Transcript Финансовое планирование

Финансовое
планирование
Для предприятия финансовое планирование
имеет следующее значение:
1.
2.
3.
выработанные стратегические цели
приобретают форму конкретных
финансовых показателей
устанавливаются стандарты для
организации финансовой информации
определяются границы затрат,
необходимых для реализации всей
совокупности планов фирмы.
Система финансовых планов включает в
себя следующие элементы:





прогноз баланса
прогноз отчета о прибыли
прогноз движеия денежных потоков
прогноз ключевых финансовых
показателей
письменное изложение результатов
финансового планирования.
Методы прогноза продаж
1.
2.
3.



4.
Оценка торговыми работниками.
Опросы потребителей.
Анализ временных рядов включает в
себя:
анализ тенденций
анализ цикличности
анализ сезонности
Эконометрические модели
Метод процента от продаж.
Суть метода заключается в том, что
каждый из элементов прогнозируемых
документов расчитывается как
определенное процентное отношение
от установленной величины продаж.
В основе определения процентного
соотношения лежат:
1.
2.
3.
Процентные соотношения, характерные для
текущей деятельности фирмы;
Процентные соотношения, расчитанные на
основе ретроспективного анализа как
средняя за последние несколько лет;
Заключения менеджмента, особенно в тех
случаях, когда сложившиеся процентные
соотношения не удовлетворяют
управляющих и они хотели бы изменить их
для улучшения финансовых показателей
Отчет о прибылях и убытках
Наименование статей
Факт,
млн у.е.
Процент от
продаж
Плановые
данные, млн уе
Доход от продаж
1000
100
1200
Всего операционные
издержки
800
800:1000 = 0,8
или 80
1200*0,8 = 960
Операционная прибыль
200
-
1200-960 = 240
Проценты по займам
20
-
30
Прибыль до
налогообложения
180
-
240-30 = 210
Налоги (26% от
прибыли
до налогообложения)
47
-
55
Чистая прибыль
133
-
155
Дивиденды (50% от
Чистой прибыли)
66,5
-
77,5
Нераспределенная
прибыль
66,5
-
77,5
Баланс АО Х
Наименование статей
Факт, млн.
у.е.
Процент от
продаж
План, млн. у.е.
Активы
Оборотное имущество
400
400:1000=0,4
1200*0,4=480
Основное имущество
500
500:1000=0,5
1200*0,5=600
Итого активы
900
-
1080
200
200:1000=0,2
1200*0,2=240
233,5
н.п.
Без изменений 233,5
400
н.п.
Без изменений
400
Пассивы
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства
Собственный капитал:
Акционерный капитал
Нераспределенная
периодов
прибыль
прошлых
Нераспределенная
периода
прибыль
отчетного
Итого пассивы
-
66,5
66,5
77,5
900
1017,5
необходимое дополнительное
финансирование 1017,5-1080=
- 62,5
Метод экстраполяции данных
Отчетный баланс (тыс. у. е.)
Активы
Денежные
средства
Товар. дебит.
задолженность
Товарные запасы
Основное
имущество
Итого активы
Пассивы
120
9513
3320
Товар. кредит.
задолженость
Долгосроч. банк.
ссуда
Собственный
капитал
6150
2700
7890
3787
16740
Итого пассивы
16740
Отчет о прибыли (тыс уе)
Показатели
Нетто-оборот реализации
Расход реализ. изделий
Брутто прибыль
Товарная группа
А
10200
5400
4800
Б
8572
5000
3572
В
18200
11400
6800
Итого
36972
21800
15172
Постоянные издержки
11460
Операционная прибыль
3712
Расходы на интрессы
400
Прибыль до
налогообложения
3312
Анализ внешних факторов
(в тыс у.е).
А
Б
В
Нетто-оборот реализации
10200
– (10200*0,2)
= 8160
Расход реализованных
изделий
5400
– (5400*0,2)
= 4320
Брутто прибыль
4800
3840
Нетто-оборот реализации
8572
8572
Расход реализованных
изделий
5000
Брутто прибыль
3572
Нетто-оборот реализации
18200
+ (18200*0,1)
= 20020
Расход реализованных
изделий
11400
+ (11400*0,1)
= 12540
Брутто прибыль
6800
Постоянные издержки
+ (5000*0,15)
= 5750
2822
7480
11460 + 1000
=12460
Скорректированный отчет о прибыли
(тыс. у.е.)
Показатели
Нетто-оборот реализации
Расход реализ. изделий
Брутто прибыль
Товарная группа
А
8160
4320
3840
Б
8572
5750
2822
В
20020
12540
7480
Итого
36752
22610
14142
Постоянные издержки
12460
Операционная прибыль
1682
Расходы на интрессы
400
Прибыль до
налогообложения
1282
Менеджеры фирмы предлагают произвести
следующие изменения:
 В случае снижения цены на товары группы А
на 5% ожидается, что фирма сможет
устранить негативные воздействия
конъюктуры, связанные с появлением нового
конкурента. При этом возможен рост
реализациии на 20%.
 в случае снижения цены на товары группы Б
на 10%, ожидается, что объем продаж
возрастет на 25%
 объем реализации товаров группы В
возрастет на 20% в случае осуществления
рекламной кампании стоимостью 600000 у е.
Расчеты для оценки данных
предложений (в тыс у.е.):
А
Б
В
Нетто-оборот реализации
8160
– 5% = 7752 + 20%
=9302
Расход реализованных
изделий
4320
+(4320*0,2)
=5184
Брутто прибыль
3840
Нетто-оборот реализации
8572
– 10% = 7715 + 25%
= 9644
Расход реализованных
изделий
5750
+ (5750*0,25)
=7188
Брутто прибыль
2822
Нетто-оборот реализации
20020
+ (20020*0,2)
=24024
Расход реализованных
изделий
12540
+(12540*0,2)
=15048
Брутто прибыль
7480
8976
0
600
7480
8376
Издержки на рекламу
4118
2456
Прогноз прибыли (тыс. у. е. )
Показатели
Товарная группа
Итого
А
Б
В
Нетто-оборот реализации
9302
8572
24024
41898
Расход реализ. изделий
5184
5750
15048
25982
Брутто прибыль
4118
2822
8976
15916
Постоянные издержки
13060
Операционная прибыль
2756
Расходы на интрессы
440
Прочие расходы
600
Прибыль до налогообложения
1716
Разработка плана движения денежных потоков:
а) поквартальная разбивка выручки и затрат
Кварталы
Нетто-оборот
реализаци
Издержки на
приобретение
товара
I
41898*0,215 =
9042
9042*0,62 = 5607
II
III
IV
Итого
41898*0,225 =
9427
41898*0,26 =
10852
9427*0,62 = 5846
10852*0,62 = 6730
41898*0,3 = 12577 12577*0,62 = 7799
41898
25982
б)расчет прироста товарного
запаса
Предполагается, что среднее число
оборотов товарного запаса будет равно
шести.
25982 : 6 = 4330 тыс. у. е.
На начало года товарный запас составлял
3320 тыс у е
Следовательно, прирост товарного запаса
составит
4330 – 3320 = 1010 тыс. у. е.



