Transcript Årsredovisning 2013

Årsredovisning 2013
Hartwall Capital är ett finskt,
familjeägt ­investeringsbolag.
Vår målsättning är att skapa hållbar
värdetillväxt genom långsiktigt och
aktivt ägarskap.
Innehåll
Hartwall Capital i korthet
2
Verkställande direktörens översikt
6
Sponda
8
Cramo
9
Konecranes
10
Royal Unibrew
11
Stockmann
12
Inkerman
13
Kährs Holding
14
Polarica
15
HC Ventures
16
Arnolds
17
Finex
17
Finno
17
Modz
17
Case: Lampaska huset
18
Case: Royal Unibrew
19
Bokslut
20
Styrelsens verksamhetsberättelse
22
Koncernens nyckeltal
28
Beräkningsgrund för nyckeltal
28
Resultaträkning
29
Balansräkning
30
Finansieringsanalys
32
Noter till bokslutet
33
Förslag till vinstdisposition
43
Verksamhetsberättelsens och bokslutets underskrifter
43
Revisionsanteckning
43
Förvaltning
44
Styrelsen
46
Operativa organisationen
47
Historia
48
Hartwall Capital i korthet
Hartwall Capital i korthet
Hartwall Capital är ett finskt, familjeägt investeringsbolag. Vår mission är att skapa och
utveckla en solid grund av värdebestående synergistiska investeringar som förvaltas för
kommande generationer. Ovanpå detta byggs en betydande portfölj av direktavkastande
investeringar med värdeökningspotential som förkovras genom aktivt engagemang.
­Toppen av investeringspyramiden består av Våga-projekt med stor värdepotential.
Med hjälp av denna strategi skapar Hartwall Capital en stabil plattform och samtidigt
en inspirerande möjlighet att utveckla bolagets långsiktiga verksamhet.
+
VÅGA
KA
SSA
GG
RY
LO
TIA
HT
HE
T
PO
TEN
OC
CH
DE
RIS
K
FLÖ
FÖRKOVRA
FÖRVALTA
-
FÖRVALTA
Egendomen är möjligast väl säk­
rad för ­kommande generationer.
”Trygga” i­nvesteringar med
moderat avkastning.
2
+
LIKVIDITET
FÖRKOVRA
Investeringar med både kassa­
ström och värdestegringspoten­
tial. Man eftersträvar att påverka
bolagen genom aktivt ägande.
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
VÅGA
Investeringsobjekt som typiskt
har en stor värdestegrings­
potential, högre risk och liten
kassaström.
LIKVIDITET
Likvida medel inklusive
­finansportfölj.
Hartwall Capital i korthet
Placeringar
FÖRVALTA
BOLAG
FÖRKOVRA
VÅGA
BRANSCH
AFFÄRSVERKSAMHET
Fastigheter
Sponda är ett ledande fastighetsinvesteringsbolag, som äger, hyr ut och utvecklar kontors-, affärsoch logistikfastigheter i de största städerna i Finland och Ryssland.
Byggnads­service
Cramo är ett serviceföretag inom uthyrning av maskiner och utrustning, hyresrelaterade tjänster,
samt uthyrning och försäljning av flyttbara lokaler. Cramo är ett av de ledande uthyrningsföretagen i
Norden och i de centrala och östra delarna av Europa.
Industri­service
och -produkter
Konecranes är en världsledande koncern av lyftverksamheter, med ett brett kundregister som inne­
fattar verkstads- och processindustrier, skeppsvarv, hamnar och terminaler. Konecranes levererar
produktivitetshöjande lösningar och service för lyftutrustning och verktygsmaskiner av varje fabrikat.
Livsmedel
Danska Royal Unibrew producerar, marknadsför, säljer och distribuerar brandade produkter såsom öl,
malt- och läskedrycker samt mineralvatten, vatten och juice och opererar som en ledande regional
aktör på olika marknader i Väst- och Östeuropa samt på de internationella marknaderna för malt­
drycker. Royal Unibrew äger dryckesbolaget Oy Hartwall Ab sedan 22 augusti 2013.
Detaljhandel
Stockmann är ett finskt börsbolag inom detaljhandeln och grundades år 1862. Bolagets affärsenheter
är varuhusgruppen samt modekedjor (Lindex och Seppälä). Koncernen har över 700 affärer i sexton
länder.
Livsmedel
Inkerman är en ukrainsk vinproducent grundad 1961. Bolaget har vinproduktion och två vingårdar
på Krim-halvön. Inkerman är lokal marknadsledare med en ca 15 % marknadsandel och står för en
betydande del av landets vinexport.
Byggnads­material
Svenska AB Gustaf Kähr och finska Karelia-Upofloor Oy slogs samman i december 2012 för att skapa
Europas ledande trägolvstillverkare, Kährs Holding AB. Det nya bolaget är marknadsledande i Sverige,
Norge, Finland och Ryssland samtidigt som bolaget har starka positioner på andra viktiga marknader
som Storbritannien och Tyskland.
Livsmedel
Polarica är verksamt inom livsmedelsproduktion och Europas ledande leverantör av vilda och odlade
bär samt vilt, bl.a. ren och älg. Polaricas kunder är livsmedelsindustrin, storhushåll och restaurang­
grossister, detaljhandel samt den farmaceutiska industrin.
Livsmedel
Arnolds är Finlands första bagericafékedja med snabb service i amerikansk stil. Det första caféet öpp­
nades år 1991 och idag finns det över trettio caféer runt om i Finland.
Kemisk industri
Finex utvecklar och producerar skräddarsydda kromatografiska separationshartser, ionbyteshartser
samt specialpolymerer för bl.a. livsmedels- och läkemedelsindustrin i Europa, USA och Asien.
Byggnads­material
Finno AS utvecklar, tillverkar och säljer regnvattensystem i OSS-länderna. Bolagets tillverkning och
utveckling sker i Ukraina, nära Kiev.
Medicinsk
utrustning
Modz är ett start-up-bolag som utvecklar och säljer motiverande diabetesmätare samt behandlings­
tjänster riktade till barn.
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
3
Hartwall Capital i korthet
Placeringsstruktur
Strategiska börsposter
Venture-verksamhet
• Hartwall Capital är moderbolaget
i Hartwall Capital-koncernen.
• Hartwall Capital äger direkt, indirekt via sina
dotterbolag eller tillsammans med bolagets
aktieägare strategiska börsposter i fem
börsbolag.
• Via sin Venture-verksamhet placerar
Hartwall Capital bland annat i mindre bolag
med tillväxtpotential.
Likviditet och
finansportfölj
Övriga placeringar
Fastigheter
RÄKENSKAPSPERIODENS
RESULTAT, MEUR
• Till kategorin Övriga placeringar hör bland
annat Hartwall Capitals minoritetsplaceringar
i utländska bolag.
13,7
• Hartwall Capital administrerar en finans­
portfölj, som är föremål för en aktiv handel.
BALANSOMSLUTNING,
MEUR
• Hartwall Capital äger två ömsesidiga
­fastighetsbolag samt fastigheten Lampan.
Därtill äger Hartwall Capital en strategisk
börspost i Sponda.
693
Koncernstrukturen beskrivs i sin helhet i
Styrelsens verksamhetsberättelse s. 22.
Hartwall Capital-koncernens nyckeltal 2013
2013
2012
2011
2010
2009
13,7
-14,9
-1,7
-7,0
20,8
Eget kapital, MEUR
152,8
140,0
154,8
157,7
164,9
Kapitallån, MEUR
180,1
184,9
151,6
156,0
160,4
Räkenskapsperiodens resultat, MEUR
Balansomslutning, MEUR
693,0
592, 0
643,0
665,0
642,0
Soliditet, %
52,2
59,0
53,3
52,1
53,1
Gearing, %
84,7
40,2
69,7
53,3
24,8
443,9
354,3
265,7
672,4
530,0
Substansvärde/aktie, EUR
Egen beräkningsgrund som beskrivs på sidan 28.
4
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Hartwall Capital i korthet
Händelser år 2013
1
2
4
1 April | Investering i Sponda
Hartwall Capital investerar i
fastighetsinvesteringsbolaget Sponda.
2 Juli | Hartwall Capital
återinvesterar i dryckesindustrin
Hartwall Capital köper en andel på
9,39 procent i danska Royal Unibrew
A/S och blir därmed bolagets näst
största ägare. Genom affären stöder
Hartwall Capital Royal Unibrews
förvärv av dryckesbolaget Oy
Hartwall Ab och går alltså åter in i
dryckesindustrin.
3 Juni | HC Ventures går in i Arnolds
Hartwall Capitals dotterbolag HC
Ventures, som investerar i små och
medelstora tillväxtbolag, investerar
i Arnolds som är Finlands första
bagericafékedja med snabb service i
amerikansk stil.
4 Augusti | Lampaska huset
Hartwall Capital flyttar till Lampaska
huset i centrum av Helsingfors.
Hartwall Capital köpte fastigheten
sommaren 2012 och renoveringen har
pågått sedan dess.
3
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
5
VD:s översikt
Verkställande direktörens
översikt
Å
ret 2013 inleddes med oro på
många marknader, men den
ekonomiska utvecklingen i
världen gick mot det bättre
under året. Amerikanarna lyckades enas
om finansieringen av staten och ekonomin
utvecklades positivt under året. I Europa
har en del av länderna utvecklats väl, av
euroländerna är Tyskland klart starkast. De
sydliga ländernas situation verkar ha stabiliserats, men situationen är ännu mycket
svår. I Ukraina eskalerade oroligheterna till
den grad att Krim i mars 2014 separerade
från Ukraina och nu har anslutit sig till
Ryssland. Följderna av detta är i nuläget
svåra att förutspå.
För Finlands del har utvecklingen dock
varit sämre än väntat och den nuvarande
regeringen har varit tvungen att göra
många kompromisser. Det finska näringslivet har drabbats av nedskärningar inom
industrin och samtidigt har konsumtionen
minskat och försäljningssiffrorna inom
handeln gått ner. Det ser inte ut som om
vi har kunnat vända trenden i vårt land så
som vi hoppades för ett år sedan.
Milstolpar under 2013
Den mest synliga milstolpen i vår verksamhet under 2013 var färdigställandet
av familjens nya hem, det Lampaska
huset. Hartwall Capital och familjens
övriga bolag flyttade från Södra kajen till
Norra Esplanaden den 22 augusti. I detta
skede hade restaurang Olo redan inlett sin
verksamhet i första våningen. Projektet har
gått i land i det stora hela enligt den budget
som vi gjorde upp efter upphandlingen av
entreprenaden. Huset är ju ett förtjusande
6
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
hem för oss alla som arbetar här, precis som
för den som besöker huset mera sporadiskt.
Det andra stora projektet under 2013
var placeringen i Sponda. I december 2012
emitterade vi ett kapitallån på 50 MEUR,
varav 37,7 MEUR tecknades genast. Avsikten med detta lån var att placera i kategorin
Förvalta. En möjlighet för en sådan investering uppenbarade sig i början av april,
då Ilmarinen erbjöd sina aktier i Sponda
till oss. Eftersom vi tidigare noggrant
analyserat Sponda, fattade vi beslutet att
förvärva Ilmarinens block på 9,56 procent
av Spondas aktier. Senare har vi utökat
detta ägande till något över 10 procent.
Det tredje mycket betydelsefulla
projektet handlade om dryckesbolaget
Hartwall. Efter ett grundligt förarbete om
dryckesmarknaden i Finland, stod vi inför
valet om vi skulle gå in i branschen och i
så fall hur. Med Royal Unibrew fann vi fort
en gemensam melodi och såg detta som
en vettig investering. Genom en riktad
emission till Hartwall Capital på knappt
10 procent av Royal Unibrews aktier skulle
Royal Unibrew delvis finansiera köpet av
Hartwall från Heineken. Royal Unibrews
bud godkändes i mitten av sommaren och
affären, liksom vår aktieteckning i Royal
Unibrew, gjordes den 22 augusti, samma
dag som vi flyttade till vårt nya hem, det
Lampaska huset. ”Closingen” av Royal
Unibrews köp av dryckesbolaget skedde i
slutet av november efter myndigheternas
godkännande.
Ägarvilja och strategi
Vi har under 2012 och 2013 följt den strategi som fastslogs i början av 2012. Genom
VD:s översikt
Den mest synliga milstolpen i vår
verksamhet under 2013 var färdigställandet
av familjens nya hem, det Lampaska huset.
köpet av aktierna i Sponda fullföljde vi den
allokering mellan de fyra investeringskategorierna Förvalta, Förkovra och Våga samt
likvida medel (innehållande finansportföljen), som vi hade satt upp som mål.
Våga – värdestegringspotential
Inom kategorin Våga har vi ju idag bolag
vars gemensamma nämnare är att vi inte
förväntar oss en direktavkastning från
bolagen, men däremot en värdestegring.
Typiska investeringar i denna kategori är
Inkerman, Polarica och Kährs Holding.
Genom HC Ventures, som är Hartwall
Capitals helägda dotterbolag, gjorde vi
under 2013 två nyinvesteringar. I juni gick
vi som minoritetsägare med i cafékedjan
Arnolds och i september investerade vi i
start-up-bolaget Modz, som utvecklat och
ämnar lansera ett koncept samt mätinstrument för behandling av diabetes, speciellt
riktat till barn och unga.
Förkovra – direktavkastning och
värdestegring
Kategorin Förkovra består av investeringar
vars värde förväntas stiga och samtidigt
ge direktavkastning, vanligtvis i form
av dividender. Våra strategiska innehav
i Konecranes, Cramo, Stockmann och
nykomlingen Royal Unibrew ingår i denna
kategori.
Kursutvecklingen för Cramo var under
andra halvan av 2013 mycket god. Därför
beslöt vi att sälja en del av innehavet i
Cramo för att förbättra likviditeten, som
blivit ansträngd efter köpet av Royal
Unibrew. För Konecranes har marknaden
varit tuff, men trots de senaste årens
besvärliga marknad har Konecranes betalat
ut en tämligen hög dividend. För att detta
skall kunna fortsätta behöver vi se en
bättre marknad under de kommande åren.
Stockmanns resultat försämrades ytterligare ifjol och försäljningen under de sista
månaderna av 2013 var 5–6 procent lägre
än året innan. Detta är inte nödvändigtvis
endast Stockmanns problem, utan hela
dagligvaruhandelns problem.
Royal Unibrew har gjort väl ifrån sig
under senare hälften av 2013 med en värdestegring på 50 procent på sju månader.
Här bör dock konstateras att integrationen
av dryckesbolaget Hartwall är i en mycket
tidig fas. Först 2014 kommer det att visa
sig hur väl bolaget fungerar och hur lyckat
köpet har varit.
Förvalta – för kommande
generationer
Kategorin Förvalta omfattar möjligast
trygga och inflationsskyddade investeringar med en jämn direktavkastning och målet
är att egendomen är möjligast välskyddad
för kommande generationer.
Till denna kategori hör Sponda som
vi, efter noggrann analys av potentiella
investeringsobjekt, förvärvade våren 2013.
Spondas aktiekurs har varierat något
under året och ligger nu en bit under vårt
inköpspris. Eftersom fokus är mera på
direktavkastningen i kategorin Förvalta,
ser vi med tillförsikt på framtiden för
denna investering.
också lite knyckigt. Så blev det ju också,
det mesta har gått bra. Vi flyttade in i
Lampaska huset på utsatt tid, vi lyckades
med investeringen i Förvalta och som
kronan på verket gjorde vi investeringen i
Royal Unibrew. Då vi sedan i slutet av året
realiserade en del av innehavet i Cramo
med en betydande försäljningsvinst har vi
nått den punkt där vår investeringsportfölj
är mycket nära det mål som vi satte upp i
början 2012.
