Εβδομαδιαίο Δελτίο

Download Report

Transcript Εβδομαδιαίο Δελτίο

Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών
Παρασκευή 16 Δεκεμβρίου 2016
Ελληνική Οικονομία
Οι ανακοινώσεις στατιστικών στοιχείων αυτής της
εβδομάδας από την ΕΛΣΤΑΤ και το πληροφοριακό
σύστημα ΕΡΓΑΝΗ σχετικά με την πορεία της
ανεργίας και της απασχόλησης υποδηλώνουν την
αργή ανάκαμψη της ζητήσεως εργασίας, ενώ
παράλληλα παρατηρείται και ανακατανομή του
τύπου απασχόλησης. Επιπλέον, η αδυναμία της
εγχωρίου ενεργού ζητήσεως επιβεβαιώνεται από τις
ανακοινώσεις των στατιστικών στοιχείων της
ΕΛΣΤΑΤ για τον πληθωρισμό. Συγκεκριμένα, παρά
την πληθωριστική επίπτωση της αυξημένης έμμεσης
φορολογίας και την αυξητική επίδραση του
πετρελαίου θέρμανσης/κίνησης και φυσικού αερίου
από τον Οκτώβριο και μετά, ο πληθωρισμός τιμών
των αγαθών παραμένει σε αρνητικό έδαφος και ο
πληθωρισμός τιμών των υπηρεσιών μηδενικός. Η
αναιμική εγχώρια ενεργός ζήτηση καθιστά ακόμη πιο
επιτακτική την ανάγκη προσέλκυσης επενδυτικής
δαπάνης από το εξωτερικό μέσω της κάμψεως των
αβεβαιοτήτων για το μέλλον της ελληνικής
οικονομίας.
Ζήτηση Εργασίας και Δομή Απασχόλησης –
Σταδιακή Αλλαγή Υποδείγματος: Με βάση τα
στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ συνεχίζεται με αργό ρυθμό η
μείωση του ποσοστού των ανέργων στο εργατικό
δυναμικό που έφθασε στο 23,1% τον Σεπτέμβριο του
2016, έναντι 23,3% τον Αύγουστο. Τούτο συνδέεται
με την αύξηση του αριθμού των απασχολουμένων
κατά 1,4%, σε ετήσια βάση, στο τρίτο τρίμηνο του
2016, ελαφρώς υψηλότερα από το ποσοστό που
παρατηρείται κατά μέσο όρο στην Ευρωζώνη. Αξίζει
να σημειωθεί ότι τις καλύτερες επιδόσεις σημείωσαν
οι χώρες που μόλις ολοκλήρωσαν προγράμματα
προσαρμογής, όπως η Ιρλανδία, η Πορτογαλία, η
Κύπρος, αλλά και η Ισπανία (Γράφημα 1).
Το ισοζύγιο ροών απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα
(προσλήψεις-απολύσεις
και
οικειοθελείς
αποχωρήσεις)
στο
ενδεκάμηνο
Ιανουαρίου–
Νοεμβρίου 2016 ήταν θετικό, ενώ τους δύο
Γράφημα 1. Απασχόληση σε επιλεγμένες χώρες της ΕΕ-28
στο τρίτο τρίμηνο του 2016
4
3
2
% ετήσια μεταβολή
τελευταίους μήνες κατέστη περισσότερο αρνητικό σε
σχέση με τους αντίστοιχους μήνες του 2015, κυρίως
ως συνέπεια του μεγαλύτερου αριθμού λήξης
συμβάσεων ορισμένου χρόνου σε σχέση με πέρυσι.
Η καθαρή ροή της μισθωτής απασχόλησης στον
ιδιωτικό τομέα αυξήθηκε κατά 125,1 χιλ. νέες θέσεις
μισθωτής εργασίας στο ενδεκάμηνο του 2016, έναντι
μόλις 91,8 χιλ. θέσεων στο ενδεκάμηνο του 2015, με
αποτέλεσμα στο ενδεκάμηνο του 2016 να
δημιουργηθούν 33,2 χιλ. περισσότερες νέες θέσεις
εργασίας, έναντι του ενδεκαμήνου του
2015.
Ωστόσο, σύμφωνα με το ισοζύγιο της καθαρής ροής
απασχόλησης, κατά τον περασμένο Οκτώβριο
χάθηκαν 82,8 χιλ. θέσεις εργασίας και άλλες 37,7
χιλ. τον Νοέμβριο 2016, έναντι μικρότερων
αρνητικών ροών κατά 56,5 χιλ. και 24,7 χιλ. τον
Οκτώβριο και Νοέμβριο του 2015.
Το πιο αξιοσημείωτο στοιχείο αφορά στη
συνεχιζόμενη
αναδιάρθρωση
των
ειδών
απασχόλησης
στις
νέες
συμβάσεις.
Όπως
παρατηρείται στο Γράφημα 2, το ποσοστό της
μερικής απασχόλησης και της εκ περιτροπής
απασχόλησης αποτελεί 40% και 14,4% αντίστοιχα
στις νέες συμβάσεις, ενώ το ποσοστό των
συμβάσεων πλήρους απασχόλησης αντιστοιχεί μόλις
στο 45% των νέων συμβάσεων (ροή συμβάσεων).
Ενδεικτικό στοιχείο της μεταβαλλόμενης δομής της
απασχόλησης είναι ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της
ΕΛΣΤΑΤ, το ποσοστό μερικής και εκ περιτροπής
απασχόλησης αποτελεί μόνο το 10% στο σύνολο της
απασχόλησης (απόθεμα συμβάσεων) και αυξήθηκε
σταδιακά κατά δύο εκατοστιαίες μονάδες την
τελευταία διετία.
Από την ανάλυση των στοιχείων ανά είδος
απασχόλησης
και
ανά
κλάδο
οικονομικής
δραστηριότητας, ηλικιακή ομάδα και φύλο, από το
πρώτο τρίμηνο 2009, προκύπτουν τα εξής:
Η μερική απασχόληση αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό
στους κλάδους των κατασκευών και του εμπορίου
/τουρισμού, ενώ στο τομέα της γεωργίας που ήταν
2500
Γράφημα 2. Καθαρή Ροή Απασχόλησης (ΕΡΓΑΝΗ)
Ιανουάριος - Νοέμβριος
200
1500
150
1000
100
500
1
0
-1
-2
50
0
0
-500
-50
-1000
-100
-1500
-150
-2000
-200
-2500
-250
2014
Αποχωρήσεις
Πηγή: Eurostat
250
2000
Εκ Περιτροπής
2015
Μερική
2016
Πλήρης
Καθαρή Ροή, δεξ,άξονας
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
παραδοσιακά υψηλό (10%-12%),
πτωτική τάση (Γράφημα 3).
20,0%
παρουσιάζει
Γράφημα 3. Ποσοστό Μερικής Απασχόλησης ανά Κλάδο
Δραστηριότητας (%)
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3
2009
2010
Γεωργία
2011
2012
Βιομηχανία
2013
2014
Κατασκευές
2015
2016
Εμποριο/ Τουρισμός
Πηγή: Eurostat
Επιπλέον, το μερίδιο της μερικής απασχόλησης
αυξήθηκε σε όλες τις ηλικιακές ομάδες ενώ ειδικά
στην ηλικιακή ομάδα νέων 15-24 είναι σε υψηλότερο
επίπεδο και αυξάνεται ταχύτερα τα τελευταία τρία
τρίμηνα όπως παρατηρείται στο Γράφημα 4. Στην
ηλικιακή ομάδα 15-24 το ποσοστό αυξάνεται από
14,6% το πρώτο τρίμηνο του 2009 σε 27,4% το
δεύτερο τρίμηνο του 2016 και στην ηλικιακή ομάδα
25-49 το ποσοστό της μερικής απασχόλησης έχει
σχεδόν διπλασιασθεί από 5,4% σε 9,7%.
Συνέχιση Αποπληθωρισμού παρά την Αυξητική
Επίδραση της Έμμεσης Φορολογίας στο
Ενεργειακό Κόστος: O αποπληθωρισμός τον
Νοέμβριο του 2016 εντάθηκε έναντι του Οκτωβρίου.
Φαίνεται ότι η χαμηλή ζήτηση συνεχίζει να
υπεραντισταθμίζει τις πληθωριστικές πιέσεις από την
έμμεση φορολογία διατηρώντας τον πληθωρισμό σε
αρνητικό επίπεδο. Συγκεκριμένα, ο Εθνικός Δείκτης
Τιμών Καταναλωτή μειώθηκε κατά -0,9% σε ετήσια
βάση τον Νοέμβριο του 2016, από -0,5% τον
Οκτώβριο και έναντι -0,7% τον Νοέμβριο του 2015.
Η επίπτωση του ενεργειακού κόστους στις τιμές του
Νοεμβρίου 2016 είναι θετική από τον Οκτώβριο του
2016, για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2013.
Συνολικά, η θετική επίπτωση του ενεργειακού
κόστους στον δείκτη τιμών του καταναλωτή
υπολογίζεται σε 0,27 εκατοστιαίες μονάδες τον
Νοέμβριο του 2016. Ειδικότερα, την μεγαλύτερη
αυξητική επίπτωση είχε το πετρέλαιο θέρμανσης
κατά 0,16 εκατοστιαίες μονάδες. Σημειώνεται ότι η
αύξηση στον Ειδικό Φόρο Κατανάλωσης επί του
πετρελαίου θέρμανσης ψηφίστηκε τον Μάιο του
2016, αλλά τέθηκε σε ισχύ από τις 15.10.2016.
Γράφημα 6. Εξέλιξη Τιμών Αγαθών και Υπηρεσιών
% ετήσιες μεταβολές
3,0%
30,0%
Γράφημα 4. Ποσοστό Μερικής Απασχόλησης ανά
Ηλικιακή Ομάδα (%)
2,0%
1,0%
0,0%
25,0%
-1,0%
-2,0%
20,0%
-3,0%
15,0%
-4,0%
10,0%
-5,0%
5,0%
Δείκτης Αγαθών
0,0%
Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3
2009
Πηγή: Eurostat
2010
2011
15-24 έτη
2012
2013
2014
25-49 έτη
2015
2016
50-64 έτη
Τέλος, η μερική απασχόληση των γυναικών
προσεγγίζει το
14%
της
συνολικής
τους
απασχόλησης, ενώ στους άνδρες αντιστοιχεί μόλις
στο 7%. Αμφότερες οι κατηγορίες παρουσιάζουν
σημαντική άνοδο τα τελευταία χρόνια όπως
παρατηρείται στο Γράφημα 5.
