Transcript 코리안리재보험

KOREAN RE Investor Relations
2002년 3/4분기 경영현황 및 중장기 사업전망
2003. 2. 19
2
> 성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
높은 수입보험료 성장세
- 11년간 4배 성장
3
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
(억원)
25000
20000
15000
10000
5000
0
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (E)
(회기)
원수시장을 크게 상회하는 성장세 지속
4
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
재보험
완전 자유화
(97. 4)
%
35.0
30.0
IMF/
보증보험 위기
(97.12)
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
-10.0
-15.0
손보
당사
1999
2000
2001
2002 (E)
회기
자산규모 3배 성장
5
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 운용자산 & 총자산
억원
X 3.6
25000
20000
X3
15000
총자산
10000
5000
운용자산
0
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002.12월
2002.1
회기
(단위 : 억원)
구 분
‘91
‘92
‘93
‘94
‘95
운용자산
3,727
4,404
4,791
5,090
총자산
5,817
6,612
7,165
7,581
‘96
‘97
‘98
‘99
2000
2001
2002.12
5,618
6,526
7,304
7,372
7,851
8,325
10,719
11,024
8,612
10,070
12,034
13,596
15,009
15,815
18,173
20,734
담보력 2.8배 증가
6
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 담보력
억원
5000
4000
3000
2000
1000
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
구 분
‘91
‘92
‘93
‘94
‘95
‘96
‘97
‘98
자본총계
963
894
1,307
1,435
1,490
1,942
1,955
비상위험
준비금
575
483
483
483
643
662
1,538
1,377
1,790
1,918
2,133
2,604
담보력
1999
2000
2001
2002.12월
2002
회기
2001
2002.12
‘99
2000
1,958
2,379
2,585
3,192
3,530
576
697
837
997
1,177
1,331
2,531
2,655
3,216
3,582
4,369
4,861
성장 주요인
- 시장영역확대 및 신규수요 창출
7
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
공제
신상품
해외수재
17.3 %
5.0 %
95.0%
임원배상
전문직배상
금융기관종합
해양오염
농작물재해
컨틴전시
애완동물
…
82.7%
FY1997
FY2002(E)
(단위 : 억원, %)
구 분
금 액
점유율
(단위 : 억원, %)
구 분
금 액
점유율
제
37
0.4
공
제
960
4.5
신상품
108
1.0
신상품
1,400
6.6
해외수재
381
3.6
해외수재
1,300
6.2
소계
526
5.0
소계
3,660
17.3
100.0
수재전체
21,100
100.0
공
수재전체
10,541
8
성장성
> 수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
당기순이익 대폭 증가
9
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
(단위 : 억원, %)
구 분
35년 누적
(’63~’97)
당기순이익
FY 2000
FY 2001
2002.12*
5년 누적
37
(-)
294
(694.6)
261
(△11.2)
681
(160.9)
345
(△39.3)
1,618
588
121
(-)
140
(15.7)
160
(14.3)
180
(12.5)
154
(13.2)
755
1,375
158
(-)
434
(174.7)
421
(△3.0)
861
(104.5)
499
(△29.1)
2,373
100.7
73.5
27.2
98.7
75.3
23.4
97.8
76.4
21.4
94.0
66.2
27.8
93.7
64.2
29.5
비상위험
준비금(증)
(성장률)
(성장률)
FY 1999
787
(성장률)
수정당기순이익
FY 1998
합산비율
- 손해율
- 순사업비율
*) 전년동기 대비 성장률
안정적인 영업구조
10
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 다양한 보험료 Portfolio 구성으로 안정된 손해율 시현
