Transcript Faktoring - Csabaliget

Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei
Tanár Levelező képzés
Üzleti Iskola Levelező képzés
3. előadás:
Külső adósságjellegű intézményes finanszírozás.
Forint és deviza hitelek, lízing, faktoring.
Dr.Béza Dániel
2014.02.15.
LEHETSÉGES FINANSZÍROZÁSI ALTERNATÍVÁK
Belső
finanszírozás
Külső
finanszírozás
A belső finanszírozás azt jelenti, hogy a vállalkozás
készpénz szükségletét nem pótlólagos külső források
bevonásával, hanem a nyereséges gazdálkodás során
keletkező sajátforrás felhasználásával, illetve a meglévő
források intenzívebb kihasználásával oldjuk meg.
• Adósságjellegű nem intézményes finanszírozási
források
• Adósságjellegű intézményes finanszírozási
források
• Tőkejellegű finanszírozási források
KÜLSŐ FINANSZÍROZÁS
Megnöveljük a vállalkozás számára rendelkezésre álló forrást
TÍPUSAI
ADÓSSÁG FINANSZÍROZÁS
VAGYONFINANSZÍROZÁS
kölcsön, amit kamatostul
vissza kell fizetni
végleges pénzátadás
illetve forrásbiztosítás
(a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai,
vagy más befektetők a szükséges pénz
mennyiséget – alaptőke emelés
keretében – véglegesen a
vállalkozás rendelkezésére
bocsátják)
3
KÜLSŐ ADÓSSÁGJELLEGŰ FINANSZÍROZÁSI FORMÁK
NEM INTÉZMÉNYES
INTÉZMÉNYES
Tagi kölcsön
Bankhitel
Családi, baráti kölcsön
Lízing
Szállítói hitelek
Faktoring
Vevői előleg
Kötvény
Váltó, csekk
Közraktárjegy
4
Hitelezés
dr.Béza Dániel
5
BANKHITELEK TÖRVÉNYI SZABÁLYOZÁSA
Polgári Törvénykönyv (Ptk.) XLIV Fejezet:
„A bank és hitelviszonyok” Hitel és kölcsönszerződés.
Az 522.§-tól az 528.§-ig. (Érvényes 2014. március 14.-ig)
Új Ptk. IX. Fejezet. A Pénztartozások teljesítése, valamint XX. A hitel – és a
számlaszerződések. LII Fejezet. A hitelszerződés. LIII. A kölcsönszerződés
A sokszor módosított 1996. évi CXII. tv. a hitelintézetekről és pénzügyi
vállalkozásokról.
dr.Béza Dániel
6
6
A VONATKOZÓ JOGSZABÁLYOK LEGFONTOSABB MEGÁLLAPÍTÁSAI
A Ptk. 522.§ (1) bekezdése szerint: „Bankhitelszerződéssel a pénzintézet arra vállal
kötelezettséget, hogy jutalék ellenében meghatározott hitelkeretet tart a másik szerződő
fél rendelkezésére, és a keret terhére - a szerződésben meghatározott feltételek megléte
esetén – kölcsönszerződést köt, vagy egyéb hitelműveletet végez.”
Új Ptk. 6:382. § [Hitelszerződés]
(1) Hitelszerződés alapján a hitelező hitelkeret rendelkezésre tartására, és a rendelkezésre
tartott összeg erejéig kölcsönszerződés, kezességi szerződés, garanciaszerződés vagy egyéb
hitelművelet végzésére vonatkozó más szerződés megkötésére, az adós díjfizetésére köteles.
Új Ptk. 6:383. § [Kölcsönszerződés]
Kölcsönszerződés alapján a hitelező meghatározott pénzösszeg fizetésére, az adós a
pénzösszeg szerződés szerinti későbbi időpontban a hitelezőnek történő visszafizetésére és
kamat fizetésére köteles.
A törvény a továbbiakban meghatározza a kölcsönvevő kötelezettségeit, a kamatfizetési
kötelezettséget, a kölcsön folyósítása megtagadásának eseteit, a kölcsön igénybevételéről
való lemondás körülményeit, valamint a hitel illetve kölcsönszerződés felmondásának
általános feltételeit.
dr.Béza Dániel
7
7
A HITELEZÉS ÁLTALÁNOS ELVEI
A bankok
magatartását
magyarázó
tények
A bankok
hitelezését
befolyásoló
jogszabályok
• A bankok maguk is vállalkozások, tehát tevékenységük során
nyereségre kívánnak szert tenni.
• Amikor hitelt nyújtanak, nem a saját pénzüket helyezik ki, hanem a
betétesek pénzét, amelyet természetesen a megszolgált kamattal
együtt vissza kell fizetniük.
•A Hpt. 77 § (1) bekezdése kimondja, hogy a pénzügyi intézmény köteles a
kihelyezések és kötelezettségvállalások megalapozottságát, áttekinthetőségét,
a kockázatok felmérésének ellenőrzését és csökkentését lehetővé tevő – a
bank igazgatósága által elfogadott – belső szabályzatot kidolgozni és alkalmazni.
• A Hpt. 78 § (1) bekezdése előírja, hogy a hitelintézetnek a kihelyezésről
történő döntés előtt meg kell győződnie a szükséges fedezetek, illetőleg
biztosítékok meglétéről, valós értékéről és érvényesíthetőségéről.