Γράφημα 5. Ποσοστό Μερικής Απασχόλησης ανά Φύλο
(%)
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3
2009
Πηγή: Eurostat
2010
2011
2012
Άνδρες
2013
Δείκτης Υπηρεσιών
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
2014
Γυναίκες
2015
2016
Αγορά Εργασίας στο 9μηνο του 2016:
Συνεχίζεται με αργό ρυθμό η μείωση του ποσοστού
των ανέργων στο εργατικό δυναμικό και βελτιώνεται
η εικόνα της αγοράς εργασίας.
Ειδικότερα μειώθηκε περαιτέρω το ποσοστό των
ανέργων στο 23,1% του εργατικού δυναμικού τον
Σεπτέμβριο του 2016, έναντι 23,3% τον Αύγουστο
και του σημαντικά υψηλότερου ποσοστού 27,9%
που σημειώθηκε τον Σεπτέμβριο του 2013, όπως
προκύπτει από τα μηνιαία και εποχικά διορθωμένα
στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ στο πλαίσιο της Έρευνας
Εργατικού Δυναμικού για άτομα ηλικίας 15-74 ετών.
Ο αριθμός των απασχολουμένων αυξήθηκε κατά
1,7% τον Σεπτέμβριο σε ετήσια βάση, έναντι
μικρότερης αύξησης κατά 1,5% τον Αύγουστο, με
αποτέλεσμα την αναφερόμενη μείωση του ποσοστού
της ανεργίας. Παράλληλα, το εργατικό δυναμικό
παρουσίασε μείωση κατά 0,4% σε ετήσια βάση,
λόγω της πτώσης (-6,8%) του αριθμού των ανέργων,
2
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
ενώ μειώθηκε ο μη ενεργός-αλλά ικανός για εργασίαπληθυσμός κατά 17,6 χιλ. τον Σεπτέμβριο 2016, σε
ετήσια βάση.
50%
29%
40%
27%
Συγκεκριμένα πρόκειται για την Αττική και την
Περιφέρεια του Νοτίου Αιγαίου με ποσοστά ανεργίας
στο 22,3% και 19,2% αντίστοιχα, ενώ οι Περιφέρειες
Πελοποννήσου, Δυτικής Ελλάδος και Ιονίων Νήσων,
όπως και της Μακεδονίας και Θράκης και Κρήτης
κατέγραψαν ποσοστό ανεργίας πλησίον του μέσου
όρου στο 23,2% εκάστη.
25%
Πίνακας. Ποσοστό Ανεργίας ανά Γεωγραφική Περιφέρεια
Ετήσια % Μεταβολή του Αριθμού των Ανέργων και
Ποσοστό Ανεργίας
30%
Σεπτέμβριος 2016: 23,1% 23%
20%
21%
10%
19%
0%
17%
-10%
15%
2011
2012
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
2013
2014
2015
2016
% ετήσια μεταβολή αριθμού ανέργων, αριστερός άξονας
Ποσοστό Ανεργίας, δεξιός άξονας
Σε όρους εννεαμήνου, το ποσοστό ανεργίας έχει
μειωθεί αισθητά στο 23,6% του εργατικού δυναμικού
στο εννεάμηνο του 2016, μειωμένο κατά 1,6 και 0,7
εκατοστιαίες μονάδες συγκριτικά με τα εννεάμηνα
του 2015 και 2014, ενώ βρίσκεται κατά σχεδόν
τέσσερεις εκατοστιαίες μονάδες χαμηλότερα έναντι
του εννεαμήνου του 2013.
Ταυτόχρονα, αυξήθηκε αισθητά το ποσοστό
απασχόλησης στο 45,6% στο εννεάμηνο του 2016
από 44,3% και 43,3% στα εννεάμηνα του 2015 και
2014, υποδεικνύοντας ότι η οικονομία εξακολουθεί
να δημιουργεί νέες θέσεις εργασίας. Παράλληλα,
βελτιώθηκε σημαντικά στο εννεάμηνο 2016 και ο
Δείκτης Οικονομικής Εξάρτησης (που μετρά σε
πόσους άνεργους και μη οικονομικά ενεργά άτομα
αντιστοιχεί ο κάθε απασχολούμενος) σε 1,19 στο
εννεάμηνο 2016, από 1,26 που αντιστοιχούσε στο
εννεάμηνο του 2015.
Αναφορικά με τη σύνθεση της ανεργίας και της
ηλικίας, επισημαίνεται η μείωση του ποσοστού
ανεργίας, τον Σεπτέμβριο του 2016, έναντι του
Σεπτεμβρίου του 2015 σε όλες τις ηλικιακές ομάδες,
πλην των ηλικιών 55-64 και 65-74 ετών (βλ.πίνακα).
Πίνακας. Ποσοστό Ανεργίας ανά Ηλικιακή Ομάδα,
Σεπτέμβριος
15-24
25-34
35-44
45-54
55-64
2012
57,1
33,5
22,3
19,4
13,8
2013
55,8
36,6
24,3
21,1
16,0
2014
50,4
34,6
22,8
19,6
16,3
2015
49,1
31,2
22,3
19,8
16,7
2016
46,1
30,1
19,1
18,8
17,7
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Αναφορικά με την εξέλιξη του ποσοστού ανεργίας
ανά γεωγραφική περιφέρεια παρατηρούμε ότι,
ανάμεσα στις επτά αποκεντρωμένες διοικήσεις, δύο
εξ αυτών έχουν ποσοστό χαμηλότερο από το μέσο
ποσοστό ανεργίας της χώρας και άλλες τέσσερεις
βρίσκονται οριακά πάνω του μέσου όρου.
Μακεδονία-Θράκη
Ήπειρος-Δ.Μακεδονία
Θεσσαλία-Στ.Ελλάδα
Πελοπόννησος, Δ.Ελλάδα, Ιόνιο
Ατιική
Αιγαίο
Κρήτη
Σεπ.2015 Ιούν.2016 Αυγ.2016 Σεπ.2016
25,4
23,5
24,1
23,2
28,0
26,7
26,2
26,1
26,7
24,8
25,2
25,4
24,2
23,3
23,2
23,2
25,1
23,1
22,9
22,3
14,0
18,4
19,7
19,2
23,9
22,0
22,2
23,2
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Η Βιομηχανική Παραγωγή στο 10μηνο 2016:
Ο Γενικός Δείκτης της Βιομηχανίας αυξήθηκε
σημαντικά κατά 6,8%, σε ετήσια βάση, τον Οκτώβριο
του 2016, έναντι μείωσης κατά 1,7% τον Οκτώβριο
του 2015.
Σε επίπεδο δεκαμήνου, ο Γενικός Δείκτης της
Βιομηχανίας αυξήθηκε κατά 2,3%, έναντι οριακής
αύξησης κατά 0,3% στην αντίστοιχη περίοδο του
2015,
καθώς
η
πτώση
της
εξορυκτικής
δραστηριότητας (-16,9%) και η μείωση της
παραγωγής ηλεκτρισμού (-0,8%), υπερκαλύφθηκε
από την αισθητή αύξηση της δραστηριότητας της
μεταποιητικής βιομηχανίας (+4,8%) και της
επεξεργασίας και παροχής νερού (+0,3%).
Μεταποιητική Παραγωγή και
Δείκτης Εμπιστοσύνης στη Βιομηχανία
100
10%
80
5%
60
0%
40
-5%
20
-10%
0
% ετήσια μεταβολή
-15%
κινητός μέσος 6μηνου
-20
Δείκτης Εμπιστοσύνης στη Βιομηχανία
-20%
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ, ΙΟΒΕ
Συγκεκριμένα, η μεταποιητική παραγωγή, αυξήθηκε
θεαματικά κατά 7,2%, σε ετήσια βάση, τον Οκτώβριο
του 2016, έναντι μείωσης κατά 1,0% στον αντίστοιχο
μήνα του 2015, ενώ σε όρους δεκαμήνου 2016
αυξήθηκε σημαντικά κατά 4,8%, έναντι μικρής
αύξησης κατά 1,4% στην αντίστοιχη σύγκριση του
2015.
Είναι ενδεικτικό ότι από τους 24 κλάδους της
μεταποίησης οι 18 σημείωσαν άνοδο στο δεκάμηνο
του τρέχοντος έτους, έναντι 14 αυξητικών κλάδων
στο δεκάμηνο του 2015.
3
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Βασικοί κλάδοι της ελληνικής μεταποιητικής
βιομηχανίας υπερέβησαν τις 100 μονάδες βάσης στο
10μηνο του 2016 όπως:
Η βιομηχανία βασικών μετάλλων (112,6), η χημική
βιομηχανία (104,6), η βιομηχανία παραγώγων
πετρελαίου (128,2), η βιομηχανία φαρμάκων (107,3)
και η καπνοβιομηχανία (119,8), ενώ άνω των 90
μονάδων βρίσκεται η βιομηχανία τροφίμων (97,1), η
ποτοποιία (92,6), η χαρτοβιομηχανία (98,0), η
βιομηχανία
πλαστικών
(91,8),
παραγωγή
ηλεκτρονικών υπολογισμών (95,5) και η παραγωγή
μηχανημάτων και ειδών εξοπλισμού (94,5).