Förhoppningarna för 2014 är, trots
många oroshärdar i världen, i huvudsak
optimistiska. Även Europa ser något
bättre ut än för ett år sedan, men krisen är
knappast helt bakom oss ännu.
I denna situation kan vi dock unna oss
att betrakta våra nuvarande investeringar
och fråga oss om detta upplägg tillfredsställer vår ägarvilja och önskan om ett
aktivt ägande. En eventuell kursförändring
i Hartwall Capitals investeringsstrategi
kommer i vilket fall som helst att ske
stegvis och baserat på noggranna analyser
av alternativen. I detta fall är vår avsikt att
utöva en starkare ägarroll i ett färre antal
bolag. Detta återkommer vi till när tiden är
mogen för det.
Utsikter för 2014
Vi förutspådde för ett år sedan att 2013 i
det stora hela skulle utvecklas positivt om
Bertel Langenskiöld
Verkställande direktör
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
7
Förvalta
Sponda
Styrelseordförande: Kaj-Gustaf Bergh
Verkställande direktör: Kari Inkinen
www.sponda.fi
Sponda är ett ledande fastighetsplaceringsbolag som äger, hyr och utvecklar
kommersiella fastigheter i de största städerna i Finland och Ryssland. Spondas
verksamhet är organiserad i fyra affärsenheter: Placeringsfastigheter,
Fastighets­utveckling, Ryssland och Fastighetsfonder. Enheten Placeringsfastigheter är indelad i tre segment: Kontorsfastigheter, Köpcentrum och
Logistikfastigheter. Sponda Oyj:s aktie noteras på NASDAQ OMX Helsingfors
(handelskod SDA1V).
Hartwall Capital har haft ett betydande innehav i Sponda via HC Fastigheter
Holding Oy Ab sedan 2013. I slutet av 2013 ägde HC Fastigheter Holding Oy Ab
en andel på 10,06 procent i bolaget.
Verksamhetsåret 2013
År 2013 var ett stabilt finansår för Sponda. Målen uppnåddes i fråga om såväl
den ekonomiska uthyrningsgraden av fastigheter som nettohyresintäkterna.
Trots att den ekonomiska uthyrningsgraden minskade något jämfört med 2012
var Spondas resultat bättre än genomsnittet på marknaden. Spondas totala
omsättning år 2013 var 264,6 MEUR och låg således på samma nivå som året
innan. Rörelsevinsten minskade med 27 procent och uppgick till 153 MEUR
år 2013. Minskningen beror på den negativa värdeförändringen i fastigheter,
-14,2 MEUR, som skedde under året.
Sponda såg över sin strategi i början av september, vilket ledde till att verksamhetsstrukturen förenklas och fastighetsinnehavet koncentreras. I praktiken
innebär detta att logistikfastigheter och fastigheter i Ryssland säljs, och att det
kapital som på så sätt frigörs placeras i nya fastighetsförvärv och fastighetsutvecklingsprojekt. Strategin tillämpas under en period på tre till fem år för att ett
optimalt pris ska fås för de objekt som säljs med beaktande av marknadsläget.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MEUR
264,3
264,6
Rörelsevinst, MEUR
153,0
210,5
Rörelsevinst, %
57,9
79,6
Räkenskapsperiodens vinst/förlust, MEUR
103,1
114,2
Avkastning på eget kapital, %
7,2
8,2
Avkastning på sysselsatt kapital, %
5,5
7,9
40,7
41,2
0,3
0,4
968,1
1 019,1
3 471,7
3 521,8
118
119
Soliditet, %
Resultat per aktie, EUR
Marknadsvärde (31/12 2013), MEUR
Balansomslutning (31/12 2013), MEUR
Anställda vid årets slut
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Tillväxtkurvan för Finlands ekonomi antas bli positiv under 2014. Detta förväntas
återspegla sig först i en ökad efterfrågan på logistikfastigheter och därefter i efterfrågan på affärs- och kontorsfastigheter. Sponda förväntar sig att den ekonomiska
uthyrningsgraden för koncernens fastigheter ska hållas på ungefär samma nivå
som 2013. Under det första kvartalet antas uthyrningsgraden dock minska något.
Denna uppskattning grundar sig på antagandet om en långsam positiv utveckling
i Finlands ekonomi och på uppgifter om hyresavtal som kommer att upphöra.
Spondas jämförbara nettointäkter (exklusive försäljning) för 2014 förväntas
hållas på samma nivå som för 2013. Denna uppfattning grundar sig på den
nuvarande bedömningen om hur hyrorna och vakansgraden utvecklas inom
bolagets fastighetsbestånd.
8
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Kontorsfastigheter....................................55 %
Köpcentrum..............................................17 %
Logistik..................................................... 14 %
Ryssland.................................................... 11 %
Fonder........................................................3 %
Förkovra
Cramo
Styrelseordförande: Stig Gustavson (Helene Biström fr.o.m. 1/4 2014)
Verkställande direktör: Vesa Koivula
www.cramo.com
Cramo är ett serviceföretag som specialiserar sig på maskinuthyrning och
uthyrningsrelaterade tjänster, samt uthyrning av flyttbara lokaler. Företagets
tilläggstjänster omfattar bland annat byggplats- och installationsservice.
Cramo hör till de ledande tjänsteleverantörerna inom sin bransch i Norden,
Centraleuropa och Östeuropa. Cramos aktie noteras på NASDAQ OMX
Helsingfors (handelskod CRA1V).
Hartwall Capital har haft ett betydande innehav i Cramo sedan 2009. I
slutet av 2013 ägde Hartwall Capital, dess aktieägare och övriga närstående
10,95 procent av aktierna i Cramo.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MEUR
657,3
688,4
Rörelsevinst, MEUR
66,8
64,5
Rörelsevinst, %
10,2
9,4
Nettoresultat, MEUR
42,8
38,7
Avkastning på eget kapital, %
8,3
7,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %
7,7
7,3
47,1
48,6
1,0
0,9
665,3
332,8
1 074,7
1 108,1
2 416
2 555
Soliditet, %
Resultat per aktie, EUR
Marknadsvärde (31/12 2013), MEUR
Verksamhetsåret 2013
De åtgärder som Cramo vidtagit för att förbättra verksamhetens effektivitet
under de senaste åren har burit frukt. Trots att koncernens omsättning minskade med 4,5 procent till 657,3 MEUR år 2013 uppvisade årets sista kvartal
tillväxt (exklusive omstruktureringen i Ryssland och valutakursändringarna),
och omsättningen ökade med 0,9 procent. Cramokoncernen uppnådde sitt
lönsamhetsmål för 2013 trots det utmanande marknadsläget. Resultatet
för hela året var bra i Finland, Sverige och Östeuropa. I Norge utvecklades
lönsamheten positivt, och i Danmark var resultatet för hela året positivt.
Räkenskapsperiodens vinst ökade med 10,4 procent från föregående år och
uppgick till 42,8 MEUR.
Cramo firade 60-årsjubileum år 2013 och hör således till de äldsta europeiska företagen i branschen. I dag är Cramo ett av de största företagen inom
maskinuthyrning i Europa.
Balansomslutning (31/12 2013), MEUR
Anställda vid årets slut
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Marknadsprognoserna för 2014 är optimistiska för många av Cramos marknadsområden, men tillväxttakten förblir sannolikt måttlig. Byggverksamheten
förväntas öka i de nordiska länderna, Tyskland, Polen och Litauen år 2014. På
lång sikt förväntas emellertid maskinuthyrningsmarknaden växa snabbare
än byggmarknaden. Den europeiska organisationen inom maskinuthyrning,
European Rental Association, förutser en tillväxt inom maskinuthyrningsbranschen på Cramos alla huvudmarknader år 2014.
Cramokoncernen förväntar sig att dess EBITA-marginal förbättras ytterligare under 2014 och att omsättningen ökar jämfört med 2013.
Finland.................................................. 15,4 %
Sverige.................................................. 47,5 %
Norge.................................................... 13,6 %
Danmark.................................................4,3 %
Centraleuropa........................................ 11,2 %
Östeuropa...............................................7,9 %
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
9
Förkovra
Konecranes
Styrelseordförande: Stig Gustavson
Verkställande direktör: Pekka Lundmark
www.konecranes.com
Konecranes är en världsledande koncern av lyftverksamheter, med ett brett
kundregister som innefattar verkstads- och processindustrier, skeppsvarv,
hamnar och terminaler. Konecranes levererar produktivitetshöjande lösningar
och service för lyftutrustning och verktygsmaskiner av alla fabrikat. År 2013
omsatte koncernen 2 100 MEUR. Koncernen har 11 800 anställda på 600 platser
i 48 länder. Konecranes är noterat på NASDAQ OMX Helsinki (symbol: KCR1V).
Hartwall Capital har varit en betydande ägare av Konecranes genom HTT
KCR Holding Oy Ab sedan 2010. Vid slutet av 2013 var HTT KCR Holdings
ägarandel 10,86 procent.
Verksamhetsåret 2013
År 2013 kännetecknades av stark prestation inom Service men en fortsättningsvis osäker marknad för Utrustning. Orderingången sjönk i Amerika
och EMEA-regionerna men steg i Asien och Stillahavsområdet, främst på
grund av en stor beställning på hamnkranar från Indonesien under första
kvartalet. Orderingången sjönk med 2,5 procent under året och minskningen
i beställningar berodde nästan helt på negativa valutaförändringar. Värdet på
orderstocken vid årsslutet 2013 sjönk med 5,2 procent från slutet av 2012.
Som förväntat var fjärde kvartalet det klart bästa under 2013. Konecranes nådde en högre rörelsevinst än förra året trots att omsättningen var 24 MEUR lägre
än året innan. Omsättningen under året minskade med 3,3 procent (0,1 procent i
jämförbara valutakurser), främst p.g.a. minskad omsättning inom Utrustning.
Totalt sett uppfylldes inte Konecranes mål för 2013. Bolaget hade en utmärkt
genomsnittlig årlig tillväxt på 14 procent under åren 2003−2012, men 2013
stannade tillväxten upp. Utrustningsverksamheten tyngde ner helårsresultatet, även om resultatet i serviceverksamheten fortsatte att förbättras.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MEUR
2 099,6
2 171,5
Rörelsevinst, MEUR
84,5
132,5
4,0
6,1
Nettoresultat, MEUR
49,4
84,8
Avkastning på eget kapital, %
10,9
18,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %
11,6
18,4
Soliditet, %
34,0
34,0
Resultat per aktie, EUR
0,85
1,47
Marknadsvärde (31/12 2013), MEUR
1 495,4
1 463,8
Balansomslutning (31/12 2013), MEUR
1 482,0
1 576,3
11 832
12 147
Rörelsevinst, %
Anställda vid årets slut
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Tillväxten inom industriproduktion och containertrafik är måttlig och ligger
under det historiska genomsnittet. Efterfrågeutsikterna på kort sikt inom
tillverknings- och processindustrierna samt containerhantering är fortsatt
osäkra men det finns dock vissa positiva makroekonomiska tecken på utvecklade marknader även utanför USA.
Konecranes orderstock för slutet av 2013 var lägre än föregående år vilket
kommer att påverka bolagets omsättning och rörelsevinst i början av år 2014.
På grund av osäkerheter på marknaden är det dock för tidigt att uppskatta
försäljningsutvecklingen för hela året. De pågående omstruktureringarna och
förbättrat projektgenomförande förväntas ha en positiv effekt på lönsamheten.
10
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Europa, Mellanöstern, Afrika (EMEA)......... 47 %
Amerika (AME)..........................................36 %
Asien, Stillahavsområdet (APAC)................17 %
Förkovra
Royal Unibrew
Styrelseordförande: Kåre Schultz
Verkställande direktör: Henrik Brandt
www.royalunibrew.com
Royal Unibrew producerar, marknadsför, säljer och distribuerar
kvalitetsdryckesvaror, med fokus på brandade produkter såsom öl, maltoch läskedrycker samt mineralvatten, vatten, juice och cider. Bolaget är en
ledande regional aktör på olika marknader i Väst- och Östeuropa samt på
de internationella marknaderna för maltdrycker. Royal Unibrew A/S aktie
noteras på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Royal Unibrew köpte i augusti 2013 Oy Hartwall Ab, som är Finlands näststörsta bryggeri. Hartwall Capital gick in som ägare i Royal Unibrew i samband
med affären och innehar en ägarandel på 9,42 procent.
Verksamhetsåret 2013
År 2013 genomförde Royal Unibrew köpet av Hartwall. Strategisk omfokusering, omstrukturering och skuldminsking i kombination med fortsatt positiv
utveckling under 2013 möjliggjorde köpet, som stärker Royal Unibrews position inom bryggeribranschen i Norden och Baltikum. Under året förstärkte
Royal Unibrew sin position på existerende marknader och gick samtidigt in på
nya marknader.
Royal Unibrew gjorde ett bättre resultat än väntat och ett betydligt bättre
resultat än året innan. Trots ett utmanande marknadsläge förstärkte bolaget
såväl sina marknadspositioner som marknadsandelar, dels p.g.a. fortsatt
fokus på vidareutveckling av produkter och varumärken, dels p.g.a. höjd
effektivitet och en bra sommar konsumtionsmässigt. Nettoomsättningen steg
med 31 procent till 4 481 MDKK. Periodens resultat ökade med 107 MDKK och
uppgick till 480 MDKK.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MDKK
4 481
3 430
Rörelsevinst, MDKK
560
485
13
14
480
373
Avkastning på eget kapital, %
28
28
Avkastning på sysselsatt kapital, %
13
21
Rörelsevinst, %
Nettoresultat, MDKK
Soliditet, %
31
47
45,9
35,6
Balansomslutning (31/12 2013), MDKK
6 925
2 848
Antal anställda i genomsnitt
1 935
1 635
Resultat per aktie, DKK
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Royal Unibrews nettoomsättning förväntas visa en liten minskning under 2014
jämfört med år 2013 då Hartwalls helårsomsättning beaktas pro forma. Köpet
av Hartwall förväntas dock resultera i högre vinst per aktie redan under 2014.
Konsumtionen på den nordvästeuropeiska marknaden förväntas minska
något under 2014 dels p.g.a. en strukturell nedgång på marknaden, dels p.g.a.
en normal sommar. Såväl den finska som den italienska marknaden väntas
minska i.o.m. negativ ekonomisk tillväxt. Konsumtionen på de baltiska
marknaderna förväntas däremot vara stabil under året, med en minskning
på ölmarknaden, men en ökning på läskedryck- och juicemarknaden. Marknaden för maltdrycker i Europa och Karibien väntas vara oförändrad, medan
afrikanska och centralamerikanska länder med förbättrat makroekonomiskt
läge och befolkningstillväxt förväntas se en ökning på marknaderna.
Västeuropa...............................................59 %
Nordosteuropa.........................................32 %
Maltdrycker................................................9 %
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
11
Förkovra
Stockmann
Styrelseordförande: Christoffer Taxell (Kaj-Gustaf Bergh fr.o.m. 18/3 2014)
Verkställande direktör: Hannu Penttilä
www.stockmanngroup.com
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MEUR
2 037,1
2 116,4
Stockmann är ett finskt börsbolag inom detaljhandeln. Bolaget grundades år 1862.
Stockmanns två affärsenheter är varuhusgruppen och modekedjorna (Lindex och
Seppälä). Koncernens enheter har verksamhet i sexton länder. Stockmann Oyj
Abp:s aktie är noterad på NASDAQ OMX, Helsingfors börs (handelskod STCAS
eller STCBV).
Hartwall Capital har varit en betydande ägare i Stockmann genom HTT
STC Holding Oy Ab sedan 2009. Vid slutet av 2013 uppgick HTT STC Holdings
ägarandel till 11,68 procent med 10,67 procent av rösterna.
