Transcript 전력산업 개황

기 업 설 명 회
2007년 7월 5일
C:\OfficeAutomation\PowerPitch\Templates\New.pot - Nov 22 2005 - 16:34 /2
목차
1. 회사 개요
2. 전력산업 개황
3. 영업실적
4. 재무실적
5. 타 발전회사 비교
6. 결 론
2
2
회사 개요
3
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회사 연혁
2001년 한전에서 분리 발족된 발전회사로서 우리 나라 전력생산의 약 12%를 담당하고 있음
전력산업 및 한국남동발전의 주요 연혁
2000
한국전력산업 구조개편법안
국회 통과
2000
2001
한국남동발전㈜ 창립
기업비젼 및 윤리헌장 선포
2001
2002
민영화 우선 기업으로 선정
국내 최고의 신용등급 (AAA)
획득
2002
2003
2004
기업공개(IPO) 연기
영흥화력 1,2 호기 준공
2006
Moody’s 신용등급 A1 등급
상향 조정
3억 달러 글로벌본드 발행
2006
설립일
발전능력
2003
경영권 매각 중단 및 기업공개
(IPO) 추진
Moody’s로부터 신용등급 A3
획득
1억 5천만 달러 유로본드 발행
2004
2005
주요 성과지표
2005
Moody’s 신용등급 A2 등급
상향 조정
S&P 신용등급 A- 등급 획득
2001년 4월 2일
7,198 MW 운영 중
2,540 MW 건설 중
발전량
약 436억 kWh
전력판매
약 415억 kWh
매출액
약 2조 700억원
신용등급
Moody’s = A1
S&P = A-
4
4
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발전설비 현황
총 7,198 MW의 발전설비 용량과 발전사 중 최고의 기저부하 비율(67.3%) 확보
발전설비 현황
발전소 현황
분당 - LNG
영동 - 무연탄
영흥 - 역청탄
예천 - 양수발전
무주 - 양수발전
호기수
사용연료
설 비 용 량 (MW)
삼천포
6
역청탄
3,243
영흥
2
역청탄
1,601
분당
10
LNG
900
여수
2
중유
529
영동
2
무연탄
325
무주
2
양수발전
600
총 생 산 능 력 (MW)
7,198
삼천포 - 역청탄
여수 - 중유
수도권
발전소
2006년 발전 현황
대규모 산업공단
(단위 : GWh)
24,546
총 발전량 : 43,606
삼천포
영흥
분당
11,648
4,113
여수
영동
무주
삼천포
영흥
1,554
1,384
영동
여수
361
분당
무주
5
5
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신규설비 투자계획 (제3차 전력수급 기본계획)
 영흥 3, 4호기
총 1,740MW 설비용량의 2개 호기 건설중
(공사기간 : 2004년 5월 ~ 2009년 3월)
 영흥 5, 6호기
총 1,740MW 설비용량의 2개 호기 건설 예정
(공사기간 : 2010년 2월 ~ 2014년 12월)
 예천 1, 2호기
총 800MW 설비용량의 2개 호기 건설중
(공사기간 : 2004년 11월~ 2011년 12월)
자금소요 계획
(단위 : 십억원)
2007
2008
2009
2010
2011
2012
영흥 #3,4
184
569
420
177
78-
-
영흥 #5,6
-
13
83
112
448
485
예천 #1,2
76
79
130
160
176
71
6
6
전력산업 개황
7
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전력소비 성장률
과거 국내 전력 소비량 대비 GDP / 전력소비 성장률
전력소비량(GWh)
성장률(%)
400,000
20.0%
350,000
15.0%
14.72%
11.42%
300,000
11.76%
10.80%
250,000
200,000
10.72%
11.82%
10.04%
8.50%
9.50%
8.50%
9.20%
6.10%
10.0%
7.60% 8.04%
7.00%
5.44%
6.30% 6.51%
5.00%
7.00%
4.70%
3.80%
150,000
5.0%
3.10%
4.60% 4.00%
4.91%
0.0%
100,000
-3.64%
-5.0%
50,000
-6.90%
0
-10.0%
1993
1994
1995
1996
1997
1998
전력소비량
1999
2000
전력소비성장률
2001
2002
2003
2004
2005
2006
GDP 성장률
전력소비는 지속적 성장을 하여 왔으나, 산업구조의 고도화로 성장률은 둔화될 전망
8
8
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전력수요 실적
과거 전력수요 실적 (1998-2006)
(단위 : GWh)
350,000
14%
11.80%
10.70%
300,000
12%
7.60%
250,000
10%
8.00%
6.3%
200,000
8%
6.5%
5.40%
4.9%
6%
4%
150,000
2%
100,000
0%
50,000
-3.60%
-2%
0
-4%
1998
1999
2000
2001
2002
가정용
공공 서비스용
2003
산업용
2004
2005
2006
총 성장률
과거 전력수요는 산업용과 공공 서비스 분야를 중심으로 성장해 왔음
9
9
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전력산업 구조개편
전력산업 구조개편계획은 여러가지 장애요소들로 인하여 연기되거나 중단된 상태임
남동 기업공개 연기
산업자원부,
전력산업에 대한
구조개편계획
발표
1999
2000
양방향 전력거래
(TWBP) 시행 연기
발전회사 설립
Vesting Contracts
만료
변동비 반영 (CBP)
전력거래제도 도입
소매경쟁
2001
2002
2003
2004
2005
남동발전 민영화 개시
2006
2007
2008
2009
Vesting Contracts 의 도입
한전 배전부문 분리계획 취소
배전부문은 한전 내에서
독립사업부제로 운영
한전의 배전부문 분리
도매경쟁
정부는 전력산업 구조개편계획을 재검토 중이며, 배전부문의 민영화 계획은 철회하기로 결정
10 10
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전력산업 구조개편과 민영화 추진 현황

