Transcript Presentación Seminario Legis_PPO

AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
ASPECTOS LEGALES, TÉCNICOS Y PRÁCTICOS
DE LA ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA (APP)
Poldy Paola Osorio Alvarez
Asesora oficina de presidencia
2 de octubre de 2012
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
1. OBJETIVOS DE GOBIERNO
2. PROGRAMA DE CONCESIONES 2012-2014
3. ELEMENTOS 4TA GENERACIÓN
• Pagos por disponibilidad
• Estandarización contractual
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
1. OBJETIVOS DE GOBIERNO
2. PROGRAMA DE CONCESIONES 2012-2014
3. ELEMENTOS 4TA GENERACIÓN
• Pagos por disponibilidad
• Estandarización contractual
3
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
El Rezago
La Estrategia
• Baja competitividad por deficiencia en la calidad de
la infraestructura de transporte
• $6 bill invertidos en infraestructura de transporte
en el 2011 (1% del PIB)
• 50/50 entre obra publica y concesiones.
• Objetivo : Alcanzar 3% del PIB en el 2014 ($18
bill)
•$6 bill por obra publica (1% del PIB)
•$12 bill a través de concesiones (2% del PIB)
• Primer paso 2012: $8 bill (33% de incremento)
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Profundizar la inversión requiere la participación del capital
privado
 Agrega Valor => Distribución de riesgos, eficiencia en la
gestión e innovación
 Permite acelerar la inversión con un perfil de pago por
servicios a largo plazo
 Asegura buen estado de la infraestructura y niveles de
servicio en un periodo largo de tiempo
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
14.000
13.000
12.000
Espacio
próximos
programas
10.000
8.000
6.000
4.000
Concesiones existentes
Nuevas concesiones
Nota: Cifras en Miles de Millones de pesos de 2011
Las cifras son generales y preliminares, sujetas a modificaciones, ajustes y correcciones
Puertos
Trenes
Aeropuertos
6
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Requerimientos principales
Estrategia
▪
Marco legal apropiado
▪
▪
▪
Esquema institucional robusto
Implementación de mejores
prácticas
▪
▪
▪
▪
▪
▪
Consolidación del marco legal para APPs en una Ley: Prestación
de servicios
Incentivos para iniciativa privada
Marco regulatorio con mejoras para la gestión
Gobernabilidad: Independencia técnica, transparencia y altos
niveles éticos
Esquema de contratación laboral acorde al negocio
Agilidad y oportunidad en contratación de estudios
Criterios para adecuada maduración de proyectos
Estandarización de pliegos y contratos
Estructuración de un primer programa ambicioso: 4ta generación
Gerencia de proyectos efectiva con sistema de control y
monitoreo fortalecido
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Asociación Público Privado
• Ley de APP aprobada en enero 2012.
• Decreto reglamentario 1467 aprobada en julio de
2012.
Predios
• Modificación del código de procedimiento civil,
aprobado en congreso en julio de 2012.
Consultas previas
• Proyecto de ley de consultas previas (Se presentará
en el Segundo semestre de 2012).
Licencias
Ambientales
• Creación de la ANLA en Septiembre de 2011.
Redes de Servicios
• En proceso de reglamentación liderado por el DNP.
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
*Plazo superior solo cuando se cuente con concepto previo favorable del CONPES
Fuente: DNP
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Fuente: DNP
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
1. OBJETIVOS DE GOBIERNO
2. PROGRAMA DE CONCESIONES 2012-2014
3. ELEMENTOS 4TA GENERACIÓN
• Pagos por disponibilidad
• Estandarización contractual
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Concesiones Nuevas Férreo
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Santa Marta
Dibulla
Ciénaga
Chiriguaná
La Mata
Cúcuta
La Vizcaína
Sta Sofía
Cabañas
La Felisa
Pto Berrio
La Dorada
Zipaquirá
La Tebaida
BOGOTÁ
Zarzal
Buenaventura
Belencito
Buenos
Aires
Buga
Granada
Potosí
Concesiones existentes
Mejoramiento
Nuevos proyectos
Fuente: Vicepresidencia de Estructuración
KILOMETROS ESTIMADOS A
INTERVENIR
3.450
INVERSIÓN ESTIMADA
TOTAL (BILLONES/DIC-11)
11.67
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Concesiones Nuevas Portuarias
GUAJIRA
SANTA MARTA
BARRANQUILLA
SAN ANDRES
CARTAGENA
Dragado del segundo canal de
acceso a 19 mts.