Rörelsevinst, MEUR
54,4
87,3
2,7
4,1
48,4
53,6
Avkastning på eget kapital, %
5,4
6,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %
3,4
5,1
43,8
42,8
Verksamhetsåret 2013
Marknadsvärde (31/12 2013), MEUR
Stockmannkoncernens omsättning minskade med 2,3 procent (exklusive de
avslutade franchiseverksamheterna) under 2013, då marknadsläget var svagt
speciellt i Finland. Den ryska rubelns kraftiga försvagning innebar ytterligare utmaningar för koncernens omsättning och lönsamhet. Dock nästan
fördubblade nätbutiken stockmann.com i Finland sin omsättning under året.
Stockmanns rörelsevinst påverkades av den svaga detaljhandelsmarknaden
och minskade speciellt i Finland och Ryssland, men ökade i Sverige och Norge.
Rörelsevinsten för hela koncernen minskade med 33 MEUR jämfört med året
innan. Lindex fortsatte att prestera mycket bra och försäljningen ökade på alla
marknader, medan Seppäläs finansiella resultat tydligt försvagades under året.
Stockmannkoncernen lanserade i april 2013 ett kostnadsinbesparingsprogram
vars mål var att minska de fasta driftskostnaderna. Kostnaderna minskade med
cirka 25 MEUR under år 2013. Programmet kommer att fortsätta under 2014,
med fokus på strukturella förändringar för att förbättra resultatet på lång sikt.
Balansomslutning (31/12 2013), MEUR
Rörelsevinst, %
Nettoresultat, MEUR
Soliditet, %
Resultat per aktie, EUR
Anställda vid årets slut
0,7
0,7
796,0
994,6
2 044,6
2 087,1
15 441
16 041
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Det svaga marknadsläget förväntas fortsätta under år 2014 även om den europeiska ekonomin väntas förbättras något. Osäkerheten kommer att fortsätta
speciellt inom detaljhandeln i Finland, vilket innebär att köpkraften förblir
låg. Utsikterna för Ryssland är mycket osäkra, medan marknadsläget i Sverige,
Norge och de baltiska länderna förväntas vara stabilt.
Lindex fortsätter sin expansion med ett tillskott på över 20 butiker år 2014 och
en kedja av butiker kommer att öppnas i Kina från och med september 2014.
Stockmannkoncernens åtgärder för strukturella förändringar för att anpassa
kostnadsstrukturen till långsam tillväxt och för att förbättra resultatet, fortsätter under 2014. Stockmann uppskattar att koncernens omsättning enligt
jämförbara valutakurser ökar något under år 2014. Omsättningstillväxten
uppskattas genereras under årets senare hälft. Rörelsevinsten förväntas bli
något högre än under år 2013.
12
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Finland..................................................48,3 %
Sverige och Norge................................. 26,9 %
Baltikum och Mellaneuropa.....................7,8 %
Ryssland och Ukraina.............................17,0 %
Våga
Inkerman
Styrelseordförande: Mikael Therman (Valeriy Shamutiy fr.o.m. 13/3 2014)
Verkställande direktör: Roman Radko
www.inkerman.ua
Inkerman är en ukrainsk vinproducent. Bolaget är grundat 1961 och har
vinproduktion med ca 3 000 hektar vinodlingar på Krim-halvön. Inkerman
ägs av det svenska moderbolaget Inkerman International AB. Bolaget är största
vinproducent i Ukraina med en marknadsandel på ca 13 procent mätt i liter
och 15 procent i värde.
Sedan 2010 äger Hartwall Capital Inkerman International AB tillsammans
med ukrainska Horizon Capital och den tidigare ägaren av Inkerman. Hartwall
Capital–koncernen äger sin andel av Inkerman International AB genom HTT BWH
Holding Oy Ab.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MEUR
45,2
56,7
Rörelsevinst, MEUR
10,7
17,7
Rörelsevinst, %
23,6
29,4
Nettoresultat, MEUR
6,6
12,4
Soliditet, %
49,2
44,2
Balansomslutning (31/12 2013), MEUR
72,8
70,1
Verksamhetsåret 2013
Under år 2013 skedde inga större förändringar på den ukrainska vinmarknaden, men generellt sett har det gångna året återspeglat en svagt negativ ton
över den ukrainska dryckessektorn. Även den ryska marknaden tedde sig relativt stabilt och den största turbulensen här berodde på de georgiska vinerna,
som ständigt vinner nya marknadsandelar. I Ukraina uppgår den totala
marknadsandelen av importerade viner idag till cirka 20 procent (i liter) och
30 procent (i värde) och denna trend verkar ha stabiliserat sig. De georgiska
vinerna är fortfarande populära, men andelen franska och italienska viner
ökar. Inkerman, som saknar produkter i de allra billigaste segmenten, räknar
med att andelen importerade viner uppgår till 40–50 procent i segmentet
premium-class, där även Inkerman agerar.
Framtidsutsikter
Året 2014 har inletts med många osäkerhetsmoment. Demonstrationerna som
började i slutet av 2013 ledde till avsättandet av president Janukovic. Den ryska
befolkningen på Krim kände sig inte komfortabel i denna situation och röstade
för en anslutning till Ryssland. Detta innebär att Inkerman övergår till att vara
en rysk vinproducent och följderna av detta är omöjliga att överblicka. Fokus
ligger nu på att bibehålla verksamheten i fabriken, så gott som möjligt.
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
13
Våga
Kährs Holding
Styrelseordförande: Sven-Gunnar Schough
Verkställande direktör: Christer Persson
www.kahrs.com
NYCKELTAL 2013
2013
2012*
Omsättning, MSEK
2 437
2 605
Kährs Group är Europas ledande trägolvstillverkare och marknadsledande i
Sverige, Norge, Finland och Ryssland. Bolaget har en stark portfölj av marknadsledande varumärken inom trä- och plastgolv och bildades i slutet av 2012
då svenska Kährs och finska Karelia-Upofloor gick samman.
Hartwall Capital är näst största ägare i Kährs Holding AB med en ägarandel
på 24 procent. Hartwall Capital och dess aktieägare har ägt Karelia-Upofloor
sedan år 2004.
Operativt resultat (EBITDA), MSEK
227
176
Operativt resultat (EBITDA), %
9,3
6,8
Rörelsevinst, MSEK
58
16
Rörelsevinst, %
2,4
0,6
-39
-23
19
21
Verksamhetsåret 2013
Resultat per aktie, SEK
-1,3
6,9
Under år 2013 fokuserade Kährs Holding på integrationen mellan Kährs och
Karelia-Upofloor, som genomfördes enligt planerna. Koncernens omsättning
minskade med 6 procent under 2013 och uppgick till 2 437 MSEK. Nedgången
berodde dels på valutaeffekter, men främst på den svagare marknadsutvecklingen i Finland och Ryssland. Medan omsättningen för trägolv, plastgolv,
laminat och klinkers minskade under 2013, ökade omsättningen för övrig
verksamhet. Periodens rörelseresultat (justerad EBIT) ökade från 16 MSEK
till 58 MSEK. Årets engångsposter uppgick till -72 MSEK under året och var
framförallt relaterade till fabriksstängning i Finland.
År 2013 var Kährs starkast växande marknad region Americas med en tillväxt på 13 procent. Sverige hade också en positiv utveckling under året, medan
en avvaktande projektmarknad var huvudskälet till den svaga utvecklingen på
marknaderna Finland och Ryssland.
I oktober 2013 stängdes produktionen vid Kährs parkettfabrik i Kuopio,
­Finland. Produktionen i den andra finska parkettfabriken Tuupovaara
har skalats ner och övriga produktionsvolymer i Finland har flyttats till
­anläggningarna i Sverige och Ryssland.
Balansomslutning (31/12 2013), MSEK
2 164
2 261
Anställda vid årets slut
1 544
1 612
Nettoresultat, MSEK
Soliditet, %
* Jämförelsesiffrorna för 2012 är pro forma, rensat för
­engångsposter relaterat till förvärvet av Karelia-Upofloor.
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Nordic......................................................33 %
Centraleuropa..........................................24 %
Ryssland/CIS.............................................15 %
Finland/Baltikum...................................... 16 %
Americas....................................................8 %
Övriga.........................................................4 %
14
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Våga
Polarica
Styrelseordförande: Ketil Eriksen
Verkställande direktör: Pasi Anttila
www.polarica.fi
Polarica är Nordens ledande vilt- och bärleverantör. Bolaget säljer djupfrysta
bär till kunder inom livsmedels- och läkemedelsindustrin i hela världen samt
till detaljhandel, hotell, restauranger och cateringföretag i Norden. Dessutom
säljer Polarica djupfryst, torkat och färskt viltkött till detaljhandel, hotell,
restauranger och cateringföretag i Finland och Sverige.
Polaricas huvudkontor och anläggning för bär- och köttbehandling finns
i Haparanda i Sverige. Bolaget har anläggningar i Sotkamo i Finland och i
Swidwin i Polen.
Hartwall Capital har varit en betydande ägare i Polarica genom HTT PLR
Holding Oy Ab sedan 2010. I slutet av 2013 ägde HTT PLR totalt 21,65 procent
av bolaget.
NYCKELTAL 2013
2013
2012
Omsättning, MSEK
921,0
1 020,3
Rörelsevinst, MSEK
39,0
76,6
4,2
7,5
-9,1
8,2
4,2
8,2
30,0
29,8
Rörelsevinst, %
Avkastning på eget kapital, % *
Avkastning på sysselsatt kapital, %
Soliditet, % *
* inkl. kapitallån
Verksamhetsåret 2013
Polarica uppvisade år 2013 ett sämre resultat än 2012, på grund av det svåra
marknadsläget speciellt inom den industriella marknaden för bär. Lägre
industriella försäljningsvolymer och betydligt lägre försäljningspriser i
jämförelse med föregående år hade en negativ inverkan på resultat och
­intäktsminsknin­gen har också återspeglats i en klart lägre EBITDA-nivå.
Utvecklingen av Polaricas organsation fortsatte även under 2013. Bolaget
utsåg en ny ekonomidirektör och därtill anställdes en ny exportchef samt en
ny chef för industriförsäljning. Verksamhetsmässigt fokuserade bolaget på att
utveckla sina grundläggande processer. Betydande åtgärder för kostnadsinbesparingar infördes i slutet av året. Även betydande organiska investeringar
slutfördes i slutet av året i produktionsanläggningen i Rovaniemi.
FÖRDELNING AV OMSÄTTNINGEN 2013
Framtidsutsikter
Framtidsutsikterna är fortsättningsvis utmanande under det första halvåret
år 2014 på grund av det svåra industriella marknadsläget. Förväntningarna för
hela året är dock betydligt bättre än för 2013 på grund av återhämtning på den
industriella marknaden, lägre personalkostnadsnivå efter kostnadsinbesparingsåtgärder och betydande förväntad tillväxt i den nordiska detaljhandeln
och hos utvalda exportnyckelkunder både för bär och vilt.
Finland...................................................19,7 %
Sverige..................................................36,2 %
Övriga EU-länder...................................32,3 %
Övriga länder.......................................... 11,8 %
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
15
Våga
HC Ventures
Styrelseordförande: Bertel Langenskiöld
Verkställande direktör: Mats Therman
www.hcventures.fi
HC Ventures Oy Ab grundades 2010 som ett helägt dotterbolag till Hartwall
Capital. Bolaget investerar i små och medelstora tillväxtbolag. Typiskt för
målbolagen är deras innovativa konkurrensfördel och outnyttjad potential
som tryggar bolagets tillväxt, utveckling och lönsamhet. Vi fokuserar på bolag
som är verksamma i eller har starka anknytningar till Finland, men med en
global marknadspotential. HC Ventures målsättning är att tillsammans med
företagaren eller grundaren av målbolaget utveckla en tillväxtstrategi för
bolaget som är sporrande för bägge parter. Under 2013 gjorde HC Ventures
sin tredje samt fjärde investering då HC Ventures förvärvade en märkbar
minoritetspost i cafékedjan Arnolds samt en minoritetspost i Modz.
Verkställande direktörens översikt
Att jobba med en tillväxtstrategi är inte alltid det lättaste, i synnerhet under
tider av stor osäkerhet som vi nu genomgår. Jag har trots detta ett nöje att
jobba med företagare, vars grundkvalitet är optimism.
Året 2013 riktades verksamheten mot att jobba för bättre lönsamhet i Finex
Oy, att göra rätt strama beslut angående verksamheten i Finno AS samt att
slutföra affären med Arnolds Oy och Modz Oy. Under perioden har vi även
analyserat cirka 150 nya affärsidéer. Eftersom vi med tanke på våra resurser
haft ”händerna fulla”, har målsättningen varit mer att hålla oss på kartan med
vad som händer på marknaden än att hitta nya investeringsmöjligheter.
Affärsomgivningen för tillväxtbolagen har inte märkbart förändrats sedan
2012, men t.ex. försäljningen av det finska spelbolaget Supercell har ökat
intresset för finländska start-up-bolag ute i världen. Även evenemanget
”Slush”, som ordnades för start-up-bolag i Finland, väckte stort inter­
nationellt intresse och verkar ha gett god medvind för hela branschen.
Våra innehav
Jag brukar ofta använda mig av följande liknelse när jag talar om venture-­
verksamhet: Att investera i små- och medelstora bolag är som att hoppa benji.
I början gäller det att våga ta steget ut i det okända varefter det bär upp och
ned i snabb takt. Liknelsen är fortfarande lika sann, trots att vi under året lärt
oss av vise män att berg- och dalbana är roligast på Borgbacken!
För Finex del var 2013 det bästa året genom tiderna och det målmedvetna
arbete vi gjort under de två tidigare åren bar äntligen frukt. Finnos utveckling
har däremot varit negativ och där har vi valt att trappa ner organisationen och
produktionen till en miniminivå. När det gäller Arnolds jobbar vi vidare med
att lära oss hur affärsområdet fungerar och i Modz har vi antagit rollen som
”back-seat”-rådgivare.
16
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Våga
Arnolds (Hermen Holdings)
Finex
Styrelseordförande: Panu Paappanen
Verkställande direktör: Jussi Laurila
www.arnolds.fi
Styrelseordförande: Tom Brandt
Verkställande direktör: Magnus Fagerstedt
www.finex.fi
Arnolds är Finlands första bagericafékedja och
verksamheten startade 1991, specialiserad på donitsprodukter. Senare har verksamheten utvecklats i riktning
mot snabbcafé. Idag är alla ca 35 caféer belägna i stadscentra
eller i välbesökta köpcentrum. Cafékedjan är uppbyggd som
en franchisingkedja. År 2009 valdes Arnolds till Finlands
mest kända cafékedja och år 2011 tilldelades Arnolds priset
för årets franchisingkedja.
Arnolds söker nu, förutom på den finska marknaden,
tillväxt även i Ryssland och Baltikum samt i Norden.
I juni 2013 kom HC Ventures med i verksamheten och det
gångna året har varit en inlärningsprocess för oss. Under
2013 öppnades tre nya caféer i Finland, två i St Petersburg
och ett i Tokyo. Den finska verksamheten har utvecklats
bra, medan Ryssland har varit en större utmaning. Förväntningarna är att Arnolds-konceptet kommer att fungera bra
även på den ryska marknaden, men det kommer troligen att
kräva både hårt arbete och tålamod.
Förutom att utvecklingen i Ryssland kräver en justering i
strategin, tror vi att verksamheten kommer att utvecklas i linje
med förväntningarna.
