Transcript ***** 1
Slide 1
Финансовый рынок
России
1
Slide 2
Паранич
Андрей Владимирович
Книга об
инвестициях
2
Slide 3
Основные вопросы темы
1.Базовые понятия
2.Банковские депозиты
3.Валюта и валютные депозиты
4.FOREX
5.Ценные бумаги
6.Облигации
3
Slide 4
Основные вопросы темы
8. Акции
9. Индексы
10. Коллективные инвестиции
11. Накопительное страхование жизни
12. Паевые инвестиционные фонды
13. Общие фонды банковского управления
14. Управление рисками
15.Инвестиции в золото
4
Slide 5
Базовые понятия
Инвестиции
– это вложение денег (или
Что такое инвестиции?
других ресурсов) с целью получения
прибыли.
прибыль = доходы - расходы
5
Slide 6
Базовые понятия
Что лучше?
1. Получить 12 000 при вложениях 100 000
2. Получить 15 000 при вложениях 140 000
Срок инвестиций?
6
Slide 7
Базовые понятия
1. Получить 12 000 при вложениях 100 000
за 11 месяцев
2. Получить 15 000 при вложениях 140 000
за 9 месяцев
Доходность
годовых,%
Прибыль
Затраты
365
t
100%
7
Slide 8
Базовые понятия
Вариант
Доходность
Срок
1
2
12,00%
10,71%
11
9
Доходность,
% годовых
13,09%
14,28%
8
Slide 9
Задачи
1. В результате инвестирования 23 000 рублей на
срок 8 месяцев была получена прибыль в размере
3 460 рублей. Рассчитайте доходность этой
операции просто в процентах и процентах годовых.
2. Какую прибыль Вы получите, положив на
депозит в банк 55 000 рублей на срок 200
дней под ставку 14% годовых?
9
Slide 10
Решение
1. Доходность = 3 460/23 000 * 100% =
15,04%
Доходность (%, годовых) = 3 460/23 000
*12/8* 100% = 22,56% годовых
2. Прибыль =
(0,14 * 200 * 55 000)/365 =
= 4 219 рублей
10
Slide 11
Базовые понятия
Инфляция
снижение покупательной
способности денег, постепенный
рост цен в экономике
Если доходность инвестиций
меньше инфляции, такие
инвестиции не имеют смысла.
11
Slide 12
Базовые понятия
Риск ?
Пример:
Человек прыгает в глубокое ущелье с мостика
1) к ногам привязан резиновый канат
2) без каната
12
Slide 13
Базовые понятия
Риск – это вероятность того, что
фактически полученный результат
будет отличаться от ожидаемого. Чем
сильнее отклонение и чем больше
вероятность этого отклонения, тем
выше риск.
13
Slide 14
Базовые понятия
Какой из двух активов с одинаковой
доходностью выбрать?
Чтобы инвестор согласился вложить деньги
в актив с повышенным уровнем риска, этот
актив должен обладать повышенной
доходностью.
Чем выше ожидаемая
доходность, тем выше
связанный с ней риск.
14
Slide 15
Базовые понятия
Диверсификация
Разделение инвестиций на несколько
частей, покупка нескольких разных активов
с целью снижения общего уровня риска.
«Не клади все яйца в одну корзину»
15
Slide 16
Базовые понятия
Ликвидность- это возможность продать
актив по текущей рыночной цене.
Однокомнатная квартира в
Москве прямо рядом с метро?
Акция ОАО «Газпром»?
16
Slide 17
Базовые понятия
Волатильность
От английского «volatility» - изменчивость,
непостоянство, неустойчивость.
Отражает изменчивость цены актива, то есть
показывает, насколько может измениться цена актива
за день.
Волатильность обычно выражается в %.
17
Slide 18
Зачем нужен финансовый рынок
Деньги должны работать?
Идеальная работа
• гибкий график;
• поменьше работы;
• зарплата побольше;
• социальные гарантии.
Трудоустройство денег
• возможность забрать деньги
или добавить еще в любой
момент;
• возможность устроить
небольшие деньги;
• доходность побольше;
• не беспокоиться о
сохранности.
18
Slide 19
Зачем нужен финансовый рынок
12 %
Деньги
Риски
Риски
Банки
Инвесторы
Деньги
14 %
Рынок ценных бумаг
18 %
16 %
Деньги
Бизнес
Деньги
19
Slide 20
Банковские депозиты
Это деньги отданные на хранение в банк.
Главные условия влияющие на
доходность банковского вклада:
• сумма депозита;
• срок депозита;
• режим выплаты процентов.
20
Slide 21
Банковские депозиты
Выплата процентов с ежемесячной или
ежеквартальной капитализацией.
S S 1 * 1 i
n
S – сумма, которая будет получена в конце срока вклада;
S1 - первоначальная сумма вклада;
i – процентная ставка за один период, 1/12 от годовой
ставки;
n - количество периодов.
21
Slide 22
Банковские депозиты
Пример: ставка 14% годовых, сумма
вклада 100 000 рублей
Срок
Простые %
Сложные % с ежемесячной
капитализацией
1 год
100 000 *
(1+0,14*1)
= 114 000
10 лет
100 000 *
(1+0,14*10) =
240 000
100 000* (1+0,14/12)12*1 =
114 934
100 000*(1+0,14/12)12*10
= 402 247
22
Slide 23
Задачи
3. Банк предлагает простой депозит по ставке
14,75 % годовых и депозит с ежемесячной
капитализацией процентов со ставкой 13,85%
годовых. Какой из двух депозитов выгоднее,
если сумма вклада 100 000 рублей?
23
Slide 24
Решение
3. Первый депозит:
100 000*1,1475 = 114 750
Второй депозит:
100 000*(1+0,1385/12)12 = 114 764
24
Slide 25
Банковские депозиты
Реальная процентная ставка – это
объявленная или номинальная процентная
ставка по депозиту, скорректированная на
величину инфляции.
Формула Фишера:
1
N 1 R * 1 In
25
Slide 26
Банковские депозиты
Агентство по страхованию вкладов
Сайт в Интернете www.asv.org.ru
АСВ компенсирует потери в размере 700 000
по принципу один банк – один вкладчик.
После отзыва лицензии у проблемного
банка АСВ начинает делать выплаты через
две недели.