Bahía de Cartagena
2012- IV
TOLU COVEÑAS
TURBO
BUENAVENTURA
Dragado a 16 mts.
Bahía de Buenaventura
2013-I
TUMACO
Concesiones Nuevas Aeroportuarias
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
SANTA MARTA
BARRANQUILLA
AEROPUERTO DE BARRANQUILLA
SANTA MARTA.
2013-II
ARMENIA
CARTAGO
NEIVA
POPAYÁN
Fuente: Vicepresidencia de Estructuración
AEROPUERTOS DE ARMENIA,
CARTAGO, NEIVA Y POPAYÁN
2013-II
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
RIOHACHA
PARAGUACHON
SANTA MARTA
Cuestecitas
BARRANQUILLA
Buenavista
San Juan
FONADE
Ponedera VALLEDUPAR
CARTAGENA
La Paz
Cruz del Viso
Toluviejo
La Yé
NECOCLÍ
MONTERIA
PALO DE LETRAS
FONADE
FONDO
ADAPTACION
NORTE
CORDILLERA
ORIENTAL
Achí Aguachica
San Marcos
Aguaclara
Planeta Rica
CAUCASIA
Simití
REMEDIOS
Tunel de
Occidente
FONADE
CENTRO ORIENTE
SAN ROQUE
El Tigre
Santa fé de Ant.
CENTRO- SUR
CENTRO
OCCIDENTE
Carreto
CARMEN DE
BOLIVAR
SINCELEJO
SAN PELAYO
FONADE
CUCUTA
BARRANCAB.
B/MANGA
Pamplona
AUTOPISTAS DE
LA
PROSPERIDAD
ARAUCA
Pto. Berrío
TAME
Camilo C
MEDELLIN
Barbosa
Bolombolo
La Manuela
PTO. SALGAR
ZIPAQUIRA
VILLETA
MANIZALES
PEREIRA
Sopó
BOGOTA
YOPAL
GIRARDOT
Pto. Arimena
CALERA
Cáqueza
IBAGUE
ESPINAL
BUGA
BUENAVENTURA
TUNJA
Sisga
EL SECRETO
CARTAGO
ARMENIA
LA PAILA
PTO CARRENO
SOGAMOSO
PUERTO GAITAN
INVERSIÓN
ESTIMADA TOTAL
(BILLONES/DIC-11)
CALI
NEIVA
POPAYAN
CHACHAGÛÍ
PASTO
RUMICHACA
MOCOA
8.170
VILLAVICENCIO
Granada
STDER. QUILICHAO
KILOMETROS
ESTIMADOS A
INTERVENIR
Concesiones Actuales
Nuevas Concesiones
15
43,9
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
La Dorada
Pto Salgar
Honda
Pto Bogotá
CARACTERISTICAS
Mariquita
P
Ibagué
BOGOTA
P
CORREDORES:
P
P
P
P
Mocoa
Santana
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
Girardot
Kilómetros: 879 Km
Peajes Actuales: 6
Peajes Nuevos: 7-9
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $2.329
Ibagué – Puerto Salgar – Girardot ( 313 km)
Neiva
Girardot - Neiva (166 km)
Neiva – Mocoa- Santana (400 km)
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Ibagué
La Paila
P
P
Loboguerrero
B/ventura
Buga
P
Dagua
CARACTERISTICAS
Kilómetros: 783Km
Peajes Actuales: 8
Peajes Nuevos: 3
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $4.960
Mulalo
Cali
CORREDORES:
P
Stder
Quilichao
Ibagué – La Paila (135km)
Buga – Buenaventura ( 118km)
Mulaló – Loboguerrero (90km)
P
Santander de Quilichao –Chachagüí/Pasto
Rumichaca (440km)
P
Chachagüi
P