• (4) a kockázatvállalást tartalmazó szerződés időtartama alatt, a hitelintézet
rendszeresen figyelemmel kíséri és dokumentálja a szerződésben foglalt
feltételek megvalósulását, beleértve az ügyfél pénzügyi, gazdasági helyzetének
alakulását és a fedezetek meglétét és értékállóságát
dr.Béza Dániel
8
HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK
Szerződés
A Bank és az Ügyfél között létrejött teljes
szerződési dokumentációt jelenti, részei:
• Ügyfélszerződés
• Általános Szerződési Feltételek (ÁSZF)
• Üzletszabályzat
Türelmi idő
• az az időtartam amely alatt tőketörlesztési
kötelezettség nincs (de kamatfizetés van !)
Rendelkezésre
tartási időszak
• a Szolgáltatás igénybevételére meghatározott
időszak
dr.Béza Dániel
9
9
HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK
Kamatláb
Referencia Kamat + Kamatrés (kamat felár)
Fix (változatlan): a Kamatláb értéke a teljes futamidőre
- vagy egy részére - előre rögzített
Változó: a Kamatláb a Referencia Kamatláb
változásakor automatikusan vagy periódikusan
és/vagy a Kamatrés módosításakor változik
Referencia
kamatláb
• Irányadó kockázatmentes kamatláb éves %-ban megadva
• BUBOR: az éves %-ban kifejezett, budapesti bankközi
ajánlati kamatláb HUF-ra.
• EURIBOR: irányadó EURO kamatláb (frankfurti bankközi
piacon jegyzett)
• CHF LIBOR (CHF alapkamat)
Kamatrés
(kamat felár)
• a Bank által meghatározott, éves %-ban kifejezett érték
•Függ az adós minősítésétől (ügyfélkockázat),
érdekérvényesítő képességétől és még sok minden mástól.
dr.Béza Dániel
10
10
HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK
Induló
költségek
• Hitelbírálati díj
• Szerződéskötési díj
• Folyósítási díj
•Együttesen 1-3%-a kölcsön összegének
Szerződés
Módosítási díj
Rendelkezésre
Tartási díj
• mértéke a fennálló hiteltartozás 1-3%-a
• előtörlesztéskor, végtörlesztéskor jelentős teher!
• akadályozza a kölcsön kiváltását egy előnyösebbre
• lakossági hitelezéskot használt THM mutató nem veszi
figyelembe!
TRANZAKCIÓS
KÖLTSÉGEK
• A fel nem használt hitelekeret után fizetendő
• mértéke 1-2%
dr.Béza Dániel
11
11
BANKHITELEK ALAPVETŐ TÍPUSAI ÉS JELLEMZŐI
Lejárat
szerint
• Éven belüli
Célja szerint
Szerződés
formája
szerint
• Forgóeszköz hitel
(rulírozó és eseti)
• Meghatározott
lejáratú
• Megújuló hitel
• Folyószámla hitel
• Éven túli
• Beruházási hitel
• Projekt hitel
• Szindikált hitel
A mindennapi életben a fentieknek számos kombinációja valósul meg.
A hitel futamidejének, törlesztő részleteinek mindig összhangban kell lenni a
hitel céljával és az ügyfél törlesztő képességével
(jövedelem termelő
képességével).
dr.Béza Dániel
12
A FOLYÓSZÁMLAHITEL
Célja
Jellemzői
• átmeneti fizetési problémák megoldására
• ügyfél saját pénzeszközeinek rendszeres
kiegészítésére
• biztonsági tartalékra
• forgóeszközök finanszírozására
• szabad felhasználású hitel
• A keret összegéig a bankszámla egyenlege negatív
lehet
• Automatikus lehívás (terhelések)
• Automatikus törlesztés (jóváírások)
• Lehet éven belüli vagy éven túli lejáratú
• A keret lejáratakor kell az egyenleget 0-ra
feltölteni, amennyiben nem kerül
meghosszabbításra
dr.Béza Dániel
13
13
A FOLYÓSZÁMLAHITEL HELYES HASZNÁLATA
12 000 000
Szabályos folyószámlahitel
•rendszeres számlaforgalom
•a keretnek megfelelő nagyságrendű
jóváírások
•időszakos keretkihasználás
•kevesebb fizetett kamatösszeg
10 000 000
8 000 000
6 000 000
4 000 000
2 000 000
0
-2 000 000
-4 000 000
-6 000 000
-8 000 000
2005.10.01 2005.11.01 2005.12.01 2006.01.01 2006.02.012006.03.01 2006.04.01 2006.05.01 2006.06.01 2006.07.01 2006.08.01 2006.09.01
hitelkeret
egyenleg
3 000 000
2 000 000
1 000 000
Nem megfelelő termékválasztás:
• folyósítás után teljes lehívás
• időszakos, zömében készpénzes
jóváírás, melyet szinte azonnal el is
utalnak
• folyamatos keretkihasználás
• magas fizetendő kamatösszeg
0
-1 000 000
-2 000 000
-3 000 000
-4 000 000
-5 000 000
-6 000 000
-7 000 000
-8 000 000
2005.10.01
2006.01.01
2006.04.01
hitelkeret
2006.07.01
egyenleg
dr.Béza Dániel
14
14
AZ ESETI FORGÓESZKÖZHITEL
Célja
Jellemzői
• átmenetileg vagy tartósan lekötött forgóeszközök
pénzügyi fedezetének biztosítása
• kötött felhasználású
• a keret összegéig a hitelösszegek részben vagy
egészben lehívhatók
• lehívás: ütemezve vagy egy összegben
• futamideje: 1-3 év
• törlesztés: havi/negyedéves részletekben vagy egy
összegben a futamidő végén
dr.Béza Dániel
15
15
A RULÍROZÓ FORGÓESZKÖZHITEL
Célja
Jellemzői
• átmeneti fizetési problémák megoldására
• követelések megelőlegezésére („kvázi faktor keret”)
• forgóeszközök finanszírozására
• kötött felhasználású
• rulírozó = feltöltődő = a törlesztett összeg újra lehívható
• a keret összegéig hitelösszegek részben vagy egészben
lehívhatók
• lehívás: nem automatikus (lehívási értesítő alapján)
• törlesztés: nem automatikus (előtörlesztési értesítő)
• futamideje: max. 1 év
dr.Béza Dániel
16
16
A BERUHÁZÁSI HITEL
Célja
Jellemzői
• Tárgyi eszközök (gépek, berendezések, ingatlanok)
beszerzése, felújítása
• kötött felhasználású
• a hitel csak a jóváhagyott célra fordítható, a
felhasználást számlákkal igazolni kell!