Πίνακας: Συμβολή των Κλάδων στη Μεταβολή του
Συνόλου της Μεταποίησης
Κλάδοι Μεταποίησης (εκατοστιαίες μονάδες)
Παράγωγα πετρελαίου
Μη μεταλικά ορυκτά
Χημικά προϊόντα
Βιομηχανία τροφίμων
Βασικά μέταλλα
Κατασκευή μεταλλικών προϊόντων
Φαρμακοβιομηχανία
Μηχανήματα και είδη εξοπλισμού
Έπιπλα
Καπνοβιομηχανία
Ηλεκτρολογικός εξοπλισμός
Λοιπός εξοπλισμός μεταφορών
Κλωστοϋφαντουργικές ύλες
Μηχανοκίνητα οχήματα
Δερματουργία
Οικοδομήσιμη ξυλεία
Άλλες μεταποιητικές δραστηριότητες
Εκτυπώσεις
Χαρτοποιία
Προϊόντα από ελαστική και πλαστική ύλη
Ποτοποιία
΄Ενδυση -Υποδυση
Επισκευή και εγκατάσταση μηχανημάτων
Ηλεκτρονικοί υπολογιστές
Σύνολο Μεταποίησης
10M
2016
1,92
0,84
0,53
0,48
0,33
0,32
0,25
0,19
0,07
0,07
0,05
0,05
0,04
0,04
0,02
0,01
0,01
0,00
-0,05
-0,06
-0,08
-0,09
-0,09
-0,17
4,81
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Επίσης στο δεκάμηνο του 2016, την μεγαλύτερη
άνοδο σε ετήσια βάση κατέγραψαν οι κλάδοι της
βιομηχανίας τσιμέντου (+17,5%), της παραγωγής
παραγώγων πετρελαίου (+9,8%), της παραγωγής
μηχανοκίνητων οχημάτων (+14,2%), μηχανημάτων
(+13,8%), της παραγωγής χημικών προϊόντων
(+7,8%), των βασικών μετάλλων (+3,9%), της
παραγωγής μεταλλικών προϊόντων (+8,2%), της
φαρμακοβιομηχανίας
(+4,5%),
των
επίπλων
(+11,3%) και της δερματουργίας (+12,1%).
Επίσης τη μεγαλύτερη συμβολή στην κατά 4,8%
αύξηση
της μεταποιητικής παραγωγής στο
δεκάμηνο 2016 (βλ. Πίνακα), είχαν κυρίως οι κλάδοι
της παραγωγής παραγώγων πετρελαίου, της
τσιμεντοβιομηχανίας, της χημικής βιομηχανίας, της
βιομηχανίας τροφίμων, της βιομηχανίας βασικών
μετάλλων, της κατασκευής μεταλλικών προϊόντων
και της φαρμακοβιομηχανίας.
Πληθωρισμός: Ανάλυση των επιμέρους κύριων
δεικτών αγαθών και υπηρεσιών.
α) Η μεταβολή του δείκτη τιμών των υπηρεσιών
βαίνει μειούμενη και ήταν μηδενική, έναντι +0,2% τον
Οκτώβριο του 2016, παρά την αύξηση της
φορολογικής επιβάρυνσης το 2016 σε πλήθος
υπηρεσιών. Επισημαίνεται ωστόσο η αύξηση κατά
1,3% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο του 2016 της
κατηγορίας «ξενοδοχεία, καφέ, εστιατόρια».
β) Ο αρνητικός ρυθμός μεταβολής του δείκτη τιμών
των αγαθών επιταχύνεται (-1,5% τον Νοέμβριο,
έναντι -1,0% τον Οκτώβριο), λόγω κυρίως της
έντονης αρνητικής επίπτωσης των τιμών των
τροφίμων και μη αλκοολούχων ποτών (-2,0%) και
της ένδυσης- υπόδησης (-4,1%). Όσον αφορά στις
βασικές κατηγορίες αγαθών επισημαίνεται η μείωση
του δείκτη τιμών, σε ετήσια βάση, των νωπών
φρούτων (-5,6%), των λαχανικών (-9,9%) και των
γαλακτοκομικών-αυγών (-3,2%).
γ) Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις τιμές
των οπωροκηπευτικών και καυσίμων, παραμένει σε
αρνητικό έδαφος, στο -0,1% τον Νοέμβριο του 2016,
από -0,5% τον Οκτώβριο και 0,2% τον Νοέμβριο του
2015.
δ) Στο ενδεκάμηνο του 2016 ο πληθωρισμός με
βάση τον ΔΤΚ διαμορφώνεται στο -0,9%, έναντι
-1,9% το αντίστοιχο διάστημα του 2015, ενώ ο
Εναρμονισμένος Πληθωρισμός έμεινε στάσιμος στο
ενδεκάμηνο του 2016 (0%), από -1,2% το
ενδεκάμηνο του 2015. Η Ε.Επιτροπή στις
φθινοπωρινές προβλέψεις εκτιμά τον Εναρμονισμένο
Πληθωρισμός στο 0,1% για το έτος συνολικά και
αύξηση στο 1,1% το 2017, λόγω της επίδρασης των
φορολογικών επιβαρύνσεων αλλά και της σταδιακής
τόνωσης της εγχώριας ζήτησης.
Πωλήσεις νέων Επιβατικών Αυτοκινήτων: Οι
νέες
εγγραφές
ΙΧ
επιβατικών
αυτοκινήτων
αυξήθηκαν κατά 16,3%, σε ετήσια βάση, τον
Νοέμβριο, από 22,8% τον Οκτώβριο 2016. Σε όρους
ενδεκάμηνου, τα οχήματα που κυκλοφόρησαν για
πρώτη φορά αυξήθηκαν κατά 13,8%, έναντι αύξησης
κατά 14,3% στην αντίστοιχη περίοδο του 2015.
4
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Πωλήσεις νέων ΙΧ Αυτοκινήτων
(% ετήσια μεταβολή)
60%
40%
20%
0%
-20%
6 month mov.avg.
-40%
-60%
Σεπ-11
Σεπ-12
Σεπ-13
Σεπ-14
Σεπ-15
Σχετικά με τις πωλήσεις καινούργιων επιβατηγών
αυτοκινήτων ανά εμπορικό σήμα το ενδεκάμηνο του
2016, το μεγαλύτερο μερίδιο κατέχει η Toyota
(12,3%) και ακολουθεί η Nissan (9,6%). Από τις
ευρωπαϊκές εταιρείες τα μεγαλύτερα μερίδια στις
πωλήσεις κατέχουν οι Opel (8,7%), Volkswagen
(8,3%), και Peugeot (7,4%). Εκ των λοιπών σημάτων
επισημαίνονται οι σημαντικές πωλήσεις πολυτελών
αυτοκινήτων με μερίδιο στις πωλήσεις Mercedes:
4,9% και BMW: 4,7%.
Σεπ-16
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Από την ανάλυση των επιμέρους στοιχείων
προκύπτει ότι η αγορά των μεταχειρισμένων
επιβατηγών αυτοκινήτων εμφανίζει υψηλότερο
ρυθμό αύξησης που ανέρχεται στο ενδεκάμηνο στο
34,9%, αν και σε απόλυτα μεγέθη το μέγεθος της
αγοράς αυτής έναντι των καινούργιων είναι
συγκριτικά
μικρότερο,
ήτοι
26,3
χιλιάδες
μεταχειρισμένα οχήματα, έναντι 74,0 χιλιάδες
καινούργια.
Διάρθρωση Οχημάτων που Κυκλοφόρησαν για
Πρώτη Φορά, Ιαν. - Νοέ. 2016
Λεωφορεία Φορτηγά
13%
1%
Μοτοσυκλέτες
23%
Καινούργια
47%
Επιβατηγά
63%
Μεταχειρ/να
16%
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Επίσης, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ οι προβλέψεις των
επιχειρηματιών κινήθηκαν ανοδικά τον Νοέμβριο στις
99,9 μονάδες από 92,9 μονάδες τον Οκτώβριο.
Επιπλέον αυξάνονται, οι θετικές εκτιμήσεις για τις
τρέχουσες πωλήσεις (Νοέμβριος ΄16: +10,
Οκτώβριος 2016: -20) ενώ οι προσδοκίες για τις
πωλήσεις της επόμενης περιόδου μειώνονται
(Νοέμβριος 2016: -5). Το ισοζύγιο των παραγγελιών
προς προμηθευτές κινήθηκε έντονα καθοδικά στο 13 τον Νοέμβριο 2016 από -4 τον Οκτώβριο ΄16.
Μερίδιο στις Πωλήσεις Καινούργιων
Επιβατηγών Αυτοκινήτων ανά Εμπορικό Σήμα,
Ιαν. - Νοέ. 2016
Toyota 12,3
Nissan 9,6
Λοιπά 27,7
Opel 8,7
Citroen 4,7
Mercedes
4,9
BMW 4,7
Suzuki 5,4 Fiat 6,3
Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ
Volkswagen
8,3
Peugeot 7,4
Η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης
(ΕΚΤ) την περασμένη εβδομάδα να επεκτείνει
χρονικά το πρόγραμμα αγορών περιουσιακών
στοιχείων (ΑΡΡ) δεν αιφνιδίασε τους επενδυτές,
καθώς στην πλειονότητα τους προέβλεπαν την
περαιτέρω διατήρηση του. Ειδικότερα, η ΕΚΤ
ανακοίνωσε την συνέχιση του προγράμματος μέχρι
τα τέλη Δεκεμβρίου του 2017 ή και αργότερα,
εφόσον απαιτηθεί έως ότου το Διοικητικό Συμβούλιο
διαπιστώσει ότι η πορεία του πληθωρισμού
συγκλίνει σε επίπεδα χαμηλότερα αλλά πλησίον του
2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Ωστόσο, η διαφορά
από το υφιστάμενο πρόγραμμα συνίσταται στο ότι
από τον Απρίλιο του 2017 το μέγιστο μηνιαίο
επιτρεπτό όριο αγορών περιουσιακών στοιχείων
διαμορφώνεται από τα € 80 δισ. στα €60 δισ.
Παράλληλα, η ΕΚΤ γνωστοποίησε και το νέο
κανονισμό
του
προγράμματος
αγορών
περιουσιακών στοιχείων (ΑΡΡ) σύμφωνα με τον
οποίο θα μπορεί να αγοράζει ομόλογα τα οποία
λήγουν σε ένα έτος απόί δύο έτη που ισχύει σήμερα
και θα έχει την επιλογή να προβαίνει σε αγορές
ομολόγων των οποίων οι αποδόσεις είναι
χαμηλότερες από το επιτόκιο καταθέσεων της.