Finex grundades 1990 som en spin-off från Finska Socker för
att utveckla och producera skräddarsydda kromatografiska
separationshartser, ionbyteshartser samt specialpolymerer
för olika industriella tillämpningsområden. Finex produkter
används t.ex. inom livsmedelsindustrin för produktion av
socker och xylitol.
År 2013 var Finex nya VD Magnus Fagerstedts första hela
år och under året har fokus varit på prissättning, produktions- samt kostnadseffektivitet. Vid årets slut kunde vi
konstatera att vi verkligen lyckats vända utvecklingen i
bolaget, men att utmaningen på sikt är att få till stånd en
lönsam tillväxt.
Vi anser dock att nu när ”plattformen” är skapad, gäller det
att rikta blicken tillbaka mot bolagets långsiktiga strategi.
Speciellt inom verksamheten för kromatografiska hartser,
verkar marknaden för år 2014 ha svalnat betydligt, medan
de andra produktlinjerna ”drar” relativt bra. Budgeten för
2014 är i linje med 2013 men teamet kommer ha ett hårt
jobb med att uppfylla den. Budgeten för 2014 innehåller inte
några nya framtidsprodukter i större skala.
Finno
Modz
Styrelseordförande: Antti Saarnio
Verkställande direktör: Eero Erastus
www.finnoindustries.com
Styrelseordförande: Carina Rajala
Verkställande direktör: Salla Koski
www.modz.fi
Finno tillverkar och säljer regnvattensystem och
taksäkerhetsprodukter inom CIS-området. Produktionen
är baserad nära Kiev i Ukraina. Kontoret finns i Pärnu och
satellitproduktion i St Petersburg.
År 2013 inleddes med stora svårigheter för Finno AS och
under hösten fokuserade man på att minimera kostnaderna.
Detta innebar att stora delar av verksamheten lades ner
och endast de centrala delarna bestående av anläggningen
i Kiev och kontoret i Pärnu finns kvar. Bolaget lever kvar
med en liten organisation och förmedlar andra tillverkares
produkter till Ryssland.
Modz Oy är ett start-up-bolag som grundades år 2009.
Huvud­produkten är tjänster för behandling av diabetes
speciellt för barn och unga. Fram tills idag har bolaget
utvecklat sina tjänster och produkter och nästa steg
kommer att vara lanseringen av produkten under Q1/2014.
Det som är speciellt glädjande med investeringen är att
företagets affärsidé bygger på en egen produkt som skall
motivera och understöda barn med diabetes samt underlätta
jobbet för både föräldrar och vårdpersonal för att undvika
större komplikationer i framtiden.
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
17
case
Lampaska huset
Hartwall Capital
flyttade hem
Under sensommaren 2013 flyttade Hartwall Capital in i det nyrenoverade
Lampaska huset och återvände till kvarteret där Hartwall för mer än
170 år sedan inledde sin verksamhet.
– Vi är tacksamma över att Helsingfors
stad har varit samarbetsvillig under
renoveringsprocessen och vi upplever att
staden också har varit positivt inställd till
att vi tar hand om huset, säger Hartwall
Capitals ekonomi- och finansdirektör
Guy ­Reinikainen, som ansvarade för
renoveringen. En av utgångspunkterna vid
renoveringen var att respektera gammal
byggnadstradition och att återskapa så
mycket som möjligt, säger han.
Lampaska huset är över 200 år gammalt
och dryckesbolaget Hartwall inledde
sin verksamhet i samma kvarter år 1836
då filosofiedoktor, bergkommissarie
Victor Hartwall grundade Nordens första
mineralvattenfabrik i Sederholmska huset
invid Senatstorget. Lampan ligger invid
Salutorget i hörnet av Norra Esplanaden
och Helenegatan.
– Vad som gör det nyrenoverade huset
unikt utöver läget, är det faktum att vi i
Finland inte har så många gamla hus kvar
– stämningen här är alldeles speciell, säger
Reinikainen.
Ett villkor från stadens sida var någon
form av verksamhet riktad till allmänheten. Hartwall Capital har kontor i de
övriga våningarna och i gatuplan verkar
restaurang Olo och Sokerileipuri Suominen
som bidrar till helheten i torgkvarteret och
ökar stämningen.
– Valet av bottenvåningens hyresgäster
var entydigt, påpekar Reinikainen. Olo
stack ut bland övriga restauranger och
18
lockade med sin etablerade ställning.
Olo hade sedan tidigare samarbete med
Sokerileipuri Suominen, som därför kändes
som ett naturligt val för den andra lokalen,
säger Reinikainen.
Renoveringen av Lampan pågick intensivt från sommaren 2012 till sensommaren
2013 och saneringsarbetet var omfattande.
I efterhand anser Reinikainen att det var
en lärorik process, även om projektet var
betydligt större än han hade tänkt sig och
vägen till målet var full av utmaningar.
– Även om varje dag var intressant, var
renoveringen mycket krävande för alla
parter. En utmaning var att kombinera
ett gammalt hus med modern teknik och
speciellt Winden var tekniskt utmanande,
säger Reinikainen. Men renoveringen gick
hyfsat och slutresultatet blev bra, anser han.
– När man står där på torget vid solnedgång ser man hur snyggt huset blev. Det
var en lång process, påpekar Reinikainen.
Lampaska huset uppfördes år 1817
av köpmannen Johan Lampa. Huset är
ritat av Pehr Granstedt och omfattade
ursprungligen både affärslokaler i
gatuplan och bostadsutrymme. År 1859
öppnade Nuutajärvi glasbruks affär i huset
och några år senare inledde Stockmann
sin verksamhet i L
­ ampaska fastigheten.
I början av 1900-talet gjordes en omfattande renovering, med Lars Sonck som
planerare. Helsingfors stad köpte huset
1935 och det var i stadens ägo fram tills för
några år sedan.
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
case
Royal Unibrew
Tillbaka till
dryckesindustrin
Hartwall Capital beslöt sommaren 2013 att stöda danska Royal Unibrew
A/S i förvärvet av Oy Hartwall Ab. Rötterna inom dryckesindustrin
väckte vår nyfikenhet, men spelade en mindre roll i det slutliga beslutet
om affären, kommenterar Hartwall Capitals VD Bertel Langenskiöld.
Royal Unibrew köpte i augusti 2013
­Finlands näst största bryggeri Oy Hartwall
Ab och Hartwall Capital blev näst största
ägare med en andel på nästan 10 procent.
Enligt Langenskiöld hade frågan om att
återvända till dryckesindustrin varit aktuell redan en längre tid, sedan man för över
två år sedan hörde de första ryktena om att
Hartwall eventuellt skulle säljas.
– Det är klart att ett sådant rykte väckte
vårt intresse då det är fråga om ett bolag
där familjens rötter härstammar. Och det
är klart att det fanns många känslor på
spel, säger Langenskiöld.
Då det vårvintern 2013 stod klart att
Heineken var beredd att sälja gjorde
Hartwall Capital en omfattande analys och
kartlade olika alternativ. Affärens storlek
krävde en partner och Hartwall Capitals
önskan var att finna en lösning som
möjliggör ett långsiktigt ägarskap.
– Då vi blev kontaktade av Royal
Unibrew hittade vi mycket fort en gemen­
sam melodi och kom till slutsatsen att
oavsett känslor såg det här ut som en vettig
investering, säger Langenskiöld.
– Det var ett bra koncept, Royal Unibrew
var ungefär i samma situation i Danmark
som Hartwall i Finland – man var nummer
två på marknaden och en utmanare.
Royal Unibrew driver därtill liksom
Hartwall en s.k. multi beverage -strategi
och vardera bolaget är Pepsis partner.
Investeringen har hittills varit lönsam för
Hartwall Capital.
– Så här långt har det visat sig vara en
utmärkt investering, säger Langensköld.
Langenskiöld ser att den största
riskfaktorn i Finland är oberäkneliga
politiska beslut såväl då det gäller alkohol
som socker.
– Det här är helt klart en riskfaktor i
Finland.
Enligt Langenskiöld kommer Hartwall
Capital sannolikt på sikt att öka sitt ägande
inom dryckesbranschen. Han ser att Royal
Unibrew har bra potential att utvecklas på
sina marknader och påpekar att Hartwall
Capital har ett starkt förtroende för Royal
Unibrews ledning.
– Vi avser att vara en långsiktig ägare
som via vårt nätverk bidrar till den finska
verksamheten och till Royal Unibrews
framgång. Vårt mål är att inom en
rimlig framtid få en större del av dryckesbranschen i Norden.
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
19
Bokslut
Innehåll
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
22
Koncernens nyckeltal
28
Beräkningsgrund för nyckeltal
28
Resultaträkning
29
Balansräkning
30
Finansieringsanalys
32
Noter till bokslutet
33
Förslag till vinstdisposition
43
Verksamhetsberättelsens och bokslutets underskrifter
43
Revisionsanteckning
43
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
Styrelsens
verksamhetsberättelse
2013
H
artwall Capital Oy Ab
är ett finskt, familjeägt
investeringsbolag, vars
målsättning är att skapa
hållbar värdetillväxt genom långsiktigt och
aktivt ägarskap. Hartwall Capitals affärsidé
bygger på att investera i företag eller
verksamheter med attraktiv värdepotential
och att stöda utvecklingen av dessa bolag
genom långsiktigt och aktivt ägarskap.
Med hjälp av ett brett kontaktnätverk
strävar Hartwall Capital till att tillföra
mervärde genom att kombinera industriell
och finansiell kompetens. Det aktiva
ägarskapet utövas i första hand genom
styrelsearbete i målbolagen.
Verksamhetsåret 2013 var Hartwall
Capitals femte egentliga verksamhetsår
i dess nuvarande form. Det gångna året
kännetecknades av placeringsverksamhet
i enlighet med den ägarvilja och strategi
som fastslogs under föregående år. Värdepappersbörserna utvecklades globalt sett
positivt under 2013 och denna utveckling
föväntas fortsätta under pågående år.
22
I enlighet med Hartwall Capitals
strategi allokeras placeringarna i fyra
olika kategorier, nämligen Förvalta, Förkovra, Våga och likvida medel (inklusive
finansportföljen). Under 2013 gjordes
två betydande placeringar i kategorierna
Förvalta och Förkovra. Dessa utgjordes av
ca 10 procents andelar i de börsnoterade
bolagen Sponda Abp (Förvalta) respektive
Royal Unibrew A/S (Förkovra). Den
tredje placeringen under 2013 var
färdigställandet av det Lampaska huset.
Hartwall Capital och familjens övriga
bolag flyttade till de sanerade utrymmena
den 22 augusti, samma dag som aktierna
i Royal Unibrew tecknades. Därutöver
förvärvade det helägda dotterbolaget HC
Ventures Oy Ab under verksamhetsperioden via en riktad emission en ägarandel
på 20 procent i Hermen Holdings Oy
(Arnolds caféverksamhet).
av räkenskapsperioden bestod koncernen
dessutom av dotterbolagen HTT STC
Holding Oy Ab, HTT KCR Holding Oy Ab,
HTT KUF Holding Oy Ab, HTT PLR Holding
Oy Ab, HTT BWH Holding Oy Ab, HC
Ventures Oy Ab, HC Royal Holding Oy Ab,
HC Fastigheter Holding Oy Ab, Skanditrä
AB, Skanditrä Ukraina, KOY Nastolan
Jousitie 14, KOY Nokian Tanhuankatu 10
och samtliga dotterbolag till ovannämnda
bolag. Dessutom ingår som intressebolag
i koncernen de svenska bolagen Polarica
Holding AB, Inkerman International AB,
Kährs Holding AB, estniska Finno AS och
finska Hermen Holdings Oy.
Jämfört med föregående år har de
helägda dotterbolagen HC Fastigheter
Holding Oy Ab och HC Royal Holding Oy
Ab tillkommit. Dessa bolags verksamhet är
att äga och förvalta aktierna i Sponda Abp
respektive Royal Unibrew A/S.
Koncernstrukturen
Strategi
Hartwall Capital Oy Ab är moderbolaget i
Hartwall Capital-koncernen. Vid utgången
På basen av ägarviljan som godkändes
under våren 2012 uppdaterade Hartwall
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
Hartwall Capital-koncernens direktägda dotterbolag
vid utgången av räkenskapsperioden
HC Fastigheter
Holding Oy Ab
HTT STC Holding Oy Ab
HTT KCR Holding Oy Ab
HTT KUF Holding Oy Ab
HC Ventures Oy Ab
Skanditrä AB
HTT BWH Holding Oy Ab
HTT PLR Holding Oy Ab
Skanditrä Ukraina Ltd
KOY Nastolan Jousitie
KOY Nokian Tanhuankatu
HC Royal Holding Oy Ab
Capital sin strategi som baserar sig på fyra
huvudsakliga investeringskategorier: Förvalta, Förkovra, Våga, och likvida medel
(inklusive finansportföljen).
Kategori Förvalta består av möjligast
säkra och inflationsskyddade investeringar
med en jämn och förutsägbar direktavkastning. Till den här kategorin hör placeringen
i Sponda som förvärvades under våren 2013.
Kategori Förkovra består av placeringar
vars värde förväntas stiga men som
dessutom ger en direktavkastning i form av
dividender eller motsvarande. Till den här
kategorin hör placeringar i Cramo, Konecranes, Stockmann samt Royal Unibrew.
Till kategori Våga hör mera riskfyllda
placeringar, dock med en förväntad bra
värdestegringspotential, men i de flesta fall
ingen direktavkastning. Av de nuvarande
placeringarna hör Inkerman, Polarica, Finex
samt Kährs Holding till den här kategorin.
Risker
Hartwall Capital-koncernens risker utgörs
i huvudsak av fluktuationer i marknads-
värden som en följd av förändringar på
finans- och kapitalmarknaden. Dessa
förändringar kan ha en inverkan på värdet
av bolagets placeringar och avkastning från
i synnerhet publikt noterade bolag. Likaså
kan det här inverka på bolagets ränte­
exponering och tillgången till finansiering,
samt på den allmänna ekonomiska utvecklingen i de olika operativa dotterbolagens
verksamhetsmiljö.
Hartwall Capital hanterar risker
relaterade till placeringar dels på basen
av en genomtänkt placeringsstrategi, dels
via en systematisk beredningsprocess
för nya placeringar. Både strategin och
beredningsprocessen utvecklas löpande.
Hartwall Capital-koncernen är part
i tre pågående skattetvister. Tvisterna
gäller klassificering av anläggningstillgångar enligt inkomstskattelagen eller
näringsskattelagen. Beroende på utfallet är
behandlingen olika beträffande eventuella
framtida försäljningsvinster eller -förluster.
Ett slutligt utlåtande i en av tvisterna
förväntas under 2014.
Koncernens finansiella utveckling
under 2013
Hartwall Capital-koncernens resultat före
skatter uppgick till 14,1 (-15,2) MEUR.
Resultatet hänför sig i huvudsak till
moderbolagets försäljning av cirka en
tredjedel av Cramo-innehavet samt en
aktiv handel med finansportföljen. Likaså
har dividendintäkter från dotterbolagens
strategiska placeringar uppvisat en fortsatt
klar positiv utveckling. Av de industriella
innehaven har Finex redovisat en betydlig
resultatförbättring jämfört med föregående
år. Däremot inverkar Skanditrä fortfarande
negativt på koncernens resultat, men
mindre än tidigare.
För finansiering av de två nya placeringarna under räkenskapsperioden, dvs.
Sponda och Royal Unibrew, har under
perioden upptagits sammanlagt 90 MEUR
nya långfristiga lån.
