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EDIZIONE SPECIALE CONSULENTIA 2016
Le Opportunità in Borsa
LA QUINDICINALE DEDICATA A CONSULENTI FINANZIARI ED ESPERTI DI BORSA
NUMERO 116 del 25 gennaio 2016
DRAGHI TORNA A SPINGERE I MERCATI, LA PAROLA ALLA FED
COSA È SUCCESSO...
Il sensibile deterioramento dell’outlook sui mercati e
il marcato incremento dei rischi ribassisti (greggio in
primis, ma anche preoccupazioni sull’andamento delle
economie emergenti e tensioni geopolitiche) dovrebbero
portare a una revisione della politica monetaria di
Eurolandia. Parola di Mario Draghi. “La Banca centrale
europea è pronta a rivedere la politica monetaria a
marzo”, ha detto il chairman nella conferenza stampa
tenutasi al termine dell’ultima riunione del Consiglio
Direttivo. Draghi ha inoltre rassicurato gli operatori
sullo stato di salute del settore bancario. “Alle banche
europee e italiane la vigilanza Bce non farà richieste di
nuovi accantonamenti né di raccolta di nuovo capitale”.
I PROSSIMI EVENTI...
Le parole di Draghi sono state particolarmente
apprezzate dagli investitori che in occasione del
meeting in calendario il 10 marzo si attendono un
taglio del tasso sui depositi dal -0,3 al -0,4 per cento
e, soprattutto, l’incremento degli acquisti mensili
di titoli di Stato e asset privati dagli attuali 60 a
80 miliardi euro. Per quanto riguarda la settimana
entrante, mercoledì i riflettori saranno puntati su
Washington dove si riunisce il board della Federal
Reserve. Alla luce delle tensioni che nelle ultime
settimane si sono abbattute sulle piazze finanziarie,
è probabile che il costo del denaro sarà confermato
ai livelli attuali (0,25-0,50%).
DUE SETTIMANE DI MERCATO
BORSE CHIUSURA
15 GIORNI
YTD
12 MESI TREND*
BORSE CHIUSURA
18.723,22
-4,23% -12,58%
-7,27%
EUROSTOXX50
2.943,92
-0,34%
-9,90%
-9,06%
EURIBOR 3M
S&P 500
1.868,99
-0,79%
-8,56%
-9,41%
PETROLIO WTI
NIKKEI
16.958,53
-4,18% -10,90%
-2,14%
ORO
FTSE MIB
EURO/DOLLARO
1,0816
15 GIORNI
YTD
-0,69%
-0,46%
12 MESI TREND*
-4,11%
-0,152%
6,29% -16,03% -376,36%
31,98 $
-2,93% -13,66% -29,85%
1.103,53 $
-0,55%
3,97% -14,73%
Valori aggiornati alle 09:20 del 25/01/2016
*Il trend è considerato laterale e viene indicato con il simbolo
se nelle ultime due settimane di Borsa la variazione è stata compresa tra il -1% e il +1%; il
trend è considerato crescente e indicato con
con progressi superiori all’1%; il trend è considerato negativo e indicato con
con flessioni superiori a -1%.
UN’ESIGENZA, MOLTI CERTIFICATE
RENDIMENTO
BNP Paribas mette a disposizione alcuni Certificate
per gli investitori che sono alla ricerca di un rendimento aggiuntivo in grado di elevare la resa complessiva del proprio portafoglio. E’ questo il caso del
CODICE ISIN
NL0010730024
NL0010730107
NL0011340393
MERCATO
QUOTAZIONE
SeDeX
SeDeX
SeDeX
NOME
SOTTOST.
SCADENZA
Bonus Cap su Tesla che, ai valori attuali, consentirebbe di ottenere un rendimento del 17,1% in circa
5 mesi, nel caso in cui il sottostante non scivolasse
sotto la Barriera posta a 150,906 dollari.
STRIKE
TIPO DI DISTANZA LIVELLO RENDIMENTO PREZZO**
BARRIERA* BARRIERA BONUS
BONUS
Bonus Cap Intesa Sanpaolo 16/12/2016 2,6220
Bonus Cap Telecom Italia 16/12/2016 1,0120
Bonus Cap
Tesla
17/06/2016 215,5800
C
C
C
32,89% 130,00%
33,01% 109,00%
25,50% 114,00%
14,89%
10,05%
17,10%
112,50 €
98,80 €
97,35 €
Rendimento
massimo potenziale
del 17,10% in
circa 5 mesi
PREMIO CONDIZIONALE
Gli Athena Certificate offrono la possibilità di scadere
anticipatamente e di ottenere il pagamento di un premio condizionale con effetto memoria, oltre a restituire
il valore nominale dopo i primi 12 mesi, se il sottostan-
te, alle valutazioni intermedie, quotasse ad un livello
pari o superiore al Livello di Rimborso. Degno di nota è
il certificate con sottostante l’indice Euro Stoxx Banks
che offre un premio condizionale annuale del 10,50%.
