Transcript 永安期货

用未来思考今天
基于大Ｃ的PVC多项投资策略
永安化工团队
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主要内容
1.今年商品投资主题:产能VS投机
2.PVC价格定价模式:成本定价
3.PVC价格因素分析:煤炭\氯\乙烯\季节性等
4.PVC交易策略
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今年商品投资主题:产能VS投机
1.新环境:货币宽松和经济复苏
3
今年商品投资主题:产能VS投机
2.新资金 新思路
4
今年商品投资主题:产能VS投机
3.新品种
旧特性
5
今年商品投资主题:产能VS投机
6
PVC价格定价模式
1.PVC产能利用率
PVC年度产能利用率
78.16%
1500
76.62%
75.78%
68.74%
产能（万吨）
产量（万吨）
产能利用率
1200
900
0
4
.2
43 39
3
02
20
3
52
03
20
7
0.
0
4
67.10%
55.02%
600
300
71.14%
4
66
04
20
2
97
2
3.
0
5
05
20
6
.1
8
66
58
1
1
06
20
48
4
1
4
.8
3
82
07
20
81
5
1
8
.6
1
97
7
.8
9
86
85.0%
80.0%
75.0%
70.0%
65.0%
60.0%
55.0%
50.0%
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
08
20
7
PVC价格定价模式
2.PVC行业利润
8
01
-2
0
05 04
-2
0
09 04
-2
0
01 04
-2
0
05 05
-2
0
09 05
-2
0
01 05
-2
0
05 06
-2
0
09 06
-2
0
01 06
-2
0
05 07
-2
0
09 07
-2
0
01 07
-2
0
05 08
-2
0
09 08
-2
0
01 08
-2
0
05 09
-2
0
09 09
-2
00
9
PVC价格定价模式
3.电石法与乙烯法价差
元/吨
1500
乙 烯 法 PVC与 电 石 法 PVC价 差
1250
1000
750
500
250
0
-250
-500
9
PVC价格定价模式
4.PVC适合成本定价
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PVC价格定价模式
电石法PVC成本=0.58*电煤价格＋0.22*焦炭
价格＋0.17*氯气价格＋0.3*石灰石价格
乙烯法PVC成本=0.5*乙烯价格+0.65*氯气价
格+其它杂项费用
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PVC价格因素分析
1.煤炭价格
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PVC价格定价模式
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PVC价格定价模式
2.氯气
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PVC价格定价模式
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PVC价格定价模式
3.乙烯
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PVC价格定价模式
4.季节性
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ＰＶＣ错估严重
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PVC价格定价模式
结论：
1.ＰＶＣ现货没有上涨的驱动力
２.ＰＶＣ价格错估严重
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PVC交易策略
1.套利
2.基于产业链买其它化工品＼原油抛PVC
３.基于固定收益和产业轮动买螺纹＼抛ＰＶＣ
４.单抛（结合技术图表和其它商品走势），直到库
存开始流出
小结：每个人按照不同风险偏好和时间选择交易策略
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PVC交易策略
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PVC交易策略
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谢谢！
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