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UNIDAD I
Introducción
Generalidades
Fines y políticas
Balanza de pagos
Sistema Financiero Internacional.-SFIBanco Interamericano de Desarrollo-BIDBanco Mundial
Fondo Monetario Internacional-FMI-
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OBJETIVOS
• Conocer las relaciones en el comercio
•
•
•
•
internacional entre los
Bloques económicos, corporaciones y la
importancia de las
Finanzas Internacionales.
Dar a conocer la finalidad de los acuerdos
bilaterales: PerúEcuador, Perú-Colombia, Perú-Venezuela, etc.
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INTRODUCCIÒN A LAS
FINANZAS INTERNACIONALES
Las finanzas internacionales en los actuales momentos, y a
los retos de la globalización ,desarrollo de las
comunicaciones, de la tecnología
evidencia el
fortalecimiento entre los protagonistas en el comercio
exterior, representados en bloques económico, convenios
bilaterales, corporaciones; como asimismo la presencia de
los organismos reguladores de los desequilibrios de las
economías de los países miembros. hace de tal manera
fortalecer las negociaciones del comercio exterior y las
relaciones económicas. La presencia de la Organización del
Comercio Mundial-OMC- y la aplicación de las normas
hacen que las negociaciones sean transparentes lo cual la
comunidad financiera y los países del orbe tengan
confianza en el cierre de operaciones de los países y
confianza y lograr los objetivos de sus operaciones de
exportación e importación de bienes y servicios.
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GENERALIDADES
¿Qué son las Finanzas Internacionales?
Las Finanzas Internacionales es un área del
conocimiento que combina los elementos de
Finanzas Corporativas y Economía Internacional.
Consiste en el estudio de los flujos de efectivo a
través de las fronteras del mundo.
La
administración financiera internacional es el
proceso de la “toma de decisiones acaezca de los
flujos de efectivo que se presentan en el contexto
de las empresas internacionales
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1.-La Organización Mundial del
Comercio-OMC
El Ministerio de la Producción lleva a cabo las
negociaciones comerciales internacionales en el marco de
la política macroeconómica del gobierno y las normas de la
Organización Mundial del Comercio-OMC-, de la cual
nuestro país es socio constitutivo. En ese sentido el
Ministerio centra sus esfuerzos de análisis de los flujos de
comercio y tendencias del comercio internacional en
obtener mejores condiciones de acceso a los mercados del
mundo para nuestras
exportaciones, maximizar los
beneficios de la participación del Perú en los esquemas de
integración y fomentar la inversión junto con la promoción
del comercio internacional.
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Apreciaciones
El Sistema Financiero Internacional debe asegurar
estabilidad y asignar fondos para fines productivos.
Las medidas de carácter internacional deben ser adoptadas
para minimizar las consecuencias destructivas de la
especulación y movimiento rápido de los capitales.
Las instituciones financieras internacionales deben
promover un desarrollo social y económico sostenible en
lugar de políticas de austeridad y ajuste estructural que
empobrece a los pueblos y erosiona los sistemas de salud,
Educación y medio ambiente.
Las deudas contraídas por dictaduras militares represivas
son ilegitimas y deben ser anuladas por ser “deudas
odiosas”.
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FINES
Los fines de las Finanzas Internacionales están
enmarcados de acuerdo a los intereses de los bloques
económicos, organismos reguladores y las corporaciones
que a través de congresos o citaciones mundiales se
congregan para la definición de reciprocidad en materia de
derechos arancelarios; volumen, calidad y tipo de productos o
servicios a transar, concertación de cantidad de partidas
arancelarias a transar libremente y superar las barreras
arancelarias, financiamiento a los países miembros para sus
fines permitidos: desarrollo de infraestructura vial programas
de educación, programas de salud, del impacto del medio
ambiente, ajustes por desequilibrios en la balanza de pagos
de los países miembros, programa de combatir la pobreza,
ajustes del PBI, secesión, inflación, etc.
La finalidad principipal en la ejecución del comercio
exterior es evidente por la reciprocidad arancelaria y
tributaria, e inclusive con ejecución de derechos arancelarios
“cero”
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POLÍTICAS
Las políticas serán tratadas en lo que respecta la
divulgación de los siguientes organismos
protagonistas del comercio exterior, a saber:
-Sistema Financiero Internacional (SFI)
-Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
-Banco Mundial (BM)
-Fondo Monetario Internacional (FMI)
-Banco interamericano de Desarrollo.
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LA BALANZA DE PAGOS
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Glosario de términos referidos
a la balanza de pagos
• Balanza en Cuenta Corriente.Cuenta de la Balanza de Pagos que registra la
suma de la balanza comercial y la de servicios
financieros y no financieros, más los pagos
netos de transferencias de una economía con el
resto del mundo, durante un periodo
determinado. Equivale al a exceso de gasto de
los residentes de una país.
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• Balanza de Servicios.-
•
Cuenta de la balanza de pagos que registra la
diferencia entre el valor de las exportaciones y el
valor de las importaciones de servicios
financieros (intereses, utilidades etc.) y no
financieros (seguros, fletes, turismo, etc.) de un
país a una fecha determinada.
Balanza Comercial.Cuenta de la balanza de pagos que imputa la
diferencia entre el valor
FOB de las
exportaciones e importaciones de bienes de un
país, en una fecha determinada.
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• Balanza de Capitales a Largo Plazo.-
Cuenta de la balanza de pagos que registra el
flujo neto de capitales con vencimiento a mas de
un año o sin vencimiento fijo ( en el caso de
inversión extranjera) frente al resto del mundo.
Comprende:
a.-Capitales
dirigidos
al
sector
publico
(endeudamiento neto, es decir: desembolsos
menos amortizaciones) incurridos por el
Gobierno Central, Gobiernos Regionales y
Locales, etc. ( o sea el Estado)
B.-Capitales dirigidos al sector
privado:
endeudamiento neto de empresas privadas
residentes, así como la inversión extranjera
directa a inversión en cartera.
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• Balanza Neta Básica.Cuenta de la balanza de pagos que registra la
suma del saldo de la balanza en cuenta corriente
y de la balanza de capitales a largo plazo,. Es un
indicador de las decisiones de largo plazo de los
agentes que intervienen en las operaciones de la
balanza de pagos, al excluir las variaciones de
carácter especulativo.
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Sistema Financiero
Internacional
Es el conjunto de instituciones financieras internacionales,
que agrupa al sistema de la banca mundial especializada
para financiar a paìses miembros del Banco Interamericano
de Desarrollo-BID-, Fondo Monetario Internacional-FMI-,
etc.
Banco Interamericano de Desarrollo-BIDInstituciòn financiera internacional creado en el año 1959,
cuya finanlidad es promoverf el desarrollo econòmico y
social de Amèrica Latina y el Caribe mediante el
financiamiento de proyectos del sector pùblico, con
prioridad en agricultura e industria, infraestructura fìsica:
transportes y energìa; y social: salud, educaciìon y
desarrollo urbano y a reformas de caràcter estructural.
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Banco Mundial
Es una institución financiera de fuente vital de
flujos de fondos y asistencia técnica para los
paìses en desarrollo, està integrado por 184 países
miembros y por dos instituciones :a) El Banco
Internacional de Reconstrucción y Fomento-BIRFy la Asociación Internacional de Fomento –AIF-, la
primera ayuda a los países menos pobres con
calificacìon de pagos, y la segunda apoya a los
paìses mas pobres pero con calificación crediticia.
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El Fondo Monetario
Internacional.—FMI
Primeramente no debe confundirse como si se
tratara de un banco financiero.
El FMI es una instituciòn de cooperacìon
intergubernamental que provee un fondo para la
armonizacòn de polìticas monetarias y financieras
a nivel internacional. Fue establecido en el año
1944 en la ciudad de Bretton Woods-New
Hampshire, Estados Unidos de Norteamérica).
Objetivos.Facilitar la expansìon y el crecimiento equilibrado
del comercio internacional.
Promover la estabilidad de los tipos de cambio.
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Recursos del Fondo Monetario
Internacional
Cuenta con $300,000 millones de d.a y es los Estados
Unidos de Norteamérica el principal socio o aportante
Prèstamos del Fondo Monetario Internacional.Cuenta con 50,000 millones de d.a o fondos prestados o
DEG derechos especiales de giro por 34,000 millones .
Los prèstamos que efectùa el FMI seràn aprobados y
destinados para:
En esta fase juego un rol importante la llamada “Carta de
Intencion”, que viene hacer, un documento tècnico que
emite el FMI y se imputan las medidas correctivas que
debe aplicar el paìs miembror observado por su
comportamiento de su economìa: Recesìòn, no alcanzar el
PBI acordado, incumplimineto de pagos de la deuda
externa, etc.
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Condiciones de reembolso de
los préstamos
CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS ENTRE EL
BANCO MUNDIAL Y EL FMI?
A veces se confunde al Banco Mundial con el
Fondo Monetario Internacional (FMI), que también
fue establecido en 1944 en la conferencia de
Bretón Wons. Aunque las funciones del FMI
complementan las del Banco Mundial, el Fondo es
una organización totalmente independiente.
Mientras que el Banco Mundial ofrece apoyo a los
países en desarrollo, el FMI tiene los objetivos de
estabilizar el sistema monetario internacional y
supervisar las monedas a nivel mundial.
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¿CÓMO SE HACEN LOS PRÉSTAMOS?
El Banco Mundial ofrece dos tipos básicos de préstamos:
préstamos de inversión para bienes, obras y servicios en
apoyo de proyectos de desarrollo económico y social en
una gran variedad de sectores, y préstamos de ajuste en
apoyo de las reformas normativas e institucionales.
Durante las negociaciones de los préstamos, el Banco
Mundial acuerda con el país prestatario el objetivo de
desarrollo y los resultados del proyecto o programa de que
se trate, los indicadores de desempeño que se utilizarán
(para medir los efectos y el nivel de buenos resultados del
proyecto) y un plan para llevarlo todo a la práctica. Cuando
el préstamo se ha aprobado y entra en vigor, el prestatario
lleva el proyecto o programa a la práctica con arreglo a las
condiciones acordadas con el Banco Mundial.