Koncernens bestående aktiva ökade netto med cirka 182 MEUR under räkenskapsperioden. Ökningen hänför sig huvudsakligen till ovannämnda placeringar, samt till
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
23
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
Fördelning av koncernens omsättning och dividendintäkter från strategiska innehav
MEUR
Moderbolaget
Karelia-Upofloor *)
Skanditrä
Skanditrä Ukraina
Finex
Fastigheter
Elimineringar
Koncernens omsättning
Dividendintäkter strategiska
Koncernens intäkter totalt
2013
2012
2011
2010
2009
67,2
0,0
22,4
0,2
10,6
0,3
-0,3
100,3
14,6
117,9
20,8
0,2
10,7
0,3
-3,2
161,3
37,1
122,3
24,7
0,2
5,9
0,3
-7,1
183,4
301,1
101,9
19,4
0,0
0,0
0,4
-4,8
418,0
819,4
89,5
17,8
0,0
0,0
0,2
-47,3
879,6
15,0
115,3
13,0
174,3
14,0
197,4
9,7
427,7
0,0
879,6
*) 2012 innehåller Karelia-Upofloors omsättning för 11 månader
Lampan-fastigheten som färdigställdes och
togs i bruk under perioden.
Likaledes påverkade placeringarna
koncernens likvida medel, som minskade
under perioden med 64,0 MEUR, och
uppgick sålunda vid utgången av perioden
till 25,6 MEUR.
Strategiska börsposter
Hartwall Capital äger tillsammans med
bolagets aktieägare två ensaksföretag; HTT
STC Holding Oy Ab och HTT KCR Holding
Oy Ab. Företagens ändamål är förvaltning
av de strategiska minoritetsposterna i
börsbolagen Stockmann Abp respektive
Konecranes Abp. Under perioden har inga
ytterligare placeringar gjorts i Konecranes
eller Stockmanns aktier. Placeringarna
finansieras delvis med externa lån.
Börskursen för Stockmann har under hela
perioden understigit anskaffningsvärdet
för aktierna. Emedan Stockmann är
en långsiktig strategisk placering för
koncernen och man anser att nuvarande
börsnotering inte motsvarar bolagets
24
verkliga värde, så har man valt att inte göra
någon nedskrivning av innehavet.
Under 2013 gjorde Hartwall Capital två
nya betydande strategiska investeringar i
börsbolag i enlighet med strategin. Genom
de helägda dotterbolagen HC Fastigheter
Holding Oy Ab och HC Royal Holding
Oy Ab har man placerat i andelar på ca
10 procent i Sponda Abp respektive Royal
Unibrew A/S. Bägge placeringarna har
finansierats delvis med externa lån.
Hartwall Capital äger vid utgången av
räkenskapsperioden dessutom direkt
10,48 procent av börsbolaget Cramo Abp.
Under 2013 har man avyttrat ca en tredjedel av innehavet vilket realiserade en vinst
på 13,0 MEUR.
Koncernbolag
HC Ventures Oy Ab
Räkenskapsperioden 2013 var HC Ventures
tredje egentliga räkenskapsperiod. Bolagets
verksamhet är att placera i mindre bolag
med tillväxtpotential. Under räkenskapsperioden genomförde HC Ventures sin
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
tredje placering, genom att via en riktad
emission uppnå en 20 procents ägarandel
av aktierna i Hermen Holdings Oy.
Tillsammans med en kapitalförstärkning i
form av ett kapitallån till Hermen Holdings
Oy utgjorde placeringen 3,0 MEUR.
Hermen Holdings Oy är moderbolag i
en koncern som bedriver caféverksamhet,
delvis i egen regi, under varumärket
­Arnolds, samt genom att ingå licensavtal
med övriga aktörer. Verksamheten bedrivs
i huvudsak i Norden och Ryssland.
De två övriga placeringarna utgörs
av Finno AS och Finex Oy. Finno är ett
estniskt bolag med verksamhet i huvudsak
i Baltikum och Ryssland. Bolaget startade
sin verksamhet under 2012 och dess
ursprungliga verksamhetsmodell utgjordes
av planering och leverans av regnvattensystem för byggnader.
Finex Oy producerar separeringshartser och övriga polymerbaserade
specialprodukter bl.a. för användning
inom livsmedelsindustrin, för kraftverk,
precisionsgjuterier och farmaceutiska
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
Koncernens andel av strategiska placeringar
Värdepapper
Koncernbolag
Stockmann Abp (A och B)
Konecranes Abp
Cramo Abp
Sponda Abp
Royal Unibrew A/S
HTT STC Holding Oy Ab
HTT KCR Holding Oy Ab
Hartwall Capital Oy Ab
HC Fastigheter Holding Oy Ab
HC Royal Holding Oy Ab
ändamål. Den positiva trenden som kunde
skönjas under slutet av 2012 fortsatte och
bolaget uppvisade för hela perioden ett
positivt resultat som klart överträffade
förväntningarna.
Under 2013 deltog HC Ventures dessutom i en riktad emission i Modz Ab som
berättigar till en 5,15 procents ägarandel.
Det är frågan om ett start-up-bolag som
utvecklat och ämnar lansera ett koncept
samt mätinstrument för behandling av
diabetes speciellt för barn och unga.
Skanditrä-koncernens omsättning
under räkenskapsperioden ökade något
jämfört med föregående år och uppgick till
193,6 (181,2) MSEK. Ökad volym, förbättrade marginaler samt mindre kostnader
av engångskaraktär påverkade resultatet
positivt jämfört med förgående år. Trots
detta så uppvisar Skanditrä fortfarande en
förlust på -4,8 (-12,0) MSEK.
Under räkenskapsperioden har Hartwall
Capital konverterat ytterligare ett lång­
Skanditrä AB
Skanditrä AB är ett helägt svenskt dotter­
bolag vars verksamhet består av handel med
virke från framförallt Ungern, Rumänien,
Ukraina, USA, Kanada, Sydostasien och
Afrika. Produkterna säljs antingen förädlade,
genom torkning och lagerhållning till
parkettindustrin, eller direkt till leksaks-,
möbel- och tröskelindustrin i Sverige och
utlandet. Förutom i Sverige har bolaget
verksamhet i Ungern där virke torkas, lagras
och i viss utsträckning förädlas.
Andel av aktier
Andel röster
11,68 %
10,86 %
10,48 %
10,06 %
9,42 %
10,67 %
10,86 %
10,48 %
10,06 %
9,42 %
Placeringen i Inkerman gjordes via HTT
BWH Holding Oy Ab som ägs till 50 procent av Hartwall Capital och 50 procent av
närstående kretsar till Hartwall Capital.
Polarica Holding AB
Polarica är ett svenskt bolag som är
marknadsledare i Norden inom vilt- och
bärbranschen. Bolagets omsättning för kalenderåret 2013 var cirka 921 (1 020) MSEK
och dess huvudmarknad är Norden.
Hartwall Capital har under räkenskaps­
perioden något minskat sitt ägande i
Polarica så att det vid utgången av 2012
uppgick till 21,7 procent. Polarica redo­
visade en förlust för året 2013 som uppgick
till 25,7 (25,2) MSEK.
frisitigt lån om 5,0 MSEK till Skanditrä
som aktieägartillskott. Som en följd av den
förlustbringande utvecklingen har man
valt att göra en nedvärdering av Skanditräs
värde med 4,0 MEUR.
Intressebolag
Hartwall Capital har sedan 2010 minoritetsplaceringar i de svenska bolagen
Polarica Holding AB på 21,7 procent och i
Inkerman International AB på 40 procent.
Placeringen i Polarica gjordes via
ensaksbolaget HTT PLR Holding Oy Ab som
ägs till 100 procent av Hartwall Capital.
Inkerman International AB
Det svenska bolaget Inkerman International AB äger den ukrainska koncernen
Inkerman, som är ledande vinproducent
i Ukraina med betydande export av vin
till Ryssland. Inkerman-koncernens
omsättning år 2013 var 45,2 (56,7) MEUR
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
25
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
och resultatet uppgick till cirka
6,6 (12,4) MEUR. Under hösten färdigställdes de omfattande investeringarna i
den nya fabriken i Chernomorets vilket
i hög grad inverkar på bolagets framtida
kapacitet och kvalitet. Försäljningsvolymen av vin under år 2013 uppgick till
17,3 (24,7) miljoner liter. Inkerman är för
tillfället marknadsledare i Ukraina med en
andel på ca 13 procent av volymen och ca
15 procent av värdet.
Kährs Holding AB (Karelia-Upofloor Oy)
Sammanslagningen av verksamheterna i
det svenska bolaget AB Gustaf Kähr och
det finländska bolaget Karelia-Upofloor
Oy ägde rum i december 2012. Syftet med
sammanslagningen var att skapa Europas
ledande trägolvstillverkare. Det nya
bolaget siktar på att bli marknadsledande
i Sverige, Norge, Finland och Ryssland,
och uppnå starka positioner på andra
viktiga marknader som Storbritannien och
Tyskland. Under det nya bolagets första
verksamhetsår uppgick omsättningen till
2 437 MSEK och resultatet till -39 MSEK.
Finansportfölj
Hartwall Capital administrerar en
finansportfölj (tradingportfölj) på högst
50 MEUR som är föremål för en aktiv
handel. Portföljen bestod vid årsskiftet
av 52 procent aktier, 20 procent ränte­
26
instrument samt 28 procent olika fondinvesteringar och övriga investeringar.
Bokföringsvärdet på portföljen var vid
utgången av räkenskapsperioden cirka
31,7 (45,0) MEUR jämfört med anskaffningsvärdet om cirka 33,1 (48,6) MEUR.
Portföljens avkastning under 2013 var ca
12 (12) procent. Portföljen ingår i moderbolagets omsättningstillgångar.
uthyrda till Hartwall Capitals närstående
parter. Hartwall Capital besitter själv tredje
våningen och vinden.
Likvida medel
Hartwall Capital-koncernens likvida medel
består i huvudsak av penningmarknadsplaceringar. Värdet på de likvida medlen
uppgick vid utgången av räkenskapsperioden till 25,6 (90,0) MEUR.
Fastigheter
Hartwall Capital äger två ömsesidiga
fastighetsbolag, KOY Nastolan Jousitie 14
och KOY Nokian Tanhuankatu 10, som äger
och bedriver respektive industrifastigheter
i Nastola och Nokia. Fastigheten i Nastola
var till fullo uthyrd fram till hösten 2013.
Av Nokia-fastigheten är cirka en tredjedel
uthyrd. Möjligheterna att utveckla fastigheterna för annat syfte är för tillfället
under beredning.
I juni 2012 köpte Hartwall Capital fastig­
­ splanaden 5 i
heten Lampan vid Norra E
Helsingfors av Hotel Helenas konkursbo.
Saneringsarbeten påbörjades i juli
2012 efter att bygglov erhållits och
stadsfullmäktige godkänt en ändring
av stadsplanen, som möjliggör även
kontorsverksamhet i fastigheten. Saneringen slutfördes enligt plan i augusti 2013.
Gatuplanet är i sin helhet uthyrt till två
skilda företagare emedan andra våningen
fungerar som kontorsutrymmen och är
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Personal
År 2013 bestod koncernens personal i
genomsnitt av 67 (802) personer och
moderbolagets personal av 6 (6) personer.
Minsksningen av koncernens personal
i genomsnitt beror på försäljningen av
Karelia-Upofloor Oy i december 2012. Vid
utgången av räkenskapsperioden var antalet anställda i koncernen 58 (68) personer
och 6 (6) personer i moderbolaget. Bertel
Langenskiöld har verkat som verkställande
direktör fr.o.m. 1/6 2011.
Framtidsutsikter
Verksamhetsförutsättningarna förväntas
förbli utmanande ännu under år 2014,
fastän världsekonomin överlag förväntas
utvecklas något positivare än under föregående år. Överlag är även bedömningen
att den positiva trenden från 2013 på
värdepappersbörserna globalt kommer att
fortsätta under 2014.
Styrelsens verksamhetsberättelse 2013
Efter räkenskapsperiodens utgång har
Krim i mars 2014 annekterats av Ryssland.
Detta innebär förändringar i intressebolaget Inkermans verksamhet, vars
omfattning i detta skede ännu är okända.
Hartwall Capital-koncernens resultat
hänför sig i huvudsak till ränte-, dividend-,
och försäljningsintäkter samt eventuella
nedskrivningar och återtagningar på
placeringar. Hartwall Capitals intäkter från
placeringarna förväntas ligga på samma nivå
år 2014, dock med beaktande att det under
det gångna året tillkommit placeringar som
inte gett direkt avkastning under 2013.
Hartwall Capital kommer under 2014
att fortsätta analysera och utveckla de
befintliga placeringarna. Evalueringen
av nya investeringsprojekt fokuseras på
företag och affärer vars intjäningslogik är
synergistisk med befintliga placeringar.
Moderbolagets finansiella
utveckling under 2013
Resultat
Moderbolagets omsättning för
räkenskapsperioden 2013 uppgick till
67,2 (14,6) MEUR. Omsättningen består
av värdepappershandel med börsnoterade
aktier, dividender och ränteintäkter
från placeringar i finansportföljen samt
försäljningsvinster av värdepapper.
Den betydande ökningen jämfört med
föregående år hänför sig till en aktivare
handel med värdepapper inom ramen
för finansportföljen för att utnyttja
den volatila marknaden under 2013.
Dessutom påverkas omsättningen av
att ca en tredjedel av det strategiska innehavet i Cramo såldes, vilket realiserade
en försäljningsvinst på ca 13,0 MEUR.
Dividendintäkterna från Cramo uppgick
till 2,7 (1,9) MEUR.
Moderbolagets resultat 2013 var
13,0 (0,7) MEUR. Resultatet belastas av
nedskrivningar i Skanditrä- och Finnoinnehaven med totalt 4,4 MEUR.
Finansiell ställning
Moderbolagets balans består främst av
placeringen i Cramo Abp, finansportföljen,
likvida medel samt placeringar och
fordringar i dotterbolag. Likvida medel
och finansportföljen har minskat under
perioden emedan de bestående aktiva tillgångarna har ökat som en naturlig följd av
periodens placeringar i dotterbolagen HC
Fastigheter Holding och HC Royal Holding
samt färdigställandet av saneringen av
fastigheten Lampan. De likvida medlen
minskade med 60,0 MEUR under perioden
och uppgick vid utgången av perioden till
16,0 (75,9) MEUR.
Styrelse och revisorer
På ordinarie bolagsstämman 14/5 2013
valdes till styrelsens ordförande Tom
von Weymarn, till vice ordförande Erik
Hartwall. Till ordinarie styrelsemedlemmar valdes JT Bergqvist, Berndt Brunow,
Paul Hartwall, Tomas Lindholm (avlidit
22/1 2014), Mattias Therman och Michael
Rosenlew.
Till revisor valdes CGR-samfundet
KPMG Oy med Sixten Nyman, CGR som
ansvarig revisor.
Ägarrådet
Ägarrådets mandatperiod är två år,
förutom ordförande vars mandatperiod
är tre år. Ägarrådets uppgift är att fungera
som en kontaktyta mellan styrelsen och
aktieägarna i ägarrelaterade frågor. Bolagsstämman 11/5 2012 valde Peter Therman till
Ägarrådets ordförande samt Peter Hartwall
(vice ordförande), Pia Alsi, John Hartwall,
Kaj-Erik Hartwall, Jonas Tallqvist, Staffan
Tallqvist, och Markus Therman till medlemmar i Ägarrådet.
Förslag till vinstdisposition
Utdelningsbart fritt kapital uppgår till
172 516 326,08 EUR i bokslutet. Av det
här utgör räkenskapsperiodens vinst
12 991 019,56 EUR. Styrelsen föreslår att
som dividend utbetalas 6,25 EUR per aktie,
totalt 2 500 000 EUR. Resten av vinsten,
10 491 019,56 EUR, kvarlämnas på vinstoch förlustkontot.
