Transcript Enron公司

Enron公司
組長：吳嘉宜
組員：羅憶家
張巧薇
廖妍婷
D01360332
D01360245
D01360558
D01360574
Enron(安隆)公司於1985年由Kenneth Lay創立
，主要經營天然氣、電力等能源事業。藉美
國政府開放能源管制的市場機會，於短短數
年內躍升為全美第七大企業，並在1996～
2001年榮獲美國Fortune(財星雜誌)「最具創
新企業」殊榮。後因公司高階主管經營不善
且作帳舞弊，在2001年底宣告破產。
Enron缺乏企業倫理文化
1987年曾發生石油交易員在自己名下成立海
外帳戶，作假帳冊從事超越權限的投資，以
圖利自己。2001年為了達成公司獲利目標，
Enron的交易員在電力短缺時把電力賣到別州
去，使價格上升，之後再把電力買回銷售，
Enron則獲利達20億美元。這些交易員在Enron
重視競爭，績效掛帥的文化下，竟認為犧牲
公眾利益滿足私利，何錯之有！
何謂企業倫理？
(一) 研究個人道德規範，如何應用到商業活動
和公司目標上，不是另一套的標準。
(二) 是一種規則、標準、規範或原則，提供在
一特定情境下，合乎道德上對的行為與真
理的指引。
(三) 是以企業為主體所構成的倫理關係和法則，
是規範企業內部員工及社會大眾和消費者
的關係。
經營團隊
利用「特殊目的個體」(Special Purpose Entity，
簡稱SPE)運用投資合夥策略集資數十億美金，又以
「 資 產 負 債 表 外 交 易 」 (Off-balance-sheet
transaction)的規定，規避了大筆的負債與虧損以
致於投資人、員工與美國退休基金都未能察覺安隆
背後的大洞。「特殊目的個體」的財務報表並不需
要編列財務報表，使得短線的投資人與經理人有可
趁之機，而複雜的金融操作，讓大家摸不著邊際，
也是安隆經營團對得以得逞之主因。
經營危機
1.始於2001年初。因為能源價格下滑，導致公司的
交易獲利大為減少。
2.公司從事利率方面的衍生性金融商品交易大幅虧
損。
3.國際經濟不景氣影響，網路及其他國外投資又出
現鉅額虧損。
Enron公司破產
在宣布破產時，Enron負債超過500億美元，
數萬名員工有失去工作之虞。Enron公司的
倒閉絕不是簡單的財務制度缺陷問題，更
不僅僅是信用問題，實際上是一個經濟體
系如何建立的問題。金融界的短視和縱容
是Enrons公司失敗的主要原因，太注重戰術
分析，而缺乏戰略分析更是美國金融界的
通病。
思考問題
1.公司治理機制對於Enron公司弊案的防制會有作用嗎？
為什麼？
A：有作用，因Enron最主要原因是因高層主管缺乏企業道
德倫理、以圖利自己，建立高層主管的協助管理，以確保
公司長期的生存競爭力。
2.請分析Enron弊案的共犯結構？如何瓦解這個共犯結構，
落實公司治理？
一、1.高階主管 2.華爾街分析師 3.會計師 4.投資銀行
二、公司治理目的在確保利害關係團體的參與和合作，防
止管理高層的投機和決策錯誤，藉以提升組織效能。