Transcript Ladda ner rapport

1.
Företag som ägs av riskkapitalbolag.
Hur nöjda är de med sina ägare?
Attitydmätning april 2010.
Företag som ägs av riskkapitalbolag.
Hur nöjda är de med sina ägare?
Attitydmätning april 2010
1.
134 riskkapitalägda bolag har deltagit i undersökningen som
genomförts via en enkät på webben.
De som svarat ingår i ledningsgruppen och har i majoriteten av
fallen varit VD.
Hur nöjda är de då med det bolag som äger dem?
Svaret är att de är mycket nöjda.
Marie Reinius
David Ramm
VD, SVCA
Partner, Ernst & Young
9 av 10 venture capital-ägda bolag är positiva till riskkapital som ägarform
7 av 10 venture capital-ägda bolag skulle inte existerat utan riskkapital
9 av 10 venture capital-ägda bolag hade inte haft samma utveckling utan riskkapital
9 av 10 buyout-ägda bolag är positiva till riskkapital som ägarform
1 av 10 buyout-ägda bolag skulle inte existerat utan riskkapital
7 av 10 buyout-ägda bolag hade inte haft samma utveckling utan riskkapital
Bolag ägda av riskkapitalbolag är med andra ord mycket positiva till riskkapital
som ägarform. Ägarna bidrar inte bara med kapital utan också kompetens och
erfarenhet. Dessutom har de ofta haft en avgörande roll för företagets existens.
3.
På de följande sidorna redovisas resultaten på
tolv av enkätfrågorna i diagramform.
Observera att redovisningen är uppdelad på
venture capital-bolag (VC) och buyout-bolag
(Buyout) var för sig.
Sist finns en metodredovisning samt
kontaktinformation.
4.
Hur ägs portföljbolagen inom riskkapital?
VC
Av VC-bolagen var 2/3 ägda av flera riskkapitalbolag. Detta beror på
att investeringarna inom venture ofta är syndikerade, dvs att flera
venture capital-aktörer saminvesterar i bolag.
Riskkapitalbolagens ägarandel i portföljbolagen
Mindre än 10 %
Mellan 10-29%
Mellan 30-49%
Mer än 50 %
3%
15%
Hur finansierades och ägdes bolagen innan riskkapital
tillfördes?
Övrig,
offentlig
22%
Eget
kapital
42%
59%
23%
Externa
bolag,
Affärsänglar
36%
Diagram 1. Bolagen ägs ofta i majoritet. Det tyder
på att ägarna vill ha stor kontroll om de ska gå in.
Diagram 2. 42% har i huvudsak finansierats av
ägarnas eget kapital. 36% har haft andra bolag eller
privatpersoner, s k affärsänglar som delägare medan
22% haft annan finansiering från t ex offentliga
medel.
5.
Gillar portföljbolagen sina ägare?
Hur är helhetsintrycket av att ha
riskkapitalbolag som ägare?
VC
Skulle företaget existerat om riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll?
14%
negativa
32%
Vi skulle
existerat
86%
positiva
Diagram 3. Totalt är 6 av 7 bolag nöjda eller
mycket nöjda med att ägas av riskkapital.
68%
Vi hade
inte
existerat
Diagram 4. Portföljbolag som hade existerat
utan riskkapital poängterar ofta att de hade
haft lägre ambitionsnivå.
6.
Skulle de ha utvecklats lika bra utan riskkapital?
VC
Skulle företaget visa samma utveckling om
riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll?
9% hade
utvecklats
på samma
sätt
”Vår ägare bidrog inte bara med
pengar till en expansion. De
förbättrade dessutom hela
företagets erbjudande och gav oss
91% har
haft en
helt annan
utveckling
Diagram 5. För 10 av 11 företag gör
riskkapital en skillnad på utveckling.
tillgång till internationella kanaler.”
Citat från ett venture capital-ägt bolag
7.
VC
Vilket värde tillför ägarna?
Vilka värdeskapande aktiviteter har riskkapitalbolaget
bidragit med på ett positivt sätt?
82%
71%
70%
59%
47%
Kapitalstruktur och
finansiering
Övergripande
strategiskt arbete
Expansionsstrategi
Utveckling av
nätverk och
affärskontakter
Avyttringsstrategi
Diagram 6. En majoritet av portföljbolagen har genom riskkapitalbolagen fått
hjälp med kompetens och utveckling. Helt naturligt är kapitalisering i topp
vad gäller adderat värde.
8.
Hur ser buyout-företagens ägarandel ut?
Buyout
Av portföljbolagen som ägs av buyout-aktörer har tre av fyra bara en ägare.
Detta skiljer sig från strukturen bland venture capital-investeringar där man ofta
saminvesterar med andra aktörer, s k syndikering.
Riskkapitalbolagets/riskkapitalbolagens
ägarandel i portföljbolagen
Mellan 10-29%
Mellan 30-49%
Tidigare finansiärer innan nuvarande ägare
Mer än 50 %
2%
17%
43%
26% 26%
19% 17%
14%
10%
5%
2%
0%
81%
Diagram 7. Buyout-bolag går i större omfattning
än venture in som stor majoritetsägare.