Pasto
P
Rumichaca
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
ARAUCA
PTO
CARREÑO
Tame
Hato
Corozal
Pore
Guasca
Sisga
CARACTERISTICAS
YOPAL
Briceño
P
P
La Calera
P
Aguaclara
Choachí
P
P
Caqueza
El Tablón
Chirajara
Pte Arimena
P
P
P
P
P
Kilómetros: 1.389Km
Peajes Actuales: 14
Peajes Nuevos: 5
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $7.077
P
P
P
Pto Gaitán
Villaviecio
Pto López
P
CORREDORES:
Villavicencio – Arauca (823km)
Corredor Perimetral del Oriente (154km)
Granada
Doble calzada Bogotá – Villavicencio ( 72km)
Malla Vial del Meta (340km)
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Sta
Marta
Paraguachón
La Florida
CARACTERISTICAS
B/quilla
P
P
P
P
Ye de
Ciénaga
Distracción
Malambo
Cartagena
Cuestecitas
P
Valledupar
P
San Juan
Del Cesar
Ponedera
La Paz
P
Arjona
Carreto
CORREDORES:
P
San Juan
Nepomuceno
Cruz del
Viso
Cartagena – Barranquilla - Malambo ( 152 km)
P
P
Kilómetros: 1.487 Km
Peajes Actuales: 11
Peajes nuevos: 6
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $5.240
Puerta
De Hierro
Barranquilla – Santa Marta (93km)
San Roque - Paraguachón (474 km)
P
Corozal
Sincelejo
Cereté
Yatí
San
Roque
Caucasia – Cruz del Viso (434 km)
Cereté - Ponedera (334 km)
Sahagún
El Burro
Tamalameque
Ciénaga
De Oro
El Viajando
San Marcos
Caucasia
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Pto
Santander
Ocaña
Aguaclara
P
P
CUCUTA
CARACTERISTICAS
Kilómetros: 2.266 Km
Peajes Actuales: 11
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $ 9.771
B/MAGA
Pamplona
P
CORREDORES:
P
Pto Araujo
Manizales – Honda –Villeta (220km)
P
Bogotá –Bucaramanga – Pamplona (543 km)
Pto Boyacá
Tunja –Chiquinquirá – Puerto Boyacá (315 km)
P
Duitama
P
P
Duitama – Pamplona –Cúcuta (309 km)
Honda
TUNJA
P
Cúcuta –Aguaclara- Puerto Capulco (257 km)
P
P
Cúcuta – Puerto Santander (51km)
MANIZALES
Villeta
BOGOTA
Pto Gaitán
P Peaje Existente
Puerto Gaitán – Puerto Araujo (571 km)
P
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Caucasia
CARACTERISTICAS
El Tigre
Kilómetros: 1.160 Km
Peajes Actuales: 10
Peajes nuevos: 14-18
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $13.043
P
Remedios
CORREDORES:
P
T. Dolores
Porcesito
P
Sta. De Antioquia
MEDELLIN
Ancón Sur
P
P
Camilo C
P
Bolombolo
La Pintada
P
P
La Virginia
P Peaje Existente
P
S.J Nus
Portal Occidental T.
de Occidente
P
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
Irra
La
Manuela
Pto.
