%
420,6
11,4
27,8%
17,7
492,0
12,3
29,0%
25,5
545,8
13,4
28,9%
32,2
628,3
14,2
29,1%
44,0
781,8
15,7
29,7%
63,3
710,2
15,7
29,7%
63,3
776,5
16,3
31,4%
82,6
12,2%
7,0%
29,6%
72%
32,1%
70%
31,5%
72%
29,3%
72%
30,0%
73%
30,0%
73%
30,8%
77%
Fuentes: CCU y Adimark
(1) Bajo Chile GAAP. Cifras en billones Ch$ de diciembre de cada año. Billones se refiere a miles de millones.
(2) IFRS, cifras en billones Ch$ nominales. Billones se refiere a miles de millones.
(3) ROCE: Retorno sobre el capital empleado.
(4) Promedio ponderado de las participaciones de mercado de todos los negocios en los que CCU participa. Información del 2008 puede diferir de presentaciones
pasadas, por ajustes realizados desde que se obtuvo la información a fines del 2008.
(5) Margen directo generado por los productos premium de todas las categorías (Segmento de Alto Margen o SAM). Comenzó a medirse en el año 2004.
(6) Promedio ponderado de las primeras preferencias, las que se obtienen de una encuesta trimestral realizada a consumidores, que estima el valor de marca
mediante una pregunta que revela la marca preferida del consumidor en cada segmento.
(7) Encuesta interna realizada a todos los empleados de CCU, que mide su nivel de satisfacción laboral.
CAGR
36,0%
14
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
16
V. Resumen
38
16
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
i. Aumento del consumo per cápita
18
ii. Mayor participación de mercado
20
iii.Mayor SAM (1)
22
b. Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lácteos en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categorías.
17
Crecimiento orgánico
a. Industria de bebestibles en Chile
i.
Aumento del consumo per cápita (1)
Evolución del CPC en Chile
Litros per cápita
Cervezas
Gaseosas
Jugos y néctares
Néctares
Otros
Aguas
159
208
Minerales
Purificadas
Productos funcionales
2002
2009(1)
Bebidas deportivas
Bebidas Energéticas
Te RTD
Café RTD
Vino
Licores
Pisco
Otros
TOTAL
(2)
(3)
Chile
36
117
19
Argentina
43
122
12
España
76
76
34
USA
78
155
50
Australia
82
107
38
15
4
4
8
14
20
3
47
10
28
19
75
120
102
38
1
3
9
36
17
0,6
0,3
0,2
0,0
2,3
0,9
0,0
4,7
1,0
2,9
0,0
12,5
4,5
17,9
0,9
5,0
4,9
2,1
5,1
13
4
26
2
21
6
9
6
23
17
2,1
1,2
4,5
4,2
3,0
1,6
1,1
1,2
2,1
13,9
208
284
341
435
323
11,3
8,0
(1)
Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros países. Excluye leche
embotellada. GDP per cápita (PPP): 1,0 veces Argentina/Chile, 2,3 veces España/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita
fuente: World Bank, 2009.
(2)
(3)
Considera bebidas alcohólicas saborizadas.
Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.
18
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
i. Aumento del consumo per cápita
18
ii. Mayor participación de mercado
20
iii.Mayor SAM (1)
22
b. Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lácteos en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categorías.
19
Crecimiento orgánico
a. Mercado de bebestibles en Chile
ii. Mayor participación de mercado consolidada
- CCU es más fuerte en categorías con alto potencial, las cuáles han
estado creciendo a una mayor tasa
Litros per capita
Cervezas
Gaseosas
Jugos y néctares
Néctares
Otros
Chile
36
117
19
CAGR 02-09
4,9%
2,5%
11,6%
PM de CCU
85%
24%
36% (1)
Participación de
mercado en Chile
15
4
Aguas
19
Minerales
Purificadas
Productos funcionales
Bebidas deportivas
Bebidas energéticas
Té
Vino
Licores
Pisco
Otros
TOTAL*
13,2%
11,3
8,0
1
54%
68%
15%
55,6%
0,6
0,3
0,2
38,3%
36,5%
47%
64%
15%
37%
13
4
-3,6%
2,9%
23%
3,5
0,2
6,2%
48%
208
3,9%
38,3%
34,1%
2002
2008
2009
Fuente: Estimado interno de CCU.
(1) Incluye todo el mercado de néctares y jugos. CCU tiene una participación de mercado de 57% en la categoría de néctares embotellados.
Categorías con alto potencial de crecimiento
Fuente de CPC: Estimados de CCU.