목적

전력산업
구조개편


한국남동발전
민영화

시장기능에 의한 경영성과 및 경쟁에 의한 전력산업 효율성 증대
현황 및 전망

노사정위원회 정책권고에 따라 배전분할 중단, 독립사업부제 시행

현행 원가반영시장(CBP)이 계속 적용될 것으로 예상

발전부문 민영화는 당초 계획보다 지연 되고 있음
경영권 매각

불확실한 국내외 경제상황 및 투자자 내부사정으로 잠정 중단

향후 국내외 매각여건 및 투자자 동향 등을 고려, 재추진 예정
증시상장

2004년 증시상장을 추진하였으나 시장상황이 좋지 않아 연기 중
11 11
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전력가격 결정 구조
CBP 전력시장제도 장기화에 따른 시장제도 개선으로 수익 증대 예상
CBP 가격 매커니즘 및 2006년 용량요금(CP) 조정
전력가격 = 전력량요금 (EP : Energy Price) + 용량요금 (CP : Capacity Payment)
 전력량요금 : 발전기별 판매량 보상 (한계변동비 보상 성격)
 용량요금 : 입찰참여 발전기 공급가능용량 보상 (고정비 보상 성격)
2006년 CP 조정 (연료비 상승에 따른 한전과 발전사간 수익 불균형 해소)
 내용 : 기저발전기 용량가격(CP) 2회 조정 (7.27원/kWh, 3.6원/kWh 인하)
 영향 : 영업이익 1,365억원 감소
2007년 전력시장 제도 변경
현 CBP 시장의 장기운영에 대비한 전력시장제도 개선

설비 예비율에 따른 용량가격 차등 지급 : 적정 설비투자 신호 제공 (적정 예비율 확보)

송전손실을 에너지가격(EP)에 반영 : 지역별 신호 제공 (발전비용 최소화)

