Transcript Les fluctuations économiques

Les fluctuations
économiques
Plan du cours

Demande agrégée

Offre agrégée

Politiques de stabilisation
Fluctuations économiques ?
Le cas du PIB de la France
120.0
100.0
80.0
PIB Réel
60.0
PIB potentiel
40.0
20.0
0.0
1963
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
6.0
5.0
4.0
3.0
Gouvernement Jospin
7.0
Second mandat de François Mitterrand
Premier choc pétrolier
8.0
Deuxième choc pétrolier
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
1963
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0.0
1963
-10.0
-20.0
-30.0
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
50.0
Taux de croissance du PIB Réel
40.0
Taux de croissance du taux de chômage
30.0
20.0
10.0
0.0
1963
-10.0
-20.0
-30.0
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
Taux de croissance du PIB Réel
15.0
Taux de croissance du taux de chômage
10.0
5.0
0.0
1985
-5.0
-10.0
-15.0
1990
1995
2000
2005
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
8.0
Cycle
économique
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
-1.0
-2.0
1963
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
Les Fluctuations économiques
Le cas du PIB de la France
8.0
7.0
Expansion
6.0
Crise
5.0
Cycle
économique
4.0
Recession
3.0
2.0
Reprise
1.0
0.0
-1.0
-2.0
1963
1968
1973
1978
1983
1988
1993
1998
2003
Différents cycles pour
différents horizons temporels

Cycle Kondratiev: Cycles récurrents tous les 40 à 60 ans (1792-1850,
1850-1896, et 1896-1940) dont la phase ascendante est caractérisée par
une hausse des prix et la phase descendante par une diminution. Appelé
cycle long.

Cycle Juglar est un cycle économique de l'ordre de 7 à 11 ans, aussi
appelé cycle des affaires. Découvert en 1860 par l'économiste français
Clément Juglar.

Cycle Kitchin est un cycle économique cycle économique de l'ordre de 3
à 4 ans, appelé cycle mineur, il ne connaît pas de crises mais une
détérioration du phénomène d'expansion perçu dans le cycle Juglar. On
considère, par simplification, qu'il y a deux cycles Kitchin dans un cycle
Juglar.
Les horizons temporels en
macroéconomie

Pourquoi les économistes ont-ils des modèles différents
selon l’horizon temporel envisagé?
 LT: prix flexible, technologie évolue
 CT: technologie donnée, prix rigide