• saját erő: min. 20% - igazolni kell!
• ÁFÁ-t saját erőből kell finanszírozni, a 20%-on felül
• lehívás: egyösszegben vagy részletekben
• futamideje: minimum 1 év
• törlesztés: általában negyedéves vagy féléves
gyakorisággal
dr.Béza Dániel
17
17
A PROJEKTFINANSZÍROZÁS DEFINÍCIÓJA, ALAPVETŐ JELLEMZŐI
Finanszírozás
alanya
• Projekttársaság
• speciális
célú
társaság,
tevékenysége a projekt.
amelynek
egyetlen
Saját tőke
• Projektszponzor(ok) a tulajdonosok
• Saját tőkét biztosítanak
• Projekttársaság hiteleire nem, vagy csak korlátozottan
adnak garanciát a projektszponzorok
Idegen tőke
• Hitelintézetek, vagy kötvénytulajdonosok biztosítják a
forrást
• Visszafizetés forrása a projekttársaság cash-flow-ja
• Csak a jövő számít (nincs múlt, nincs korábbi mérleg)
dr.Béza Dániel
18
18
A PROJEKTFINANSZÍROZÁS DEFINÍCIÓJA, ALAPVETŐ JELLEMZŐI
Biztosíték,
élettartam
• Projekttársaság szerződései, licencek, immateriális
javak a projekttársaság (induláskor) fő vagyonelemei
• projekt élettartama véges, finanszírozási kapcsolatot
az élettartam végéig le kell zárni.
Magas
tőkeáttétel
• Projektszponzor a lehető legkisebb tőkebefektetés mellett
akarja a projektet finanszírozni.
• magas várható ROE, a tőkeáttétel miatt
Egyediség
• Standard információ hiányzik
• Minden projekt egyedi módszerekkel elemezhető
• magas tranzakciós költségek
• 2 M EUR alatt méretgazdaságilag nem indokolt
dr.Béza Dániel
19
19
A HITELEZÉSI FOLYAMAT ELEMEI
Hitelkérelem befogadása
Előszűrés
Hitelbírálat-döntés
Szerződéskötés
Folyósítás
Hitelgondozás
A hitelügylet
lezárása
dr.Béza Dániel
20
HITELKÉRELEM BEFOGADÁSA
Hitelkérelem tartalmi elemei
• az ügyfél (vállalkozó, vagy vállalkozás) neve és cégjogi státusa;
• az ügyfél címe;
• a kért hitel összege;
• a hitel célja;
• a hitel visszafizetésének tervezett üteme és lejárata;
• a hitel törlesztésének forrása;
• a felajánlható fedezetek (pontos megjelölése és értéke);
• a fent felsorolt adatokat igazoló dokumentumok;
•a hitel jellegétől függő egyéb adatok és információk;
Hitelkérelemhez csatolandó dokumentumok
• Egy hónapnál nem régebbi cégkivonat;
• Az alapító okirat, illetve társasági szerződés - egyéni vállalkozók esetében a vállalkozói
igazolvány;
• Az aláírási jogosultságokat tanúsító dokumentumok;
• A hitel felvételéről szóló taggyűlési határozat;
• A vállalkozás előző két évi beszámolója;
• A legfrissebb főkönyvi kivonat;
• A fedezetként felajánlott ingatlanok tulajdoni lap másolata;
• Igazolások a köztartozások megfizetéséről
(APEH, TB, VPOP)
dr.Béza Dániel
21
• Éves (pénzügyi) terv vagy üzleti terv
ELŐSZŰRÉS
Lényege, hogy még az érdemi hitelbírálat előtt kiszűrje a
hitelképtelen illetve nem hitelezhető adósokat
ESZKÖZEI
Nem hitelezhető adósok listája
Központi Hitelinformációs Rendszer (KHR)
Hivatalos cégnyilvántartás, különböző céginformációs
rendszerek
Csődfigyelő
dr.Béza Dániel
22
HITELBÍRÁLAT ÉS DÖNTÉS
Hitelbírálat célja
A kockázat
elemzését
követően
a bank
megállapítja:
• Ügyfél- és ügylet
kockázat felmérése
• Kockázat mérséklését
szolgáló lehetőségek
számbavétele
• Ügyfél jövőbeni
fizetőképességének
megállapítása
Fedezetek
lehetnek
• Bankgarancia
• A hitel összegét
• Bankkezesség