26
Slide 27
Банковские депозиты
Налогообложение
Ставка 35%
Налоговая база:
S * i S * ( r 5 %)
S – первоначальная сумма вклада;
i – ставка по вкладу;
r – ставка рефинансирования, сейчас 8%;
27
Slide 28
Задача
4. Мы разместили 100 000 по ставке 20%
годовых сроком на 1 год. Найти сумму
налога, подлежащую изъятию в бюджет
и итоговую прибыль от вклада.
28
Slide 29
Решение
Налог = (100 000 *0,2 – 100 000 * (0,08 + 0,05))*0,35 =
= 2 450
Доход = 20 000 – 2 450 = 17 550
29
Slide 30
Валюта и валютные депозиты
Валюта – это деньги иностранного государства.
Спред - разница между ценой покупки валюты
и ценой ее продажи
Вложения в валюту выгодны тогда,
если купленная валюта вырастет на
величину большую чем спред.
Доходы, полученные от сделок с
валютой не облагаются налогами.
30
Slide 31
Валюта и валютные депозиты
Несколько улучшить результат от вложений
в валюту можно поместив ее на валютный
депозит в банке.
Валютные депозиты со ставками в пределах 9%
налогами не облагаются. Все что свыше 9%
подлежит налогообложению по ставке 35%.
31
Slide 32
Задача
5. 1 сентября 2008 года куплено 1000
долларов США по цене 28 рублей за
доллар.
1 февраля 2009 года (через 153 дня)
купленная валюта продана по цене 33
рубля за доллар.
Рассчитайте финансовый результат
(доход, доходность в % и доходность в
% годовых).
32
Slide 33
Решение
Доход
= 1 000*33 – 1 000*28 = 5 000 рублей
Доходность
= 5 000/28 000 *100% = 17,85%
Доходность (% годовых)
= 5 000/28 000*(365/(153)) * 100% =
= 42,6%
33
Slide 34
FOREX
Форекс (ForEx – foreign exchange) –
глобальный валютный рынок.
34
Slide 35
FOREX
При операциях с наличной валютой спред
составляет порядка 1 – 5%. При операция на
Форексе – около 0,01%
Колебания курсов валют
0,2-0,5% в день
Зарабатывая на
колебаниях 0,1% в
день, вы получите 25%
в год
35
Slide 36
FOREX
На Форексе можно зарабатывать и на
росте и на падении курса валюты.
Пример 1.
Мы купили 1000 долларов США по курсу 26
рублей за доллар. Через пол года курс доллара
повысился до 34 рублей. Тогда мы продаем
доллары и подсчитываем прибыль.
Прибыль = 34 000 – 26 000 = 8 000
36
Slide 37
FOREX
На Форексе можно зарабатывать и на
росте и на падении курса валюты.
Пример 2.
Мы уверены, что курс английского фунта
уменьшится в ближайшее время. Тогда мы берем
в займы 1000 фунтов и продаем их по текущему
курсу 60 рублей за фунт. Через полгода фунт
снижается до 50 рублей за фунт. В этот момент
мы покупаем 1000 фунтов и возвращаем займ.
Прибыль = 60 000 – 50 000 = 10 000
37
Slide 38
FOREX
Финансовое плечо - это кредит, который
представляет брокер на Форексе своим
клиентам под залог всего, что находится на
счете у клиента.
Брокер – компания, предоставляющая своим
клиентам услугу доступа к торгам на какомлибо рынке, либо заключающая сделки на
каком-либо рынке за счет и по поручению
своих клиентов.
38
Slide 39
FOREX
Начальный капитал
1 000 руб.
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
0 руб.
9 000
Общий капитал
1 000
10 000
Курс Евро
40 руб./Евро
40
Капитал в Евро
25 Евро
250
Новый курс Евро (+1%)
40,40
40,40
Доход в рублях
1 010 руб
10 100
Прибыль
1 010 – 1 000 =
= 10 руб.
10 100 – 10 000 =
= 100 руб.
1:10
39
Slide 40
FOREX
Начальный капитал
1 000 руб.
1 000 руб.
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
1:10
9 000
1:100
99 000
1:500
499 000
Общий капитал
10 000
100 000
500 000
Курс Евро
40
40
40
Капитал в Евро
250
2 500
12 500
Курс Евро (+1%)
40,40
40,40
40,40
Доход в рублях
10 100
101 000
505 000
Прибыль
100 руб.
1 000 руб.
5 000 руб.
40
Slide 41
FOREX
Герасим и Му-Му плывут в лодке, и
вдруг Му-Му обращается к Герасиму:
- Герасим, по-моему, Вы что-то
недоговариваете…
41
Slide 42
FOREX
Движение валюты «не в ту сторону»
Начальный капитал
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
1:100
99 000
Общий капитал
100 000
Курс Евро
40
Капитал в Евро
2 500
Курс Евро (-1%)
39,6
Доход в рублях
99 000
Прибыль
- 1 000 руб.
42
Slide 43
FOREX
Минимальный лот равен 1 000 000 долларов США
Лот – единица сделок на бирже. Вы можете купить или
продать только кратное лоту количество ценных бумаг.
Если у вас 5 долларов?
Большая часть брокеров работает по принципу
букмекерской конторы. То есть по сути «заключая сделки»,
вы лишь делаете ставки на рост или падение курса. Если
клиент заключает удачную сделку брокер выплачивает
выигрыш из своих средств, ну а когда клиент проигрывает,
проигрыш становится доходом брокера.
43
Slide 44
FOREX
Налоги
Сделки с валютой не облагаются налогами.
Если вы играли с букмекером, то надо заплатить
налог на выигрыш.
Российской налоговое право неоднозначно в
вопросах касающихся Форекса, поэтому
рекомендуется консультироваться с налоговыми
инспекторами.
44
Slide 45
Ценные бумаги
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий
имущественные права.
При продаже ценной бумаги, покупателю переходит
не только сам документ, но и все удостоверенные
этим документом права.
Депозитарий – организация, которая занимается
хранением ценных бумаг. При этом взимает плату за
их хранение.
45
Slide 46
Ценные бумаги
Эмитент - организация, выпускающая ценные
бумаги. Именно эмитент несет
ответственность за реализацию
удостоверяемых ценной бумагой прав.
Эмиссия - процесс выпуска ценных бумаг.
46
Slide 47
Ценные бумаги
Где купить ценные бумаги?
www.micex.ru
www.rts.ru
C частными инвесторами работают брокеры. Брокер
получает комиссионные от суммы сделки.
47
Slide 48
Ценные бумаги
Брокеры на рынке ценных бумаг
• Можно подавать заявки по телефону
(комиссионные 0,2% от сделки, но не менее
3000 рублей).