CP 단일화 및 전원별(역청탄, 국내탄, 원자력) 기저상한가격(RMP) 상향 : 연료비 절감시 이익 증가
영향 : 영업이익 475억원 증가 예상 (발전사 중 최저 단가 연료구매로 비용 절감)
12 12
영업실적
13
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발전량
전력생산은 견조한 성장세를 유지하고 있으며, 삼천포화력이 주력 발전소로서의 역할을 하고 있음
발전소별 구성비
발전량
(단위 : GWh)
43,041
45,000
40,000
(단위: GWh)
35,000
여수
영동 3.2%
3.6%
43,606
분당
9.4%
무주
0.8%
34,908
30,898
31,315
30,000
영흥
26.7%
25,000
20,000
15,000
삼천포
56.3%
10,000
5,000
0
2002
2003
2004
2005
2006
(2006년)
14 14
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전력판매수익
2006년 전력판매량은 전년 대비 증가하였으나, CP요금조정에 따른 판매수익은 다소 감소함
전력판매수익
(단위 : 십억원)
2,164
2,000
1,600
발전소별 판매수익 구성비
분당
23.2%
2,143
여수
7.2%
1,786
1,565
1,598
무주
2.2%
영동
6.6%
1,200
영흥
19.2%
800
400
삼천포
41.6%
0
2002
2003
2004
2005
2006
(2006년)
(주) 전력판매수익 = 전력판매+기반기금+열판매 수익
15 15
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발전원가
6년 연속 발전사 중 최저의 발전원가 시현
총 발전원가
발전원가 구성비
(단위 : 십억원)
인건비 수선유지비
4.7%
5.9%
판매관리비
1.5%
경비
2.7%
2,400
2,015
2,118
2,000
1,638
감가상각비
15.5%
(단위: 십억원)
1,600
1,283
1,267
1,200
연료비
64.5%
이자비용
2.3%
기타영업외
1.8%
법인세
1.2%
800
400
(2006년)
0
2002
2003
2004
2005
2006
㈜ 발전원가 = 연료비 + 법인세 + 인건비 + 감가상각비 + 수선유지비 + 기타제비용
16 16
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주요 운영실적
지속적인 경영혁신과 안정적 설비운영으로 안정적 영업기반 확보
발전능력
발전량
(단위: MW)
7,194
2005
(단위 : GWh)
43,041
43,606
2006
2005
2006
(단위 : %)
68.3%
2005
전력판매수익
(단위:: GWh)
열효율성
(단위 : %)
7,198
전력판매량
40,945
이용률
69.2%
38.92%
38.94%
2006
2005
2006
비계획 발전정지 횟수
(단위 : 10억원)
41,516
21,639
2005
2005 총계:
2006 총계 :
4
2
2005
2006
2005
2006
21,428
2006
2 2
2 2
2
1
1
1월
2월
1
1
3월
4월
5월
6월
13
7
7월
8월
9월
10월 11월 12월
17 17
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연료수급 현황
장기 위주의 연료공급계약 및 공급원 다변화로 안정적 연료조달
계약 기간
5년
15.9%
연료조달 방안
1년
20.4%
안정적인 연료수급을 위해 역청탄 공급사와의
장기 계약 체결 (79.6%)
연료 재고의 체계적 관리를 위한 발전연료 재고
관리시스템 도입 (2006년 평균재고 : 25일)
3년
63.7%
역청탄 공급 국가별 구매전략의 차별화
(호주와 중국의 석탄 구매량은 줄이고 ,
인도네시아와 남아공 등 구매물량 확대)
주요 공급자
국가
오스트레일리아
캐나다
러시아
남아프리카
중국
인도네시아
총계
공급사
NCA
C&A
Macarthur
Ensham
Peabody 1
Peabody 2
BHP-B
Luscar
Elkv alley
Y akutugol
Total
Shenhua
Kideco1
Kideco2
Kideco3
ABK1
ABK2
Sebuku
Adaro
Jembay an
물 량 (천 톤 )
250
500
500
500
500
1000
500
500
375
300
500
1,000
700
400
400
720
300
300
650
500
10,395
기간
‘06.01~’06.12 (1y r)
‘05.07~’08.06 (3y rs)
‘06.03~'07.01(1y r)
‘04.01~’08.12 (5y rs)
‘05.03~’08.02 (3y rs)
‘05.01~’07.12 (3y rs)
‘04.03~’07.02 (3y rs)
‘05.01~’09.12 (5y rs)
06.01~'06.12(1y r)
‘06.07~'09.06 (3y r)
‘05.01~’07.12 (3y rs)
06.08~'07.07 (1y r)
‘05.01~’07.12 (3y rs)
‘04.04~’07.03 (3y rs)
‘05.04~’08.03 (3y rs)
‘04.03~’07.02 (3y rs)
‘04.07~’07.06 (3y rs)
‘04.03~’07.02 (3y rs)
‘05.01~’09.12 (5y rs)
07.01~'09.12(3y rs)
3년 연속 발전사 중 최저 단가인 Gcal당
8,260원에 역청탄 구매
연료구매 등 타 발전사와의 공조관계 유지
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재무실적
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주요 재무현황
안정적이고 건실한 재무구조 유지
연도별 주요 재무현항
(단위 : 백만원)
2001
2002
2003
2004
2005
2006
현금흐름표
영업활동으로 인한 현금 흐름
338,233
599,596
515,652
254,810
456,837
459,784
-
-
33,270
166,350
99,810
34,268
160,827
461,372
581,201
401,446
299,796
739,376
1,141,581
1,488,661
1,516,402
1,682,363
