Transcript al sistema de pagos en colombia

LA FUNCIÓN DE “SEGUIMIENTO”
AL SISTEMA DE PAGOS EN
COLOMBIA
JOAQUÍN BERNAL R.
SG SPOB
BANCO DE LA REPUBLICA (COLOMBIA)
Agenda de la Presentación
1.
Definición y alcance del “Seguimiento a los sistemas
de pago y de liquidación” (oversight)
2.
Aspectos legales e institucionales en Colombia
3.
Algunos logros destacados hasta la fecha
(sintetizados en los Reporte de sistemas de pago
2010, 2011, 2012)
DEFINICIÓN DE SP
BIS: “El sistema de pagos (SP) es el conjunto de
instrumentos, procedimientos bancarios y sistemas
de transferencias de fondos interbancarios que
aseguran la circulación del dinero”.
Hoy día hay consenso en que los sistemas de
liquidación de valores, divisas y demás activos
financieros, comparten elementos y problemáticas
comunes a las de pago => Sistemas (Redes) de
transferencia de valor
Los Bancos Centrales y el seguimiento a los SP
•
El funcionamiento seguro y eficiente de los sistemas de pago es
fundamental para los mercados financieros y la economía en general. Y
también los es para la correcta y oportuna transmisión de la política
monetaria a través de los mercados monetarios y de capitales
•
Creciente sofisticación y complejidad de las operaciones financieras y
sustancial incremento de las transferencias que se hacen a través de
los sistemas de pago.
•
Los sistemas de pago cumplen una labor clave en mitigar los riesgos
financieros y operacionales resultantes de la “interconexión” de los
participantes de los mercados, en especial el riesgo sistémico.
•
Existe consenso internacional en que el seguimiento (“oversight”) del SP
consiste en monitorear al sistema como un todo, con una perspectiva
integral del mismo y de las interconexiones entre sus participantes,
propendiendo por la seguridad (mitigación de riesgos en aras de la
estabilidad financiera) y la eficiencia (cumplimiento oportuno de
operaciones, al menor costo posible).
Definición de Seguimiento
Definición: “una función de los BC en virtud de la cual
los objetivos de seguridad y eficiencia son promovidos
mediante el monitoreo a los sistemas existentes y
planeados, su evaluación contra tales objetivos y,
cuando se requiere, la inducción de los cambios que
sean necesarios para el logro de dichos
objetivos”(BIS-CPSS, 2005).
Otras autoridades (como los supervisores) pueden
tener funciones en los SP. El término Seguimiento
está reservado para designar las responsabilidades
específicas y las herramientas con que cuentan los BC
en relación con los SP.
Seguimiento vs Supervisión /
Vigilancia
El primero consiste en monitorear a los SP como un
todo, con una perspectiva integral del sistema y de las
interconexiones entre participantes, propendiendo por la
seguridad (mitigación de riesgos en aras de la
estabilidad financiera) y la eficiencia (oportunidad,
acceso, costo).
La segunda, en cambio, consiste en supervisar la
solidez de entidades individuales, con la óptica de
proteger el ahorro del público y el cumplimiento de
normas prudenciales.
Seguimiento : Actividades
El BIS-CPSS (2005) identifica tres actividades claves de
Seguimiento: monitoreo, evaluación e inducción de cambio.
- Acceso a toda la información y documentación relevante para
evaluar/valorar los sistemas, su funcionamiento y sus
relaciones con el conjunto del SF.
- Evaluación de la magnitud de los riesgos potenciales de los
diferentes SP y poder juzgar el cumplimiento en cada SP de
los requerimientos y estándares internacionales
- Facultades para inducir cambio (desde la disuasión y
acuerdos voluntarios, hasta poderes de Ley)
Colombia: alcances prácticos
Objetivos de política: seguridad y eficiencia de los SP, a
fin de concentrarse en los asuntos de mayor interés para
el BR, como son la estabilidad financiera, la prevención
del riesgo sistémico, la eficiencia de los mercados y la
adecuada implementación de la política monetaria.
Ambito de aplicación: Claramente a los SP de
importancia sistémica. Pero éste tiene estrechas
interdependencias con los SCyL de valores y de divisas y
con las cámaras de riesgo central de contraparte. Todos
ellos son “redes de transferencia de valor”, tienen
participantes muy similares, todos requieren liquidar en
cuentas de dinero del BC y tienen el potencial de
desencadenar “riesgos sistémicos” si su funcionamiento
no es el adecuado.
Agenda de la Presentación
1.
Introducción y definición de “Seguimiento a los
sistemas de pago y de liquidación” (oversight)
2.
