Transcript III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito

Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito:
El Caso Peruano
Manuel Luy
Junio de 2010
AGENDA
I. Introducción
II. Metodologías
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
IV. Reflexiones Finales
I. Introducción
I. Introducción
a. Choques agregados y la tasa de morosidad en el Perú
•En la última década, la tasa de morosidad agregada del sistema bancario peruano ha registrado
una tendencia decreciente como consecuencia del crecimiento de la actividad económica.
•En la trayectoria que ha seguido la misma, se observan algunas fluctuaciones, producto de
choques agregados que ha experimentado la economía peruana.
TASA DE MOROSIDAD DEL SISTEMA BANCARIO
(%)
12.00%
10.00%
Leve
reactivación
inicial
8.00%
6.00%
Crisis
Subprime
4.00%
2.00%
0.00%
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: SBS
I. Introducción
b. Choques idiosincráticos y la tasa de morosidad por sector económico
•Además de encontrarse sujetos a choques agregados comunes, cada sector económico se ve
afectado por un conjunto de choques idiosincráticos, lo cual puede conducir a que existan
diferencias significativas en la evolución de la tasa de morosidad por sector.
•Por otro lado, los choques comunes (ej. reciente crisis internacional) pueden tener un impacto
distinto en cada sector.
TASA DE MOROSIDAD DEL SECTOR TEXTIL
(%)
TASA DE MOROSIDAD DEL SECTOR PESCA
(%)
4.50%
3.50%
Mayor
impacto de la
reciente crisis
4.00%
3.50%
Choques estacionales:
Vedas
3.00%
2.50%
3.00%
2.50%
2.00%
2.00%
1.50%
Choque idioncrático:
Mayores precios de la
harina de pescado
1.50%
1.00%
1.00%
0.50%
0.50%
0.00%
0.00%
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: SBS
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: SBS
I. Introducción
c. Impactos de choques en la actividad en el sistema financiero
•Los choques, agregados e idiosincráticos, que experimenta la actividad económica pueden tener
efectos significativos en la capacidad de pago de los agentes y, por ende, pueden conducir a
fluctuaciones importantes en la tasa de morosidad.
•Esta, a su vez, puede generar cambios significativos en el balance y en los resultados de las
empresas financieras.
EE.FF de las
empresas
Caída en el
PBI
Reducción
del ingreso
per cápita
Saldo de Morosidad
cartera de de cartera
créditos de créditos
I. Introducción
c. Impactos de choques en la actividad en el sistema financiero
•Un choque adverso en la actividad económica conduce a que el nivel de provisiones aumente y,
por ende, se reduzca la utilidad que genera la empresa.
•Los menores niveles de utilidad tienen un efecto en el ratio de capital de la empresa y, en casos
extremos, pueden llevar a que este se reduzca a un nivel inferior al mínimo.
Efecto en la utilidad
Aumento de provisiones (-)
Disminución de margen financiero (-)
Efecto en el ratio de capital
Disminución de utilidad (-)
Disminución de provisiones genéricas (-)
Menor saldo de créditos (+)
I. Introducción
d. ¿Cómo cuantificar el posible impacto de los choques en las empresas?
• Dado que caídas drásticas en la actividad económica global o en la de un conjunto de sectores
tienen serias implicancias en el funcionamiento de las empresas financieras, resulta necesario
contar con alguna herramienta para cuantificar, ex ante, el impacto de estos choques en dichas
entidades.
•Las pruebas de stress constituyen la herramienta previsora que los organismos reguladores de los
sistemas financieros emplean para determinar los efectos de escenarios negativos adversos en los
resultados de las empresas.
•Estas pruebas emplean un conjunto de instrumentos estadísticos que generan el valor esperado
de los impactos dada la información disponible en el periodo de aplicación de la prueba.
•Las pruebas de stress permiten al ente supervisor evaluar la necesidad de medidas de regulación
para asegurar la estabilidad del sistema financiero en caso se presentasen choques adversos
drásticos.
I. Introducción
e. Definición de la prueba de stress
¿Qué es?
