Transcript 法定存款准备金

•了解中央银行实施货币调控的工具和机制
•理解中央银行、商业银行和居民行为对货币供给的影响机制
•理解中央银行资产行为与货币供应量形成之间的关系
•掌握存款货币创造的简化模型和复杂模型
•掌握现代银行制度下的货币供给模型
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8.1
中央银行基础货币的供给
8.1.1 基础货币的含义
1、货币供给的定义
货币供给(money supply)：一定时期内一国银
行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的
行为,是银行系统向经济中注入货币的过程。
M0＝现金
M1＝M0＋活期存款
M2＝M1＋准货币（定期存款、储蓄存款、外币存款）
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2015/4/13
3
（2）货币供给量(money aggregate):一国经济中被个人、企
事业单位和政府部门持有的可用于各种交易的货币总量。
货币供给过程:中央银行供给的基础货币
商业银行的存贷业务
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出现数倍的货币扩张
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2、基础货币B （Monetary Base,High Powered Money）
1、基础货币：具有货币总量倍数扩张或收缩能力的货币
C:流通中的现金
R:存款准备金（定期存款/活期存款/超额准备金）
基础货币B = C+R
C
R
存款货币增加
C
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D
货币供给量 M1= C+D
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8.1.2 影响基础货币变化的主要因素
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1、影响商业银行存款准备金变动的因素
（1）法定存款准备金率
提高法定存款准备金率
存款准备金R增加
基础货币增加
（2）流通中的现金
•现金流入银行系统
存款准备金R增加
基础货币增加
•现金流出银行系统
存款准备金R减少
基础货币减少
（3）中央银行买卖证券的数量
•
买进证券
现金/存款准备金增加
• 2015/4/13卖出证券
现金/存款准备金减少
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（4）中央银行再贴现/再贷款
•
扩大再贴现/再贷款
存款准备金R增加
•
收缩再贴现/再贷款
存款准备金R减少
2、影响流通中现金变动的因素
(1)公众收入和消费变化
（2）物价变动状况
（3）经济发展和体制变动情况
（4）信用发展程度
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8. 2 商业银行体系的存款货币创造
8.2.1 存款货币创造的含义与条件
1、存款货币：可以通过签发支票方式向第三方实施转账支
付的 活期存款。
2、存款货币创造：商业银行通过存款、贷款业务，从而
形成派生存款，增加货币供给量的行为。
3、商业银行的可用资金：商业银行随时可以用于发放贷
款、兑现客户提取存款以及应付同业清算的资金。
库存现金
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在中央银行的存款
满足提现要求
同业间清算支付
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8.2.2 存款货币创造的过程
原始存款：银行吸收的现金存款或中央银行对
商业银行贷款所形成的存款
派生存款：商业银行以原始存款为基础发放贷
款而形成的存款。
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1、简化的存款货币创造模型
（1）非现金结算制度：通过银行转帐结算方式进行交易
（2）商业银行存款全部为活期存款
（3）法定存款准备金制度（无超额准备金）
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初始存款10万，10％的法定存款准备金率
1、A银行吸收10万元存款，其中1万元存款准备金，剩下9
万元贷款给客户甲。
2、客户甲将这9万元存入银行B，B银行在缴存0.9万元存款
准备金后，贷款8.1万给乙。
3、客户乙将8.1万存入银行C，C银行在缴存0.81万元存款准
备金后，贷款7.29万给丙。
4、这种行为进行无限回合后，在最初存进银行的10万元存
款全部变成准备金后停止。
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A银行 资产
准备金
贷款
总额
+10000
+90000
+100000
准备金
贷款
总额
B银行 资产
+9000
+81000
+90000
准备金
贷款
总额
C银行 资产
+8100
+72900
+81000
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负债
存款
+100000
总额
+100000
存款
负债
+90000
总额
+90000
存款
负债
+81000
总额
+81000
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存款创造的一般过程