• Можно подавать заявки через специальную
электронную систему, которую нам предоставит
брокер (система Интернет-трейдинга).
Комиссионные порядка 0,05% от сделки.
48
Slide 49
Ценные бумаги
Принцип двойного аукциона
Стакан по акциям
«Ромашка»
О.К.
Ц.К.
1
10
3
11
20
100
98
96
94
90
Ц.П.
120
115
113
111
110
О.П.
10
5
8
2
15
49
Slide 50
Ценные бумаги
Выбор брокера
Лицензия на осуществление брокерской
деятельности.
Брокер должен быть активным участником
биржевых торгов.
Просмотреть отзывы в Интернете.
Посетить лично 3-4 компании.
50
Slide 51
Ценные бумаги
Список ведущих брокеров на ММВБ по объему
клиентских операций
51
Slide 52
Ценные бумаги
Список ведущих брокеров на ММВБ по числу активных
клиентов
52
Slide 53
Облигации
В переводе с английского obligation
означает «обязательство». В случае с
ценными бумагами под облигацией
подразумевается совершенно конкретное
обязательство, а именно должника в
оговоренный срок вернуть сумму долга и
заплатить проценты.
53
Slide 54
Облигации
Номинал облигации – сумма займа,
приходящаяся на одну облигацию.
Проценты за пользование деньгами
эмитент выплачивает в виде купонов.
Покупая облигации, мы в полном объеме
принимаем на себя кредитный риск
эмитента.
54
Slide 55
Облигации
Деление на эшелоны
Первый эшелон
Наиболее
популярны
ОАО «Газпром»
ОАО «РЖД»
Государственные
облигации
Второй эшелон
Третий эшелон
Еще менее
Менее популярны
популярны
ОАО «Роствертол»
ОАО «АвтоВАЗ»
Облигации
субъектов
федерации
Доходность
55
Slide 56
Облигации
Дефолт - полное или частичное
неисполнение эмитентом своих
обязанностей по выплате суммы
долга и/или процентов по нему.
56
Slide 57
Задача
5. Вы вложили 100 000 рублей в портфель
ценных бумаг, состоящий из 10 облигаций 10ти разных эмитентов, с одинаковой
доходность 10% и сроком погашения один
год. Ровно через год были погашены 9
облигаций, а еще один эмитент объявил
дефолт.
Рассчитайте потери по итогам года.
57
Slide 58
Решение
Доход = 9 облигаций * (10 000 *1,1) =
= 99 000
Убыток = 100 000 – 99 000 = 1 000
58
Slide 59
Основные вопросы темы
1.Базовые понятия
2.Банковские депозиты
3.Валюта и валютные депозиты
4.FOREX
5.Ценные бумаги
6.Облигации
59
Slide 60
Основные вопросы темы
8. Акции
9. Индексы
10. Коллективные инвестиции
11. Накопительное страхование жизни
12. Паевые инвестиционные фонды
13. Общие фонды банковского управления
14. Управление рисками
15. Производные финансовые инструменты
16. Инвестиции в золото
60
Slide 61
Акции
Акции – это ценные бумаги, удостоверяющие
право на некоторую долю в бизнесе компанииэмитента.
Привилегированные акции
Простые акции
•не участвуют в управлении;
•имеют преимущества при;
распределении прибыли.
• акционеры имеют
право голоса.
Как реализуются эти права на практике?
61
Slide 62
Акции
Дивиденд - часть прибыли акционерного
общества, распределяемая среди
акционеров по итогам года.
Обычно объявляется в рублях на
одну акцию.
Экс-девидендная дата – момент составления списка
акционеров, участвующих в предстоящем общем
собрании и, соответственно, имеющих право на
получение дивидендов.
62
Slide 63
Задача
5. Рыночная цена акции ОАО «ААА» равна 100
рублей. После того как 10 марта совет директоров
принял решение о выплате дивидендов в размере
4 рубля на одну акцию, цена опустилась до 97
рублей.
Рассчитайте доходность от следующей операции:
покупка акции ОАО «ААА» 1 марта, продажа 10
марта, получение дивиденда (не принимая во
внимая тот факт, что реальная выплата
дивидендов произойдет как минимум через пол
года).
63
Slide 64
Решение
Затраты – покупка акции за 100
рублей.
Доходы – продажа акции за 97
рублей + дивиденд 4 рубля.
Итого доходы = 97 + 4 = 101 рубль.
Прибыль = 101 – 100 = 1 рубль.
64
Slide 65
Акции
Почему меняются цены на акции?
• Общая экономическая ситуация в стране;
• Состояние компании;
• Прогнозы изменения прибыли компании;
• Вопросы выплаты дивидендов,
дополнительной эмиссии;
• Состояние рынка ценных бумаг.
Slide 66
Акции
Два подхода к оценке перспектив акций
Фундаментальный
анализ
Технический
анализ
Slide 67
Акции
25%
-30%
90%
0,2%
Первый эшелон
200-300%
Второй эшелон
-90%
100%
Другие акции
1000%
Спрэд
50%
Ликвидность
Доходность
-50-60%
2%
10%
100%
Slide 68
Индексы
Фондовые индексы характеризуют
изменение ситуации на рынке во времени.
Первый фондовый индекс был
предположен Чарльзом Доу в 1896
году. Рассчитывался как простое
среднеарифметическое цен 24 акций.
Slide 69
Индексы
Основные индексы на российском рынке.
Индекс ММВБ
Индекс РТС
По ценам акций 30
компаний.
Рассчитывается с 1995
года.
50 акций российских
компаний.
Slide 70
Индексы
Индексы США.
• Dow Jones Industrial – 30 крупнейших
компаний Америки
• NASDAQ Composite – акции
высокотехнологичных компаний,
обращающееся в системе NASDAQ
• S&P 500 – показывает динамику акций 500
крупнейших компаний США
Slide 71
Индексы
Индексы других стран
• FTSE – английский индекс, рассчитываемый
издательством Financial Times на базе котировок
акций, обращающихся на Лондонской фондовой
бирже.
• DAX – Германия.
• Nikkei-225 – отражает динамику акций 225
крупнейших компаний на токийской фондовой
бирже.
