Transcript Oceňování nehmotného majetku

Oceňování nehmotného majetku
[email protected]
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
I.
Smysl a důvody oceňování nehmotného majetku
II.
Dělení nehmotných statků a předměty ocenění
III.
Obecné přístupy k oceňování nehmotného majetku
IV.
Metody oceňování
1. podle zákona č. 151/1997 Sb.
2. metoda licenční analogie
2/66
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
DĚLENÍ NEHMOTNÝCH STATKŮ
Právo
na ochranu
osobnosti
Duševní vlastnictví
Autorské právo
Práva:
svoboda
- k dílům
občanská
čest
- související
s právem
autorským
osobní
jméno
- počítačové
programy
projevy
osobnosti
člověka
- databáze
Průmyslové vlastnictví
Technická
řešení
Práva na
označení
Související
práva
patenty
ochranné
známky
odrůdy
rostlin
vzory
označení
původu
plemena
zvířat
zeměpisná
označení
objevy
topografie
obchodní
firma
(domény)
obchodní
tajemství
know-how
goodwill
16/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
NEHMOTNÉ STATKY
1.
Marketingové povahy – obchodní firma, ochranná známka, doména, trade dress
2.
Se zvláštním vztahem k zákazníkům – seznamy zákazníků, sledování
3.
Autorskoprávní povahy – knihy, filmy, hudba, fotografie, obrazy
4.
Smluvní práva – licenční smlouvy, frančíza, pracovní smlouvy, smlouvy o nakládání
5.
chování zákazníků a jejich analýzy, reklamní strategie, záruční systémy, cenová politika,
slevy
s právy na základě společného výzkumu, přísliby financování
Technologické povahy – patenty, vzory, software, databáze, recepty, normy,
know-how a obchodní tajemství technologické povahy
15/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
ZVLÁŠTNOSTI NEHMOTNÝCH AKTIV Z POHLEDU OCEŇOVÁNÍ
Ovlivňují oceňovací modely a způsobují potíže při oceňování
1.Nehomogenní charakter trhu – jedinečnost jednotlivých předmětů, malé počty
transakcí
2.Symbiozy a synergické efekty – jednak mezi jednotlivými druhy nehmotných
statků a jednak mezi nehmotnými a hmotnými součástmi aktiv
3.Ubikvita a nerivalita užívání – možnost současného užívání mnoha subjekty na
mnoha místech
4.Zvláštní rizika – průzkum a jeho účinnost, formální a neformální ochrana, zvláštní vztah
mezi hodnotou a časem, omezená vymahatelnost, délka užívání
5.Zvláštnosti účetních a daňových předpisů
15/149
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Smysl a důvody oceňování nehmotného majetku
Přihlašovací aktivity v rámci PCT
Přihlašovací aktivity v EPO
160 000
134100
121746
108229 115176
110388
93240
140 000
120 000
100 000
200 000
180 000
160 000
140 000
135 223
120 000
120 100
105 166 107 326 112 093
100 000
90 627
64 799 73 763
80 000
55 083
60 000 32 900 38 608 46 329
40 000
54 614 56 856 53 749 55 260 58 479 60 762
20 000 41 400 40 653 41 076 45 309 48 543 50 115
0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
76358
80 000
67062
57064
48218
29143 40008
22900
40 000
34209
8100 12523 19809 25419
4568 5648
3694
20 000
7290 9563 14856
2586
4100 4875
636
60 000
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
0
Celková hodnota
intelektuálních statků
Direct European
Vzrůstající hodnota patentů
1985
Účetní hodnota jako % tržní
hodnoty firem
2005
Licenční příjmy
Patentoví právníci
Počet patentových právníků na 1 mld US $
vynaložených na výzkum a vývoj
Licenční smlouvy
Euro-PCT (international phase)
$120
(mld US $)
$100
$80
$60
$40
$20
$0
1980
1990
1993
1997
80
75
70
65
60
55
50
45
40
1970
1973
1976
1979
1982
1985
1989
1992
1996
1998
3/66
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
NEHMOTNÉ STATKY A DUVODY OCEŇOVÁNÍ
1.
transfer nehmotného majetku (spřízněný i nespřízněný § 196a obch.zák. a
2.
přeměny a fúze obchodních společností (zákon číslo 125/2008 Sb.)