Fuentes de PM: Estimados de CCU para cervezas y ACNielsen para el resto.
20
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
i. Aumento del consumo per cápita
18
ii. Mayor participación de mercado
20
iii.Mayor SAM (1)
22
b. Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
f. Mercados circundantes
g.Productos lácteos en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
(1) Segmento de alto margen. Es la suma del margen directo generado por los productos premium de todas las categorías.
21
Crecimiento orgánico
a. Industria de bebestibles en Chile
iii. Mayor SAM
SAM Chile (Margen directo)* Ch$ Billones
58,6
44,1
33,6
20,6
2005
24,7
2006
2007
2008
2009
* En billones de Ch$ de cada año. Billones se
refiere a miles de millones.
*SAM Chile = Segmento de alto margen. Es la suma del
margen directo generado por los productos premium de
todas las categorías.
22
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
i. Aumento del consumo per cápita
24
ii. Aumento de la rentabilidad
26
c.Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
N
O
O
N
O
R
O
G
R
Á
G
N
A
NI
C
I
O
C
*
d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategoría
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lácteos
in Chile
en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
23
Crecimiento orgánico
b. Industria de cervezas en Argentina
i.
Aumento del consumo per cápita
Liters per capita*
Cervezas
Chile
36
Argentina
43
España
76
USA
78
Australia
82
Cervezas: Litros per cápita en Argentina(1)
34
35
36
38
33
2002
2003
2004
2005
2006
(1)
40
2007
43
43
2008
2009
Las cifras han sido redondeadas.
Fuente: CCU.
24
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
i. Aumento del consumo per cápita
24
ii. Aumento de la rentabilidad
26
c.Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
N
O
O
N
O
R
O
G
R
Á
G
N
A
NI
C
I
O
C
*
d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategoría
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lácteos
in Chile
en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
25
Crecimiento orgánico
b. Industria de cervezas en Argentina
ii. Aumento de la rentabilidad
Precio de la cerveza en Argentina (US$/HL)
(1)
SAM Argentina (Margen directo*)
millones de USD
42,9
61
57
50
36,7
50
44
40
23,6
34
15,5
27
10,8
21
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2005
2006
2007
2008
2009
* En millones de USD de cada año.
Fuente: CCU.
(1) Datos en USD/HL nominales. 2001-2007 bajo CHGAAP; 2008-2009 bajo IFRS.
Participación de mercado
Otras marcas
Mayor % de distribución directa
Budweiser
Heineken
21%
13%
14%
1%
15%
16%
1%
16%
16%
2%
3%
3%
4%
4%
4%
10%
10%
10%
10%
10%
9%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Fuente: Cámara de la Industria Cervecera Argentina.
45%
3%
3%
2%
2%
22%
5%
6%
13%
13%
2008
2009
5%
28%
34%
12%
2002
.....
* A diciembre de cada año.
2008
2009 Objetivo
2010*
.....
Objetivo
LP *
26
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a. Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b. Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
N
O
O
N
O
R
O
G
R
Á
G
N
A
NI
C
I
O
C
*
28
d.Ready to de
d.Mercado
eatsnacks
marketen
in Chile
e.Multicategory
e.Negocio
multicategoría
business in
enArgentina
Argentina
f. Mercados
Surrounding
circundantes
markets
g.Dairy products
g.Productos
lácteos
in Chile
en Chile
* Para ser evaluado caso a caso
27
Crecimiento orgánico
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
ROCE (1)
11%
9.3%
4.1%
TCPMC
5.2%
1.9%
1.6%
6.0%
7.4%
7.6%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
689
692
610
560
530
521
530
554
….
Objetivo
Minimum
mínimo
Medium
de
Term
mediano
plazo
Target
Fuente: CCU. TCPMC: Tipo de cambio promedio mensual de cierre.
(1) 2002-2007 bajo CHGAAP. 2008-2009 bajo IFRS.
 Iniciativas para incrementar el ROCE de 7,6% a un mínimo de 11%:

Mercado de exportación (+2 puntos)

Mercado doméstico (+2 puntos)

Argentina (+1 puntos)
28
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
31
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
33
f. Mercados circundantes
35
g.Productos lácteos en Chile
37
* Para ser evaluado caso a caso
29
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
31
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
33
f. Mercados circundantes
35
g.Productos lácteos en Chile
37
* Para ser evaluado caso a caso
30
Crecimiento no orgánico*
d. Mercado de Snacks en Chile
Mercado de Snacks en Chile (US$ 1,2bn)
Se estima un mercado de Snacks de US$ 1,7bn en el 2020
CCU tiene actualmente un 50-50 JV con Indalsa(1)
Participación de mercado 2009: 5%(3)
(2)
Ingresos (MM$)
Volumen (toneladas)
18,533
8,673
6,224
2005
6,984
2006
7,386
2007
7,344
2008
2009
7,836
9,051
10,327
2005
2006
2007
12,773
2008
2009
* Para ser evaluado caso a caso.
(1) Actualmente no consolida con CCU.
(2) Actualmente no consolida con Foods. Opción de incrementar la participación de Foods y consolidar a futuro.
(3) Fuente: estimación interna CCU.
31
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
31
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
33
f. Mercados circundantes
35
g.Productos lácteos en Chile
37
* Para ser evaluado caso a caso
32
Crecimiento no orgánico*
e. Negocio multicategoría en Argentina
 Replicar en Argentina el modelo de negocios CCU
Litros per capita*
Cervezas
Gaseosa
Néctares y jugos
Aguas
Productos Funcionales
Vinos
Licores
Leche
(2)
TOTAL
Chile
36
117
18
19
1
13
4
21
229
Argentina
43
122
12
75
3
26
2
64
348
España
76
76
34
120
9
21
6
92
433
USA
78
155
50
102
36
9
6
77
513
Australia
82
107
38
38
17
23
17
105
428
(1) Fuente: Estimado de CCU para bebestibles en Chile y cervezas en Argentina. Estimado cifras al 2009 de Canadean para otros países. GDP per cápita (PPP): 1,0
veces Argentina/Chile, 2,3 veces España/Chile, 3,2 veces USA/Chile y 2,7 veces Australia/Chile. GDP per capita, fuente: World Bank, 2009
(2) Cifras han sido redondeadas y pueden no sumar el total que se muestra.
 Mayor porcentaje de ventas directas como herramienta para
construir un negocio multicategoría
–
–
–
* Para ser evaluado caso a caso.
2002
2008
2009
= 12%
= 28%
= 34%
–
Objetivo Dic 2010 = 45%
33
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
31
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
33
f. Mercados circundantes
35
g.Productos lácteos en Chile
37
* Para ser evaluado caso a caso
34
Crecimiento no orgánico*
f. Mercados circundantes
 Industria de bebestibles de Peru +Paraguay +Uruguay +
Bolivia + Ecuador + Colombia:
Litros per cápita*
Cervezas
Gaseosas
Jugos y néctares
Aguas
Productos funcionales
Vino
Licores
Leche
TOTAL
Perú
39
57
11
11
2
1
2
7
131
Población (MM)
28,4
Paraguay Uruguay
38
25
68
95
3
3
14
50
0
0
4
24
12
2
44
61
182
260
6,2
3,3
Bolivia
34
57
10
6
0
2
11
25
144
Ecuador
38
64
9
45
3
2
4
50
214
Colom bia
44
52
9
39
1
1
3
79
227
9,7
14,5
45,0
Fuente: Canadean 2008
* Para ser evaluado caso a caso.
35
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
2. Fuentes de crecimiento orgánico y no orgánico*
a.Industria de bebestibles en Chile
O
R
G
Á
N
I
C
O
b.Industria de cervezas en Argentina
c. Mejorar el ROCE en el negocio del vino
N
O
d.Mercado de snacks en Chile
31
O
R
G
Á
N
I
C
O
*
e.Negocio multicategoría en Argentina
33
f. Mercados circundantes
35
g.Productos lácteos en Chile
37
* Para ser evaluado caso a caso
36
Crecimiento no orgánico*
g. Productos lácteos en Chile
 Tamaño de mercado de productos lácteos (1):

US$ 300 millones

3,6 millones de hectolitros
Litros per capita
Leche
(2)
Chile
21
Argentina
64
España
92
USA
77
Australia
105
Fuentes: Canadean 2009
*Para ser evaluado caso a caso.
(1) Incluye sólo leche líquida y bebidas lácteas.
37
Agenda
I. Introducción
3
II. Resumen: Resultados del T2'10
8
III. Fuentes históricas de crecimiento
11
IV. Fuentes esperadas de crecimiento
16
V. Resumen
38
38
V. Resumen
 Durante los últimos 20 años, aproximadamente el 50% del crecimiento de
CCU ha provenido de fuentes orgánicas y el otro 50% de fuentes noorgánicas
1990 (1)
2009 (2)
CAGR
EBITDA Ch$ Billones
19,7
181,5
12.4%
Cervezas Chile como % del
EBITDA de CCU
89%
51%
-
50%
Orgánico
50%
No-orgánico
Cifras bajo CHGAAP en Ch$ Billones de diciembre 1990. Billones se refiere a miles de millones.
Cifras bajo IFRS en Ch$ Billones nominales. Billones se refiere a miles de millones.
(1)
(2)
 La Compañía visualiza muchas oportunidades para continuar creciendo en los
próximos 10 años
1. Crecimiento Orgánico
a.
b.
c.
2.
Industria de bebestibles en Chile
Industria de cervezas en Argentina
Mejorar el ROCE en el negocio del vino
Crecimiento No-orgánico
d.
e.
f.
g.
Mercado de snacks en Chile
Negocio multicategoría en Argentina
Mercados circundantes
Productos lácteos en Chile
39
Agosto 2010
Contactos:
Ricardo Reyes
Gerente A&F
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(+56-2) 427-3400
Rosita Covarrubias
Gerente IR
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(+56-2) 427-3581
Carolina Burgos
Analista IR
[email protected]
(+56-2) 427-3104
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www.ccu.cl