Berrio
Grupo 1
Grupo 2
Grupo 3
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Tibu
CARACTERISTICAS
La Mata
Kilómetros: 459 Km
Peajes Actuales: 2
TOTAL CAPEX OBRA (MM COP$): $1.568
Convención
CORREDORES:
CÚCUTA
Cúcuta –Tibú – La Mata (331 Km)
Bucaramanga – Barrancabermeja – Yondó (128
Km)
B/Bermeja
P
P Peaje Existente
P
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Cronograma Victorias Tempranas
ESTUDIOS COMPLEMENTARIOS Y ESTRUCTURACIÓN
Estructuración
integral del
proyecto
Dic 2012
CONCESIÓN - ANI
Precalificación
Dic 2012 – Ene
2013
Apertura
Licitación
Ene 2013
Cierre
Mayo
2013
Adjudicación
Jun 2013
DESARROLLO DEL PROYECTO DE CONCESIÓN
Diseño FASE III - Estudios y
licencias ambientales Adquisición de predios
-Jul 2013-Jul2014
Construcción
–
2-5 años
Operación y
mantenimiento
20-25 años
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
1. OBJETIVOS DE GOBIERNO
2. PROGRAMA DE CONCESIONES 2012-2014
3. ELEMENTOS 4TA GENERACIÓN
• Pagos por disponibilidad
• Estandarización contractual
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Estandarización
pliegos y contrato
Evolución
distribución de
riesgos
4ta Generación
de concesiones
de carreteras
Aseguramiento
ajustado al
negocio
Pago por
Disponibilidad
Financiamiento a
largo plazo
25
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
El proyecto es estructurado en etapas considerando unidades
funcionales (UF)
El derecho a recibir la
retribución relacionada
con cada unidad
funcional está
condicionado a la
verificación que la
respectiva unidad está
en óptimas condiciones
para su uso
Operación
Niveles de
servicio
Mantenimiento
Estándares de
calidad
Preconstrucción y
construcción
Uso
Aportes
Públicos
Actividades a retribuir por
unidad funcional
Pagos por disponibilidad
Unidad funcional de infraestructura: Conjunto de estructuras de ingeniería e
instalaciones indispensables para la prestación de servicios con independencia
funcional, la cual le permitirá funcionar y operar de forma individual …
Fuente: Decreto 1467 de 2012
Recaudo de
Peajes
Fuente de pagos
Disponibilidad de la infraestructura: La infraestructura está
disponible cuando está en uso y cumple con los niveles de
servicio y los estándares de calidad …
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Flujo de pagos posterior a certificación de cada unidad funcional
Flujo de retribuciones según disponibilidad de cada UF
Pagos por Disponibilidad Unidad Funcional n
Pagos por Disponibilidad Unidad Funcional 1
Gastos de Operación y Mantenimiento
Años
USO
Para cada pago
se verifica
disponibilidad
Inversión
ESTÁNDARES DE
CALIDAD
Derecho a recibir determinado número de pagos en
el tiempo por UF según disponibilidad
Certificados por
Unidad Funcional
CUF 1 CUF 3 CUF 5
CUF 2 CUF 4 CUF n
Validación que la unidad funcional está lista para uso y
cumple con estándares de calidad
NIVELES DE
SERVICIO
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Tipo de
disponibilidad
Indicadores para
medir disponibilidad
Periodos de
cura y medición
Niveles de
servicio
- Tiempos de atención
- Congestión por
actividades de O & M
- Estado del equipo
- Accidentalidad
- Filas en Peajes y Pesajes
Periodos de cura
corto plazo,
mediciones por km.
o tiempo total
Estándares
de calidad
- Estado del pavimento
- Señalización y elementos
de seguridad
- Capacidad hidráulica
- Conservación del
derecho de vía
Periodos de cura
mediano plazo,
mediciones por km.