3.
zakládání podniku se zahraniční majetkovou účastí
4.
účetnictví a daňové předpisy
5.
nepeněžité vklady do obchodních společností (§59 obch.zák.)
6.
zástavy nehmotného majetku
7.
konkurz, insolvence (zákon číslo 182/2006 Sb.)
8.
reklamní důvody
9.
porušování práv a nekalosoutěžní jednání (zákon č.221/2006 Sb. a § 4 a
§23,odst.7 zákona o daních z příjmu)
následující obchodního zákoníku)
15/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Analytické základy oceňování průmyslových práv a indikátory
kvality
1.
Finanční analýza
identifikace příjmů z užití nehmotného majetku, náklady, investice
2.
Analýza trhu
význam oceňovaného práva v oboru, analýza konkurenčního
prostředí,doba po kterou lze předpokládat tržní uplatnění,
obecná pozice oboru na trhu a jeho ziskovost
3.
Analýza oceňovaného práva
právní stav, rozsah ochrany, strategický význam, vzájemná
symbióza dalších průmyslových práv, předpoklady sporů,
technologické aspekty u práv k technickým řešením podle
povahy oceňovaného práva
118/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
I. Analýza vlastního technického řešení
1.) Citace
a) stavu techniky při udělovacím řízení (obsah rešeršní
zprávy)
b) citace patentu při průzkumu následujících patentových
přihlášek
2.) Patentová rodina – zejména její velikost
3.) Rozsah patentové ochrany – podle rozsahu patentových nároků
4.) Majitel patentu – náhodný jednotlivec – specializovaná instituce –
- počet majitelů
5.) Počet patentových nároků – nezávislé a závislé patentové nároky
6.) Strategie získání patentových práv – národní cestou, PCT
7.) Klíčoví původci – s významnou pozicí v oboru
119/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
8.) Námitky, odpor, výmazová řízení, zrušení, porušování
patentových práv
9.) Právní stav – přihláška, zveřejněná přihláška, patent,
zaniklý patent
10.) Patentové portfolio – související průmyslová práva ve
vlastnictví majitele hodnoceného patentu
11.) Zatřídění patentu – počet tříd mezinárodního patentového
třídění
12.) Rozsah plateb udržovacích poplatků
S využitím zahraniční literatury
Např. H. Reitzig: Valuing Patents … OPA/COUF.1/2002/4
120/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
II. Právní stav a právní síla dokumentu
Typ a stav průmyslově právní
ochrany
Stupeň podpory
Zbývající doba
strategických záměrů
ochrany
společnosti
Rozsah patentové
ochrany podle
patentových nároků
Spory, odpor,
návrh na zrušení
Monitorování porušení
patentových práv
Rozsah patentové ochrany
podle zemí
Podpora dalšími průmyslově
právními instituty
S využitím poznatků projektu Dánského patentového úřadu The IPscore
121/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
III. Technologické předpoklady využití patentu
Unikátnost inovace
Hospodářský a inovační cyklus oboru,
kulturní a společenské vlivy
Technologická rozpracovanost
Řešení, fáze zralosti
Požadavky na další
znalosti a zařízení a
využití dalších práv
Předpokládaná délka
uplatnění na trhu a druh oboru
Schopnost potencionálního
Licenčního uplatnění
Stupeň komerční podpory
zavedení na trh
Schopnost rozpoznání produktů
porušujících právo
S využitím poznatků projektu Dánského patentového úřadu The IPscore
122/149
Oceňování práv k duševnímu vlastnictví
Karel Čada
IV. Analýza trhu
Analýza odvětví, k němuž výrobky patří z pohledu role ochranné
známky (spotřební zboží – technologické výrobky – módní záležitost)
Aspekty cenové, vnímání značky zákazníky, síla a pozice značky na
trhu, kvalita výrobků, inovace, zákaznický servis, produktové řady
Vztah ke konkurenčním značkám, symbióza s ostatními právy
nehmotné povahy (komoditní ochranné známky, průmyslové vzory, …)
Stabilita zákazníků ve vztahu ke značce, dominantní či vedoucí
postavení
Časový dosah ochranné známky a souvisejícího goodwillu
70/104
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Hodnota a cena nehmotného majetku ve vztahu k času
1
4
3
2
1.
