Transcript El Modelo AS-AD - juan gabriel rodriguez

Macroeconomía
Prof. Juan Gabriel Rodríguez
Capítulo 6
El Modelo AS-AD
Oferta Agregada (AS)
Recuérdese:
W  P F (u, z)
e
and
u  1
Y
AL
Paso 1: Eliminación del salario nominal:
El nivel de precios depende del nivel esperado de precios y
de la tasa de desempleo (asumimos que A,  y z están
dados).
Paso 2: Remplazo de la tasa de desempleo, lo cuál nos da la
oferta agregada:
P
1 e
Y


P (1   ) F 1 
, z
A
 AL 
P depende de Pe e Y (A, , z, y L son constantes).
Oferta Agregada (AS)
La oferta agregada (AS) tiene dos propiedades importantes:
–
Un incremento de la producción implica un incremento en el nivel
precios. Ocurre de la siguiente manera:
1.
Un incremento de la producción aumenta el empleo.
Y  N 
2.
El incremento del empleo reduce la tasa de desempleo.
N  u 
3.
Una menor tasa de desempleo hace que los salarios nominales
aumenten.
u  W 
4.
El incremento en los salarios nominales hace que los precios
establecidos por las empresas lo hagan también.
W  P 
Oferta Agregada (AS)
–
Un incremento en el nivel de precios esperados hará que el nivel de
precios observados se incremente también. Este mecanismo funciona a
través de los salarios:
1.
Si los trabajadores esperan que los precios suban, estos
presionarán para que los salarios aumenten.
Pe   W 
2.
El incremento de los salarios nominales incrementarán a su vez los
costes, lo cuál hará que las empresas aumenten sus precios.
W  P 
Oferta Agregada (AS)
AS
Precios (P)
Dado el nivel de precios
esperados, un incremento en la
producción hará aumentar el
nivel de precios observados. Si
la producción iguala al nivel de
producción natural, el nivel de
precios observados será igual
al nivel de precios esperados.
P  Pe
Y  Yn
Producción (Y)
Oferta Agregada (AS)
AS’
AS
PP '
Precios (P)
Un incremento en el nivel
esperado de precios
desplaza la oferta agregada
hacia arriba.
e
P  Pe
Y  Yn
Producción (Y)
Demanda Agregada (AD)
La curva de demanda agregada captura el efecto del
nivel de precios sobre la producción. Se obtiene a
partir del equilibrio en el mercado de bienes y los
mercados financieros:
Demanda Agregada (AD)
Un incremento en el nivel de
precios implica una caida en la
producción.
LM’
i'
i
IS
Y’
Y
Producción (Y)
Precios (P)
Tipo de Interés (i)
LM
P'
P
AD
Y
Y’
Producción (Y)
Demanda Agregada (AD)
Cambios en la política monetaria o fiscal —o de manera
más general, en cualquier variable que no sea el
precio que desplace la IS o LM— desplazará la curva
de demanda agregada.
M

Y  Y
, G, T 
 P

( ,  ,  )
- La relación negativa entre la producción y el nivel de
precios se representa con una curva AD con
pendiente negativa.
Para un nivel de precios dado,
un incremento en el gasto
público, desplazará la
demanda agregada a la
derecha. Para un nivel de
precios dado, una reducción en
la oferta nominal de dinero
reducirá la producción,
desplazándose la demanda
agregada a la izquierda.
M

Y  Y
, G, T 
 P

( ,  ,  )
Precios (P)
Demanda Agregada (AD)
P
AD’’
Y
Producción (Y)
AD
AD’
Equilibrio en el Corto y Medio Plazo
Curva AS
1 e
Y


P  P (1   ) F 1 
, z
A
 AL 
Curva AD
M

Y  Y
, G, T 
 P

Para unos valores dados de A, L, z, Pe, ,
M, G y T, estas dos curvas nos
determinan el valor de equilibrio de Y y P.
Equilibrio en el Corto y Medio Plazo
AS
Precios (P)
El equilibrio a medio plazo
viene dado por la intersección
entre las curvas AD, AS e Yn
(los mercados de trabajo,
bienes y financieros están en
equilibrio).
P
Pe
AD
Yn
Y
Producción (Y)
Equilibrio en el Corto y Medio Plazo
A corto
plazo
AS’
AS
Los
salarios serán
revisados al alza porque
se espera que los precios
suban. Este cambio
desplazará la curva AS
hacia arriba.
Unos
salarios nominales
más altos elevarán los
precios observados.
Precios (P)
Y  Yn  P  P e
P'
P
AD
Y'Y
Producción (Y)
Equilibrio en el Corto y Medio Plazo
Ahora
ya no hay incentivos
a cambiar las expectativas.
el medio plazo, la
producción retorna siempre a
su nivel natural o estructural.
AS’’
AS’
AS
Pe
Precios (P)
Si la producción está por
encima de su nivel natural o
estructural, la curva AS se
desplaza hacia arriba hasta
que la producción se iguala al
nivel de producción natural.
P'
P
AD
En
Y'Y
Yn
Producción (Y)
Equilibrio en el Corto y Medio Plazo
Resumen:
–
A corto plazo, la producción puede ser mayor o menor
que el nivel natural de producción. Cambios en alguna
de las variables que modifican la AS y/o AD darán lugar
a modificaciones del nivel de producción y precios.
–
A medio plazo, la producción volverá a su nivel natural.
El ajuste se realizará por medio de cambios en el nivel
de precios.
Los Efectos de una Expansión Monetaria
M

Y  Y
, G, T 
 P

En la ecuación de la demanda agregada, se
observa que un incremento en la oferta
nominal de dinero, M, incrementa la oferta real
de dinero, M/P, y por tanto la producción. La
curva AD se moverá a la derecha.
Los Efectos de una Expansión Monetaria
El incremento en la
cantidad de dinero
nominal mueve a la
derecha la AD.