Uso
- Tiempos de cierre por
causas imputables al
concesionario
* Descuentos independientes de sanciones o multas aplicables
Periodos de cura largo
plazo, medición para
toda la unidad funcional
en tiempo
Periodicidad
Mensual por unidad funcional
Mensual y trimestral por unidad
funcional
Anual por unidad funcional
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Deducciones proporcionales y graduales
Retribución
variable (% )
Deducciones según el
cumplimiento de niveles
de servicio y estándares
de calidad son
proporcionales y no
lineales
Acotamiento de las
deducciones
asociado al
incumplimiento
100%
Deducciones
por menor
disponibilidad
Y%
Deducciones
máximas reiteradas
tendrían baja
probabilidad y alto
impacto en el
contrato
X%
100%
Cumplimiento
disponibilidad (%)
29
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Selección de
Proponentes
Asignación de
Riesgos





Precalificación con énfasis en capacidad financiera y experiencia como concesionarios
Condiciones especiales para atraer Fondos de Infraestructura
Selección del ganador únicamente con base en la oferta económica
Eliminación de ofertas muy abajo del promedio (ej. 15%)
Ahorros por menor precio producto de la licitación serán utilizados para fondo de
obras menores y fondo de carriles de sobrepaso
 Requerimiento de aportes de capital equivalentes a 20% de la inversión
 Transferencia de riesgos de construcción (excepto túneles) y disponibilidad al
concesionario
 Tiempo de construcción máximo de 6 años para asegurar contratos a precio fijo con
EPCs
 Requerimiento de aseguramiento para riesgos de construcción y disponibilidad
 Transferencia parcial de riesgos comerciales, prediales, ambientales y sociales
 Subdivisión de la concesión en Unidades Funcionales
Reconocimiento de  Pagos al concesionario condicionados a certificación de la Disponibilidad de las
Unidades
Pagos
 Premios y castigos por calidad de servicio
 30% del pago denominado en dólares para ampliar las fuentes de fondeo
30
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Financiación
 Bancaria para capital de trabajo (1-3 años), mientras se construyen las Unidades
Funcionales
 Bonos de Infraestructura para financiar a largo plazo la Unidades Funcionales construidas
 Ofrecimiento de líneas de refinanciación a largo plazo como contingente a las primeras
emisiones de bonos, con apoyo de multilaterales y/o bancos de desarrollo
Adiciones
 Limitadas al 20% del valor del contrato
 Fondos de obras menores y carriles de sobrepaso serán consideradas parte del alcance
inicial
 Requerimiento de licitaciones privadas para obras de los fondos y adiciones, con pliegos
aprobados por la ANI, cuando los contratos superen $2 mil millones
Resolución de
Conflictos
Terminación
y Step-in
 Panel de expertos - en primera instancia, o amigable composición
 Arbitramiento integral – En segunda instancia
 Formula pre-determinada de recompra de la concesión por parte del estado
 Derechos de Step-in para operación y mantenimiento de unidades funcionales por parte
de tenedores de bonos de infraestructura en caso de incumplimiento
31
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Riesgos del Concesionario
Riesgos de la ANI
• Construcción (excepto túneles, cuyo riesgo
será compartido con la ANI)
• Fuerza mayor no asegurable
• Operación y mantenimiento
• Tráfico
• Cambio de ley en los temas predefinidos
• Financiación
• Variación precios insumos construcción y
operación & mantenimiento
Riesgos compartidos
• Gestión predial (con control y supervisión
de la ANI)
• Construcción (túneles)
• Fuerza mayor asegurable
• Gestión predial: costos
• Tráfico (liquidez)
• Gestión ambiental / social (en análisis)
• Macroeconómicos
• Redes de servicios públicos (en análisis)
• Cambio de ley (salvo por la asumida
expresamente por ANI)
Fuente: IFC
32