• Es el proceso de
determinar el efecto
de un cambio en un
portafolio o subportafolio
como
consecuencia
de
choques extremos
pero realistas.
¿Cuál es el
objetivo?
• Identificar
vulnerabilidades
estructurales
y
exposiciones
de
riesgo globales en el
sistema
¿Qué características
tienen?
• Se simulan eventos
extremos,
pero
posibles
• Son flexibles
y
forward-looking
• Identifica eventos
de poca frecuencia
pero
de
alta
severidad
• Identificación
de
pérdidas esperadas
e inesperadas
I. Introducción
e. Proceso de la prueba de stress
•El proceso que se sigue cuando se aplica una prueba de stress puede ser descompuesto en las
siguientes etapas:
Identificar
vulnerabilidades
Construir
escenarios
macro
plausibles
Implementar
transmisión a
la hoja de
balance
Estática Comparativa
Retroalimentar
efectos en el
sistema y
funciones de
reacción
Interpretar
resultados
Dinámica y aprendizaje del Shock
I. Introducción
e. Proceso de la prueba de stress: Identificación de vulnerabilidades y
Construcción de escenarios macroeconómicos
• Etapa importante para determinar el enfoque del ejercicio
Identificación de
vulnerabilidades
• Enfoca los puntos débiles del sistema financiero e identifica variables relevantes para el
ejercicio, a nivel macro y financiero
• Requiere una combinación de evaluación cualitativa y cuantitativa de las interrelaciones de las
principales variables y mecanismos de transmisión del shock
Construir
escenarios
macroeconómicos
• Construcción de un modelo macro que provea un escenario de consistencia interna y forward
looking sobre la relación entre el sistema financiero y el sector real de la economía.
Consideraciones:
• ¿Cuáles son los supuestos del escenario base?
• ¿Qué propuestas de política económica (reglas) son simuladas o
asumidas?
• ¿Cuál es el horizonte de la simulación?
• ¿Qué variables son asumidas como fijas y cuáles están sujetas al
shock?
• ¿Cuál es el tamaño del shock?
I. Introducción
e. Proceso de la prueba de stress: Transmisión a la hoja de balance
•Mediante modelos microeconómicos, se puede estimar la tasa de morosidad que se registraría
dado el escenario macroeconómico adverso.
•Sobre la base de estas proyecciones de morosidad, se calculan las provisiones que tendrían que
realizar cada institución. Estas, a su vez, se emplean para obtener el impacto en la utilidad y el
ratio de capital.
Por institución
ESCENARIO
MACROECONÓMICO
ADVERSO
TASA DE MOROSIDAD
PROVISIONES
Portafolio 1
Portafolio 1
Portafolio 2
Portafolio 2
Portafolio 3
Portafolio 3
…
…
Portafolio n
Portafolio n
Modelo
microeconómico
UTILIDAD
RATIO DE CAPITAL
I. Introducción
e. Proceso de la prueba de stress: Interpretación de resultados
Mejor aproximación
Solo es
complementario
• Solo son mejores aproximaciones de verdaderas pérdidas potenciales  Las pruebas de
tensión solo son un punto inicial para analizar vulnerabilidades
• Información derivada del stress se complementa con otros inputs
Considerar errores
• Debe tomarse en cuenta errores de los modelos
Y las limitaciones y
supuestos
• Debe tomarse en cuenta las limitaciones y los supuestos en donde el escenario está
construido
Estática Comparativa
• El sress testing normalmente es un ejercicio de estática comparativa
Indicador de riesgo
potencial
• Debe ser interpretado como un indicador de riesgo potencial no como pérdida probable
Exposiciones relativas
• Shocks pueden generar exposiciones grandes relativas al capital del banco pero esto no
significa que el banco no sobreviva
I. Introducción
e. Proceso de la prueba de stress: Interpretación de resultados
•Las pruebas de stress pueden ayudar a determinar cuanto capital adicional se debe mantener para
poder enfrentar una caída en la actividad económica.
Capital adicional para
mantener solvencia
I. Introducción
f. Importancia de las pruebas de stress
• Como se mencionó anteriormente, las pruebas de stress implican el uso de un conjunto de
herramientas estadísticas en las primeras etapas del proceso.