Slide 72
Коллективные инвестиции
Страховые
компании
НПФ –
негосударственные
пенсионные фонды
ПИФы – паевые
ОФБУ – общие
инвестиционные
фонды
фонды банковского
управления
Slide 73
Накопительное страхование
Обычное страхование +
страхование на «дожитие»
100 000
41
42
43
44
45
20 000 20 000 20 000 20 000 20 000
55 . . . . . . . . . 65
ежемесячные
выплаты
Slide 74
Подумаем о пенсии
Пенсионный фонд РФ
www.pfrf.ru
Slide 75
Подумаем о пенсии
Пенсия
Базовая часть
Страховая
часть
• Имеют право все
граждане со стажем
боле 5 лет.
• Формируется из
пенсионных взносов,
поступающих в ПФР
на индивидуальный
счет будущего
пенсионера.
• В 2009 году
величина базовой
части составляла
2 562 рубля.
• Зависит от величины
заработной платы.
Накопительная
часть
• Суммы составляющие
накопительную часть
пенсии инвестируются в
различные финансовые
инструменты.
• Формируется только у
россиян 1967 г.р. И
моложе.
75
Slide 76
Подумаем о пенсии
Накопительная часть пенсии
Государственная
управляющая
компания
Вкладывает средства
исключительно в
государственные
облигации.
Управляющая
компания
УК занимается
инвестированием
ваших средств до
выхода на пенсию.
Негосударственный
пенсионный фонд
НПФ отвечает и за
инвестирование
средств и будет
вести Ваше
обслуживание и
после выхода на
пенсию.
76
Slide 77
Подумаем о пенсии
Программа государственного
софинансирования пенсии
Если вы самостоятельно добавляете к своей
накопительной части пенсии какую-либо сумму,
но не менее 2 000 рублей в год, то государство
доплатит туда еще столько же. Максимальный
платеж со стороны государства составит 12 000
рублей в год.
Пользоваться программой софинансирования
можно не более 10 лет.
77
Slide 78
Подумаем о пенсии
Государственная пенсия. Пример.
Ваш возраст 35 лет. До выхода на пенсию 25 лет.
Заработная плата 15 000 рублей месяц. Доходы будут
расти на 10% в год. Отчисления на формирование
накопительной части пенсии 6%.
Результат инвестирования 14%.
В итоге к моменту выхода на пенсию будет накоплено
219 300 рублей.
Прибавка к пенсии 219 300 / 19 / 12 = 18 500.
78
Slide 79
Подумаем о пенсии
Добровольные отчисления в пенсионный
фонд
Величина гарантированной
доходности примерно 6% годовых.
79
Slide 80
Подумаем о пенсии
Пример. Добровольные отчисления в
пенсионный фонд.
Сколько нужно отчислять средств в пенсионный фонд
ежемесячно, чтобы обеспечить себе пенсию 30 000 в
сегодняшних деньгах?
•Ваш доход 100 000 рублей в месяц и растет на 10% в год. Вы
отчисляете 10% ежемесячно.
• Доходность 14%.
• Инфляция 15% и постепенно снизится до 4% в течение 20 лет.
• При таких условиях ваша пенсия составит 220 000 рублей в
месяц, что примерно соответствует 30 900 сегодняшних денег.
80
Slide 81
Паевые инвестиционные фонды
ПИФ начинает функционировать с момента
государственной регистрации правил фонда:
• направление инвестирования денег;
• требования к диверсификации портфеля;
• место хранения активов;
• комиссионные;
• минимальная сумма инвестирования;
• порядок покупки паев;
• и д.р.
81
Slide 82
Паевые инвестиционные фонды
Ограничения в рекламном творчестве.
82
Slide 83
Паевые инвестиционные фонды
Как внести свой вклад в ПИФ?
Приобрести особую ценную бумагу –
пай ПИФа.
83
Slide 84
Паевые инвестиционные фонды
Сдача отчетности
Регулятор ФСФР
Согласование сделок
Управляющая
компания
Оценщик
Оценивает имущество
фонда
Аудитор
Проверяет ведение
учета (ежегодно)
Распоряжение
имуществом
ПИФ
Сдача отчетности
Специализированный
депозитарий,
регистратор
Хранение
имущества,
контроль сделок
Паи
Учет прав владельцев
Владельцы
84
Slide 85
Паевые инвестиционные фонды
Цена пая определяется спецдепозитарием
простым делением стоимости чистых активов
фонда на количество паев принадлежащих
пайщикам.
Как превратить паи и полученную
по ним прибыль в деньги?
85
Slide 86
Паевые инвестиционные фонды
Типы паевых фондов
Открытый ПИФ
Интервальный ПИФ
Закрытый ПИФ
Погашение пая
происходит в
любой рабочий
день
Фонд гасит ПАИ в
определенный период.
По закону
продолжительность
этого периода не менее
2 недель и не менее 1
раза в год.
УК гасит ПАИ
только в конце
определенного
заранее срока,
например 5 лет.
86
Slide 87
Паевые инвестиционные фонды
Преимущества
• Управление осуществляют профессиональные
инвесторы
• Экономия времени
• Возможность инвестирования небольших сумм
• Хорошо диверсифицированный портфель
• Налоги на прибыль платятся только при продаже
паев
87
Slide 88
Паевые инвестиционные фонды
Недостатки
• Плата за услуги управляющей компании
• Доля денег в активах по закону не может
превышать 15%
• Ликвидность ниже чем у ценных бумаг под
собственным управлением
Доля ценных бумаг одного эмитента не может
превышать 15%
• Не всегда удается получить девиденды по акциям
•
88
Slide 89
Общие фонды банковского
управления
Коммерческий
банк
ЦБРФ
ОФБУ
Инвесторы
89
Slide 90
Общие фонды банковского
управления
Отличия от ПИФов
• Возможность размещать активы как в акциях
и облигациях, так и в валюте, драгоценных
металлах, на депозитах.
Отсутствие географических ограничений.
Использование производных финансовых
инструментов.
Единственное ограничение запрет на
вложение более 15% средств в бумаги одного
эмитента.
•
•
•
90
Slide 91
Инвестиции в золото
91
Slide 92
Инвестиции в золото
92
Slide 93
Инвестиции в золото
Цена золота 1 января 2009 года –
817,39 рублей за грамм
14 мая 2011 – 1 357,71 рубля за грамм
Доходность общая 66%
Доходность в % годовых – 28%
93
Slide 94
Инвестиции в золото
Основные способы инвестирования
Покупка мерных
слитков
Покупка монет
Открытие
обезличенных
металлических
счетов
94
Slide 95
Карусель
1. Вспомните какие основные базовые
понятие были изучены в теме
инвестиции.
2. Напишите все, что об инвестициях в
валюту, в том числе о FOREX.
3. Акции и облигации.
4. Коллективные инвестиции.
