Transcript 930904世貿金融理財實務班技術分析(講解版).ppt

台中世貿中心受託辦理
講
行政院勞委會職訓局93年度在職人員進修訓練
【金融理財實務班】
證券技術分析概論
講座 : 張輝鑫 老師
朝陽科技大學財務金融系 講師
上課日期：93. 09. 04 ~ 09. 11
1
目錄








第一章:
第二章:
第三章:
第四章:
第五章:
第六章:
第七章:
第八章:
K線分析 …………………………… 03
圖形分析…………………………… 08
指標分析…………………………… 23
趨勢分析…………………………… 96
艾略特波動分析……………………103
黃金分割律理論……………………116
甘氏幾何與角度線分析……………119
技術分析選股技巧…………………127
主要參考書書名：證券市場投資實務，林勝安、鄭廳宜、楊成福、許銘福，
吉田出版社
2
解釋名詞彙整
支撐線
RSI相對弱勢指標
寶塔線
BIAS:6日乖離率
AR買賣氣勢指標
KD指標隨機指標
BR買賣意願指標
艾略特波動理論
MACD平滑異同平均線
OBOS超買超賣指標
費波南西數列
OBV能量潮指標
MTM動量指標 or OSC震盪指標
黃金切割率
14日威廉指標
VR容量指標
甘氏幾何
DMI趨向指標
TAPI指數點指標
甘氏角度線
ADL騰落指標
江波分析
12日心理線
多空指標線
ADR漲跌比率指標
CDP超短線逆勢超作法
K線分析
新三價線
3
第一章
K 線 分 析
4
資料來源:本研究
5
一、K線的意義
實
體
紅
線
實
體
黑
線
收開
盤盤
最最
高低
者而
收開
盤盤
最最
低高
者而
資料來源:證券市場投資實務P58
上
下
影
紅
線
上
下
影
黑
線
者盤收 者盤收 者盤開
中盤
中盤
中收
另高
另低
另盤
有於
有於
有同
高開
高開
高價
低盤
低盤
低，
價但
價但
價但
十
字
線
6
K 線 分 析 ( 一 )
最高價
實
最高價
實
體
收盤價
開盤價
體
黑
開盤價
收盤價
最低價
線
最低價
紅
線
特點：
特點：
一。 收盤最高 開盤最低
一。實體黑線： 收盤最低 開盤最高
二。代表多頭強勢 後勢看好
二。代表空頭強勢 後勢看壞
資料來源：Hinet 錢線大亨http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 請參考課本58頁
7
K 線 分 析 ( 二 )
上
下
上
最高價
下
最高價
實
體
收盤價
開盤價
體
開盤價
收盤價
紅
最低價
黑
最低價
實
線
線
一。收盤高於開盤，但盤中另有 高低價者
一。收盤低於開盤，但盤中另有 高低價者
二。代表後市看好，但其威力不如長紅線
二。代表後市看壞，但其威力不如長黑線
十
字
線
最高價
收盤價
開盤價
最低價
一。開收盤同價者，通常是代表一種轉機
二。代表一種變盤，一種轉機，有時倏也有
中途休息
資料來源：Hinet 錢線大亨http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 請參考課本58頁
8
K線圖列
(一)實體紅k線
圖為大盤在92
年底低點盤整
後，而在新的
年度伊始，景
氣看好，外資
進駐下，開出
實體長紅線。
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/idx.php、證券市場投資實務P59
9
K線圖列
(二)帶上影長黑線
圖為晶華在92年
四月時SARS 疫
情衝擊，晶華
4月份累計到當
月14日住房率為
39％，較去年同
期68％衰退逾四
成。
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/idx.php、證券市場投資實務P59 10
K線圖列
(三)十字轉機線
圖為聯電在持
續盤整時，出
現多次低檔量
縮，也同時出
現多次十字線，
代表後市多有
相當的漲幅。
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/idx.php、證券市場投資實務P60 11
本章名詞解釋
空頭：研判股市或某公司股票前景
不佳， 看壞股價，實際賣出
股票 ，或不願買進持有者
 多頭：研判股市或某公司股票前景
佳， 看好股價， 實際買進
持有者，或不願賣出持股者。

資料來源:證券市場投資實務P52
12
第二章
圖 形 分 析
13
W底
雙重底
股票的價格在連續兩次下跌的低點大致相同時，形成的
股價走勢圖形，又被稱為雙重底。兩個最低點的連接線
叫做支撐線。雙重底的特點是，兩個低價支撐點位置相
當，而且整個股價走勢中，股價的變動與成交量的變動
向同一個方向變動。
頸線
雙重底的二個谷底是市場對價格底限的測試，經過二次
測試不破顯示測試成功，代表市場認為的低點。但測試
支撐
成功不代表價格便會反轉，價格須在頸線帶量突破，則
趨勢的反轉型態才告確立。
資料來源：Hinet 錢線大亨
http://vip.money.hinet.net
股大王金融資訊網
請參考課本61頁
http://stock.wingnet.com.tw/main.htm
14
第二章
漲幅
圖形分析
(一)W底(上升型態)
原則上，右腳
較高時，多頭
量能可能更強。
頸線
底部支撐
左腳
資料來源:證券市場投資實務P61
右腳
15
W底型態當突
破頸線後，股
價會上漲的幅
度會等於頸線
到底部的距離
頸線
W底
資料來源:本研究
16
M頭~下跌型態
股票的價格在連續上漲時先回檔後再上漲，但無法超過前波
高點，形成的股價走勢圖形，又被稱為雙重頂或M頭。兩個
最高點的連接線叫做壓力線。
雙重頂右肩是市場對左肩高點的價格的測試，經過二次測試
不能突破顯示測試失敗，代表市場認為的高點。形成空頭格
局。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本61頁
17
圖形分析
(二)M頭(下跌型態)與W底相對應，M頭愈大 ，將來
下殺的力道也愈大
。
壓力線
頸線
跌幅
資料來源:證券市場投資實務P61
18
頸線
W底
資料來源:本研究
19
圓 形 底
股價出現一波大規模下跌後，股價緩慢出現由下往上回
升，不過幅度皆不大，且費時頗長，使股價圖形有如碗
形或碟形的弧形走勢。此為股價重要的反轉信號之一。
大圓底
股價極可能會回到上次起跌點，如果量能持續擴增，則
會突破前波高點。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本62頁
20
圖形分析
漲
幅
資料來源:證券市場投資實務P.62
(三)圓底(漲升型態)
圓底愈大，將來
將來上升的力道
頸線 愈大，漲幅的計
算即由頸線至底
部的距離來推測。
21
頸線
資料來源:本研究
22
圓形頂
股價出現一波大規模上漲後，股價緩慢出現由上往下的跌
勢，不過幅度皆不大，且費時不短，使股價圖形有如覆碗
形或倒扣的碟形的弧形走勢。此為股價重要的向下反轉
信號之一。
股價會回檔到上波起漲點，甚至跌破上波最低點。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本62頁
23
頭 肩 底
將每日K線連接起來，發現圖形一低點（頭），最低點
兩側是較高一些的點（肩），為股價反轉信號，暗示股價
將停止下跌，上漲行情即將開始。
1。在一波大規模下跌後逐步回升至某頂點，形成左肩
2。股價再次下跌，跌破低點形成頭肩底的底
頭肩底
3。股價反彈後，小回檔修正後止跌，形成右肩
W 底
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本63頁
24
圖形分析
(四)頭肩底(漲升型態) 這是很有潛力的多頭線形，如果右
肩形成 ，突破頸線後，其漲幅至少可以達底部至頸線
的距離。頭肩底兩要件：(1).右肩形成後須帶量突破頸
線；(2).穿過頸線價至少3%收盤，方視為突破。
頭肩底反之為頭肩頂(下跌型態)
頭
漲幅
頸線
右肩
左肩
底部
資料來源:證券市場投資實務P.63
頭肩底的三個底，量能須續增
25
頸線
左肩
右肩
底
資料來源:本研究
26
頭肩頂
將每日K線連接起來，發現圖形有一高點（頭），在高
點兩側是較低一些的點（肩），為股價反轉信號，暗示
股價即將反轉下跌。
1。在一波大規模上漲後回檔修正至某點，形成左肩
2。股價再次上漲，漲過前波高點形成頭肩頂的頭
3。股價上漲後，回檔修正後無反彈，形成右肩
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本63頁
27
上升三角型-漲升型態
上升三角為底部形成上升趨勢線，且峰部形成水平趨勢
線。形成的時間多在價格趨勢在走揚時，由於股價漲幅
達一定水準時，先前買進者在特定目標價位進行獲利了
結的動作，因此短線上來看，當價格遇到某特定價位時
便出現壓力。
但向上的趨勢使得底部價格被不斷的墊高，最後在這不
斷的上下震盪後，換手成功，買方順利將籌碼吸收，此
時方發動下一波的攻勢，股價突破水平壓力線而開始另
一般須帶量突破，
一波的上漲。
否則可能再拉回，
形成假突破。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本64頁
28
圖形分析
阻力線
支撐線
反之為下降三
角形(下跌型態)
資料來源:證券市場投資實務P.64
(五)上升三角形(漲升型
態)
此圖是因價格波動
愈來愈小造成，通常
由底部上升，而頂部
呈水平，當波動到達
三分之二或四分之三
時，帶量往上突破，
即為典型上升三角。
29
資料來源:本研究
30
下降三角型-下跌型態
下降三角型為頂部逐漸下降，而底部呈水平所致，當價
格波動至三角型尖的三分跟二或四分對三處會往下跌破，
無須帶量跌破，只要實體
屬下跌型態，其跌幅亦大約三角型整距離的等倍。
長黑即是。若跌破量縮，
整理後再放量，則可能只
是假跌破。
下降三角的形成則與上升三角相反。下降三角在多空交
戰，不斷的經過換手後，整個價格趨勢仍持續向下，顯
示空方不斷佔優勢。最後在多方失去信心後股價發生突
破，持續另一波的下跌趨勢
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本64頁
31
上升楔形與下降楔形
下降楔形-70%為漲升型態
上限與下限都是由左向右下傾斜，但上限度比下限陡些的圖形稱為
下降楔形，據統計，70%屬漲升型態，其漲幅大約為楔形盤距離的
等倍。
上升楔形-70%為下跌型態
上限與下限都是由左向右上傾，下限上傾角度為上限陡些的圖形，
稱為上升楔形，據統計，70%屬下跌型態，其跌幅大約為楔形盤距
離的等倍。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本65頁
32
圖形分析
阻力線
1
2
4
3
5
支撐線
(六)下降楔形(70%漲升
型態)
楔形跟三角形不同
在其上限與下限都是
由左向右上傾或左向
右下傾斜，而三角形
卻是上限或下限為水
平。
反之為上楔形(70%下跌型態)
資料來源:證券市場投資實務P.65
33
箱形或矩形盤整
矩型表示多空在一定區均衡對抗
遇到上限，即有強勁賣壓，使價格回跌
遇到下限，即有強烈買盤，使價格回升
如此，反覆波動，造成一個矩形，突破上限，猛烈上升時，追進，
若跌破下限，賣出。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本66頁
34
圖形分析
突破跟進
資料來源:證券市場投資實務P.66
(六)股票箱(矩形
盤整)
表示多空在區
域內均衡對抗，
一旦均勢打破，
突破上限，就要
勇敢追進。
35
比較