(%) 100.0
90.0
코리안리(보증제외)
손보사(보증제외)
80.0
원보험(장기·자동차)
70.0
60.0
1994
1995
1996
1997
1998
코리안리
(단위 : 억원, 2002.11월기준)
2,054 (14.8%)
2,758 (19.9%)
1,489
1,052
10.8%
7.7%
2000
2001 (회기)
손보사
자동차보험
장기보험
일반보험
(화재,특종 등)
6,479 (46.8%)
1999
54,310 (40.2%)
56,990 (42.1%)
22,323 (16.5%)
생명보험
해외수재
(1.2%) 1,601
보험영업 순영업수지 구조(1998 ~ 2002.12)
11
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 영업이익의 주요인은 기업성 보험
◆ 장기· 자동차보험은 이익기여도 낮음
5개년 부문별 순영업수지
가계성 1.7%
(장기, 자동차)
기타 10.2%
(생명, 해외수재)
기업성 88.1%
(화재, 해상, 특종)
*) 순영업수지 = 경과보험료 – 발생손해액 – 재보험(이익)수수료
손해율에 연동되는 사업비 구조
- 장기·자동차 종목
12
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 손해율에 연동하는 재보험수수료(사업비) 적용으로 안정적인 실적 시현 가능
손해율
(%)
90
순사업비율
80
70
60
50
40
30
20
10
0
'91
'93
'95
'97
'99
2001
(회기)
재보험수수료 및 이익수수료
13
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 재보험 수수료 - 원보험사의 계약모집비 분담
◆ 재보험 이익수수료 - 발생된 보험영업 이익의 일부를 원보사에 환원(전세계 재보험 관행)
◆ 지급방법 – 종목별, 회사별 이익에 따라 차등 지급
[장기보험]
재보험이익수수료율 : 손해율에 따라 최저 0%에서 최고 38.5%까지 지급
손해율 대비 이익수수료율
손해율(%)
60.0 이하
80.0
99.0
이익수수료율(%)
38.5
18.8
0.0
합산비율(%)
98.5
98.8
99.0
당사 이익률(%)
1.5
1.2
1.0
100.0
100.0
100.0
합계(%)
당사 이익률(%)
1.0% ~ 1.5% 확보
※ 2002회기 이익률 : 3.5%
- 이유 : 과거년도 당사가 입은 손실로 인하여
이익수수료 2% 차감 지급
[자동차보험]
재보험수수료율 = 합산비율(98.3% ~ 98.7%) - 손해율
※ 조정수수료 매월 반영으로 회기말 일시적인 수수료 증가 없음.
포인트
당사 이익률(%)
1.3% ~ 1.7% 확보
합산비율 100% 이내에서 일정의 이익률 확보(1.0% ~ 1.7%)
자산운용
- 채권위주의 안정적인 포트폴리오
14
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 운용자산 현황
◆ 투자영업이익
- 주식 및 해외투자 비중 축소
- 상품주식
- 채권의 직접운용 확대
· 매각손 : 67억원
· 특수채 2,650억원 증가
- 수익률
- 차입금이 없기 때문에 matching 부담 없음.
· 채권 : 5.9%
· 단기운용 : 4.9%
· 해외투자 : 4.4%
· 신축적인 자산운용 가능
(단위 : 억원)
(단위 : 억원)
구 분
2002.12월
투자영업수익
463
- 배당 및 이자
386
- 유가증권평가익
18
- 유가증권처분익
7
-기 타 수 익
투자영업비용
투자영업이익
(운용자산수익률)
52
채권(83.7%)
상품주식
기타
해외투자(5.8%)
(0.3%)
(10.2%)
136
구 분
2002.12월
상품주식
- 직접운용
- 간접운용
채권
- 직접운용
- 간접운용
- 단기운용
해외투자
기타(부동산)
32
32
9,232
6,584
734
1,914
636
1,124
계
11,024
327
(4.1%)
-9-
최근 5년 고성장 고수익 시현 요인
- 1998년 momentum 조성
15
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 전문 CEO 영입
- 변화와 창의를 주도하는 新Leadership 확보
◆ 고강도 구조조정
- 총 30% 인원 감축 : 282명 → 197명
- 관리자급 비중 축소 : 50%
◆ 보험영업 수익개념 도입 및 영업력 기반 확충
- 연봉제 도입
- 신상품, 신시장 공격적 개척
- 해외영업 확대
◆ 운용자산의 Clean化로 자산운용의 견실화
- 부실채권 및 평가손 주식 정리
◆ 투명경영 정착
-9-
16
성장성
수익성
> 회기말 추정
경쟁력
전망
2002 회기말 추정
17
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
◆ 배당정책
◆ 실적추정
(단위 : 억원, %)
구 분
전망
FY2002(E)
수입보험료
21,100
보유보험료
14,100
경과보험료
13,500
합산비율
- 손해율
- 순사업비율
96.8
67.5
29.3
당기순이익(E)