• A hitel lejáratát
• Óvadék
• A hitel törlesztési
ütemezését
• Ingatlan jelzálog
• Ingó jelzálog
• A kamatkondíciókat
• Kezesség
• Folyósítandó hitel
kondícióinak
meghatározása
• A fedezetigényt
• Engedményezés
dr.Béza Dániel
23
SZERZŐDÉSKÖTÉS, FOLYÓSÍTÁS, HITELGONDOZÁS
Szerződéskötés
Folyósítás
Hitelgondozás
Ügylet lezárása
• Bankhitelszerződés megkötése
• A hitel folyósítása
• Ügyfél pénzügyi-gazdasági helyzetének figyelemmel kísérése
• Törlesztési folyamat ellenőrzése
• Intézkedés az ügyfél késedelmes, vagy nem teljesítése esetén
• Fedezetek meglétének és értékének ellenőrzése
dr.Béza Dániel
24
HOGYAN TUDNAK A KISVÁLLALKOZÓK
A BANKOK ELVÁRÁSAINAK MEGFELELNI?
A vállalkozó legyen tisztában a következőkkel:
• miért van a vállalkozásunkban pénzhiány, illetve miért van
többletforrás igényünk;
• mire kell a pénz és mekkora összegben és milyen időtávra
• milyen forrásköltséget tudunk kitermelni?
Legyen üzleti tervünk, mérleg és eredménytervünk és
cash-flow tervünk
Álljanak rendelkezésre a hitelkérelemhez becsatolandó
dokumentumok
Ne legyenek rendezetlen köztartozásaik
dr.Béza Dániel
25
HOGYAN TUDNAK A KISVÁLLALKOZÓK
A BANKOK ELVÁRÁSAINAK MEGFELELNI?
Előre gondoskodjanak a fedezetekről
A hitelkérelmet gondosan kell összeállítani, személyes
átadása előnyt jelent
Legyünk felkészülve kérelmünk módosítására
dr.Béza Dániel
26
POZITÍV ÉS NEGATÍV ÜZENETEK A BANKOK SZÁMÁRA
Pozitív
Üzenetek
Negatív
Üzenetek
• Jó piaci kilátások
• Üzleti Stratégia és Üzleti Terv hitelessége
• Hiteles vezetői/vállalkozói múlt, a vezetők bizonyított hozzáértése
• Korrekt, átlátható pénzügyi elszámolási rendszer
• Megbízható pénzügyi előrejelzések
• Fenntartható nyereségtermelésre való képesség
• Megfelelő tőke és üzleti cash-flow az előre nem látható
eseményekre
• Ügyfelek, beszállítók, vevők minősége
• Megvalósított üzleti célkitűzések és intézkedési tervek
• Az információk visszatartása
• Zavaros, áttekinthetetlen pénzügyi kimutatások
• Üzleti stratégia hiánya, vagy megalapozatlansága
• Hiányos vállalkozói illetve üzletvezetési tapasztalat
• A vállalkozást érintő veszélyek és fenyegetések ismeretének hiánya
dr.Béza Dániel
27
HOGYAN VÁLHATNAK A KKV-K A BANKOK PARTNEREIVÉ?
• Meggyőző képet festeni a jövőbeni kilátásokról és az
üzlet fenntarthatóságáról (de nem hazudni!).
• Bebizonyítani, hogy a cég vezetése tisztában van az
üzleti kockázatokkal, és képes azokkal megbirkózni.
• Megnyugtatni a finanszírozókat arról, hogy elfogadható
kockázatot vállalnak, és méltányos megtérülésben
részesülnek.
• Kölcsönös bizalmon alapuló, átlátható kapcsolatot
kialakítani a bankokkal.
dr.Béza Dániel
28
Példa a fedezetszámításra
dr.Béza Dániel
29
FEDEZETSZÁMÍTÁS
• Leggyakoribb fedezettípusok
–
–
–
–
–
–
–
Bankgarancia, bankkezesség (0-100%)
Óvadék (0-100%)
Ingatlan jelzálog (0-70%)
Ingó jelzálog (0-50%)
Kezesség (0-80%)
Visszaváltható életbiztosítás
Engedményezés (0-30%)
dr.Béza Dániel
30
PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA
Egy vállalkozás 160.000 e Ft összegű hitelt szeretne felvenni,
amelyhez bankja 110%-os fedezeti szintet követel meg. A
vállalkozás az alábbi fedezeteket tudjuk felajánlani.
Megkaphatja-e ez alapján a hitelt?