Η απόφαση της ΕΚΤ για επέκταση της ποσοτικής
χαλάρωσης, μειώνοντας παράλληλα το μηναίο όριο
παρέμβασης, αντικατοπτρίζει την επιθυμία της
Κεντρικής Τραπέζης να στηρίξει τις περιφερειακές
αγορές ομολόγων.
Σύμφωνα με τον Πρόεδρο της ΕΚΤ η Ευρωζώνη
συνεχίζει να αναπτύσσεται παρά τις δυσμενείς
επιπτώσεις που προκαλεί η παγκόσμια οικονομική
και
πολιτική
αβεβαιότητα,
εξαιτίας
της
ακολουθούμενης νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, ο
επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης
(ΕΚΤ) θεωρεί αναγκαίο όλα τα κράτη-μέλη της
Ευρωζώνης να προχωρήσουν σε περαιτέρω
διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, καθώς η διοχέτευση
υπερβολικής ρευστότητας στην οικονομία δεν
αποτελεί λύση στο αναπτυξιακό γρίφο που
αντιμετωπίζει
η
Ευρωζώνη.
Άλλωστε,
οι
παρεμβάσεις των Κεντρικών Τραπεζών για λόγους
ενίσχυσης της ρευστότητας μιας οικονομίας σε
ορισμένες
περιπτώσεις
απειλούν
την
5
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Προϋπολογισμός
Ο Ομοσπονδιακός Προϋπολογισμός παρουσίασε
έλλειμμα ύψους $136,7 δισ. τον Νοέμβριο, έναντι
ελλείμματος $44,2 δισ. τον Οκτώβριο. Η αύξηση του
ελλείμματος, τον Νοέμβριο, ήταν αποτέλεσμα της
σημαντικής αύξησης των δαπανών, κατά $70,6 δισ.,
σε συνδυασμό με τη μείωση των εσόδων, κατά $21,8
δισ. Παρά τη διόγκωση του ελλείμματος, σημειώνεται
ότι στους δύο πρώτους μήνες του δημοσιονομικού
έτους 2017, Οκτώβριος-Νοέμβριος 2016, το
συνολικό έλλειμμα ήταν μειωμένο κατά $20,3 δισ. (ή,
-10,1%). Η διακυβέρνηση από τον νέο Πρόεδρο, από
τις 20 Ιανουαρίου 2017, θα αλλάξει άρδην την
διάρθρωση
του
Προϋπολογισμού,
εφόσον
υλοποιηθούν οι προεκλογικές εξαγγελίες σύμφωνα
Νοε-16
Σεπ-16
Ιουλ-16
Μαϊ-16
Μαρ-16
Ιαν-16
Σεπ-15
Νοε-15
Μαϊ-15
Ιουλ-15
Ιαν-15
Μαρ-15
Σεπ-14
Νοε-14
Πηγή: US Treasury, Οικονομικές Μελέτες Alpha Bank
Έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου
Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου αυξήθηκε
αισθητά, στα $42,6 δισ. τον Οκτώβριο, έναντι $36,2
δισ. τον Σεπτέμβριο. Η διόγκωση του ελλείμματος,
κατά 17,8%, σε μηνιαία βάση, προήλθε από την
αύξηση των εισαγωγών αλλά και από τη μείωση των
εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών. Στο τρίτο τρίμηνο
2016, οι καθαρές εξαγωγές συνέβαλαν κατά 0,87 πμ
στην αύξηση του ΑΕΠ (3,2% σε ετήσια βάση),
συμβολή που αναμένεται να περιορισθεί στο τέταρτο
τρίμηνο αλλά και στα πρώτα τρίμηνα του 2017,
καθώς: α) είναι σχεδόν βέβαιο ότι η Fed θα αυξήσει
τα επιτόκια, οδηγώντας σε ενίσχυση του δολαρίου
και αποδυνάμωση των εξαγωγών, β) η εγχώρια
ιδιωτική κατανάλωση είναι και αναμένεται να
παραμείνει σθεναρή, διατηρώντας τις εισαγωγές σε
υψηλό επίπεδο. Σε ετήσια βάση, το έλλειμμα του
εμπορικού ισοζυγίου αυξήθηκε κατά 2,4% τον
Οκτώβριο, ενώ στο δεκάμηνο του 2016, το έλλειμμα
του εμπορικού ισοζυγίου έχει συρρικνωθεί κατά
2,1% συγκριτικά με το δεκάμηνο του 2015.
Έλλειμμα εμπορικού ισοζυγίου:
Αυξημένο κατά 2,4% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο (δισ. δολ. ΗΠΑ)
-30
-35
-36,3
-39,9
-40,9-40,2
-41,1-41,6-41,1-41,5
-43,0
-43,0
-44,6
-45,3
-42,1
-43,7
-50
-39,6
-40,6
-41,8
-42,6
-44,7
Οκτ-16
Σεπ-16
Αυγ-16
Ιουλ-16
Μαϊ-16
Ιουν-16
Απρ-16
Φεβ-16
Μαρ-16
Ιαν-16
Δεκ-15
Νοε-15
Σεπ-15
Οκτ-15
Αυγ-15
Ιουλ-15
Ιουν-15
Απρ-15
Μαϊ-15
Οκτ-14
-48,2
Νοε-14
-55
-36,2
-36,9
-38,2
-39,6
-41,0
Μαρ-15
-40
-45
▼
ΗΠΑ
-136,7
Τάση
Έλλειμμα
Ιαν-15
Η Πρόεδρος της Fed στην διάρκεια της συνέντευξης
τύπου που ακολούθησε μετά την διήμερη
συνεδρίαση, τόνισε ότι η οικονομική μεγέθυνση θα
συνεχισθεί τα επόμενα τρία χρόνια με σχετικά
αργούς ρυθμούς, ήτοι με ετήσιο ρυθμό της τάξεως
του 2%, ενώ η ανεργία θα παραμείνει περί το 4,6%,
επισημαίνοντας ότι ενδεχόμενη αλλαγή της
δημοσιονομικής και οικονομικής πολιτικής μπορεί να
μεταβάλει και τη νομισματική της πολιτική. Είναι
σαφές ότι η Fed θα αναμένει τις λεπτομέρειες των
οικονομικών πολιτικών που θα εξαγγείλει ο νέος
Πρόεδρος των ΗΠΑ, προκειμένου να αξιολογήσει τις
επιδράσεις που μπορεί να έχουν στην υφισταμένη
νομισματική πολιτική.
Πλεόνασμα
Φεβ-15
Η κίνηση της Ομοσπονδιακής Τραπέζης των ΗΠΑ
δικαιολογείται, καθώς διαπιστώνεται σημαντική
πρόοδος στο διττό της στόχο -πλήρης απασχόληση
και πληθωρισμός περί το 2%- ενώ το ΑΕΠ στο γ’
τρίμηνο του 2016, κατέγραψε την καλύτερη επίδοση
της τελευταίας διετίας. Συγκεκριμένα, το ΑΕΠ
αυξήθηκε κατά 3,2% σε ετησιοποιημένη βάση, έναντι
αρχικής πρόβλεψης 2,9%.
ΗΠΑ: Ισοζύγιο Ομοσπονδιακού Προϋπολογισμού (δισ. $)
200
150
100
50
0
-50
-100
-150
-200
-250
Μαϊ-14
Εντούτοις, το επενδυτικό ενδιαφέρον μετά το πέρας
της συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου της
ΕΚΤ μετατοπίσθηκε στην συνεδρίαση της Επιτροπής
Νομισματικής Πολιτικής (FOMC) της Ομοσπονδιακής
Τραπέζης (Fed) των ΗΠΑ. Η Fed στις 14 Δεκεμβρίου
όπως ανέμενε η μεγάλη πλειοψηφία της αγοράς
προέβη ομοφώνως σε αύξηση των επιτοκίων της,
κατά 25 μονάδες βάσης (0,25%) για δεύτερη φορά
σε διάστημα δεκαετίας, στο εύρος 0,50%-0,75%.
Έτσι για πολλοστή φορά η Fed ανταποκρίθηκε στις
προσδοκίες των επενδυτών, προειδοποιώντας για το
ενδεχόμενο
ταχύτερης
ομαλοποίησης
της
νομισματικής πολιτικής, αφού προβλέπει τρεις ακόμη
αυξήσεις εντός του 2017.
με τις οποίες: α) θα περικοπούν οι φόροι του
προσωπικού εισοδήματος και των εταιρικών κερδών,
β) θα αυξηθούν σημαντικά οι δημόσιες επενδύσεις,
ειδικά για υποδομές και γ) θα αυξηθούν οι αμυντικές
δαπάνες.
Ιουλ-14
καλύπτουν
Δεκ-14
χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ενώ
διαρθρωτικές αδυναμίες.
Πηγή: US Census Bureau, Οικονομικές Μελέτες Alpha Bank
Παραγγελίες βιομηχανικών αγαθών
Οι παραγγελίες βιομηχανικών αγαθών αυξήθηκαν
κατά 0,4% τον Οκτώβριο, σε μηνιαία βάση, μετά από
αύξηση 0,9% τον Σεπτέμβριο (εποχικά διορθωμένα
στοιχεία). Οι παραγγελίες, αφαιρουμένων των μέσων
μεταφοράς τα οποία παρουσιάζουν ιδιαίτερη
μεταβλητότητα, αυξήθηκαν κατά 0,7% τον Οκτώβριο.
Σε ετήσια βάση, τον Οκτώβριο, οι παραγγελίες
βιομηχανικών αγαθών μειώθηκαν κατά 2,3%, ενώ
αφαιρουμένων των μέσων μεταφοράς, η μείωση
ήταν ίση με 2,8% (μη εποχικά διορθωμένα στοιχεία).
▼
6
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Ζώνη του Ευρώ (ΖτΕ)
ΕΚΤ
αποδοχές από εργασία, από 1,2% το 2016 σε 2,4%
το 2019, στηρίζοντας την ιδιωτική κατανάλωση.