银行
A
B
C
D
···
n
活期存款
100000
90000
81000
72900
法定准备金
10000
9000
8100
7290
派生存款
90000
81000
72900
65610
总计
100万
100000
900000
存款的创造是整个银行系统的整体行为结果
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△Dd＝ A×
△Dd
K＝
1
△Dd：活期存款增加额
rd
A：原始存款量
rd：法定存款准备金率
A
例：假设法定存款准备金率为20％，企业甲在A银行存入
10000元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增
加额？存款创造货币乘数？
A：10000
rd：0.2
1、最终存款增加额△Dd＝10000×（1÷0.2)=50000
最初10000
50000
2、货币乘数 ＝ 1／0.2 ＝ 5
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3、复杂的存款货币创造模型
商业银行的存款货币能力会变弱
客户取现
商业银行初始新增资金
定期存款
活期存款
超额准备金
（1）非现金结算制度：通过银行转帐结算方式进行交易
（2）商业银行存款全部为活期存款
（3）法定存款准备金制度（无超额准备金）
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用途
公式
变量的含义
流出银行体系的现金 Dd×c
c：现金漏损率
定期存款准备金
Dd×t ×rt
t：定活存款比率
rt：定期存款法定存款准备金率
活期存款准备金
Dd×rd
rd：活期存款法定存款准备金率
超额存款准备金
Dd×e
e：超额准备率
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（1）现金漏损率（c）
c＝流通中的现金/活期存款总额
出现现金漏损时，银行创造派生存款的能力会减弱。在
考虑了现金漏损率的条件下：
1
K＝
rd＋c
例：一国的现金漏出率为8％，假设该国流通中现金为3000
亿元，求出活期存款总额？
活期存款总额为3000÷8％＝37500（亿元）
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（2） 定活存款比率t
定期存款Dt
活期存款Dd
1
K＝
rd＋c＋ t×rt
1
综合上述因素后的货币乘数K＝
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rd＋ c＋t×rt＋e
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银
行
原始存款
法定准备
金
10%
提现率
5％
超额准备
金
5％
活期转定期
5％
贷款增加
额
A
B
C
•
•
•
1000
750
562.5
•
•
•
100
75
56.25
•
•
•
50
37.5
28.125
•
•
•
50
37.5
28.125
•
•
•
50
37.5
28.125
•
•
•
750
562.5
421.875
•
•
•
总
计
4000
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3000
1000
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假设中央银行向某银行购买了100万元的国库券，法定存
款准备金率为10％，如果这一行动导致存款扩张了800万元，
此银行系统是否存在现金及其他漏出因素？为什么？
央行购入100万国库券使商业银行可用资金增加100万元，
在没有现金及其他漏出因素的银行体系中，存款将扩张100×
（1÷0.1）＝1000万元。
但此题中，存款只扩张了800万元，说明该银行体系有现金
等漏出因素存在。
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新增可用资金
活期存款增加额△Dd＝ △F×k＝ △F×
1
rd＋c＋t×rt＋e
1
定期存款增加额△Dt＝ △Dd ×t＝ △F×
×t
rd＋c＋t×rt＋e
定活存款比率t ＝
定期存款△Dt
活期存款△Dd
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假设商业银行体系的现金漏损率c＝0.25，定活存款比
率t＝3，定期存款的法定存款准备率rt＝0.02，活期存款的法
定存款准备率rd＝0.05，超额准备率e＝0.04，当有一笔1000
万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系由
此展开存款货币创造过程，整个商业银行体系最终会增加的
活期存款和定期存款分别是多少？
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活期存款增加额△Dd＝ △F×k＝ △F×
1
c + t×rt +rd＋e
1
＝1000×
0.25+3 ×0.02+0.05+0.04
定期存款增加额△Dt＝ △Dd ×t＝ △F×
1
＝1000×
=2500万
1
c + t×rt +rd＋e
×3
×t
=7500万
0.25+3 ×0.02+0.05+0.04
最终：1000万
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1亿
