Transcript pps

Cum încurajăm restructurările extrajudiciare?
5 puncte de interes
6 aprilie 2011
Valentin Voinescu
Catre o noua etapa in restructurarea companiilor (I)
In 2010, eforturile pentru conturarea alternativei restructurarii
extrajudiciare au fost semnificative
de la "fiecare pentru sine" la "abordarea coordonata",
restructurarea extrajudiciara castiga teren
Experienta de consultanta recenta indica o crestere a volumului
de restructurari extrajuciare conventionale
Catre o noua etapa in restructurarea companiilor (II)
legislatia insolventei s-a modificat, cu prevederi exprese privind
restructurarea extrajudiciara
a fost publicat un ghid de restructurare extrajudiciara a obligatiilor
BNR a publicat un proiect de regulament privind conversia
datoriilor in actiuni
Este restructurarea extrajudiciara o alternativa
viabila la insolventa?
categoric da - ar trebui explorata si dezvoltata
exista puncte/arii care trebuie imbunatatite, iar efectele pot fi
excelente pentru acele companii care au potential
... iata
5 astfel de puncte de interes
5
5
Evitarea declansarii insolventei in contextul
restructurarii extrajudiciare. Limitarea raspunderii
pentru grupul debitorului.
Stadiul actual
Obligativitatea introducerii cererii de insolventa de catre debitor in
contextul negocierilor extrajudiciare
Accesibilitatea declansarii procedurii de catre alti creditori
Raspundere pentru acte de restructurare
Solutii posibile
Coordonate clare de raspundere pentru neintroducerea cererii de
insolventa
Crearea unui set de instructiuni explicite (ghid extins) si
documentatie standard
o
4
4
Statul ca parte din solutie si nu din problema
Situatia actuala
Statul, in calitate de creditor (autoritatile fiscale) adopta un rol pasiv
(chiar antagonic) in restructurari/reorganizari judiciare;
O explicatie: riscul calificarii concesiilor pe care le-ar acorda drept ajutor
de stat ilegal;
… este acest aspect unul insurmontabil?
Solutii posibile
Clarificarea (prin reglementare explicita) a pozitiei statului cu privire la
doua elemente cheie:
Moratoriu (standstill) – cand ceilalti creditori dau un
termen de respiro, de ce nu ar putea si statul?
Acord de restructurare – posibilitatea acceptarii unor
termeni mai buni decat in cazul falimentului
Abordarea fata de stat si functionarii publici - eliminarea aspectelor
discretionare in favoarea criteriilor clare de aplicare
3
3
Asigurarea unui cadru stabil si executabil
Stadiul actual
Consecintele si raspunderea in cazul incalcarii unui moratoriu
Posibilitatile efective de impunere a solutiei fata de alti creditori
(solutii “pre-pack”)
Solutii posibile
Consecinte legale explicite care sa motiveze suplimentar partile la
respectarea obligatiilor asumate
Clarificarea legala/elaborarea de instructiuni unitare privind solutii
“pre-pack”
2
2
Relatia dintre creditori
Cine arbitreaza?
Modele internationale
London Approach, Hong Kong Approach
Elementul comun – existenta unui factor de mediere (Bank of England,
HK Monetary Authority)
Rolul de mediator
Exista principii aprobate de restructurare extrajudiciara, cine asigura
implementarea acestora (mediere, documentatie) ?
BNR
ARB
Alt organism/grup creat in mod special?
1
1
Diversificarea solutiilor pentru banci - Conversia
datoriilor in actiuni
De ce e utila conversia?
din perspectiva bancii, cu anumite riscuri suplimentare permite beneficii
potentiale mai mari
imbunatateste bilantul companiei
permite mai usor finantarea suplimentara ("new money")
Situatia actuala
conversia este posibila, dar insuficient reglementata
exista un proiect de regulament BNR
Regulamentul BNR - conditionari/alte clarificari
inexistenta unei alte metode viabile
expunere > 60% din datoriile unei entitati
durata de detinere limitata
5
Evitarea declansarii insolventei in contextul
restructurarii
extrajudiciare.
Limitarea
raspunderii pentru grupul debitorului
4
Statul ca parte din solutie si nu din problema
3
Asigurarea unui cadru stabil si executabil
2
Relatia dintre creditori - Cine arbitreaza?
1
Diversificarea solutiilor pentru
Conversia datoriilor in actiuni
banci
-
VA MULTUMESC!
Valentin Voinescu
E-mail: [email protected]
Tel: 021 201 12 00