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
27
Koncernens nyckeltal, Beräkningsgrund
Koncernens nyckeltal
Koncern 2013
Koncern 2012
Koncern 2011
Koncern 2010
Koncern 2009
100,3
8,1
8,1
-6,9
13,7
152,8
180,1
161,4
-41,8
-25,9
-3,0
-14,9
140,0
184,9
183,4
-8,2
-4,5
-3,0
-1,7
154,8
151,6
418,0
-3,2
-0,8
0,2
-7,0
157,7
156,0
879,7
29,9
3,4
n/a
20,8
164,9
160,4
Koncern
31/12 2013
Koncern
31/12 2012
Koncern
31/12 2011
Koncern
31/12 2010
Koncern
31/12 2009
4,2
52,2
84,7
382,0
443,9
34,3
neg.
59,0
40,2
350,0
354,3
-37,2
neg.
53,3
69,7
387,1
265,7
-4,2
neg.
52,1
53,3
394,3
672,4
-17,5
6,6
53,1
24,8
412,1
530,0
52,0
Omsättning, MEUR
Rörelsevinst/-förlust, MEUR
Rörelsevinst/-förlust, %
Andel av resultat i intressebolag, MEUR
Räkenskapsperiodens resultat, MEUR
Eget kapital, MEUR
Kapitallån, MEUR
Avkastning på eget kapital, %
Soliditet (med kapitallån), %
Gearing (med kapitallån), %
Eget kapital/aktie, EUR
Substansvärde/aktie, EUR
Resultat/aktie, EUR
Beräkningsgrund för nyckeltal
Avkastning på eget kapital =
Räkenskapsperioden resultat
Eget kapital (medeltal för ingående och utgående balans) + kapitallån
Räntebärande skulder - likvida medel - lånefordringar
Gearing % =
Eget kapital + kapitallån
Substansvärde =
Soliditet % =
Tillgångar * - skulder
Eget kapital + kapitallån + minoritetsandel
Balansomslutning - erhållna förskott
*) Offentligt noterade värdepapper och placeringsfonder har värderats till marknadsvärde på bokslutsdagen med beaktande av eventuell latent
­skatteskuld och övriga placeringar till bokvärde
28
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Resultaträkning
Resultaträkning
1 000 EUR
Omsättning
Koncern
1/1–31/12 2013 1/1–31/12 2012
Moderbolag
1/1–31/12 2013 1/1–31/12 2012
100 316
161 371
67 166
14 591
13 302
669
13 171
136
Material och tjänster
Personalkostnader
Avskrivningar och nedskrivningar
Övriga rörelsekostnader
-84 731
-5 053
-1 818
-7 037
-96 057
-26 755
-9 224
-68 876
-60 562
-1 483
-363
-2 676
-10 186
-1 438
-24
-3 310
Intäkter från andelar i ägarintresseföretag
-6 869
-2 970
0
0
8 109
-41 843
15 253
-231
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter
Räntekostnader och övriga finansiella kostnader
18 282
-8 306
14 756
-7 485
5 080
-7 293
4 163
-3 185
Vinst före bokslutsdisp. och skatt
18 085
-34 572
13 039
746
Inkomstskatt
Minoritetsandel
-406
-3 967
309
19 387
-48
0
-91
0
13 713
-14 876
12 991
656
Övriga rörelseintäkter
Rörelsevinst (-förlust)
Räkenskapsperiodens vinst (-förlust)
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
29
Balansräkning
Balansräkning
Koncern
31/12 2013
1 000 EUR
AKTIVA
BESTÅENDE AKTIVA
Immateriella tillgångar
Immateriella rättigheter
Koncern goodwill
Immateriella tillgångar totalt
Materiella tillgångar
Mark- och vattenområden
Byggnader och konstruktioner
Maskiner och inventarier
Övriga materiella tillgångar
Förskottsbetalningar och pågående nyanläggningar
Materiella tillgångar totalt
Placeringar
Andelar i företag inom samma koncern
Fordringar hos företag inom samma koncern
Andelar i ägarintresseföretag
Fordringar hos ägarintresseföretag
Övriga aktier och andelar
Övriga fordringar
Placeringar totalt
BESTÅENDE AKTIVA TOTALT
RÖRLIGA AKTIVA
Omsättningstillgångar
Material och förnödenheter
Varor under tillverkning
Färdiga produkter/varor
Värdepapper
Förskottsbetalningar
Omsättningstillgångar totalt
Fordringar
Långfristiga
Fordringar hos företag inom samma koncern
Lånefordringar
Latenta skattefordringar
Övriga fordringar
Fordringar, långfristiga totalt
Kortfristiga
Kundfordringar
Fordringar hos företag inom samma koncern
Lånefordringar
Övriga fordringar
Resultatregleringar
Fordringar, kortfristiga totalt
Finansiella värdepapper
Övriga aktier och andelar
Finansiella värdepapper totalt
Kassa och bank
RÖRLIGA AKTIVA TOTALT
AKTIVA
30
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
31/12 2012
Moderbolag
31/12 2013
31/12 2012
12
1 504
1 516
16
2 257
2 273
1
0
1
4
0
4
523
16 803
2 224
284
0
19 834
418
9 045
1 999
385
2 980
14 829
105
15 237
784
75
0
16 201
0
7 355
45
73
2 957
10 430
0
0
45 307
330
534 126
0
579 763
601 113
0
0
51 622
150
350 163
11
401 947
419 048
155 508
77 135
0
0
47 836
0
280 479
296 681
57 410
78 251
0
0
53 223
0
188 884
199 319
132
7 831
931
31 742
157
40 792
162
7 811
983
44 999
71
54 026
0
0
0
31 742
0
31 742
0
0
0
44 999
0
44 999
0
10 898
334
7 515
18 748
0
13 510
632
5 929
20 071
144
1 907
0
0
2 051
329
1 633
0
0
1 962
4 557
0
165
944
615
6 282
4 683
0
572
1 627
2 196
9 078
63
11 961
165
181
96
12 465
70
24 941
492
223
1 841
27 567
12 501
12 501
13 066
91 389
62 003
62 003
27 634
172 812
12 501
12 501
3 522
62 282
53 803
53 803
22 143
150 474
692 503
591 860
358 963
349 793
Balansräkning
1 000 EUR
Koncern
31/12 2013
31/12 2012
Moderbolag
31/12 2013
31/12 2012
PASSIVA
EGET KAPITAL
Aktiekapital
Övriga fonder
Reservfond
Balanserad vinst (förlust) från tidigare räkenskapsperioder
Räkenskapsperiodens vinst (-förlust)
Omräkningsdifferens
3 400
3 400
3 400
3 400
34
137 005
13 713
-1 347
34
151 881
-14 876
-439
0
159 525
12 991
0
0
158 870
656
0
EGET KAPITAL TOTALT
152 804
140 000
175 916
162 925
28 354
24 387
0
0
41
41
0
0
174 735
252 482
67 849
495 066
180 112
153 827
70 718
404 658
174 735
0
0
174 735
180 112
0
0
180 112
5 377
255
4 071
0
3 847
2 688
16 237
4 777
8 233
3 724
0
4 182
1 858
22 774
5 377
0
812
990
322
810
8 312
4 777
0
993
504
261
220
6 755
511 304
427 432
183 047
186 868
692 503
591 860
358 963
349 793
Minoritetsandel
Avsättningar
FRÄMMANDE KAPITAL
Långfristigt
Kapitallån
Skulder till kreditinstitut
Övriga skulder
Långfristiga totalt
Kortfristigt
Kapitallån
Skulder till kreditinstitut
Leverantörsskulder
Skulder till företag inom samma koncern
Övriga skulder
Resultatregleringar
Kortfristiga totalt
FRÄMMANDE KAPITAL TOTALT
PASSIVA
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
31
Finansieringsanalys
Finansieringsanalys
Koncern
1/1–31/12 2013 1/1–31/12 2012
1 000 EUR
Moderbolag
1/1–31/12 2013 1/1–31/12 2012
Rörelseverksamhetens kassaflöde
Vinst före extraordinära poster
Korrigering till vinsten
Förändring i rörelsekapitalet
Erlagda räntor och betalningar
Erhållna räntor och avkastning på finansiella värdepapper
Betalda direkta skatter
Rörelseverksamhetens kassaflöde
18 085
-13 573
14 360
-7 930
18 353
1 011
30 306
-34 572
39 704
6 366
-7 706
14 756
292
18 841
13 039
-1 423
27 579
-3 293
5 878
890
42 670
746
-1 987
-1 283
-2 152
4 214
-851
-1 313
-6 121
-195 533
24 248
-177 406
-13 605
-626
0
-14 231
-6 130
-103 904
11 193
-98 841
-10 316
-20
0
-10 336
90 676
-4 777
-2 869
83 030
-9 602
33 309
-1 045
22 663
0
-4 777
1 026
-3 751
-3 444
33 309
4 024
33 889
-64 069
27 273
-59 922
22 240
89 637
25 568
62 364
89 637
75 946
16 024
53 706
75 946
-64 069
27 273
-59 922
22 240
Investeringarnas kassaflöde
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar
Investeringar i värdepapper
Försäljning av värdepapper
Investeringarnas kassaflöde
Finansieringens kassaflöde
Ökning/minskning av långfristiga lån
Ökning/minskning av kapitallån
Ökning/minskning av långfristiga lånefordringar
Finansieringens kassaflöde
Förändring av likvida medel
Likvida medel 1/1
Likvida medel 31/12
Förändring
32
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Noter till bokslutet
Noter till bokslutet
1. Koncernbokslutets redovisningsprinciper
2. Värderingsprinciper
Omfattning
Anläggningstillgångar
I koncernbokslutet har samtliga dotterbolag upptagits där
moderbolaget i slutet av räkenskapsperioden direkt eller indirekt
innehaft bestämmanderätt.
Koncernbokslutet har uppgjorts enligt förvärvsmetoden.
Immateriella och materiella tillgångar har upptagits i balansräkningen enligt direkta anskaffningskostnader med avdrag för
planenliga avskrivningar. Avskrivningar enligt plan grundas på anläggningstillgångarnas ursprungliga anskaffningsvärde och fördelas
linjärt över den beräknade ekonomiska livslängden. På pågående
arbeten görs inga avskrivningar innan projektet är färdigt.
Interna transaktioner
Anläggningstillgång
Avskrivningsmetod
Koncernaffärsvärde
Immateriella rättigheter
Övriga långfristiga utgifter
Byggnader och konstruktioner
Byggnader, Lampan
Maskiner och inventarier
ADB-utrustning
Övriga materiella tillgångar
5 år lineär avskrivning
5 år lineär avskrivning
5–10 år lineär avskrivning
8–30 år lineär avskrivning
4 % på utgiftsrest
4–15 år lineär avskrivning
3–10 år lineär avskrivning
5–20 år lineär avskrivning
Internt aktieinnehav
Koncernens interna transaktioner har eliminerats.
Minoritetsandelar
Minoritetsandelarna har avskilts från koncernens egna kapital och
resultatet och har upptagits som separata poster.
Omräkningsdifferenser
De utländska koncernbolagens balansposter har omräknats enligt
bokslutsdagens kurs. Resultatposterna har omräknats enligt
räkenskapsperiodens medelkurs.
Omsättningstillgångar
Ändringar i koncernstrukturen och jämförbarheten
I november 2012 avyttrades Karelia-Upofloor Oy och ingår således
inte mera i koncernen. I samband med försäljningen tecknade HTT
KUF Holding Oy Ab 24 procent i den nya koncernen Kährs Holding
AB, som efter affären består av golvtillverkarna Kährs och Karelia-­
Upofloor. Då räkenskapsperiodens resultaträkning jämförs mot
föregående år bör beaktas bortfallet av Karelia-Upofloor Oy. Under
räkenskapsperioden 2013 grundades HC Royal Holding Oy Ab,
vilket upptas i koncernen som ett nytt dotterbolag. Till koncernen
konsolideras också som intressebolag nyinvesteringen i Hermen
Holdings Oy.
Varulagret är värderat enligt lägsta värdets princip vilket innebär
det lägsta av anskaffningsvärdet eller nettoförsäljningsvärdet.
De värdepapper som ingår i omsättningstillgångarna är upptagna
enligt fifo-principen baserad på anskaffningsvärdet ellet det lägre
belopp som motsvarar marknadsvärdet.
Finansieringstillgångar
De värdepapper som ingår bland finansieringstillgångarna har
värderats till anskaffningsvärdet eller ett lägre belopp som
motsvarar marknadsvärdet.
Utländsk valuta
Intressebolag
Intressebolagen har konsoliderats enligt kapitalandelsmetoden.
Koncernens andel av intressebolagens resultat för räkenskapsperioden (inklusive goodwill-avskrivning) har upptagits bland de
finansiella posterna.
Som intressebolag upptas Inkerman-, Polarica-och Kährs
Holding-underkoncernerna, samt Canswebec LTE, Finno AS och
Hermen Holdings Oy.
Fordringar, skulder och ansvarsförbindelser i utländsk valuta har
omräknats till euro enligt bokslutsdagens kurs.
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
33
Noter till bokslutet
3. Koncernföretag och intresseföretag
Bolagets namn
Hemort
HC Ventures Oy Ab
Hermen Holdings Oy
Finex
K Oy Kotkan Huumantie 5
HR Nugat Oy
Finno AS
HTT STC Holding Oy Ab
HC Fastigheter Holding Oy Ab
HC Royal Holding Oy Ab
HTT KCR Holding Oy Ab
HTT KUF Holding Oy Ab
HTT Lux Holding I
HTT Lux Holding II
Saltri II LuxCo S.á.r.l.
Nanna II
Kährs Holding AB
HTT BWH Holding Oy Ab
Inkerman International AB
Inkerman Winery LLC
Yarleys Investments Ltd
Kashinskyi LLC
Chernomorets CJSC
HTT PLR Holding Oy Ab
Polarica Holding AB
Polarica AB
Polarica Oy
Polarica Poland Sp.Z.o.o.