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FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
ORIGEN DEL FMI
La decisión de establecer el Fondo Monetario
Internacional (FMI) se adoptó en una conferencia
celebrada en Bretton Woods (EEUU) en julio de
1944. El FMI inició oficialmente su existencia el 27
de diciembre de 1945, con la firma de su Convenio
Constitutivo. Sus operaciones financieras se
iniciaron el 1ro de marzo de 1947.
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¿Para qué se creo el FMI?
Según las expresiones emanadas del propio
organismo, el FMI mantiene un diálogo en materia
de políticas con sus países miembros a través del
proceso de supervisión. El FMI evalúa una vez al
año la política cambiaria de los países miembros
en el marco de un análisis global de la situación
económica general. Además, el FMI realiza una
labor de supervisión multilateral, cuyos resultados
se resumen en las publicaciones Perspectivas de la
economía mundial (bianual) y Global Financiad
Stability Report (trimestral).
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UNIDAD II
INSTRUMENTOS FINANCIEROS I
Concepto, objetivo, fines, política
Leasing financiero, leasebank, warrant,
Forfeiture. Mecanismos de
financiación empresarial
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INSTRUMENTOS
FINANCIEROS II
•
•
•
•
•
Concepto, objetivo, fines, política
Consolidaciones, fusiones, joint venture,
Factoring, etc.
Objetivo.Manejar eficazmente los instrumentos
financieros en el comercio internacional,
de manera eficaz a fin de salvaguardar los
intereses de la empresa.
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INSTRUMENTOS
FINANCIEROS I
FACTORING
¿Qué es el factoring y para quién es apto?
Es una operación que consiste en la cesión de la
cartera de cobro a clientes de un titular a una
firma especializada en este tipo de transacciones,
convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al
contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del
titular y encargándose de su contabilización y
cobro.
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El Leasing Financiero, su
definición
¿Qué es el leasing y qué opciones
ofrece?
Es un contrato de arrendamiento de un bien
mueble o inmueble con la particularidad de
que se puede optar por su compra. Su
principal uso es la obtención de financiación
a largo plazo por parte de la pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento
establecido, se puede elegir entre tres
opciones:
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Adquirir el bien, pagando una última cuota de
valor residual preestablecido
Renovar el contrato de arrendamiento
No ejercer la opción de compra, entregando el
bien al arrendador ¿Qué tipos de leasing existen?
Financiero
La sociedad de leasing se compromete a entregar
el bien, pero no a su mantenimiento o reparación,
y el cliente queda obligado a pagar el importe del
alquiler durante toda la vida del contrato sin poder
rescindirlo unilateralmente, al final del cual, el
cliente podrá o no ejercitar la opción de compra
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Operativo
Es el arrendamiento de un bien durante un
período, que puede ser revocable por el
arrendatario en cualquier momento, previo
aviso. Su función principal es la de facilitar
el uso del bien arrendado a base de
proporcionar mantenimiento y de reponerlo
a
medida
que
surjan
modelos
tecnológicamente más avanzados
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LEASE-BACK
Operación que consiste en que el bien a arrendar es
propiedad del arrendatario, que se lo vende al arrendador,
para que éste de nuevo se lo ceda en arrendamiento
¿Qué ventajas nos ofrece el leasing?
Entre los aspectos positivos del leasing se pueden destacar
los siguientes:
Se consigue una amortización acelerada del bien a gusto
de la empresa y no de la Ley del Impuesto de Sociedades,
lo cual es especialmente útil para empresas muy solventes
y para usuarios de bienes de fuerte progreso tecnológico,
puesto que al poder adecuar el periodo de financiación a la
vida económica del bien se reduce el riesgo de
obsolescencia tecnológica. No obstante, una norma de
junio de 1989 estableció unos plazos mínimos para los
contratos de bienes muebles e inmuebles de 2 a 10 años.
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Las cuotas son tomadas como gasto deducible
El leasing permite la financiación del 100% del
bien
No requiere de desembolso inicial, con lo cual no
merma el activo circulante
Se mantiene la rentabilidad económica sobre
activos fijos, dado que el leasing no aparece en el
balance, con lo cual tampoco modifica el ratio de
endeudamiento del arrendatario.
El factor puede no aceptar algunos de los
documentos de su cliente
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EL LEASING, SU TIPOLOGÍA Y
VENTAJAS
¿Qué es el leasing y qué opciones ofrece?
Es un contrato de arrendamiento de un bien mueble o
inmueble con la particularidad de que se puede optar por
su compra. Su principal uso es la obtención de financiación
a largo plazo por parte de la pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se
puede elegir entre tres opciones:
Adquirir el bien, pagando una última cuota de valor
residual preestablecido
Renovar el contrato de arrendamiento
No ejercer la opción de compra, entregando el bien al
arrendador ¿Qué tipos de leasing existen? Financiero
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Operativo
Es el arrendamiento de un bien durante un
período, que puede ser revocable por el
arrendatario en cualquier momento, previo
aviso. Su función principal es la de facilitar
el uso del bien arrendado a base de
proporcionar mantenimiento y de reponerlo
a
medida
que
surjan
modelos
tecnológicamente más avanzados
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LEASE-BACK
Operación que consiste en que el bien a arrendar es
propiedad del arrendatario, que se lo vende al
arrendador, para que éste de nuevo se lo ceda en
arrendamiento
¿Qué ventajas nos ofrece el leasing?
Entre los aspectos positivos del leasing se
pueden destacar los siguientes:
Se consigue una amortización acelerada del bien a
gusto de la empresa y no de la Ley del Impuesto de
Sociedades, lo cual es especialmente útil para
empresas muy solventes y para usuarios de bienes de
fuerte progreso tecnológico, puesto que al poder
adecuar el periodo de financiación a la vida económica
del bien se reduce el riesgo de obsolescencia
tecnológica.
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No obstante, una norma de junio de 1989
estableció unos plazos mínimos para los
contratos de bienes muebles e inmuebles de 2 a
10 años.
Las cuotas son tomadas como gasto deducible
El leasing permite la financiación del 100% del
bien
No requiere de desembolso inicial, con lo cual no
merma el activo circulante
Se mantiene la rentabilidad económica sobre
activos fijos, dado que el leasing no aparece en el
balance, con lo cual tampoco modifica el ratio de
endeudamiento del arrendatario.
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EL RENTING Y SUS VENTAJAS
¿Qué es el renting?
Es un contrato mercantil bilateral por el que
una de las partes, la sociedad de renting, se obliga
a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien
por un tiempo determinado, a cambio del pago de
una renta periódica. La empresa de renting abre
un espacio entre fabricante/proveedor y el cliente
final gracias a los descuentos y economías de
escala que logra con su intermediación
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EL CONFIRMING
¿Qué es el confirming?
- Es un servicio ofrecido por entidades financieras que
consiste en gestionar los pagos de una empresa a sus
proveedores nacionales, ofreciéndole a estos la
posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la
fecha de vencimiento. El confirming es un servicio de
gestión de pagos y no un servicio de gestión de deudas.
El confirming es atractivo para empresas que reúnan una
o más de las siguientes características:
- Empresas que tengan diversificados a sus
proveedores
- Empresas que tengan un sistema de pagos complejo
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Warrant
El warrant es un contrato o instrumento financiero que da
al comprador la tenencia y el derecho- pero no la
propiedad del activo dejado en garantía la obligación- de
comprar/vender un activo subyacente (acción, futuro,
etc...) a un precio determinado en una fecha futura. En
términos de funcionamiento, un warrant es similar a una
opción.
Si un warrant es de compra recibe el nombre de Warrant
call. Si es de venta será un Warrant put. El warrant, al
igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de
efectuar o no la transacción asociada (compra o venta,
según corresponda) y a la contraparte la obligación de
efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el
nombre de 'ejercer' el warrant.
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Componentes propios del
Warrant
• El precio al que se comprará/venderá
recibe el nombre de precio de ejercicio (o
strike price).
• La fecha futura en la que se producirá la
transacción recibe el nombre de fecha de
ejercicio.
• El precio que se paga por el Warrant
recibe el nombre de prima
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EL FORFEITURE
Es una persona natural o jurídica que actúa
como especialista en la intermediación de la
canalización del comercio exterior,
o
Intercediendo en la liquidación de la carta
de crédito por las exportaciones de bienes y
servicios cobrando una comisión que va de
8 a 12 %. El exportador le entrega toda la
documentación
para
cerrar
dicha
transacción.
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1.- Caso de FORFEITURE
Información disponible y resumida
• 1.1-Con fecha 15 de Agosto del 2007. la
empresa Minera Buenaventura S.A.A, luego
de haber exportado
mineral plata a
Inglaterra vìa marìtima Humlbolt SAC por la
suma de $12’500,000-= valor CIF y cuyo
flete marìtmo fue de $80.000.=.
• 1.2 La empresa importadora es Çool Corp.
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• 1.3- Dado que el plazo estaba por vencer, y previniendo
•
una situación de incumplimiento, la empresa minera en
coordinación con el Banco de Crèdito acordaroejar n dsin
efecto tal intermediación internacional.
1.4- A efectos la empresa minera optò y se puso en
contacto llevar a cabo la ejecución y cobranza de la
exportación a travès de la fuente de financiacìòn
FORFEITURE, la cual consiste que su representante
legal canaliza la cobranza previa y entrega de toda la
documentación de exportación
y la firma de un
convenio de FORFEITURE, en el cual en una de las
clàusulas la empresa minera abonarà el 14 % del total
de la exportaciìon en Libras Esterlinas al cambio de
$1.80 por cada Libra esterlina.
El indicado
representante, estipulò que en la mitad del tiempo
ofrecido por el Banco de Londres ejecutarà tal accìon
financiera depositando en cuenta corriente de la
Empresa peruana vìa Banco de Crèdito, hecho que
sucediò.
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• -En la transacción interviene el Banco de Crèdito
del Perù-representante en Lima, y èste canalizò
como banco corresponsal en Gran Bretaña al
Banco Londres quien se encargarà de abonar
dicha transacción
en el plazo de 10 dìas
calendario.
Se solicita:
1.-Efectùe la liquidación pertinente en libras
esterlinas al cambio de $1.82 por cada
una al 30 de agosto de 2007.
2.- A cuanto ascenderìa el IGV.