箱型或矩型整理：上下振幅相當，支撐與
壓力平行
三角型整理：上升三角，阻力線為水平，
支撐線向右傾斜向上。量縮後帶量突破。
下降三角，阻力線為右向傾斜向下，支撐
線水平。量漸縮。
楔形整理：上升楔形
下降楔形
36
V底型態~漲升型態
v底是一種迫不及待的回升型態.通常大跌之後,因為景氣
突然回升.或受到較大利多消息、或較大資金積極買進影
響.結果就行成v底
如下圖
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本67頁
37
倒v型態~下跌型態
倒v底是當價格急速抵達高峰後，因景氣逆轉或作手出貨倒光，所形
成的一種急速下跌型態。如果持有這種商品，因急速反轉之故，必
須停損賣出，方能少虧為盈。如下圖：
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本67頁
38
上升旗形-漲升型態
上升述中，回檔整理，形成一面平行四邊形的旗子，當突破平行線
上限，大約有旗杆等倍的漲幅。
下降旗形-下跌型態
下跌述中股價反彈，形成一面平行四邊形的旗子，當跌破平行線下
限，大約有旗杆等倍的跌幅，如下圖
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本68頁
39
菱 形
菱形通常出現於頭部、底部或中段整理。由
於四邊如菱形而稱之。
菱形通常與W底,M頭,頭肩底,或頭肩頂等形態
一起出現。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本68-69頁
40
圖形分析
(七)菱形
常出現在頭、
底部，偶而也出現
在中途站。
B
D
A
C
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/idx.php、證券市場投資實務P.69
41
跳空缺口~向上或向下型態
在股票買賣成交過程中,由於突發利多或利空影響，造成買賣供需差
距過大，以致產生沒有交易的價格範圍，稱跳空缺口。
跳空開高
(買單湧入)
跳空開低
(賣單殺出)
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本67頁
42
島 狀 反 轉
島型反轉是一個孤立的交易密集區，與先前的
趨勢走勢隔著一個竭盡缺口，並且與之後的價格
趨勢相隔著一個突破缺口。
在一波價格走勢後，價格在過度預期中跳空，形
成竭盡缺口，在整理一日至數日後，價格反向跳
空，使整理期間的形態宛如一個孤島。
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本69-72頁
43
圖形分析
(八)島狀反轉
左右二個上下
缺口，在急速
下跌時產生一
個跳空缺口，
但過幾天後，
產生了反向的
跳空缺口，之
後迅速反轉。
44
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/w/k_2333.html、證券市場投資實務P.69
第三章
指 標 分 析
45
第三章
指標分析
壹、成交量(Volume)
～量小買進，量大賣出
成交量的應用方法
(一)量急縮見底是買進良機：
 1.量是價的先行指標，空頭市場或下跌行情，成交值一定日益減少，
但萎縮到極限，就是買進的良機。
 2.譬如民國76年10月1日行情從4,796暴跌，成交值萎縮到5億，報刊雜
誌多勸人遠離是非之地的時候，行情就從3,288點大反彈到3,713點了。
 3.又如民國77年9月24日行情從8,831點大暴跌19個停板，成交值也萎
縮到5億，投資人失望到極點，行情就從5,585點大反彈到7,596點了。
 4.民國85年3月第一次民選總統前，中共對台射飛彈，成交值萎縮到
290億，許多人殺股出國避難。其後一年，行情從4,675點大漲到
10,256點。
資料來源:證券市場投資實務P.73
46
第三章
指標分析
壹、成交量(Volume)
～量小買進，量大賣出
(二)量暴增見頭是賣出良機：
 1.行情上升途中，資金不請自來，成交值也會不
斷擴增，這固然是好事，但成交量放大到極限，
就是大戶從容出脫的時機。
 2.通常一個很大的成交值出現後，過不了多久，
行情就開始暴跌，所以不尋常太大的量總不是好
事。
資料來源:證券市場投資實務P.73
47
成交量
量縮買進，爆量賣出
買
進
賣
出
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本73頁
48
資料來源:本研究
49
量縮買進
資料來源:本研究
50
貳、平均線(M.A.)～交叉向上買進，交叉向下賣出
一、移動平均線的意義及其計算方法

在技術分析領域上，移動平均線是絕不可
缺少的指標工具。

移動平均線是利用統計學上「移動平均」
的原理，將每天的股價線路予以移動
平均，求出一個趨勢值，用來判斷股價
未來走勢。
資料來源:證券市場投資實務P.75
51
貳、平均線(M.A.)～交叉向上買進，交叉向下賣出
二、移動平均線的種類與原理
 短期移動平均線(3日、6日、12日平均)：通常指3天、6天、12天為短期，
以前股市一週有六個交易日，因此，以6日作為短期平均線最具代表性，
6天代表一週的平均成本。
 中期移動平均線(24日、72日平均)：技術分析上所指的中期，大多以一
個月或一季為準。中期移動平均的計算日期多為三十天，稱為「月移
動平均線」，代表一個月的平均價位或平均成本。但台灣技術分析者，
為了符合日曆上的所謂月份（其中至少有四個星期假日），所以用24
日移動平均來作中期移動平均線。大致說來，月移動平均線有效性極
高，尤其可在股市尚未十分明朗前，預先顯示股價未來變動方向。另
外，還有72日移動平均線，俗稱季線，這是移動平均線精華之所在，
將移動平均線的特點完全顯示出來。
 長期移動平均線(288日平均)：在歐美股市技術分析所採用的長期移動
平均線，多以288天為準。因為經過美投資專家葛南維(Joseph Granville)
研究與試驗移動平均線系統後，認為288日移動平均線最具代表性。
資料來源:證券市場投資實務P.75
52
移動平均線(MA)

計算方式：
埰樣天數的股價合計*
移動平均數=

採樣天數
實務上使用5日(一週)、10日(二週)、20日
(月)、60日(季)、120日(半年)及240日(一
年)移動平均線。
*股價是以每日的收盤價為主
53
舉例
日期
93年2月25日
93年2月26日
93年2月27日
收盤指數
6589.23
6644.28
6693.25
將此三日收盤指數相加除以三，即得此指數之三日移動平均數。
以此類推6日 9日 12日 72日 288日移動平均數計算方法亦如是。
6589.23+6644.28+6693.25
＝ 6646.25
3
此 6646.25 即93年2月27日之三日移動平均數
54
移動平均線(MA)

台中銀(2812)之5日MA為例：
日期
股價
930205
930206 930209
930210
930211
930211
之MA
8.25
8.45
8.85
9.15
9.1
8.45
8.85
9.15
9.1
930212
之MA
93021
2
8.95
55
移動平均線(MA)
移動平均線代表股價在一段時間內的
平均價格，亦即它象徵合理的價格。
 移動平均線的方向代表股價趨勢。
 注重股價的構造變化，進而預測股價
未來變動趨勢，做為買賣股票的依據。
 移動平均線升降都較價格線平緩，具
穩定性。愈長期的MA愈平緩。

56
移動平均線-交叉比較法

短期平均線從下往上穿越長期平均線時，為
買進訊號，即黃金交叉點。
5日MA
黃金交叉
為賣點
為最適買點
10日MA
5日MA
10日MA
20日MA
有可能會隨時反轉
股價漲幅可能已大，隨時
會拉回；但是若20日MA仍
上揚，持股續抱；若是空
手者等拉回再買進。
57
移動平均線-交叉比較法

短期平均線從上往下穿越長期平均線時為賣出
訊號，即是死亡交叉點。
5日MA
死亡交叉，為
賣點
10日MA
有可能會反轉
5日MA
為最適賣點
10日MA
20日MA
若在前處的賣點沒有出脫持股，此
處的股價跌幅可能已大，隨時會反
彈，等反彈出脫後，若20日MA仍
呈下跌，可反手作空。
58
長短期移動平均線
交叉向上是買點，交叉向下是賣點
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本75頁
59
移動平均線- 多頭排列

當移動平均線呈現短、中、長期由上而下順序排列時
（多頭排列），為多頭市場的確認，操作以逢低作多
為宜。
5
10
20 60
10
20120
60
60
資料來源：雅虎股市 http://tw.stock.yahoo.com/t/d/k_2809.html
此資料僅供課程參考用，以利實證，不代表推薦個股
61
移動平均線
空頭排列
當移動平均線呈現短、中、長期由上而下順序排
列時（空頭排列），為空頭市場的確認，操作以
逢高作空為宜。
120
60
20
10
5
62
資料來源：雅虎股市 http://tw.stock.yahoo.com/t/d/k_2324.html
此資料僅供課程參考用，以利實證
63
葛蘭碧八大法則
資料來源http://fnnews.yam.com/article/analysis/200202/20020313112014034.html
64
葛蘭碧八大法則

買進訊號
(A) 平均線從下降逐漸走平，且有往下的跡象， 股價從
下方向突破均線，為買進訊號---打底。
(B) 股價雖然跌入平均線下方，但平均線仍上揚，不久股
價回到平均線的上方時，亦為買進訊訊號---探底。
(C) 股價原在平均線上方，突然下跌，但未跌破平均線，
之後反彈，可以加碼買進---回檔。
(D) 股價在平均線下方，突然大跌，遠離平均線時，很可
反能隨時反彈，為買進訊號---反彈。
65
葛蘭碧八大法則

賣出訊號
(E) 平均線從上升逐漸走平，且有往下傾斜的跡象，股價
從上方向下跌破均線---盤頭。
(F) 股價雖然漲過平均線上方，但平均線仍下跌，不久股
價回到平均線的下方時---做頭。
(G) 股價原在平均線下方，突然下漲，但未漲過平均線，
之後反股價下跌，可以加碼融券賣出---反彈。
(H) 股價在平均線上方，突然大漲，遠離平均線時，
很可反能隨時反彈向下---回檔。
66
參、6日相對強弱度指標(R.S.I)～10買進，90賣出
一、定義
 RSI英文名稱為Relative(相對)Strength(強弱度)Index(指標)，取
各自開頭合為RSI，中文稱為相對強弱度指標。其作用在藉著這指標
來測量各種商品的價格太強(超買區)或太弱(超賣區)。
二、RSI之計算方法
 RSI因採樣日期之不同，有3日、6日、8日、12日，目前較暢銷的證
券雜誌多應用6日RSI，頗有參考價值，6日RSI說明其計算方法如下：
 簡單計算方法：
 (一)簡單移動平均算法：

(二)常數移動平均算法：
資料來源:證券市場投資實務P.77-78
67
簡單移動平均計算法 示例
日期
收盤指數 指數漲跌
93年3月5號
6943.68
93年3月8號
93年3月9號
93年3月10號
93年3月11號
93年3月12號
93年3月15號
6901.48
6973.90
6874.91
6879.11
6800.24
6635.98
+42.20
+72.42
-98.99
+4.2
-78.87
-164.26
A＝（42.2+72.42+4.2）/6＝19.8
C＝19.8/57＝0.347 D＝0.347+1＝1.347
B＝（98.99+78.87+164.26）/6＝57
E＝100/1.347＝74.24
RSI＝100-74.24＝25.76 可考慮買進
68
6日相對強弱指標(RSI)
10買進.90賣出
藉這指標測量各種商品的價格太強或太弱.
賣
出
買
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本77頁
例題
69
解釋名詞
5日RSI 另一種簡易計算

相對強弱指標RSI介紹：

是先指標的一種，以一定期間內商品（股票或指數）價格
的雙動關係為基礎，去推敲其未來價位的雙動方向。
較常使用為5日、10日、及20日RSI，用以研判短期行情
趨勢。


公式：
(5日漲幅平均值）
5日RSI＝
（5日漲幅平均值＋5日跌幅平均值）× 100
70
股票技術指標-RSI








買賣訊號：
50為買賣均衡點，30到70為正常交易狀態。
5日RSI在80以上或15以下，可能出現反轉訊號。
RSI大於80，進入超買區，應分批賣出。
RSI大於90，嚴重超買，股價隨時會回檔，建議出脫持股。
RSI小於20，進入嚴重超賣，應進場承接。
RSI線走勢與大盤指數走勢呈背離現象代表大盤即將反轉。
若在20以下後拉回，但未跌至50後，又跌回為極弱盤應先賣
出。若在80以上後回跌，但未跌至50以下後，又上漲為極強
盤先買進。
71
資料來源：雅虎股市 http://tw.stock.yahoo.com/t/d/rsi_2801.html
此資料僅供課程參考用，以利實證
72
肆、6日乖離率(BIAS)～－5買進，＋2.5賣出
一、乖離率的意義
 乖離就是偏離，離開中心點的意思。乖離率即偏離中
心的比率，比方說股票不漲不跌就是在中心點，漲多
了表示偏高，跌深了表示偏低。
當日收盤指數－6日平均指數
 100%
二、乖離率的計算方法 6日Bias ＝
6日平均指數
 以6日乖離率為例：
例如86年9月24日的數盤指數為8,994點，6日平均為9,145
點，透過公式計算如下：
8,994－9,145
6日Bias ＝
 100%＝－1.65
9,145
三、乖離率應用口訣
 乖離率偏低買進，偏高賣出：
1.－12為歷史地價，千載難逢的買進；＋12為歷史天價，
千載難逢的賣點。
2.－5為通常買點，+7為通常賣點。
資料來源:證券市場投資實務P.81-82
73
6日乖離率
(-5)買進.(+2.5)賣出
乖離就是偏離.離開中心的意思.乖離率即偏離中心的比率.
6日乖離率定義為-當日指數與6日平均數之間差距的百分率
BIAS
6日BIAS=(當日收盤指數-6日平均指數)/6日平均指數]*100%
例如86年9月24日的收盤指數為8994點，6日平均為9145點，
透過公式計買
算
進
6日BIAS=[(8994-9145)/9145]*100%=-1.65
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本81頁
賣
出
74
解釋名詞
伍、3日減6日乖離(3－6日Bias)～－300買進，＋250賣出
一、3日減6日乖離的意義、計算及特性