420
수정당기순이익(E)
630
- 경영 정책
· 주주가치 증대
· 이익 증대 및 주주와 종업원에게
이익 환원
- 배당성향
· 이익규모에 상응하는 일관성
있는 배당
18
성장성
수익성
회기말 추정
> 경쟁력
전망
경쟁력
19
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
1인당 생산성
재보험
통계자료 집적
최상의 서비스
인적자원
Infra
및
요율 경쟁력
국내
재보험시장
주도
재보험기술
해외(재)보험자
Network
채널
및
노하우 집적
신시장 개척
및
신상품 개발능력
2000
2001
2002.12
수입보험료(억원)
78
78
71
당기순이익(억원)
1.2
3.1
1.5
세계 선박보험시장 리더로 부상
20
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 독자적인 요율제시로 대만의 세계 초대형 컨테이너 선단(Evergreen) 최초 인수
(2002.1)
- 아시아 지역의 선박보험시장 리더로 부각
세계 선박보험시장의 리더로 교두보 확보
◆ 2002.2~
- 싱가폴의 IMC, 홍콩의 Top Glory 상선, 독일의 Bernhard Schulte 등 총 50여개
해외 대형 선박회사들의 계약 인수
- 대만, 싱가폴 등 아시아 지역에서 독일, 이탈리아, 북구라파 등 선박보험의 중심지인
유럽시장으로 진출 확대
세계 선박보험시장에서의 주도적 재보험자(Quoting Leader)로 입지 강화
Korean Re와 일본 Toa Re 비교)
21
성장성
수익성
회기말 추정
- 수입보험료
FY2001
- 경상이익
- 보험료 연평균성장률
(최근 4년, ’98~’01)
- 국내시장 주도 여부
국내영업 - M/S
- 신시장 및 신상품 개척
경쟁력
전망
Korean Re
Toa Re
1,321(Mil.US$)
1,172(Mil.US$)
74(Mil.US$)
12.2%
△37(Mil.US$)
5.2%
· 경쟁력있는 요율 제시로 국내 재보험시장의
리더 역할
· 65% ~ 70%
· 담보력 제공에 국한된 Follower
기능 수행(요율주도권 부재)
· 20% ~ 25%
· 공제 등 신시장 개척으로 높은 성장세 시현
· 주도적인 원보험 신상품 공동개발
· 신상품 개발 및 신시장 개척 능력
미흡
· 아시아시장의 안정적 중소형 위험인수
· 대수법칙 적용, 위험분산
· 유럽, 미주시장 중심의 대형위험
인수
· 9.11 WTC 대형사고
해외영업
※ Toa Re와 China Re 사 등이 당사를 Benchmarking.
과학적 리스크관리로 경영 안정화
22
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 리스크 중시 경영체계 확립
- 경영·영업 의사결정시 리스크 최우선 고려
◆ 보험리스크에 대한 체계적 관리 체제 확립
- 물건별, 지역별 누적 위험관리 강화
- 해외재보험 거래선 신용위험에 대한 상시 관리
- 신상품 개발, 신규특약 체결, 파생상품거래 등
◆ 시장 리스크관리 시스템 도입 운용
VaR System 도입
(2002.9월)
· 실시간 투자위험
측정 및 관리
ALM 시스템
적용·운영
(2003회기)
· 보험리스크 계량화
전사적, 통합적
리스크관리 체제
구축 추진
세계재보험시장에서의 코리안리 위치
23
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
(단위 : Mil.US$, 보유보험료)
세계 19위
1. Munich Re
16,610
2. Swiss Re
15,429
9,991
Credit Rating
3. Berkshire Re
..
..
..
.
939
- A.M.Best A- , 2002
..
..
..
.
- S&P BBB-(positive) , 2001
19. Korean Re
Awards
- 아시아 최우수 재보험자
902
861
20. ACE Tempest Re
21. Tokio Marine
2010년 이후 10위 목표
(Asia Insurance Review 誌, 2002)
24
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
>전
망
세계 재보험시장
25
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
대형 자연재해 사고 다발
- WTC 테러(300~600억불)
- 유럽지역 대홍수(32억불)
전망
요
율
인
상
- 일본 선박 건조 사고(2억 4천만불)
재
보
험
시
장
및
세계 금융시장 침체로 투자이익 감소
- 주식시장 조정 지속
- 세계적인 저금리 기조
요율제시 리더 및 재보험자 영업중단/파산
언
더
라
이
팅
- Gerling Global Re
- Copenhagen Re, RSA
- GIO, HIH, Independent
강
화
H
A
R
D
화
지
속
당사에 유리한
상황 전개
- 견실한 재무구조 기반
(지급여력 비율200%)
· 영업확대 추구
- 적정요율제시 등
수익성 위주의 영업정책
· 당사 이익 증대 기회
국내보험시장
