Transcript Cellule d’Analyse de Politiques Economiques du CIRES SÉMINAIRE DE FORMATION DES CADRES Thème : ANALYSE ET INTERPRETATION DES INDICATEURS ECONOMIQUES 26-27 mai 2009, Abidjan Objectifs.

Cellule d’Analyse de Politiques Economiques du CIRES
SÉMINAIRE DE FORMATION DES CADRES
Thème :
ANALYSE ET INTERPRETATION DES INDICATEURS ECONOMIQUES
26-27 mai 2009, Abidjan
1
Objectifs et résultats attendus

Objectifs
 Familiariser les participants avec les concepts économiques
 Amener les participants à comprendre le circuit économique
 Permettre aux participants d’analyser et d’interpréter les agrégats
macroéconomiques
 Analyser les interrelations entre les phénomènes économiques
•
Résultats attendus
 Connaître les principaux indicateurs économiques et leur interprétation
 Comprendre les phénomènes économiques et leurs interrelations
 Etre capable de porter un jugement éclairé à partir de l’information
économique disponible.
2
LE CIRCUIT ECONOMIQUE
3
Les agents économiques et leurs fonctions

Cinq agents économiques :
 Les Sociétés non financières: Produire des Biens et Services
non financiers marchands
 Les ménages: consommer des biens et services pour satisfaire
leurs besoins
 Les administrations:
 Publiques: produire des biens et services non marchands ou à un coût
inférieur à leur coût de production
 Privées: Procurer des Biens et Services à leurs membres ou à d’autres
ménages, soit gratuitement, soit à des prix non significatifs (ONG,
Associations, syndicats, etc.)
 Les Sociétés financières: financer l’économie
 Le Reste du Monde: agents non résidents qui effectuent des
relations économiques (exportations, importations)
4
Circuit économique
Demande de travail
Offre de travail
Marché du travail
Rémunération du
travail
Revenu national
Investissement
Épargne
Ménages
Entreprises
Marché des capitaux
Dépense
consommation
Produit national
Marché des biens et
services
Production
Demande
(Offre de biens et services)
Flux réels
Flux monétaires
5
LES DIFFERENTS SECTEURS
• Le
Secteur réel
• Le secteur de l’administration publique
• Le secteur monétaire
• Le secteur extérieur
6
LES AGREGATS DU SECTEUR REEL
7
Agrégats économiques
Les agrégats économiques sont des grandeurs synthétiques qui
mesurent le résultat de l’activité de l’économie dans son ensemble
considérée sous un angle particulier.
Exemples:
la production, la valeur ajoutée, le revenu disponible,
la consommation finale, l’épargne, l’investissement, etc.
• Il existe deux types d’agrégats:
- Ceux qui sont enregistrés en termes de flux
- Ceux qui sont enregistrés en termes de stock
8
Le Produit Intérieur Brut (PIB)
Le PIB est la valeur de tous les biens et services
finals produits dans une économie au cours
d’une période (généralement l’année)
9
PIB et Valeur Ajoutée
La valeur ajoutée est égale à la production
totale de toutes les branches moins la valeur
des biens et services utilisés comme intrants ou
consommations intermédiaires dans le
processus de production.
Le PIB est défini comme la somme des valeurs
ajoutées évaluées au prix du marché.
10
Composantes du PIB

Ressources globales= Emplois globaux

PIB+M

C: Consommation

I: Investissement

G: Dépenses publiques courantes

X: Exportations

M: Importations
= C+G+I+X
11
PIB nominal et PIB réel

Le PIB varie en général, année après année

Ces variations peuvent être causées par :
◦ des augmentations dans les quantités produites (effetvolume)
◦ des augmentations dans les prix (effet-prix)
12
PIB nominal et PIB réel
PIB nominal ou à prix courant, ou en valeur
Le PIB nominal ou en valeur ou à prix courant est valorisé
par rapport au prix de l’année courante.
Exemple :
PIB2002  Q
X
2002
X
2002
P
13
PIB nominal et PIB réel
PIB réel ou à prix constant, ou en volume
Le PIB est dit à prix constant lorsqu’on calcule sa valeur en
utilisant le prix d’une année de base donnée. Il est également
dit « en volume ».
Exemple : PIB en volume de 2002 base 1996
PIB2002  Q
Y
Y
2002 1996
P
14
PIB nominal et PIB réel

