Transcript Document 9650981

Matakuliah
Tahun
: Pasar Uang Pasar Modal
: 2009
REKSADANA
Pertemuan 19-20
REKSADANA
•Reksa Dana merupakan salah satu alternatif investasi bagi masyarakat
pemodal, khususnya pemodal kecil dan pemodal yang tidak memiliki
banyak waktu dan keahlian untuk menghitung risiko atas investasi
mereka. Selain itu reksa dana juga dirancang sebagai sarana untuk
menghimpun dana dari masyarakat yang memiliki modal, mempunyai
keinginan untuk melakukan investasi, namun hanya memiliki waktu dan
pengetahuan yang terbatas. Reksa Dana juga diartikan sebagai Wadah
yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal
untuk selanjutnya di investasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer
Investasi.
Bina Nusantara University
3
Reksa Dana ( Lanj )
• Ada tiga hal yang terkait dari definisi tersebut yaitu,
Pertama, adanya dana dari masyarakat pemodal. Kedua,
dana tersebut diinvestasikan dalam portofolio efek, dan
Ketiga, dana tersebut dikelola oleh manajer investasi.
Dana- dana yang ada dalam Reksa Dana merupakan
dana bersama para pemodal, sedangkan manajer
investasi adalah pihak yang dipercaya untuk mengelola
dana tersebut.
Bina Nusantara University
4
KEUNGGULAN REKSA DANA
1. Merupakan instrumen yang dikelola oleh
Manajer Investasi yg professional
2. Risiko relatif rendah karena terdiversifikasi
3. Cocok untuk pemodal pemula, yang tidak
terlalu menguasai teknik-teknik portofolio
4. Cocok untuk investor dengan kemampuan
finansial yang tidak terlalu besar
5. Secara relatif, biaya rendah
Resiko Reksa Dana
•
•
Risko
Berkurangnya
Nilai
Unit
Penyertaan.
Risiko ini sangat dipengaruhi oleh turunnya harga dari Efek (saham, obligasi,
dan surat berharga lainnya) yang masuk dalam portfolio Reksa Dana tersebut.
Risiko
Likuiditas
Risiko ini menyangkut kesulitan yang dihadapi oleh Manajer Investasi jika
sebagian besar pemegang unit melakukan penjualan kembali (redemption) atas
unit-unit yang dipegangnya. Manajer Investasi kesulitan dalam menyediakan
uang
tunai
atas
redemption
tersebut.
Risiko wanprestasi. ini merupakan risiko terburuk, dimana risiko ini dapat
timbul ketika perusahaan asuransi yang mengasuransikan kekayaan Reksa
Dana tidak segera membayar ganti rugi atau membayar lebih rendah dari nilai
pertanggungan saat terjadi hal-hal yang tidak diinginkan, seperti wanprestasi
dari pihak-pihak yang terkait dengan Reksa Dana, pialang, bank kustodian, agen
pembayaran, atau bencana alam, yang dapat menyebabkan penurunan NAB
(Nilai Aktiva Bersih) Reksa Dana.
Bina Nusantara University
6
BENTUK REKSA DANA
Perseroan ( Corporate Type )
Penerbit RD menghimpun dana dengan menjual saham
untuk selanjutnya dana dari hasil penjualan saham tsb
diinvestasikan
pada
berbagai
jenis
efek
yang
diperdagangkan di pasar modal maupun di pasar uang.
Kontrak Investasi Kolektif ( KIK )
Kontrak antara Manajer Investasi (MI) dengan Bank
Kustodian (BK) yang mengikat pemegang Unit
Penyertaan, dimana MI diberi wewenang utk mengelola
portofolio investasi kolektif dan BK diberi wewenang utk
melaksanakan penitipan kolektif.
SIFAT REKSA DANA
TERTUTUP (Close – End Fund)
adalah RD yang tidak dapat membeli kembali
saham-saham yang telah dijual
kepada
investor/pemodal. Apabila pemilik saham
hendak menjual sahamnya, maka harus
dilakukan melalui Bursa Efek tempat RD tsb
dicatatkan.
TERBUKA (Open End Fund)
adalah RD yang menawarkan dan
membeli
kembali
saham-sahamnya
dari
pemodal sampai jumlah modal yang sudah
dikeluarkan.
JENIS-JENIS REKSADANA
Reksa Dana Berpendapatan Tetap (Fixed Income Fund)
RD yang berinvestasi pada instrumen fixed income yang
berkualitas baik seperti Sertifikat Deposito, Obligasi, dan
Commercial Paper.
Reksa Dana Saham (Equity Fund)
RD yang menginvestasikan dananya pada saham-saham yang
tercatat di bursa.
Reksa Dana Campuran (Balance Fund)
RD yang mengalokasikan dananya di instrumen fixed income
dan saham dengan komposisi tertentu
Reksa Dana Pasar Uang
MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA
(Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif)
BAPEPAM
Efektif
INVESTOR
Penawaran
Umum/ penjualan
terus menerus
Permintaan
redemption
Menempatkan
uang tunai 1%
Pembayaran atas
pembelian
Pembayaran pelunasan
(redemption)
Mengawasi
Mengajukan Pernyataan
Pendaftaran
Instruksi
Jual/Beli
MANAJER
INVESTASI
PERANTARA
PEDAGANG EFEK
Konfirmasi
Kontrak memuat:
• Hak dan Kewajiban MI
• Hak dan Kewajiban BK
• Hak dan Kewajiban
Investor
BANK
KUSTODIAN
Melaksanakan
Instruksi Jual/Beli
PASAR MODAL
PASAR UANG
LEMBAGA TERKAIT REKSA DANA
• BAPEPAM-LK
• MANAJER INVESTASI
• BANK KUSTODIAN
• NOTARIS
• KONSULTAN HUKUM
• AKUNTAN PUBLIK
BAGAIMANA MEMILIH REKSA DANA?