Προβλέψεις εμπειρογνωμόνων ΕΚΤ για την ΖτΕ (ετήσια ποσοσταία μεταβολή)
ης
Η ΕΚΤ, στη συνεδρίαση της 8
Δεκεμβρίου,
διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια, με το
επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης να
διαμορφώνεται στο 0,00%, το επιτόκιο διευκόλυνσης
οριακής χρηματοδότησης στο 0,25% και το επιτόκιο
διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο -0,40%. Η
ΕΚΤ ανακοίνωσε την παράταση του προγράμματος
ποσοτικής χαλάρωσης, πέραν του Μαρτίου 2017,
έως τον Δεκέμβριο του 2017, «ή και αργότερα,
εφόσον χρειασθεί». Όμως, από τον Απρίλιο του
2017, το ύψος των μηνιαίων καθαρών αγορών
περιουσιακών στοιχείων θα μειωθεί στα 60 δισ.
Ευρώ, έναντι 80 δισ. Ευρώ που ισχύει από τον
Μάρτιο του 2015, καθώς εκτιμάται ότι η ΖτΕ έχει
διαφύγει του κινδύνου του αποπληθωρισμού.
Προκειμένου να διασφαλιστεί η συνεχής ομαλή
εφαρμογή των αγορών περιουσιακών στοιχείων
(Αsset Ρurchase Ρrogramme - APP), από τον
Ιανουάριο του 2017 μεταβάλλονται τα κριτήρια
αποδοχής περιουσιακών στοιχείων ως ακολούθως:
α) Διευρύνεται το εύρος των τίτλων του δημόσιου
τομέα, μειώνοντας την ελάχιστη εναπομένουσα
διάρκεια για τους αποδεκτούς τίτλους από δύο έτη σε
ένα έτος. β) Επιτρέπονται, στον βαθμό του
αναγκαίου, οι αγορές τίτλων με απόδοση ως τη λήξη
χαμηλότερη από το επιτόκιο της διευκόλυνσης
αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ. Περαιτέρω,
υπογραμμίσθηκε ότι η μείωση του ύψους των
μηνιαίων αγορών δεν σηματοδοτεί σταδιακή μείωση
ώσπου αν εκμηδενισθούν (tampering).
Η ΕΚΤ επεσήμανε ότι, η νομισματική πολιτική έχει
διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ανθεκτικότητα
της οικονομίας της ΖτΕ, εξασφαλίζοντας ιδιαιτέρως
ευνοϊκές συνθήκες πίστωσης προς τα νοικοκυριά και
τις επιχειρήσεις. Εντούτοις, ο στόχος για το ύψος του
πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα δεν φαίνεται να
επιτυγχάνεται καθώς θα αυξηθεί σταδιακά,
ανερχόμενος στο 1,7% το 2019, έναντι στόχου 2%.
Και αυτό παρά την σημαντική υποχώρηση του
αποτελέσματος βάσης από τη μείωση της τιμής της
ενέργειας, η οποία είναι υπεύθυνη για τα τέσσερα
πέμπτα της αύξησης του πληθωρισμού, το 2016 και
2017. Περαιτέρω, σημειώθηκε εκ νέου η ανάγκη
νέων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, προκειμένου
να ενισχυθεί η παραγωγικότητα, να αντιμετωπισθεί η
υψηλή διαρθρωτική ανεργία, να βελτιωθεί το
επιχειρηματικό κλίμα και να αυξηθεί το δυνητικό
ΑΕΠ. Επίσης, η ΕΚΤ παρουσίασε τις προβλέψεις
των εμπειρογνωμόνων της για τα βασικά
μακροοικονομικά μεγέθη της ΖτΕ, οι οποίες
παρέμειναν αμετάβλητες για την αύξηση του ΑΕΠ και
τον πληθωρισμό το 2016, σε σχέση με τις
προβλέψεις
που
είχαν
παρουσιασθεί
τον
Σεπτέμβριο. Για το 2017, οι αντίστοιχες προβλέψεις
ήταν ελαφρώς αναθεωρημένες προς τα πάνω, ενώ
σημαντικά αναθεωρημένες επί τα βελτίω ήταν οι
προβλέψεις για την ανεργία, για τα έτη 2017-2019.
Επιπλέον, εκτιμάται ότι, θα αυξηθούν αισθητά οι
2016
έτος αναφοράς
ημ/νία έκδοσης
Δεκ.
2016
ΑΕΠ
Πληθωρισμός
Ανεργία
1,7
0,2
10,0
2017
Σεπτ.
διαφορά
2016
1,7
0,2
10,1
0,0
0,0
-0,1
Δεκ.
2016
1,7
1,3
9,5
2018
2019
Σεπτ.
διαφορά Δεκ. 2016 Δεκ. 2016
2016
1,6
1,2
9,9
0,1
0,1
-0,4
1,6
1,5
9,1
1,6
1,7
8,7
Πηγή: ΕΚΤ (8.12.2016), Οικονομικές Μελέτες Alpha Bank.
▼
ΙΑΠΩΝΙΑ
Οικονομική δραστηριότητα
Η άνοδος του ΑΕΠ αναθεωρήθηκε προς τα κάτω για
το τρίτο τρίμηνο στην τελική μέτρηση, σε χαμηλότερο
επίπεδο από αυτό που ανέμεναν οι αναλυτές. Αυτό
ήταν αποτέλεσμα της αλλαγής του έτους βάσης για
τον υπολογισμό του η οποία επέφερε αναθεωρήσεις
στα ιστορικά στοιχεία. Συγκεκριμένα, το ΑΕΠ
αυξήθηκε κατά 1,3%, σε ετήσια βάση, στο τρίτο
τρίμηνο, έναντι 2,2% της αρχικής μέτρησης και 1,8%
στο δεύτερο τρίμηνο. Σε τριμηνιαία βάση, ο ρυθμός
ανάπτυξης διαμορφώθηκε σε 0,3% στο τρίτο
τρίμηνο, έναντι 0,5% στην αρχική μέτρηση και στο
δεύτερο τρίμηνο. Η προς τα κάτω αναθεώρηση
προήλθε από τη μείωση των ιδιωτικών επενδύσεων
και τη χαμηλότερη αύξηση των εξαγωγών. Πιο
αναλυτικά, οι ιδιωτικές επενδύσεις μειώθηκαν κατά
0,4%, ενώ στην αρχική μέτρηση είχαν παραμείνει
αμετάβλητες. Επίσης, οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά
1,6%, έναντι 2,0% στην αρχική μέτρηση. Αντιθέτως,
η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε κατά 0,3%, με
υψηλότερο ρυθμό, έναντι 0,1% στην αρχική μέτρηση.
Εκτιμάται ότι το ΑΕΠ θα επηρεασθεί από την
αναμενόμενη αύξηση των εξαγωγών, λόγω της
εξασθένισης του γιεν με την εκλογή του Donald
Trump στις ΗΠΑ, αλλά και από την αρνητική
επίδραση που δέχονται οι επενδύσεις, εξαιτίας της
πολιτικής αβεβαιότητας στις ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή
Ένωση.
▼
ΚΙΝΑ
Οικονομική δραστηριότητα
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα επιτευχθεί ο στόχος της
κυβέρνησης για ανάπτυξη 6,5-7% το 2016, καθώς
ήταν θετικά τα πρόσφατα στοιχεία για τον Νοέμβριο
που αφορούν τόσο στη βιομηχανική παραγωγή, τις
λιανικές πωλήσεις και τις επενδύσεις όσο και στο
εμπορικό ισοζύγιο. Αυτά τα στοιχεία υποδεικνύουν
ότι η οικονομική δραστηριότητα στην Κίνα έχει δεχθεί
τη θετική επίδραση από την τόνωση της ζήτησης
από το εσωτερικό αλλά και από το εξωτερικό.
Η οικονομική δραστηριότητα - που αντανακλάται στη
βιομηχανική παραγωγή, τις λιανικές πωλήσεις και τις
επενδύσεις - σημείωσε επιτάχυνση τον Νοέμβριο η
οποία υπερέβη τις προβλέψεις των αναλυτών. Η
7
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
μεγέθυνση
της
βιομηχανικής
παραγωγής
επιταχύνθηκε και διατηρείται γύρω από το επίπεδο
του 6% τους τελευταίους οκτώ μήνες. Επίσης, οι
λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν με τον υψηλότερο
ρυθμό από τον Δεκέμβριο του 2015. Αυτό προήλθε
κυρίως από τις αυξημένες πωλήσεις αυτοκινήτων,
καθώς οι καταναλωτές φοβούνται ότι θα καταργηθεί
το
υπάρχον
φορολογικό
κίνητρο
αγοράς
αυτοκινήτων και από την αυξημένη κατανάλωση
ης
κατά τη γιορτή της 11 Νοεμβρίου. Όσον αφορά στις
επενδύσεις, κατά τους τελευταίους πέντε μήνες
σημειώνουν αύξηση που κυμαίνεται γύρω στο 8%,
με τις ιδιωτικές επενδύσεις να σημειώνουν συνεχή
επιτάχυνση.
▼
Ισοτιμίες
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χρηματιστηρίου του
Σικάγο, οι τοποθετήσεις στο δολάριο ΗΠΑ
(USD+DXY) για μη εμπορικές συναλλαγές (specs)
την εβδομάδα που έληξε στις 6.12.2016 αυξήθηκαν.
Οι συνολικές καθαρές (αγορές μείον πωλήσεις)
θέσεις διαμορφώθηκαν σε θετικό επίπεδο για
εικοστή ένατη εβδομάδα.
Αναμένεται αύξηση των specs θέσεων εναντίον (short) του ευρώ
Επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας στην Κίνα
12,0
10,0
6,2%
6,0
4,0
Νοε-15
Δεκ-15
Ιαν.- Μαρ-16 Απρ-16 Μαϊ-16 Ιουν-16 Ιουλ-16 Αυγ-16
Φεβ.16
Βιομηχανική παραγωγή
Λιανικές πωλήσεις
Σεπ-16
Οκτ-16
Νοε-16
Εμπορικό πλεόνασμα (δισ.δολ.ΗΠΑ)
62,7
59,6
54,0
50,0
50,0
44,3
48,1
52,3
52,0
49,1
42,0
44,6
40,0
31,8
28,7
20,0
10,0
0,0
Νοε-15
Ιαν-16
Πηγή: Τελωνειακή Αρχή Κίνας
-100000
-150000
-200000
-250000
Παράλληλα, το εμπορικό ισοζύγιο παρουσίασε
μικρότερο πλεόνασμα τον Νοέμβριο τόσο έναντι του
Οκτωβρίου όσο και έναντι του Νοεμβρίου 2015.
