Transcript 講義資料

日本経済入門
日本と東アジアの成長と貿易
アジア研究所
小山直則
1
今日学ぶこと
第13章 不完全情報の経済学
2
不完全情報の経済学
●情報の経済学
⇒売り手と買い手との間に不完全情報が存在する場
合を考えよう。
⇒例えば、両者は価格情報は知っているが、買い手は
品質情報は知らない場合を考える。
⇒このように売り手と買い手との間に情報の偏在が存
在する場合を不完全情報という。
⇒不完全情報の存在が経済主体の意思決定や市場メ
カニズムを通じた資源配分にどのような影響をもた
らすのかを分析する経済学を情報の経済学という。
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不完全情報の経済学
●不完全情報の経済学
(1) 隠された情報(Hidden Information)の問題
⇒逆選択が引き起こされる。
⇒例. Akerlof(アカロフ)のレモンの問題(Lemons
Problem)
(2) 隠された行動(Hidden Action)の問題
⇒モラルハザードがもたらされる。
⇒例. エイジェンシー(Agency:代理人)関係(教科書表
13-3)
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不完全情報の経済学
(1) 隠された情報(Hidden Information)の問題
⇒2001年にノーベル経済学賞を受賞したAkerlofが70
年に発表した論文でレモンの問題が議論された。
⇒ここでは情報の非対称性が市場取引に及ぼす破壊
的効果について議論された。
⇒低品質製品(レモン)が高品質製品を市場から追い
出してしまう(逆選択)。
＊逆選択：高品質品の選択の逆の選択(低品質の選
択)が実現するということ。
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レモンの市場の数値例
●中古車市場
⇒中古車市場には100台
の自動車が売り出され
ている。
⇒半分は高品質車で残り
は低品質車(レモン)で
ある。
⇒売り手は品質情報を完
全に保有しているが、
買い手は品質情報がな
い(情報の非対称性)。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●中古車市場
⇒高品質車の売り手は20
万円以上なら売っても
いいと考えている。
⇒低品質車の売り手は5
万円以上なら売っても
いいと考えている。
⇒売り手がある価格以上
なら売ってもいいと考え
ている価格を留保価格
という。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●中古車市場
⇒買い手は品質情報はわ
からないが、もし高品
質ならば23万円以下な
らばかってもよいと考え
ている。
⇒レモンならば7万円以下
ならば買ってもいいと考
えている。
⇒買い手がある価格以下
なら買ってもいいと考え
ている価格を留保価格
という。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●買い手の行動
(1) 20万円以上の場合
⇒価格が20万円以上の
場合、買い手は品質情
報がわからないので
50%の確率で高品質、
50%の確率でレモンを
購入すると仮定する。
⇒つまり、1/2の確率でレ
モンを買ってしまうとい
うことである。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●買い手の行動
(1) 20万円以上の場合
⇒買い手の期待価格
＝1/2×23万＋1/2×7万
＝15万円
⇒買い手は15万円以下な
らば買ってもよい。
⇒しかし、価格が20万円
以上なので誰も中古車
を買わない(市場の崩
壊)。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●20万円以下の場合
⇒売り手の留保価格が最
高20万円なので、
⇒価格が20万円以下であ
る場合、すべてレモン
であるという予想が働く。
⇒買い手のレモンの留保
価格は7万円なので、
価格が7万円よりも高
い場合は市場が崩壊
する。
●表13-1(教科書345頁)
高品質 レモン
台数
50台
50台
売り手
評価
20万円 5万円
買い手
評価
23万円 7万円
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レモンの市場の数値例
●市場価格
価格
⇒20万円以上なら市場は
崩壊。
⇒7-20万円も市場が崩壊。20万
⇒したがって、中古車市
場の価格は5-7万円の
どこかで決まる。
7万
⇒この価格帯ではレモン 5万
だけが取引される。
供給曲線
需要曲線
50台
100台台数
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(1) 隠された情報の問題
●逆選択
⇒中古車市場の隠された品質情報が高品質の
財と逆の選択をもたらす。
⇒次に保険市場の例で逆選択の問題を考えよ
う。
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(1) 隠された情報の問題
●逆選択
⇒盗難保険を考える。
⇒保険会社は顧客の盗
難確率に関する情報が
わからない。
⇒顧客は自分の住む地
域が盗難が多い地域
かどうかを知っている
(情報の非対称性)。
⇒保険会社が社会の平
均的な盗難の発生率
から保険料を設定する。
⇒盗難の少ない地域の人
はこの保険を購入しな
い。
⇒盗難の多い地域の人の
みがこの保険を購入す
る。
⇒どうなる？
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(1) 隠された情報の問題
●逆選択
⇒保険金の支払いが保険
料の収入を超え、収支
⇒盗難の少ない地域の人
が均衡せず、保険会社
はこの保険を購入しな
は破綻する(保険市場
い。
の崩壊)。
⇒盗難の多い地域の人の
みがこの保険を購入す ⇒このような場合、強制加
入の制度を設けなけれ
る。
ば保険制度を維持でき
⇒どうなる？
ない。
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(2) 隠された行動の問題
●隠された行動の問題