•En ese sentido, estas permiten obtener estimados confiables respecto al posible efecto de
cambios en una serie de variables macroeconómicas (ej. actividad productiva global,
exportaciones, tasa de interés) y microeconómicas (ej. crecimiento de los créditos de consumo).
•Aún cuando la mayoría de pruebas se centran en analizar cambios en el riesgo de crédito, éstas
también pueden ser utilizadas para evaluar el impacto en otros tipos de riesgo como el riesgo de
liquidez o de mercado.
•Al ser un análisis ex ante de los impactos de un choque económico adverso, las pruebas de stress
permiten a la entidad supervisora analizar la estabilidad de cada entidad bancaria y del sistema
financiero en su conjunto y, en caso sean necesarias, desarrollar e implementar las medidas para
hacer frente a dichas fluctuaciones.
II. Metodologías
II. Metodologías
a. Tipos de stress
ENFOQUE SBS
A nivel individual
A nivel sistémico
• Las pruebas de stress es el conjunto de técnicas que
intenta medir la sensibilidad de variables financieras
relevantes de una institución ante un choque externo
(¿Cómo cambia el valor del portafolio del banco ante
cambios en alguna de sus fuentes de riesgo?)
• Las pruebas de stress son el conjunto de técnicas que
miden la reacción del sistema financiero y su vulnerabilidad
ante choques macroeconómicos plausibles.
• Tiene un grado de complejidad y agregación mayor porque
agrega diversos factores de riesgos y sus diferentes efectos
en portafolios heterogéneos.
• Principalmente realizado por un supervisor o Banco Central
Ambos tipos se complementan ya que permiten un mayor
entendimiento del sistema y su sensibilidad ante una variedad de
choques macroeconómicos
II. Metodologías
b. Enfoques
Bottom-up
•Análisis realizado por cada institución en función a sus propios
modelos
pero empleando el escenario macroeconómico
provisto por el ente supervisor.
•Uso de data agregada de portafolio que luego es desagregada
con parámetros estimados en portafolios individuales o de
instituciones
•Requiere mapeo de variables macro en un set de factores de
riesgos comunes que son aplicados como shocks a los balances
individuales
•Al final se agregan los efectos individuales en la composición
del portafolio para llegar al efecto por institución o por sector
económico y de ahí al efecto final sobre el sistema
•Requiere mucha información
ENFOQUE SBS
Top-Down
•Análisis realizado por el ente supervisor.
•Estimados basados en data del portafolio individual que son
luego agregados
•Puede emplearse un modelo agregado para todo el sistema
financiero en función de factores macro.
•Luego se usan los parámetros del modelo para obtener los
impactos en cada institución.
II. Metodologías
c. Tipos de análisis
•Existen dos tipos básicos de análisis en el marco de las pruebas de stress:
ENFOQUE SBS
• Busca evaluar el impacto del cambio en una variable específica.
Análisis de
sensibilidad
• Análisis es sencillo pero incompleto.
• Ej: Calcular el impacto de una caída de 300 puntos básicos en la tasa de crecimiento del
producto.
• Se pretende cuantificar el efecto generado por el cambio conjunto de una serie de variables
correlacionadas.
Análisis de
Escenarios
• Análisis es más complejo pero, a su vez, más completo que el anterior.
• Ej: Calcular el impacto ante un escenario macroeconómico adverso (menor nivel de actividad
productiva, mayores tasa de interés, mayor desempleo).
II. Metodologías
d. Fuentes de riesgo
•Esta presentación se enfoque en las pruebas de stress para riesgo de crédito. Por ende, a
continuación, se muestra cómo se puede cuantificar dicho riesgo.
