Transcript materi 2-overview manajemen keuangan

OVERVIEW
MANAJEMEN KEUANGAN
BY:
MUCHAMAD IMAM BINTORO,SE, MSc. in Finance
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA
2008
CAKUPAN BAHASAN
1.
2.
3.
Memahami ruang lingkup manajemen keuangan
Menjelaskan tugas manajer keuangan
Menjelaskan konflik yang terjadi dalam keagenan
RUANG LINGKUP MANAJEMEN
KEUANGAN

DEFINISI MANAJEMEN KEUANGAN


Adalah manajemen fungsi-fungsi keuangan suatu
perusahaan.
Fungsi-fungsi keuangan perusahaan:



Keputusan pemanfaatan dana perusahaan keputusan
investasi (investment) bagian kiri neraca (aktiva)
Keputusan pencarian dana perusahaan keputusan
pendanaan (financing) bagian kanan neraca (pasiva)
Keputusan likuiditas  pengaturan komponen jangka
pendek aktiva dan pasiva
TUJUAN MANAJEMEN KEUANGAN


TUGAS SEORANG MANAJER KEUANGAN ADALAH
MENINGKATKAN (MEMAKSIMALKAN) NILAI PERUSAHAAN
NILAI PERUSAHAAN  NILAI/HARGA PERUSAHAAN
APABILA DIJUAL KEMBALI KE PASAR




PERUSAHAAN GO PUBLIK  NILAI PERUSAHAAN ADALAH
HARGA PASAR SAHAM
PERUSAHAAN TIDAK GO PUBLIK NILAI PERUSAHAAN BISA
DILIHAT MELALUI HARGA JUAL PERUSAHAAN DI PASARAN
ATAU MELALUI JASA PENILAI PERUSAHAAN/AKTUARIS.
JIKA HARGA PASAR SAHAM TINGGINILAI PERUSAHAAN
TINGGI KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM TINGGI
MEMAKSIMUMKAN KEMAKMURAN PEMEGANG SAHAM
(STOCKHOLDER WEALTH MAXIMIZATION)
JADI, TUJUAN MANAJEMEN KEUANGAN ADALAH
MEMAKSIMUMKAN HARGA PASAR SAHAM.
BAGAIMANA PERUSAHAAN DAPAT
MENINGKATKAN NILAINYA?



NILAI PERUSAHAAN DAPAT DITINGKATKAN
DENGAN MENCIPTAKAN ALIRAN KAS
MASUK .
ALIRAN KAS BERBEDA DENGAN
KEUNTUNGAN/LABA AKUNTANSI
(ACCOUTING PROFIT)
KEUNTUNGAN AKUNTANSI :


MEMPERTEMUKAN ANTARA PENDAPATAN DAN
BIAYA (PRINSIP MATCHING)
TIDAK MEMPERHATIKAN ALIRAN KAS RIIL
PERUSAHAAN
LABA AKUNTANSI VS ALIRAN KAS POSITIF
LABA
AKUNTANSI
Penjualan
2.000.000
Biaya operasional
500.000
Depreasi
100.000
Keuntungan kotor 1.400.000
Pajak (40%)
560.000
Jumlah
840.000
ALIRAN KAS
2.000.000
500.000
560.000
940.000
JADI, ALIRAN KAS = KEUNTUNGAN BERSIH AKUNTANSI + DEPREASI
CONTOH = 840.000 + 100.000 = 940.000
KONFLIK KEAGENAN (AGENCY
CONFLICT)
Bagi perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT)
lebih-lebih untuk yang telah terdaftar di pasar modal sering
terjadi pemisahan antara pengelolan perusahaan (pihak
manajemen yang disebut AGENT) dengan pimilik perusahaan
(atau pemegang saham, disebut PRINCIPAL)
3 KEMUNGKINAN TERJADINYA KONFLIK
KEAGENAN DALAM PERUSAHAAN:


1.
2.
3.
KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM DENGAN
MANAJER
KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM DAN PEMEGANG
UTANG
KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM MAYORITAS
DENGAN MINORITAS
KONFLIK KEAGENAN (AGENCY
CONFLICT)…Lanjutan

KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM
DENGAN MANAJER
 Tugas manajer yang seharusnya  memaksimalkan
nilai perusahaan
 Apakah manajer akan menjalankan tugasnya dengan
baik?
 Pemegang saham bisa melakukan sejumlah tindakan
untuk memastikan bahwa manajer akan bertindak
secara konsisten butuh biaya disebut BIAYA
KEAGENAN (AGENCY COST)
KONFLIK KEAGENAN (AGENCY
CONFLICT)…Lanjutan

KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM DAN
PEMEGANG HUTANG
 Hal ini terjadi karena perbedaan struktur penerimaan antara
dua pihak tersebut.
 Pemegang utang struktur penerimaan yang tetap berupa
bunga
 Pemegang saham pendapatannya adalah kelebihan atas
semua kewajiban kepada pemegang hutang
 Pemegang saham dapat mengambil keuntungan atas
pemegang utang misalnya dengan memaksa manajer untuk
menjalankan proyek dengan resiko tinggi dan tingkat
pengembalian (return) yang tinggi. Jika berhasil maka hal ini
menguntungkan pemegang saham sementara pemegang utang
dirugikan apabila merugi.
KONFLIK KEAGENAN (AGENCY
CONFLICT)…Ljtn

KONFLIK ANTARA PEMEGANG SAHAM
MAYORITAS DAN MINORITAS






Hal ini biasanya disebabkan karena pemegang saham mayoritas
mengambil keuntungan dari pemegang saham minoritas
Contoh :
PT.A adalah perusahaan go publik dengan pemegang saham
mayoritas (70%) dan minoritas (30%)
PT. A membeli saham PT. B dengan harga di atas harga pasar
(kerugian pembelian).
Pemegang saham mayoritas PT. A adalah juga memegang 100%
saham PT. B.
Seluruh Pemegang saham PT. A mengalami kerugian dari proses
pembelian tersebut. Akan tetapi, pemegang saham mayoritas
UNTUNG karena kerugiannya dikompensasi dengan keuntungan
dari penjualan PT. B, sedangkan pemegang saham minoritas RUGI
karena kerugiannya tidak bisa dikompensasikan karena tidak
mempunyai saham di PT.Y
SEKIAN
WASSALAM