Ωστόσο, θετικά αποτιμάται η μη αναμενόμενη
αύξηση των εξαγωγών, για πρώτη φορά μετά από
εννέα μήνες υποχώρησης, η οποία αντανακλά την
ανάκαμψη της ζήτησης από το εξωτερικό, αλλά και
το ασθενέστερο γουάν. Βέβαια, οι εισαγωγές
συνέχισαν να αυξάνονται, με τον υψηλότερο ρυθμό
από τον Σεπτέμβριο 2014, ως αποτέλεσμα της
έντονης ζήτησης στο εσωτερικό, με τις εισαγωγές
σιδήρου και κάρβουνου να σημειώνουν έντονη
αύξηση. Το εμπορικό πλεόνασμα αναμένεται ότι θα
συνεχίσει να επηρεάζεται θετικά από την αύξηση των
εξαγωγών λόγω του αδύναμου γουάν.
30,0
-50000
Επενδύσεις
Πηγή: Στατιστική αρχή
70,0
Αριθμός συμβολαίων
8,3%
8,0
60,0
0
10,8%
Μαρ-16
Μαϊ-16
Ιουλ-16
Σεπ-16
Νοε-16
Πηγή: CFTC,IMM, Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank
Οι τοποθετήσεις κατά του ευρώ για μη εμπορικές
συναλλαγές (specs), την εβδομάδα που έληξε στις
6.12.2016, μειώθηκαν κατά 4.684 συμβόλαια, με
αποτέλεσμα οι συνολικές καθαρές (αγορές μείον
πωλήσεις) θέσεις να διαμορφωθούν στα -114.556
συμβόλαια από -119.240 την προηγούμενη
εβδομάδα. Σημειώνεται ότι πρόκειται για την πέμπτη
συνεχή εβδομαδιαία μείωση από τις 27 Σεπτεμβρίου.
Εξασθενημένο εμφανίζεται το ευρώ σε
εβδομαδιαία βάση, έναντι του δολαρίου-ΗΠΑ
κινούμενο 1,1% υψηλότερα από το χαμηλό των 21
μηνών ($1,0503) που κατέγραψε στις 5 Δεκεμβρίου
μετά την ανακοίνωση του αποτελέσματος του
δημοψηφίσματος στην Ιταλία. Η ισοτιμία δολαρίουευρώ στις 13 Δεκεμβρίου διαμορφωνόταν περί τα
1,0619 USD/EUR από 1,0777 USD/EUR που ήταν
στις 6 Δεκεμβρίου, με αποτέλεσμα το ευρώ να
καταγράφει από την αρχή του έτους απώλειες 2,2%
έναντι του δολαρίου. Ωστόσο, το δολάριο, αναφορικά
ως προς το σταθμισμένο δείκτη Dollar Index-DXY, ο
οποίος μετράει την αξία του δολαρίου, έναντι των έξι
σημαντικότερων νομισμάτων (ευρώ, γιεν, στερλίνα,
δολάριο Καναδά, κορώνα Σουηδίας, φράγκο
Ελβετίας), καταγράφει σωρευτικά κέρδη από την
αρχή του έτους 2,5%. Το ενδιαφέρον των επενδυτών
είναι στραμμένο την τρέχουσα εβδομάδα στην
διήμερη συνεδρίαση της Fed η οποία θα
ολοκληρωθεί στις 14 Δεκεμβρίου. Η ενίσχυση του
δολαρίου αποδίδεται στην εκτίμηση της αγοράς ότι η
Fed θα προβεί σε άνοδο των επιτοκίων της κατά
0,25%.
Ευρώ:
Εντούτοις, η άνοδος των επιτοκίων κατά 0,25% είναι
ήδη προεξοφλημένη από την αγορά και αυτό που
8
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
μένει να προσδιορισθεί πόσες θα είναι τελικά οι νέες
αυξήσεις των επιτοκίων το 2017. Το πιθανότερο
σενάριο είναι οι επενδυτές να διατηρήσουν στάση
αναμονής, μέχρι να διαπιστωθούν οι προθέσεις του
νέου προέδρου των ΗΠΑ, όσον αφορά την
οικονομική πολιτική που θα ακολουθήσει.
φράγκο: Το ευρώ, εμφανίζει τάση
εξασθένισης έναντι του φράγκου στην αρχή της
εβδομάδας, κινούμενο στην περιοχή των 1,0777
φράγκων. Σημειώνεται, ότι το ευρώ καταγράφει
απώλειες από την αρχή του έτους έναντι του
φράγκου 1%. Σύμφωνα με τα δημοσιευθέντα
νομισματικά στοιχεία της ΤτΕλβετίας (SNB), την
προηγούμενη εβδομάδα, δεν υπήρξε παρέμβαση της
στην αγορά συναλλάγματος για αποτροπή
ενίσχυσης του φράγκου, καθώς το ποσό των
μετρητών που οι εμπορικές τράπεζες της Ελβετίας
είχαν καταθέσει στην SNB, υποχώρησε στα 527,37
δισ. φράγκα για την εβδομάδα που έληξε στις 2
Δεκεμβρίου από 527,55 δισ. φράγκα που ήταν την
εβδομάδα που έληξε στις 2 Δεκεμβρίου.
Ελβετικό
περιορισμό της διαφοράς των αποδόσεων των
10ετών
ομολόγων
Γερμανίας-Ιταλίας
στο
χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 30 ημερών.
Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ την
εβδομάδα μέχρι τις 9 Δεκεμβρίου στα πλαίσια
εφαρμογής του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης
(QE), διαμορφώθηκαν στα €1.228,011 δισ. με
αποτέλεσμα ο μέσος εβδομαδιαίος όρος από την
έναρξη του προγράμματος να υπολογίζεται στα €13,3
δισ. Παράλληλα, στην ίδια περίοδο, η ΕΚΤ προέβη
σε αγορές καλυμμένων ομολόγων, αξίας € 274 εκατ.
και ABS αξίας € 222 εκατ. Επίσης, την περασμένη
εβδομάδα η ΕΚΤ προέβη σε αγορές εταιρικών και
ασφαλιστικών ομολογιακών τίτλων αξίας € 1,7 δισ.
€ δισ.
80
Πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων ΕΚΤ
70 Εφαρμογή προγράμματος: 92 εβδομάδες
60
50
40
30
Στερλίνα: Μικτή εμφανίζεται η εβδομαδιαία εικόνα της
στερλίνας. Ειδικότερα, η στερλίνα στις 13
Δεκεμβρίου, καταγράφει απώλειες έναντι του
δολαρίου-ΗΠΑ (1,2677 USD/GBP) και κέρδη έναντι
του ευρώ (0,8383 GBP/EUR). Ωστόσο, σωρευτικά η
στερλίνα διαπραγματεύεται από την αρχή του έτους
χαμηλότερα κατά 13,8%, έναντι του ευρώ και 14%
έναντι του δολαρίου. Θετικά επιδρούν στη στερλίνα
οι δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών του
Ηνωμένου Βασιλείου περί μεταβατικής περιόδου,
πριν την τελική αποχώρηση της χώρας του, από την
Ευρωπαϊκή Ένωση.
Ο
μερικός
καθησυχασμός
των
επενδυτών
αποτυπώνεται στο ασφάλιστρο κινδύνου (CDS-credit
default swaps), καθώς στις 13 Δεκεμβρίου το
πενταετούς διάρκειας διαμορφωνόταν στα 34,4 bps
από 40,0 bps που ήταν στις 6 Δεκεμβρίου και 21,4
bps στην αρχή του έτους.
20
10
0
Πηγή: Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα, Διεύθυνση Oικονομικών Μελετών-Alpha Bank
Στην Ελληνική αγορά ομολόγων, το εύρος τιμών
(αγορά) του 10ετούς ομολόγου λήξης 24 Φεβρ. 2026
ης
το πρωί της 13 Δεκεμβρίου διαμορφωνόταν μεταξύ
79,51-79,99
ήτοι
απόδοση
6,66%-6,74%.
Υπενθυμίζεται ότι στις 10.6.2014 το 10ετές ομόλογο
είχε καταγράψει χαμηλό αποδόσεως 5,475% και στις
8.7.2015 υψηλό αποδόσεως 19,27%.
Ρευστοποιήσεις στις αγορές των 10ετών
ομολόγων της ΖτΕ (Αποδόσεις 10ετών ομολόγων)
Γερμανία
Ολλανδία
Γαλλία
0,32
0,39
0,46
0,54
0,76
0,83
Πορτογαλία
1,98
1,94
1,55
1,48
Ιταλία
Αγορές ομολόγων – Η πορεία του προγράμματος QE
της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης (ΕΚΤ)
Οι ομολογιακές αγορές της Ευρωζώνης κινούνται με
νευρικότητα. Τα βλέμματα στραμμένα στη νέα
κυβέρνηση στην Ιταλία η οποία έλαβε ψήφο
εμπιστοσύνης από τη Βουλή, καθώς και στα
προβλήματα που εμφανίζει ο τραπεζικός κλάδος
στην Ιταλία, αφού όλες οι ενδείξεις συνηγορούν στη
διάσωση της Monte dei Paschi di Siena μέσω
κρατικής ενίσχυσης.