95
Финансовый рынок
России
1
Slide 2
Паранич
Андрей Владимирович
Книга об
инвестициях
2
Slide 3
Основные вопросы темы
1.Базовые понятия
2.Банковские депозиты
3.Валюта и валютные депозиты
4.FOREX
5.Ценные бумаги
6.Облигации
3
Slide 4
Основные вопросы темы
8. Акции
9. Индексы
10. Коллективные инвестиции
11. Накопительное страхование жизни
12. Паевые инвестиционные фонды
13. Общие фонды банковского управления
14. Управление рисками
15.Инвестиции в золото
4
Slide 5
Базовые понятия
Инвестиции
– это вложение денег (или
Что такое инвестиции?
других ресурсов) с целью получения
прибыли.
прибыль = доходы - расходы
5
Slide 6
Базовые понятия
Что лучше?
1. Получить 12 000 при вложениях 100 000
2. Получить 15 000 при вложениях 140 000
Срок инвестиций?
6
Slide 7
Базовые понятия
1. Получить 12 000 при вложениях 100 000
за 11 месяцев
2. Получить 15 000 при вложениях 140 000
за 9 месяцев
Доходность
годовых,%
Прибыль
Затраты
365
t
100%
7
Slide 8
Базовые понятия
Вариант
Доходность
Срок
1
2
12,00%
10,71%
11
9
Доходность,
% годовых
13,09%
14,28%
8
Slide 9
Задачи
1. В результате инвестирования 23 000 рублей на
срок 8 месяцев была получена прибыль в размере
3 460 рублей. Рассчитайте доходность этой
операции просто в процентах и процентах годовых.
2. Какую прибыль Вы получите, положив на
депозит в банк 55 000 рублей на срок 200
дней под ставку 14% годовых?
9
Slide 10
Решение
1. Доходность = 3 460/23 000 * 100% =
15,04%
Доходность (%, годовых) = 3 460/23 000
*12/8* 100% = 22,56% годовых
2. Прибыль =
(0,14 * 200 * 55 000)/365 =
= 4 219 рублей
10
Slide 11
Базовые понятия
Инфляция
снижение покупательной
способности денег, постепенный
рост цен в экономике
Если доходность инвестиций
меньше инфляции, такие
инвестиции не имеют смысла.
11
Slide 12
Базовые понятия
Риск ?
Пример:
Человек прыгает в глубокое ущелье с мостика
1) к ногам привязан резиновый канат
2) без каната
12
Slide 13
Базовые понятия
Риск – это вероятность того, что
фактически полученный результат
будет отличаться от ожидаемого. Чем
сильнее отклонение и чем больше
вероятность этого отклонения, тем
выше риск.
13
Slide 14
Базовые понятия
Какой из двух активов с одинаковой
доходностью выбрать?
Чтобы инвестор согласился вложить деньги
в актив с повышенным уровнем риска, этот
актив должен обладать повышенной
доходностью.
Чем выше ожидаемая
доходность, тем выше
связанный с ней риск.
14
Slide 15
Базовые понятия
Диверсификация
Разделение инвестиций на несколько
частей, покупка нескольких разных активов
с целью снижения общего уровня риска.
«Не клади все яйца в одну корзину»
15
Slide 16
Базовые понятия
Ликвидность- это возможность продать
актив по текущей рыночной цене.
Однокомнатная квартира в
Москве прямо рядом с метро?
Акция ОАО «Газпром»?
16
Slide 17
Базовые понятия
Волатильность
От английского «volatility» - изменчивость,
непостоянство, неустойчивость.
Отражает изменчивость цены актива, то есть
показывает, насколько может измениться цена актива
за день.
Волатильность обычно выражается в %.
17
Slide 18
Зачем нужен финансовый рынок
Деньги должны работать?
Идеальная работа
• гибкий график;
• поменьше работы;
• зарплата побольше;
• социальные гарантии.
Трудоустройство денег
• возможность забрать деньги
или добавить еще в любой
момент;
• возможность устроить
небольшие деньги;
• доходность побольше;
• не беспокоиться о
сохранности.
18
Slide 19
Зачем нужен финансовый рынок
12 %
Деньги
Риски
Риски
Банки
Инвесторы
Деньги
14 %
Рынок ценных бумаг
18 %
16 %
Деньги
Бизнес
Деньги
19
Slide 20
Банковские депозиты
Это деньги отданные на хранение в банк.
Главные условия влияющие на
доходность банковского вклада:
• сумма депозита;
• срок депозита;
• режим выплаты процентов.
20
Slide 21
Банковские депозиты
Выплата процентов с ежемесячной или
ежеквартальной капитализацией.
S S 1 * 1 i
n
S – сумма, которая будет получена в конце срока вклада;
S1 - первоначальная сумма вклада;
i – процентная ставка за один период, 1/12 от годовой
ставки;
n - количество периодов.
21
Slide 22
Банковские депозиты
Пример: ставка 14% годовых, сумма
вклада 100 000 рублей
Срок
Простые %
Сложные % с ежемесячной
капитализацией
1 год
100 000 *
(1+0,14*1)
= 114 000
10 лет
100 000 *
(1+0,14*10) =
240 000
100 000* (1+0,14/12)12*1 =
114 934
100 000*(1+0,14/12)12*10
= 402 247
22
Slide 23
Задачи
3. Банк предлагает простой депозит по ставке
14,75 % годовых и депозит с ежемесячной
капитализацией процентов со ставкой 13,85%
годовых. Какой из двух депозитов выгоднее,
если сумма вклада 100 000 рублей?
23
Slide 24
Решение
3. Первый депозит:
100 000*1,1475 = 114 750
Второй депозит:
100 000*(1+0,1385/12)12 = 114 764
24
Slide 25
Банковские депозиты
Реальная процентная ставка – это
объявленная или номинальная процентная
ставка по депозиту, скорректированная на
величину инфляции.
Формула Фишера:
1
N 1 R * 1 In
25
Slide 26
Банковские депозиты
Агентство по страхованию вкладов
Сайт в Интернете www.asv.org.ru
АСВ компенсирует потери в размере 700 000
по принципу один банк – один вкладчик.
После отзыва лицензии у проблемного
банка АСВ начинает делать выплаты через
две недели.
26
Slide 27
Банковские депозиты
Налогообложение
Ставка 35%
Налоговая база:
S * i S * ( r 5 %)
S – первоначальная сумма вклада;
i – ставка по вкладу;
r – ставка рефинансирования, сейчас 8%;
27
Slide 28
Задача
4. Мы разместили 100 000 по ставке 20%
годовых сроком на 1 год. Найти сумму
налога, подлежащую изъятию в бюджет
и итоговую прибыль от вклада.