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
GRACIAS
[email protected]
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
33
www.ani.gov.co
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
1. VICTORIAS TEMPRANAS
34
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
La Dorada
Pto Salgar
Honda
Pto Bogotá
Ibagué – Puerto Salgar – Girardot
TOTAL KM
313
TOTAL CAPEX
$944.983
Peajes
Existentes
1
Peajes
nuevos*
3
Mariquita
P
BOGOTA
Ibague
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
Girardot
Tipo de Intervención:
Rehabilitación vías existentes
Construcción puentes sobre el Rio Magdalena
Construcción segunda calzada
Mejoramiento de vías
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Mulaló – Loboguerrero - Cali
Loboguerrero
Dagua
Mulalo
Cali
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
TOTAL KM
90
TOTAL CAPEX
$1.053.485
Peajes
Existentes
-
Peajes
nuevos*
2
Tipo de Intervención:
Rehabilitación vías existentes
Construcción de vía nueva en una calzada bidireccional
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Corredor Perimetral del Oriente
Briceño
Sopo
El Salitre
Guasca
P
154
TOTAL CAPEX
$610.434
Peajes
Existentes
2
Peajes
nuevos*
2
La Calera
BOGOTA
Tipo de Intervención:
Rehabilitación vías existentes
Construcción segunda calzada
Mejoramiento de vías
P
Choachí
Caqueza
P Peaje Existente
TOTAL KM
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Cartagena – Barranquilla - Malambo
BARRANQUILLA
TOTAL KM
152
TOTAL CAPEX
$1.353.900
Peajes
Existentes
2
Peajes
nuevos*
1
P
Malambo
P
Tipo de Intervención:
Construcción segunda calzada
Rehabilitación y mantenimiento
Construcción vía nueva
Mejoramiento de vías con bajas especificaciones técnicas
CARTAGENA
P Peaje Existente
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Remedios
Alto de
Dolores
GRUPO 1
P
MEDELLIN
P
P
La Virginia
P Peaje Existente
La
Pintada
Irra
P
La Manuela
Victoria Temprana
* Cifras estimadas, valores sujetos a cambios
TOTAL KM
268
TOTAL CAPEX
$3.771.414
Peajes
Existentes
4
Peajes
nuevos*
Por definir
Pto. Berrio
Conexión
Ruta del
Sol
Tipo de Intervención:
Construcción vía nueva
Mejoramiento vía existente
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Objetivos: Financiar cerca de $32 billones en seis años
Dificultad
Las necesidades de endeudamiento del nuevo programa de
concesiones de carreteras son significativas para el mercado
financiero colombiano
160
140
Fuentes de
financiamiento
de largo plazo
($bn)
Billones de pesos
140
126
120
100
80
67.6
60
40
32
27.5
20
0
Inversion a
financiar con
deuda
Cartera
Comercial
Bancos
Inversiones
Bancos
Portafolio
AFPs
Portafolio
Compañías de
Seguro
Fuente: SFC. Cifras a junio 2012
40
AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
La financiación de infraestructura vía mercado de
capitales ha sido incipiente en Colombia
Emisiones Infraestructura en Col (%)
8%
8%
7%
6%
•Emisiones de bonos con subyacente infraestructura han
sido limitados vs. el total de emisiones (2007-2011: COP
47 billones).
5%
5%
4%
3%
3%
2%
1%
0%
•Prevalencia por proyectos:
 Sin riesgo construcción (excepción BogotáGirardot):
experiencia
negativa
falta
especialización de la industria
En su mayoría sin riesgo comercial (ej.PA TM
Fase III, Alianza Suba Tramo II)
Soportados por vigencias futuras o IMG (como
Coviandes)
AAA en su mayoría y bonos plain vanilla
Emisiones para sustituir deuda bancaria (fase de
operación)
Variedad en indexaciones (DTF, IPC, UVR)
Montos reducidos (COP 163MM*) si se compara
con otras emisiones corporativas (Cemargos 1B,
Avianca 500MM)
Corta duración ( 6 años*)
*Mediana 2005-2012)
Fuente: SFC y BVC
1%
0%
2007
2008
2009
2010
2011
Monto Colocado
COP Millones
Sector
115,537
Tra ns porte
2011 Grupo Fi na nci eros de Infra es tructura
50,374
Acueducto
2010 Grupo Fi na nci eros de Infra es tructura
301,766
Acueducto
2010 P.A. Tra ns mi l eni o Fa s e III