Θετική εξέλιξη για τις ομολογιακές αγορές της
Ευρωζώνης, η απόφαση της τράπεζας UniCredit της
Ιταλίας να προβεί σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
€13 δισ. προκειμένου να ενισχύσει τον ισολογισμό
της και την μακροπρόθεσμη κερδοφορία της. Η
ανακοίνωση
της
UniCredit
συνέβαλε
στον
Ισπανία
3,68
3,77
6,52
6,73
Ελλάδα
0
2
4
6/12/2016
6
13/12/2016
8
Πηγή: Reuters, Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Alpha Bank
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των ελληνικών 10ετών
και γερμανικών ομολόγων (spread) ανήλθε στις 635
μονάδες βάσης. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς
γερμανικού ομολόγου, ως σημείο αναφοράς του
κόστους δανεισμού της Ζώνης του Ευρώ, ανήλθε
στο 0,39%. Η 10ετία της Πορτογαλίας στις 13
Δεκεμβρίου εμφάνιζε απόδοση 3,77%, της Ισπανίας
1,48% και της Ιταλίας 1,94%. Η διαφορά απόδοσης
του 10ετούς πορτογαλικού ομολόγου σε σχέση με
την αντίστοιχη του γερμανικού, ανήλθε σε
εβδομαδιαία βάση στις 339 μ.β. ενώ του 10ετούς
ιταλικού ομολόγου υποχώρησε στις 155 μ.β. Στις
ΗΠΑ, η απόδοση του 10-ετούς ομολόγου
9
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
διαμορφωνόταν στο 2,48% στις 13.12.2016. Όσον
αφορά την προσφορά στην πρωτογενή αγορά την
τρέχουσα εβδομάδα, υπολογίζεται περί τα €5 δισ.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο μέσος δανεισμός για την
συγκεκριμένη εβδομάδα τα τελευταία τρία έτη
διαμορφώνεται στα €2,8 δισ. Ειδικότερα, το
Αυστριακό δημόσιο στις 13 Δεκεμβρίου θα δανεισθεί
μέσω των υφιστάμενων εκδόσεων RAGBB 10/2026
και RAGBB 10/2025 περί τα €1,1 δισ. και το
Ισπανικό δημόσιο στις 15 Δεκεμβρίου θα δανεισθεί
μέσω των υφιστάμενων εκδόσεων SPGB 08/2021
και SPGB 10/2026 περί τα €3,5 δισ.
πληθωρισμό, αυξήθηκε στο -0,8% τον Νοέμβριο,
από -1,0% τον Οκτώβριο, ενώ στο ενδεκάμηνο του
2016, διαμορφώθηκε, κατά μέσο όρο, στο -1,4%.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής
Επιτροπής (Νοέμβριος 2016), ο εναρμονισμένος
πληθωρισμός από -1,1% το 2015 θα αυξηθεί σε 0,9% το 2016 και θα διαμορφωθεί σε θετικό
πρόσημο το 2017 (1,0%).
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός αυξήθηκε σε υψηλό 10 μηνών
0,0
-0,5
-1,0
-0,8%
-1,5
-2,0
-2,5
▼
Αλβανία
Νοε-15
Ιαν-16
Μαρ-16
Μαϊ-16
Ιουλ-16
Σεπ-16
Νοε-16
Πηγή: National Statistical Institute
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός σημείωσε άνοδο τον Νοέμβριο, μετά
από δύο μήνες υποχώρησης, στο 1,9% από 1,5%
τον Οκτώβριο. Στο ενδεκάμηνο του 2016, ο
πληθωρισμός, σε μέσο επίπεδο, ήταν 1,2% και
παρέμεινε χαμηλότερα από το 3,0% που είναι ο
στόχος της ΤτΑλβανίας. Σε μηνιαία βάση, ο
πληθωρισμός διαμορφώθηκε σε θετικό επίπεδο στο
0,1% τον Νοέμβριο, έναντι -0,2% τον Οκτώβριο. Η
άνοδος του πληθωρισμού οφείλεται στην αύξηση
των τιμών του ηλεκτρισμού, της ύδρευσης και του
φυσικού αερίου (1,0%), καθώς και των ειδών
οικιακής
επίπλωσης
(0,6%).
Αντιθέτως,
η
μεγαλύτερη μείωση παρουσιάσθηκε στις τιμές των
τροφίμων και των μη αλκοολούχων ποτών (-0,5%).
Ο πληθωρισμός αυξήθηκε σε υψηλό 3 μηνών
2,5
1,9%
2,0
1,5
▼
ΠΓΔΜ
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός υποχώρησε σε αρνητικό επίπεδο
στο -0,2% τον Νοέμβριο από 0,2% που ήταν για δύο
διαδοχικούς μήνες. Στο ενδεκάμηνο του 2016, ο
πληθωρισμός, σε μέσο επίπεδο, διαμορφώθηκε σε 0,3% και ήταν χαμηλότερος από την πρόβλεψη της
ΤτΠΓΔΜ που είναι 0,0% για το 2016. Σε μηνιαία
βάση, ο ΔΤΚ μειώθηκε κατά 0,2% τον Νοέμβριο, ενώ
τον Οκτώβριο είχε παραμείνει αμετάβλητος, με την
εντονότερη μείωση να έχει παρουσιασθεί στις τιμές
των αεροπορικών μεταφορών (-7,1%), ενώ η
μεγαλύτερη αύξηση σημειώθηκε στις τιμές του
τηλεφωνικού εξοπλισμού (3,2%). Σύμφωνα με τις
προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής (Νοέμβριος
2016), ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί σε θετικό
επίπεδο το 2016 στο 0,1% και θα αυξηθεί το 2017
στο 0,9%, από -0,3% το 2015.
1,0
Ο πληθωρισμός υποχώρησε σε αρνητικό επίπεδο,
μετά από δύο διαδοχικούς μήνες με θετικό πρόσημο
0,5
1,0
0,0
Νοε-15
Ιαν-16
Μαρ-16
Μαϊ-16
Ιουλ-16
Σεπ-16
Νοε-16
0,5
Πηγή: Στατιστική Αρχή
0,0
▼
Βουλγαρία
-0,2%
-0,5
-1,0
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά στο -0,5% τον
Νοέμβριο από -0,6% τον Οκτώβριο, ενώ στο
ενδεκάμηνο του 2016, ήταν, κατά μέσο όρο, -0,9%.
Σε μηνιαία βάση, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο
0,0% τον Νοέμβριο από 0,2% τον Οκτώβριο. Η
μεγαλύτερη αύξηση σημειώθηκε στις τιμές των ειδών
ένδυσης και υπόδησης (0,6%), ενώ την εντονότερη
μείωση παρουσίασαν οι τιμές των μεταφορών,
καθώς και των επίπλων και του οικιακού εξοπλισμού
(-0,2%). Όσον αφορά στον εναρμονισμένο
Νοε-15
Ιαν-16
Μαρ-16
Μαϊ-16
Ιουλ-16
Σεπ-16
Νοε-16
Πηγές: Στατιστική Αρχή
Προϋπολογισμός
Ο προϋπολογισμός παρουσίασε έλλειμμα MKD1.827
εκατ. τον Οκτώβριο 2016, έναντι ελλείμματος
MKD865 εκατ. τον Οκτώβριο 2015, λόγω της
μεγαλύτερης αύξησης των δαπανών συγκριτικά με
τα έσοδα. Συγκεκριμένα, τον Οκτώβριο 2016, οι
δαπάνες του προϋπολογισμού αυξήθηκαν κατά
8,7%, σε ετήσια βάση, λόγω των υψηλότερων
δαπανών για αγαθά και υπηρεσίες και των λοιπών
10
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
παροχών που αφορούν σε αγαθά και υπηρεσίες,
ενώ τα έσοδα του προϋπολογισμού αυξήθηκαν κατά
2,3%, σε ετήσια βάση.
▼
Ρουμανία
στόχου (1,5%-4,5%) στις αρχές του 2017, ως
αποτέλεσμα της ακολουθούμενης νομισματικής
πολιτικής, της ενίσχυσης της ζήτησης από το
εσωτερικό και της σταδιακής αύξησης των διεθνών
τιμών του πετρελαίου. Η επόμενη συνεδρίαση της
Επιτροπής
Νομισματικής
Πολιτικής
είναι
η
προγραμματισμένη για την 12 Ιανουαρίου 2017.
Πληθωρισμός
Τον Νοέμβριο, τόσο ο πληθωρισμός όσο και ο
εναρμονισμένος πληθωρισμός διαμορφώθηκαν σε
αρνητικό επίπεδο. Συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός
υποχώρησε στο -0,7% τον Νοέμβριο από -0,4% τον
Οκτώβριο, ενώ στο ενδεκάμηνο του 2016 ήταν, σε
μέσο επίπεδο, -1,6% και παραμένει πολύ
χαμηλότερος από τον στόχο της ΤτΡουμανίας του
1,5%-3,5%. Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός
υποχώρησε στο -0,2% τον Νοέμβριο από 0,1% τον
Οκτώβριο, ενώ στο ενδεκάμηνο του 2016
διαμορφώθηκε, σε μέσο επίπεδο, σε -1,1%.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής
Επιτροπής (Νοέμβριος 2016), ο εναρμονισμένος
πληθωρισμός θα παραμείνει αρνητικός το 2016 στο 1,0% και θα διαμορφωθεί με θετικό πρόσημο το
2017 (1,8%) από -0,4% το 2015.
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός διαμορφώνεται γύρω από το 0%
τους τελευταίους πέντε μήνες
1,0
0,5
0,0
-0,5
-0,2%
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
-3,5
Οκτ-15
Δεκ-15
Φεβ-16
Απρ-16
Ιουν-16
Αυγ-16
Οκτ-16
Πηγή: Στατιστική Αρχή
▼
Σερβία
Η ΤτΣερβίας διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 4,00%
για έκτη στη σειρά συνεδρίαση
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,00%
4,0
3,0
Ιαν-14
Απρ-14 Ιουλ-14
Οκτ-14
Ιαν-15
Απρ-15 Ιουλ-15
Οκτ-15
Ιαν-16
Απρ-16 Ιουλ-16
Οκτ-16
Πηγή: National Bank of Serbia
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός παρέμεινε αμετάβλητος στο 1,5%
τον Νοέμβριο και διαμορφώθηκε στο χαμηλότερο
όριο του στόχου της ΤτΣερβίας (1,5%-4,5%), ενώ
στο ενδεκάμηνο του 2016 ήταν, κατά μέσο όρο,
1,1%. Σε μηνιαία βάση, ο πληθωρισμός υποχώρησε
και διαμορφώθηκε σε οριακά αρνητικό πρόσημο, στο
-0,1% τον Νοέμβριο από 0,7% τον Οκτώβριο. Τη
μεγαλύτερη μείωση παρουσίασαν οι τιμές των
τροφίμων και των μη αλκοολούχων ποτών (-0,7%),
ενώ η εντονότερη αύξηση σημειώθηκε στις τιμές των
ειδών ένδυσης και υπόδησης (0,9%). Σύμφωνα με
τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής
(Νοέμβριος 2016), ο πληθωρισμός από 1,4% το
2015 θα υποχωρήσει στο 1,1% το 2016 και θα
σημειώσει σημαντική άνοδο στο 2,4% το 2017.