ALASAN
INVESTASI
TUJUAN
JENIS R/D
Untuk
keperluan
jangka
panjang,
persiapan
masa
pensiun,
pendidikan,
tunjangan
kesehatan, dll.
Peningkatan nilai
investasi
dalam
jangka
panjang
(growth)
Reksa
Dana
Saham,
Reksa
Dana
Campuran
yang berorientasi
pada saham
Mempertahankan
Pendapatan
nilai modal dan stabil
mementingkan
faktor keamanan.
Untuk
jangka
yang
waktu
keperluan Likuiditas
pendek
sewaktudapat
yang Reksa
Dana
pendapatan tetap,
Reksa
Dana
campuran
yang
berorientasi pada
efek hutang.
Reksa Dana Pasar
Uang
Penyempurnaan Peraturan Bapepam IV.C.2
tentang Nilai Pasar Wajar dari Efek
•
Kewajiban Manajer Investasi u/ menentukan Nilai Pasar Wajar
dari Efek dalam Portfolio Reksadana dan menyampaikannya
pada Bank Custodian dalam rangka penghitungan NAB –
setiap hari jam 17.00
•
Penggunaan harga perdagangan terakhir di Bursa Efek dalam
penentuan Nilai pasar wajar yg diperdagangakan di Bursa Efek.
Namun dalam hal harga perdagangan terakhir tidak
mencerminkan Nilai Pasar Wajar maka MI wajib
menentukannya dengan itikad baik dan penuh tanggung jawab
sesuai metode di dalam KIK/Prospektus
•
Penggunaan infromasi harga yang diterbitkan oleh
Penyelenggara Perdagangan Surat Utang Negara di luar Bursa
Efek bagi Surat Hutang Negara atau Kuotasi Bid-Offer
(Peraturan Bapapam Nomor X.D.1 tentang Laporan
Reksadana sebagai referensi penentuan Nilai Pasar Wajar dari
OTC
Penyempurnaan Peraturan Bapepam IV.C.2
tentang Nilai Pasar Wajar dari Efek
•
MI wajib bertindak dengan itikad baik dan tanggung jawab di
dalam penentuan Nilai Pasar Wajar demi kepentingan
Reksadana dan perlindungan pemegang saham atau Unit
Penyertaan
•
Kewajiban MI tentang tertib administrasi dan GCG
•
Kewajiban Penyelenggara Perdagangan Surat Hutang Negara di
luar Bursa Efek untuk menyampaikan data harga Surat Hutang
Negara dan Kewajiban MI untuk menyampaikan Bid-Offer
Quotation menggunakan sistem yang ditetapkan Bapepam
•
Reksadana Pasar Uang wajib menggunakan metode harga
perolehan yang diamortisasi.
•
Implementasi 1 Januari 2005
Resiko dalam Reksadana
1.
Perubahan kondisi ekonomi dan politik
2.
Berkurangnya NAB
3.
Resiko Liquiditas saat penarikan dana pemodal
4.
Resiko wanprestasi emiten
5.
Resiko berkaitan dengan peraturan
Instrumen Reksa Dana Syariah
Equity Funds Syariah pertama kali dalam bentuk
THE AMANA FUND yang diterbitkan oleh North
American Islamic Trust tahun 1986
FTSE Global Islamic Index Series dibentuk oleh
FTSE International
Finance Corporation Index dibentuk oleh IFC –
World Bank bersama ANZ Bank menjadi
benchmark untuk Islamic Leasing Funds
Perkembangan Internasional
– Tercatat +/- 45 Islamic Equity Fund yang dikelola
oleh antara lain: Citibank, Deutsche Bank, UBS,
Robert Fleming, dsb (sumber: Iqbal, Zamir, 1997
“Islamic Financial System”)
– Study oleh Merryl Lynch menunjukkan potensi
sebesar US$ 800 milliar.
– Dow Jones Islamic Market (DJIM) sebagai
benchmark pasar saham halal internasional
Proses Investasi
Reksa Dana Syariah
Dewan
Pengawas
Syariah
 Fatwa Ulama
 Persetujuan atas
Efek-Efek yang
sesuai dengan
Syariah
Komite Investasi
 Kebijakan Alokasi
Aset
Tim Investasi
Portofolio
Saham A
Saham B
Instrumen Mudharabah X
Instrumen Mudharabah Y
PERBANDINGAN REKSADANA
SYARIAH
PNM Syariah
Danareksa Syariah Berimbang
IHSG
JII
170.00
160.00
150.00
140.00
130.00
120.00
110.00
100.00
90.00
5/2/03
3/2/03
1/2/03
11/2/02
9/2/02
7/2/02
5/2/02
3/2/02
1/2/02
11/2/01
9/2/01
7/2/01
5/2/01
3/2/01
1/2/01
80.00
•
•
•
•
Bacaan :
1. Manajemen Lembaga Keuangan
2. www.bei.co.id
3. Aset Management ( Ilham Wardhana )
Bina Nusantara University
24
Selamat Belajar
Materi ini hanya sebagai panduan, anda
harus membaca buku untuk dapat
memahaminya
Bina Nusantara University
25