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経済学入門
(9)時間を通じた選択と利子率
丹野忠晋
跡見学園女子大学マネジメント学部
2011年7月14日
復習1








収入＝価格×数量
収入を英語で Revenue
省略すると R=pQ
需要の価格弾力性＝１ → 収入は変化しない
需要の価格弾力性＞１
弾力的と呼ぶ
需要の価格弾力性＜１
非弾力的と呼ぶ
価格上昇時に弾力的であれば収入は減少
価格上昇時に非弾力的であれば収入は増加
2011/7/14
経済学入門9
2
復習2








弾力性が無限大 → 需要曲線は水平
弾力性は０ → 需要曲線は垂直
必需品は需要が変化しない＝弾力性が小
代替財の存在は弾力性の大小を決める
他財との相対価格は弾力性を決める
消費スタイルを変更する時間も弾力性を決める
短期的には行動を変えることは難しい
長期的には他の用途を用いて代替することが可能
2011/7/14
経済学入門9
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異なった時点での選択
お金を借りたり貸したり，DVDレンタル
 真央はアルバイトで5,000円を得た
 明日は何もしない

明日のために今得た所得の一部を取ってお
くだろう
 明日4,000円の買い物をする予定ならば今日
の買い物を諦めなければならない
5,000-4,000=1,000
 今日使えるのは1,000円だけ

2011/7/11
ミクロ経済学9
4
貯蓄
今得たお金を将来のために取っておく行為
を貯蓄という
 貯蓄をすれば現在の消費は減る
 しかし，将来の消費は増える


つまり，現在の消費と将来の消費はトレー
ドオフの関係にある
予算制約線や時間制約線と同様にトレード
オフを図解できる
 ブラックサンダーとうまい棒の選択を参考

2011/7/14
経済学入門9
5
明日の消費(円）
5000
－１は今日の1円を増や
すには明日の1円を犠牲
にしなければならない
4000円貯蓄して
C 今日1000円消費
B
4000
傾き＝
５０００－０
０－５０００
＝－１
A
1000
2011/7/14
所得を今日
すべて使う
今日の消費(円)
5000
経済学入門9
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明日の消費(円）
5000
今日と明日の消費
(アリ)
C
B
貯蓄=4000=5000-1000
4000
今日と明日の所得
（ｷﾘｷﾞﾘｽ）
明日の
消費
A
1000
2011/7/14
今日の消費(円)
5000
経済学入門9
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今年の消費(円）
100万円
80万円
真央は今年100万円の所得を得た．
しかし，来年は充電期間．この場合も同じ
C
B
１００万－０
傾き＝
０－１００万
＝－１
所得を今年
すべて使う
A
20万円
2011/7/14
今年の消費(円)
100万円
経済学入門9
8
元本と利子
ゆうちょ銀行や普通の銀行の口座
 預けたお金は元々のお金，元本という
 元本に対して銀行は利子を支払う


最初に預けたお金は保障されるので元本と
利子の合計(元利合計)は増える
1. １００万円預けて利子が１００円→1,000,100
2. １００万円預けて利子が２万円→1,020,000
預ける人にとっては利子が多いほどよい
 有利さをどう測る？

2011/7/14
経済学入門9
9
利子率
貯蓄の有利さは利子率(％)で測る
利子
利子率＝
×１００
元本
1. 100/1,000,000 × 100=0.01 (%)
2. 20,000/1,000,000 × 100=2 (%)
 預金者は金利が高い方が有利
 金利は普通変動する
 現在(2011年)は低金利で0.02%
 1990年頃は7%

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経済学入門9
10
複利
利子の付き方には二通りある
 複利～前の期の元利合計に利子が付く
 例：複利で年利3%で1万円を預けた
 1年目：元本 10,000
利子 10,000×0.03=300
元利合計 10,000+300=10,300
 2年目：元本 10,000
利子 10,300×0.03=309
元利合計 10,300+309=10,609

 複利は利子が利子を生みだすお得な預金法
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経済学入門9
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複利/2
利子率を英語で interest rate.
 rと略す
 元本 10,000
利子 10,000×0.03=300
元利合計 10,000+300=10,300
 元利合計を r で表現する
10,300=10,000+300=10,000+10,000×0.03
=10,000 × (1+r)
 元利合計＝元本× (1+r)

2011/7/14
経済学入門9
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今年の所得100万円で利子率r%
今年の所得100万円，来年の所得0円
 利子率 r で貯蓄 (r × 100 %)
 今年消費を全くしなければ来年は
１００×（１＋ｒ）万円
の所得を得る
 予算線はどう変わるだろうか？

2011/7/14
経済学入門9
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来年の消費(万円）
100(1+r)
100
C
今年と来年の所得と貯蓄
今年の所得を
すべて貯蓄
B
１００（１＋ｒ）－０
傾き＝
０－１００
１００（１＋ｒ）
＝ －１００
＝－ （１＋ｒ）
A
今年の消費(万円)
100
2011/7/14
経済学入門9
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利子がある場合の異時点間の消費