ENFOQUE SBS
PD /
LGD
NPL
Data por deudor y colateral
Distribución de pérdidas
Data contable
Requiere muchos datos
Más fácil y más usado
PD, LGD=f(variables macro)
NPL=f(variables macro)
Tipos de aproximación
a la migración
Regresiones
• Reclasificación de créditos  % de préstamos que van a cartera atrasada o que migran de
categoría
• Crisis pasadas (% de créditos que se han deteriorado después de una crisis)
• Agregadas (a nivel sectorial)  Vectores autorregresivos, Modelos de Corrección de errores,
Regresiones Lineales y no Lineales
• Desagregados (a nivel de bancos)  Modelos de Panel, Modelos Dinámicos
III. Pruebas de Stress de Riesgo
de Crédito: Enfoque de la SBS
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
a. Marco general de las pruebas de stress
Modelos satélites
(ej. Var. %
colocaciones)
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
a. Marco general de las pruebas de stress
•La aproximación de los modelos de stress de la SBS es a nivel de portafolio sectorial.
•Al igual que en otros países, se cuenta con un modelo macroeconómico y un modelo
microeconómico para cuantificar el riesgo crediticio. Estas aproximaciones son luego trasladadas a
las hojas de balance de los bancos.
ETAPAS PREVIAS AL PROCESO DE STRESS
TESTING
Proyección
variables
macroeconómicas
Estimación y
Proyección de
variables
financieras
Prueba de Stress
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconómico
Escenarios por eventos
• Basados en un evento
específico independiente de
las características del
portafolio
• Identifica características
relevantes de un evento
pasado
• Determina los efectos de este
evento en los parámetros de
riesgo
Escenarios por portafolio
• Escenarios directamente
relacionados a portafolios
• Cada portafolio puede
experimentar un choque
distinto.
• Provienen del análisis de
expertos o técnicas
cuantitativas
ENFOQUE SBS
Basados en modelos
macroeconómicos
• Un choque a la economía que
afecta a las industrias en
diferentes grados
• Emplea modelos
econométricos que predicen el
comportamiento de la
actividad económica antes
estos choques.
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconómico
•El principal componente del escenario macroeconómico es la evolución de la actividad
productiva global.
•Para realizar proyecciones respecto a la misma, se han desarrollado tres modelos que permiten
predecir el comportamiento del consumo privado, la inversión privada y las exportaciones netas.
•Se asume que el consumo público y la inversión pública experimentan fluctuaciones exógenas.
1
2
PBI  C(PBI1, credcons )  I (PBI E , PBIChina , PBIUSA , i, credint ernos )
 G  NX (TI , PBIUSA , PBIChina , PBIOtros PBI Perú , TC)
3
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconómico
•Debido a que se tiene un modelo por cada sector, en las regresiones se emplean tanto variables
agregadas como específicas a cada sector.
•Por ende, además de proyectar la evolución de la actividad global, también resultó necesario
establecer escenarios de crecimiento por sector.
•Lasa tasas de crecimiento por sector se basan en la proyección de la actividad económica global.
COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS ESCENARIOS DE
PROYECCIÓN
Variables
Escenario
Base
Escenario de
Stress
PBI PERÚ
5.5%
3.5%
PBI USA
3.1%
2.0%
PBI CHINA
10%
9%
Tipo de cambio
2.85
2.85
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconómico: Escenario Base
EVOLUCIÓN DEL PBI GLOBAL BAJO EL ESCENARIO DE
PROYECCIÓN BASE
12.00%
10.00%
2010
5.5
8.00%
6.00%
2009
1.1
4.00%
2.00%
0.00%
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
-2.00%
-4.00%
Base
Actual
09T1
09T3
10T1
10T3
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
b. Escenario macroeconómico: Escenario de Stress
EVOLUCIÓN DEL PBI GLOBAL BAJO EL ESCENARIO DE
PROYECCIÓN DE STRESS
12.00%
10.00%
2010
3.5
8.00%
6.00%
2009
1.1
4.00%
2.00%
0.00%
04T1
04T3
05T1
05T3
06T1
06T3
07T1
07T3
08T1
08T3
-2.00%
-4.00%
Stress
Actual
09T1
09T3
10T1
10T3
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
c. Modelo microeconómico
• La SBS ha optado por modelar la tasa de morosidad por sector económico y por instituciones
financieras homogéneas.
MODELO GENERAL
- Estimación sencilla pues errores en la data se
cancelan.