(一)移動平均線之間的差距稱為乖離，換句話說亦可以3日和
6日平均數值為準，而求出3日平均數值與6日平均數值之間
的差距。

(二)3減6日乖離之數值有正數與負數，多空平衡點為0，其數
值隨著股市的強弱，週而復始的在零的上方或下方波動，從
長期圖形變動可看出指數達到某個程度無法再往上升高的時
候，便是賣出時機。
資料來源:證券市場投資實務P.82-84
75
伍、3日減6日乖離(3－6日Bias)～－300買進，＋250賣出
二、3日減6日乖離之變化範圍
 (一)3日減6日乖離由於是3日減6日平均的絕對數值，故隨指
數變化，可以為0，也可以是很大的正值或負值，不像RSI恒
在0至100之間來回波動。
 (二)以最近十餘年股市變化為例，當時收盤指數為7,973點，
86年指數雖又達萬點高峰，但乖離最大正值為86年7月28日
的＋173，當時收盤指數為9,923點。
三、3日減6日乖離之應用口訣
 (一)3日減6日乖離跌到－309歷史地價，買進長抱
1.將每天3日減6日乖離的數值連起來即得圖形，其簡單應用
則為乖離太 高時賣出；反之，乖離太低時應買進
2.由近幾年行情變化觀之，若3日減6日乖離達到－309的低點，
可謂進入嚴重超賣區。
資料來源:證券市場投資實務P.82-84
76
日期
93年3月12日
93年3月15日
93年3月16日
收盤指數
6800.24
6635.98
6589.72
93年3月17日 6577.98
93年3月18日 6787.03
93年3月19日 6815.09
3日平均指數＝6726.7
6日平均指數＝6701
3日Bais- 6日Bais =6726.7-6701＝25.7
77
三日減6日乖離
(3-6bias)~-300買進+250賣出
三日平均數值-6日平均數
三日減六日乖離到-309為歷史地價，買進(長抱)
三日減六日乖離到263為歷史天價，賣出(長空)
日期
加權指數
日期
加權指
數
３／１
4500
３／４
4７00
３／２
4400
３／５
4９00
３／３
4450
３／８
５２0２
３日
平均
４４５０
6日
平均
４６９２
資料來源:本研究 請參考課本82-83頁
４４５０－４６９２
= －２４２
可買進
78
陸、9日／隨機指標(KD)～10買進，90賣出

由於移動平均線大多僅以收盤價來計算，致當天或最近數日的最高價及
最低價，均無法表現在移動平均線中，而DK之計算，則將近9日的收盤
價均計算在內，可說融合了強弱指標和移動平均線的優點，更具動態特
性。

KD數值的變化範圍
KD與RSI一樣，也是介於0至100的量化指標，歐美分析師通常採二八法
則，以20為買點，80為賣點；由於我國股市短線盛行，KD波動更激烈，
即10火買點，90為賣點。

KD的應用口訣

KD10買進：KD通常一或二個月左右有來到10左右的機會，此時，連跌
天數大多超過9天，超跌時股市人大多十分悲觀，勇敢買進，短線很快
即有20%以上的利潤可賺。
KD90賣出：KD通常一或二個月就有見到90的機會，此時，通常連漲九
天以上，成交值甚大，股市熱烘烘。
KD交叉向上買進，交叉向下賣出。
KD低檔鈍化時，注意可能隨時反轉向上；KD高檔鈍化時，注意可能隨
時反轉向下。
9日KD約一月一循環；9週KD約三月一循環；9月KD約一年以上一循環，
長線看月KD最準，故當日、週、月KD均向上時大買，向下時大賣；不
一致時則隨機調整或保持觀離。




資料來源:證券市場投資實務P.85-87
79
資料來源:本研究
80
KD指標
相當實用的一種技術指標，原名為「隋機指標」，研判超買、超賣。
KD在80以上超買20以下超賣。
賣
出
買
進
賣
出
賣
出
買
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本85-89頁
買
進
例題
81
解釋名詞
二.隨機指標之計算方法:
公式: RSV=(第九天收盤價-最近九天內最低價) / (最近九天內最高
價-最近九天內最低價) x 100%
當日K值=2/3前一日k值+1/3RSV
當日D值=2/3前一日D值+1/3當日K值
(若無前一日K值,可以分別用50來帶入計算)
三.KD數值的變化範圍
與RSI一樣,為介於0-100的量化指標。歐美分析:以20為買點,80
為賣點(二.八法則)台灣分析:以10為買點,90為賣點(短線操作)
資料來源:證券市場投資實務P.86
82
四.KD的應用口訣
(一)KD10買進,一死九生: 指KD通常一~二個月左右有來到10左右的機
會,當超跌時勇敢買進,短線很快即有20%以上
的利潤可賺。
(二)KD90賣出,不賣者九死一生:指KD通常一~二個月左右有見到90的機會,
成交值甚大結果指數從萬點直下反而慘死。
(三)KD交叉向上買進,交叉向下賣出
(四)KD高.低檔鈍化時需注意可能隨時反轉向下或向上
(五)9日KD約一月一循環;9週KD約三月一循環;9月KD約一年以上一循環:
長線看月KD最準,當日.週.月KD均向上時大買,均向下時反之大賣,不一
致時則隨機調整或保持觀離。
資料來源:證券市場投資實務P.86
83
(第九天收盤價-最近九天內最低價）
RSV=（最近第九天收盤價-最近九天內最低價）*100
當日K值＝2/3前一日K值＋1/3RSV(未成熟隨機值）
當日D值＝2/3前一日D值＋1/3當日K值
若無前一日K值 ，可以分別用50來帶入計算
日期
開盤
最高
最低
收盤
9日K線
9日D線
11/6
4584
4732
4552低
4725
72
67
11/7
4575
4799
4737
4757
77
71
11/8
4705
4811
4705
4811
85
75
11/11
4790
4794
4664
4664
76
76
11/12
4603
4688
4603
4676
70
74
11/13
4697
4724
4634
4671
66
71
11/14
4700
4740
4665
4665
59
67
11/15
4770
4828
4767
4813
70
68
11/18
4828
高4862
4786
4790收
72
69
資料來源:證券市場投資實務P.86
84
RSV
4790-4552
238
X100=
X100=76
4862-4552
310
當日K值＝2/3X70+1/3X76=46.6+25.3=72
當日D值＝2/3X68+1/3X72=45.3+24=69
資料來源:證券市場投資實務P.86
85
柒、平滑異同移動平均線(MACD)~
交叉向上買進,交叉向下賣出
一.MACD之意義.原理與特性
ＭＡＣＤ是根據移動平均線較易掌握趨勢變動的方向之優點所發展出
來的，它是利用二條不同速度（一條變動的速率快──短期的移動平
均線，另一條較慢──長期的移動平均線）的指數平滑移動平均線來
計算二者之間的差離狀況（ＤＩＦ）作為研判行情的基礎，然後再求
取其ＤＩＦ之９日平滑移動平均線，即ＭＡＣＤ線。ＭＡＣＤ實際就
是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的徵兆，來研判買進與賣進
的時機和訊號。
資料來源:證券市場投資實務P.90
86
二.MACD之計算方法:
根據移動平均線之優點所發展出來,利用短.中期的平滑移動平均線
(EMA)來計算二者之間的差離狀況作為研判行情的基礎。
* EMA=指數移動平均線(Expontential Moving Average)
*短期移動平均線 大多取10日平均線。
*中期移動平均線 大多以24日移動平均線，稱為「月平均線」。另
外還有72日移動平均線，稱為「季線」。
*長期移動平均線 多以200天為準，美國投資專家葛藍碧﹙Gravlle
Tosoph﹚研究與試驗移動平均線後，認為「200日」移動平均線最
具代表性。
在計算ＥＭＡ前，首先必需求得平滑係數。所謂的係數，則是移
動平均週期之單位數，如幾天，幾周等等。
其公式如下：
資料來源:證券市場投資實務P.90
87
****研判****
（１）ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場。
ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，
不能看成空頭市場的開始。
（２）反之，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。
ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣，若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，
是高價位拋售股東的股檔的回補現象，也可看作少數投資者在低
價位試探著去接手，只適合買入走短線。
（３）牛差離：股價出現二或三個近期低點，而ＭＡＣＤ並不配合
出現新低點，可作買；
（４）熊差高：股價出現二或三個近期高點而ＭＡＣＤ並不配合新
高點，可作賣；
資料來源:證券市場投資實務P.90
88
當日12日EMA=前一日12日EMA+0.1538(當日收盤價減前一日12日EMA)
或: EMA12 ＝(前一日EMA12×11＋今日收盤價×2)÷13
當日26日EMA=前一日26日EMA+0.0741(當日收盤價減前一日26日
EMA)
或:EMA26 ＝(前一日EMA26×25＋今日收盤×2)÷27
由於每日行情震盪波動之大小不同，並不適合以每日之收盤價來計算
移動平均值，於是有需求指數（DemandIndex）之產生{DIF=12EMA26EMA}，乃經需求指數代表每日的收盤指數。
當日MACD=前一日9日EMA+0.2(DIF減前一日9日EMA)
或MACD（今日）＝(前一日MACD×8＋今日DIF×2)÷10
資料來源:證券市場投資實務P.90
89
（５）ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強弱指數）與ＫＤ（隨機指
數），互相彌補各自的缺點；
（６）高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。
ＭＡＣＤ技術分析，運用ＤＩＦ線與ＭＡＣＤ線之相交型態及直
線棒高低點與背離現象，作為買賣訊號，尤其當市場股價走勢呈
一較為明確波段趨勢時，ＭＡＣＤ則可發揮其應有的功能，但當
市場呈牛皮盤整格局，股價不上不下時，ＭＡＣＤ買賣訊號較不
明顯。當用ＭＡＣＤ作分析時，亦可運用其他的技術分析指標如
短期Ｋ，Ｄ圖形作為輔助工具，而且也可對買賣訊號作雙重的確
認。
資料來源:證券市場投資實務P.90
90











利用短期中期的平滑移動平均線(EMA)來計算二者之間的差離狀
況
當日12日EMA=前一日12日EMA+0.1538(平滑因子)*(當日收盤價
減前一日12日EMA)
當日26日EMA=前一日26日EMA+0.0741(平滑因子)*(當日收盤價
減前一日26日EMA)
MACD的計算上也有人運用求指數(DI)來代用收盤價
DIF=12日EMA-26日EMA
當日MACD=前一日9日EMA+0.2(DIF減前一日9日EMA)
例民國91年8月加權指數4790.61點
EMA12=4686.70
EMA26=4583.46
DIF=4686.70-4583.46=103.24
今日MACD(90.15)=前一日9日EMA(86.8775)+0.2(103.2486.8775)
91
MACD
收斂與發散的移動平均線。值大於零時牛市，反之熊市。
賣
出
賣
出
賣
出
買
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本85-89頁
買
進
例題
92
解釋名詞
捌、能量潮指標(OBV，又稱人氣指
標)~上漲買進，下跌賣出
資料來源:http://tw.stock.yahoo.com/
93
一、OBV線之意義與特性
(一) 本指標應用於有關成交量的指標，是利用期間的價格
變動和成交量，製作一條趨勢線，可幫助確認走勢強
弱或可能的行情反轉。
(二) OBV是隨著市場趨勢而走。價格異動和能量潮間的背
離現象顯示市場走向可能會反轉。
(三) OBV線還是有個最大適用處，即觀察股市盤局整理之
際，何時突破盤局？以及它突破的方向。
(四) OBV線的判斷方法大致是：
1. OBV線下降，而股價上昇時，屬賣出的信號。
2. OBV線上昇，而股價下跌時，屬買進的信號。
3. OBV線從上昇到需更成為負時，應賣出；反之，OBV線從負的
地帶昇至正時，買進。
4. OBV線呈慢上昇時，為買進信號；但如果OBV線暴漲，則不一
定是買進的信號。
資料來源:證券市場投資實務P.91
94
二、OBV 計算的方法
公式： 先以某日為基準(t)
OBVt：t日OBV值
Qt：t日之成交量
(1) 當日收盤價>昨日收盤價(收紅)
OBVt＝OVB(t-1)┼Qt
(2) 當日收盤價<昨日收盤價(收黑)
OBVt＝OVB(t-1)－Qt
資料來源:證券市場投資實務P.91
95
股票上漲時:今日累積OBV值=昨天累積OBV值+今日的成交量
股票下跌時:今日累積OBV值=昨天累積OBV值-今日的成交量
三、應用的口訣
1.OBV下降，股價上漲，代表買盤無力，是賣出的訊號
2.OBV上漲，股價下跌，代表買盤力強，是買進的訊號
3.OBV由正變負時是下跌的趨勢，應賣出手中的持股，反之則買進
資料來源:證券市場投資實務P.92
96