Konkurence nalézá jiné nebo lepší řešení
2.
Řešení ztrácí konkurenční výhodu, stává se běžným, ustává obchodní
zájem
3.
Skutečné úspěchy a parametry zboží podporované úspěšnou reklamou,
zákazníci spojují s označením specifickou kvalitu
4.
Ani další zlepšování kvality, nabídky zboží, reklamy nepřináší zásadní
zlepšení tržní úspěšnosti
138/149
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Obecné přístupy k oceňování nehmotného majetku
Relativně nová disciplina snažící se napomoci s odpovědnou
správou nehmotného majetku i v extrémních případech.
Obecné přístupy:
1. kvalitativní hodnocení - pro zjištění kvality majetku
z mnoha pohledů
- využívá převážně bodové metody
hodnocení
2. kvantitativní hodnocení - zaměřené na finanční hodnotu
oceňovaného majetku
3. smíšené - komplexní hodnocení, zejména pro správu majetku
v mimořádných situacích (v rámci velkého portfolia
patentů či ochranných známek)
43/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Kvalitativní hodnocení
Především podle bodovacích systémů, opírajících se zejména
o zkušenosti autora.
1. bodová metoda ochranných známek
fantazijnost, originalitu, zapamatovatelnost,
stručnost, estetický vzhled, jakost výrobků, délka a rozsah
ochrany, způsob a rozsah užívání, ziskovost a stupeň známosti
2. informační metoda ohodnocení patentů – podle počtu
citací v pat. literatuře
telefonní karta – fr. pat. č. 2 266 222 – 150x
fotokopírování – am. pat. č. 2 297 691 – 150x
biotechnologie – am. pat. č. 4 683 195 – 300x
44/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
3. dánská metoda oceňování patentů – IP SCORE 2.0
zahrnuje rozsáhlé hodnocení právního stavu, technologických
aspektů, tržních podmínek, finančních a strategických přístupů
4. ekonometrické metody – založené na akciovém trhu
hledání vztahu mezi hodnotami patentového portfolia,
výdaji na výzkum a vývoj a hodnotou společnosti
na akciovém trhu
45/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Kvantitativní hodnocení
Podle základního přístupu s postupným zvyšováním náročnosti
1. nákladové
– zachycují pořizovací náklady v historických cenách
2. tržní
– porovnávají obtížně porovnatelné skutečné případy
3. výnosové
– opírají se o projektované peněžní toky
4.
– zahrnují i časovou proměnlivost hodnoty peněz
5.
– připouštějí rizikovost peněžních toků
6.
– připouští možnosti změn oceňovaného
práva – zrušení, zánik
7.
– připouští měnící se rizika – opční cenový model
Každý přístup, každý model je ale omezený, nelze jej užívat
mechanicky – mimořádně velký počet aspektů vyžaduje
odborníka, který je schopen vybrat metodu přiměřenou situaci.
46/66
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
CENA OBVYKLÁ, SPRAVEDLIVÁ CENA, PODKLADY PRO OCENĚNÍ
Cena obvyklá - § 2 zákona číslo 151/1997 Sb.