- No permite reflejar choques idiosincráticos y
distinta sensibilidad de cada sector a choques
agregados.
MODELO POR SECTOR
- Permite obtener una relación de largo plazo para
cada sector.
- Sin embargo, no refleja distinta sensibilidad por
banco y medias diferentes entre instituciones.
MODELO POR SECTOR
POR GRUPO HOMOGÉNEO
-Se puede obtener la sensibilidad a choques
idiosincráticos y agregados.
-Se corrige, en gran medida, una posible
subestimación o sobreestimación de la morosidad
por banco.
-Grupos homogéneos: se evita que problemas en la
data se trasladen a la estimación.
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
c. Modelo microeconómico
• El tipo de estimación a emplear depende de la presencia de raíces unitarias en las series de tasa
de morosidad por sector.
• Al encontrarse que las series tienen raíz unitaria, se optó por estimar los modelos mediante la
metodología de cointegración propuesta por Engle y Granger.
•Esta consiste en estimar una relación de largo plazo entre la tasa de morosidad y un conjunto de
variables macroeconómicas y microeconómicas y luego realizar una regresión para analizar la
estabilidad de la misma.
1era Etapa
Cointegración
SÍ
Diferenciación
¿Presencia de raíz
unitaria?
Existe
pérdida de
información
NO
MCO
Relación de largo
plazo
Errores 1er
modelo
2da Etapa
Modelo de
corrección de
errores
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconómico
• Bajo el escenario de crecimiento base, se espera que la morosidad experimente una ligera caída
mientras que, bajo el escenario pesimista, se proyecta un aumento en la morosidad de menos de
10 puntos básicos.
TASA DE MOROSIDAD PROYECTADA POR SECTOR
ECONÓMICO Y POR ESCENARIO
Sector
Morosidad Base
(Dic. 2009)
Escenario Base
(Dic. 2010)
Agropecuario
Comercio
Minería
Pesca
Transportes y Comunicaciones
Consumo
Hipotecario
Bienes Raíces
Manufactura
Servicios
Textil
Total
2.24%
2.41%
0.08%
0.39%
0.86%
2.89%
0.87%
0.88%
0.65%
1.49%
3.10%
1.56%
2.24%
2.15%
0.11%
0.34%
0.73%
2.89%
0.77%
1.01%
0.58%
1.31%
3.22%
1.47%
Escenario
Pesimista
(Dic. 2010)
2.48%
2.38%
0.12%
0.38%
0.80%
3.19%
0.85%
1.11%
0.63%
1.44%
3.56%
1.62%
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconómico
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SISTEMA
BANCARIO
2.00%
1.73%
1.80%
1.57%
1.60%
1.56%
1.40%
1.20%
1.62%
1.47%
1.26%
1.00%
Proyectado
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
Dic-08Feb-09Abr-09Jun-09Ago-09Oct-09 Dic-09Feb-10Abr-10Jun-10Ago-10Oct-10 Dic-10
Pesimista
Observado
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconómico
• Así como la evolución pasada de la morosidad es distinta en cada sector económico, las
proyecciones también muestran rasgos diferentes.
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SECTOR
CONSUMO
3.50%
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL SECTOR
COMERCIO
2.10%
1.90%
3.00%
1.70%
1.50%
2.50%
1.30%
2.00%
1.10%
0.90%
1.50%
0.70%
1.00%
0.50%
Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10
Pesimista
Proyectado
Observado
Dic-08 Feb-09 Abr-09 Jun-09 Ago-09 Oct-09 Dic-09 Feb-10 Abr-10 Jun-10 Ago-10 Oct-10 Dic-10
Pesimista
Proyectado
Observado
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
d. Resultados del modelo microeconómico
• El contar con modelos microeconómicos por sector económico permite, además, que se pueda
proyectar una tasa de morosidad distinta para cada institución.