28
Slide 29
Решение
Налог = (100 000 *0,2 – 100 000 * (0,08 + 0,05))*0,35 =
= 2 450
Доход = 20 000 – 2 450 = 17 550
29
Slide 30
Валюта и валютные депозиты
Валюта – это деньги иностранного государства.
Спред - разница между ценой покупки валюты
и ценой ее продажи
Вложения в валюту выгодны тогда,
если купленная валюта вырастет на
величину большую чем спред.
Доходы, полученные от сделок с
валютой не облагаются налогами.
30
Slide 31
Валюта и валютные депозиты
Несколько улучшить результат от вложений
в валюту можно поместив ее на валютный
депозит в банке.
Валютные депозиты со ставками в пределах 9%
налогами не облагаются. Все что свыше 9%
подлежит налогообложению по ставке 35%.
31
Slide 32
Задача
5. 1 сентября 2008 года куплено 1000
долларов США по цене 28 рублей за
доллар.
1 февраля 2009 года (через 153 дня)
купленная валюта продана по цене 33
рубля за доллар.
Рассчитайте финансовый результат
(доход, доходность в % и доходность в
% годовых).
32
Slide 33
Решение
Доход
= 1 000*33 – 1 000*28 = 5 000 рублей
Доходность
= 5 000/28 000 *100% = 17,85%
Доходность (% годовых)
= 5 000/28 000*(365/(153)) * 100% =
= 42,6%
33
Slide 34
FOREX
Форекс (ForEx – foreign exchange) –
глобальный валютный рынок.
34
Slide 35
FOREX
При операциях с наличной валютой спред
составляет порядка 1 – 5%. При операция на
Форексе – около 0,01%
Колебания курсов валют
0,2-0,5% в день
Зарабатывая на
колебаниях 0,1% в
день, вы получите 25%
в год
35
Slide 36
FOREX
На Форексе можно зарабатывать и на
росте и на падении курса валюты.
Пример 1.
Мы купили 1000 долларов США по курсу 26
рублей за доллар. Через пол года курс доллара
повысился до 34 рублей. Тогда мы продаем
доллары и подсчитываем прибыль.
Прибыль = 34 000 – 26 000 = 8 000
36
Slide 37
FOREX
На Форексе можно зарабатывать и на
росте и на падении курса валюты.
Пример 2.
Мы уверены, что курс английского фунта
уменьшится в ближайшее время. Тогда мы берем
в займы 1000 фунтов и продаем их по текущему
курсу 60 рублей за фунт. Через полгода фунт
снижается до 50 рублей за фунт. В этот момент
мы покупаем 1000 фунтов и возвращаем займ.
Прибыль = 60 000 – 50 000 = 10 000
37
Slide 38
FOREX
Финансовое плечо - это кредит, который
представляет брокер на Форексе своим
клиентам под залог всего, что находится на
счете у клиента.
Брокер – компания, предоставляющая своим
клиентам услугу доступа к торгам на какомлибо рынке, либо заключающая сделки на
каком-либо рынке за счет и по поручению
своих клиентов.
38
Slide 39
FOREX
Начальный капитал
1 000 руб.
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
0 руб.
9 000
Общий капитал
1 000
10 000
Курс Евро
40 руб./Евро
40
Капитал в Евро
25 Евро
250
Новый курс Евро (+1%)
40,40
40,40
Доход в рублях
1 010 руб
10 100
Прибыль
1 010 – 1 000 =
= 10 руб.
10 100 – 10 000 =
= 100 руб.
1:10
39
Slide 40
FOREX
Начальный капитал
1 000 руб.
1 000 руб.
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
1:10
9 000
1:100
99 000
1:500
499 000
Общий капитал
10 000
100 000
500 000
Курс Евро
40
40
40
Капитал в Евро
250
2 500
12 500
Курс Евро (+1%)
40,40
40,40
40,40
Доход в рублях
10 100
101 000
505 000
Прибыль
100 руб.
1 000 руб.
5 000 руб.
40
Slide 41
FOREX
Герасим и Му-Му плывут в лодке, и
вдруг Му-Му обращается к Герасиму:
- Герасим, по-моему, Вы что-то
недоговариваете…
41
Slide 42
FOREX
Движение валюты «не в ту сторону»
Начальный капитал
1 000 руб.
Плечо
Кредитные средства
1:100
99 000
Общий капитал
100 000
Курс Евро
40
Капитал в Евро
2 500
Курс Евро (-1%)
39,6
Доход в рублях
99 000
Прибыль
- 1 000 руб.
42
Slide 43
FOREX
Минимальный лот равен 1 000 000 долларов США
Лот – единица сделок на бирже. Вы можете купить или
продать только кратное лоту количество ценных бумаг.
Если у вас 5 долларов?
Большая часть брокеров работает по принципу
букмекерской конторы. То есть по сути «заключая сделки»,
вы лишь делаете ставки на рост или падение курса. Если
клиент заключает удачную сделку брокер выплачивает
выигрыш из своих средств, ну а когда клиент проигрывает,
проигрыш становится доходом брокера.
43
Slide 44
FOREX
Налоги
Сделки с валютой не облагаются налогами.
Если вы играли с букмекером, то надо заплатить
налог на выигрыш.
Российской налоговое право неоднозначно в
вопросах касающихся Форекса, поэтому
рекомендуется консультироваться с налоговыми
инспекторами.
44
Slide 45
Ценные бумаги
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий
имущественные права.
При продаже ценной бумаги, покупателю переходит
не только сам документ, но и все удостоверенные
этим документом права.
Депозитарий – организация, которая занимается
хранением ценных бумаг. При этом взимает плату за
их хранение.
45
Slide 46
Ценные бумаги
Эмитент - организация, выпускающая ценные
бумаги. Именно эмитент несет
ответственность за реализацию
удостоверяемых ценной бумагой прав.
Эмиссия - процесс выпуска ценных бумаг.
46
Slide 47
Ценные бумаги
Где купить ценные бумаги?
www.micex.ru
www.rts.ru
C частными инвесторами работают брокеры. Брокер
получает комиссионные от суммы сделки.
47
Slide 48
Ценные бумаги
Брокеры на рынке ценных бумаг
• Можно подавать заявки по телефону
(комиссионные 0,2% от сделки, но не менее
3000 рублей).