CODICE ISIN
STRIKE
MERCATO
QUOTAZIONE
NL0011512207
SeDeX
NL0011512165
NL0011512173
SeDeX
SeDeX
NOME
SOTTOSTANTE
SCADENZA
TIPO DI DISTANZA PREMIO FREQUENZA PREZZO**
BARRIERA* BARRIERA FISSO
PREMIO
Banks 07/01/2020 116,9600
Athena Euro Stoxx
Index
Athena
Ftse Mib
07/01/2020 19.869,4900
Athena
S&P 500
07/01/2020 1.922,0300
S
24,79%
10,50%
12 mesi
93,50 €
S
S
26,36%
29,11%
7,50%
4,50%
12 mesi
12 mesi
96,00 €
97,60 €
Premio
fisso a scadenza
annuale
del 10,50%
DIVERSIFICAZIONE SETTORIALE
L’investitore che punta a sviluppare una diversificazione settoriale del proprio portafoglio può trovare nei
Certificate Athena della famiglia BNP Paribas un valido
strumento. Tra questi prodotti quello su Enel, ai prezzi
correnti, consentirebbe di ottenere un rendimento del
13% in circa 12 mesi in caso di scadenza anticipata,
ovvero se il sottostante quotasse ad un livello pari o
superiore al Livello di rimborso anticipato.
CODICE ISIN
STRIKE
NL0011512058
NL0011512116
NL0011512132
MERCATO
QUOTAZIONE
NOME
SOTTOST.
SeDeX
SeDeX
SeDeX
Athena
Athena
Athena
Enel
Finmeccanica
Facebook
SCADENZA
07/01/2020 3,7420
07/01/2020 1,3800
07/01/2020 97,3300
TIPO DI DISTANZA
BARRIERA* BARRIERA
S
S
S
29,64%
24,25%
30,30%
PREMIO
FISSO
12%
10,50%
9,00%
FREQUENZA PREZZO**
PREMIO
12 mesi
12 mesi
12 mesi
99,15 €
94,05 €
99,36 €
**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 10:00 del 25/01/2016
Tipo di barriera*
D= La Barriera viene osservata in chiusura di seduta,
C= La Barriera viene osservata in continua, durante ogni seduta,
S= La Barriera viene osservata solo alla scadenza finale
Premio
fisso a scadenza
annuale
del 12%
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Valore corrente
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189,50 (1,64%)
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MARKET TIMING
BANCHE ITALIA: IL PROBLEMA SONO I TEMPI DI RECUPERO
Eccezion fatta per i quattro istituti di media dimensione
finiti in amministrazione speciale e per i Monti Bond,
nessuna banca italiana ha finora avuto bisogno del
soccorso di Stato. Nonostante questo, il comparto
bancario del Bel Paese si trova sotto attacco a causa
di “non performing loans” per oltre 200 miliardi di
euro. Eredità di sette anni di crisi, le sofferenze lorde
a novembre 2015 si attestavano a 201 miliardi, quasi
cinque volte il dato 2008 (fonte Abi). Con sofferenze
nette, al netto quindi delle svalutazioni, per 88,8
miliardi di euro, non resta che sperare nel via libera
alla proposta avanzata dall’esecutivo di una “bad bank
formato light”.
Il problema sono i tempi di recupero
Da un’analisi più dettagliata dei crediti deteriorati
(le sofferenze ne rappresentano la parte peggiore),
emerge come il tasso di copertura delle banche italiane
quotate superi quello dei concorrenti europei: 51%
contro 44,8%. Le banche europee sono invece messe
meglio delle nostrane per quanto riguarda i crediti
deteriorati netti (al netto cioè degli accantonamenti),
che pesano mediamente per il 3,3% del totale dei
crediti verso la clientela nel caso europeo e per l’11,3%
in quello delle quotate a Piazza Affari. A zavorrare i
bilanci degli istituti di credito, come ha rilevato la
Banca d’Italia nell’ultima relazione annuale, sono le
tempistiche di recupero dei crediti (7-8 anni in media).
Se in Europa il costo della crisi tende negli anni ad
affievolirsi, nel nostro Paese il comparto bancario
continua ad essere zavorrato dalle partite perse.
