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Venture Capital
Definición

Inversiones de capital, con horizonte de
maduración de largo plazo, en compañías en
crecimiento no listadas en bolsa con el
objetivo de potenciar su crecimiento y
consolidación a cambio de la cesión de una
parte de su accionariado.
 “Angel
Investor”
Venture Capital



No exigen garantías
La inversión se realiza por medio de la
adquisición de acciones.
Se invierte con el objetivo de que cuando
éstas empresas crezcan puedan realizar
ganancias al venderlas en los mercado a
través IPO.
Ventajas para la empresa


Capital fresco
Profesionalización de la gerencia
 Ingreso

del nuevo socio al manejo de la empresa.
Expansion de los horizontes de crecimiento.
 Experiencia
financiera.
 Nuevos contactos.
Fases

Fase de semilla (seed stage)
 Planeamiento
del proyecto.
 Capital para el lanzamiento del negocio.

Fase inicial
 Correponde
al incio del proyecto o empresa.
Financiación de inicio.
 Financiación de la primera etapa.

Fases

Fase de expansión
 Se
ha iniciado la producción y comercialización
de bienes y/o servicios, desarrollándose tales
actividades con regularidad.
Inversiones de segunda fase.
 Financiamiento de tercera fase.
 Financiamiento Mezanine o puente.

Venture Capital Funds (VCF)


Vehículos de inversión conjunta y no
registrados.
El mercado objetivo al que están orientados
los VCF es similar al de los Hedge Funds.
 Fondos
constituidos por los aportes de múltiples
inversores, que a su vez subcontratan la
administración general.
 Pero los VCF establecen aportes periódicos
obligatorias durante el horizonte de vida del
fondo.
Venture Capital Funds (VCF)


Orientada a liquidar posiciones cuando el
valor de mercado excede el valor de las
inversiones realizadas.
Suelen conformar redes o fondos comunes
que administran directamente, de modo que
incrementan su escala y acceso a
inversiones de diferente índole.
Funding Process
Envío del Plan de Negocios
 Cita de negocios
 Due Diligence 2
 Recepción de los términos de la
propuesta

Valoración de inversiones del tipo
Venture Capital
Metodologías de valoración

El proceso de valoración de un VC tiene
como objetivo fundamental la estimación del
“Fair value” de la inversión.
 Diferentes
métodos.
Etapa de la empresa
 Tipo de empresa

Metodologías de valoración

Análisis Fundamental
Valoración de un solo activo:
 Valor de liquidación
 Valor de reemplazo
 Valoración general
 Método de flujo de caja descontado
 Valoración con opciones reales

Metodologías de valoración

Análisis de Múltiplos Comparables
 Múltiplos
de negociación
 Múltiplos de transacción:
 Método de la Oferta Pública Inicial (IPO)
 Método de adquisición / inversión reciente