282,270
Tra ns porte
2010 P.A. Conces i ona ri a de Occi dente
162,500
Tra ns porte
2009 P.A. Tra ns mi l eni o Fa s e III
907,387
Tra ns porte
2009 P.A. Grupo Fi na nci ero de Infra es tructura
124,929
Acueducto
2007 Fi dei comi s o Autopi s ta Bog-Gi ra rdot
100,000
Tra ns porte
2007 Fi dei comi s o Covi a ndes
47,650
Tra ns porte
2006 Fi dei comi s o P.A. Suba Tra mo I
150,000
Tra ns porte
2006 Fi dei comi s o P.A. Suba Tra mo II
170,000
Tra ns porte
2006 Conces i ones Urba na s -NQS
200,000
Tra ns porte
2006 Fi dei comi s o Acueducto de Bogotá
250,000
Acueducto
2005 Metrodi s tri to NQS II
125,000
Tra ns porte
2005 Fi dei comi s o Bogotá - Gi ra rdot
150,000
Tra ns porte
Año
Emisor
2012 P.A. Tra ns mi l eni o Fa s e III
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AGENCIA NACIONAL DE INFRAESTRUCTURA
Ministerio de Transporte
Agente de
Manejo
ANI
Validaciones y Certificaciones
Cesión de activos
Construcción
de la Unidad
Funcional
USO
CUF
PADI
Titularización
Patrimonio
Emisor
ESTÁNDARES DE
CALIDAD
Certificación de
Unidad Funcional
Finalizada
construcción, lista
para entrada en
operación
La cesión del pago
se da únicamente
cuando se ha certificado
a conformidad la UF
Cesión de activos al
fideicomiso emisor
Programa de Emisión
de Títulos BIFs
Cesión de una suma
predeterminada (actualizable
con la inflación) que es parte
del pago por disponibilidad.
La Agencia a solicitud del
concesionario emite una
certificación de la cesión
(PADI).
Flexibilidad para
emisiones por UF o un
mixto de subyacentes de
diferentes UFs (una o
diferentes concesiones)
Mecanismos de cobertura:
Fondos de Liquidez,
empaquetamientos subordinación,
sobrecolaterización, garantías
externas (multilaterales), FEN, etc.
No proceden acciones
revocatorias
o de simulación.
Separación
Patrimonial
(art. 63 y 68 Ley 964
de 2005)
Oferta y
colocación
de los
títulos BIFs
en el
mercado de
valores
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Ministerio de Transporte
Solicitud de cesión
El Concesionario
solicita a la ANI la
Cesión de una suma del
pago por disponibilidad,
siguiendo el modelo
anexo en el Contrato de
Concesión
Certificado de Cesión
La ANI autoriza y
certifica la cesión
solicitada por el
concesionario,
siguiendo el modelo
anexo en el Contrato
de Concesión
Financiación/
Refinanciación
(i) titularizar el
documento;
(ii) cederlo a una
entidad de crédito; o
(iii) que el mismo
sirva de garantía
para préstamos
bancarios
Esquema general de emisión:
entidad agrupadora
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Subyacente a
ser descontado
en el mercado
1. Venta
Directa
2. Agrupar
el subyacente
Empaquetamiento
de estos títulos
Entidad
Agrupadora
Emite
títulos
Inversionistas
Institucionales
AFPs
•FEN
•MultiActivos (TC)
•Otros nuevas figuras
Liquidez del programa
Emisor y Gestor especializado
Bancos, fondos
especializados,
otros
•Know- how
•Due diligence
•Medición del riesgo
•Institucionales
seguidores de
Bancos
•Aprovechamiento
Grupos económicos,
mayor certeza sobre
el análisis del
proyecto
1) Altos volúmenes generan
liquidez: varias UFs permiten
emisiones mínimas alrededor
de usd 200 a 300m y
2) Emisiones recurrentes
(programa COP 32b en seis
años)
3) Asset Class separado
4) Posibilidad de empaquetar por
proyecto o por concesionario
(diversificación riesgo?)
Otras oportunidades:
1) Titularizar cartera
infraestructura
Fuente: World Bank
1) Otorgar mecanismos de
cobertura: Fondos de Liquidez,
subordinación,
sobrecolaterización, garantías
externas (multilaterales),
garantías directas (contra
patrimonio)
2) Due diligence para los
institucionales
3) Underwriting
4) Seguimiento al subyacente
5) Provee liquidez en el mercado
secundario
6) Aplicar estándares en las
estructuras
7) Metodología de valoración
8) Economías de escala
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