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Mecanismos de Financiación Empresarial
Precisaremos los siguientes :
-Oferta Primaria Internacional de Instrumentos
Financieros (acciones, bonos)
Cosiste en la invitación formal a través de los medios de
publicidad de radio, televisión, diario, con la finalidad que
un grupo de promotores emiten dichos instrumentos a fin
de captar fondos importantes para la cristalización de
proyectos de gran magnitud; ejem: ejecutar un centro de
recreación de verano, constiuir una empresa industrial,
centro hotelero, empresa de tranportes, etc.
Los protagonistas de este mecanismo financiero son los
ofertantes, demandantes, agentes de bolsa de los países
participantes, la banca extranjera ,y los órganos
supervisores del proceso de la oferta pública primaria
internacional de acciones-incrementa el patrinominio-. y b
onos-incrementa la deuda de la corporación o empresa
deficitaria de fondos frescos.
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Proveedores Exterior
Personas jurídicas con las cuales efectuamos
operaciones de comercio exterior (compra
de insumos o productos terminados) en el
corto o mediano plazo a cancelar a través
de letras de cambio o pagaré. Mecanismo
financiero que a nivel nacional e
internacional efectúan las empresas en
general, y especialmente en operaciones de
gran magnitud las corporaciones mundiales.
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Leasing Financiero
Internacional
Mecanismo financiero cuya finalidad es que por lo general
un banco privado compra el activo fijo-por lo general- a la
empresa que requiere innovarlo o ampliación de planta, o
adquirir equipos o maquinaria de tecnología de punta para
mejorar su producción y productiva y ser mas competitiva
en el mundo exterior. Mediante la formalización de un
contrato las partes acuerdan el monto, el bien, el plazo a
cancelar (por lo generar se da en el largo plazo) las cuotas
a amortizar y su monto correspondiente. En este tipo de
mecanismo la empresa ávida de activos fijos tiene el
derecho de la tenencia y uso del
bien pero de la
propiedad; ésta es evidente cuando la cancela la última
cuota, además asume la responsabilidad del mantenimiento
y depreciación anual de los activos fijos financiados.
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Leasing Financiero
Internacional Enfiténtico
Consiste en que una persona natural o jurídica
cuenta con terrenos estratégicamente bien
ubicados, pero carece de fondos importantes
para desarrollar un proyecto de infraestructura
rentable, como construir hoteles, galerías, edificios
para vivienda familiar nivel AAA,
y debido a dicha limitación de liquidez recurre al
sistema financiero, bancaria para en forma
compartida su proyecto sea realidad con las
condiciones y cláusulas de un contrato
debidamente escriturado.
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Los contratos de futuros se negocian en
mercados organizados y, como hemos
comentado anteriormente, son instrumentos
estandarizados; por ejemplo, un contrato de
futuros sobre acero puede ser de 5 toneladas del
metal, o cada contrato ser de 1 millón de pesetas.
Por este motivo, los futuros son sólo negociados
en múltiplos de los contratos; esto es, si se desean
comprar 50 toneladas de acero deberían
comprarse 10 futuros sobre acero. El propósito de
esta estandarización es dar liquidez, al ampliar el
número de potenciales compradores y vendedores.
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Se denomina tick a la fluctuación mínima
permitida en el precio de un contrato de
futuros. Como cada contrato de futuros
tiene un tamaño fijo, la fluctuación mínima
en su precio tendrá un valor monetario, que
vendrá dado por el tick multiplicado por el
tamaño del contrato; es lo que se conoce
como valor del tick.
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El gráfico de beneficios, en función del
precio del activo, en una posición larga en
futuros corresponde con el de la figura 1:
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El caso contrario, la venta de futuros, es conocida como
posición corta en futuros (el gráfico de beneficios se
corresponde con el de la figura 2, véase página *). Una
posición corta en futuros será tomada por un inversor que
espere que el precio del activo caiga. En este caso, la
práctica diaria de la negociación en el mercado utiliza las
expresiones "estar vendido de futuros", "estar corto" o
"tener una posición corta en futuros".
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Otras
fuentes
financieras
de
suma
importancia que además de tales constituyen
instrunmentos financieros, citando los siguientes:
Outsorcing y mercado de futuros; pero que
previamente reforzaremos la concepción de
INSTRRUMENTOS FINANCIEROS, a saber:
Con carácter general, los instrumentos financieros
son contratos que dan lugar, simultáneamente, a
un activo financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o a un instrumento de capital en otra, y
se refieren tanto a instrumentos primarios
(partidas a cobrar o pagar, títulos o
participaciones, etc.), como secundarios (derivados
financieros).
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OUTSOURCING
El Outsourcing es un tema de actualidad en el que
el objetivo principal de la empresa es la reducción
de gastos directos, basados en la subcontratación
de servicios que no afectan la actividad principal
de la empresa.
En este tema desarrollaremos aspectos muy
importantes como algunas razones para adoptar el
Outsourcing así como también las razones
estratégicas más importantes.
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Outsourcing es una mega tendencia que se está
imponiendo en la comunidad empresarial de todo
el mundo y consiste básicamente en la
contratación externa de recursos anexos, mientras
la organización se dedica exclusivamente a la
razón de su negocio.
El Outsourcing hasta hace tiempo era considerado
simplemente como un medio para reducir
significativamente los costos; sin embargo en los
últimos años ha demostrado ser una herramienta
útil para el crecimiento de las empresas.
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Las cinco razones para adoptar
outsourcing
• Reducir o controlar el gasto de operación. En un estudio
•
•
•
realizado por el Outsourcing Institute se encontró que
las compañías redujeron costos en un 90 %.
Disponer de los fondos de capital. El Outsourcing reduce
la necesidad de tener que incluir fondos de capital de
funciones que no tienen que ver con al razón de ser de
la compañía.
Tener acceso al dinero efectivo. Se puede incluir la
transferencia de los activos del cliente al proveedor.
Manejar más fácilmente las funciones difíciles o que
están fuera de control. El Outsourcing es definitivamente
una excelente herramienta para tratar esta clase de
problema.
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Las cinco razones estratégicas
más importantes
• Enfocar mejor la empresa. Permite a la
•
•
•
•
compañía enfocarse en asuntos empresariales
más ampliamente.
Tener acceso a las capacidades de clase
mundial. La misma naturaleza de sus
especializaciones, los proveedores ofrecen una
amplia gama de recursos de la clase mundial
para satisfacer las necesidades de sus clientes.
Acelerar los beneficios de reingeniería.
Compartir riesgos.
Destinar recursos para otros propósitos.
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VENTAJAS:
• Rebaja en los costos totales de los bienes y servicios
adquiridos.
• Una mejora en la calidad del servicio obtenido, comparado
con el que existía antes.
• Los trabajadores de la compañía pueden dedicar su tiempo
al verdadero objeto de su negocio.
• Atención especializada, permitiendo un trabajo en equipo
con el departamento de organización y métodos para
mejoramiento o eliminación de procesos.
• Suministrar al sitio que el cliente le indique.
• Un solo estado de cuenta total indicando los consumos por
cada centro de costo o puesto de trabajo esto solo se hace
posible mediante la implantación del EDI, intercambio
electrónico gracias a la conexión en red que posee.
• Alianzas estratégicas.
• Reducción de espacio.
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Mercados de Futuros
¿Cuáles son sus orígenes?
Los orígenes de las transacciones de contratos de futuro se
remontan en la India en el año 2.000 antes de Cristo,
cuando mercaderes de lo que hoy es el emirato de Bahrein
recibían bienes en consignación para permutarlos en la
India. También existen antecedentes de transacciones de
futuros en la época greco-romana y más tarde en el siglo
XII en Francia e Inglaterra.
Al poco tiempo, aparecieron los contratos de futuros
propiamente dichos, los cuales son básicamente forwards
que se transan en forma organizada en bolsas de valores.
Las primeras bolsas de futuros se formaron en Estados
Unidos en la segunda mitad del siglo pasado y
posteriormente también se crearon bolsas de futuros en
Europa.
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Durante el siglo XX los futuros se fueron
extendiendo hacia otros productos tales como el
oro, plata, petróleo, carne, etc. Posteriormente, en
1972 ocurrió una innovación importante al
comenzar a transar futuros sobre activos
financieros (monedas extranjeras, índices de
acciones, instrumentos de renta fija, etc.). La
introducción de los futuros financieros resultó ser
un elemento clave que impulsó un fuerte
crecimiento de las bolsas que transaban futuros y
la creación de nuevas bolsas en varios países del
mundo dedicadas principalmente a estos
productos.
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¿Qué es un Mercado de
Futuro?
El Mercado de Futuro es aquel en el cual se
transan contratos en los cuales las partes se
comprometen a comprar o vender en el futuro un
determinado bien (producto agrícola, mineral,
activo financiero o moneda), definiendo en el
presente la cantidad, precio, y fecha de
vencimiento de la operación.
Por ejemplo si usted compra un contrato de un
producto en enero que tiene vencimiento en mayo,
a un precio de $ 1.000, significa que se
compromete a recibir una cantidad predefinida de
ese producto en la fecha de vencimiento, por la
cual deberá pagar $ 1.000.
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Los mercados de futuros surgieron el siglo pasado e
institucionalizaron una forma antigua de contratos, los
llamados contratos a futuros o “forwards”. Un
contrato a futuro es un convenio al que se llega en
determinado momento y que requiere la entrega de alguna
mercancía en una fecha posterior especificada, a un precio
establecido al momento de elaborar el contrato.
Por ejemplo, un convenio hecho hoy para entregar
una tonelada de azúcar dentro de un año a un
precio de US $ 0,70 por libra, realizando el pago a la
entrega, es un típico contrato a futuro. Los
contratos de futuros son similares en muchos
aspectos,
pero
tienen
características
muy
específicas
y
una
estructura
mucho
más
institucional que los contratos a futuros.
Slide 61
¿Para qué sirven los Mercados
de Futuros?
El objetivo básico de un Mercado de Futuros
es ofrecer un mecanismo eficiente de
protección de precios para personas o
empresas
expuestas
a
fluctuaciones
adversas de precios en sus activos más
relevantes. En términos simples, los mercados de
futuros hacen posible la transferencia de riesgos,
que en su ausencia deberían asumir los propios
agentes económicos.
Slide 62
¿Qué mercados futuros existen
en el mundo?
