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Los contratos de capital humano como alternativa
de financiación privada de educación
Miguel Palacios
Co-fundador
LUMNI Chile S.A.
Santiago de Chile
Mayo 19, 2004
Introducción
Contratos de Capital Humano:
• Qué son?
• Cómo funcionan?
• Porqué son diferentes?
• Porqué son una solución?
• Qué se necesita para su implementación?
• LUMNI Chile S.A.
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Contratos de capital humano:
Qué son?
Los Contratos de Capital Humano:
Son un mecanismo de financiación a través del cual
inversionistas reciben pagos contingentes al futuro
ingreso de los estudiantes.
– El porcentaje del ingreso y el período de pago del
estudiante se determina con base en los futuros
ingresos esperados.
“Después
de completar sus estudios, cada
estudiante paga X% de su ingreso durante Y
años por cada $1,000 recibidos.”
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Contratos de capital humano:
Cómo funcionan?
1. El estudiante recibe los fondos para pagar la matrícula
– Se acuerda el porcentaje del ingreso futuro que el estudiante
pagará.
– Se define el período de pago del estudiante.
2. Los pagos comienzan cuando el estudiante obtiene
trabajo después de completar sus estudios
– Los pagos dependen del ingreso del estudiante.
– El valor de los pagos que hace el estudiante puede ser mayor o
menor que la cantidad financiada.
3. El cobro es administrado por el gobierno u entidades
especializadas privadas.
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Contratos de capital humano:
Porqué son diferentes?
Mecanismo
Becas
Valor de los
pagos
No hay pagos
Comentarios
No hay pagos de parte del estudiante, aún si este obtiene
un alto retorno por su educación
Préstamos
Pagos constantes Los pagos son constantes y no son sensibles a la
capacidad de pago del estudiante. Asumiendo que el
estudiante pueden pagar, el retorno para el inversionista
es constante
Contratos de
capital humano
Pagos dependen
del ingreso
Los pagos son sensibles a la capacidad de pago del
estudiante. Los inversionistas participan de los buenos
resultados de aquellos estudiantes que consiguen
ingresos muy altos, con lo que compensan los menores
ingresos recibidos de estudiantes que no consiguen
ingresos altos.
Préstamos con
pagos
contingentes
Pagos dependen
del ingreso
Los pagos son sensibles a la capacidad de pago del
estudiante cambiando el periodo de pago. El retorno para
el inversionista no excede el nivel de la deuda, pero
puede ser menor si los ingresos no son altos.
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Pagos del estudiante
Contratos de capital humano:
¿Cómo se diferencian de un préstamo?
Ingreso del estudiante
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Contratos de capital humano:
Pagos del estudiante
¿En qué se diferencian de los préstamos con pagos contingentes
al ingreso?
Ingreso del estudiante
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Contratos de capital humano:
¿Porqué son una solución?
Los contratos de capital humano:
• Atraen capital privado y hacen mejor uso de recursos
públicos,
• Reducen el riesgo financiero para quienes desean
continuar con su educación,
• Crean un incentivo para escoger dónde estudiar basado
en el valor futuro en vez del costo de la matrícula,
• Aumentan la liquidez de las inversiones en capital
humano, y
• Revelan información sobre el valor económico de
diferentes carreras e instituciones.
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Contratos de capital humano
¿Qué se necesita para su implementación?
Su implementación requiere:
• Un mecanismo confiable de verificación del ingreso,
• Un mecanismo eficiente de cobro, y
• Un marco legal que protega a los estudiantes y a los
inversionistas:
• Los estudiantes no deben ser influenciados por los
inversionistas,
• Los inversionistas necesitan protección legal en caso de
fraude del estudiante.
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Contratos de capital humano:
Puntos centrales
Los contratos de capital humano:
1. Son un mecanismo con pagos contingentes al ingreso para
financiar la educación con capital privado.
2. Pueden volverse una alternativa sustancial para miles de
estudiantes si existe el marco legal adecuado.
3. Benefician a los estudiantes al reducir el riesgo de invertir en
su educación, y crean un activo cuyo valor está ligado al
valor de los ingresos reales de los individuos que reciben
financiamiento.
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Qué hace LUMNI Chile SA
•
Estructuración de fondos de financiamiento de educación
superior
•
Administración de fondos
•
Asesoría en el montaje y administración de fondos de
educación
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Experiencia de LUMNI Chile SA
LUMNI Chile lanzó un fondo piloto en Octubre de 2002: Fondo
Andrés Bello Uno SA enfocado en estudiantes de pregrado
•
Este fue el primer fondo que utiliza contratos de capital
humano para financiar educación, lanzado en una economía
emergente.
•
El fondo recibió aportes de inversionistas chilenos y de
LUMNI Chile SA.
•
El fondo financió a 6 estudiantes de los dos últimos años de
pregrado de ingeniería comercial.
•
4 de los estudiantes terminaron sus estudios y están
pagando normalmente su obligación.
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Experiencia de LUMNI Chile SA
LUMNI lanzó a comienzos de 2004 el Fondo LUMNI Chile
Posgrados Uno SA.
•
Este fondo recibió aportes de primeros inversionistas.
•
Inició proceso de selección y financiamiento de estudiantes.
•
Este fondo financiará en su primera fase más de 300
estudiantes.
•
LUMNI Chile SA está preparando el lanzamiento de otros
fondos de financiamiento educativo.
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Para más información
Ignacio Guerrero
[email protected]
Felipe Vergara
[email protected]
Miguel Palacios
[email protected]
www.lumni.cl
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