Megnevezés
Névleges érték
Beszámítási érték
Bankgarancia
40.000 e Ft
100 %
Készletek
30.000 e Ft
10 %
Óvadék
20.000 e Ft
100 %
Gépek
90.000 e Ft
30 %
100.000 e Ft
50 %
Ingatlanok
dr.Béza Dániel
31
PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA
Megnevezés
Bankgarancia
(100%)
Készletek
(10%)
Óvadék
(100%)
Gépek
(30%)
Ingatlanok
(50%)
Összesen
Névleges érték
Fedezeti érték
40.000 e Ft
40.000 e Ft
30.000 e Ft
3.000 e Ft
20.000 e Ft
20.000 e Ft
90.000 e Ft
27.000 e Ft
100.000 e Ft
50.000 e Ft
280.000 e Ft
140.000 e Ft
dr.Béza Dániel
32
PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA
Részeredmény:
Összes fedezeti érték: 140.000e Ft
Megoldás: 140.000/(160.000*110%) = 79.54%
Megoldás:
160.000e*110% = 176.000e Ft fedezet kell.
Hiányzik: 176.000e - 140.000e = 36.000e Ft-nyi fedezet
dr.Béza Dániel
33
PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA (FOLYT.)
Az egyik tulajdonosnak több lakott ingatlana van,
amelyeket fedezetként felajánlana a hitelhez. Ezeket a
fedezeteket a bank 40%-os fedezeti értéken fogadná
el. Mekkora értékű ingatlanvagyont kell a
tulajdonosnak felajánlania, hogy a vállalkozás mégis
megkaphassa a hitelt?
dr.Béza Dániel
34
PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA (FOLYT.)
Megoldás:
160.000e*110% = 176.000e Ft fedezet kell.
Hiányzik: 176.000e - 140.000e = 36.000e Ft-nyi fedezet
Szükséges még: 36.000e / 0,4 = 90.000e Ft-nyi ingatlan
felajánlása
dr.Béza Dániel
35
Devizahitelek
dr.Béza Dániel
36
DEVIZAHITELEK – DEFINÍCIÓ, FAJTÁI
Definíció
Fajtái
Deviza hitelnek nevezzük a más országok, vagy
ország csoportok (EU) hivatalos
fizetőeszközében nyújtott hiteleket.
• Egy devizás hitel
• Több devizás hitel (multicurrency)
• Deviza alapú Ft hitel
• Mindezek lehetnek éven belüli, ill. éven túli hitelek
• Euró, Dollár, Yen vagy Svájci Frank a legelterjedtebb devizák
dr.Béza Dániel
37
A DEVIZA ÁRFOLYAMÁT MEGHATÁROZÓ TÉNYEZŐK
A pénz is áru, ezért rá is hatnak a keresleti - kínálati viszonyok. Az egyes devizák
(valuták) ára (árfolyama) a devizatőzsdéken alakul ki. Meghatározó tőzsdék a New
Yorki, a Londoni és a Tokiói tőzsde, de a legtöbb fejlett piacgazdaságú országnak
van saját deviza tőzsdéje
A keresleti - kínálati viszonyokra ható legfontosabb tényezők; az adott ország
import és export szerkezete, a pénzpiacok aktivitása, az adott ország nemzeti
bankjának árfolyam-politikája és a spekuláció
Az adott deviza iránt keresletet támasztanak: importőrök, nyereséget hazautalók,
tőkét kivonó külföldi befektetők, magyar működő-és portfolió tőke exportőrök
Az adott deviza kínálatot adják: exportőrök, külföldi működő-és portfoliótőke
befektetők
dr.Béza Dániel
38
A DEVIZAHITELEK KAMATÁT MEGHATÁROZÓ TÉNYEZŐK
Egy-egy országban a hitelkamatláb egyenlő:
irányadó kockázatmentes kamatláb + kockázati felár + profitmarzs.
(Az utóbbi két tényezőt erősen befolyásolják a hitelpiaci viszonyok)
Irányadó kockázatmentes kamatláb függ a jegybanki alapkamat pillanatnyi
értékétől és a jövőbeni várható alakulásától.
(A bankok szabad pénzeszközeiket a jegybanknál helyezhetik el különböző lejáratú
betétekben, illetve különböző lejáratú államkötvényeket vásárolhatnak. Ezek a
kockázatmentes befektetések kamatai). Ez országonként jelentős eltérést
mutathat. Ezt használják ki a bankok a devizahiteleknél.
A devizahitelek kamatát befolyásolják a forrásköltségek is.
A bank gyűjt forrást az adott devizanemben vagy maga is külföldről szerzi be a
forrásokat. Ez hatással lehet az adott bank devizahitelének árazására
dr.Béza Dániel
39
MIKOR ÉRDEMES DEVIZAHITELT FELVENNI?
Árfolyamkockázat
fedezése
Fedezeti céllal akkor szokás devizahitelt felvenni, ha a bevételek is
ugyanabban a devizanemben keletkeznek, így
nincs árfolyamkockázat a bevételek és a fizetési kötelezettségek között.
Pl.: Euro-zónába Exportáló vállalat Euro hitelt vesz fel.