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL BANCO A
1.80%
TASA DE MOROSIDAD POR ESCENARIO PARA EL BANCO B
1.60%
1.60%
1.40%
1.40%
1.20%
1.20%
1.00%
1.00%
0.80%
0.80%
0.60%
0.60%
0.40%
0.40%
0.20%
0.20%
0.00%
0.00%
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Proyectado
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Pesimista
Jun-10
Sep-10
Observado
Dic-10
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Proyectado
Dic-09
Pesimista
Mar-10
Jun-10
Observado
Sep-10
Dic-10
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las empresas
Escenario
macroeconómico
adverso
Aumento del
riesgo crediticio
Reducción del
margen financiero
Reducción de
utilidades /
Generación de
pérdidas
Aumento de
provisiones
(Morosidad, PDs)
Menor ratio de capital
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las empresas: Hoja de Excel
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las empresas: Provisiones
• Un choque macroeconómico adverso generaría un ligero aumento de cerca de 20 puntos básicos
en la tasa de provisiones promedio.
• El bajo impacto se debe, en parte, a que sólo se asume una desaceleración del producto de 200
puntos básicos.
PROVISIONES SOBRE CRÉDITOS DIRECTOS
(%, Máximo, Mínimo y Promedio)
16.72
16.47
5.01
4.82
1.08
1.08
Escenario esperado
Escenario de stress
III. Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito: Enfoque de la SBS
e. Impactos en los Estados Financieros de las empresas: Ratio de Capital
• El bajo impacto en provisiones implica que el ratio de capital sólo experimenta una variación
mínima ante el choque adverso.
RATIO DE CAPITAL
(%, Máximo, Mínimo y Promedio)
21.89
15.21
21.78
15.12
10.85
10.64
Escenario esperado
Escenario de stress
IV. Reflexiones finales
IV. Reflexiones finales
a. Beneficios de las pruebas de stress
• Las pruebas de stress pueden ser calificadas como una de las principales herramientas
cuantitativas de las que puede disponer el ente supervisor.
ANÁLISIS EX - ANTE
APLICACIÓN DE PRUEBAS DE STRESS
Herramientas estadísticas
Cuantificar impacto de choques adversos
Análisis individual
Identificar
instituciones más
vulnerables
Análisis global
Evaluar necesidad de
implementar nuevas
políticas
Evaluar estabilidad
del sistema financiero
IV. Reflexiones finales
a. Beneficios de las pruebas de stress
• El enfoque adoptado por la SBS genera, además, ciertos beneficios adicionales.
Ventajas
Los escenarios y la interpretación de los resultados es intuitiva.
Esto facilita la comunicación de la implicancia de los resultados a
los hacedores de políticas y demás agentes relevantes.
Empleando el modelo microeconómico, se puede realizar tanto
el análisis por escenarios como el de sensibilidad.
Se pueden realizar comparaciones con el enfoque bottom-up
para evaluar la consistencia de los resultados.
IV. Reflexiones finales
b. Limitaciones de las pruebas de stress
• Si bien las pruebas de stress generan beneficios significativos para el ente supervisor, estas
también tienen un conjunto de limitaciones que implican que estas deben ser complementados
con otros tipos de análisis cuantitativos y cualitativos.
¿CONFIABILIDAD?
Información
deficiente
Quiebres
estructurales
Utilización de
información
pasada
Error en la
definición de
escenarios
Baja o nula
retroalimentación
RESULTADOS DE LAS PRUEBAS DE STRESS
Puede ser muy tarde
para reaccionar
Sí, pero
Evaluar necesidad de
implementar nuevas
políticas
Sí, pero
No implica identificación
de política óptima
IV. Reflexiones finales
c. Conclusiones
•Las pruebas de stress son relativamente sencillas, transparentes y no implican costos altos para el
ente supervisor.
•La intuición de las pruebas es relativamente simple, por lo que los resultados pueden ser
fácilmente interpretados por los hacedores de políticas y la industria.
• En resumen, las pruebas de stress constituyen una herramienta de análisis importante para el
ente supervisor y su uso adecuado puede facilitar la mejora del marco regulatorio. No obstante, los
resultados de las pruebas deben ser interpretados considerando las limitaciones de las mismas.
Pruebas de Stress de Riesgo de Crédito:
El Caso Peruano
Manuel Luy
Junio de 2010