Los contratos de futuros pueden suscribirse
sobre productos agrícolas (trigo, café, soya),
minerales (oro, plata, cobre, petróleo),
activos financieros (índices de precios de
acciones, instrumentos de renta fija, tasas
de interés) y monedas, requiriéndose
necesariamente una estandarización de la
cantidad y calidad del producto que se
negocia.
Slide 63
¿Quiénes participan en los
mercados de futuros?
Las personas o empresas que participan en los
mercados de futuros pueden dividirse en dos
categorías:
a) Hedgers: Son aquellos agentes que desean
protegerse de los riesgos derivados de eventuales
fluctuaciones en los precios de los productos que
lo afectan, de los instrumentos financieros que
conforman sus activos, o de las monedas
extranjeras en que han pactado sus transacciones
o compromisos. En consecuencia, los hedgers son
adversos al riesgo.
Slide 64
b) Inversionistas en general: Son agentes que
están dispuestos a asumir el riesgo de la
variabilidad en los precios, motivados por las
expectativas de realizar una ganancia de capital. El
reducido monto de inversión necesario para operar
en este mercado es un incentivo para los
inversionistas que desean actuar en él.
Para los hedgers, el futuro representa una
protección en la rentabilidad de sus negocios
contra perjuicios que pudieran ocurrir si el precio
de un activo o producto se moviera en sentido
contrario al esperado
Slide 65
INSTRUMENTO FINANCIERO II
Concepto.Son mecanismos o documentos que evidencian el
cierre de transacciones en el comercio
internacional, facilitando a las partes los flujos de
mercancías como el flujo de fondos que operan
las corporaciones o empresas importadores o
exportadores de bienes y servicios, y que por lo
general la moneda vigente es el dólar americano o
el euro.
Slide 66
Carta de crédito
Las cartas de crédito son una promesa de un
banco o financiera de pagar una cierta suma de
dinero; ello se ejecuta contra la presentación de
documentos que certifican un hecho o acto
jurídico; su plazo para hacer uso de la carta de
crédito debe estar pre-establecido. Vencido el
plazo, el beneficiario de dicho documento no
‘puede girar sobre ésta, debe ser emitida por un
banco comercial debidamente acreditado y
acordado por las partes (importador y exportador
de bienes y servicios).
Slide 67
Términos de la carta de crédito
Son los compromisos de entrega de la mercancía,
establecidas en las cartas de crédito, previo acuerdo entre
el comprador y vendedor.
Dentro de los términos mas comunes, podemos citar los
siguientes:
Costos, plazos,k garantías, máximo monto a financiar, y los
famosos incnterns que es la nomenclatura aduanera para
valaorizar los bienes y servicios que se transan en las
negociaciones internacionales.
FOB-free on borrad), que significa que el vendedor
cumple con su obligación de entrega cuando la mercadería
ha sobrepasado la borda del buque en el puerto de
embarque convenido. Esto significa que el comprador ha
de soportar todos los gastos y riesgos de pérdida o daño
de la mercancía a partir de aquel punto. El término FOB
exige
que el vendedor despache la mercadería de
exportación.
Slide 68
FAS (Free alongside Ship):
Significa que el vendedor cumple su
obligación de entrega cuando la mercancía
ha sido colocada al costado del buque,
sobre el muelle o en barcazas, en el puerto
de embarque convendio. Esto quiere decir
que el comprador ha de soportar todos los
gastos y riesgos de pérdida o daño de la
mercancía a partir de aquel momento.
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EXW (ExWork)
Significa que el vendedor ha cumplido su
obligación de entrega cuando ha puesto la
mercancía, en su establecimiento. Por ejm, en los
almacenes de la fábrica, taller, almacén, etc. , a
disposición del comprador. En especial no es
responsable ni de cargar la mercancía en el
vehículo proporcionado por el comprador, ni de
despachada de aduana para la exportación, salvo
acuerdo en otro sentido. El comprador soporta
todos los gastos y riesgos de tomar la mercancía
del domicilio del vendedor hacia el destino
deseado.
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CIF (Cost, insurance and
Freight)
Significa que el vendedor tiene las misma
oblgaciones que bajo CFR, si bien además,
ha de conseguir seguro marítimo
de
cobertura de los riesgos del comprador de
pérdida o daño durante el transporte. El
vendedor contrata al seguro y paga la
prima correspondiente.
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JOINT VENTURE
El Joint Venture es definido como el Contrato por el
cual un conjunto de sujetos de derecho realizan aportes de
las mas diversas especies, que no implicarán la pérdida de
la identidad e individualidad como persona jurídica o
empresa, para la realización de un negocio común,
pudiendo ser éste desde la creación de bienes hasta la
prestación de servicios, que se desarrollará durante un
lapso de tiempo limitado, con la finalidad de obtener
beneficios económicos.
Un contrato de Joint Venture típicamente incluye un
acuerdo entre dos o más personas o compañías (socios)
para contribuir con recursos a un negocio común.
Slide 72
Slide 73
¿Se aplica en nuestro pais el
Joint Venture?
Como el joint venture es un tipo de Contrato de
Colaboración Empresarial, y en nuestro país no
hay dispositivos legales que lo prohíban, esto
permite que dicho contrato, pueda ser utilizado
para realizar diversas actividades económicas,
como por ejemplo; en el sector textil, minero,
comunicaciones, petróleo, etc.; en consecuencia
en nuestro país se aplica el joint venture.
Según la Nueva Ley General de Sociedades – ley
Nº 26887 (09-12-97); en su libro V, articulo 423 a
estos contratos los cataloga como contratos
asociativos.
Slide 74
¿Quiénes intervienen en un
contrato de joint venture?
En un contrato de joint venture, intervienen
personas
naturales
o
jurídicas
de
nacionalidad peruana o extranjera,
debiendo tener capacidad para ejercer el
comercio.
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¿Cuáles son las caracteristicas de un
contrato de joint venture?
Las características son:
• Son contratos asociativos, nominativos.
• Según la Nueva Ley General de Sociedades, este contrato
asociativo genera una persona jurídica, debe constar por
escrito y no esta sujeto a inscripción en el Registro.
• Los participantes del contrato pueden desempeñar un a
actividad en el desarrollo del negocio, por ejemplo, si se
trata de una exploración en común, su control estará a
cargo de cada participante.
• La responsabilidad de los participantes ante terceros es
ilimitada.
• Al celebrarse el contrato no se crea un sujeto de derecho
distinto a las partes contratantes.
• No existe ninguna regulación específica al respecto de los
Joint Ventures.
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¿Qué contiene un contrato de
joint venture?
Contiene las siguientes responsabilidades:
Elaboración, instalación de maquinaria, ejecución,
entrega de la obra y el periodo.
La forma en que se distribuirán los resultados o
ganancias por la actividad realizada.
se indica la responsabilidad de cada contratista,
indicándose la organización técnica, administrativa,
financiera y se nombra al responsable general del
proyecto o negocio a realizar.
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¿Los joint venture llevan libros contables?
Los Joint Venture, deben llevar una contabilidad
independiente de los ventures o partes
contratantes, tanto para el manejo de la gestión
del negocio como para información a la SUNAT.
Slide 78
UNIDAD VII
LA CRISIS ECONÓMICA Y SUS
REPERCUSIONES:
Experiencias InternacionalesPolíticas- Convenios Comerciales
Internacionales.
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LA CRISIS DE 1929: LA GRAN
DEPRESIÓN
El mundo capitalista estaba acostumbrado a la
existencia de fluctuaciones o ciclos, con fases de
expansión seguidas por fases de depresión. Pero,
lo que ocurrió en 1929 fue mucho más grave que
un período económico descendente. Fue la mayor
recesión jamás sufrida por la economía capitalista
mundial. El epicentro de esta catástrofe fue
Estados Unidos, pero sus repercusiones fueron
mundiales.
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1.- Las repercusiones
económicas de la I Guerra
Mundial
Europa terminó la guerra con una profunda crisis
económica. Los aliados europeos debían afrontar
el pago de cuantiosas deudas de guerra contraidas
con Estados Unidos; por su parte, Alemania solicitó
en los años 20 importantes préstamos al país
norteamericano para poder pagar las reparaciones
impuestas por los vencedores en los tratados de
paz. De esta forma se fue recuperando lentamente
la economía europea, pero a costa de una
excesiva dependencia con respecto a la economía
norteamericana.
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2.- La fragilidad de la economía
norteamericana. El crack de
Wall Street
En 1918, cuando terminó la I Guerra Mundial, Estados Unidos se
había convertido en la mayor potencia económica. Durante unos
años, este país vivió en un ambiente de optimismo y de
prosperidad generalizada: “Los felices años 20” que se
sustentaban en dos frágiles pilares:
A)- La súper producción financiera: Como consecuencia de
los enormes avances tecnológicos que se habían producido
durante la guerra, hubo una gran expansión de la producción
tanto en la industria como en la agricultura. La producción era
mayor de lo que la demanda de los consumidores podía
absorber. Para estimular la demanda en USA se recurrió, cada
vez más, a la venta a plazos, lo que permitía comprar a quienes
aún no tenían el dinero para pagar. No obstante el desequilibrio
entre oferta y demanda a favor de la primera, produjo un
continuo aumento de excedentes que se quedaban sin vender,
lo que acabó produciendo el hundimiento de los precios.
Slide 82
UNIDAD VIII
NEGOCIACIONES EFICACES SEGÚN
LA GLOBALIZACIÓN
Objetivo general.-Manejo
integral
del
proceso
de
negociaciones eficaces en exportaciones e
importaciones acorde a las políticas de las
empresas y normatividad del comercio
internacional.
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Objetivos específicos
• El
•
alumno
será
capaz
de
orientar
adecuadamente a la Gerencia General para el
cierre de operaciones eficaces en materia de
exportaciones e importaciones de bienes y
servicios.
Al término de la asignatura, el alumno
comprenderá
las
complejidades
de
las
negociaciones eficaces las cuales las superará
debido a la asimilación de los aspectos de la
asignatura.
Slide 84
1.- NEGOCIACIONES EFICACES
SEGÚN LA GLOBALIZACIÓN
Definición.- Son tratos de comercializar, exportando
e importando mercancías a nivel mundial.
-Es una de las formas de la creación de decisión en el
transcurso de la cual dos partes o mas, discuten entre
si con conciliar intereses opuestos.
-Son las coincidencias de dos voluntades que
constituyan un desacuerdo con la esperanza de hacer
que la situación
evolucione y se de solución
aceptable para ambas partes.