Ο πληθωρισμός παρέμεινε σε υψηλό 8 μηνών
3,0
2,5
ΤτΣερβίας – Βασικό επιτόκιο
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της ΤτΣερβίας,
ης
στη συνεδρίαση της 8 Δεκεμβρίου, αποφάσισε να
διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 4,00%, για
έκτη στη σειρά συνεδρίαση, όπου το είχε μειώσει
στις 7 Ιουλίου από το 4,25%. Η ΤτΣερβίας αναμένει
ότι ο πληθωρισμός θα διατηρηθεί σταθερά σε
χαμηλό επίπεδο και ότι θα διαμορφωθεί εντός του
2,0
1,5%
1,5
1,0
0,5
0,0
Νοε-15
Ιαν-16
Μαρ-16
Μαϊ-16
Ιουλ-16
Σεπ-16
Νοε-16
Πηγή: Στατιστική Αρχή
11
Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων
Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΕ ΑΡΙΘΜΟΥΣ
(ετήσιες εκατοστιαίες μεταβολές)
Ετήσια στοιχεία
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
ΑΕΠ (σε σταθερές τιμές)
Ιδιωτική Κατανάλωση
Δημόσια Κατανάλωση
Ακαθάριστες Επενδύσεις Παγίου Κεφαλαίου
Εξαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών
Εισαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών
Γενικός Δκτ Τιμών Καταναλωτή
Ανεργία (%)
Χρηματοδότηση Ιδιωτικού Τομέα
-4,3
-1,7
2,0
-13,8
-18,2
-20,2
1,2
9,6
4,2
-10,3
126,7
-12,4
-5,5
-6,5
-4,2
-19,3
4,4
-3,4
4,7
12,7
0,0
-5,8
146,2
-11,4
-9,1
-9,9
-7,0
-20,7
0,8
-8,2
3,3
17,9
-3,1
-3,3
172,1
-10,0
-7,3
-7,9
-7,2
-23,4
1,1
-9,4
1,5
24,4
-4,0
-0,9
159,6
-3,8
-3,2
-2,6
-6,4
-8,4
1,5
-2,4
-0,9
27,5
-3,9
1,4
177,4
-2,0
0,4
0,6
-1,2
-4,6
7,7
7,6
-1,3
26,5
-3,1
0,3
179,7
-1,6
-0,3
-0,3
0,0
-0,1
3,1
0,3
-1,7
24,9
-2,0
0,4
177,4
0,1
2014
2015
Τελευταία διαθέσιμη
περίοδος
Πρωτογενές Ισοζύγιο της Γενικής Κυβέρνησης (% ΑΕΠ) (1)
Χρέος Γενικής Κυβέρνησης (% ΑΕΠ)
Ισοζύγιο Τρεχ. Συναλλαγών (% ΑΕΠ)
(1)
Με βάση τον ορισμό του οικονομικού προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας
2015
2016
2016
Δείκτες Οικονομικής Συγκυρίας
Οικονομική Δραστηριότητα
Όγκος Λιανικών Πωλήσεων (εκτός καυσίμων & λιπαντικών)
Νέες εγγραφές ΙΧ Αυτοκινήτων
Ιδιωτική Οικοδομική Δραστηριότητα
Βιομηχανική Παραγωγή: Μεταποίηση
Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών ΡΜΙ στη μεταποίηση
Δείκτης Οικονομικού Κλίματος
Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη Βιομηχανία
Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών
Πιστωτική Επέκταση (τέλος περιόδου)
Ιδιωτικός Τομέας
Επιχειρήσεις
- Βιομηχανία
- Κατασκευές
- Τουρισμός
Νοικοκυριά
- Καταναλωτικά Δάνεια
- Στεγαστικά Δάνεια
Τιμές
Δείκτης Τιμών Καταναλωτή
Δομικός Πληθωρισμός
Δείκτης Τιμών Διαμερισμάτων
ΑΕΠ σε σταθερές τιμές
Ιδιωτική Κατανάλωση
Δημόσια Κατανάλωση
Επενδύσεις
Εξαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών
Εισαγωγές Αγαθών & Υπηρεσιών
Ισοζύγιο Πληρωμών σε € δισ.
Εξαγωγές Αγαθών
Εισαγωγές Αγαθών
Εμπορικό Ισοζύγιο
Ισοζύγιο Τρεχ/σών Συναλλαγών
έτος
έτος
Q3
Q4
Q1
Q2
-0,7
30,1
-5,8
1,8
49,9
100,0
94,6
-54,0
-0,5
13,8
-0,2
1,8
45,4
89,4
81,9
-50,7
-2,7
-2,2
-22,2
-0,5
37,5
80,7
71,9
-60,6
-1.1
2,1
5,9
2,1
48,6
87,3
82,9
-61,6
-2,0
-0,3
-11,9
1,1
49,1
90,2
90,6
-67,5
-2,4
19,5
-22,2
7,3
49,5
89,9
91,9
-71,2
-0,2 (Ιαν-Σεπ.)
13,8 (Ιαν.-Noέμ.)
-8,4 (Ιαν-Αύγ.)
-3,1
-3,7
-3,3
-1,2
-0,6
-2,9
-2,8
-3,0
-2,0
-0,9
2,4
-0,9
0,6
-3,1
-2,3
-3,5
-1,9
-0,8
2,8
0,0
0,6
-3,2
-2,8
-3,5
-2,0
-0,9
2,4
-0,9
0,6
-3,1
-2,3
-3,5
-2,1
-1,4
-0,3
1,0
0,9
-3,0
-1,7
-3,4
-2,0
-1,0
0,2
0,8
0,4
-3,0
-1,5
-3,4
-1,6 (Οκτ.)
-0,3 (Οκτ.)
0,2 (Οκτ.)
-1,1 (Οκτ.)
1,8 (Οκτ.)
-2,8 (Οκτ.)
-0,7 (Οκτ.)
-3,5 (Οκτ.)
-1,3
-0,7
-7,5
0,4
-1,7
-0,5
-5,0
-0,3
0,6
-1,2
-4,6
7,7
7,6
-0,3
0,0
-0,1
3,1
0,3
-1,8
-0,5
-5,8
-1,9
-4,1
0,8
-4,4
-7,0
-14,1
-0,6
0,3
-5,0
0,7
-0,4
2,5
12,2
-2,2
-2,7
-0,9
0,2
-4,7
-0,8
-0,8
-2,1
-9,5
-10,5
-8,7
-0,9
0,3
-2,7
-0,2
-1,2
-0,9
17,9
-3,2
4,9
-0,9 (Νοέμ.)
-0,1 (Νοέμ.)
- 1,5 (3ο 3μηνο)
1,8 (3ο 3μηνο)
5,1 (3ο 3μηνο)
-0,6 (3ο 3μηνο)
12,6 (3ο 3μηνο)
10,2 (3ο 3μηνο)
12,0 (3ο 3μηνο)
26,8
49,1
-22,3
-2,9
24,8
42,0
-17,2
0,2
6,0
9,2
-3,2
5,6
6,2
10,6
-4,4
-1,7
5,5
9,7
-4,2
-2,4
6,1
10,2
-4,1
-0,4
17,9 (Ιαν-Σεπ.)
30,0 (Ιαν-Σεπ.)
-12,1 (Ιαν-Σεπ.)
1,4 (Ιαν-Σεπ.)
4,8 (Ιαν.-Οκτ.)
48,3 (Νοέμ.)
92,4 (Νοέμ.)
89,2 (Νοέμ.)
-66,9 (Νοέμ.)
Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος, ΕΛΣΤΑΤ, ΙΟΒΕ
Το παρόν δελτίο έχει αποκλειστικά ενημερωτικό χαρακτήρα. Οι πληροφορίες που περιέχει προέρχονται από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες αλλά δεν έχουν
επαληθευτεί από την Alpha Bank. Το παρόν δεν αποτελεί συμβουλή ή σύσταση ούτε προτροπή για την διενέργεια οποιασδήποτε συναλλαγής. Επίσης δεν
συνιστά έρευνα στον τομέα των επενδύσεων κατά την έννοια της ισχύουσας νομοθεσίας και ως εκ τούτου δεν έχει συνταχθεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις του
νόμου για τη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Η Alpha Bank δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί ή να αναθεωρεί το δελτίο
αυτό ούτε να προβαίνει σε ανακοινώσεις ή ειδοποιήσεις σε περίπτωση που οποιοδήποτε στοιχείο, γνώμη, πρόβλεψη ή εκτίμηση που περιέχεται σε αυτό
μεταβληθεί ή διαπιστωθεί εκ των υστέρων ως ανακριβής. Η Alpha Bank και οι θυγατρικές της, καθώς επίσης τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, τα στελέχη και
οι υπάλληλοι αυτών δεν παρέχουν καμία διαβεβαίωση ούτε εγγυώνται την ακρίβεια, την πληρότητα και την ορθότητα των πληροφοριών που περιέχονται και των
απόψεων που διατυπώνονται στο παρόν ή την καταλληλότητά τους για συγκεκριμένη χρήση και δεν φέρουν καμία ευθύνη για οποιανδήποτε άμεση ή έμμεση
ζημία θα μπορούσε τυχόν να προκύψει σε σχέση με οποιανδήποτε χρήση του παρόντος και των πληροφοριών που περιέχει εν όλω ή εν μέρει. Οποιαδήποτε
αναπαραγωγή ή αναδημοσίευση αυτού του δελτίου ή τμήματος του πρέπει υποχρεωτικά να αναφέρει την Alpha Bank ως πηγή προελεύσεώς του.
12