Spekuláció
kedvező
árfolyamváltozásra
Arra számít, hogy az a deviza, amelyben kötelezettségei keletkeznek
leértékelődik azzal a fizetőeszközzel (másik deviza), amelyben bevételei
keletkeznek. Ez esetben a vállalkozás a számára kedvező irányú
devizaárfolyam-változásra spekulál.
Ha a kamatlábkülönbözet
nagyon
vonzó
A devizahitelek esetében a vállalkozás olyan devizában adósodik el,
amelynél alacsony a hitel kamatlába, és az alacsonyabb hitelkamatláb
révén – még kedvezőtlen irányú devizaárfolyam-változás esetén isösszességében alacsonyabb hiteltörlesztő-részleteket kell fizetnie,
mintha abban a devizanemben adósodna el, amelyben bevételei
keletkeznek dr.Béza Dániel
40
MILYEN KOCKÁZATA VAN A DEVIZAHITELNEK?
Árfolyamkockázat
Kamatláb
kockázat
A devizában történő eladósodás esetében fennáll a veszélye az
árfolyam kedvezőtlen irányú változásának, ami azt
eredményezheti, hogy Ft-ban kifejezve egyre magasabb terhet
ró az adósra a fennálló devizatartozás törlesztése.
Változó kamatozású devizahitelek esetében fennáll annak a
kockázata, hogy az irányadó kamatláb mértéke (pl.: EURIBOR
Euró esetében) emelkedik, így emelkedik a kamatteher.
Fix kamatozású devizahitelek esetében a futamidő alatt
bekövetkező esetleges kamatlábcsökkenés előnyeit nem lehet
realizálni.
dr.Béza Dániel
41
HOGYAN KEZELHETJÜK AZ ÁRFOLYAM ÉS KAMATLÁBKOCKÁZATOT?
Árfolyamkockázat
kezelése
Kamatláb
kockázat
kezelése
•Olyan devizában adósodjunk el, amiben a bevételeink keletkeznek,
ekkor fedezve van a kockázat
•Határidős tőzsdei ügyletekkel fedezzük a kockázatot (forward, és
futures ügyletek)
• Amennyiben a kamatlábak tartós emelkedésére számítunk akkor fix
kamatozású hitelt veszünk föl
• Ha a kamatláb változása nehezen jósolható, de inkább a csökkenés a
valószínű akkor változó kamatozású hitelt vegyünk föl
• Ha a kamatok mind két irányban jelentősen eltérhetnek akkor a
rövidlejáratú hitelekkel mérsékelhetjük a kamatláb kockázatot
dr.Béza Dániel
42
Lízing
dr.Béza Dániel
43
A LÍZING DEFINÍCIÓJA, FOGALMAK
A LÍZINGÜGYLET SZEREPLŐI
ÉS LÉNYEGE
Eszköz eladója
Az eszköz eladója az a társaság, amely a lízingtárgyat, az eszközt
eladásra kínálja
Lízingbe adó
A lízingbe adó társaság az ügyfele, a lízingbe vevő, kérésére
megveszi a lízingtárgyat az eszköz eladójától, gyártójától. A
lízingbe adó társaság az eszközt a lízingbe vevő rendelkezésére
bocsátja, a használatért cserébe lízingdíjat számít fel
Lízingbe vevő
A lízingbe vevő az általa kiválasztott eszközt meghatározott
időtartamra lízingdíj fejében használja, illetve bizonyos esetekben
jogot szerez arra, hogy a futamidő végén egy maradványösszeg
ellenében megszerezze az eszköz tulajdonjogát
dr.Béza Dániel
44
A LÍZING FAJTÁI 1. - A PÉNZÜGYI LÍZING
A pénzügyi lízing jogi szabályozása az 1996. évi CXII. törvény 11. pontjában található. A
törvény szerint a pénzügyi lízing az a tevékenység, amelynek során a lízingbeadó ingatlan
vagy ingó dolog tulajdonjogát, illetve vagyoni értékű jogot a lízingbevevő megbízása szerint
abból a célból szerzi meg, hogy azt a lízingbevevő határozott idejű használatába adja oly
módon, hogy az a lízingbevevő könyveiben kerül kimutatásra.
A lízing ügyletet az új Ptk. is szabályozza.
LIX. Fejezet. A pénzügyi lízing szerződés
Pénzügyi lízing nyújtásával csak a hitelintézeti törvény alapján felügyeleti engedéllyel bíró
hitelintézet (bank) vagy kizárólagosan ezt a tevékenységet végző pénzügyi vállalkozás (Rt.,
20 MFt jegyzett tőke) foglalkozhat.
FAJTÁI:
Zárt végű
pénzügyi lízing
Nyílt végű
pénzügyi lízing
dr.Béza Dániel
45
A ZÁRT VÉGŰ PÉNZÜGYI LÍZING
Definíció
Sajátosságai
Zárt végű pénzügyi lízing esetén a szerződés megkötése
után az Ügyfél a teljes vételárról kap számlát, mely alapján
a hatályos jogszabály lehetővé teszi az ÁFA egyösszegű
visszaigénylését, amennyiben az Ügyfél a többi törvényes
feltételnek is megfelel illetve a törvény másként nem
rendelkezik.