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4、假设某一商业银行的资产负债表如下：
（假定存款客户不提现，不转存定期存款）
(1)此时存款货币扩张倍数是多少？存款货币总量又是多少？
(2)如果中央银行将法定存款准备金率确定为10%，该银行拥
有的超额准备金是多少？
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(3)在法定存款准备金率为10%情况下，如果该银行把10%
的存款作为超额准备金，存款货币和存款乘数会有变化吗？
(4)在法定存款准备金率为10%情况下，该银行不保留超额
准备金，存款货币和存款乘数会怎样变化？
(5)在法定存款准备金率为10%情况下，该银行不保留超额
准备金，中央银行向该银行出售2000元政府债券并长期持有，
请问存款货币和存款乘数会怎样变化？
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(1) rd=10000/50000=20%
存款乘数K=1/r=1/20%=5
存款总量=50000 × 5=250000
（2）法定存款准备金：50000 × 10%=5000元
超额存款准备金：10000-5000=5000元
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（3） 没有变化
存款乘数K=1/ （r +e）
=1/（10%+10%）=5
D=A/r=50000/（10%+10%）=250000（元）
（4）存款货币会成倍增加，存款乘数会提高。
D=A/r=50000/10%=500000（元）
存款乘数K=1/10%=10
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（5）存款乘数会成倍收缩，其收缩倍数为10倍。
存款货币会成倍减少
D=A/r=（-2000）/10%=-20000（元）
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8. 3 现代银行制度下的货币供给模型
1、货币供给量M1的构成
现金C ：央行的负债（借助于商业银行的存、贷业务实现）
存款货币 Dd：商业银行的负债
△C：流通中的现金增加量
△Dd：新增活期存款
△C＝ △Dd×c
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C：现金漏损率
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2、货币供给量M1（存款货币/现金货币），均由商业银行
的贷款渠道形成
央行扩张性货币政策
△F
△C＝
商业银行得到新增可用资金
商业银行创造存款货币△Dd
△Dd×c
按照
规律发行现金
货币增量△M(存款货币△Dd ＋现金增量△C)
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3、 货币乘数m
基础货币扩张或收缩一个货币单位时，能使货币供应量
增加或减少的倍数。
4、狭义的货币供给模型
•Rd:活期存款准备金
•Re:超额存款准备金
M1=C+Dd =B.m1 (8.15) •r :活期存款准备金率
d
B=C+Rd+Re (8.16)
•e:超额存款准备金率
m1 = M1 =
B
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c+1
c+rd+e
(8.17)
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5、广义的货币供给模型
M2=C+Dd+Dt =B.m2
B=C+Rd+Re+Rt
M2
m2 =
=
B
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（8.18）
•Rt:定期存款准备金
•t:定活存款比率
1+c+t
c+rd+e+t.rt （8.20）
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例：某国新增流通中的现金为 5000 亿美元，货币乘数为
6 ，新增银行的存款准备金为 700 亿美元。试求：该国新增的
基础货币和货币供应量。
新增基础货币△B＝ △R＋△C
货币增量△M＝ △B×m
△C：5000
△R：700
m：6
1、新增基础货币△B＝ △R＋△C
＝700＋5000＝5700亿美元
2、货币增量△M＝ △B×m
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＝6×5700=34200 （亿美元）
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例1：某国基础货币 1000亿元，活期存款的法定准备金
率为10%，定期存款的准备金率为6%，现金漏损率为10%，
银行超额准备金率为8%，定期与活期存款之比为2，求该国的
狭义货币乘数与货币供给量。请计算(结果保留两位小数)：
（1）狭义货币供给量和货币乘数
（2）广义 货币供给量和货币乘数
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B：1000
rd：10%
rt：6%
c：10%
e：8%
t：2
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（1）狭义货币供给量和货币乘数
1＋c
m 1＝
c＋rd＋e
＝3.93
M1=Dd＋C＝B.m1
=1000× 3.93＝3930亿元