予算線の傾き: –(1+r)
今年の所得をすべて消費は変わらない(A)
 所得すべて貯蓄の時に来年の消費(C)は

100(1+r)
利子率rが上がれば消費可能な領域は増える
 今年の消費と来年の消費のトレードオフは

1+r

1円の現在消費を増やすには 1+r 円の来年消費
を減らさなければならない
2011/7/14
経済学入門9
15
利子がある場合の異時点間の消費
利子率の上昇は今年の消費に比べ来年の消費は
有利になる
 もっと貯蓄しよう．利子率上昇→貯蓄増加


ここまでの理解では今は低金利なので現在の消
費の方が有利
利子率は現在と将来の消費
のトレードオフを示す

貯蓄曲線は右上がりになる
2011/7/14
経済学入門9
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資本市場の供給
利子率 r
S
貯蓄曲線 S
=供給
r
資金量
S
2011/6/23
経済学入門 7
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借入
レンタルDVDを借りると最初にレンタル料金
を支払う．見終わったら返却．
 レンタル料金が借金の利子(利息)
 来年所得を得るが今年は無一文．しかし，5万
円でお金が借りられる
 今年100万円借りたら返済額は？ 105万円
 100 + 5=105 (万円)
 返済額=借入金+利子
 今年の100万円は来年105万円の価値に等しい

2011/7/14
経済学入門9
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今年の所得0で来年100万円の所得
利子
借入利子率＝
× １００
借入金額
借入金額100万円で利息5万円の借入利子率？
５／１００ × １００ ＝ ５ (％)
 今年全く無所得，来年100万円の所得を得る借
り入れ利子率は預け入れ利子率と同じr%

今年消費をするには借り入れをして，借入金額
と利息合計を来年支払う必要
 来年全く消費しなければ今年いくら消費できる

2011/7/14
経済学入門9
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今年の所得0で来年100万円の所得/2
100
万円
1+r
 今年は １００／（１＋ｒ） 万円借り入れた
 来年の返済額は
100
×(1+r) =100 万円
1+r
となり来年の所得に等しい
 利子＝借入金額×借入利子率
 借金によって予算制約線はどう変わるか？
2011/7/14
経済学入門9
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来年の消費(万円）
今年の負債と来年の所得
Dの消費を
した時の借
金返済額
100
B点：来年の所得をすべて消費
E点：最大限の今年の消費
B
借入の予
算制約線
D
１００－０
傾き＝
０－１００／（１＋ｒ）
１００（１＋ｒ）
＝ －１００
＝－ （１＋ｒ）
今年の消費(万円)
E
100
1+r
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経済学入門9
100
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借金をした場合のトレードオフ
借金をした場合の予算制約線の傾きは –(1+r)
 借金をして今年1円消費を増加させるには借金
を返すために来年の消費を 1+r 円減らさす必要
 借り入れ利子率が高くなるほど借金は不利
 貯金も借金も利子率が重要
 預け入れ利子率と借り入れ利子率は異なる

貯蓄でも借金でも現在と将来の消費で利子率
は大切
 借入をする投資は利子率が上昇すると減る

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経済学入門9
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資本市場
利子率 r
I
r
投資曲線 I
=需要
資金量
I
2011/6/23
経済学入門 7
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借金で苦しむ人とデブ
借金で苦しんでいる人と肥満な人共通点
 どちらも現在たくさん消費している
 借金苦は現在の所得以上に消費

肥満人は体型維持の消費カロリー以上に食物
を摂取している
 どちらも我慢強さに問題
 低所得者層ほど肥満率が高い
 高所得者層ほど自分の健康に留意している

デブほど借金に苦しむらしいがどうすべきか―池田新介 プレジデント 2009年1.12号
米国の肥満率悪化 貧困層急増が影響か ＮＰＯ調査
デブの帝国
2011/7/14
経済学入門9
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インフレーション
先生が小学校の時の遠足のおやつは１００円で
した．皆さんの予算は幾ら？
 異時点間の消費では利子率が重要
 物価も重要
 貯金はいつかお金を使うためにある
 同じ1万円でも値段が異なると消費も変化
 100円のかき氷は100杯
 200円のかき氷は50杯
 物価水準の違いで消費量は異なる

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経済学入門9
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インフレーション
世の中の財・サービスの物価の動向
 複数の財の全般的な上昇をインフレーション
Inflation
 反対に諸価格の全般的な下落デフレーション
deflation
 略してインフレあるいはデフレと呼んでいる
 デフレ：○物価の下落

×物価の下落＋不景気


経済学的には物価の下落だけを意味する
不景気の時にはデフレが良く観察される
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経済学入門9
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インフレーションの測定

全ての財の価格が５％上昇すれば無問題

うまい棒価格が５％，カラムーチョが１０％上昇
した場合にインフレ率はいくら？
複数の財の価格の平均を取る
財の重要度によってウエートを変える
重要な住宅価格は大きなウエート
重要ではない鉛筆価格の小さいウエート




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経済学入門9
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消費者物価指数