⇒隠された行動の問題とは、取引において
①相手側(Agent:代理人)の行動を正確に観察
できない場合、または、
②相手の行動(Agent:代理人)を観察できても、
自分(Principal:委託人)にとって不利な行動を
とることを排除できない場合
などにおいて生じる困難を意味する。
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(2) 隠された行動の問題
●隠された行動の問題
①委託人(Principal)は代
理人(Agent)の行動を
観察できない状況があ
る。
⇒例. 経営者が勤務時間
中に労働者の就業状
況を観察できない。
●表13-3(教科書356頁)
Agent
Principal
弁護士
依頼人
労働者
経営者
融資先
銀行
運転手
タクシー会社
被保険者
保険会社
経営者
株主
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(2) 隠された行動の問題
●隠された行動の問題
②委託人(Principal)は代
理人(Agent)の行動を
観察できても、代理人
が委託人にとって不利
となる行動を排除でき
ない状況がある。
⇒例. 労働者の組織的怠
業。インセンティブの設
計の失敗。
●表13-3(教科書356頁)
Agent
Principal
弁護士
依頼人
労働者
経営者
融資先
銀行
運転手
タクシー会社
被保険者
保険会社
経営者
株主
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(1) 隠された情報
●隠された情報問題の解決策
(1) 情報公開
(2) シグナリング
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(1) 隠された情報
●解決策
(1) 情報公開
⇒中古車市場の場合、売
り手は買い手に品質
情報を開示
(Disclosure)する義
務を負わせる。
⇒情報開示が有効である
ためには、取引の第
三者が開示された情
報を客観的に判断で
きる必要がある。
⇒この条件を立証可能性
(Verifiability)という。
●情報開示の問題点
⇒情報開示にコストが掛
かる場合、低品質製品
の供給者は情報開示し
ない場合がある。
⇒高品質製品の供給者
は開示しても収益で開
示費用を回収できる。
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(1) 隠された情報
●情報開示の問題点
⇒情報開示は第三者に
よって品質情報が立
証可能な場合のみ有
効である。
⇒立証可能でない場合は、
低品質製品の供給者
も高品質であると宣
伝できるからである。
●解決策
(2) シグナリング
⇒情報をもつ経済主体が
自分の行動によって、
持っている情報を他の
経済主体に伝達するメ
カニズムをシグナリング
という。
＊自分の行動：例えば、
品質が悪い場合の保
証金支払い契約。
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(2) 隠された行動
●解決策
⇒年功序列賃金は労働
者の行動を観察できな
⇒労働者の隠された行動
い大企業が労働者の
の問題を解決する手段
怠業を防ぐ制度である
としてインセンティブ報
と考えられる。
酬がある。
⇒教科書には年功序列賃 ⇒この制度では転職は不
利なため、若年期には
金制度やタクシー運転
給料は安いが将来高く
手の賃金制度が紹介さ
なることを期待して真面
れている。
目に働くことが動機づ
けられる。
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(2) 隠された行動
⇒警察官についても検挙
●インセンティブ報酬の
問題点
率に応じた給与制度に
すれば、犯罪の事後処
⇒裁判官(代理人)の報酬
理に対するインセンティ
が固定給ではなくイン
ブが高まるが、
センティブ報酬であるな
らば、
⇒犯罪の未然防止へのイ
ンセンティブが失われ
⇒裁判官は慎重に審理す
ることになる。
べき案件を杜撰に処理
してしまう危険性がある。
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復習.期待効用理論と保険
●期待所得
⇒確率20%で火災、所得
が400万円。
⇒確率80%で所得が900
万円。
⇒期待所得
＝0.2*400+0.8*900
＝800万円
●効用と年収
年収X
効用U
400万円
20
784万円
28
800万円
28.28
900万円
30
⇒効用関数
U=X^0.5
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復習.期待効用理論と保険
●期待効用
⇒確率20%で火災、所得
が400万円。
⇒確率80%で所得が900
万円。
⇒期待効用
＝0.2*20+0.8*30
＝28
●効用と年収
年収X
効用U
400万円
20
784万円
28
800万円
28.28
900万円
30
⇒効用関数
U=X^0.5
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復習.期待効用理論と保険
●保険に加入するか？
⇒期待効用28を実現する
年収は効用関数より、
28=X^0.5
28
X=28^2=784万円
である。これを確実性等
価という。
⇒すなわち、この人は最
低784万円を保証してく
れる保険なら契約して
もよいと考えている。
効用
800
400
900
784
年収
26
復習.期待効用理論と保険
●保険に加入するか？
⇒最低784万円(確実性
等価)を保証してくれる
保険なら契約してもよ
28
いと考えている。
⇒期待所得は800万円な
のでこの人は、784万
円を以上の所得を保証
してくれる保険ならば、
16万円の保険金を支
払ってもよいと考えてい
る。
効用
800
400
900
784
年収
27
復習.期待効用理論と保険
●保険に加入するか？
⇒期待所得は800万円な
のでこの人は、784万
円を以上の所得を保証28
してくれる保険ならば、
16万円の保険金(リス
クプレミアム)を支払っ
てもよいと考えている。
⇒リスクプレミアム
＝期待所得ー確実性等
価
効用
800
400
900
784
年収
28