OBV計算
當股價上漲時 今日的OBV值=昨日累積的OBV什+今日
的成交數量
當股價下跌時 今日的OBV值=昨日累積的OBV什-今日
的成交數量
例:民國90年12月23日加權股價指數5634點上漲83.19點
成交量1235億元而
12月24日加權股價指數5543點下跌91點成交量為831億
元則
90年12月22日的OBV為5200億，計算OBV值應為:
12月23日OBV值應為:12月22日累積的OBV 5200+23日的
1235=6435
12月24日OVB值應為23日累積的OBV 6435-831=5604
資料來源:證券市場投資實務P.92
97
OBV
為股價漲跌幅的能量指標
收盤價上漲
OBV=「累積成交量」+「本日成交量」
收盤價下跌
OBV=「累積成交量」-「本日成交量」
例 1：昨天 OBV=1,000,000,000(十億)
今日大盤上漲 50 點成交量 100,000,000(一億)
則 OBV=1,000,000,000+100,000,000=1,100,000,000(十一億)
例 2：昨天 OBV=1,000,000,000(
十億)
買
進
50 點成交量 100,000,000(
今日大盤下跌
一億)
賣
買
出
則 OBV=1,000,000,000-100,000,000=900,000,000(
進 九億)
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本91頁
98
解釋名詞
玖、WMS％R 威廉指標100%買進，
0%賣出
資料來源: http://tw.stock.yahoo.com/
99
一、威廉指標的意義
威廉指標是超買／超賣情形的指標，也可用來判別循環期內的高點
和低點，以及進出市場和期間。
威廉指標％R值是介於0至100間。
威廉指標％R介於80至100間時，會顯示超賣狀態，且此循環週期如
快到底， 為買進訊號。
當R介於0至20間時，會顯示超買狀態，且此循環週期亦將見頂，為
賣出訊號。
而威廉指標％R由超賣區往上漲爬升，突破５０中軸線；漲勢確立，
可以考慮買進。
而威廉指標％R由超買區往下跌，突破５０中軸線；跌勢確立，可以
考慮賣出。
資料來源:證券市場投資實務P.92
100
二、威廉指標的計算
威廉指標％R 計算公式：
MH：計算期間中之最高價
ML：計算期間中之最低價
例:要算出14日%R值=(14日內最高價MH-第14日的收盤價ML)/(14日
內最高價MH-14日內最低價ML)x100%
資料來源:證券市場投資實務P.93
101
三、威廉指標應用口訣
1.100%大量買進，0%則賣出．
2.當威廉指標近100%時表示進入超賣區，當0%時則進入
超買區，為賣出的時機．
威廉指標計算
例台積電有14天交易的價格依序是
53、58、56、52、55、59、61
60、57、55、56、59、60、57
14日%R值=(14日內最高價-第14日收盤價)/(14日內最高
價-14日內最低價)*100%
14日%R值=(61-57)/(61-52)*100%=44.44%
資料來源:證券市場投資實務P.92
102
OBV
為股價漲跌幅的能量指標
收盤價上漲
OBV=「累積成交量」+「本日成交量」
收盤價下跌
OBV=「累積成交量」-「本日成交量」
例 1：昨天 OBV=1,000,000,000(十億)
今日大盤上漲 50 點成交量 100,000,000(一億)
則 OBV=1,000,000,000+100,000,000=1,100,000,000(十一億)
例 2：昨天 OBV=1,000,000,000(
十億)
買
進
50 點成交量 100,000,000(
今日大盤下跌
一億)
賣
買
出
則 OBV=1,000,000,000-100,000,000=900,000,000(
進 九億)
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本91頁
103
解釋名詞
14日威廉指標
一種容量指標值為100時為超賣區20為超買區
買
進
買
進
賣
出
賣
出
買
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本91頁
104
解釋名詞
14日威廉指標(%R)

通常都是計算市況處於超買還是超賣。它以某特定時間的股價的最高
位、最低位及收市價之間的關係來計算。%R值介乎為最高的100%
至最低的0%。

投資者通常介定0或以上為超買，而100為超賣。即使市況長時期持
續上升或下跌，價格已顯示超買或超賣。
(14日內最高價-第14日收盤價)
14日%R=
X100%
(14日內最高價-14日內最低價)
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編請參考課本92-93頁
105
例題
拾、趨向指標(DMI)+DI10買進，50賣出，+DI和-DI
交叉向上是買進訊號，交叉向下是賣出訊號。
一、趨向指標的意義:
動向指標(DMI)主要是判斷市價未來的市場動向，所以稱為動向指
標(DMI)。
另外，動向指標(DMI)更提供一個中長線的買進或賣出訊號。
動向指標(DMI)是根據市場價格上升或下降移動和真實波幅的累積
力量來評估價格之未來動向，及分析每日價格波動之最高、最低
及收市價相互比較。其主要目的是尋求這段期間內上升及下降力
量孰大孰小或者相等，以顯示市場內部力量是屬多方力量強還是
賣方力量強。
資料來源:證券市場投資實務P.94
106
在動向指標(DMI)圖表中，+DI是代表正動向，-DI是代表負動向，
而ADX則稱為平均動向指數(Average Directional Index)。動向指標
(DMI)將市場由完全趨勢市的整個連續體，由零至100加以數量化。
當+DI高於25時，市場才有趨勢可言，適合入市買賣。而指標一般
在接近50或60時，便會出現向下轉勢調整，當指標越接近10時，
相對亦會向上轉勢調整
資料來源:證券市場投資實務P.94
107
資料來源: http://tw.stock.yahoo.com/
108
動向指標(DMI)的分析方法及買賣策略：
(一) 當+DI由下向上突破-DI時，亦即+DI數值高於-DI，而ADX亦持續
上升，則表示當時的上升趨勢較為明確，可視為一個較強的入
貨訊號。
(二) 當+DI由下向上突破-DI時，但ADX卻由上向下，只可視作價位短
期反彈調整，但未來的走勢仍有可能下跌，投資者可作短線入
貨或採取觀望，等待明確的訊號才進入市場。
(三)若+DI由上向下跌破-DI時，亦即+DI數值低於-DI，而同時ADX亦
繼續下跌，則表示當時市勢逆轉，可視為買進訊號。
(四) 當-DI由下向上突破+DI時，而ADX亦持續由下向上升時，則表示
當時的下跌趨勢明顯，投資者可視為買進訊號或賣出的策略。
資料來源:證券市場投資實務P.95
109
14日趨向指標
+DI10買進50賣出+DI-DI交叉向上買進向下賣出
DM：
如上漲：+DM=當日最高價-昨日最高價(創新高幅度)
如下跌：-DM=當日最低價-昨日最低價(創新低幅度)
無創新高或創新低則DM值為0
TR：
賣
即為真正波幅有三種算法(取出
最大值)
1．當日最高價-當日最低價。
2．當日最高價-昨日收盤價。
3．當日最低價-昨日收盤價。
+DI14=+DM14/TR14*100
買 R14*100
買
(-)DI14=(-)DM14/T
進
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本94頁
例題
110
解釋名詞
二、計算的方法











1.先求出趨向變動值(DM)--趨向變動值為本日股價變動幅度大於昨日股價變
動幅度的『最大值』。『+DM』= 本日最高價 - 昨日最低價 『-DM』 = 本
日最低價 - 昨日最低價 DM能表達出股價波動增減的幅度。『+DM』及『DM』計算出來後，再分別求出其N日移動平均值(一般以10日、12日、14日
為計算日期)。2.找出真實的波幅(真實的波動價位值，簡稱TR)--TR為本日行
情與昨日行情比較後的最大變動值。該變動值需比較下列三種差價的『絕對
值』後，取其中最大者為本日之TR。
本日最高價 - 本日最低價
本日最高價 - 昨日收盤價
本日最低價 - 昨日收盤價
TR求出後，再計算其N日之移動平均值。3.求出方向線(DI)--為探測股價上漲
或下跌方向的指標，以 +DI表示上升方向指標，為最近N日內實際上漲的動
量百分比；以 - DI表示下跌方向指標，為最近N日內實際下跌的動量百分比。
+DI = + DI N日平均 / TR N日平均
-DI = - DI N日平均 / TR N日平均
4.最後求出平均方向的移動平均值(ADX)-方向平均值(DX) =︱ (+DI) - (-DI)︱ (絕對值) / (+DI) + (-DI)
再計算其N日移動平均值ADX
ex.10日移動平均值 = 本日 ADX = 昨日 ADX * 9/10 + 本日的 ADX * 1/10
資料來源:證券市場投資實務P.96
111
紅色代表+DI
黑色代表-DI
藍色表ADX線
當+DI由下往上
穿越-DI現時 代
表上漲 為買入訊
息
資料來源:元大京華證券 www.yuanta.com.tw
112
拾壹、騰落指標（ADL）～上昇買進，下降賣出
騰落指標（ADVANCE-Decline Line,ADL)的意義功能與計算方法
騰落指標是研判大勢的指標，係將每日股票上漲的家數
減去下跌的家數後所得的累積餘額，亦即第一天上漲的家數減
去第一天下跌的家數，這就是第一天的ADL；第二天也是將上
漲家數減去下疊的家數， 不過所得的家數要與第一天的ADL累
積起來，依此類推。
一般而論，ADL與加權指數的研判原則，有下列四項：
1.指數下降，續創新低，ADL亦下降，創新低值，則短期內大勢續跌可能性大。
2.指數上漲，續創新高，ADL亦上升，創新高值，則短期內大勢續漲可能性大。
3.ADL連跌3天，指數卻連漲3天 此種背離現象是賣出訊號， 表示大勢隨時會回
檔。
4.ADL連漲3天，指數卻連跌3天 此種背離現象是買進訊號， 表示大勢隨時會反
彈或揚升。
資料來源:證券市場投資實務P.98
113
騰落指標(ADL)計算式
第一日 第二日 第三日
上漲家數
615
645
666
下跌家數
210
185
173
累績加數
405
865
1358
資料來源:證券市場投資實務P.99
ADL上升買進，下降賣出
此範列為三日內持續上
升，所以應買進。
114
騰落指標(ADL)~
騰落指數是研判大勢的指標，係
將每日股票上漲的家數減去下跌
的家數後所得的累積餘額，亦即
將第一天上漲的家數減去第一天
下跌的家數，這就是第一天的
ADL；第二天也是將上漲的家
數減去下跌的家數，不過所得的
差數要與第一天的ADL累計起
來
上升買進下降賣出
日期 上漲 下跌 ADL
家數 家數
3/1 100 50
50
3/2
90
70
70
3/3
60
90
40
計算：3/1日ADL=１００－５０=50
3/2日ADL=50+(90-70)=70
3/3日ADL=70+(60-90)=40
資料來源:本研究
請參考課本101頁
115
解釋名詞
拾貳、 六日漲跌比率/(六日ADR)


這是對大盤熱度測試的一個指標 ADR的理論數值最小值是0，最大則無上限。
不過一般情況下，0.5為超賣區可以買進，1.5為超買區可以賣出。
公式 ：6日ADR=( 6日內每天上漲家數的加總 )／(6日內每天下跌家數的加總)
ADR應用:ADR如果跟股價呈同步，代表短期股價可能同步下跌過上漲
ADR如果跟股價呈背離，當股價上升時，股價可能止漲回跌
資料來源:元大京華證券 www.yuanta.com.tw
116
騰落指標(ADL)計算式
第一日
第二日
第三日
第四日
第五日
第六日
上漲家數
515
545
666
631
611
642
下跌家數
260
232
173
198
206
179
上漲家數累計:
3610
下跌家數累計:
1248
六日ADR上漲率:
2.892628
此範例的六日ADR
已經達到2.9，所以
應賣出。
資料來源:證券市場投資實務P.99
117
6日漲跌比率/(6日ADR)公式
6日內上漲股票家數累計