日本では様々な財が取引されている
消費者は新幹線や下水道管は買わない
消費者物価指数～家計にとって重要な物価の
動向を見るための指数
 平均的な家計が購入する財の組合せ
５月の消費者物価指数、２か月連続上昇

（2011年7月1日11時58分 読売新聞）
http://www.yomiuri.co.jp/atmoney/news/20110701-OYT1T00486.htm
５月の全国消費者物価指数…総合で９９・
９となり、前年同月比で０・６％上昇した
。
2011/7/14
経済学入門9
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消費者物価指数変化率
％
2.0
日 本
1.4
1.5
1.0
0.5
0.3
0.0
0.0
-0.5
年
2006
2007
2008
2009
2010
-1.0
-1.4
-1.5
-0.7
-2.0
2011/7/14
経済学入門9
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インフレ率
上がっているか下がっているか動きが大切
 今年の物価がP，来年の物価がP’とする
 インフレ率とは物価の上昇率を表す：
P’ －P
× 100
P
 変化率のパーセント表示
 マイナスだとデフレ
◆問い 去年の物価指数100で今年は98ではイ
ンフレ率はいくらか

2011/7/14
経済学入門9
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デフレの利益
◆解答
98 - 100
× 100= -2 (%)
100
 今年１００万円の所得を得るが来年は０．
貯蓄しても利子は付かない
 今年の価格は物価指数は100 →
100万／100 ＝10,000
 来年の物価指数は90 →
100万／90 ＝11,111
 物価が下がれば消費者は得をする
2011/7/14
経済学入門9
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実質利子率

貯金は将来使うためにある
将来の消費を考えるには将来の物価と利子
率の両方を考えねばならない．
 利子率の上昇と物価の下落がお得
 両方を考慮に入れた概念が実質利子率

今まで学んできた利子率は正確に言うと名
目利子率と言う
 それは今年一万 円を貯蓄したら来年何円も
らえるかを意味

2011/7/14
経済学入門9
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実質利子率/2

価格が変化する世界では修正が必要
実質利子率は今年の消費を控えて貯蓄した
ら来年どれだけ消費が増えるかを表す
 実質利子率 real interest rateの定義

実質利子率＝名目利子率－インフレ率

例：名目利子率が 0.03 (%)であり，インフレ
率が -1.4(%)の時の実質利子率は
0.03-(-1.4)=1.43 (%)
2011/7/14
経済学入門9
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実質利子率/3
例：名目利子率が 1 (%). インフレ率が 1(%)の
時の実質利子率：1-1=0 (%)
 今年の物価指数は 100 ,今一万円所有
 今年の消費量 10,000/100=100 (個)
 貯金すると来年の元利合計
10,000(1+0.01)=10,100
 インフレで来年の物価指数 100*1.01=101
 来年の消費量 10,100/101=100 (個)
 今年の消費量と変化無し＝実質利子率 0%

2011/7/14
経済学入門9
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実質利子率/4
日本は現在利子率が低いがデフレなので実
質利子率は他の先進国と比べ高い．
 国名
政策金利 - 物価上昇率 ＝ 実質金利
日本
0.10 - (-1.30)
＝ + 1.40
アメリカ 0.12 2.60
＝ - 2.48
イギリス 0.50 3.50
＝ - 3.00
欧州
0.34 0.90
＝ - 0.56
 主要国の実質利子率はマイナス

白川日銀総裁の国会答弁より，衆議院財務金融委員会 議事録 ，開催日：
平成22年3月1日 http://www.yamamotokozo.com/report20100627.htm
2011/7/14
経済学入門9
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資本市場の均衡
実質利子率 r
貯蓄曲線 S と投資曲線 I
I
の交点で実質利子率決定
S
貯蓄曲線 S
=供給
名目に比べて実質利子率は高い
r*
投資曲線 I
=需要
I*＝S*
2011/6/23
経済学入門 7
資金量
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復習１
 今得たお金を将来のために取っておく
行為を貯蓄という
 複利は前の期の元利合計に利子が付く
 利子率の上昇は来年の消費は今年の消
費に比べ有利になる
 利子率が上昇すると借り入れによる消
費は難しくなる．
2011/7/14
経済学入門9
37
復習2


インフレーションとは複数の財の全般的な上昇．
インフレ率とは物価の上昇率を表す

将来の消費を考えるには将来の物価と利子率
の両方を考えねばならない

実質利子率は今年の消費を控えて貯蓄したら
来年どれだけ消費が増えるかを表す

日本は現在利子率が低いがデフレなので実質
利子率は他の先進国と比べ高い
2011/7/14
経済学入門9
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宿題，予習，アンケート




テキストp.254～p.257を読む
テキストp.223～p.236を読む
ポータルのアンケートに答える
アンケート期間 7/14～7/19 14:00
 アンケートに答えた人は定期試験の点数を２点アップ
 前回のアンケート問題の答え有り
◆問い 名目利子率が2(%), インフレ率が-1(%)の時に実
質利子率はいくらになるか
2011/7/7
経済学入門 8
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