（2）广义货币供给量和货币乘数
1＋c+t
m 2＝
c＋rd＋e+t.rt
＝7.75
M2=Dd＋Dt+C＝B.m2
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=1000× 7.75＝7750亿元
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例2：一国的活期存款法定准备金率为12％，现金漏出率为8％，
超额准备金率为11％，该国的流通中现金为3000亿元，请计算。
（1）活期存款总额Dd
（2）基础货币B
（3）货币供给量M1
rd：12% c：8%
e：11%
C：3000
（4）货币乘数m1
（1）现金漏损率c＝流通中的现金/活期存款总额
活期存款总额Dd：3000÷8％＝37500（亿元）
（2）基础货币B=C(现金)+R（存款准备金）
＝3000＋（12％＋11％）×37500
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＝11625亿元
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（3）货币供给量M1＝Dd（活期存款）＋C（现金）＝B.m1
M＝3000＋37500＝40500亿元
（4）货币乘数m1＝
M1
B
m1= 40500÷11625＝3.48
货币乘数m1＝
1＋c
c＋ rd＋e
1＋8％
＝
8％＋12％＋11％
＝3.48
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例3：商业银行体系的活期存款10亿元，定期存
款40亿元，流通于银行体系之外的现金为1亿元，
商业银行向中央银行分别按10%和5%的比例缴存活
期存款和定期存款的存款准备金，目前的超额准备
金率是4%，请计算此时的基础货币、货币乘数及货
币供给量分别是多少？
Dd:10 Dt:40
现金漏损率c=
C:1
rd:0.1 rt:0.05 e:0.04
现金C
活期存款Dd
定期存款Dt
定活存款比例t=
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活期存款Dd
= 1÷10＝0.1
= 40÷10＝4
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B=C+R=1+ 10 ×0.1+40 ×0.05+10 ×0.04 =4.4亿元
M2=C+Dd+Dt=1+10+40 =51亿元
货币乘数m2＝
M2
= 51÷4.4＝11.59
B
1＋c+t
货币乘数m2＝
＝
c＋t.rt＋rd＋e
现金漏损率c=
1＋0.1+4
0.1＋4 × 0.05＋0.1+0.04
=11.59
现金C
活期存款Dd
定期存款Dt
定活存款比例t=
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活期存款Dd
= 1÷10＝0.1
= 40÷10＝4
40
6、影响货币供给因素的进一步分析
m＝
c＋t.rt＋rd＋e
货 币 供 给M
基 础 货 币B
对
财
政
的
债
权
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对
商
业
银
行
的
债
权
1＋c+t
货 币 乘 数m
黄
金
外
汇
规
模
法
定
准
备
金
率
rt
rd
超
额
准
备
金
率
e
现
金
漏
损
率
c
定
活
比
率
t
41
中央银行行为：基础货币、定（活）期存款准备率rt、rd
商业银行行为：超额准备金比率e、向中央银行借款规模、
信贷规模的调整(惜贷)
财富效应：财富增加
公众、企业行为
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c下降
收益率变动的效应：存款利率
银行恐慌效应
c上升
地下经济效应
c上升
c下降
42
央行向券商购买国库券1亿元对货币供应量的影
响与向商业银行购买有什么不同？
货币供给量M1＝现金C＋活期存款Dd
基础货币B=现金C+商业银行的存款准备R
1、央行向券商购买国库券1亿元-----现金C增加1亿元------
货币供给量M1增加1亿元。
2、央行向商业银行购买国库券1亿元-----商业银行准备金R
增加1亿元-------通过货币乘数的作用，使商业银行的放款规模
扩大------货币供给量M1增加m×1＝m亿元
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基础货币B = C+R
C
R
存款货币增加
C
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D
货币供给量 M1= C+D
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假使中央银行向A银行收购外汇10亿美元，此举对基础货币
会产生什么样的影响？（假定汇率RMB8.20=USD1），如果央
行要抵消这种影响，可以采取哪些措施？
A银行的中央银行准备金存款账户上增加10×8.2=82亿人民币
货币供应量增加m×82＝82m亿元
外 汇
基础货币增加82亿人民
币
中央银行
资 产
＋10亿美元 准备金
负债
＋82亿人民币
A银行
资 产
外汇
－10亿美元
准备金
＋82亿人民币
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负 债
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冲销：当中央银行为维持汇率稳定，被