-Es la búsqueda de un compromiso aceptable entre
posiciones que son generalmente extremas de
principio.
Slide 85
Características de toda
negociación integrativa
• Un intento consciente y serio de comprender las
•
•
•
•
necesidades y los objetivos de la contraparte.
Comunicación fluída.
Énfasis en aspectos comunes e identificación de
las diferencias.
Soluciones que satisfagan metas y objetivos de
ambos lados.
Las negociaciones deben crear valor en forma
conjunta, concentrándose en los intereses y las
preferencias de las otras partes.
Slide 86
Pasos de toda Estrategia de
Negociación Integrativa:
• Identificación de problemas.
• Generación de soluciones alternativas.
• Evaluación y soluciones de alternativas.
Comunicación en las negociaciones eficaces
–
–
Lo primero es escuchar activamente y tomar debida
nota de lo que se està diciendo.
No solo escuchar atentamente en forma activa y
mostrar atención tomando notas de los de la
contraparte expresa...mejor...Déjame ver si te he
entendido correctamente o tu deseas que ....
Slide 87
Evaluación y solución de
alternativas
1.- Reducir el rango de soluciones posibles.
2.- Evaluar las soluciones según criterios de
calidad y aceptabilidad.
3.- Si el proceso de toma de decisiones puede
volverse controvertido o difícil.
4.- Las partes no tienen porquè justificar sus
preferencias personales.
5.- Debe tomarse en cuenta la influencia de
factores intangibles en la mediciòn de las
alternativas.
Slide 88
Còmo se organiza un plan de
negociaciones: aspectos a considerar en
el Planeamiento de las negociaciones
eficaces:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Relaciòn de conflictos.
Metas.
Tema.
Anàlisis de la contraparte.
Ventajas competitivas.
El proceso de las negociaciones.
Etapa de la preparación de las negociaciones.
Conàzcase a si mismo.
Conozca al adversario.
Examine el contexto de la negociación.
Consulte la logística de la negociación.
Simule el juego de roles.
Fije su nivel de aspiraciones.
Slide 89
Inicio de la negociación.Se presenta el siguiente panorama:
Quien debe hacer la primera oferta?
No nos centremos en la reacción a la primera oferta.
Protegamos nuestra integridad?
Fin del proceso de la negociación.
Compromiso:
Proceso satisfactorio entre las personas.
Ruptura de la negociación:
( por variaciones en suposiciones)
Uso de mediador:
Conciliador cuyo nivel define la situación.
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Conclusiones sobre la
negociaciones eficaces
Podemos arribar a las concusiones siguientes:
1.- La negociación como proceso dinámico
de
identificación de sus metas, intereses, y diferencias
arriba a conciliar entre las partes intervinientes a la
solución justa
a lo acordado, basado en la
reciprocidad de intereses.
2.- Para llegar a una feliz negociación como latinos
debemos escuchar màs las estrategias de la
contraparte y prometer hablando menos.
3.- El planeamiento e la negociación implica tareas como:
Evoluciòn de los elementos tangibles e intangibles en
juego, fijación de metas y objetivos comprendiéndose
la racionalidad que gobierna en la negociación bajo
los principios de justicia.
UNIDAD I
Introducción
Generalidades
Fines y políticas
Balanza de pagos
Sistema Financiero Internacional.-SFIBanco Interamericano de Desarrollo-BIDBanco Mundial
Fondo Monetario Internacional-FMI-
Slide 2
OBJETIVOS
• Conocer las relaciones en el comercio
•
•
•
•
internacional entre los
Bloques económicos, corporaciones y la
importancia de las
Finanzas Internacionales.
Dar a conocer la finalidad de los acuerdos
bilaterales: PerúEcuador, Perú-Colombia, Perú-Venezuela, etc.
Slide 3
INTRODUCCIÒN A LAS
FINANZAS INTERNACIONALES
Las finanzas internacionales en los actuales momentos, y a
los retos de la globalización ,desarrollo de las
comunicaciones, de la tecnología
evidencia el
fortalecimiento entre los protagonistas en el comercio
exterior, representados en bloques económico, convenios
bilaterales, corporaciones; como asimismo la presencia de
los organismos reguladores de los desequilibrios de las
economías de los países miembros. hace de tal manera
fortalecer las negociaciones del comercio exterior y las
relaciones económicas. La presencia de la Organización del
Comercio Mundial-OMC- y la aplicación de las normas
hacen que las negociaciones sean transparentes lo cual la
comunidad financiera y los países del orbe tengan
confianza en el cierre de operaciones de los países y
confianza y lograr los objetivos de sus operaciones de
exportación e importación de bienes y servicios.
Slide 4
GENERALIDADES
¿Qué son las Finanzas Internacionales?
Las Finanzas Internacionales es un área del
conocimiento que combina los elementos de
Finanzas Corporativas y Economía Internacional.
Consiste en el estudio de los flujos de efectivo a
través de las fronteras del mundo.
La
administración financiera internacional es el
proceso de la “toma de decisiones acaezca de los
flujos de efectivo que se presentan en el contexto
de las empresas internacionales
Slide 5
1.-La Organización Mundial del
Comercio-OMC
El Ministerio de la Producción lleva a cabo las
negociaciones comerciales internacionales en el marco de
la política macroeconómica del gobierno y las normas de la
Organización Mundial del Comercio-OMC-, de la cual
nuestro país es socio constitutivo. En ese sentido el
Ministerio centra sus esfuerzos de análisis de los flujos de
comercio y tendencias del comercio internacional en
obtener mejores condiciones de acceso a los mercados del
mundo para nuestras
exportaciones, maximizar los
beneficios de la participación del Perú en los esquemas de
integración y fomentar la inversión junto con la promoción
del comercio internacional.
Slide 6
Apreciaciones
El Sistema Financiero Internacional debe asegurar
estabilidad y asignar fondos para fines productivos.
Las medidas de carácter internacional deben ser adoptadas
para minimizar las consecuencias destructivas de la
especulación y movimiento rápido de los capitales.
Las instituciones financieras internacionales deben
promover un desarrollo social y económico sostenible en
lugar de políticas de austeridad y ajuste estructural que
empobrece a los pueblos y erosiona los sistemas de salud,
Educación y medio ambiente.
Las deudas contraídas por dictaduras militares represivas
son ilegitimas y deben ser anuladas por ser “deudas
odiosas”.
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FINES
Los fines de las Finanzas Internacionales están
enmarcados de acuerdo a los intereses de los bloques
económicos, organismos reguladores y las corporaciones
que a través de congresos o citaciones mundiales se
congregan para la definición de reciprocidad en materia de
derechos arancelarios; volumen, calidad y tipo de productos o
servicios a transar, concertación de cantidad de partidas
arancelarias a transar libremente y superar las barreras
arancelarias, financiamiento a los países miembros para sus
fines permitidos: desarrollo de infraestructura vial programas
de educación, programas de salud, del impacto del medio
ambiente, ajustes por desequilibrios en la balanza de pagos
de los países miembros, programa de combatir la pobreza,
ajustes del PBI, secesión, inflación, etc.
La finalidad principipal en la ejecución del comercio
exterior es evidente por la reciprocidad arancelaria y
tributaria, e inclusive con ejecución de derechos arancelarios
“cero”
Slide 8
POLÍTICAS
Las políticas serán tratadas en lo que respecta la
divulgación de los siguientes organismos
protagonistas del comercio exterior, a saber:
-Sistema Financiero Internacional (SFI)
-Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
-Banco Mundial (BM)
-Fondo Monetario Internacional (FMI)
-Banco interamericano de Desarrollo.
Slide 9
LA BALANZA DE PAGOS
Slide 10
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Glosario de términos referidos
a la balanza de pagos
• Balanza en Cuenta Corriente.Cuenta de la Balanza de Pagos que registra la
suma de la balanza comercial y la de servicios
financieros y no financieros, más los pagos
netos de transferencias de una economía con el
resto del mundo, durante un periodo
determinado. Equivale al a exceso de gasto de
los residentes de una país.
Slide 12
• Balanza de Servicios.-
•
Cuenta de la balanza de pagos que registra la
diferencia entre el valor de las exportaciones y el
valor de las importaciones de servicios
financieros (intereses, utilidades etc.) y no
financieros (seguros, fletes, turismo, etc.) de un
país a una fecha determinada.
Balanza Comercial.Cuenta de la balanza de pagos que imputa la
diferencia entre el valor
FOB de las
exportaciones e importaciones de bienes de un
país, en una fecha determinada.
Slide 13
• Balanza de Capitales a Largo Plazo.-
Cuenta de la balanza de pagos que registra el
flujo neto de capitales con vencimiento a mas de
un año o sin vencimiento fijo ( en el caso de
inversión extranjera) frente al resto del mundo.
Comprende:
a.-Capitales
dirigidos
al
sector
publico
(endeudamiento neto, es decir: desembolsos
menos amortizaciones) incurridos por el
Gobierno Central, Gobiernos Regionales y
Locales, etc. ( o sea el Estado)
B.-Capitales dirigidos al sector
privado:
endeudamiento neto de empresas privadas
residentes, así como la inversión extranjera
directa a inversión en cartera.
Slide 14
• Balanza Neta Básica.Cuenta de la balanza de pagos que registra la
suma del saldo de la balanza en cuenta corriente
y de la balanza de capitales a largo plazo,. Es un
indicador de las decisiones de largo plazo de los
agentes que intervienen en las operaciones de la
balanza de pagos, al excluir las variaciones de
carácter especulativo.
Slide 15
Sistema Financiero
Internacional
Es el conjunto de instituciones financieras internacionales,
que agrupa al sistema de la banca mundial especializada
para financiar a paìses miembros del Banco Interamericano
de Desarrollo-BID-, Fondo Monetario Internacional-FMI-,
etc.
Banco Interamericano de Desarrollo-BIDInstituciòn financiera internacional creado en el año 1959,
cuya finanlidad es promoverf el desarrollo econòmico y
social de Amèrica Latina y el Caribe mediante el
financiamiento de proyectos del sector pùblico, con
prioridad en agricultura e industria, infraestructura fìsica:
transportes y energìa; y social: salud, educaciìon y
desarrollo urbano y a reformas de caràcter estructural.