Aspectos legales e institucionales en Colombia
3.
Algunos logros destacados hasta la fecha
(sintetizados en el Reporte de sistemas de pago)
Fundamento legal
Responsabilidad
•
Artículo 16 de la Ley 31 de 1992 estipula que “Al Banco de la República le
corresponde estudiar y adoptar las medidas monetarias, crediticias y
cambiarias para regular la circulación monetaria y, en general, la liquidez
del mercado financiero y el normal funcionamiento de los pagos
internos y externos de la economía, velando por la estabilidad del valor
de la moneda (…)”
•
En virtud del mandato otorgado por la Constitución Política de Colombia y
de acuerdo con lo reglamentado por la Ley 31 de 1992, el Banco de la
República tiene la responsabilidad de velar por la estabilidad de los precios.
El adecuado cumplimiento de esta tarea depende crucialmente del
mantenimiento de la estabilidad financiera.
Fuentes de Autoridad
•
Leyes 795 de 2003 y 964 de 2005 dan atribuciones expresas a la JD del
BR como regulador del SP de alto valor. La Ley 31 de 1992 y la ley 964 de
2005 le facultan a regular los sistemas de negociación, compensación y
liquidación de divisas (también en su calidad de autoridad cambiaria).
Fundamento Legal
Con fundamento en estas facultades, la JD del BR expidió:
• Resoluciones externas 7 de 2004, 4 de 2006, 5 de 2007 y 12 de
2008, regulaciones sobre sistemas de compensación y
liquidación de divisas y sus operadores; y la Resolución 4 de
2009, sobre sistemas de negociación de divisas.
• Resolución Externa 5 de 2009, regulaciones sobre los sistemas
de pago de alto valor, sus operadores y participantes.
• La ley 795 estipuló que el MHCP es el regulador del SP de bajo
valor, pero debe contar con visto bueno previo de la JDBR.
• La supervisión y vigilancia le fue asignada a la Superintendencia
Financiera.
I. Panorama general de la infraestructura financiera
en Colombia
SET-FX
(INTEGRADOS FX)
DERIVADOS BVC Y DERIVEX
(BVC Y DERIVEX)
BROKERS
DECEVALSISTEMA DE
REGISTRO
MEC
(BVC)
(DECEVAL)
SEN
(BR)
RENTA
VARIABLE
(BVC)
SISTEMAS DE
NEGOCIACIÓN Y REGISTRO DE
ACTIVOS FINANCIEROS
(A)
CCDC
BVCRENTA
VARIABLE
CRCC
SISTEMAS DE
COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE
ACTIVOS FINANCIEROS
DCV
DECEVAL
(B)
SISTEMA DE PAGO
DE ALTO VALOR
CUD
CEDEC
•Fuente: DSIF – Banco de la República
ACH
CENIT
(C)
ACH
COLOMBIA
REDES
TARJETAS Y
CAJEROS
SISTEMAS DE PAGO
DE BAJO VALOR
(D)
Una nueva actividad que contribuye a
promover la estabilidad financiera.
•
El Banco de la República ha emprendido nuevas actividades orientadas a
fortalecer el seguimiento al sistema de pagos en su conjunto. La
Resolución Externa 5 de 2009 destaca la definición de la labor de
seguimiento al sistema de pagos , para lo cual se establecieron lo
siguientes parámetros de referencia:
– Su seguro y efectivo funcionamiento
– Su interacción con otros sistemas externos
– Su incidencia sobre el riesgo sistémico y la estabilidad del sistema financiero en
su conjunto.
•
El seguimiento al sistema de pagos constituye una actividad adicional del
Banco de la República que contribuye a la estabilidad financiera.
•
En octubre de 2010 el BR crea el Departamento de Seguimiento a la
Infraestructura Financiera (DSIF) dentro de la Subgerencia de Sistemas de
Pago y Operación Bancaria.
Agenda de la Presentación
1.
Introducción y definición de “Seguimiento a los
sistemas de pago y de liquidación” (oversight)
2.
Aspectos legales e institucionales en Colombia
3.
Algunos logros destacados hasta la fecha
(sintetizados en el Reporte de sistemas de pago)
REPORTE DE SISTEMAS DE PAGO 2010
Presentación: Gerente General del BR
I.
Introducción: Los sistemas de pago en la
economía
II.
Los sistemas de pago en Colombia
III.
Mecanismos de provisión de liquidez del Banco
de la República al sistema de pagos y al sistema
de liquidación de valores
IV.
Marco legal de la regulación, la supervisión y el
seguimiento a los sistemas de pago en Colombia
II. Los sistemas de pago en Colombia
A. Los sistemas de pagos y la infraestructura del sector
financiero
B. Sistema de pago de alto valor
C. Cámara de compensación de divisas
D. Sistemas de pago de bajo valor
E. Compensación y liquidación de valores y derivados
financieros
III. Mecanismos de Provisión de
liquidez del BRC a los SPs
A. Repo Intradía
B. OMAs
C. Repo overnight por faltantes en compensación de
cheques – primera y segunda sesión
D. Encadenamiento de operaciones repo
E. Mecanismos de agilización y optimización en la