cena, která by byla dosažena při prodejích stejného, popřípadě
obdobného majetku v obvyklém obchodním styku v tuzemsku ke dni
ocenění. Při tom se zvažují všechny okolnosti, které mají na cenu vliv, ale
nepromítají se sem vlivy mimořádných okolností trhu, osobních poměrů
účastníků ani vliv zvláštní obliby
Aktivní trh - předměty na trhu jsou homogenní
- kupci a nabízející jsou běžně k nalezení
- ceny jsou veřejnosti k dispozici
V oblasti nehmotných statků se většinou jedná o trh neaktivní
104/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
SPRAVEDLIVÁ CENA
(FAIR VALUE)
Suma, za kterou by mohl být statek směněn mezi znalými stranami,
které mají vůli uskutečnit transakci
Znalá strana – vhodně informovaná o původu a charakteru majetku, o jeho aktuálním či
potenciálním užívání a současných tržních podmínkách
Nakupující – je motivován, ale nikdy nucen nakoupit, nechce nakoupit za jakoukoli cenu, ani
za cenu vyšší, než by zaplatil jiný znalý kupující
Prodejce – nepospíchající, přihlížející k současným tržním podmínkám
104/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Nákladový způsob oceňování nehmotného majetku
1.Cena ekvivalentního statku – náklady na jeho náhradu (replacement
cost)
Vychází z vytvoření statku se srovnatelnou užitečností, včetně použití nových vstupů, dostupných k
datu ocenění
2. Cena nového vytvoření přesné kopie ohodnocovaného statku –
(Reproduction cost)
Zahrnuje míru opotřebení ke dni ocenění, využívá původní vstupy. Je otázkou, zda-li by se to vůbec
podařilo, potíže se srovnatelností údajů, kalkulačními metodami a odhady množství a kvality
intelektuální práce
108/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Nákladový způsob oceňování nehmotného majetku
Opírá se o metodu ekonomické substituce – nikdo není ochoten za zboží zaplatit
více než by zaplatil za vytvoření zboží se srovnatelnou užitečností
Hledá částku, za kterou by bylo možno získat stejný nebo podobný statek
Vytváří maximální cenu – racionální kupující nikdy nezaplatí více, než by jinak
musel vynaložit pro získání stejného statku
Pro praktické použití je vhodný zřídka (pouhá přihláška ochranné známky, nákup
nehmotného majetku v rámci nestranné soutěže, které se zúčastnil dostatečný
počet účastníků)
Některé právní předpisy takový přístup předepisují
Možnost stanovit v historických cenách nebo je transferovat do současné
doby
U technických řešeních zpravidla není výsledkem tržní cena
Zahrnuje náklady na pořízení, průmyslově právní ochranu, reklamu a náklady ušlé
příležitosti
108/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Tržní přístup k oceňování nehmotného majetku
Vychází ze srovnatelnosti základních ukazatelů statku, jehož ocenění je známo s
ukazateli oceňovaného statku – není příliš často naplněno
Pro zvýšení porovnatelnosti se užívá násobících koeficientů, které se týkají
obratu (z hlediska výše i času), zisku a dalších ukazatelů
Pro nehmotný majetek v ČR téměř nepoužitelné neexistují zdroje tržních cen
nehmotného majetku
Srovnatelnost majetkových práv obecně obtížná, zahraniční cenové údaje jsou
obtížně použitelné
Skutečné obchody zahrnují často hmotné i nehmotné předměty
s celkovou cenou
109/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Výnosový přístup k oceňování nehmotného majetku
Vychází z principu ekonomického očekávání, nikdo nechce zaplatit za zboží více,
než je současná hodnota očekávaných příjmů z využití aktiva
Je založen na rozsahu výnosu, kterého lze dosáhnout s využitím oceňovaného
práva na existujícím trhu
Nebere v úvahu obtíže a náklady spojené se získáváním oceňovaného práva
Je zásadně závislý na budoucích ekonomických informacích (obrat, tržby, hrubý a
čistý zisk, cash flow) a délce použitelnosti (životnosti) oceňovaného práva na trhu
Podle základního ekonomického parametru, z něhož oceňování vychází, se
rozlišuje řada druhů a typů tohoto přístupu k ocenění
Zohledňuje odpovídající právní, daňové a odpisové prostředí
109/149
OCEŇOVÁNÍ NEHMOTNÉHO MAJETKU
Karel Čada
Výnosové metody oceňování nehmotného majetku
n
Cv = Σ