• az eszköz a Finanszírozó cég tulajdonában van, a
tulajdonjog az ügylet végén száll át az Ügyfélre
• az eszköz az Ügyfél könyvelésében szerepel
• termelőeszköz esetén az eszköz teljes ÁFÁ-ja
visszaigényelhető
• az eszköz tulajdonszerzési illetékét (ha azt a törvény
előírja) a futamidő elején kell megfizetni
dr.Béza Dániel
46
A NYÍLT VÉGŰ PÉNZÜGYI LÍZING
Definíció
Nyílt végű pénzügyi lízing esetén csak a törlesztő részletek
ÁFA-tartalma igényelhető vissza a fizetési ütemezésnek
megfelelően. A tulajdonjog a futamidő végén nem száll át
automatikusan az Ügyfélre, csak akkor, ha ezt a lejáratkor a
felek külön adásvételi szerződésben rögzítik
Sajátosságai
• az eszköz a finanszírozó cég tulajdonában van
• az eszköz az ügyfél könyvében szerepel
• termelőeszköz esetén az eszköz ÁFÁ-ja a törlesztésnek
megfelelő részletekben igényelhető vissza
• az eszköz tulajdonszerzési illetékét a futamidő végén kell
megfizetni.
dr.Béza Dániel
47
A LÍZING FAJTÁI 2. - AZ OPERATÍV LÍZING ÉS A VISSZLÍZING
Az operatív
lízing
Az operatív lízing esetében a lízingtárgy a lízingbe adó tulajdonában
és számviteli kimutatásaiban marad a futamidő végéig, amikor a
lízingbe adó társaság tulajdonában lévő eszközt továbblízingelheti
egy másik lízingbe vevő társaságnak vagy eladhatja. Az operatív
lízing gyakorlatilag egy bérleti konstrukciónak felel meg, amikor a
lízingbe vevő nem válik az eszköz tulajdonosává, hanem csak a
használatért fizet. Operatív lízinggel bárki foglalkozhat, akinek
tevékenységi köre tartalmaz bérbeadást.
Számviteli előnyök: A teljes nettó lízing díj költségként elszámolható
a Lízingbevevőnél, a lízingdíjat terhelő ÁFA pedig visszaigényelhető.
Visszlízing
Visszlízing esetében az eszköz eladója és a lízingbe vevő személye
egybe esik. A lízingbe adó (lízingtársaság) megvásárolja a lízingbe
vevő eszközének tulajdonjogát, majd az eszközt lízingbe adja a
lízingbe vevőnek, aki korábban az eszköz tulajdonosa volt.
dr.Béza Dániel
48
A BANKHITEL ÉS A LÍZING KÖZÖTTI KÜLÖNBSÉGEK
A pénzügyi lízing pénzügyi értelemben hasonlít egy hosszú távú beruházási
hitelre, amikor hosszú távon a lízingbe vevő megszerezheti az eszköz
tulajdonjogát. Ez esetben is kamatot, tőketörlesztő-részletet, hitelbírálati díjat kell
megfizetni, és kívánhatnak saját erőt a lízingcégek.
A pénzügyi lízing és az eszközökkel fedezett beruházási hitel között a legnagyobb
különbség abban van, hogy a lízing esetében a lízingtárgy tulajdonjoga a lízingbe
adóé (még akkor is, ha számvitelileg a lízingbe vevő könyveiben szerepel), így a
lízingbe vevő fizetésképtelensége esetén a lízingtárgy automatikusan visszakerül a
lízingbe adóhoz.
A lízing pénzügyi terhei szükségszerűen magasabbak, mint egy bankhitel terhei,
tekintettel arra, hogy a lízingtársaságok is jellemzően bankhitellel finanszírozzák
magukat, és banki forrásköltségen felül saját munkájuk és profitjuk ellenértékét is
ki kell termelniük.
dr.Béza Dániel
49
A LÍZING ELŐNYEI
 Biztonságos a lízingbevevőnek, ugyanis a lízingtárgyon felül más eszköze nem
terhelhető meg a lízingkötelezettség révén;
 Nincs szükség bonyolult hitelképesség-vizsgálatra;
 Gyorsan hozzáférhető forrás;
 Kíméli a saját tőkét, mert csak az adott eszköz használatáért kell fizetni;
 Az eszköz üzemeltetésével az időszaki lízingdíjak kitermelhetőek;
 A lízingdíjak fizetési ütemezése alkalmazkodhat a vállalkozás pénzbevételeinek
szezonalításához;
 A lízing egy kézből kínálja fel a beruházás tárgyát és a finanszírozást;
 Gyenge hitelképesség esetén is lízing révén finanszírozni lehet állóeszközöket;
 ÁFA finanszírozási teher a bérbeadónál van (operatív lízing);
 Nem növeli a konstrukció a lekötött, befektetett eszközállományt, beruházási keretet
kímél (operatív lízing);
 A bérlet „off-balance sheet” konstrukció, azaz mérlegen kívüli tétel, így a jövőbeni díjak
nem növelik a tartozásállományt (operatív lízing)
dr.Béza Dániel
50
A LÍZING HÁTRÁNYAI
Drágább, mint a bankhitel
Általános vállalatfinanszírozási célra nem alkalmas forma
Rövidtávú finanszírozási problémák megoldására nem
alkalmas
dr.Béza Dániel
51
Faktoring
dr.Béza Dániel
52
A FAKTORING FOGALMA
LVIII. Fejezet
A faktoring szerződés
6:405. § [Faktoring szerződés]
(Új Ptk.)