• Можно подавать заявки через специальную
электронную систему, которую нам предоставит
брокер (система Интернет-трейдинга).
Комиссионные порядка 0,05% от сделки.
48
Slide 49
Ценные бумаги
Принцип двойного аукциона
Стакан по акциям
«Ромашка»
О.К.
Ц.К.
1
10
3
11
20
100
98
96
94
90
Ц.П.
120
115
113
111
110
О.П.
10
5
8
2
15
49
Slide 50
Ценные бумаги
Выбор брокера
Лицензия на осуществление брокерской
деятельности.
Брокер должен быть активным участником
биржевых торгов.
Просмотреть отзывы в Интернете.
Посетить лично 3-4 компании.
50
Slide 51
Ценные бумаги
Список ведущих брокеров на ММВБ по объему
клиентских операций
51
Slide 52
Ценные бумаги
Список ведущих брокеров на ММВБ по числу активных
клиентов
52
Slide 53
Облигации
В переводе с английского obligation
означает «обязательство». В случае с
ценными бумагами под облигацией
подразумевается совершенно конкретное
обязательство, а именно должника в
оговоренный срок вернуть сумму долга и
заплатить проценты.
53
Slide 54
Облигации
Номинал облигации – сумма займа,
приходящаяся на одну облигацию.
Проценты за пользование деньгами
эмитент выплачивает в виде купонов.
Покупая облигации, мы в полном объеме
принимаем на себя кредитный риск
эмитента.
54
Slide 55
Облигации
Деление на эшелоны
Первый эшелон
Наиболее
популярны
ОАО «Газпром»
ОАО «РЖД»
Государственные
облигации
Второй эшелон
Третий эшелон
Еще менее
Менее популярны
популярны
ОАО «Роствертол»
ОАО «АвтоВАЗ»
Облигации
субъектов
федерации
Доходность
55
Slide 56
Облигации
Дефолт - полное или частичное
неисполнение эмитентом своих
обязанностей по выплате суммы
долга и/или процентов по нему.
56
Slide 57
Задача
5. Вы вложили 100 000 рублей в портфель
ценных бумаг, состоящий из 10 облигаций 10ти разных эмитентов, с одинаковой
доходность 10% и сроком погашения один
год. Ровно через год были погашены 9
облигаций, а еще один эмитент объявил
дефолт.
Рассчитайте потери по итогам года.
57
Slide 58
Решение
Доход = 9 облигаций * (10 000 *1,1) =
= 99 000
Убыток = 100 000 – 99 000 = 1 000
58
Slide 59
Основные вопросы темы
1.Базовые понятия
2.Банковские депозиты
3.Валюта и валютные депозиты
4.FOREX
5.Ценные бумаги
6.Облигации
59
Slide 60
Основные вопросы темы
8. Акции
9. Индексы
10. Коллективные инвестиции
11. Накопительное страхование жизни
12. Паевые инвестиционные фонды
13. Общие фонды банковского управления
14. Управление рисками
15. Производные финансовые инструменты
16. Инвестиции в золото
60
Slide 61
Акции
Акции – это ценные бумаги, удостоверяющие
право на некоторую долю в бизнесе компанииэмитента.
Привилегированные акции
Простые акции
•не участвуют в управлении;
•имеют преимущества при;
распределении прибыли.
• акционеры имеют
право голоса.
Как реализуются эти права на практике?
61
Slide 62
Акции
Дивиденд - часть прибыли акционерного
общества, распределяемая среди
акционеров по итогам года.
Обычно объявляется в рублях на
одну акцию.
Экс-девидендная дата – момент составления списка
акционеров, участвующих в предстоящем общем
собрании и, соответственно, имеющих право на
получение дивидендов.
62
Slide 63
Задача
5. Рыночная цена акции ОАО «ААА» равна 100
рублей. После того как 10 марта совет директоров
принял решение о выплате дивидендов в размере
4 рубля на одну акцию, цена опустилась до 97
рублей.
Рассчитайте доходность от следующей операции:
покупка акции ОАО «ААА» 1 марта, продажа 10
марта, получение дивиденда (не принимая во
внимая тот факт, что реальная выплата
дивидендов произойдет как минимум через пол
года).
63
Slide 64
Решение
Затраты – покупка акции за 100
рублей.
Доходы – продажа акции за 97
рублей + дивиденд 4 рубля.
Итого доходы = 97 + 4 = 101 рубль.
Прибыль = 101 – 100 = 1 рубль.
64
Slide 65
Акции
Почему меняются цены на акции?
• Общая экономическая ситуация в стране;
• Состояние компании;
• Прогнозы изменения прибыли компании;
• Вопросы выплаты дивидендов,
дополнительной эмиссии;
• Состояние рынка ценных бумаг.
Slide 66
Акции
Два подхода к оценке перспектив акций
Фундаментальный
анализ
Технический
анализ
Slide 67
Акции
25%
-30%
90%
0,2%
Первый эшелон
200-300%
Второй эшелон
-90%
100%
Другие акции
1000%
Спрэд
50%
Ликвидность
Доходность
-50-60%
2%
10%
100%
Slide 68
Индексы
Фондовые индексы характеризуют
изменение ситуации на рынке во времени.
Первый фондовый индекс был
предположен Чарльзом Доу в 1896
году. Рассчитывался как простое
среднеарифметическое цен 24 акций.
Slide 69
Индексы
Основные индексы на российском рынке.
Индекс ММВБ
Индекс РТС
По ценам акций 30
компаний.
Рассчитывается с 1995
года.
50 акций российских
компаний.
Slide 70
Индексы
Индексы США.
• Dow Jones Industrial – 30 крупнейших
компаний Америки
• NASDAQ Composite – акции
высокотехнологичных компаний,
обращающееся в системе NASDAQ
• S&P 500 – показывает динамику акций 500
крупнейших компаний США
Slide 71
Индексы
Индексы других стран
• FTSE – английский индекс, рассчитываемый
издательством Financial Times на базе котировок
акций, обращающихся на Лондонской фондовой
бирже.
• DAX – Германия.
• Nikkei-225 – отражает динамику акций 225
крупнейших компаний на токийской фондовой
бирже.