Slide 16
Banco Mundial
Es una institución financiera de fuente vital de
flujos de fondos y asistencia técnica para los
paìses en desarrollo, està integrado por 184 países
miembros y por dos instituciones :a) El Banco
Internacional de Reconstrucción y Fomento-BIRFy la Asociación Internacional de Fomento –AIF-, la
primera ayuda a los países menos pobres con
calificacìon de pagos, y la segunda apoya a los
paìses mas pobres pero con calificación crediticia.
Slide 17
El Fondo Monetario
Internacional.—FMI
Primeramente no debe confundirse como si se
tratara de un banco financiero.
El FMI es una instituciòn de cooperacìon
intergubernamental que provee un fondo para la
armonizacòn de polìticas monetarias y financieras
a nivel internacional. Fue establecido en el año
1944 en la ciudad de Bretton Woods-New
Hampshire, Estados Unidos de Norteamérica).
Objetivos.Facilitar la expansìon y el crecimiento equilibrado
del comercio internacional.
Promover la estabilidad de los tipos de cambio.
Slide 18
Recursos del Fondo Monetario
Internacional
Cuenta con $300,000 millones de d.a y es los Estados
Unidos de Norteamérica el principal socio o aportante
Prèstamos del Fondo Monetario Internacional.Cuenta con 50,000 millones de d.a o fondos prestados o
DEG derechos especiales de giro por 34,000 millones .
Los prèstamos que efectùa el FMI seràn aprobados y
destinados para:
En esta fase juego un rol importante la llamada “Carta de
Intencion”, que viene hacer, un documento tècnico que
emite el FMI y se imputan las medidas correctivas que
debe aplicar el paìs miembror observado por su
comportamiento de su economìa: Recesìòn, no alcanzar el
PBI acordado, incumplimineto de pagos de la deuda
externa, etc.
Slide 19
Condiciones de reembolso de
los préstamos
CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS ENTRE EL
BANCO MUNDIAL Y EL FMI?
A veces se confunde al Banco Mundial con el
Fondo Monetario Internacional (FMI), que también
fue establecido en 1944 en la conferencia de
Bretón Wons. Aunque las funciones del FMI
complementan las del Banco Mundial, el Fondo es
una organización totalmente independiente.
Mientras que el Banco Mundial ofrece apoyo a los
países en desarrollo, el FMI tiene los objetivos de
estabilizar el sistema monetario internacional y
supervisar las monedas a nivel mundial.
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¿CÓMO SE HACEN LOS PRÉSTAMOS?
El Banco Mundial ofrece dos tipos básicos de préstamos:
préstamos de inversión para bienes, obras y servicios en
apoyo de proyectos de desarrollo económico y social en
una gran variedad de sectores, y préstamos de ajuste en
apoyo de las reformas normativas e institucionales.
Durante las negociaciones de los préstamos, el Banco
Mundial acuerda con el país prestatario el objetivo de
desarrollo y los resultados del proyecto o programa de que
se trate, los indicadores de desempeño que se utilizarán
(para medir los efectos y el nivel de buenos resultados del
proyecto) y un plan para llevarlo todo a la práctica. Cuando
el préstamo se ha aprobado y entra en vigor, el prestatario
lleva el proyecto o programa a la práctica con arreglo a las
condiciones acordadas con el Banco Mundial.
Slide 21
FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
ORIGEN DEL FMI
La decisión de establecer el Fondo Monetario
Internacional (FMI) se adoptó en una conferencia
celebrada en Bretton Woods (EEUU) en julio de
1944. El FMI inició oficialmente su existencia el 27
de diciembre de 1945, con la firma de su Convenio
Constitutivo. Sus operaciones financieras se
iniciaron el 1ro de marzo de 1947.
Slide 22
¿Para qué se creo el FMI?
Según las expresiones emanadas del propio
organismo, el FMI mantiene un diálogo en materia
de políticas con sus países miembros a través del
proceso de supervisión. El FMI evalúa una vez al
año la política cambiaria de los países miembros
en el marco de un análisis global de la situación
económica general. Además, el FMI realiza una
labor de supervisión multilateral, cuyos resultados
se resumen en las publicaciones Perspectivas de la
economía mundial (bianual) y Global Financiad
Stability Report (trimestral).
Slide 23
UNIDAD II
INSTRUMENTOS FINANCIEROS I
Concepto, objetivo, fines, política
Leasing financiero, leasebank, warrant,
Forfeiture. Mecanismos de
financiación empresarial
Slide 24
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS II
•
•
•
•
•
Concepto, objetivo, fines, política
Consolidaciones, fusiones, joint venture,
Factoring, etc.
Objetivo.Manejar eficazmente los instrumentos
financieros en el comercio internacional,
de manera eficaz a fin de salvaguardar los
intereses de la empresa.
Slide 25
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS I
FACTORING
¿Qué es el factoring y para quién es apto?
Es una operación que consiste en la cesión de la
cartera de cobro a clientes de un titular a una
firma especializada en este tipo de transacciones,
convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al
contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del
titular y encargándose de su contabilización y
cobro.
Slide 26
El Leasing Financiero, su
definición
¿Qué es el leasing y qué opciones
ofrece?
Es un contrato de arrendamiento de un bien
mueble o inmueble con la particularidad de
que se puede optar por su compra. Su
principal uso es la obtención de financiación
a largo plazo por parte de la pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento
establecido, se puede elegir entre tres
opciones:
Slide 27
Adquirir el bien, pagando una última cuota de
valor residual preestablecido
Renovar el contrato de arrendamiento
No ejercer la opción de compra, entregando el
bien al arrendador ¿Qué tipos de leasing existen?
Financiero
La sociedad de leasing se compromete a entregar
el bien, pero no a su mantenimiento o reparación,
y el cliente queda obligado a pagar el importe del
alquiler durante toda la vida del contrato sin poder
rescindirlo unilateralmente, al final del cual, el
cliente podrá o no ejercitar la opción de compra
Slide 28
Operativo
Es el arrendamiento de un bien durante un
período, que puede ser revocable por el
arrendatario en cualquier momento, previo
aviso. Su función principal es la de facilitar
el uso del bien arrendado a base de
proporcionar mantenimiento y de reponerlo
a
medida
que
surjan
modelos
tecnológicamente más avanzados
Slide 29
LEASE-BACK
Operación que consiste en que el bien a arrendar es
propiedad del arrendatario, que se lo vende al arrendador,
para que éste de nuevo se lo ceda en arrendamiento
¿Qué ventajas nos ofrece el leasing?
Entre los aspectos positivos del leasing se pueden destacar
los siguientes:
Se consigue una amortización acelerada del bien a gusto
de la empresa y no de la Ley del Impuesto de Sociedades,
lo cual es especialmente útil para empresas muy solventes
y para usuarios de bienes de fuerte progreso tecnológico,
puesto que al poder adecuar el periodo de financiación a la
vida económica del bien se reduce el riesgo de
obsolescencia tecnológica. No obstante, una norma de
junio de 1989 estableció unos plazos mínimos para los
contratos de bienes muebles e inmuebles de 2 a 10 años.
Slide 30
Las cuotas son tomadas como gasto deducible
El leasing permite la financiación del 100% del
bien
No requiere de desembolso inicial, con lo cual no
merma el activo circulante
Se mantiene la rentabilidad económica sobre
activos fijos, dado que el leasing no aparece en el
balance, con lo cual tampoco modifica el ratio de
endeudamiento del arrendatario.
El factor puede no aceptar algunos de los
documentos de su cliente
Slide 31
EL LEASING, SU TIPOLOGÍA Y
VENTAJAS
¿Qué es el leasing y qué opciones ofrece?
Es un contrato de arrendamiento de un bien mueble o
inmueble con la particularidad de que se puede optar por
su compra. Su principal uso es la obtención de financiación
a largo plazo por parte de la pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se
puede elegir entre tres opciones:
Adquirir el bien, pagando una última cuota de valor
residual preestablecido
Renovar el contrato de arrendamiento
No ejercer la opción de compra, entregando el bien al
arrendador ¿Qué tipos de leasing existen? Financiero
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Operativo
Es el arrendamiento de un bien durante un
período, que puede ser revocable por el
arrendatario en cualquier momento, previo
aviso. Su función principal es la de facilitar
el uso del bien arrendado a base de
proporcionar mantenimiento y de reponerlo
a
medida
que
surjan
modelos
tecnológicamente más avanzados
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LEASE-BACK
Operación que consiste en que el bien a arrendar es
propiedad del arrendatario, que se lo vende al
arrendador, para que éste de nuevo se lo ceda en
arrendamiento
¿Qué ventajas nos ofrece el leasing?
Entre los aspectos positivos del leasing se
pueden destacar los siguientes:
Se consigue una amortización acelerada del bien a
gusto de la empresa y no de la Ley del Impuesto de
Sociedades, lo cual es especialmente útil para
empresas muy solventes y para usuarios de bienes de
fuerte progreso tecnológico, puesto que al poder
adecuar el periodo de financiación a la vida económica
del bien se reduce el riesgo de obsolescencia
tecnológica.
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No obstante, una norma de junio de 1989
estableció unos plazos mínimos para los
contratos de bienes muebles e inmuebles de 2 a
10 años.
Las cuotas son tomadas como gasto deducible
El leasing permite la financiación del 100% del
bien
No requiere de desembolso inicial, con lo cual no
merma el activo circulante
Se mantiene la rentabilidad económica sobre
activos fijos, dado que el leasing no aparece en el
balance, con lo cual tampoco modifica el ratio de
endeudamiento del arrendatario.
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EL RENTING Y SUS VENTAJAS
¿Qué es el renting?
Es un contrato mercantil bilateral por el que
una de las partes, la sociedad de renting, se obliga
a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien
por un tiempo determinado, a cambio del pago de
una renta periódica. La empresa de renting abre
un espacio entre fabricante/proveedor y el cliente
final gracias a los descuentos y economías de
escala que logra con su intermediación
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EL CONFIRMING
¿Qué es el confirming?
- Es un servicio ofrecido por entidades financieras que
consiste en gestionar los pagos de una empresa a sus
proveedores nacionales, ofreciéndole a estos la
posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la
fecha de vencimiento. El confirming es un servicio de
gestión de pagos y no un servicio de gestión de deudas.