Exemple
Année
2005
2006
2007
Prix
1000
150
1500
200
2300
145
PIB nominal
150000
300000
333500
PIB réel (2005=100)
150000
200000
145000
Quantité
15
Déflateur du PIB

Déflateur (Prix implicite du PIB): mesure du
niveau général des prix de toute la production
PIB n omin al
Déflateur =
 100
PIB réel
16
PIB réel et nominal de la Côte d’Ivoire entre 1960 et 2005
10000
9000
8000
7000
6000
PIB nominal
5000
PIB réel
4000
3000
2000
1000
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
1968
1966
1964
1962
1960
0
17
Taux de croissance économique
• Le taux de croissance (TC) mesure l’évolution de la
production dans le temps (généralement l’année)
TC = ( PIB réelt - PIB réel(t-1) ) / PIB réel(t-1) ) * 100
18
Exemple de calcul du taux de croissance
Année
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
PIB réel
5337,6 5380,9 5764,3 6209,9 6565,0 6877,0 6987,1 6724,6 6722,9 6626,1 6522,5 6637,6 6757,2
Taux de croissance-0,2 0,8 7,1 7,7 5,7 4,8 1,6 -3,8 0,0 -1,4 -1,6 1,8 1,8
19
PIB par tête

Le PIB par tête ou par habitant est égal au PIB
rapporté à la population totale

C’est une mesure du revenu moyen par habitant

2 effets dans la croissance du PIB/tête
◦ 1 effet démographique
◦ 1 effet revenu
20
Le Revenu National Brut
Le Revenu National Brut (RNB) est défini comme le PIB
plus les revenus primaires nets perçus de l’étranger par
les résidents.
RNB=PNB
21
L’inflation

L’inflation est l’augmentation du niveau général
des prix
L’inflation est un indicateur de stabilité
macroéconomique
 Rend compte de la qualité des politiques
mises en œuvre dans un pays

22
Indice des Prix à la Consommation

Choisir un panier de biens et services représentatif

Collecter les prix

Calculer le coût du panier

Choisir une année de base

Calculer l’indice de prix
23
Calcul du taux d’inflation
(Indice des prix) t  (Indice des prix) t 1
Taux d'inflation 
 100
(Indice des prix) t 1
Mois
janv-06 févr-06 mars-06 avr-06 mai-06 juin-06 juil-06 août-06 sept-06 oct-06 nov-06 déc-06
IPC
132,8 133,4 133,7 134,6 135,3 136,5 136,6 136,6 135,5 134,7 134,8 134,8
Taux de croissance (%) 0,5
0,2 0,7 0,5 0,9 0,1
0,0 -0,8 -0,6 0,1 0,0
24
Tenir compte de l’inflation

Plusieurs variables (variables nominales) sont affectées
par l’inflation

On ne peut comparer des variables nominales de
différentes années sans faire une conversion
Variable nominale
Variable réelle =
 100
IPC
25
Le coût de la vie

L’indice des prix à la consommation (IPC)
permet de mesurer l’évolution du coût de la vie
dans le temps

Lorsque l’IPC augmente, les gens ont besoin de
dépenser plus pour maintenir le même niveau
de consommation
26
Pouvoir d’achat
Quantité de biens et services que permet
d’acquérir 1 FCFA
 Le pouvoir d’achat d’un revenu R est égal
à ce revenu rapporté au niveau général
des prix
 L’inflation engendre une dégradation du
pouvoir d’achat, à revenu disponible
constant

27
LES AGREGATS DES FINANCES
PUBLIQUES
28
POLITIQUE BUDGETAIRE

Ensemble de mesures prises par l’Etat
pour modifier le montant ou la
composition des recettes et/ou des
dépenses publiques

Instruments de la politique budgétaire
◦ Dépenses publiques
◦ Recettes
29
FINANCES PUBLIQUES
Les finances publiques influencent la production et la
dépense globales d'une économie. La politique fiscale
agit sur les décisions d'investissement du secteur privé.
30
AGREGATS DES FINANCES PUBLIQUES
RESSOURCES

