Transcript Shelton Petroleums styrelse rekommenderar aktieägarna att inte

Pressmeddelande
Stockholm 9 juni 2014
Shelton Petroleums styrelse rekommenderar aktieägarna att inte
acceptera Petrogrands bud
Detta uttalande görs av styrelsen för Shelton Petroleum i enlighet med NASDAQ OMX Stockholms
regler rörande offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden.
Petrogrand lämnade 21 mars 2014 ett kontanterbjudande att förvärva samtliga aktier av serie A till ett
pris om 18,6 kronor per aktie, aktier av serie B till ett pris om 18,6 kronor per aktie, konvertibler av
serie 2013/2014 till ett pris om 17,5 kronor, plus upplupen ränta, per konvertibel och teckningsoptioner
till ett pris om 3,0 kronor per teckningsoption i Shelton Petroleum (Erbjudandet). Erbjudandet har
förlängts och löper till och med 1 juli 2014. Fullföljandet av Erbjudandet är villkorat av bland annat att
Petrogrand blir ägare till aktier motsvarande mer än 50 procent av det totala antalet utestående aktier i
Shelton Petroleum på fullt utspädd basis. Petrogrand valde att offentliggöra Erbjudandet utan
föregående kontakter med Shelton Petroleums styrelse.
Styrelsen i Shelton Petroleum har i sin utvärdering av Erbjudandet genomfört analys och värdering av
bolagets egna tillgångar. Styrelsen har även bedömt Erbjudandets utformning, budgivarens avsikter
med budet och budgivarens agerande i samband med budet.
1. Erbjudandets utformning
Styrelsen har i sin utvärdering bland annat noga utrett villkoren i Erbjudandet och deras innebörd för
aktieägarna, konvertibelinnehavarna och optionsinnehavarna. Som ett led i detta har styrelsen varit
tvungen att vända sig till Aktiemarknadsnämnden med ett antal frågor rörande oklarheter i
Erbjudandet. Syftet har varit att bringa klarhet i budets utformning, vilket är en förutsättning för att
kunna ta ställning till budet, och att få besked om budet är förenligt med god sed på aktiemarknaden.
En grundläggande princip i takeover-reglerna är att en budgivare får tillkännage ett kontanterbjudande
först efter att ha säkerställt att det kontanta vederlaget till fullo kan utbetalas. Av takeover-reglerna
framgår också att en budgivare måste ha en allvarligt menad avsikt att genomföra budet och måste ha
vidtagit noggranna förberedelser för att kunna göra detta. Aktiemarknadsnämnden har i sitt uttalande
AMN 2014:15 bland annat uttalat att Petrogrand inte kan anses ha vidtagit de förberedelser i
finansieringshänseende som ett erbjudande om förvärv av samtliga aktier i Shelton Petroleum kräver
och har således i det hänseendet handlat i strid med god sed på aktiemarknaden.
Utöver detta uttalade Aktiemarknadsnämnden bland annat även att Petrogrands i Erbjudandet
uppställda fullföljandevillkor relaterade till antalet aktier i Shelton Petroleum och dess förbehåll om
justering av vederlaget i Erbjudandet var i strid med takeover-reglerna och god sed på
aktiemarknaden (se vidare i AMN 2014:15). Petrogrand har därefter offentliggjort en rättelse av
fullföljandevillkoret rörande antalet aktier i Shelton Petroleum.
Styrelsen noterar att Erbjudandet har förlängts med en omotiverat lång acceptfrist, att det förelegat
oklarheter kring Erbjudandet och dess finansiering, att Aktiemarknadsnämnden gjort flera uttalanden
avseende Erbjudandet och Petrogrands agerande i samband med Erbjudandet samt att Petrogrand
befunnits agera i strid med takeover-reglerna och god sed på aktiemarknaden och fått kritik på ett
flertal punkter. Erbjudandet är vidare utformat på ett sätt som gör det svårt att förstå. Styrelsen ser
därför en osäkerhet i om Petrogrand har vidtagit de noggranna förberedelser som visar att Petrogrand
har förmåga att fullfölja Erbjudandet samt om Petrogrand har en allvarligt menad avsikt att genomföra
Erbjudandet.