El confirming es atractivo para empresas que reúnan una
o más de las siguientes características:
- Empresas que tengan diversificados a sus
proveedores
- Empresas que tengan un sistema de pagos complejo
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Warrant
El warrant es un contrato o instrumento financiero que da
al comprador la tenencia y el derecho- pero no la
propiedad del activo dejado en garantía la obligación- de
comprar/vender un activo subyacente (acción, futuro,
etc...) a un precio determinado en una fecha futura. En
términos de funcionamiento, un warrant es similar a una
opción.
Si un warrant es de compra recibe el nombre de Warrant
call. Si es de venta será un Warrant put. El warrant, al
igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de
efectuar o no la transacción asociada (compra o venta,
según corresponda) y a la contraparte la obligación de
efectuarla. El hecho de efectuar la transacción recibe el
nombre de 'ejercer' el warrant.
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Componentes propios del
Warrant
• El precio al que se comprará/venderá
recibe el nombre de precio de ejercicio (o
strike price).
• La fecha futura en la que se producirá la
transacción recibe el nombre de fecha de
ejercicio.
• El precio que se paga por el Warrant
recibe el nombre de prima
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EL FORFEITURE
Es una persona natural o jurídica que actúa
como especialista en la intermediación de la
canalización del comercio exterior,
o
Intercediendo en la liquidación de la carta
de crédito por las exportaciones de bienes y
servicios cobrando una comisión que va de
8 a 12 %. El exportador le entrega toda la
documentación
para
cerrar
dicha
transacción.
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1.- Caso de FORFEITURE
Información disponible y resumida
• 1.1-Con fecha 15 de Agosto del 2007. la
empresa Minera Buenaventura S.A.A, luego
de haber exportado
mineral plata a
Inglaterra vìa marìtima Humlbolt SAC por la
suma de $12’500,000-= valor CIF y cuyo
flete marìtmo fue de $80.000.=.
• 1.2 La empresa importadora es Çool Corp.
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• 1.3- Dado que el plazo estaba por vencer, y previniendo
•
una situación de incumplimiento, la empresa minera en
coordinación con el Banco de Crèdito acordaroejar n dsin
efecto tal intermediación internacional.
1.4- A efectos la empresa minera optò y se puso en
contacto llevar a cabo la ejecución y cobranza de la
exportación a travès de la fuente de financiacìòn
FORFEITURE, la cual consiste que su representante
legal canaliza la cobranza previa y entrega de toda la
documentación de exportación
y la firma de un
convenio de FORFEITURE, en el cual en una de las
clàusulas la empresa minera abonarà el 14 % del total
de la exportaciìon en Libras Esterlinas al cambio de
$1.80 por cada Libra esterlina.
El indicado
representante, estipulò que en la mitad del tiempo
ofrecido por el Banco de Londres ejecutarà tal accìon
financiera depositando en cuenta corriente de la
Empresa peruana vìa Banco de Crèdito, hecho que
sucediò.
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• -En la transacción interviene el Banco de Crèdito
del Perù-representante en Lima, y èste canalizò
como banco corresponsal en Gran Bretaña al
Banco Londres quien se encargarà de abonar
dicha transacción
en el plazo de 10 dìas
calendario.
Se solicita:
1.-Efectùe la liquidación pertinente en libras
esterlinas al cambio de $1.82 por cada
una al 30 de agosto de 2007.
2.- A cuanto ascenderìa el IGV.
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Mecanismos de Financiación Empresarial
Precisaremos los siguientes :
-Oferta Primaria Internacional de Instrumentos
Financieros (acciones, bonos)
Cosiste en la invitación formal a través de los medios de
publicidad de radio, televisión, diario, con la finalidad que
un grupo de promotores emiten dichos instrumentos a fin
de captar fondos importantes para la cristalización de
proyectos de gran magnitud; ejem: ejecutar un centro de
recreación de verano, constiuir una empresa industrial,
centro hotelero, empresa de tranportes, etc.
Los protagonistas de este mecanismo financiero son los
ofertantes, demandantes, agentes de bolsa de los países
participantes, la banca extranjera ,y los órganos
supervisores del proceso de la oferta pública primaria
internacional de acciones-incrementa el patrinominio-. y b
onos-incrementa la deuda de la corporación o empresa
deficitaria de fondos frescos.
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Proveedores Exterior
Personas jurídicas con las cuales efectuamos
operaciones de comercio exterior (compra
de insumos o productos terminados) en el
corto o mediano plazo a cancelar a través
de letras de cambio o pagaré. Mecanismo
financiero que a nivel nacional e
internacional efectúan las empresas en
general, y especialmente en operaciones de
gran magnitud las corporaciones mundiales.
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Leasing Financiero
Internacional
Mecanismo financiero cuya finalidad es que por lo general
un banco privado compra el activo fijo-por lo general- a la
empresa que requiere innovarlo o ampliación de planta, o
adquirir equipos o maquinaria de tecnología de punta para
mejorar su producción y productiva y ser mas competitiva
en el mundo exterior. Mediante la formalización de un
contrato las partes acuerdan el monto, el bien, el plazo a
cancelar (por lo generar se da en el largo plazo) las cuotas
a amortizar y su monto correspondiente. En este tipo de
mecanismo la empresa ávida de activos fijos tiene el
derecho de la tenencia y uso del
bien pero de la
propiedad; ésta es evidente cuando la cancela la última
cuota, además asume la responsabilidad del mantenimiento
y depreciación anual de los activos fijos financiados.
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Leasing Financiero
Internacional Enfiténtico
Consiste en que una persona natural o jurídica
cuenta con terrenos estratégicamente bien
ubicados, pero carece de fondos importantes
para desarrollar un proyecto de infraestructura
rentable, como construir hoteles, galerías, edificios
para vivienda familiar nivel AAA,
y debido a dicha limitación de liquidez recurre al
sistema financiero, bancaria para en forma
compartida su proyecto sea realidad con las
condiciones y cláusulas de un contrato
debidamente escriturado.
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Los contratos de futuros se negocian en
mercados organizados y, como hemos
comentado anteriormente, son instrumentos
estandarizados; por ejemplo, un contrato de
futuros sobre acero puede ser de 5 toneladas del
metal, o cada contrato ser de 1 millón de pesetas.
Por este motivo, los futuros son sólo negociados
en múltiplos de los contratos; esto es, si se desean
comprar 50 toneladas de acero deberían
comprarse 10 futuros sobre acero. El propósito de
esta estandarización es dar liquidez, al ampliar el
número de potenciales compradores y vendedores.
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Se denomina tick a la fluctuación mínima
permitida en el precio de un contrato de
futuros. Como cada contrato de futuros
tiene un tamaño fijo, la fluctuación mínima
en su precio tendrá un valor monetario, que
vendrá dado por el tick multiplicado por el
tamaño del contrato; es lo que se conoce
como valor del tick.
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El gráfico de beneficios, en función del
precio del activo, en una posición larga en
futuros corresponde con el de la figura 1:
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El caso contrario, la venta de futuros, es conocida como
posición corta en futuros (el gráfico de beneficios se
corresponde con el de la figura 2, véase página *). Una
posición corta en futuros será tomada por un inversor que
espere que el precio del activo caiga. En este caso, la
práctica diaria de la negociación en el mercado utiliza las
expresiones "estar vendido de futuros", "estar corto" o
"tener una posición corta en futuros".
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Otras
fuentes
financieras
de
suma
importancia que además de tales constituyen
instrunmentos financieros, citando los siguientes:
Outsorcing y mercado de futuros; pero que
previamente reforzaremos la concepción de
INSTRRUMENTOS FINANCIEROS, a saber:
Con carácter general, los instrumentos financieros
son contratos que dan lugar, simultáneamente, a
un activo financiero en una empresa y a un pasivo
financiero o a un instrumento de capital en otra, y
se refieren tanto a instrumentos primarios
(partidas a cobrar o pagar, títulos o
participaciones, etc.), como secundarios (derivados
financieros).
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OUTSOURCING
El Outsourcing es un tema de actualidad en el que
el objetivo principal de la empresa es la reducción
de gastos directos, basados en la subcontratación
de servicios que no afectan la actividad principal
de la empresa.
En este tema desarrollaremos aspectos muy
importantes como algunas razones para adoptar el
Outsourcing así como también las razones
estratégicas más importantes.
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Outsourcing es una mega tendencia que se está
imponiendo en la comunidad empresarial de todo
el mundo y consiste básicamente en la
contratación externa de recursos anexos, mientras
la organización se dedica exclusivamente a la
razón de su negocio.
El Outsourcing hasta hace tiempo era considerado
simplemente como un medio para reducir
significativamente los costos; sin embargo en los
últimos años ha demostrado ser una herramienta
útil para el crecimiento de las empresas.
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Las cinco razones para adoptar
outsourcing
• Reducir o controlar el gasto de operación. En un estudio
•
•
•
realizado por el Outsourcing Institute se encontró que
las compañías redujeron costos en un 90 %.
Disponer de los fondos de capital. El Outsourcing reduce
la necesidad de tener que incluir fondos de capital de
funciones que no tienen que ver con al razón de ser de
la compañía.
Tener acceso al dinero efectivo. Se puede incluir la
transferencia de los activos del cliente al proveedor.
Manejar más fácilmente las funciones difíciles o que
están fuera de control. El Outsourcing es definitivamente
una excelente herramienta para tratar esta clase de
problema.
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Las cinco razones estratégicas
más importantes
• Enfocar mejor la empresa. Permite a la
•
•
•
•
compañía enfocarse en asuntos empresariales
más ampliamente.
Tener acceso a las capacidades de clase
mundial. La misma naturaleza de sus
especializaciones, los proveedores ofrecen una
amplia gama de recursos de la clase mundial
para satisfacer las necesidades de sus clientes.
Acelerar los beneficios de reingeniería.
Compartir riesgos.
Destinar recursos para otros propósitos.
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VENTAJAS:
• Rebaja en los costos totales de los bienes y servicios
adquiridos.
• Una mejora en la calidad del servicio obtenido, comparado
con el que existía antes.
• Los trabajadores de la compañía pueden dedicar su tiempo
al verdadero objeto de su negocio.
• Atención especializada, permitiendo un trabajo en equipo
con el departamento de organización y métodos para
mejoramiento o eliminación de procesos.
• Suministrar al sitio que el cliente le indique.