26
성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
원보험시장
◆ 재보험시장 Hard화에 따른 기업성보험 요율인상 추세 지속
◆ 종신, 질병 등 보장성보험 지속적 성장
◆ 방카슈랑스 시대 개막
◆ 은행 등 타업종 및 해외사에 의한 국내보험사 M&A 진행
재보험시장
◆ 제2 재보험사 설립 추진(Asia Pacific Holdings) 등 외국 재보험자들의
국내진출 증대
◆ 재보험 공급 능력 부족
중장기전략 I
27
성장성
수익성
- 영업기반 강화
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 비교우위 종목 전문성 및 주도권 강화로 성장세 유지
- 생명, 배상책임보험, 선박보험, 기술보험, 아시아시장내 해외수재 등
생명(16.2%)
배상책임
(15.0%) 선박(6.5%)
배상책임(9.3%)
선박(5.2%)
해외수재(6.2%)
기술(4.7%)
일반(58.4%)
FY2002
해외수재(10.0%)
기술(6.0%)
생명(20.0%)
일반(42.5%)
FY2005(E)
중장기전략 I
28
성장성
수익성
- 영업기반 강화(계속)
회기말 추정
경쟁력
전망
◆ 지속적인 신시장 개척 및 신상품 개발
공제시장 및 국·공영보험
- 시장규모 : 21조원(2002회기)
해외시장 개척
- 해외물량 증대를 통한 국내외 P/F 균형 유지
구 분
4,140억
비 율
2002(E)
2005
2010
2020
6.2%
10%
20%
50%
- 국내시장에서의 경험과 노하우를 해외시장
2,220억
2.1%
960억
· 선박보험, 특종보험, 기술보험, 생명보험 등
1.1%
- 해외수재 P/F 다양화를 통해 실적 안정화
0.5%
2002
개척에 활용
2004
2007
· 재물보험 중심 → 재공제, 생명보험 등 인수 확대
- 전략적 Target 시장 우선 인수 증대
* 당사수입보험료(원수시장점유율)
· 중국, 일본, 인도네시아, 중동
중장기전략 I
29
성장성
수익성
- 영업기반 강화(계속)
회기말 추정
경쟁력
전망
적극적인 신상품 개발 지속
- 전세계 보험상품의 백화점식 수집 및 관리
· 한국 실정에 맞는 토종 증권 개발하여 국내 보험사 또는 공제기관에 즉시 상품 제공
· 신상품의 지속적인 공동 개발 및 지원을 통해 (재)보험시장 저변 확대
- 사회·경제 및 법률 환경 변화에 부응한 신상품 개발
· 보험시장 : 2002.7월 제조물 책임법 도입에 따른 생산물 배상책임 보험
· 공제시장 : 농협 가축 재공제, 수협 임원 배상책임공제 담보범위 확대
- 신규재보험 수요에 대비한 선진재보험 기법 연구
· 금융재보험, 대재해채권(Cat.Bond), 보험 증권화(Securitization) 등
- 해외 재공제 신시장 개척
· 국제 협동조합 연합회(ICMIF) 적극 활용
· 2002년 바베이도스 특약 신규 인수
중장기전략 II
30
성장성
수익성
- 지속적인 수익성 제고
회기말 추정
경쟁력
전망
보험영업부문
◆ 우량 계약의 보유 증대
- 화재, 선박, 특종 등 기업성 임의보험
- 현행 보유율 10% 인상(70% → 80%)
◆ 종목별 최적의 XOL Protection Cover 운영(대형손실 제한)
투자영업부문
◆ 운용자산 수익률 제고
- 투자주식 적극매입 : 시장호전시 저평가된 우량주식 매입
- 듀레이션 조정 등 채권 운용 활성화로 수익률 제고
- 과학적인 성과평가 및 보상체제 구축 등 운용시스템 개선
중장기 전략 III
- Korean Re Brand Value 창출
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성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
CI “코리안리”로
재탄생
고객만족
최우선 기업
주주와 종업원
존중의 기업
▶ 수익성 최우선 및
주주이익 우선
선진경영구조
▶ 미래지향적 역동적
기업이미지로 변신
작지만 강한 기업
소수정예의
세계 초일류
재보험사
▶ 경쟁력 있는 요율
▶ 신상품 및 담보력
▶ 업계 이익 대변
(적극적인 대외 활동)
창의적인 기업
▶ 수익 기반의 지속적 창출
▶ 소유와 경영 분리
▶ 전문경영인 체제
(신규시장, 신상품 창출로 고성장 지속)
▶ 세계 재보험시장의 다크호스
FY 2003 전망
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성장성
수익성
회기말 추정
경쟁력
전망
수입보험료 : 10 ~ 15% 성장
투자영업이익 : 600 ~ 650억원
(세후)당기순이익 : 500 ~ 550억원
“Our challenge continues”
33
본 자료는 당사의 과거실적과 시장환경예측 및 외부자료에
근거하여 회사의 현재판단을 반영하여 작성한 것입니다.
따라서 국내외 경기 등 경영환경 변화에 따른 변동성과
영향을 정확히 예측할 수는 없으며 실제 영업성과는
당사가 추정한 결과와 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다.