Recettes
◦ Impôts et taxes
◦ Revenus de la propriété et du patrimoine,
droits divers et redevances

Dons reçus
31
AGREGATS DES FINANCES PUBLIQUES
EMPLOIS
Dépenses courantes
 Dépenses d’investissement (FBCF)
 Dépenses en capital (CCF)
 Subventions
 Dons effectués
 Intérêt sur la dette

32
SOLDE BUDGETAIRE
SB=Recettes – Dépenses
 SB>0: Recettes>Dépenses
 SB<0: Recettes<Dépenses : Recours aux
financements
La façon dont le déficit budgétaire est
financé a un impact sur l'inflation et les
taux d'intérêt.

33
FINANCEMENTS

Financement intérieur
◦ Bancaire
◦ Non bancaire

Financement extérieur
◦
◦
◦
◦
◦
◦
Dette
Emprunts obligataires
Rééchelonnement de dette
Annulation de dette
Remise de dette
Etc.
34
Dette publique

Définition
L’ensemble des emprunts contractés par l’Etat et ses
démembrements (collectivités locales, entreprises
publiques, etc.).
35
Solvabilité du pays et soutenabilité de
la dette extérieure

Solvabilité : Capacité d’un pays à s’acquitter de ses
obligations de manière continue

Soutenabilité : Capacité à faire face à une contrainte
budgétaire, en dehors de toute modification majeure
des recettes ou des dépenses publiques.
◦ Seuil de soutenabilité
budgétaires/PIB
de
la
dette=15%
recettes
36
Indicateurs de la dette

Le ratio de la dette aux exportations est défini comme
le ratio de l'encours de la dette en fin d'année aux
exportations de biens et services de l'économie pour
toute année donnée.

Le ratio de la dette au PIB est défini comme l'encours
total de la dette extérieure en fin d'année rapporté au
PIB annuel.
37
Indicateurs de la dette

Le ratio du service de la dette aux exportations : Ce
ratio est défini comme les paiements du principal et
des intérêts au titre de la dette extérieure rapportés
aux exportations de biens et de services pour une
année donnée.
38
Indicateurs de la dette publique
Encours de la dette extérieure (milliards de Fcfa)
Service de la dette extérieure (milliards de Fcfa)
Encours de la dette extérieure en % du PIB
Encours de la dette publique totale en % du PIB
Service de la dette Extérieure en % des exportations
Service de la dette extérieure en % des Recettes hors
don
1999 2000 2001 2002 2003 2004
6490,1 6594,8 6726,7 6003,6 6350,7 5787,3
622,3 637,3 580,0 743,8 596,3 526,9
95,0
87,4
85,5
73,5
77,5
68,1
112,8 101,3 92,4
83,8
87,0
-19,9
21,2
18,3
21,9
16,7
16,7
48,9
51,5
43,4
49,9
42,2
35,6
39
LES AGREGATS MONETAIRES
40
Le système financier

Composé de l’ensemble des marchés, des
mécanismes
et
des
institutions
permettant de financer les déficits de
certains agents grâce aux excédents
d’autres agents
41
Composition du système financier
Système financier
Système
bancaire
Autorités
monétaires
Banques
commerciales
Autres inst.
Financières
42
Fonctions des autorités monétaires
Emission de la monnaie légale
 Détention et gestion des réserves de
changes
 Emprunts pour les besoins de la balance
des paiements
 Office de banquier de l’Etat
 Prêteur en dernier ressort
 Contrôle du système bancaire

43
Politique monétaire et ses instruments

La politique est l’utilisation d’instruments
monétaires pour assurer la croissance
économique dans la stabilité des prix.