Par exemple: Banque centrale réduit sa masse monétaire de
5%.
 LT: Aucune conséquence sur le circuit réel. Seuls les prix
baissent de 5%
 CT: exposé d’aujourd’hui et de la semaine prochaine
La demande agrégée
Niveau des Prix P
La demande agrégée (DA) est la relation entre la quantité de
production demandée et le niveau agrégé des prix, pour une
offre de monnaie M donnée.
Demande agrégée DA
Revenu, Production Y
La demande agrégée
1.
2.
Pourquoi la pente de DA est-elle négative ?
Rappel de l’explication micro-économique… (TMS)
La logique macro-économique part de l’équation quantitative
de la monnaie.
M V  P  Y
Masse
monétaire
Vitesse de
circulation de
la monnaie
Niveau
général des
prix
Le volume de
production
La demande agrégée
1.
2.
Pourquoi la pente de DA est-elle négative ?
Rappel de l’explication micro-économique… (TMS)
La logique macro-économique part de l’équation quantitative
de la monnaie.
M V  P  Y
M V
M 1
Y 
 Y
P
P V
Déplacement de la courbe
de demande agrégée
Variation positive de M ?
Niveau des Prix P
La hausse de l’offre de monnaie
déplace la courbe de demande vers
la droite
DA 2
DA 1
Revenu, Production Y
Déplacement de la courbe
de demande agrégée
Variation négative de M ?
Niveau des Prix P
La réduction de l’offre de monnaie
déplace la courbe de demande vers la
gauche
DA 1
DA 2
Revenu, Production Y
L’offre agrégée
L’offre agrégée (OA) met en relation le niveau général des
prix et la quantité des biens et services produits dans
l’économie.
Les prix sont considérés comme flexibles à long terme et
rigides à court terme.
Nous distinguons l’offre agrégée à court terme (OACT) et
l’offre agrégée à LT (OALT)
L’offre agrégée
L’offre agrégée à long terme (OALT) met en relation le
niveau général des prix et la quantité des biens et services
produits dans l’économie.
Dans le modèle classique, les prix n’ont pas d’influence sur
le niveau de la production de biens et services. C’est ce que
l’on appelle la dichotomie classique.
La quantité produite dépend des quantités constantes de
capital K et de travail L: Y  F ( K , L)
L’offre agrégée à long terme
Offre agrégée
à long terme
OALT
Niveau des Prix P
Dans le long terme, le niveau
de la production ne dépend
que de la quantité de travail
et de capital disponible et est
indépendante du niveau
général des prix.
Y
Revenu, Production Y
Déplacement de la courbe
de demande agrégée à LT
OALT
Niveau des Prix P
1. La réduction de l’offre de monnaie
déplace la courbe de demande
agrégée vers la gauche…
DA 1
2. … réduit le niveau
général des prix …
3. …mais laisse
inchangée la production.
Revenu, Production Y
DA 2
Niveau des Prix P
L’offre agrégée à court terme
Dans le court terme, et dans
le cas le plus extrême, tous
les prix sont rigides.
Offre agrégée
à court terme
OACT
Revenu, Production Y
Déplacement de la courbe
de demande agrégée à CT
Niveau des Prix P
1. La réduction de l’offre de monnaie
déplace la courbe de demande
agrégée vers la gauche…
OACT
DA 1
2. … réduit le niveau
de la production
Revenu, Production Y
DA 2
Du court terme au long terme
OALT
Niveau des Prix P
Équilibre
macroéconomique de
long terme
OACT
DA 1
DA 2
Y
Revenu, Production Y
Du court terme au long terme
OALT
Niveau des Prix P
1. Une baisse de la
demande agrégée…
OACT
2. ...diminue la
production à court
terme…
DA 1
3. ...mais n’affecte à
long terme que le
niveau des prix.
Y
DA 2
Revenu, Production Y
Les politiques de stabilisation
1. Les fluctuations de l’offre et de la demande agrégée suscitent les
fluctuations économiques. On appelle politique de stabilisation les
mesures économiques visant à maintenir la production et l’emploi à leurs
taux naturels.
2. Les économistes appellent chocs sur l’économie les variations exogènes
de l’offre et de la demande
1. Un choc sur la demande est un choc qui modifie l’équation quantitative:
l’invention des guichets bancaire électronique augmente la vitesse de
circulation de la monnaie
2. Un choc sur l’offre est un choc sur l’économie qui modifie le coût de
production, et donc les prix demandés par les entreprises. Par exemple,
un cartel international des producteurs pétroliers décide d’augmenter les
prix de manière très importantes…
…Entre le mois d'octobre 1973 et le mois de janvier 1974, le prix du
baril du brut de référence est quadruplé, passant de 2,32 USD à 9,00
USD
Choc négatif sur l’OACT
OALT
Niveau des Prix P
1. Un choc négatif déplace la
courbe OACT vers le haut
OACT 2
2. …ce qui provoque
une hausse du niveau
des prix
3. … et une
baisse de la
production
OACT 1
DA
Revenu, Production Y
Stagflation
Le point B traduit la présence d’une stagflation, c’est-à-dire la présence conjointe d’une
baisse de la production et d’une augmentation des prix.
Quelle politique d’accompagnement adopter?
Niveau des Prix P
OALT
B
OACT 2
A
OACT 1
DA
Revenu, Production Y
Politique d’accompagnement
Le point A représente
l’équilibre à long terme.
Niveau des Prix P
OALT
Ce résultat n’est atteint qu’au prix d’une
forte récession, sans certitude sur
l’horizon temporel qui va permettre
d’atteindre l’équilibre macroéconomique
de long terme.
B
OACT 2
A
OACT 1
Revenu, Production Y
Politique d’accompagnement
2. …mais la banque
centrale accompagne le
choc en augmentant la
demande agrégée…
OALT
Niveau des Prix P
1. Un choc négatif déplace la
courbe OACT vers le haut
3. …ce qui relève de
manière permanente le
niveau des prix
4. … mais laisse
inchangé le niveau
de la production
OACT 2
OACT 1
Revenu, Production Y
Synthèse
1.
2.
3.
4.
5.
La grande différence entre le LT et le CT est la rigidité des prix. Ceux-ci
sont considérés comme flexibles à long terme et rigides à court terme.
Nous distinguons l’offre agrégée à court terme (OACT) et l’offre agrégée
à LT (OALT)
Les politiques économiques n’ont pas le même impact selon l’horizon
temporel considéré.
La politique monétaire est un instrument centrale de politique de
stabilisation
Les chocs de la demande et de l’offre suscitent des fluctuations
économiques. Dans la mesure où la banque centrale est en mesure de
déplacer la courbe de demande agrégée, elle peut s’efforcer d’amortir
les chocs pour maintenir la production et l’emploi à leurs taux naturels.