Дебиторская и кредиторская
задолженность определяются исходя из
отсрочек предоставляемых покупателям и
получаемых от поставщиков
соответственно.
Существует договоренность с
поставщиками, что пополнение товарного
запаса будет оплачиваться по истечении
шести месяцев с момента закупки.
Ожидается, что реализация и текущие
покупки товаров будут осуществляться на
основе трехмесячных кредитов.
Ожидается, что на покрытие
постоянных издержек ежеквартально
будет направляться 25% от
запланированной годовой суммы.
 Из постоянных издержек исключается
сумма амортизации
13060-1100=11960
 Распределение по кварталам:
11960*0,25=2990






Издержки на выплату процентов
запланированы в размере 110 тыс. у.е. в
квартал.
Во 2-ом квартале предполагается закупка
оборудования на 600 тыс. у. е., оплата
которой предстоит в 4-м квартале.
Платежи по возврату банковской ссуды в
размере 400 тыс у е запланированы на 4-й
квартал.
В 3-м квартале акционерный капитал
будет увеличен на 1000000 у е.
На прочие расходы предполагается
выделять 150 тыс. у.е. ежеквартально
План движения денежных потоков (тыс у е )
1кв
2кв
3кв
4кв
120





1000

Выручка от реализации
9513
9042
9427
10852
Всего поступления
9633
9042
10427
10852


1010

Текущие закупки товаров
6150
5607
5846
6730
Постоянные издержки
2990
2990
2990
2990
Проценты
110
110
110
110
Поступления
Остаток наличных на начало периода
Увеличение собственного капитала
Выплаты
Увеличение товарного запаса
Оборудование
600
Банковская ссуда
400
Прочие выплаты
150
150
150
150
Всего выплаты
9425
8882
10131
11005
Поступления минус выплаты
233
185
321
-128
233
418
729
611
Поступления минус выплаты
нарастающим итогом
Плановый баланс (тыс у е )
Активы
Пассивы
611
Товарная
кредиторская
задолженность
7799
Дебиторская задолженность
12577
Банковская ссуда
2300
Товарный запас
4330
Оборудование
3287
Собственный
капитал
10706
Итого активы
20805
Итого пассивы
20805
Денежные средства
Плановая сумма по статье "денежные
средства" берется из "прогноза
денежных потоков".
 Дебиторская и кредиторская
задолженность определяются исходя из
отсрочек предоставляемых
покупателям и получаемых от
поставщиков соответственно.

Товарные запасы увеличиваются на
прирост товарных запасов (из прогноза
денежных потоков).
 Основное имущество увелчивается на
сумму приобретенного основного
имущества и уменьшается на сумму
начисленной амортизации
(акумулированный износ)
(3787 + 600 - 1100 = 3287)

Банковская ссуда уменьшается на
сумму возвращенного кредита и
увеличивается на сумму полученного
кредита (2700 - 400).
 Собственный капитал увеличивается на
суммы дополнительно вложенного
собственниками капитала,
нераспределенной прибыли и
уменьшается на сумму понесенных
убытков (7890 + 1000 +1816).