Faktoring szerződés alapján a faktor meghatározott pénzösszeg
fizetésére, az adós harmadik személlyel szembeni követelésének a
faktorra engedményezésére köteles; ha az engedményezett követelés
esedékességekor a kötelezett nem teljesít, az adós a kapott összeg
visszafizetésére és kamat fizetésére, a faktor a követelés
visszaengedményezésére köteles.
dr.Béza Dániel
53
A FAKTORING FOGALMA
• A faktorálás - klasszikus értelemben - nem a követelés megvásárlását
jelenti, hanem meghatározott követelések sajátos engedményezését.
• A faktor köteles a szerződés alapján a számla nyilvántartására, a
kintlévőségek behajtására, a vevő kockázatának átvállalására, és a
finanszírozására.
• Ezeket együttesen vállalja, de közülük legalább két szolgáltatásra ki kell
terjednie a faktorálásnak.
• A faktorszerződések között sajátos fajta a finanszírozási faktorálás,
amelynek értelmében a faktor bank a vevő fizetési kötelezettségének
beálltáig a számla összegét a kedvezményezett szállítónak megelőlegezi.
Ez utóbbit végzik tipikusan napjainkban a bankok.
dr.Béza Dániel
54
A FAKTORING SZEREPLŐI
Eladó
Szállító
Termék vagy szolgáltatás értékesítéséből vevőköveteléssel
rendelkezik. Az eladó a vevőkövetelését értékesíteni kívánja
a faktornak. Az eladó cserébe engedményezi a faktornak a
követelését
Vevő
A vevő az a vállalat, amely szállítói tartozással rendelkezik az
Eladó felé
Faktor
A faktor az a vállalkozás, amely megvásárolja az Eladó
vevőkövetelését és így engedményezés útján jogosultjává
válik az Eladó vállalat vevőkövetelésére, amely ellenértékére
a vevőnél igényt tart
dr.Béza Dániel
55
A FAKTORING FAJTÁI, ÁRAZÁSA
A faktoring
fajtái
• Nyílt faktorálás: a vevő értesül a faktoringról
• Csendes faktorálás: a vevő nem értesül a faktoringról
• Visszkeresetes és visszkereset nélküli faktorálás
A faktoring költségei a következő elemekből
tevődnek össze:
A faktoring
árazása
 Vevő nemfizetési kockázatának díja (csak visszkereset
nélküli faktoring)
 Ügyleti alapdíj (engedményezés ügyintézése, vevő
bevizsgálása)
 Ügyleti kamat (számlakövetelés diszkontálásakor
alkalmazott kamatláb) legalább akkora, mint a bankhitelé
 Vevőkövetelések adminisztrációjával kapcsolatos díj
dr.Béza Dániel
56
A FAKTORING ELŐNYEI
A megszerezhető finanszírozási forrás mértékének nem a saját
hitelképesség, hanem a vevők hitelképessége szab határt
Csökken a vevői kinnlevőség, növekszik az eszközök forgási sebessége
Bankhitelnél gyorsabb ügyintézés, nincs szükség fedezetre
Induló vállalkozások, hitelképtelen vállalkozások is forráshoz juthatnak
így
Könnyebbé válik a pénzügyi tervezés
dr.Béza Dániel
57
A FAKTORING HÁTRÁNYAI
Drágább, mint a bankhitel
Kis összegű vevőkövetelések és atomizálódott vevői kör
esetében nem használható
Olyan ágazatokban, ahol jelentős garanciális kötelezettségek
merülhetnek fel, vagy ahol a számlakövetelés jelentős részét
garanciaként visszatartják, nem használható
dr.Béza Dániel
58
Kiknek és miért ajánlott a faktoring?
• Akik az ipar, kereskedelem területén működnek, gyorsan
növekednek, ám fedezethiány miatt bankokon keresztül nem
jutnak hozzá a növekedésükhöz szükséges hitelkerethez, így
kénytelenek lemondani egyébként jól jövedelmező üzletekről.
• Nem régen alakult cégeknek, akiknek már megfelelő piacuk van, de
még nincs megfelelő múltjuk bankhitel felvételéhez.
• A saját tőke és a szokásos finanszírozási eszközök bővítési
lehetőségének hiánya miatt képtelenek élni a kínálkozó összes piaci
lehetőséggel.
• Azok a vállalkozások, amelyek fogyasztási-, tartós fogyasztási
és/vagy alacsony beruházást igénylő javakat gyártanak, azokkal
kereskednek, illetve olyan szolgáltatást nyújtanak, amelynek
teljesítését nem lehet vitatni.
• A faktoráltatni tervezett éves forgalom eléri, meghaladja a 20
millió Ft-t.
• Az ügyfélnek több vevője van, és nagyszámú számla keletkezik. Az
adósság kezeléséhez és behajtásához nem áll rendelkezésre
elegendő adminisztratív erőforrás.
dr.Béza Dániel
59
Köszönöm a figyelmet!
Viszontlátásra 2014. április 5-én!
http://kfk.uni-corvinus.hu
www.csabailget2008.hu/oktatas