j =1
A
( 1+
P
100
)
j
Cv - hodnota majetkového práva
P – míra kapitalizace
j – pořadové číslo roku, v němž je právo ohodnocováno
n - počet let, po která bude právo využíváno
A – podle různých přístupů, například
RVxLP – v případě licenční analogie
Z(pat) – Z (bezpat) – zisková přirážka
Z (pat)x25% - historické zkušenosti
129/149
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Příklady ocenění ochranných známek
A: České společnosti
1. ŠKODA ROK 1992
ROK 2000
18 MLD Kč
5,1MLD Kč
2. BUD
6 MLD Kč
3. PILSNER URQUELL
4 MLD Kč
4. BOHEMIA CRYSTAL
1,9 MLD Kč
47/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Příklady ocenění ochranných známek
B: Zahraniční společnosti (údaje roku 2003)
1. COCA-COLA 36 MLD US $
2. MARLBORO 33 MLD US $
3. MICROSOFT 10 MLD US $
48/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Zahraniční společnosti
OCHRANNÉ ZNÁMKY 1993
COCA-COLA
35,95
MICROSOFT
9,84
IBM
GENERAL ELECTRIC
FORD
DISNEY
INTEL
MC DONALD´S
AT&T
MARLBORO
33,05
NOKIA
BUDWEISER (USA)
9,72
ZDROJ
FW
1998
47,978
8,993
23,701
10,289
17,069
13,274
19,939
10,392
47,635
11,985
FW
1999
83,845
56,645
43,781
33,502
33,197
35,275
30,021
26,231
24,181
21,048
20,694
2000
70,5
70,2
53,2
36,4
39
27,9
25,5
22,1
2001
60,5
57,2
46,4
37,3
26,4
28,6
30,5
22,2
20,2
22
30,8
10,8
2002
69,6
64
51,2
41,3
20,4
29,3
30,8
26,4
16
24,2
30
11,4
2006
67
56,9
56,2
48,9
11
27,8
32,3
27,5
21,35
30,1
11,7
INT ERBRAND INT ERBRAND INT ERBRAND INT ERBRAND BUSINESS WEEK
(v mld. US $)
49/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Ocenění často závisí na mnoha okolnostech
Tvůj dům podle:
Tebe...
50/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Tvého věřitele...
51/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Tvého kupce...
52/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Tvého znalce...
53/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Tvého finančního úřadu...
54/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
IV. Metody oceňování
PODLE ZÁKONA č. 151/1997 Sb.
Působnost zákona č. 151/1997 Sb.
A. ZÁKON SE VZTAHUJE
1. Skupina právních předpisů, které ocenění vyžadují
2. Zvláštní předpisy podle části IV až IX zákona
3. Podle požadavku odpovědného orgánu
4. Dohoda stran
B. ZÁKON SE NEVZTAHUJE
1. Sjednávání cen
2. Pro oceňování v rámci privatizace
3. Právní předpis stanoví odlišný způsob ocenění
55/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Oceňování majetkových práv dle zákona č. 151/1997 Sb.
Oceňuje se cenou obvyklou, pokud zákon nestanoví jinak
Cena obvyklá, která by byla dosažena
- při prodejích stejného nebo podobného majetku
- v obvyklém obchodním styku v tuzemsku
- ke dni ocenění
Zvažují se všechny okolnosti mající na cenu vliv
Nepromítají se:
- mimořádné okolnosti trhu
- osobní poměry kupujícího či prodávajícího
- vliv zvláštní obliby
- důsledky přírodních či jiných kalamit
56/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
§ 17 zákona č. 151/1997 Sb.
Oceňují se výnosovým způsobem.
Jako součet diskontovaných budoucích ročních čistých výnosů
plynoucích z užívání těchto práv ode dne ocenění
Roční čistý výnos se zjistí
a) ze smluv o užívání práva (například licenčních)
platných v den ocenění
b) podle skutečnosti za poslední kalendářní rok užívání
v období 5 let předcházejících roku ocenění,
nelze-li to zjistit podle písm. a)
57/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Počet let užívání
a) podle smluv, nejvýše však ve výši podle písm. b), c) nebo d)
b) činí 5 let u průmyslových práv výrobně technických
a obchodních poznatků
10 let u práv na označení
v případě, že nelze zjistit počet let podle písm. a)
c) u práv souvisejících s právem autorským, takový počet let,
který zbývá do ukončení 70leté doby trvání těchto práv,
pokud to nelze zjistit podle písm. a)
d) u práv pořizovatele databází, takový počet let, který zbývá
do ukončení 15leté doby trvání těchto práv, pokud to nelze
zjistit podle písm. a)
58/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Ocenění cenou obvyklou
(podle § 17 odst. 4 zákona č. 151/1997 Sb.)