Norrfrys Production East OOO
Kiinteistö Oy Nokian Tanhuankatu 10
Kiinteistö Oy Nastolan Jousitie 14
Skanditrä AB
Canswebec LTE
Skanditrä Ukraina
Helsingfors
Helsingfors
Kotka
Kotka
Kotka
Estland
Helsingfors
Helsingfors
Helsingfors
Helsingfors
Helsingfors
Luxemburg
Luxemburg
Luxemburg
Luxemburg
Sverige
Helsingfors
Sverige
Krim
Cypern
Krim
Krim
Helsingfors
Sverige
Sverige
Rovaniemi
Polen
Ryssland
Nokia
Nastola
Sverige
Kanada
Ukraina
Koncernens ägoandel
Moderbolagets ägoandel
100,00 %
20,00 %
71,76 %
50,23 %
36,76 %
31,77 %
49,53 %
100,00 %
100,00 %
58,62 %
52,92 %
52,92 %
52,92 %
12,70 %
12,70 %
12,70 %
50,00 %
20,00 %
20,00 %
20,00 %
15,11 %
19,34 %
100,00 %
21,65 %
21,65 %
21,65 %
21,65 %
21,65 %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
50,00 %
100,00 %
100,00 %
49,53 %
100,00 %
100,00 %
58,62 %
52,92 %
50,00 %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
100,00 %
4. Omsättning
4.1 Omsättning enligt bransch
Koncern
2013
1 000 EUR
Värdepappershandel
Handel med trämaterial
Handel med kemikalier
Handel med plastmaterial
Övrigt
Totalt
66 819
22 377
10 537
0
583
100 316
2012
14 273
101 845
10 659
34 019
575
161 371
Moderbolag
2013
66 819
0
0
0
347
67 166
2012
14 273
0
0
0
319
14 591
4.2 Omsättning enligt marknadsområde
Koncern
2013
1 000 EUR
Finland
Sverige
Övriga
Totalt
34
68 973
5 049
26 294
100 316
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
2012
58 822
12 948
89 601
161 371
Moderbolag
2013
67 166
0
0
67 166
2012
14 591
0
0
14 591
Noter till bokslutet
5. Personal
5.1 Ledningens löner och arvoden
1 000 EUR
Koncern
2013
2012
Styrelsemedlemmar
Verkställande direktörer
Totalt
315
669
983
486
881
1 367
Koncern
2013
2012
Moderbolag
2013
285
352
636
2012
287
314
600
5.2 Personalens antal i genomsnitt
Antal anställda tjänstemän
Antal anställda arbetare
Totalt
42
25
67
267
535
802
Moderbolag
2013
6
0
6
2012
6
0
6
5.3 Personalens antal vid årets slut
Koncern
2013
Antal anställda tjänstemän
Antal anställda arbetare
Totalt
36
22
58
2012
41
27
68
Moderbolag
2013
6
0
6
2012
6
0
6
6. Avskrivningar
1 000 EUR
Immateriella tillgångar
Immateriella rättigheter
Goodwill
Koncerngoodwill
Immateriella tillgångar totalt
Koncern
2013
2012
Moderbolag
2013
2012
4
0
753
757
250
322
696
1 269
4
0
0
4
4
0
0
4
Materiella tillgångar
Byggnader och konstruktioner
Maskiner och inventarier
Övriga materiella tillgångar
Förskottsbetalningar
Materiella tillgångar totalt
404
582
75
0
1 061
2 020
5 817
119
0
7 956
280
79
0
0
359
0
20
0
0
20
Avskrivningar totalt
1 818
9 224
363
24
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
35
Noter till bokslutet
7. Revisionsarvoden
Koncern
2013
1 000 EUR
KPMG
Revisionsarvoden
Skatterådgivning
Övriga arvoden
Totalt
2012
Moderbolag
2013
2012
39
173
64
276
43
326
72
441
25
173
0
198
26
321
0
348
PricewaterhouseCoopers
Revisionsarvoden
Skatterådgivning
Övriga arvoden
Totalt
0
0
22
22
47
0
16
63
0
0
22
22
0
0
0
0
Deloitte
Revisionsarvoden
Skatterådgivning
Övriga arvoden
Totalt
13
0
1
14
13
0
0
13
0
0
0
0
0
0
0
0
Övriga
Revisionsarvoden
Skatterådgivning
Övriga arvoden
Totalt
0
0
0
0
36
0
0
36
0
0
0
0
0
0
0
0
8. Finansiella intäkter och kostnader
Koncern
2013
1 000 EUR
Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter, koncern
Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter
Nedvärdering av bestående aktiva
Räntekostnader och övriga finansiella kostnader, koncern
Räntekostnader och övriga finansiella kostnader
Finansiella intäkter och kostnader totalt
0
18 282
0
0
-8 306
9 976
2012
0
14 756
0
0
-7 485
7 271
Moderbolag
2013
1 038
4 042
-4 000
0
-3 293
-2 214
2012
1 600
2 563
-1 034
0
-2 152
977
9. Inkomstskatt
1 000 EUR
Koncern
2013
Källskatt
Skatter för räkenskapsperioden
Skatter från andra perioder
Latenta skatter
Övriga direkta skatter
Inkomstskatt totalt
7
102
2
285
10
406
36
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
2012
4
161
90
-564
0
-309
Moderbolag
2013
7
41
0
0
0
48
2012
4
-4
91
0
0
91
Noter till bokslutet
10. Specifikation av bestående aktiva
10.1 Immateriella tillgångar - koncern
1 000 EUR
Immateriella rättigheter
Koncern goodwill
Totalt
31
31
3 482
3 482
3 513
3 513
-15
-4
-19
-1 225
-753
-1 978
-1 240
-757
-1 996
16
12
2 257
1 504
2 273
1 516
Markområden
Byggnader
Maskiner och
inventarier
418
105
0
0
523
9 738
781
0
7 381
17 900
4 907
104
-65
784
5 730
0
0
0
0
-692
-404
0
-1 096
-2 908
-582
-17
-3 507
418
523
9 045
16 803
1 999
2 224
Övriga materiella
­tillgångar
Förskott och pågående
nyanläggningar*)
Materiella totalt
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Minskningar
Överföringar mellan posterna
Anskaffningsutgift 31/12
498
2
-29
0
471
2 980
5 207
-23
-8 165
0
18 541
6 200
-116
0
24 625
Ackumulerade avskrivningar 1/1
Räkenskapsperiodens avskrivningar
Omräkningsdifferens
Ackumulerade avskrivningar 31/12
-112
-75
0
-187
0
0
0
0
-3 712
-1 061
-17
-4 790
Bokföringsvärde 1/1
Bokföringsvärde 31/12
385
284
2 980
0
14 829
19 834
Anskaffningsutgift 1/1
Anskaffningsutgift 31/12
Ackumulerade avskrivningar 1/1
Räkenskapsperiodens avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar 31/12
Bokföringsvärde 1/1
Bokföringsvärde 31/12
10.2 Materiella tillgångar - koncern
1 000 EUR
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Minskningar
Överföringar mellan posterna
Anskaffningsutgift 31/12
Ackumulerade avskrivningar 1/1
Räkenskapsperiodens avskrivningar
Omräkningsdifferens
Ackumulerade avskrivningar 31/12
Bokföringsvärde 1/1
Bokföringsvärde 31/12
1 000 EUR
*) Pågående nyanläggningar år 2013 bestod av renoveringsobjektet “Lampan”. Lampan blev färdig i september 2013 och upptas därefter under de övriga
respektive balansposterna.
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
37
Noter till bokslutet
10.3 Placeringar - koncern
1 000 EUR
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Minskningar
Resultatandel
Avskrivning av affärsvärde
Omräkningsdifferens
Anskaffningsutgift 31/12
Ägarintresse­företags aktier
Övriga aktier
och andelar
Övriga
fordringar
Totalt
51 622
2 000
-569
-1 256
-5 979
-512
45 307
350 163
195 156
-11 193
0
0
0
534 126
161
180
-11
0
0
0
330
401 947
197 336
-11 773
-1 256
-5 979
-512
579 763
10.4 Immateriella tillgångar - moderbolag
1 000 EUR
Immateriella rättigheter
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Anskaffningsutgift 31/12
19
0
19
Ackumulerade avskrivningar 1/1
Räkenskapsperiodens avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar 31/12
-15
-4
-19
Bokföringsvärde 1/1
Bokföringsvärde 31/12
4
1
10.5 Materiella tillgångar - moderbolag
1 000 EUR
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Överföring mellan posterna
Anskaffningsutgift 31/12
Ackumulerade avskrivningar 1/1
Räkenskapsperiodens avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar 31/12
Bokföringsvärde 1/1
Bokföringsvärde 31/12
Anslutnings­avgifter,
fastigheter
Maskiner och
inventarier
Byggnader
Övriga materiella
tillgångar *)
Totalt
0
105
0
105
98
34
784
916
7 355
781
7 381
15 517
3 030
5 210
-8 165
75
10 484
6 130
0
16 614
0
0
0
-53
-79
-133
0
-280
-280
0
0
0
-53
-359
-413
0
105
45
784
7 355
15 237
3 030
75
10 430
16 201
*) I övriga materiella tillgångar har ingått pågående nyanläggningar som bestod av renoveringsobjektet “Lampan”. Lampan blev färdig i september
2013 och upptas därefter under de övriga respektive balansposterna.
10.6 Placeringar - moderbolag
1 000 EUR
Anskaffningsutgift 1/1
Ökningar
Minskningar
Anskaffningsutgift 31/12
38
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Koncernföretagsaktier
Fordringar hos
företag inom
samma koncern
Övriga aktier
och andelar
Totalt
57 410
102 099
-4 000
155 508
78 251
1 584
-2 700
77 135
53 223
5 805
-11 193
47 836
188 884
109 488
-17 893
280 479
Noter till bokslutet
11. Skillnad mellan återanskaffningspris och aktiverade anskaffningsutgifter
11.1 Placeringar och värdepapper
1 000 EUR
Marknadsvärde
Bokföringsvärde
Differens
Koncern
2013
546 314
534 126
12 187
2012
342 939
350 163
-7 224
Moderbolag
2013
74 793
47 836
26 957
2012
51 414
53 223
-1 809
11.2 Omsättningstillgångar / värdepapper
1 000 EUR
Marknadsvärde
Bokföringsvärde
Differens
Koncern
2013
33 691
31 742
1 949
2012
48 555
44 999
3 556
Moderbolag
2013
33 691
31 742
1 949
2012
48 555
44 999
3 556
12. Väsentliga poster i aktiva resultatregleringarna
1 000 EUR
Personalkostnader
Räntefordringar
Skattefordran - direkta skatter
Övriga
Totalt
Koncern
2013
71
198
183
163
615
2012
3
865
1 212
116
2 196
Moderbolag
2013
0
0
67
29
96
2012
0
865
955
21
1 841
13. Specifikation av egna kapitalet
1 000 EUR
Bundet eget kapital
Aktiekapital
Reservfond
Bundet eget kapital totalt 31/12
Fritt eget kapital
Balanserad vinst från tidigare räkenskapsperioder
Räkenskapsperiodens vinst (förlust)
Fritt eget kapital totalt 31/12
Omräkningsdifferens
Eget kapital totalt
Koncern
2013
2012
Moderbolag
2013
2012
3 400
34
3 434
3 400
34
3 434
3 400
0
3 400
3 400
0
3 400
137 005
13 713
150 718
151 881
-14 876
137 005
159 525
12 991
172 516
158 870
656
159 525
-1 347
-439
0
0
152 804
140 000
175 916
162 925
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
39
Noter till bokslutet
14. Aktieslag
Moderbolag
2013
K-aktier (20 röster/aktie)
A-aktier (1 röst/aktie)
Totalt
50 000
350 000
400 000
2012
50 000
350 000
400 000
Förvärv av bolagets aktier tillhörande K-serien kräver tillstånd av bolaget.
15. Avsättningar
Koncern
2013
1 000 EUR
Avsättningar 1/1
Minskningar
Avsättningar 31/12
41
0
41
2012
269
-228
41
Moderbolag
2013
0
0
0
2012
0
0
0
16. Latenta skattefordringar och -skulder
1 000 EUR
Koncern
2013
2012
Latent skattefordran 1/1
Ökningar
Minskningar
Latent skattefordran 31/12
632
0
-297
334
727
297
-392
632
40
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
Moderbolag
2013
0
0
0
0
2012
0
0
0
0
Noter till bokslutet
17. Kapitallån
17.1 Långfristigt främmande kapital
Bolaget har två kapitallån på totalt 180 112 246,60 EUR av aktieägarna. Av kapitallån 1 kvarstår 142 780 000 EUR. Under år 2012 lyftes ett
nytt kapitallån för 37 709 340,00 EUR (kapitallån 2). Av kapitallån 2 återstår 37 332 246,60 EUR. Huvudsakliga lånevillkor:
• Kapitallån 1 är räntefritt. Lånetiden är 20 år och amorteras årligen börjande från 20/5 2009 fram till 20/5 2028. Hartwall Capital Oy Ab:s
bolagsstämma kan besluta om förtida amorteringar utan lånegivarens samtycke.
• Kapitallån 2:s ränta är 4,00 procent per annum. Lånet amorteras årligen med 1 procent av det ursprungliga lånebeloppet börjande från
31/12 2013. Den resterande delen av lånet amorteras i sin helhet 18/12 2022.
• K
apitallånen inklusive ränta har vid låntagarens eventuella likvidation eller konkurs sämre företrädesrätt än alla övriga skulder.
Amortering kan betalas endast till den del beloppet av låntagarens fria egna kapital och samtliga kapitallån vid betalningstidpunkten
överskrider förlusten enligt låntagarens balansräkning för den senast avslutade räkenskapsperioden eller enligt balansräkningen i ett
nyare bokslut. Lånen får inte pantas eller transporteras till tredje man utan låntagarens tillstånd.
17.2 Skulder som förfaller senare än efter fem år
1 000 EUR
Kapitallån
Skulder till kreditinstitut
Övrigt långfristigt främmande kapital
Totalt
Koncern
2013
153 227
51 325
0
204 551
2012
158 604
52 666
0
211 270
Moderbolag
2013
153 227
0
0
153 227
2012
158 604
0
0
158 604
18. Väsentliga poster i passiva resultatregleringarna
1 000 EUR
Skatteskuld
Löne- och personalbikostnader
Räntor
Övriga
Totalt
Koncern
2013
94
1 297
1 120
177
2 688
2012
3
683
802
370
1 858
Moderbolag
2013
2012
37
628
146
0
810
0
166
54
0
220
Skuld
Given pant
Värde
Skulder till kreditinstitut, HTT KCR Holding Oy Ab
60 000
Konecranes Oyj aktierna
177 673
Skulder till kreditinstitut, HC Royal Holding Oy Ab
40 000
Royal Unibrew A/S aktierna
103 208
6 238
840
Företagsinteckning
Kundfordringar
12 328
1 396
Skulder till kreditinstitut, HC Fastigheter Holding Oy Ab
50 000
Sponda Oyj aktierna
97 416
Skulder till kreditinstitut, HTT STC Holding Oy Ab
55 000
Stockmann Oyj aktierna
92 972
19. Skulder och givna säkerheter per balanspost och säkerhetsslag
1 000 EUR
Skulder till kreditinstitut, Skanditrä AB
Skulder till kreditinstitut, Skanditrä AB
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
41
Noter till bokslutet
20. Ansvarsförbindelser
Koncern
2013
1 000 EUR
Hyresansvar - förfaller under följande räkenskapsperiod
Hyresansvar - förfaller senare
Leasingsansvar - förfaller under följande räkenskapsperiod
Leasingsansvar - förfaller senare
Ränteswapkontrakt - Gängse värde
Ränteswapkontrakt - Nominellt värde
Borgensförbindelser (Skanditrä AB)
Borgensförbindelser (HTT KUF Holding Oy Ab)
Förbindelse att investera
2012
Moderbolag
2013
2012
203
3 306
309
3 522
57
3 031
117
3 059
70
105
44
64
5
6
0
0
-2 312
203 000
-3 940
153 000
-2 312
203 000
-3 940
153 000
0
0
0
0
7 078
38 100
7 974
38 100
4 769
11 324
4 769
11 324
Ansvar för återbetalning av mervärdesskatt i anslutning till fastighetsverksamhet
Enligt mervärdesskattelagen är Hartwall Capital Oy Ab förpliktigad att ge en utredning över ansvaret för avdragen mervärdesskatt som
hänför sig till en fastighetsinvestering. Justeringsperioden för återbetalning av mervärdesskatt som ingått i anskaffningsutgiften är 10 år
och börjar 2013 då renoveringsobjektet tagits i bruk, sista granskningsåret är därmed år 2023.
1 000 EUR
Koncern
2013
Enligt MomsL §120 är ansvar för återbetalning av mervärdesskatt
1 546
42
HARTWALL CAPITAL • BOKSLUT 2013
2012
227
Moderbolag
2013
1 546
2012
227
Förslag till vinstdisposition, underskrifter, Revisionsanteckning
Förslag till vinstdispostion
I enlighet med moderbolagets balansräkning per 31/12 2013 uppgår det utdelningsbara
fria kapitalet till 172 516 326,08 EUR enligt följande:
Balanserad vinst från tidigare perioder
Räkenskapsperiodens vinst
Totalt utdelningsbart fritt kapital
159 525 306,52
12 991 019,56
172 516 326,08
Styrelsen föreslår att som dividend utbetalas 6,25 EUR per aktie, totalt 2 500 000 EUR.