2. Framtidsutsikter för Shelton Petroleum och budets effekter på verksamheten
Shelton Petroleum har i årsredovisningen för 2013 och i kvartalsrapporten för januari – mars 2014
redovisat de operativa resultat som nåtts och de möjligheter och risker som är kopplade till
verksamheten. Genom de nya borrningarna på Rustamovskoye-fältet har bolaget stärkt sin syn på
fältets potential i termer av reserver och resurser. Denna syn har presenterats i en geologisk
uppdatering som offentliggjordes 13 februari 2014. Bolaget har även kommunicerat den ukrainska
verksamhetens produktion och lönsamhet samt den ökade risknivå som följer av den geopolitiska
utvecklingen i Ukraina.
Eftersom Petrogrand inte uttalat någon strategisk plan kan styrelsen inte uttala sig om vilka effekter ett
genomfört bud skulle få på Shelton Petroleum eller sysselsättningen. Petrogrands agerande i
samband med Erbjudandet, Petrogrands brist på operativa framgångar i den egna verksamheten samt
bolagets svaga finansiella resultat och höga kostnadsbas, kombinerat med att Erbjudandets
finansiering är tveksam vid full anslutning, gör dock att styrelsen i Shelton Petroleum bedömer att
risknivån i Shelton Petroleum skulle öka om Erbjudandet genomförs.
3. Oberoende värderingsutlåtande
Styrelsen har inhämtat ett oberoende värderingsutlåtande från Remium Nordic som i sin analys
genomfört värderingar baserade på 1. framtida kassaflöden diskonterade till nuvärde samt 2. en
jämförande värdering som bygger på att Shelton Petroleum jämförs med jämförbara noterade bolags
värderingsmultiplar baserade på bland annat vinst och reserver/resurser. Remium Nordic är av
uppfattningen att Erbjudandet ej är skäligt ur ett finansiellt perspektiv för innehavare av aktier,
konvertibler eller teckningsoptioner i Shelton Petroleum.
4. Sammanfattande bedömning av Erbjudandet
Styrelsen anser att det finns oklarheter kring Petrogrands avsikt med att lägga budet samt förmåga
och vilja att fullfölja budet. Styrelsen anser också att det erbjudna vederlaget i Erbjudandet, särskilt
med beaktande av de oklara omständigheterna kring budet, inte motsvarar det långsiktiga
underliggande värdet i Shelton Petroleum. Detta styrks av den oberoende värdering som Remium
Nordic har utfört. Styrelsens samlade bedömning är således att avråda Shelton Petroleums aktieägare
samt konvertibel- och optionsinnehavare från att acceptera Erbjudandet.
Stockholm den 9 juni 2014
Shelton Petroleum AB (publ)
Styrelsen
För mer information, vänligen kontakta:
Robert Karlsson, vd Shelton Petroleum, tel +46 709 565 141
[email protected]
www.sheltonpetroleum.com
Fakta om Shelton Petroleum
Shelton Petroleum är ett svenskt bolag med inriktning på prospektering och utvinning av olja och gas i Ryssland
samt utvalda resursrika områden i Ukraina. I Ryssland äger bolaget tre licenser i Volga-Ural-regionen i Basjkirien
och har påbörjat produktion av olja på Rustamovskoye-fältet efter ett framgångsrikt prospekteringsprogram. I
Ukraina har Shelton Petroleums helägda dotterbolag ingått joint-venture med Ukrnafta och Chornomornaftogaz,
två ledande ukrainska olje- och gasbolag. Shelton Petroleums aktie handlas på NASDAQ OMX Stockholm under
namnet SHEL B.
Informationen är sådan som Shelton Petroleum AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om
värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för
offentliggörande den 9 juni 2014 kl. 13:25