liquidación en DCV y CUD
F. Transferencia Temporal de Valores - TTV
G. Sustitución de títulos en DCV
H. Apoyos transitorios de liquidez
REPORTE DE SISTEMAS DE PAGO 2011
Presentación: Gerente General del BR
I.
Los sistemas de pago en Colombia
II.
Medidas implementadas por el Banco de la
República para optimizar el funcionamiento del
sistema de pagos de alto valor (CUD)
III.
El Banco de la República y el seguimiento a la
infraestructura financiera del país
•
La importancia de la conectividad en la identificación y medición de
fuentes de riesgo sistémico
•
Aplicación de topología de redes y modelos de simulación para
sistemas de pagos
•
Fuentes de liquidez en el sistema de pagos de alto valor de
Colombia
REPORTE DE SISTEMAS DE PAGO 2011
Presentación: Gerente General del BR
I.
Los sistemas de pago en Colombia
II.
Medidas implementadas por el Banco de la
República para optimizar el funcionamiento del
sistema de pagos de alto valor (CUD)
III.
El Banco de la República y el seguimiento a la
infraestructura financiera del país
•
La importancia de la conectividad en la identificación y medición de
fuentes de riesgo sistémico
•
Aplicación de topología de redes y modelos de simulación para
sistemas de pagos
•
Fuentes de liquidez en el sistema de pagos de alto valor de
Colombia
III. El Banco de la República y el
seguimiento a la infraestructura
financiera del país
-
Varios trabajos de investigación que tienen en común la aplicación de
modernas técnicas de análisis, como son la topología de redes y los
modelos de simulación, al sistema de pagos de alto valor colombiano
(CUD) para identificar las entidades financieras de mayor importancia
sistémica. Y un trabajo empírico sobre fuentes de liquidez en el SP.
-
Este tipo de análisis reconoce que las relaciones e interconexiones
entre entidades son tan importantes como el tamaño mismo de las
instituciones.
-
Y provee herramientas para el análisis de la estabilidad del sistema de
pagos, como insumo clave para la estabilidad financiera, con base en
la evaluación de:
-
la capacidad del sistema en su conjunto y de entidades financieras
individuales para resistir el contagio y mitigar riesgos de liquidez,
-
la suficiencia y el alcance de los mecanismos de provisión de liquidez
disponibles en el mercado y en el banco central –ordinaria y contingenteante un choque sistémico.
Con base en documentos de Cepeda (2008), Machado et al. (2010) y León et al. (2011).
IIIA. La importancia de la conectividad
en la identificación y medición de
fuentes de riesgo sistémico
•
Principales resultados:
Bancos comerciales
Corporaciones
Financieras
Sociedades
Fiduciarias
- Confirmación
de
la
importancia sistémica de
algunos bancos comerciales.
Instituciones
Oficiales
Especiales
- Identificación de algunas
comisionistas de bolsa como
entidades que, pese a su
tamaño relativo, cumplen un
papel central en la liquidez
del CUD.
Compañías de
Financiamiento
Comercial
Administradoras
de Fondos de
Pensiones y Ces.
Comisionistas de
Bolsa
•Flechas: valor de pagos | Nodos: valor de activos
Con base en documentos de Cepeda (2008), Machado et al. (2010) y León et al. (2011).
REPORTE DE SISTEMAS DE PAGO 2012
Presentación
I.
Panorama general de la infraestructura financiera
en Colombia
II.
Comportamiento de los sistemas de pago en el
año 2011
III.
Estudios que soportan el seguimiento a la
infraestructura financiera del país

Línea del tiempo del sistema de pagos de alto valor - CUD

La Identificación y estimación del riesgo de liquidez intradia en el
sistema de pagos de alto valor

Relevancia de la identificación
sistémicamente importantes

El papel de las Entidades de Contrapartida Central en la mitigación del
riesgo sistémico
de
instituciones
financieras
•
Sistema de pago de alto valor
Valor y volumen del CUD, promedios diarios
(Miles de millones a COP$ constantes del 2011)
10.000
35.000
9.000
30.000
8.000
25.000
7.000
6.000
20.000
5.000
15.000
4.000
3.000
10.000
2.000
5.000
1.000
0
0
2001
2002
2003
2004
2005
Valor (eje derecho)
2006
2007
2008
2009
Volumen
2010
2011
• En el agregado anual, el valor cursado representó 13,9 veces el PIB del 2011; es decir, un promedio diario equivalente al 5,6%
del PIB.
• En el 2011 se presentó un leve incremento en el valor transado (0,3%); que no logra superar el registro histórico del año 2009.
•Fuente: CUD – Banco de la República
GRACIAS!!
http://www.banrep.gov.co/documentos/pub
licaciones/Rep_sit_pag/2011/Reporte_si
stemas_pago_2011.pdf