Resten av vinsten, 10 491 019,56 EUR, kvarlämnas på vinst- och förlustkontot.
Verksamhetsberättelsens och
­bokslutets underskrifter
Helsingfors den 2 april 2014
Tom von Weymarn
ordförande
Erik Hartwall
vice ordförande
JT Bergqvist
Berndt Brunow
Michael Rosenlew
Paul Hartwall
Mattias Therman
Bertel Langenskiöld
Verkställande direktör
Revisionsanteckning
Över slutförd revision har i dag avgetts berättelse.
Helsingfors den 8 april 2014
KPMG Oy Ab
Sixten Nyman
CGR
BOKSLUT 2013 • HARTWALL CAPITAL
43
Förvaltning
Förvaltning
H
artwall Capital Oy Ab är ett
finskt aktiebolag, som i sin
helhet ägs av medlemmar
av familjen Hartwall.
Bolaget handhar familjen Hartwalls
gemensamma investeringar i finansiella
placeringar, helägda dotterbolag samt
delägda intressebolag. Ägarperspektivet
är långsiktigt och målsättningen är att
skapa en god avkastning samt bestående
ägarvärden för bolagets aktieägare. I sin
verksamhet följer Hartwall Capital den
finska aktiebolagslagen, bolagsordningen
samt den av bolagsstämman fastställda
bolagsstyrningsrapporten.
Som moderbolag i Hartwall Capital-­
koncernen svarar Hartwall Capital för
utvecklandet av koncernen och för koncernens finansiella rapportering. Hartwall
Capital bistår koncernbolagen med stöd i
frågor angående finansiering, riskhantering, juridik och ledning. I koncernen ingår
självständiga underkoncerner, dotterbolag
och intressebolag. Beslutsfattandet inom
de här sker inom de ifrågavarande bolagens
egna beslutsfattande organ.
Bolagsstämman
Bolagsstämman är Hartwall Capitals högsta
beslutande organ, där ägarna utövar sitt
inflytande. Hartwall Capital har två aktie­
serier: varje K-aktie medför rätt att vid
bolagsstämman rösta med tjugo röster och
44
varje A-aktie med en röst. I enlighet med
aktiebolagslagen och bolagsordningen hör
bland annat följande till bolagsstämmans
kompetens:
• godkännande av bokslutet
• beslut om vinstutdelning
• beslut om beviljande av ansvarsfrihet för
styrelsen och verkställande direktören
• val av Ägarrådets och styrelsens ordförande och övriga medlemmar
• fastställande av arvoden till Ägar­
rådets och styrelsens ordförande och
­medlemmar
• val av bolagets externa revisorer.
Ägarrådet
Ägarrådets uppgift är att fungera som en
kontaktyta mellan styrelsen och Hartwall
Capitals aktieägare i ägarrelaterade frågor.
Ägarrådet består av fem till åtta ägare
representerande olika generationer och
ägargrupper. Ägarrådet har en arbetsordning som beskriver Ägarrådets roll och
uppgifter. Ägarrådet fastställer ägarnas
långsiktiga ägarvilja och vision.
Nomineringsutskottet är ett arbetsutskott inom Ägarrådet, som i samråd med
styrelsen ansvarar för beredning av val och
arvoden gällande Ägarrådet, Familjerådet,
revisorer, styrelsen, branschansvariga
samt dotter- och intressebolagens
styrelser. Nomineringsutskottet leds av
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Ägarrådets ordförande och består av högst
tre andra medlemmar.
Styrelsen
I enlighet med aktiebolagslagen
svarar styrelsen för bolagets förvaltning
och för att bolagets verksamhet är
ändamålsenligt organiserad samt för att
tillsynen över bolagets bokföring och
medelsförvaltning är ordnad på behörigt
sätt. Styrelsen fattar beslut i enlighet
med aktiebolagslagen och med beaktande
av den operativa ledningens rekommendationer. Styrelsen har en arbetsordning,
som uppdateras årligen.
Styrelsen består av fem till tio ledamöter,
varav minst tre ska vara oberoende av både
bolaget och dess ägare. Styrelsen fattar
beslut i bl.a. följande frågor:
• bolagets strategiska inriktning samt
strategiska och operativa mål
• implementering av strategier, omfattande
beslut om investeringar och avyttringar
• utnämnande och avskedande av bolagets
verkställande direktör samt riktlinjer
och instruktioner för den verkställande
direktören
• koncernens övergripande organisation
• ersättningspolicy för den operativa
ledningen
• koncernens system för intern kontroll
och riskhantering
Förvaltning
Ägarperspektivet är långsiktigt och
målsättningen är att skapa en god
avkastning samt bestående ägarvärden
för bolagets aktieägare.
• bolagets finansierings- och lånestruktur,
budgetramar och större investeringar i
majoritetsägda dotterbolag
• dividendpolitik i Hartwall Capital och
dess dotter- och intressebolag.
Styrelsen utvärderar systematiskt sitt
interna arbete årligen och rapporterar
därom till nomineringsutskottet.
Den ordinarie bolagsstämman år 2013
valde följande personer till styrelsen för en
mandatperiod fram till utgången av den
ordinarie bolagsstämman år 2014: Tom
von Weymarn (ordförande), Erik Hartwall
(vice ordförande), J.T. Bergqvist, Berndt
Brunow, Tomas Lindholm, Paul Hartwall,
Michael Rosenlew och Mattias Therman.
Verkställande direktören
Verkställande direktören har hand om
bolagets löpande förvaltning i enlighet
med aktiebolagslagen och styrelsens
anvisningar. Verkställande direktören
svarar för att bolagets bokföring är lagenlig
och medelsförvaltningen ordnad på ett
betryggande sätt. Verkställande direktören
ska ge styrelsen och dess ledamöter de
upplysningar som styrelsen behöver för att
sköta sina uppgifter.
Bertel Langenskiöld är verkställande direktör för Hartwall Capital sedan 30 maj 2011.
Under ledning av den verkställande direktören ansvarar den operativa ­lednin­gen
för bolagets affärsutveckling genom
beredning av beslutsunderlag samt genom
implementering av styrelsens beslut.
Den operativa ledningen stöds av projektspecifika projektgrupper när det gäller
strategiska placeringar. Projektgruppernas
främsta uppgift är att utvärdera, leda
och förverkliga respektive projekt. Projektgrupperna utnämns av den operativa
ledningen samt leds av den verkställande
direktören.
Branschansvariga
De branschansvarigas uppgift är att fördjupa sig i en given bransch, inom vilken
Hartwall Capital genom sina investeringar
har intressen i, och att till Hartwall
­Capitals operativa organisation rapportera
om utvecklingen inom branschen och särskilt beträffande de bolag inom branschen i
vilka Hartwall Capital har intressen i.
Familjerådet
Familjerådet hanterar frågor som gäller
familjen utan koppling till ägarfrågor.
­Familjerådet består av ca. åtta familje­
medlemmar. Familjerådet väljs av
bolagsstämman.
Intern övervakning och riskhantering
av hur de förverkligas grundar sig till
stor del på den löpande rapporteringen
från den operativa verksamheten. Inom
ramen för den interna övervakningen och
riskhanteringen följer bolagets operativa
ledning och styrelse regelbundet upp
bolagets rörelseresultat och hur värdet på
investeringarna utvecklas.
Revisorer
Enligt bolagsordningen ska bolagets
ordinarie revisor och eventuella revisors­suppleant vara av Centralhandels­
kammaren godkänd revisor eller av
Centralhandelskammaren godkänt
revisionssamfund. Revisorernas uppgift
är att granska bolagets bokföring,
bokslut och förvaltning för att försäkra att
bolagets bokslut ger riktiga och tillräckliga
upp­gifter om bolagets verksamhet och
ekonomiska ställning. Revisorerna lämnar
årligen sin revisionsberättelse till bolagsstämman.
Bolagets revisor väljs av bolagsstämman
för en mandatperiod som utgår vid utgången av nästföljande ordinarie bolagsstämma
efter valet. Den ordinarie bolagsstämman
år 2013 valde CGR-sammanslutningen
KPMG Oy Ab till revisor. CGR Sixten Nyman
fungerar som ansvarig revisor.
Målet med den interna övervakningen
är att trygga att bolagets centrala mål­
sättningar förverkligas. Bedömningen
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
45
Styrelsen
Styrelsen
TOM VON WEYMARN
ordförande, styrelsemedlem sedan 2010
M.Sc. (Chemical Engineering)
ERIK HARTWALL
vice ordförande, styrelsemedlem sedan 1988
Diplomekonom
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Pohjola Bank Abp,
styrelsemedlem; Oy Transmeri Ab, styrelse­
ordförande; K. Hartwall Oy Ab, styrelse­
ordförande; Sibelius-­Akademins stödstiftelse,
styrelsemedlem; Finnsweet Oy Ab, styrelse­
medlem; LJT Oy Ab, styrelsemedlem.
J.T. BERGQVIST
styrelsemedlem sedan 2011
Teknologie doktor (datateknologi)
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Norvestia Oyj,
styrelseordförande; Aino Health Management
Oy, styrelseordförande; Ascom AG, styrelsemedlem.
BERNDT BRUNOW
styrelsemedlem sedan 2010
B.Sc. (Econ.)
PAUL HARTWALL
styrelsemedlem sedan 2010
M.Sc. (Econ.)
MICHAEL ROSENLEW
styrelsemedlem sedan 2013
M.Sc. (Econ.)
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Lemminkäinen
Oyj, ordförande; Oy Karl Fazer Ab, ordförande;
UPM-Kymmene Oyj, vice ordförande.
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Kusinkapital
Ab, verkställande direktör; Sponda Abp,
styrelsemedlem; Ultivista Oy, styrelsemedlem;
HC Ventures Oy Ab, styrelsemedlem.
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Caverion Oyj,
vice ordförande och ordförande för revisionskommittén; Agrokultura AB, styrelsemedlem;
Time/system Holding AG, styrelsemedlem.
MATTIAS THERMAN
styrelsemedlem sedan 2004
Investerare och entreprenör
OLAV HERMANSON
styrelsens sekreterare sedan 2010
Jur.kand., vicehäradshövding
Andra förtroendeuppdrag bl.a. Matu Capital Oy
Ab, ägare och styrelseordförande; Kusinkapital
Ab, styrelsemedlem; Vanajanlinna Group,
styrelsemedlem.
Andra förtroendeuppdrag: styrelsemedlem/
sekreterare i ett flertal bolag.
46
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Operativa organisationen
Operativa organisationen
BERTEL LANGENSKIÖLD
verkställande direktör
M.Sc. (Eng.)
LAURI PIETARINEN
investeringsdirektör
Ekonomie magister
GUY REINIKAINEN
ekonomi- och finansdirektör
Ekonomie magister, CGR-examen
Bakgrund: Metso Paper and Fiber Technology
(2009–2011), President; Metso Paper (2006–2008),
President; Metso Minerals (2003–2006), President;
Fiskars Corporation (2001–2003), President and
CEO. Styrelse­medlem i ­Konecranes Abp, Luvata Oy,
Kährs Holding AB, Inkerman International AB.
Bakgrund: E. Öhman J:or Securities Finland Ltd
(2005–2010); Monte Paschi Asset Managament
SGR SpA (2004–2005).
Bakgrund: Pohjola Corporate Finance
(2005–2009), Partner; KPMG Sweden Corporate
Finance (2002–2005), Director; KPMG Finland
Corporate Finance (1995–2002), Partner; KPMG
Finland Audit (1985–1995), CGR-revisor.
MARIKA BISTRÖM
ekonomichef
Ekonomie magister
ANNIKA WESSMAN
ledningens assistent och kommunikationsansvarig
Ekonomie kandidat
Bakgrund: Arcada (2008–2009), ekonomichef;
SATS Finland Oy (2003–2008), ekonomichef;
­Ericsson Finland (1993–2003), business controller.
Bakgrund: Pohjola Bank Abp (2011–2013),
­finansieringsexpert; Nordea Markets (2010–2011),
försäljningschef; Pohjola Markets (2000–2010),
finansieringschef.
HEIDI KARNAATTU
våningsvärdinna
Specialyrkesexamen för föreståndare inom
inkvarterings- och kosthållsbranschen
(Haaga Institutet)
Bakgrund: Royal Ravintolat Oy (2008–2013),
hovmästare; Center-Inn Oy (2006–2008),
hovmästare; Vuoristo Yhtiöt Oy, Haikon kartano
(2003–2006), servitör.
MATS THERMAN
verkställande direktör, HC Ventures Oy Ab
B.Sc. (Eng.)
Bakgrund: Oy Sparklike Ab (2000–2009), CEO;
Angel Investor och Entreprenör (2007–).
Styrelseordförande: Skanditrä AB, Oy Sparklike
Ab, Skunk Developments Oy. Styrelsemedlem:
Finex Oy, Arnolds Oy, Finno A/S, Magisso Oy.
ÅRSREDOVISNING 2013 • HARTWALL CAPITAL
47
Historia
1800
Födelseår för Victor Hartwall
Victor Hartwall startade tillverkning av artificiella
1828
mineralvatten i Odessa
Victor Hartwall grundade Nordens första mineralvattenfabrik
1836
i Sederholmska huset
1841
Produktionen ökade och verksamheten flyttades till
Fabiansgatan 20
1857
Victor Hartwall avled
1876
Bolaget flyttade till Alexandersgatan 26
1898
Bolaget flyttade till Kalevagatan 16
1928
Bolaget fortsatte att växa och flyttade till Malmgatan 20
1949
Hartwall Jaffa lanserades på marknaden
1962
Tillverkning och kontor flyttades till helt nybyggd fabrik
i Kånala
1965
Hartwall gick in i ölbranschen
1991
Baltic Beverages Holding (BBH) grundades
2002
Hartwall fusionerades med Scottish & Newcastle
2004
Hartwalls kontor flyttade till Sockenbacka
Heineken och Carlsberg förvärvade Scottish & Newcastle och
2008
dryckesbolaget Hartwall övergick i Heinekens ägo
2009 Familjens investeringsbolag Hartwall Capital flyttade till
Södra Kajen 8
2013 Hartwall Capital flyttade till Lampaska huset
48
HARTWALL CAPITAL • ÅRSREDOVISNING 2013
Kontaktuppgifter
Hartwall Capital Oy Ab
Norra Esplanaden 5
FI-00170 Helsingfors
Tel. +358 (0)9 681 8560
Fax. +358 (0)9 6818 5630
[email protected]
www.hartwallcapital.fi
Hartwall Capital Oy Ab
Årsredovisning 2013
Papper Scandia 2000 natural 300 g/m2,
Scandia 2000 Smooth Natural 130 g/m2
Tryck Lönnberg
Foto Riitta Supperi, Arnolds (s. 5),
Oy Hartwall Ab (s. 5,19), Sponda Oyj (s. 5)
Hartwall Capital är ett finskt, familjeägt investeringsbolag. ­
Vår målsättning är att skapa hållbar värdetillväxt
genom långsiktigt och aktivt ägarskap.
Vår affärsidé bygger på att investera i bolag med attraktiv
värdepotential och att stöda utvecklingen av dessa,
främst finska, bolag genom långsiktigt och aktivt ägarskap.
Med hjälp av ett brett affärsnätverk tillför Hartwall Capital
mervärde genom att kombinera industriell och
finansiell kompetens.
Hartwall Capital Oy Ab
Norra Esplanaden 5 | FI-00170 Helsingfors
Tel. +358 (0)9 681 8560 | Fax. +358 (0)9 6818 5630
www.hartwallcapital.fi