6日ADR漲跌比率=
6日內下跌股票家數累計

0.5左右買進,1.5左右賣出:6日ADR通常在0.5至1.5之間波動,0.5為超
賣區可買進,1.5為超買區可賣出

ADR漲跌比率上漲,而股價指數也上漲則短期看漲

ADR漲跌比率下跌,而股價指數也下跌則短期看跌

ADR漲跌比率下跌,而股價指數上漲則可能止漲回跌,持股考慮賣出

ADR漲跌比率上漲,而股價指數下跌則可能止跌回升,考慮買進
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本100頁
118
解釋名詞
6日漲跌比率/(6日ADR)計算
日期
上漲
下跌
３／１
100
50
３／２
80
70
３／３
３／４
50
90
100
60
３／５
110
40
３／８
100
50
合計
530
370
資料來源本研究
請參考課本100頁
６日ADR
=530/370
=1.43
進入超買區 可賣出
119
6 日 A D R 漲 跌 家 數 比 率
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本100頁
120
解釋名詞
拾參、12日心理線（PSY）～33，75賣出
國內一般投資人畫心理線 均以12日為樣本
12日內上漲天數
12日心理線＝
X100
12
33%~75%
常態分配
超過75%
超買
股價回跌機會增加
準備賣出
低於33%
超賣
股價回升機會增加
準備買進
等於或低於10%
真正超賣
反彈機會提高
買進的好時機
高點密集出現二次
賣出訊號
低點密集出現二次
買進訊號
資料來源:證券市場投資實務.101
121
台積電 十二日心理線
日期
收盤
12日心理線 = 12日內的上漲天數
漲跌
2004/3/1
64.5
1
2004/3/2
67
2.5
2004/3/3
66
-1
2004/3/4
67
1
2004/3/5
67
0
2004/3/8
66
-1
2004/3/9
65.5
-0.5
2004/3/10
63
-2.5
2004/3/11
63.5
0.5
2004/3/12
62
-1.5
2004/3/15
61
-1
2004/3/16
60.5
-0.5
資料來源:證券市場投資實務.101
12
X 100
4 / 12 x 100 = 33.3
台積電已達到33.3，應買進
122
12日心理線
研究期間內投資人趨向於買方或賣方的心理，
百分比33以下超賣75以上超買
12 日心理線=12 天內上漲天數合計數/12
24 日心理線=24 天內上漲天數合計數/24
例最近 12 個交易日裡有 4 日上漲時，則 12 日心理線值為
4/12=0.3333333 約 33.33%
24 個交易日裡有 10 日上漲時，則 24 日心理線值為
賣
出
10/24=0.416666
約 41.6%
買
進
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本101頁
123
解釋名詞
拾肆、點數圖（OX圖）突破型態買進 跌破型態賣出
今天收盤價上漲就用 X 表示，若今天收盤價比昨天的盤
價下跌 就用 O 表示。
1.若收盤時上漲，則將當天最高價至最低價在方格紙上畫X。
2.若收盤時下跌，則將當天最高價至最低價在方格紙上畫O。
3.若漲勢持續，接續畫X，不必因日期的變動而移動到右邊格
子。
4.若跌勢持續，接續畫O，不必因日期的變動而移動到右邊
格
子。
5.若漲勢中斷， 或跌勢中斷 ，則要移動到右邊格子續畫。
資料來源:證券市場投資實務.102
124
兩點平頭型
oooooooooooo
xxxx
ooooooooooo
xxxxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
oooooooooooo
125
xxxxxxxxxxxxxxx
ooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxxxxxxx
買
點
賣
點
資料來源:證券市場投資實務.103
兩點平頭型
oooooooooooo
xxxx
ooooooooooo
xxxxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
oooooooooooo
買點
xxxxxxxxxxxxxxx
ooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxxxxxxx
126
資料來源:證券市場投資實務.103
買
點
三點平頭型
對稱三角形
oooooooooooo
xxxx
ooooooooooo
xxxxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
oooooooooooo
127
資料來源:證券市場投資實務.104
賣
點
xxxxxxxxxxxxxxx
ooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxx
ooooooo
xxxxxxxxxxxxx
買
點
點 數 圖
平頭型 (兩點)
平頭型 (三點)
傾斜型
對稱三角型
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本102-105頁
128
拾伍、 寶塔圖
意義
公式
寶塔線是以紅黑線來劃分股價漲跌, 並以漲時翻紅、
跌時翻黑作為買賣訊號 的一種線路。
第一步:
以某一天的收盤價開始, 如果次日為漲升的紅線, 再
次日亦上漲時,只要在昨日的紅線上再往上延伸, 不需
另劃次行表示；下跌的黑線亦同。
第二步:
若原先為漲升紅線, 但次日為下跌, 則需將次日的跌
幅劃在次一行,但若股價尚未跌破紅線的低點時, 仍以
紅線表示, 而不劃黑線。
第三步:
若原先為下跌黑線, 但次日為上漲, 則需將本日的漲
幅劃在次一行,但若股價尚未漲過黑線的高點時, 仍以
黑線表示。
資料來源:證券市場投資實務.106
129
應用方法:
1. 寶塔圖適合短線操作之用,
最好配以K 線, 移動平均線
及其它指標一起使用, 可減
少損失的機會.
2. 寶塔線翻紅為買進時機, 股
價將會延伸一段上升行情.
3. 寶塔線翻黑為賣出時機, 股
價將會延伸一段下跌行情.
4. 盤局或高檔時寶塔線長黑
而下, 宜獲利了結.
資料來源:證券市場投資實務.106
130
寶塔線
以黑白的棒線來劃分股價漲跌以研判漲跌趨勢，上漲：白線，下跌：黑線
例如：民國77年9月24日証所稅事件由8831暴跌到4796的圖例
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本106頁
131
解釋名詞
拾陸、 26日開盤指標(AR)


意義： 觀察一天幾個小時買氣的強弱， 有人認為開盤重要， 有人認
為收盤重要， 若以當天開盤為基準， 分別計算當天開盤價與最高價
及開盤價與最低價之間的差額 ，並予以累積比較，如果買賣氣勢高過
開盤價， 則可判斷是強勢； 如果買賣氣勢低於開盤價， 則可研判為
弱勢。此種利用開盤價來分析大勢強弱的測試方法 稱之為開盤價指標
或買賣氣勢指標， 或簡稱為AR指標。
26
計算
Σ (最高價-開盤價)
i=1
AR指標=
26
Σ (開盤價-最低價)
i=1
資料來源:證券市場投資實務P.107
132

應用
AR是以開盤強弱所代表的買賣氣勢指標， 通常在漲勢中開高走高，
AR一路上升； 在跌勢中開低走低， AR一路下跌， 所以其應用原則
是上升買進 ，下跌賣出。
資料來源:證券市場投資實務P.107
133
資料來源:大昌證券公司www.dcn.com.tw
AR=7/6.8=1.029
134
拾柒 、26日收盤指標 (BR)


意義 ：如前節所述， AR是以今天開盤走勢的強弱來判斷
未來走勢， 而BR則是以昨天收盤為基準， 根據今天的買
賣意願來研判未來走勢， 所以稱為收盤價指標。
計算
26
Σ (今天最高價-昨天收盤價)
BR指標=
i=1
26
Σ (今天最高價-昨天收盤價)
i=1
資料來源:證券市場投資實務P.108
135

應用
BR是根據今天高低價與昨天收盤價相較計算之指標， 用以預測買賣
意願，在漲勢中開高走高，今天的高低點大於昨天的收盤 所以BR一
路上升，反之在跌勢中買賣意願薄弱，今天的高低點低於昨天的收盤，
BR一路下降，得知BR上升買進，BR下跌賣出。
資料來源:證券市場投資實務P.109
136
資料來源:大昌證券公司www.dcn.com.tw
BR=27.1/-13.3=-2.04
137
AR 買賣氣勢指標 BR 買賣意願指標
下跌賣出 上升買進
(最高價-開盤價)26 天內總數
AR 指標=
(開盤價-最低價)26 天內總數
賣
(今日最高價
-昨日收盤價)26 天內總數
出
BR 指標=
買
進
(昨日收盤價-今日最低價)26 天內總數
資料來源：Hinet 錢線大亨 http://vip.money.hinet.net 請參考課本107-109頁
例題
138
解釋名詞
拾捌 、10買超賣超指標


意義： OBOS是一個對大盤買賣超測試的指標，而其原理主要是對投
資人心理面的變化作假定， 認為當行情持續上漲時，必發生投資人具
有獲利了結的情況；當行情持續下跌時，將逐漸吸引買盤而使行 情發
生反彈。因此當OBOS指標逐漸升高，並超過平常水準時，即代表市
場的買氣逐漸加熱，並發生買超現 象。同理，當OBOS指標持續下跌
時，則為賣超現象。
計算
OBOS=10日內上漲家數的總和- 10日內下跌家數的總和
資料來源:證券市場投資實務P.110
139

應用
在漲勢中，10日的OBOS通常到+1300左右就算很高，而且比指數提
早見頭；再跌勢中，-500左右支撐不強，雖有小反彈但不宜太早介入，
較大的反彈支撐點在-1500左右，所以，應在-1500買進
+500~+1300賣出。
資料來源:元大京華證券www.yuanta.com.tw
140
10日超買超賣指標(OBOS)
１０日OBOS指標應用～～－１５００買進 ＋５００至１３００賣出
公式=１０天內上漲家數-１０天內下跌家數
日期
上漲家數
下跌家數
日期
上漲家數
下跌家數
３／１
４００
２００
３／８
４５０
１６０
３／２
４２０
２００
３／９
５００
１２０
１０日OBOS=38502300
=1550
進入超買區較宜賣出
３／３
４５０
１７０
３／１０
３００
３２０
３／４
３００
３２０
３／１１
２５０
３９０
３／５
３５０
２６０
３／１２
４３０
１６０
合計
１９２０
１１５０
累計
３８５０
２３００
資料來源:本研究 請參考課本110頁
141
解釋名詞
10日超買超賣指標(OBOS)
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本110頁
142
拾玖、 10日動量指標(MTM)

意義： 動量指標顧名思義， 指股價上漲的動輛速度，英文名稱為
Momentum ，簡稱MTM 。其理論基礎為，股價上漲時會有獲利賣壓，
因此，隨著上漲時間的延長，其漲幅必將日見縮小，當上漲時的動輛
速度減少至某一程度時，必產生高檔整理或回檔或反轉；反之， 當股
價下跌時，隨著時間的延長， 其跌幅必將日漸縮小，當下跌時的動量
速度減少至某一程度時，必產生低檔整理或反彈或回升 。因此， 當
股價達到最高點之前，其上升的速度會領先達到最高峰；股價達到最
低點之前，其下降的速度會領先達到最谷底。
資料來源:證券市場投資實務P.111
元大京華證券www.yuanta.com.tw
143


計算
MTM=當天收盤價-第11天前的收盤價
應用
一、 正值極大賣出，負值極大買進。
二 、若指數上升，MTM亦同步上升，此為加碼買進良機；但若遇指數
上升，而MTM下跌的背離場合，則應果斷賣出。
資料來源:元大京華證券www.yuanta.com.tw
144
10日動量指標(MTM.OSC)
MTM(動量值)解釋:指股價上漲的速度
應用:正值極大賣出,負值極大買進
MTM(動量值) 公式=當天收盤價-第11天前的收盤價
例題91年10月由3845至4682, MTM1=3845-4217=-372, MTM2=4682-3992=690
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本111頁
145
解釋名詞
貳拾、 16日容量指數(VR)

意義：容量指標又稱數量指標或量的強弱指標，英文名稱為Volume
Ratio ，簡稱VR。其理論基礎為成交量乃股價的原動力，通常量先價
行，價漲量增，價減量跌，故由上漲時的成交值除已下跌時的成交值，
可研判股價可能的漲跌方向。
計算

VR=

N日內上漲日的成交值總合+(n日內平盤日的成交值總合)/2
N日內下跌日的成交值總合+(n日內平盤日的成交值總合)/2
*100
資料來源:證券市場投資實務P.112
146