Za podmínky, že
- nelze právo ocenit podle předchozích ustanovení
- nebylo takové právo užíváno
- cena zjištěná podle předchozích ustanovení by byla
nepřiměřeně vyšší či nižší než cena obvyklá
Jak ji určit:
Informace o tuzemských obchodech nejsou k dispozici,
zahraničních podkladů je málo a nejsou čerstvé
59/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Základní aspekty ocenění nehmotného majetku
podle zákona č. 151/1997 Sb.
n
Cv =
Σ
j =1
Zj
( 1+
P
100
)
j
Cv - CENA MAJETKOVÉHO PRÁVA
Zj -
ROČNÍ ČISTÝ VÝNOS VYUŽÍVÁNÍ PRÁVA V LETECH,
PO KTERÁ BUDE VYUŽÍVÁNO, ZJIŠTĚNÝ PODLE
USTANOVENÍ § 17, ODST. 2 ZÁKONA Č. 151/1997 SB.
P–
MÍRA KAPITALIZACE – PODLE PŘÍLOHY Č. 15
VYHLÁŠKY Č. 3/2008 SB. – PRO MAJETKOVÁ PRÁVA 12 %
j–
POŘADOVÉ ČÍSLO ROKU, VE KTERÉM BUDE
PRÁVO VYUŽÍVÁNO
n-
POČET LET, PO KTERÁ BUDE PRÁVO VYUŽÍVÁNO, NEJVÍCE
VŠAK PODLE § 17, ODST. 3 ZÁKONA Č. 151/1997 SB.
60/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
METODA LICENČNÍ ANALOGIE
A. VÝHODY
1. Klasická výnosová metoda
2. Opora v dlouholetém obchodu s nehmotnými statky
B. PODSTATA METODY
1. Roční nehmotný majetek:
HV = RV X LP X KZ X KK X PM
HV – Roční hodnota nehmotného majetku
RV – Roční rozsah výroby ve finančním vyjádření
LP – Licenční poplatek
KZ – Koeficient zastarání
KD – Koeficient kapitalizace
PM – Podíl nehmotného majetku na výrobě
61/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Vztah času a hodnoty nehmotného majetku
1
4
3
2
1.
Konkurence nalézá jiné nebo lepší řešení
2.
Řešení ztrácí konkurenční výhodu, stává se běžným, ustává obchodní zájem
3.
Skutečné úspěchy a parametry zboží podporované úspěšnou reklamou,
zákazníci spojují s označením specifickou kvalitu
4.
Ani další zlepšování kvality, nabídky zboží, reklamy nepřináší zásadní
zlepšení tržní úspěšnosti
62/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Rizika při oceňování nehmotného majetku
- Každá výnosová metoda pracuje s odhady a informacemi o
budoucnosti
- To přináší rizika, z nichž některá lze určitým způsobem kvantifikovat
- Při oceňování tato rizika vyjadřuje míra kapitalizace
- Pro majetková práva je stanovena jednotně přílohou
k vyhlášce č. 3/2008 Sb. na 12 %
- Rizikovost v jednotlivých případech a oborech podnikání je rozdílná
- Obecně míra kapitalizace
63/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
MK = BMK + OR + FR
KDE:
MK = MÍRA KAPITALIZACE
BMK – BEZRIZIKOVÁ MÍRA KAPITALIZACE
– Obecně na úrovni výnosu pokladničních poukázek Centrální
banky nebo státních dluhopisů
OR – OBCHODNÍ RIZIKA
- Úroveň vnějšího prostředí
- Úroveň výrobků
- Úroveň technologie
FR – FINANČNÍ RIZIKA
- Zadluženost
- Likvidita
- Rentabilita
64/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Rizikové faktory
Velmi náročná a obtížná část každého hodnocení
za průměrnou míru kapitalizace můžeme považovat tu, která je
stanovena přílohou k vyhlášce č.3/2008 Sb.
Relativně rychle se mění – je zde zvláště stanovena pro majetková
práva v souvislosti s § 17 zákona č. 151/1997 Sb.
Celkové rizikové faktory sestávají např.
1. obchodní rizika -poptávka a nabídka v dané oblasti,
konkurenční aspekty, investiční politika,
délka tržního využití, marketingové možnosti,
licenční příležitosti
2. finanční rizika - likvidita, míra inflace a zadluženosti,
cenová politika
3. průmyslově právní rizika - stupeň průmyslově právní jistoty
(existence průzkumu či nikoli – dodatečné
rešeršní zprávy), hrozba ztráty práva, hrozba
porušení práv třetích osob, spory
65/66
Oceňování nehmotného majetku
Karel Čada
Děkuji za pozornost
a přeji hezký den..
66/66