Diagram 8. Flest antal portföljbolag har varit
familjeägda eller drivits med eget kapital innan buyoutbolagen förvärvade bolaget.
9.
Vad tycker portföljbolagen om buyout-aktörer som
ägare?
Hur är helhetsintrycket av att ha riskkapitalbolag
som ägare?
7%
Negativa
93%
positiva
Diagram 9. Här ser man att 13 av 14 av
buyout-ägda bolag är positiva till att ha
riskkapitalbolag som ägare
Buyout
Skulle företaget existerat om riskkapitalbolaget
ej gått in i en ägarroll?
14% Ja
86% Nej
Diagram 10. Merparten av portföljbolagen
hade existerat utan riskkapital. Dessa bolag
är relativt mogna bolag som oftast har
positivt kassaflöde.
10.
Mogna företag behöver väl också stöd?
Buyout
Skulle företaget visa samma utveckling om
riskkapitalbolaget ej gått in i en ägarroll?
26% Ja
”Gamla ägaren har inte engagerat
sig de sista åren. Vi har levererat
vinst och det har räckt. Med nya
ägare och nytt kapital har vi skapat
74% Nej
vitalitet och satt full fart framåt. ”
Citat från ett buyout-ägt bolag
Diagram 11. Riskkapital-aktörer är viktiga för
tillväxten även hos mogna bolag.
11.
Vilket värde tillför ägarna?
Buyout
Vilka värdeskapande aktiviteter har riskkapitalbolaget
bidragit med på ett positivt sätt?
86%
79%
76%
69%
43%
Övergripande
strategiskt arbete
Expansionsstrategi
Kapitalstruktur och
finansiering
Utveckling av
nätverk och
affärskontakter
Avyttringsstrategi
Diagram 12. Detta visar att en majoritet även av portföljbolagen är positiva
till buyout-bolagens bidrag vad gäller kompetens och utveckling. Helt
naturligt är kapital i topp vad gäller buyout-bolagens adderade värde men
dessutom indikerar flest företag att deras ägare bidrar med övergripande
strategiskt arbete.
12.
Metodik
Om studien
Detta är del II i den sjätte studien av riskkapitalbolagens portföljbolag som Svenska Riskkapitalföreningen
(SVCA) genomför. De två rapporterna har tre huvudsakliga syften; dels att undersöka hur riskkapitalbolagens
portföljbolag utvecklades, dels ge en ögonblicksbild av totalt antal anställda, omsättning och antal företag som
har riskkapitalägare. Dessutom är ett mål att visa hur riskkapitalägda bolag ser på riskkapital-aktörer som
ägare vilket denna del handlar om.
Del I som lanserades den 25 mars 2010 visade riskkapitalägda bolags tillväxt avseende omsättning,
sysselsättning och lönsamhet över tiden. Dessutom jämfördes delar av urvalet av riskkapitalägda bolag med
noterade företag i samma storleksklass.
Frågeformulär
Webbenkäter distribuerades till riskkapitalbolagen som är aktiva på den svenska marknaden.
Riskkapitalbolagen fick vidarebefordra länken till webbenkäten till ledningsgruppen i sina portföljbolag.
Portföljbolagen i sin tur fick svara på webbenkäterna. Sammanlagt inkom 134 svar.
Svarsfrekvens
Svarsfrekvensen för denna studie är för venture capital-ägda företag 67 % och för buyout-ägda företag 76 %.
13.
Om SVCA
Svenska Riskkapitalföreningen (SVCA) är en obunden, ideell intresseförening för företag och personer
som är aktiva i den svenska riskkapitalbranschen.
Föreningen har till uppgift att i olika sammanhang verka för en väl fungerande private equity-marknad
i Sverige, att bland allmänheten sprida kunskap, att verka för professionell utveckling samt att främja
entreprenörskap.
Om Ernst & Young
Ernst & Youngs Private Equity grupp erbjuder kundanpassade tjänster som innefattar stöd genom hela
M&A processen inkluderat due diligence, M&A rådgivning, integration och strukturering. Med hänsyn till
de specifika marknads-, industri- och regelverks- risker och möjligheter som kan föreligga vid varje
enskild transaktion, hjälper Ernst & Young Private Equity bolagen att uppnå potentialen i varje
investering. Ernst & Young har ett globalt nätverk med över 8,000 M&A rådgivare och specialister och
över 20 års erfarenhet av Private Equity rådgivning vilket ger oss möjligheten att möta Private Equity
bolagens och portföljbolagens behov. Förutom M&A och transaktionsrelaterad rådgivning så erbjuder
Ernst & Young kundanpassade och specialiserade tjänster inom revision, skatt samt operativ och
kommersiell rådgivning till Private Equity bolagen.
För mer information kontakta:
Linus Dahg
+46 73 633 72 76
[email protected]