應用
一、50左右買進 240左右賣出
二、 同步上升買進 指數與VR背離賣出
日期
成交量（億）
93.02.2
4
1409.78
93.02.2
5
1481.03
漲
93.02.2
6
1666
漲
93.02.2
7
1709.52
漲
93.03.0
1
2346.84
漲
93.03.0
2
2490.05
漲
93.03.0
3
2414.99
跌
93.03.0
4
2279.50
漲
93.03.0
5
2555.1
跌
跌
日期
成交量（億
93.03.12
1472.47
跌
93.03.15
1720.29
跌
93.03.16
1491.18
跌
93.03.17
1183.74
跌
VR=(14586.97/14306.01)*100=101
147
16日容量指標(VR)
16日容量指標(VR)解釋：股價漲跌成交值指標
應用：５０左右買進,２４０左右賣出
同步上升買進,指數和VR背離賣出
例：
7/16 的前 14 日(含 7/16)上漲日的成交值總合為 1409
VR公式=
下跌日的成交值總合為 884
N日內上漲日的成交值總合＋１／２＊N日內平盤日的成交值總和
無平盤日
X１００
N日內下跌日的成交值總合＋１／２＊N日內平盤日的成交值總和
1409+1/2*0
則 VR=
*100=約 159.39
884+1/2*0
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本112頁
148
解釋名詞
16日容量指標(VR)
賣出
買進
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本112頁
149
貳拾壹、 指數點指標(TAPI)~上升買進 下降賣
出
意義: TAPI為一研判盤勢的量能指標。其意義為“每一加權股價指數點數擁
有的成交量，由於成交量是推動指數或股價漲跌的原動力，由指數或
股價與成交量的變化中可看出買賣雙方供需力量的強弱，以作為後勢
的判斷或用來研判股市人氣的聚散情況。
計算方式: 大盤的TAPI=[成交總值(億元)/每日加權股價指數]*100
個股的TAPI=每日成交股數(張)/每日收盤價*100
EX:3月30日,大盤VOL.=1447.8億,加權股價指數=6494
大盤的TAPI=(1447.8/6494)*100=22.29
台積電VOL.=43206張,收盤價=60元
台積電的TAPI=72010
應用: (一)同步原則:若指數上升，TAPI值亦上升，表示量價配
合，此為買進信號。
(二)背離原則:當指數續升，但TAPI反跌，表示成交量後繼無
力，此為賣出信號。
(三)高低點原則:根據一段時間TAPI值的高低點作為買賣的參考依 據。
資料來源:證券市場投資實務.115
150
貳拾貳、中期價量指標(逆時針曲線)~上升買
進 下降賣出
意義:是表示出指數或股票價格與成交量之間關係的一種曲線圖，在二維直 角座
標上，縱軸表示指數或股價，橫軸表示成交量或張數，將特定時間（每天或6
天、25天、34天)的平均股價與平均成交量在座標系中找出對應點，繪製而成。
當使逆時針曲線右轉，也就是曲線呈逆時針方向變動時，肯定是大多頭行情。
可以觀測市場供需力量的強弱，研判未來的走勢方向。
EX:(一)82年1月逆時針右轉，指數從3098點漲到5091點，大漲2000點。
(二)82年10月逆時針右轉，指數從3740點漲到6719點，大漲3000點。
(三)82年10月逆時針右轉，指數從3740點漲到6719點，大漲3000點。
(四)85年3月逆時針右轉，指數從4675點漲到10256點，大漲5581點。
(五)86年3月逆時針左轉，指數從10256點跌到5422點，大跌4834點。
(六)89年4月逆時針左轉，指數從10328點跌到4555點，大跌5773點。
(七)91年4月逆時針左轉，指數從6484點跌到3845點，大跌2639點。
資料來源:證券市場投資實務.115
151
資料來源:證券市場投資實務.115
152
貳拾參、平均買賣張、成交張數指標(江波
分析)~買大於賣則買 賣大於買則賣出
一.意義:根據每五分鐘的平均買張、平均賣張、平均成交張之變化，來研判當天
可能走勢的短線分析法稱為江波分析，其有關資料各證劵商電腦皆每五分鐘
顯示一次，故參考使用者不少。
二.應用:(一)平均買張>平均賣張>平均成交張:指數上漲時，代表買盤較強，趨堅
的可能性較高。指數下跌時，代表買盤只做低檔承接，並未積極追高，低檔
應該不會太多。
(二)平均買張>平均成交張>平均賣張:不論指數漲跌，代表成交張數擴大，漲
幅可望增加，逢低可用融資買進。
(三)平均賣張>平均買張>平均成交張:指數上漲時,代表賣盤只做高檔賣出,並
未積極殺低,高檔應該不會太多。指數下跌時,代表賣盤最強,跌幅可望增加,逢
高可用融劵賣出。
(四)平均賣張>平均成交張>平均買張:不論指數漲跌，代表成交張數擴大，盤
低可能性較高。
(五)平均成交張>平均買張>平均賣張:不論指數漲跌，代表買賣單都已陸續成
交,為最強的走勢 ,行情看好。
(六)平均成交張>平均賣張>平均買張:不論指數漲跌，代表買賣單都已陸續成
交,但賣盤仍強,盤局或下跌多。
資料來源:證券市場投資實務.116
153
江波分析應用
情況
指數上漲
指數下跌
委買 〉委賣 〉成交
買盤較強，趨堅
買盤只做低檔承接，未
積極追高
委買 〉成交 〉委賣
不論指數漲跌，代表成交張數擴大，漲幅可望增
加，逢低融資買進
委賣 〉委買 〉成交
賣盤只做高檔賣出，未
積極殺低
委賣 〉成交 〉委買
不論指數漲跌，成交張數擴大，盤低可能性高
成交 〉委買 〉委賣
不論指數漲跌，買賣單都已陸續成交，最為走強，
行情看好
成交 〉委賣 〉委買
不論指數漲跌，買賣單都已陸續成交，但賣盤仍
強，下跌居多
資料來源:本研究 請參考課本116頁
賣盤最強，跌幅增加，
逢高可融券賣出
154
EX:平均賣張>平均買張>平均成交張
155
貳拾肆、多空指標線~高於多空指標買進,
低於多空指標賣出
一.意義
多空指標為多空均衡點的指標,多表示多頭,即看好買進者;空表示空頭,即
看壞賣出者 本書所用多空指標計算方式如下:
今日收盤的(3日平均指數+6日平均指數+12日平均指數+24日平均數)/4=明日
的多空指標
二.應用
明日盤中或收盤指數,高於多空指標,表示多頭勝利;反之,若低於多空指
標,表示空頭勝利,茲圖示如下:
多空
指標
空頭
多頭
空勝
資料來源:證券市場投資實務.117
多勝
156
EX:
93年3月31日的多空指標=
93年3月30日大盤的(3日移動平均線值
6日移動平均線值
12日移動平均線值
+ 24日移動平均線值)/4
=(6366+6273+6450+6668)/4=25757/4=6439.25
因此如果93年3月31日大盤指數維持在6439.25點之上的話,多方獲
勝。
反之,空方獲勝。
157
多空指標線
多空均衡點的指標
多表示多頭，即看好買進者；空表示空頭，即看壞賣出者
賣出
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
買出
請參考課本116-117頁
158
解釋名詞
貳拾伍、新三價線~翻紅買進,翻黑賣出
一.意義
當股價上升,漲過前面最近的三根黑線之價位;或當股價下跌,跌破
前面最近的三根紅線之價位時,才將其上漲(或下跌)的部分,用樓梯
的方式予以記錄畫上,憑以作為買賣參考的技術分析方法稱為新三
價線 由於新價線的畫法,對於小幅度的回檔或反彈,均不必予以畫
上,因此能夠減少遭遇騙線的困擾,以增加對行情研判的正確性,再
因該種線法的畫線方法與買賣時機,合一般k線不同,因此稱為新三
價線。
二.畫法
(一)以收盤價為基準,原則上每天將昨日收盤價至本日收盤價之間的
漲幅, 用樓梯式的畫法予以畫上 如果本日是上漲的話,則以紅線
畫之;如果本日是下跌的話,則以黑線畫之。
(二)為減少騙線的困擾,及比較正確的表示買賣時機,若股價尚未跌
到最近三根紅線的最低點時,則不予以畫上;相對的,若股價尚未漲
到最近三根黑線的最高以上時,亦不予以畫上。
三應用
當紅線轉為黑線的次日,即為賣出信號應該賣出;當黑線轉為紅線的
次日,即為買進信號應該買進這。種作法可避免一般k線忽漲忽跌,
太早買進的缺點。
資料來源:證券市場投資實務.117
159
四.舉例
例如民國91年4月22日台股指數從6484點高峰下跌以後,新三價線一
路翻黑,中間少有反彈,直到91年10月14日在3845點上跌回升後,新三價
線一路翻紅,即為買進機會




優點：
在大多頭或大空頭市場裡，由於多頭或空頭佔絕對的上風，即使出現回
檔或反彈，上升 趨勢或下跌趨勢不變，投資人可做中長期投資，可以避
免中途搶帽子的損失，直到持續下跌或上漲，改變原來的趨勢，再做獲
利了結或逢低回補。是正常的操作原則。
缺點：
股價變動進入盤局時，漲跌幅度變小，一根陰線吞掉三根陽線或一根陽
線吞掉三根陰線 並不難，但往後並沒有向下或向上，朝原先變動的相反
方向進行，投資人貿然在盤局中做進出決定，失誤率相對提高。其次，
當行情進入大空頭市場時，急速的反彈而使圖形上出現翻白，但買進後
未隔多久，行情反轉，會慘遭套牢。事實上，當股價暴漲暴跌時,或是連
續上漲，或連續下跌時，三根陽線或三根陰線的漲跌幅相當的可觀，若
完全依照新三價線轉換法進行操作，自會喪失逢高出脫與逢低買進的時
機，甚至於買進時已是 高價圈，或賣出時已是低價圈。
資料來源:證券市場投資實務.119
160
新三價線
當股價上升，漲過前面最近的三根黑線之價位；或當股價下跌，跌破前
面最近的三根紅線之價位時，才將其上漲或下跌的部分，用樓梯式的方
式記錄，以做為買賣參考的技術分析方法稱之
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
請參考課本119頁
161
解釋名詞
資料來源:證券市場投資實務.119
162
逆時鐘曲線理論的八大循環
1：價穩量增
2：價量齊揚
3：價漲量穩
4：價漲量縮
5：價穩量縮
6：價跌量縮
7：價格快速下跌量小
8：價穩量增
資料來源：股大王金融資訊網 http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 參考課本114頁
163
指標名稱
買點
賣點
備註
平均線
1.當指數突破6日平均
2.各條平均線完成黃金交叉
3.黃金交叉後踢馬腿拉回
1當指數跌破6日平均.
2.各條平均線完成死亡交叉
3.死亡交叉後迴光返照反彈時
1.黃金交叉時其他指
標偏高但不必怕
2.死亡交叉時其他指
標會偏但不急著買
3日減六日 乖離
（3-6BIAS)
1.-200至-300的低點
2.第2、4、6波的上升波
3.尤其第 6波上升時
1. .+200至+300的高點
2.第1、3、5 波的下跌波
3.尤其第 5波下跌時
1.地價-571不買可惜
天價+491非賣不可
2.中間架勢情況運用
6日乖離率
（6Y）
1.-6%至-9%的低點
2.第2 、4、 6波的上升波
3.尤其第 6波上升時
1. +6%至+9%的高點
2.第1、3、5波的下跌波
3.尤其第 5波下跌時
隨機指標
（KD）
1.K值大於D值交叉向上時
2.KD值跌到10以下時
1.K值小於D值交叉向下時
2.KD值升到90以上時
中間值視情況運用
相對強弱度
指標六日
（RSI）
6日RSI跌到10以下
6日RSI升到90以上
中間值視情況運用
趨向指標
（DMI）
＋DI10左右-DI50左右及+DI向
上穿越-DI時
＋DI50左右-DI10左右及+DI向上穿
越-DI時
中間值視情況運用
成交值
成交值極度萎縮時
資料來源:證券市場投資實務.120
成交值極度擴張時
1.地價-12%不買可惜
天價+12%非賣不可
2.中間值視情況運用
1.79年最高2160億 最
低111億
2.中間值視情況運用
164
本章名詞解釋



RSI：指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,
把上漲視為買方力道，下跌視為賣方力道。 而式中RS即為買方力
道與賣方力道的比，亦即雙方相對強度的概念
MA：稱移動平均線，代表著趨勢的方向，可作為買進與賣出訊號
的依據
MACD：稱平滑異同移動平均線， 其原理在於以長天期(慢的)移
動平均線來作為大趨 勢基準，而以短天期(快的)移動平均線作為
趨勢變化的判定，所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者
交會 時 ，代表趨勢已發生反轉，MACD是確立波段趨勢的重要標。
‧ KD：稱隨機指標，屬於較短、中期的指標，而KD指標不 僅運用
到開、收盤價，亦使用到最高價及最低價資訊，因此KD指標對盤
勢的反應會較敏銳。
資料來源:元大京華證券 www.yuanta.com.tw
165
第四章
趨 勢 分 析
166
第四章 趨勢分析
壹、趨勢線的畫法～兩點一直線