2,095,374
2,069,802
EBITDA*
371,138
620,522
651,154
467,850
597,554
479,587
순이익
166,154
305,911
346,941
152,533
105,779
77,763
2,725,689
2,941,185
3,352,584
3,559,686
3,546,581
3,990,032
97,478
42,437
36,645
9,937
15,294
34,102
단기 부채
317,002
531,347
159,298
277,638
286,158
240,042
장기 부채
814,518
428,819
899,547
1,041,857
982,380
1,376,457
총차입금
1,131,520
960,166
1,058,845
1,319,495
1,268,538
1,616,499
자본 총계
1,373,206
1,645,847
1,991,986
1,978,169
1,984,138
2,033,526
자본화 총계
2,504,726
2,606,013
3,050,831
3,297,664
3,252,676
3,650,025
배당금
자본 지출
손익계산서
매출액
대차대조표
자산 총계
현금과 현금 등가물
* EBITDA = EBIT + 감가상각비
* 단기 금융상품은 현금과 현금 등가물에 포함
20 20
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주요 재무비율
EBITDA margin, 영업현금흐름 등 재무안정성 지표들이 매우 양호한 상태를 유지
EBITDA 마진
총차입금 / EBITDA
(단위: %)
41.68%
(단위: x)
순부채
42.94%
27.81%
총부채
3.37x
2.82x
28.52%
2.12x
23.20%
1.55x
1.63x
2.80x
2002
2003
2004
2005
2006
1.48x
1.57x
2002
2003
2004
3.30x
2.09x
2005
2006
주석: EBITDA = 영업이익 + 감가 상각비
EBITDA Margin = EBITDA / 매출액
총차입금 / 자본
CFO* / 총차입금
(단위: %)
36.84%
(단위: %)
34.71%
40.01%
44.30%
62.45%
38.93%
48.70%
36.01%
28.44%
19.31%
2002
2003
2004
주석 : 총차입금 / 자본 = 총차입금 / (총차입금 + 자본금 총계)
2005
2002
2006
주석:
2003
2004
2005
2006
CFO = 영업 활동으로 인한 현금 흐름
21 21
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차입금 현황
건설 투자비 증가로 인하여 차입금 규모는 증가하고 있으나 차입금 Mix는 매우 안정적임
차입금 만기구조
단기부채 vs 장기부채
(단위: 10억원)
단기 부채
13.7%
(2,180 억원)
원화 vs 외화
외화
26.2%
(4,183억원)
692
원화
73.8%
(1조 1,760 억원)
장기 부채
86.3%
(1조 3,763 억원)
차입금 총게 : 1조 5,943억원
차입유형
310
금리유형
258
218
외화 사채
26.2%
(4,183 억원)
원화 차입금
12.3%
(1,960 억원)
변동금리
12.3%
(1,960 억원
116
2007
2008
2009
2010
2011이후
국내 사채
61.5%
(9,800 억원)
고정금리
87.7%
(1조 3,983 억원)
주석 : 2007년초 기준(usance 제외)
22 22
타 발전회사 비교
23
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발전원가 및 기타지표 비교
발전사 중 최저 발전원가 및 가장 높은 기저부하 점유율로 타 발전회사 보다 경쟁우위에 있음
남동발전의 강점
발전사별 발전원가 비교
탁월한 발전원가관리 : 역청탄을 주원료로 사용하여 6년
연속 발전회사 중 가장 낮은 발전원가 시현
(단위: 원/kWh)
발전사 중 가장 높은 기저부하설비 점유율 : 기저부하설비가
67.3%로 안정적인 영업실적 기대
영업우위 확보 : 대부분의 발전소들이 수도권 지역 및
대규모 산업단지에 위치하여 영업환경이 우수함
67
62
68
66
중부
서부
남부
동서
51
안정적이고 건전한 재무구조 : 최고 수준의 대외 신인도
남동
발전사별 기타 지표 비교
(단위: 10억원)
남동
중부
서부
남부
동서
2,070
2,509
2,424
3,308
2,575
영업이익
148
202
226
283
95
EBITDA*
480
441
464
623
494
순이익
78
169
160
208
46
총자산
3,990
3,562
3,708
3,655
4,512
발전용량 (MW)
7,198
8,500
7,880
7,651
8,501
매출액
24 24
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재무실적 비교
남동발전은 5개 화력발전회사 중 두번째로 많은 자산을 보유하고 있음
총자산
매출액
(단위: 10억원)
(단위: 10억원)
4,512
3,990
3,708
3,562
3,308
3,655
2,509
2,424
중부
서부
2,575
2,070
남동
중부
서부
남부
동서
남동
영업이익률
남부
동서
순이익률
(단위: %)
(단위: %)
9.3%
8.0%
8.6%
6.7%
6.6%
7.2%
6.3%
3.8%
3.7%
1.8%
남동
중부
주석 : 영업이익률 = 영업이익 / 매출액
서부
남부
동서
남동
중부
서부
남부
동서
주석 : 순이익률 = 순이익 / 매출액
25 25
결 론
26
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주요 투자 하이라이트
지속적인 성장성
적극적인 정부지원
견조한 경제성장과 함께 전력소비도 꾸준히
증가할 것으로 예상
전력산업 구조조정의 지연으로 인해
정부와의 긴밀한 협력관계 강화
높은 전력수요 증가추세가, 향후에도 지속될
전망
불리한 시장변동으로부터 발전사를
보호하려는 우호적인 규제 정책
안정적이고 원활한 현금흐름의 창출
화력 발전사 중 가장 높은 기저부하
점유율을 통한 안정적 수익기반 구축
적정한 차입금 Mix관리
국내 최고수준의 대외 신인도 유지
건실한 재무구조
화력 발전회사 중 6년 연속가장 낮은
발전원가 시현
안정적인 수익기반
27 27