FTSE Italia All Share Banks:
ultimi 12 mesi di Borsa
19.000
18.000
17.000
16.000
15.000
14.000
13.000
12.000
11.000
Gen
2015
Apr
2015
Lug
2015
Ott
2015
Gen
2016
dati aggiornati al 02/09/2015
IDEE PER INVESTIRE SULLE BANCHE DEL BEL PAESE
CODICE ISIN
NOME
SOTTOSTANTE
SCADENZA LIVELLO
BONUS
DISTANZA
BARRIERA
NL0010399937 Bonus Cap Intesa Sanpaolo, Mediobanca, UniCredit 25/04/2016 120,00% 43,07%, 50,47%, 8,03%
NL0010729992 Bonus Cap
UniCredit
16/12/2016 122,00%
15,65%
CODICE ISIN
NOME
SOTTOSTANTE
NL0011342753 Turbo Short
Mediobanca
NL0011342381 Turbo Short Intesa Sanpaolo
RENDIM.
BONUS
PREZZO
70,94%
45,24%
70,20 €
84,15 €
SCADENZA
STRIKE
KNOCK OUT
LEVA
DISTANZA
KNOCK OUT
PREZZO
18/03/2016
18/03/2016
10,6000
3,6000
10,6000
3,6000
2,64
3,16
37,84%
31,63%
3,02 €
0,8910 €
Rendimento
massimo
potenziale
del 70,94% in
3 mesi
I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 09:40 del 25/01/2016
CALENDARIO CERTIFICATE
EX OPV
Tra i Certificate emessi in occasione delle recenti
Opv alcuni strumenti, dopo il periodo di sottoscrizione, presentano ancora ottime opportunità
d’investimento. Come il Bonus Cap con sottostanti i titoli UniCredit, Mediobanca e Intesa Sanpaolo
(NL0011288097). Si tratta di uno strumento che
ai prezzi correnti a scadenza (31 luglio 2017) offrirebbe un rendimento superiore al 100% se, nel
corso della vita dello strumento, nessuna delle
tre azioni quotasse a un valore inferiore alla
Barriera.
CODICE ISIN
NOME
NL0010728986 Phoenix
NL0011288097 Bonus Cap
NL0011341250
Athena
Phoenix
SOTTOSTANTE
SCADENZA
PREZZO**
Aegon,Generali,Axa 19/10/2018 87,75 €
UniCredit,
Mediobanca,
Intesa Sanpaolo
31/07/2017 61,84 €
S&P GSCI
Crude Oil ER
14/11/2016 74,90 €
BASKET
Il Bonus Cap con sottostante il Basket di
azioni Societe Generale, Orange, Cie De Saint
Gobain (NL0011340419) consente di ottenere
interessanti prospettive di investimento. Alla
scadenza, il 16 dicembre 2016, il Certificate
offrirebbe (ai prezzi correnti) un rendimento
di quasi il 45% in meno di 11 mesi se, nel corso
della vita dello strumento, nessuna delle
tre azioni quotasse a un valore inferiore alla
Barriera.
CODICE ISIN
NOME
SOTTOSTANTE
SCADENZA PREZZO**
NL0011340468
Bonus Cap
Barrick Gold,
Goldcorp,
18/03/2016 91,15 €
Newmont Mining
NL0011340427
Bonus Cap
Deutsche Telekom,
Volkswagen, 16/12/2016 99,15 €
Bayer
NL0011340419
Bonus Cap
Societe Generale,
Orange, Cie De 16/12/2016 91,72 €
Saint Gobain
**I prezzi dei Certificate sono stati rilevati alle ore 10:30 del 25/01/2016
NUOVI SOTTOSTANTI PER
I TUOI INVESTIMENTI A LEVA
Investi a leva sui nuovi sottostanti
ISIN
TIPO
SOTTOSTANTE
LEVA*
STRIKE = BARRIERA
SCADENZA
NL0011514252
Turbo Short
TENARIS
4x
11,90
18/03/2016
NL0011514120
Turbo Long
TENARIS
10x
8,500
18/03/2016
NL0011513890
Turbo Short
LUXOTTICA
6x
66,00
18/03/2016
NL0011513775
Turbo Long
LUXOTTICA
10x
51,00
18/03/2016
NL0011513171
Turbo Short
TODS
11x
80,00
18/03/2016
NL0011513049
Turbo Long
TODS
5x
58,00
18/03/2016
* Per i prodotti a leva variabile, i livelli indicati in tabella sono stati rilevati il giorno 22/01/2016 alle ore 15:00. Per i valori in tempo reale consulta
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Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in c
ette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso.
nanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico
indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente
pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti
scali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al
scale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare qualsiasi investimento è opportuno consultare la documentazione legale (es. prospetto,
nanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto e la relativa Nota
nitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al tra
nitive
(Final Terms) e la Scheda Prodotto sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.
MESSAGGIO PUBBLICITARIO CON FINALITÀ PROMOZIONALI
Prima dell’adesione leggere attentamente il Prospetto (approvato dall’Amf in data 01/06/2012) e la relativa Nota di Sintesi e C
nitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi
cates vengano negoziati prima della scadenza
cates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in
cativo e non esaustivo. Il Prospetto e le
nitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.