在K線圖中，任何兩點均可連成一線，原理甚簡單。
貳、上升趨勢線～沿上升線買進

連接兩個上升的點，即可形成上升趨勢線。反之為下降趨勢線。
A
B
167
資料來源:yahoo奇摩股市http://tw.stock.yahoo.com/t/d/k_2801.html、證券市場投資實務P.121
上升趨勢線
波紋的底部連接而成的直線,稱為上升趨勢線
A
B
資料來源 hinet理財網 http://www.hinet.net/ 參考課本第122頁
168
參、支撐線～遇支撐買進，天無絕人之路




支撐是價格下跌到某一區域，會出現買力，使價格反
彈或回升之意，為何在這個區域會產生支撐力量呢？
原因主要有以下幾點：
(一)價格跌深了：當價格跌深時，會吸引買盤，當大多
數的人認為這個價格便宜，一齊下手買進，就會產生
支撐。
(二)曾經密集成交：如果這個區域以前曾經密集成交，
技術分析者在這個區域也會不約而同的下手買進，因
而產生支撐。
(三)跌回上次的高價：價格在突破某一高價後扶搖直上，
但拉升一段距離後，會利用回檔探底的機會洗盤，所
以每當跌回上次高價時，技術分析者也會一齊下手買
進，這可能是人同此心所致
資料來源:證券市場投資實務.123
169
資料來源:本研究
170
支撐線 ~
意指價格下跌到某區域後會出現回升之意

一、價格跌深了

二、曾經密集成交

三、跌回上次的高價
資料來源:本研究
參考課本第123頁
171
解釋名詞
價格跌深
支撐線
資料來源：股大王金融資訊網 http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 參考課本124頁
172
密集成交
密集成交區
回檔支撐
資料來源：股大王金融資訊網 http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 參考課本125頁
173
跌回上次的高價
上次高價
資料來源：股大王金融資訊網 http://stock.wingnet.com.tw/main.htm 參考課本126頁
174
壓力線~遇壓力線即賣出

一、平行壓力線

二、水平壓力線

三、密集壓力區
資料來源:本研究
參考課本第125頁
175
肆、壓力線～逢壓力賣出，刀口不留人
(一)透過一條上升趨勢線外一個高點，畫一條平行線，遇到此平行線均為
壓力。
資料來源:本研究
176
一、平行壓力線
平行壓力線
平行壓力線
上升趨勢線
資料來源hinet理財網 http://www.hinet.net/
參考課本第125頁
177
二、水平壓力線
水平壓力線
資料來源:蕃藷藤股市http://www.yam.com/
參考課本第126頁
178
三、密集壓力區
密集壓力區
資料來源:hinet錢線大亨
參考課本第122頁
179
伍、超短線逆勢操作法(CDP)～跳高開盤買進，跳
低開盤賣出
一、CDP的意義
 CDP為美國一度流行的期貨交易超短線操作法，中文譯為「逆勢操作
法」。其理論基礎為，指數或個股的開盤價具有相當意義，開平盤、開
高盤或低盤，都會影響其當天情行的走勢，因此應用前一天最高價、最
低價、及收盤價的計算與分析，將本日行情的可能變動範圍區分為五個
等級，利用本日開盤價高低位置，來做為超短線進出的研判標準，應具
有參考意義。
二、CDP的算法
 (一)首先求出昨天行情的CDP值（又稱均價），公式為：
最高價＋最低價＋(2  收盤價)
CDP＝
2
 (二)再分別計算昨天行情的最高值
(AH)、近高值(NH)、近低值(NL)及
最低值(AL)，公式為：AH(最高值)＝CDP＋(最高價－最低價)
 NH(最高值)＝2×CDP－最低價
 NL(近低值)＝2×CDP－最高價
 AL(最低值)＝CDP－(最高價－最低價)
資料來源:證券市場投資實務P.127
180
三、CDP應用技巧



(一)跳空往上開出高盤的話，通常意味著多頭力量極強，
會有一段上漲行情，因此當開盤價未超過最高值而在其
附近時，應予追價買進。
(二)跳空往下開出低盤的話，通常意味著空頭力量極強，
會有一段下跌行情，因此當開盤價未低於最低值而在其
附近時，應予追殺買出。
(三)原則上盤中行情走勢低於近低值時應可買進，盤中
行情高於近高值時應可賣出。
均價+(最高價-最低價)
最高價(AH) 以該價附近開盤應追價買進
2X均價-最低價
近高值(NH) 盤中高於該價時可賣出
(最高價+最低價+2X收盤價)/4 均價(CDP)
2X均價-最高價
均價-(最高價-最低價)
資料來源:證券市場投資實務P.127-128
近低值(NL) 盤中低於該價可買進
最低價(AL) 以該價附近開盤應追殺賣出
181
超短線逆勢操作法(CDP)



定義：利用開盤價格來作為當日超短線
進出的研判。
算法：先求出昨日行情的CDP值(均價)
CDP = (最高價 + 最低價 + 2*收盤價) /4

再分別計算前一日的以下各值：
最高值(AH)=CDP+(最高價-最低價)
近高值(NH)=2*CDP-最低價
近低值(NL)=2*CDP-最高價

最低值(AL)=CDP-(最高價-最低價)



資料來源：ez2Beta http://www.ezchart.com.tw/index.php 參考課本第127頁
182
解釋名詞
CDP的應用技巧
最高價(AH) 均價+(最高價-最低價)
以該價附近開盤應追價買進
近高值(NH) 2*均價-最低價
盤中高於該價時可以賣出
均價(CDP) (最高價+最低價+2*收盤價)/4
近低值(NL) 2*均價-最高價
盤中低於該價時可以買進
最低價(AL) 均價-(最高價-最低價)
以該價附近開盤應追殺賣出
例題
資料來源：ez2Beta http://www.ezchart.com.tw/index.php 參考課本第127頁
183
本章名詞解釋


趨勢線： 代表著股價波動的方向的曲線， 上升時低價買進以增獲利 ，
下跌時賣出以減少損失。
支撐： 指價格下跌到某一區域，會出現買力 使價格反彈或回升之意。
趨勢線談論的是未來價格的可能走向，因此 在上升趨勢線的下端，存
在著潛在不小的買進力量，使得價格持續往趨勢線方向走，這個力量
即為支撐。
資料來源:證券市場投資實務P.121 P123
京華證券www.yuanta.com.tw
184
第五章
艾略特波動理論
185
第五章
艾略特波動理論
186
第五章 R.N.Elliott波浪理論
基本要素：一 線型、 二 空間 、三 時間
一線型：
1.股市之指數線型走勢一定是五波段（1.2.3.4.5.），上升的主波與三波段
（a.b.c)下跌之調整波， 有時於五波段之第3或第五波或有延長波出現，
但每一個波段僅或有一個延長波出現。
2.五波段中的1.3.5波為真正的上升波， 2.4波為回檔波，三波段又稱調整
波。
3.每個波段中仍可能有更細小的五波段上升與三波段下跌， 主波的五個波
可分出21個細小波 （第1.3.5波再細分5波， 第2.4波再細分3波 ） ，
調
整波的3個波可分出13個小波 （第1.3波再細分5波， 第2波再細分3
波） ，一個完整的大週期是包含有144個小波的週期。
4.第1波通常最短， 第三波通常最長， 而且一定不會最短。
5.有70％的延長波發生於第3波中。
187
何謂艾略特波動理論
波浪理論是艾略特在1930年代所發表的股市分析
方法，結合道瓊氏的股價型態、費波南西幅度數
列和進行時間等三大要素而成的綜合理論。
乃是遵循著五波上升, 以及三波下跌的基本型態,
而形成一個八個波浪的完整週期. 後面的三波段下
跌波可視為前面五波段上漲波的修正波.
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第129-130頁
188
解釋名詞
何謂費波南西數列
一系列的數字 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144……
任何相鄰二數的和等於數列中下一個較大的數字. 2+3=5
任何數對其次一個較大數之比率約為 0.618 比 1 ,
34/55=>0.618
對其次一個較小數之比率約為 1.618 比 1. 34/89=>1.618
數字愈大, 兩數間之比率愈接近 0.618 與 1.618.
1.618 或 0.618 又稱為黃金比率 (Golden Ratio).
股票市場的波動經常符合黃金比率所顯現的關係, 事實上每一個波
浪均與其相鄰波或間隔波有關, 它們之間的比率均來自費波南西數
字之比率.
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第129-130頁
189
解釋名詞
6.第1波與第4波絕對不能重疊。
7.第2波與第4波之波形絕對不會一樣。
8.三角形整離通常發生於第4波與b波。
9.調整波一定是三波段。
10.一般而言， 辨別第3波與第5波較為困難， 但是可用道氏理論佐證之。
11.第3波：漲幅大 RSI值高， 成交量大。
12.第5波：指數與價位創新高 指數指標背離（RSI偏低 成交量降低。
13.若第5波成交量大於第3波成交成交量則第5波發生延長波的機會大增
190
費波南西系數表
分子
分
母
1
1
2
3
5
8
13
21
34
55
89
144
1
1
2
3
5
8
13
21
34
55
89
144
2
0.5
1
1.5
2.5
4.0
6.5
10.5
17.0
27.5
44.5
72
3
0.333
0.667
1
1.667
2.667
4.333
7.00
11.333
18.333
29.667
48
5
0.2
0.4
0.6
1
1.6
2.6
4.2
6.8
11.0
17.8
29
8
0.125
0.250
0.375
0.625
1
1.625
2.625
4.250
6.875
11.125
18
13
0.077
0.154
0.231
0.385
0.615
1
1.615
2.615
4.231
6.846
11.077
21
0.048
0.095
0.143
0.238
0.381
0.619
1
1.619
2.619
4.238
6.857
34
0.029
0.059
0.088
0.147
0.235
0.382
0.618
1
1.618
2.618
4.235
55
0.018
0.036
0.055
0.091
0.145
0.236
0.382
0.618
1
1.618
2.618
89
0.011
0.022
0.034
0.056
0.090
0.146
0.236
0.382
0.618
1
1.618
144
0.007
0.0139
0.021
0.035
0.056
0.090
0.146
0.236
0.382
0.618
1
資料來源:大敦社區大學講義
191
系數特性
1.每連續2個數之和等於第3個數字
2.任何數字約當等於後一個數字的0.618倍
（前面四個數字除外）
3.任何數字約當等於後第2個數字的0.382
倍
4.任何數字約當等於前一個數字的1.618倍
5.任何數字約當等於前第2個數字的2.618
倍

資料來源:大敦社區大學講義
192
二 空間（Y座標、大盤指數、個股單價）
1.運用Leonard Fibonacci 數列預測股價轉折點
後一數*0.618＝前一數：前一數*1.618＝後一數
2.由Leonard Fibonacci 數列演算出黃金切割率：擴
張1.618/收縮0.618
三 時間
用明顯的頂部或底部做為座標的原始點 可預測變盤（轉折點）的
時間
例：某第一波與上一層之第一波的時間座標筆直為1.618**4
資料來源:大敦社區大學講義
193
波浪理論的基本型態 ~ 上漲5波、回檔3波
艾略特將五個上升波、三個下降波定律構成一個周期──
即多頭市場【五個上升波】與空頭市場【三個下降波】兩
部份。這兩部份中的波浪又可劃分不同極數的小浪；多頭
市場的波浪以數字表示，空頭市場以英文字母表示。
資料來源 http://www.elliottwaveguru.com/summary.htm
參考課本第130-131頁
194
貳.波浪理論基本型態~~上漲5波,回檔3波

多頭市場波段
5波
3波
b波
1波
4波
a波
c波
2波
資料來源:證券市場投資實務P.130
195

空頭市場波段
2波
4波
C波
A波
1波
3波
5波
B波
資料來源:證券市場投資實務P.130
196
參.波浪理論的預測與修正~~第3,5波的延長

第三波延長波（基延基）
3波
5波
(3)
1波
(1)
(4)
2波
4波
(2)
資料來源:證券市場投資實務P.131
197

第五波延長波（基基延）
5波
（1）
（3）
（5）
3波
1波
（2）
（4）
4波
2波
資料來源:證券市場投資實務P.131
198

多頭未完成的第五波(M頭)
多頭市場上升中,5波高點低於3波表示賣壓已轉強,應準備賣出
3波
5波
1波
4波
2波
資料來源:證券市場投資實務P.132
199

