Transcript Rentevisie hypotheeklening

Rentevisie
hypotheeklening
Oktober 2016
Inmiddels is de hypotheekmarkt bijna weer terug op het
niveau van 2008. In september van dit jaar zijn het
aantal woningverkopen opnieuw gestegen. Er waren
29% meer verkopen vergeleken met september 2015.
Ook als we het afzetten tegen de verkoopcijfers van
augustus van dit jaar zien we een stijging (+5%). De
grootste stijging zagen we in Zeeland (+37%).
Economische omgeving wereldwijd
Zowel de Britse als de andere Europese economieën hebben
de Brexit-schok tot nu toe opvallend goed verwerkt.
Onmiddellijk na het referendum, daalden zowel het Britse
producenten- als consumentenvertrouwen om de weken
daarna een opmerkelijk herstel te laten zien. Wellicht dat
het aantreden van Theresa May als premier de rust enigszins
terugbracht. Ook het lagere pond werkt positief. Het
stimuleert de export.
Vraag is of die rust zal aanhouden. De Britten lijken immers
aan te sturen op een ‘harde Brexit’. May maakte duidelijk dat
ze geenszins van plan is om in te binden op het migratie­
standpunt. Vrij verkeer van personen is voor de andere EUlanden nochtans cruciaal om afspraken te maken rond de vrije
handel van goederen en diensten. Die prijs lijken de Britten
echter te willen betalen. Blijven ze bij dit standpunt, dan dreigt
een forse impact op de groei. Zowel in het VK als in de rest
van Europa. De aanhoudende zwakte van het pond bemoei­
lijkt de concurrentiepositie van de andere landen extra.
Rentevisie hypotheken | Oktober 2016
De Brexit-onzekerheid blijft dus boven de
groeivooruitzichten hangen. Vooral voor 2017 en 2018. Dit
jaar lijken we nog af te stevenen op ongeveer 1,5% groei
voor de eurozone.
De Amerikaanse economie beleefde zwakke
zomermaanden. Met scherpe dalingen van het
ondernemersvertrouwen in zowel de industrie als de
dienstensector. Met name die laatste is belangrijk door zijn
doorslaggevende gewicht in het globale economische
plaatje. Ook de consumptie ging een tandje lager. In het
eerste halfjaar was het de consument die de Amerikaanse
groei op het juiste pad hield.
Tot slot, de Chinese groei trekt zachtjes aan. Grote
infrastructuurinvesteringen geven een extra duwtje in de
rug. Daarnaast stuurt de Chinese overheid de renminbi
langzaam lager. Wat de export ondersteunt. Belangrijk
Chinees aandachtspunt is echter de fors opgelopen
schulden. Vooral bij (staats)ondernemingen. De overheid
heeft de nodige spaarpotjes om steun te bieden mocht hier
iets mislopen. Maar het spreekt voor zich dat die schulden
wel degelijk een element zijn om kritisch in de gaten te
houden.
De Federal Reserve bleef bij dit alles rustig wachten. Ze
voerde nog geen nieuwe renteverhoging door. We
verwachten dat dergelijke renteverhoging er in december
van dit jaar alsnog komt. Vanaf oktober waren verschillende
economische cijfers namelijk weer een stuk beter. Ook de
inflatie loopt langzaam op.
Verloop tarieven centrale banken ECB & FED
2,5
2
1,5
1
0,5
0
30-01-09
30-07-09 30-01-10 30-07-10 30-01-11 30-07-11 30-01-12 30-07-1 2 30-01-13 30-07-13 30-01-14 30-07-14 30-01-15 30-07-15 30-01-16 30-07-16
Eurogebied: ECB Herfinancieringsrente
VS: FED Funds target rate
Rentevisie hypotheken | Oktober 2016
Korte rente
Huidige renteniveaus
De langzame economische gang van zaken in Europa, de
afwezigheid van inflatiedruk en de politieke onzekerheid
blijven een ruim geldbeleid van de ECB impliceren. Hoewel
er steeds meer vragen rijzen over de doeltreffendheid van
een nóg ruimer geldbeleid, liet de ECB nog niet in haar
kaarten kijken over eventueel bijkomende stappen. Maar
het algemene klimaat voor de rente op korte termijn zal hoe
dan ook nog geruime tijd zeer laag blijven.
ECB Herfinancieringstarief
0,00%
10-jarige staatslening NL
0,18%
Verwachtingen 6 maanden
ECB Herfinancieringstarief
0,00%
10-jarige staatslening NL
0,50%
Lange rente
Vraagtekens omtrent de mogelijkheden van de ECB om haar
opkoopprogramma van obligaties uit te breiden, deden de
lange rente de laatste weken iets oplopen. Als het rustig blijft
op het politieke front, kan dit proces geleidelijk verder gaan.
Zonder dat er echter spoedig zicht is op een écht hogere
lange rente. Daarvoor is de economische groei te matig, de
inflatie te laag en blijft het geldbeleid van de ECB te ruim.
Verloop rendement tienjarige staatsleningen
4,5
4
3,5
3
2
1,5
1
0,5
0
-0,5
24-07 -09 24-01-10
24-07-10
24-01-11
24-07-11
Nederland: rendement 10-jaar staatslening
24-01-12
24-07-12
24-01-13
24-07-13
24-01-14
Duitsland: rendement 10-jaar staatslening
24-07-14
24-01-15
24-07-15
24-01-16
24-07-16
VS: rendement 10-jaar staatslening
Disclaimer
De informatie die is opgenomen in deze publicatie is
uitsluitend bestemd voor algemene doeleinden. Deze
publicatie is geen aanbod en u kunt aan deze publicatie
geen rechten ontlenen. Bij de totstandkoming van deze
publicatie hebben wij de grootst mogelijke zorgvuldigheid
betracht bij de selectie van externe bronnen. Wij kunnen
niet garanderen dat de informatie van deze bronnen die in
deze publicatie is opgenomen juist en volledig is of in de
toekomst zal blijven. Wij aanvaarden geen aansprakelijkheid
voor druk- en zetfouten. Wij zijn niet verplicht de informatie
die we hebben opgenomen in deze publicatie te actualiseren
of te wijzigen. Alle rechten ten aanzien van de inhoud van
de publicatie worden voorbehouden, inclusief het recht van
wijziging.
10/16
2,5