Slide 72
Коллективные инвестиции
Страховые
компании
НПФ –
негосударственные
пенсионные фонды
ПИФы – паевые
ОФБУ – общие
инвестиционные
фонды
фонды банковского
управления
Slide 73
Накопительное страхование
Обычное страхование +
страхование на «дожитие»
100 000
41
42
43
44
45
20 000 20 000 20 000 20 000 20 000
55 . . . . . . . . . 65
ежемесячные
выплаты
Slide 74
Подумаем о пенсии
Пенсионный фонд РФ
www.pfrf.ru
Slide 75
Подумаем о пенсии
Пенсия
Базовая часть
Страховая
часть
• Имеют право все
граждане со стажем
боле 5 лет.
• Формируется из
пенсионных взносов,
поступающих в ПФР
на индивидуальный
счет будущего
пенсионера.
• В 2009 году
величина базовой
части составляла
2 562 рубля.
• Зависит от величины
заработной платы.
Накопительная
часть
• Суммы составляющие
накопительную часть
пенсии инвестируются в
различные финансовые
инструменты.
• Формируется только у
россиян 1967 г.р. И
моложе.
75
Slide 76
Подумаем о пенсии
Накопительная часть пенсии
Государственная
управляющая
компания
Вкладывает средства
исключительно в
государственные
облигации.
Управляющая
компания
УК занимается
инвестированием
ваших средств до
выхода на пенсию.
Негосударственный
пенсионный фонд
НПФ отвечает и за
инвестирование
средств и будет
вести Ваше
обслуживание и
после выхода на
пенсию.
76
Slide 77
Подумаем о пенсии
Программа государственного
софинансирования пенсии
Если вы самостоятельно добавляете к своей
накопительной части пенсии какую-либо сумму,
но не менее 2 000 рублей в год, то государство
доплатит туда еще столько же. Максимальный
платеж со стороны государства составит 12 000
рублей в год.
Пользоваться программой софинансирования
можно не более 10 лет.
77
Slide 78
Подумаем о пенсии
Государственная пенсия. Пример.
Ваш возраст 35 лет. До выхода на пенсию 25 лет.
Заработная плата 15 000 рублей месяц. Доходы будут
расти на 10% в год. Отчисления на формирование
накопительной части пенсии 6%.
Результат инвестирования 14%.
В итоге к моменту выхода на пенсию будет накоплено
219 300 рублей.
Прибавка к пенсии 219 300 / 19 / 12 = 18 500.
78
Slide 79
Подумаем о пенсии
Добровольные отчисления в пенсионный
фонд
Величина гарантированной
доходности примерно 6% годовых.
79
Slide 80
Подумаем о пенсии
Пример. Добровольные отчисления в
пенсионный фонд.
Сколько нужно отчислять средств в пенсионный фонд
ежемесячно, чтобы обеспечить себе пенсию 30 000 в
сегодняшних деньгах?
•Ваш доход 100 000 рублей в месяц и растет на 10% в год. Вы
отчисляете 10% ежемесячно.
• Доходность 14%.
• Инфляция 15% и постепенно снизится до 4% в течение 20 лет.
• При таких условиях ваша пенсия составит 220 000 рублей в
месяц, что примерно соответствует 30 900 сегодняшних денег.
80
Slide 81
Паевые инвестиционные фонды
ПИФ начинает функционировать с момента
государственной регистрации правил фонда:
• направление инвестирования денег;
• требования к диверсификации портфеля;
• место хранения активов;
• комиссионные;
• минимальная сумма инвестирования;
• порядок покупки паев;
• и д.р.
81
Slide 82
Паевые инвестиционные фонды
Ограничения в рекламном творчестве.
82
Slide 83
Паевые инвестиционные фонды
Как внести свой вклад в ПИФ?
Приобрести особую ценную бумагу –
пай ПИФа.
83
Slide 84
Паевые инвестиционные фонды
Сдача отчетности
Регулятор ФСФР
Согласование сделок
Управляющая
компания
Оценщик
Оценивает имущество
фонда
Аудитор
Проверяет ведение
учета (ежегодно)
Распоряжение
имуществом
ПИФ
Сдача отчетности
Специализированный
депозитарий,
регистратор
Хранение
имущества,
контроль сделок
Паи
Учет прав владельцев
Владельцы
84
Slide 85
Паевые инвестиционные фонды
Цена пая определяется спецдепозитарием
простым делением стоимости чистых активов
фонда на количество паев принадлежащих
пайщикам.
Как превратить паи и полученную
по ним прибыль в деньги?
85
Slide 86
Паевые инвестиционные фонды
Типы паевых фондов
Открытый ПИФ
Интервальный ПИФ
Закрытый ПИФ
Погашение пая
происходит в
любой рабочий
день
Фонд гасит ПАИ в
определенный период.
По закону
продолжительность
этого периода не менее
2 недель и не менее 1
раза в год.
УК гасит ПАИ
только в конце
определенного
заранее срока,
например 5 лет.
86
Slide 87
Паевые инвестиционные фонды
Преимущества
• Управление осуществляют профессиональные
инвесторы
• Экономия времени
• Возможность инвестирования небольших сумм
• Хорошо диверсифицированный портфель
• Налоги на прибыль платятся только при продаже
паев
87
Slide 88
Паевые инвестиционные фонды
Недостатки
• Плата за услуги управляющей компании
• Доля денег в активах по закону не может
превышать 15%
• Ликвидность ниже чем у ценных бумаг под
собственным управлением
Доля ценных бумаг одного эмитента не может
превышать 15%
• Не всегда удается получить девиденды по акциям
•
88
Slide 89
Общие фонды банковского
управления
Коммерческий
банк
ЦБРФ
ОФБУ
Инвесторы
89
Slide 90
Общие фонды банковского
управления
Отличия от ПИФов
• Возможность размещать активы как в акциях
и облигациях, так и в валюте, драгоценных
металлах, на депозитах.
Отсутствие географических ограничений.
Использование производных финансовых
инструментов.
Единственное ограничение запрет на
вложение более 15% средств в бумаги одного
эмитента.
•
•
•
90
Slide 91
Инвестиции в золото
91
Slide 92
Инвестиции в золото
92
Slide 93
Инвестиции в золото
Цена золота 1 января 2009 года –
817,39 рублей за грамм
14 мая 2011 – 1 357,71 рубля за грамм
Доходность общая 66%
Доходность в % годовых – 28%
93
Slide 94
Инвестиции в золото
Основные способы инвестирования
Покупка мерных
слитков
Покупка монет
Открытие
обезличенных
металлических
счетов
94
Slide 95
Карусель
1. Вспомните какие основные базовые
понятие были изучены в теме
инвестиции.
2. Напишите все, что об инвестициях в
валюту, в том числе о FOREX.
3. Акции и облигации.
4. Коллективные инвестиции.
95