空頭未完成的第5波(w底)
空頭市場下跌5波中,5波低點高於3波,表示買氣已轉強,應準備買進
2波
4波
1波
3波
5波
資料來源:證券市場投資實務P.132
200
波浪理論的修正 ~ 3、5波的延長
第1、第3、第5波稱為推動波
(與主要趨勢相同方向的運動),
第2和第4波則稱為修正波.
第3波通常是5波走勢中最長的
波浪. 而且第3波絕對不是3個
推動波中最短的波浪.
在推動波中, 第4波的底部不能
與第1波的頭部重疊.
資料來源 http://www.elliottwaveguru.com/impulsive.htm
參考課本第131頁
201
波浪理論 ~ 失敗的第5波
多頭市場
在上升5波中，出現第5波高點低於第3波，此為5波失敗
潛在賣壓轉強，行情將
由上升轉跌的徵兆
資料來源 http://www.elliottwaveguru.com/impulsive.htm
道瓊型態理論的M頭，
準備賣出
參考課本第132頁
202
波浪理論 ~ 失敗的第5波
空頭市場
在下跌5波中，出現第5波低點高於第3波，此為5波失敗
潛在買氣轉強，行情將
由下跌轉漲的徵兆
資料來源 http://www.elliottwaveguru.com/impulsive.htm
道瓊型態理論的W頭，
準備買進
參考課本第132頁
203
波浪理論 ~ 實例
台北股市走勢從民國82年1月8日 3,098 至83年10月14日 7,228 呈現五波段推動波型態.
第 1 波： 3,098 - 5,091 . 第 2 波： 5,091 - 3,740. 第 3 波： 3,740 - 6,719 .
第 4 波： 6,719 - 5,125. 第 5 波： 5,125 - 7,228.
第一波上漲 1,993 點, 第三波上漲 2,979 點, 第五波上漲 2,103 點, 符合第三波通常是推
動波中最長的波浪原則.
第一波頭部 5,091, 第四波底部 5,125, 符合第一波與第四波不能重疊原則.
資料來源 http://www.elliottwaveguru.com/index.html
204
葛蘭碧移動平均線八法則
資料來源:大敦社區大學講義
205
本章名詞解釋

所謂的道氏理論是利用明顯的峰和底 以一
個特殊的角度將峰和底作切線而形成的一
種趨勢線 藉由價位和時間二者的關係來決
定這些角度
206
第六章
黃金分割率理論
207
何謂黃金切割率
黃金切割率又名黃金率，就是將1分割成0.618
與0.382，再依據實狀況再演變其他的計算方
式，漲勢會在上漲幅度接近或到達0.382與
0.618時發生變化，換言之，上升幅度接近或
是超越38.2%與61.8%時就會有壓力，很可能
會反轉向下
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第133頁
208
解釋名詞
黃金切割率的衍生
除了固有的0.382與0.618二個反壓點以外，0.382的一半
0.191也是一個很重要的點。
當上升行情展開時，先預想股價上升之能力和可能反轉的
位置，有一種方式就是可將上波下跌段的最低點乘以
0.191、0.382、0.618、0.809與1，當漲幅超過一倍時它
的反壓就是1.191、1.382、1.618、1.809與2，以此類推
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第133頁
209
黃金切割率在台股的實證
民國63年初因石油危機
514.85點
民國63年底
188.74點
依黃金分割律推算
514.85 * 0.382 = 196.7點
民國90年4月22日
6,484點
印尼巴里島、911事件
3,845點
依黃金分割律推算
(止跌處)
(止跌處)
6,484 * 0.618 = 4,007點
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第134頁
210
第六章
黃金分割律理論
壹.意義與計算
(一)黃金分割律是一種非常美好的分割律,可據此研判價格
的可能漲幅或跌幅.
(二)埃及金字塔之所以美,是因為隱含再側面的正三角形與
底部的正方形之間所夾的52度角,由於此座金字塔的高度
約146公尺,其正方形底部每邊長約230公尺,其比值為
146:230=1:1.6即5:8之比數,所以產生了美的效果.
(三)5與8之和為13,所以上述之比值可改為5/13:8/13,即
38.46% : 61.54%,經過多次測試,經專家發現修正,最後發
現38.2%與61.8%才是最完美比例.
(四)應用在股市上,0.382 與0.618有很強的支撐或壓力,另
外0.382的一半值即0.191與0.809亦然.
資料來源:證券市場投資實務P.133
211
貳.黃金分割律在台灣股市的實證
一.民國63年初因石油危機使我國股市從514.85點暴跌,
如果用0.382乘之,得196.7點,事實上,63年最低點
188.74點,非常接近(514.85*0.382=196.7).
二.民國83年10月4日因鴻福證券違約,指數由7228點跌
暴, 依黃金分割律推算,其0.618止跌處為
7228*0.618=4467點,結果民國84年8月15日再國票百
億元舞弊案爆發後,指數於4474點止跌,相差只有7點,
令人讚佩.
三.民國90年4月22日指數從6484點大跌,以黃金分割
0.618*6484=4007點,而指數再3845點止跌,當時正值印
尼遭恐怖攻擊,又逢911事件週年不久,投資人恐懼911
事件重演,全世界股市均大跌時,黃金分割律再度展
現其黃金買點.
資料來源:證券市場投資實務P.134
212
資料來源:大敦社區大學機講義
213
第七章
甘式幾何與角度線分析
214
甘氏幾合
根據10個幾何角度定支撐和壓力





1/8=0.125
2/8=0.258
3/1=0.33
3/8=0.375
4/8=0.5





資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
5/8=0.625
2/3=0.67
6/8=0.75
7/8=0.875
8/8=1
參考課本第136頁
215
解釋名詞
甘氏幾合例題

指數6484下跌的走勢各支撐關卡
1/8(0.125)支撐:6484X(1-0.125)=5673
2/8(0.25)支撐:6484X(1-0.25)= 4863
1/3(0.3 3)支撐 :6484 X(1-0. 33)= 4344
3/8(0.375)支撐:6484X(1-0.375)=4052
資料來源:證券市場投資實務 初版 /林勝安主編,鄭廳宜,楊成福,許銘福合編
參考課本第136頁
216
何謂甘氏角度線
所謂的道氏理論是利用明顯的峰和底，以一
個特殊的角度將峰或底作切線而形成的一種
趨勢線，藉由價位和時間二者的關係來決定
這些角度。
資料來源：TMC大摩谷 http://www.tmc.com/ 參考課本136頁
217
解釋名詞
甘氏角度線的種類

1 X 1 ＝45度

1 X 2 ＝63又3/4度

1 X 3 ＝71又1/4
度

1 X 4 ＝75度

3 X 1 ＝18又3/4度

4 X 1 ＝15度

8 X 1 ＝7又1/2度
資料來源：TMC大摩谷 http://www.tmc.com/ 參考課本137頁
218
資料來源：TMC大摩谷 http://www.tmc.com/ 參考課本138頁
219
甘氏角度線的組合
1. 每等分以水平角開始依次畫出八條線，若市場為漲勢，那麼每一
條線代表可能就是支撐，如果是在跌勢，每一條線則意味著是壓
力線了
2.在市場有可能反彈或回檔的地方通常是接近中央的三個值3/8、
4/8、5/8
3.畫甘氏角度線常是以明顯的高價或低價為準，其中以45度(1 X 1 )、
63又3/4度(1 X 2)和26又1/4度線最為重要
4.甘氏角度線是以明顯的峰或底來作切，因此可同時在圖上畫出支
撐和壓力線，當從高價畫的一條下跌線和另一條上漲線相交呈90
度角的時候，這是一個很重要的轉折點，要非常的注意
資料來源：TMC大摩谷 http://www.tmc.com/ 參考課本136頁
220
甘氏角度線的判斷技巧
1. 45度線代表著本理論中的主要漲跌趨勢，在強勁的多頭
中價位通常多在趨勢線上，反之在空頭中價位常多在趨
勢線下
2. 如果股價衝過45度線代表將由空轉多，反之跌破45度
線代表將由多轉空
3. 如果趨勢線愈陡則代表漲勢愈猛或是跌勢愈凶
資料來源：TMC大摩谷 http://www.tmc.com/ 參考課本136頁
221
第七章 甘氏幾何與角度線分析
甘式角度線的組合
1.每等分以水平角度開始畫出八條線， 若市場為漲勢， 那麼每
一條線代表可能就是支撐， 如果在跌勢， 每一條就意味是壓力線
了。
2.在市場有可能反彈或回檔的地方通常是接近中央的三個值
3/8.4/8.5/8 。
3.畫甘氏角度線常是以明顯的高價或低價為準， 其中以45度。
(1×1).63又3/4度(1×2)和26又1/4度線最為重要。
4.甘氏角度線是以明顯的峰或底來作切， 因此，可同時在圖上畫
出支撐和壓力線， 當從高價畫的一條下跌線和另一條上漲線相交
成90度角的時候， 這是一個90度角的時候， 這是一個很重要的轉
折點， 要非常注意。
資料來源:大敦社區大學機講義
222
甘式角度線的判斷技巧
1.45度線代表著本理論中的主要漲跌趨勢 在強勁的多頭中價位
通常多在趨勢線上反之在空頭中價位常多在趨勢線下
2.如果股價通過45度線代表將由空轉多 反之跌破45度線代表將
由多轉空
3.如果趨勢線愈陡則代表漲勢愈兇或跌勢愈猛


甘氏上升角度線是由波段最低點畫出,行情處於上升趨勢之中,而這
些上升角度線都是行情上漲階段回檔過程時的支撐線.
甘氏下降角度現實由波段最高點畫出,行情處於下跌趨勢之中,而這
些下降角度線都市行情下跌階段反彈時的壓力線.
223
8/1=0.125
2/8=0.258
*5/8=0.625
2/3=0.67
1/3=0.33
*6/8=0.75
*4/8=0.5
*7/8=0.875
*3/8=0.375 *8/8=1
資料來源:證券市場投資實務P.136
224
上升趨勢時
1*8=7.5
角
1*4=15
角
1*3=18.75
角
1*2=26.25
角
1*1=45
角
2*1=63.75
資料來源:證券市場投資實務P.137
下降趨勢時
度 8*1=7.5
角
度 4*1=15
角
度 3*1=18.75
角
度 2*1=26.25
角
度 1*1=45
角
度 1*2=63.75
度
度
度
度
度
度
225
資料來源:證券市場投資實務P.137
226
8*1
4*1
3*1
2*1
1*1
1*2
1*3
1*4
1*8
8*1
4*1
3*1
2*1
1*3
1*8
1*1
1*2
1*4
資料來源:課本137頁
資料來源:證券市場投資實務P.137
227
228
本章名詞解釋

壓力與支撐：支撐的意義即為需求集中的區域，亦即潛在的買進
力道的聚集區；而壓力則為供給集中的區域，價格達到該區 域時，將
引發賣方力量出現。支撐與壓力是與趨勢線相關的觀念。趨勢線談論
的是未來價格的可能走向，因此 在上升趨勢線的下端，存在著潛在不
小的買進力量，使得價格持續往趨勢線方向走，這個力量即為支撐。
同理 ，在下降趨勢線的上端，存在著為數不小的賣出力量，使得價格
有沿著下降趨勢線進行的傾向，而這個力量即 為壓力。
資料來源:京華證券www.yuanta.com.tw
229
第八章
技術分析選股技巧
230
第八章 技術分析選股技巧




觀察個股整年的變化趨勢
觀察個股近幾個月的變化趨勢
觀察個股近幾天或幾週的變化趨勢
最後看當天的個股變化趨勢
資料來源:證券市場投資實務P.139
231
技術分析和選股技巧
開盤到收盤一路漲停最好的盤勢
資料來源：台灣證券交易所 參考課本140頁
漲停只瞬間打又再鎖住,也不錯
232
技術分析和選股技巧
快 速 上 拉 漲 停 明 日 高 價 可 期
資料來源：台灣證券交易所 參考課本141頁
233
漲停
一路漲停，成交很快萎縮
平盤
跌停
9：00
10：00
資料來源:證券市場投資實務P.140
11：00
13：30
234
漲停
漲停只瞬間打開，又再鎖住
平盤
跌停
9：00
10：00
資料來源:證券市場投資實務P.140
11：00
13：30
235
漲停
開高走高漲停
平盤
跌停
9：00
10：00
資料來源:證券市場投資實務P.141
11：00
13：30
236
大盤走勢
漲停
大盤一路走低
平盤
跌停
9：00
10：00
資料來源:證券市場投資實務P.141
11：00
13：30
237
漲停
大盤一路走低，個股逆勢上漲
平盤
跌停
9：00
10：00
資料來源:證券市場投資實務P.142
11：00
13：30
238
感謝
敬祈指教
239
敬請指教
240
59
返回
241
返回
242
返回
243
返回
244
返回
245
返回
246
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247