Les instruments de la politique monétaire
◦ Masse monétaire
◦ Le taux d’intérêt
44
Base monétaire

Base monétaire ou monnaie centrale:
engagements liquides des autorités
monétaires
◦ Billets et pièces
◦ Dépôts à vue

C’est le principal instrument que les
autorités monétaires utilisent pour
contrôler la masse monétaire
45
Taux d’intérêt nominal et réel

Le taux d’intérêt nominal mesure la rémunération (en
%) d’un prêt

Le taux d’intérêt doit être corrigé pour tenir compte de
l’inflation

Le taux d’intérêt réel mesure l’augmentation du
pouvoir d’achat du prêteur
46
LA BALANCE DES PAIEMENTS
47
DEFINITION
Etat statistique où sont systématiquement
résumées, pour une période donnée
(généralement l’année), les transactions
économiques entre résidents d’une
économie donnée et ceux du reste du
monde (non-résidents)
48
BALANCE COMMERCIALE

Différence
entre
exportations
importations de biens et services
et

L’indice des termes de l’échange est le
rapport de l’indice des prix à
l’exportation par l’indice des prix à
l’importation
◦ Une baisse de cet indice indique que le pays
achète plus cher qu’il n’en vend
◦ On dit que les termes de l’échange se
dégradent
49
La Balance des Paiements
Exportations de biens (1)
Importations de biens (2)
(3) Balance Commerciale = (1) - (2)
Exportations de services (4)
Importations de services (5)
(6) Balance des invisibles = (4) - (5)
(7) Balance commerciale au sens large = (3) + (6)
(8) Transferts reçus de l’étranger
(9) Transferts versés à l’étranger
(10) Aide internationale nette
(11) Transferts unilatéraux = (8) - (9) + (10)
(12) Balance des Transactions courantes (CA) = (3) + (7) + (11)
(13) Invt. direct et de portefeuille
de l’étranger (importations de cap.)
(14) Invt. direct et de portefeuille à
l’étranger (exportations de cap.)
(15) Balance des capitaux à long terme = (13)-(14)
50
La Balance des Paiements
(12) Balance des transactions courantes (CA)
(15) Balance des mouvements de capitaux à long terme
(17) Importations de capitaux à court
terme
(18) Exportations de capitaux à court
terme
(19) Balance des mouvements de capitaux à court terme = (17)–(18)
(20) Balance des mouvements de capitaux (KA) = (15) + (19)
(21) Balance Globale = (12) + (20)
51
Taux de change (nominal) bilatéral
Cotation à l’incertain
• Prix d’une unité de monnaie étrangère en monnaie
nationale: Exemple € 1 = FCFA 655,957
• Dépréciation d’une monnaie par rapport à une autre:
taux de change nominal augmente
Cotation au certain
• Prix d’une unité de monnaie nationale en monnaie
étrangère: Exemple FCFA 1 = £ 1/824,949
• Dépréciation d’une monnaie par rapport à une autre:
taux de change nominal baisse
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Taux de change réel
Rapport entre l’indice des prix étrangers
(en monnaie étrangère) et l’indice des
prix domestiques
 TCR=eP*/Pd

53
INTEGRATION REGIONALE ET
PROCESSUS DE CONVERGENCE
54
Processus de convergence

Les pays membres de l'UEMOA sont engagés
depuis 1994 dans un processus d'intégration
économique et monétaire. À côté de la
coordination de la politique monétaire, assurée
depuis 1973 dans le cadre de l'UMOA, les pays
signataires du traité de l'UEMOA ont mis en place
un processus de surveillance multilatérale afin de
coordonner
leurs
politiques
économiques
conformément aux articles 64 à 75 du traité.
55
Processus de convergence

Cette coordination doit assurer la
compatibilité entre le maintien de
politiques économiques décentralisées et
les exigences nées de la politique
monétaire commune.
56
Processus de convergence

La convergence en UEMOA s’appuie sur
un certain nombre de critères. La mise en
place de ces critères a ainsi accompagné
le processus d'ajustement structurel
engagé depuis 1994 en zone franc.
57
Les critères de convergence
Indicateurs de premier rang Objectifs Indicateurs de second rang Objectifs
Solde budgétaire de base hors
Masse
>= 0 %
dons / PIB (critère clef)
fiscales
salariale/recettes
Investissements financés sur
>= 20 %
ressources intérieures
Endettement/PIB
<= 70 %
Taux d'inflation annuel moyen
<= 3 % Recettes fiscales / PIB
Arriérés
0
<= 35 %
>= 17 %
Déficit des paiements
>= -5 %
courants hors dons / PIB
58