Precios (P)
A corto plazo, la
producción y los
precios suben.

AS
P'
AD’
P
AD
Y Y'
Producción (Y)
Los Efectos de una Expansión Monetaria
La diferencia entre Y e Yn
pone en funcionamiento el
mecanismo de ajuste
basado en el nivel
esperado de precios.

La subida de los precios
es proporcional al
incremento en la cantidad
nominal de dinero.
Precios (P)
A medio plazo, la AS se
mueve a AS’’ y la
economía retorna a Yn.

AS
P’’
P'
AD’
P
AD

Yn Y Y '
Producción (Y)
Los Efectos de una Expansión Monetaria
A
corto plazo, la curva LM se desplaza hacia abajo. El tipo de interés disminuye y la
producción aumenta.
(Si el precio no subiera, la caida de la curva LM sería mayor—hasta LM’’).
AS
Precios (P)
P’’
P'
AD’
P
AD
Yn Y Y '
Producción (Y)
Tipo de Interés (i)
LM
LM’
LM’’
i
i'
IS
Y'
Y
Producción (Y)
Los Efectos de una Expansión Monetaria
–
A corto plazo, una expansión monetaria da lugar a un
aumento de la producción, una caida del tipo de interés,
y una subida del nivel de precios.
–
A medio plazo, el incremento de la cantidad de dinero
nominal da lugar a un aumento proporcional de los
precios. Por tanto, no tiene efectos sobre la economía
real (producción y tipo de interés).
La neutralidad del dinero a medio plazo no
implica que la política monetaria no tenga efectos
sobre la producción…
¿Cuando duran los efectos reales de
una expansión monetaria?
Usando un modelo
Macroeconométrico
models (basado en el
modelo AS-AD) podemos
contestar a esta pregunta...
Supongamos un
incremento del dinero
nominal en un 3%
Una Reducción del Déficit Público
AS
Un descenso del déficit
presupuestarioreducirá
inicialmente la producción.
Pero al final, la producción
retornará a su nivel natural de
medio plazo.
Precios (P)
AS’
P
P’
AD’
Y’
Yn
Producción (Y)
AD
Una Reducción del Déficit Público
Al bajar el nivel de precios (porque el nivel de producción ha disminuido), la
cantidad de dinero en términos reales se incrementa. La curva LM se desplaza a
LM’ y por tanto baja también el tipo de interés.

LM
LM’
LM’’
P
P’
AD
AD’
Yn Producción (Y)
Tipo de Interés (i)
Precios (P)
AS
i
i'
IS’
Y' Y
Producción (Y)
IS
Una Reducción del Déficit Público
Una reducción del déficit público a corto plazo
reduce la producción y el tipo de interés. En el medio
plazo, la producción vuelve a su nivel natural,
mientras que el tipo de interés se reduce aún más.
Además,…
Una Reducción del Déficit Público
La composición de la producción es
diferente tras la caida del déficit público:
La renta y los impuestos permanecen constantes por lo que
el consumo no cambia.
Sin embargo, la inversión ahora será mucho mayor puesto
que el tipo de interés ha caido. De hecho, el incremento en la
inversión debe ser de igual magnitud que la bajada del déficit
presupuestario.
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
Hubo dos incrementos
pronunciados en el precio
relativo del petroleo en la
década de los 70, que fueron
seguidos por una caida hasta
los 90, con un gran crecimiento
después.
Tras los incrementos del precio relativo del petroleo en los 70, hubo
significativas recesiones y aumentos de la inflación—una combinación que se
llama estanflación.
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
Un incremento en el precio del
petroleo genera un menor
salario real y una tasa de
desempleo natural más alta.
Salarios Reales (W/P)
WS
PS
1
1 
1
1 '
PS’
un
un '
Tasa de Desempleo (u)
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
P
1 e
Y


P (1   ) F 1 
, z
A
 AL 
Un incremento en el margen, , causado por un
incremento en el precio del petroleo, da lugar a
una subida del nivel de precios para cualquier
nivel de producción, Y. Por tanto, la AS se
desplaza hacia arriba.
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
La economía se
desplaza a lo largo de la
curva AD. La producción
cae desde Yn a Y’.
AS’
AS
Precios (P)

Pe
AD
Y’ Yn
Producción (Y)
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
AS’’
AS’
AS
Precios (P)
A medio plazo, la producción
cae hasta el nuevo nivel
natural de producción y el nivel
de precios sube aún más.
Pe
AD
Y’n Y’ Yn
Producción (Y)
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
El crecimiento del precio del
petroleo en los 70 está
asociado a fuertes
crecimientos en los precios y
tasas de desempleo. Sin
embargo, esto no ha sucedido
en las subidas recientes del
precio del petroleo…
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
Ejemplo: Cambios en el Precio del Petroleo
Posibles explicaciones:
- Menor capacidad de negociación colectiva de los
trabajadores
- Diferentes expectativas sobre los precios debido
a las intervenciones de los bancos centrales
Referencias a futuro
- César Molinas (2013): “Qué hacer con España”,
Ediciones Destino.
- Elhanan Helpman (2007): “El Misterio del Crecimiento
Económico”, Antoni Bosch.
- Paul Krugman (2013): “Vendiendo Prosperidad”, Ariel.