迫在外汇市场买入外汇时，会扩大基础货币供
应量。 通过在公开市场卖出等额证券，基础货
币恢复到原来水平。
因此，在上题中，央行可以通过公开市场向商业银
行卖出价值82亿人民币的证券，使基础货币回复到原
来水平。
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8.4
货币供给的调控
法定存款准备金率政策
再贴现（贷款）政策
公开市场业务
道义劝告
利率政策
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货币供给的内生性(Endogenous Variables):货币供给由经
济运行本身来决定，通常不为政策所左右。（收入、储蓄、投
资和消费）
货币供给的外生性（Exogenous Variables）：货币供给
量完全由中央银行的货币政策决定。
争论的实质：货币供 给的可控性问题
争论的政策意义： 货币政策是否有效
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1、基础货币又称强力货币，它由商业银行的（ ）
和流通中的（ ） 。
2、货币乘数的决定因素共有5个，分别是（ ）、
（ ）、 （ ）、 （ ）、 （ ）。
m=
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1＋c+t
c＋t.rt＋rd＋e
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3、货币供给量是由
、
及
这三个经济
主体的行为共同决定的。
4、存款货币是指可以通过签发支票向第三方实施
转账支付的（ ）。
5、经济生活中的货币供给量主要是由（ ）和（ ）
构成。
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1、
认为货币供给将完全由货币当局的行为所决定。
A、货币供给内生论者
B、货币供给外生论者
C、货币供给中性论者
D、都不是
2、定活存款比率的变动主要取决于
的行为。
A、中央银行
B、社会公众
C、商业银行
D、非银行金融机构
3、现金漏损率的变动主要取决于
的行为。
A、中央银行
B、非银行金融机构
C、商业银行
D、社会公众
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51
4、超额准备金率的变动主要取决于
A、中央银行
B、社会公众
C、商业银行
D、都不是
5、下列银行中，
的行为。
对货币扩张影响最小。
A、中国人民银行
B、浦东发展银行
C、中国工商银行
D、中国进出口银行
6、存款准备金率越高，则货币乘数
A、越大
C、不变
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。
B、越小
D、不一定
m=
1＋c+t
c＋t.rt＋rd＋e
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7、商业银行派生存款的能力
。
A、与原始存款成正比，与法定存款准备金率成正比
B、与原始存款成正比，与法定存款准备金率成反比
C、与原始存款成反比，与法定存款准备金率成正比
D、与原始存款成反比，与法定存款准备金率成反比
8、在基础货币一定的条件下，货币乘数越大，则货币供
应量
A、越多
。
B、越少
C、不变
D、不确定
M=Dd+C=B.m
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1、下列哪些属于基础货币的投放渠道（ ）。
A．央行购买办公用楼
B．央行购买外汇、黄金
C．央行购买政府债券
D．央行向商业银行提供再贷
款和再贴现
E．央行购买金融债券
2、货币供给的控制机制由（ ）环节构成。
A．货币供应量
D．货币乘数
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B．基础货币 C．利率
E．再贴现率
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3、商业银行创造存款货币时的制约因素有（ ）。
A．法定存款准备金率
C．超额准备金率
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B．提现率
D．现金漏损率
E．再贴现率
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1、货币供给外生论者认为货币供给的变动将受制于各种
经济因素的变动及微观经济主体的决策行为。（ ）
2、在现代货币供给理论中，货币供给总量通常是一个流
量的概念。（ ）
3、在现代信用货币制度下，通货和存款货币是同一个概
念的两种不同的表述。（ ）
4、在货币乘数不变的条件下，货币当局可通过控制基础货
币来控制整个货币供给量。（ ）
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商业银行存款货币创造原理
现代银行制度下的货币供给模型
货币乘数与基础货币
货币供给的调控
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在复杂的存款货币创造模型中，商业银行的存款货币创造能
力为什么会比简化的模型中要小？
货币供给内生（外生）性的含义是什么？
中央银行是如何通过公开市场业务控制货币供给量的？
2015/4/13
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