• Un solo estado de cuenta total indicando los consumos por
cada centro de costo o puesto de trabajo esto solo se hace
posible mediante la implantación del EDI, intercambio
electrónico gracias a la conexión en red que posee.
• Alianzas estratégicas.
• Reducción de espacio.
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Mercados de Futuros
¿Cuáles son sus orígenes?
Los orígenes de las transacciones de contratos de futuro se
remontan en la India en el año 2.000 antes de Cristo,
cuando mercaderes de lo que hoy es el emirato de Bahrein
recibían bienes en consignación para permutarlos en la
India. También existen antecedentes de transacciones de
futuros en la época greco-romana y más tarde en el siglo
XII en Francia e Inglaterra.
Al poco tiempo, aparecieron los contratos de futuros
propiamente dichos, los cuales son básicamente forwards
que se transan en forma organizada en bolsas de valores.
Las primeras bolsas de futuros se formaron en Estados
Unidos en la segunda mitad del siglo pasado y
posteriormente también se crearon bolsas de futuros en
Europa.
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Durante el siglo XX los futuros se fueron
extendiendo hacia otros productos tales como el
oro, plata, petróleo, carne, etc. Posteriormente, en
1972 ocurrió una innovación importante al
comenzar a transar futuros sobre activos
financieros (monedas extranjeras, índices de
acciones, instrumentos de renta fija, etc.). La
introducción de los futuros financieros resultó ser
un elemento clave que impulsó un fuerte
crecimiento de las bolsas que transaban futuros y
la creación de nuevas bolsas en varios países del
mundo dedicadas principalmente a estos
productos.
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¿Qué es un Mercado de
Futuro?
El Mercado de Futuro es aquel en el cual se
transan contratos en los cuales las partes se
comprometen a comprar o vender en el futuro un
determinado bien (producto agrícola, mineral,
activo financiero o moneda), definiendo en el
presente la cantidad, precio, y fecha de
vencimiento de la operación.
Por ejemplo si usted compra un contrato de un
producto en enero que tiene vencimiento en mayo,
a un precio de $ 1.000, significa que se
compromete a recibir una cantidad predefinida de
ese producto en la fecha de vencimiento, por la
cual deberá pagar $ 1.000.
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Los mercados de futuros surgieron el siglo pasado e
institucionalizaron una forma antigua de contratos, los
llamados contratos a futuros o “forwards”. Un
contrato a futuro es un convenio al que se llega en
determinado momento y que requiere la entrega de alguna
mercancía en una fecha posterior especificada, a un precio
establecido al momento de elaborar el contrato.
Por ejemplo, un convenio hecho hoy para entregar
una tonelada de azúcar dentro de un año a un
precio de US $ 0,70 por libra, realizando el pago a la
entrega, es un típico contrato a futuro. Los
contratos de futuros son similares en muchos
aspectos,
pero
tienen
características
muy
específicas
y
una
estructura
mucho
más
institucional que los contratos a futuros.
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¿Para qué sirven los Mercados
de Futuros?
El objetivo básico de un Mercado de Futuros
es ofrecer un mecanismo eficiente de
protección de precios para personas o
empresas
expuestas
a
fluctuaciones
adversas de precios en sus activos más
relevantes. En términos simples, los mercados de
futuros hacen posible la transferencia de riesgos,
que en su ausencia deberían asumir los propios
agentes económicos.
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¿Qué mercados futuros existen
en el mundo?
Los contratos de futuros pueden suscribirse
sobre productos agrícolas (trigo, café, soya),
minerales (oro, plata, cobre, petróleo),
activos financieros (índices de precios de
acciones, instrumentos de renta fija, tasas
de interés) y monedas, requiriéndose
necesariamente una estandarización de la
cantidad y calidad del producto que se
negocia.
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¿Quiénes participan en los
mercados de futuros?
Las personas o empresas que participan en los
mercados de futuros pueden dividirse en dos
categorías:
a) Hedgers: Son aquellos agentes que desean
protegerse de los riesgos derivados de eventuales
fluctuaciones en los precios de los productos que
lo afectan, de los instrumentos financieros que
conforman sus activos, o de las monedas
extranjeras en que han pactado sus transacciones
o compromisos. En consecuencia, los hedgers son
adversos al riesgo.
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b) Inversionistas en general: Son agentes que
están dispuestos a asumir el riesgo de la
variabilidad en los precios, motivados por las
expectativas de realizar una ganancia de capital. El
reducido monto de inversión necesario para operar
en este mercado es un incentivo para los
inversionistas que desean actuar en él.
Para los hedgers, el futuro representa una
protección en la rentabilidad de sus negocios
contra perjuicios que pudieran ocurrir si el precio
de un activo o producto se moviera en sentido
contrario al esperado
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INSTRUMENTO FINANCIERO II
Concepto.Son mecanismos o documentos que evidencian el
cierre de transacciones en el comercio
internacional, facilitando a las partes los flujos de
mercancías como el flujo de fondos que operan
las corporaciones o empresas importadores o
exportadores de bienes y servicios, y que por lo
general la moneda vigente es el dólar americano o
el euro.
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Carta de crédito
Las cartas de crédito son una promesa de un
banco o financiera de pagar una cierta suma de
dinero; ello se ejecuta contra la presentación de
documentos que certifican un hecho o acto
jurídico; su plazo para hacer uso de la carta de
crédito debe estar pre-establecido. Vencido el
plazo, el beneficiario de dicho documento no
‘puede girar sobre ésta, debe ser emitida por un
banco comercial debidamente acreditado y
acordado por las partes (importador y exportador
de bienes y servicios).
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Términos de la carta de crédito
Son los compromisos de entrega de la mercancía,
establecidas en las cartas de crédito, previo acuerdo entre
el comprador y vendedor.
Dentro de los términos mas comunes, podemos citar los
siguientes:
Costos, plazos,k garantías, máximo monto a financiar, y los
famosos incnterns que es la nomenclatura aduanera para
valaorizar los bienes y servicios que se transan en las
negociaciones internacionales.
FOB-free on borrad), que significa que el vendedor
cumple con su obligación de entrega cuando la mercadería
ha sobrepasado la borda del buque en el puerto de
embarque convenido. Esto significa que el comprador ha
de soportar todos los gastos y riesgos de pérdida o daño
de la mercancía a partir de aquel punto. El término FOB
exige
que el vendedor despache la mercadería de
exportación.
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FAS (Free alongside Ship):
Significa que el vendedor cumple su
obligación de entrega cuando la mercancía
ha sido colocada al costado del buque,
sobre el muelle o en barcazas, en el puerto
de embarque convendio. Esto quiere decir
que el comprador ha de soportar todos los
gastos y riesgos de pérdida o daño de la
mercancía a partir de aquel momento.
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EXW (ExWork)
Significa que el vendedor ha cumplido su
obligación de entrega cuando ha puesto la
mercancía, en su establecimiento. Por ejm, en los
almacenes de la fábrica, taller, almacén, etc. , a
disposición del comprador. En especial no es
responsable ni de cargar la mercancía en el
vehículo proporcionado por el comprador, ni de
despachada de aduana para la exportación, salvo
acuerdo en otro sentido. El comprador soporta
todos los gastos y riesgos de tomar la mercancía
del domicilio del vendedor hacia el destino
deseado.
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CIF (Cost, insurance and
Freight)
Significa que el vendedor tiene las misma
oblgaciones que bajo CFR, si bien además,
ha de conseguir seguro marítimo
de
cobertura de los riesgos del comprador de
pérdida o daño durante el transporte. El
vendedor contrata al seguro y paga la
prima correspondiente.
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JOINT VENTURE
El Joint Venture es definido como el Contrato por el
cual un conjunto de sujetos de derecho realizan aportes de
las mas diversas especies, que no implicarán la pérdida de
la identidad e individualidad como persona jurídica o
empresa, para la realización de un negocio común,
pudiendo ser éste desde la creación de bienes hasta la
prestación de servicios, que se desarrollará durante un
lapso de tiempo limitado, con la finalidad de obtener
beneficios económicos.
Un contrato de Joint Venture típicamente incluye un
acuerdo entre dos o más personas o compañías (socios)
para contribuir con recursos a un negocio común.
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Slide 73
¿Se aplica en nuestro pais el
Joint Venture?
Como el joint venture es un tipo de Contrato de
Colaboración Empresarial, y en nuestro país no
hay dispositivos legales que lo prohíban, esto
permite que dicho contrato, pueda ser utilizado
para realizar diversas actividades económicas,
como por ejemplo; en el sector textil, minero,
comunicaciones, petróleo, etc.; en consecuencia
en nuestro país se aplica el joint venture.
Según la Nueva Ley General de Sociedades – ley
Nº 26887 (09-12-97); en su libro V, articulo 423 a
estos contratos los cataloga como contratos
asociativos.
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¿Quiénes intervienen en un
contrato de joint venture?
En un contrato de joint venture, intervienen
personas
naturales
o
jurídicas
de
nacionalidad peruana o extranjera,
debiendo tener capacidad para ejercer el
comercio.
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¿Cuáles son las caracteristicas de un
contrato de joint venture?
Las características son:
• Son contratos asociativos, nominativos.
• Según la Nueva Ley General de Sociedades, este contrato
asociativo genera una persona jurídica, debe constar por
escrito y no esta sujeto a inscripción en el Registro.
• Los participantes del contrato pueden desempeñar un a
actividad en el desarrollo del negocio, por ejemplo, si se
trata de una exploración en común, su control estará a
cargo de cada participante.
• La responsabilidad de los participantes ante terceros es
ilimitada.
• Al celebrarse el contrato no se crea un sujeto de derecho
distinto a las partes contratantes.
• No existe ninguna regulación específica al respecto de los
Joint Ventures.
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¿Qué contiene un contrato de
joint venture?
Contiene las siguientes responsabilidades:
Elaboración, instalación de maquinaria, ejecución,
entrega de la obra y el periodo.
La forma en que se distribuirán los resultados o
ganancias por la actividad realizada.
se indica la responsabilidad de cada contratista,
indicándose la organización técnica, administrativa,
financiera y se nombra al responsable general del
proyecto o negocio a realizar.
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¿Los joint venture llevan libros contables?
Los Joint Venture, deben llevar una contabilidad
independiente de los ventures o partes
contratantes, tanto para el manejo de la gestión
del negocio como para información a la SUNAT.
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UNIDAD VII
LA CRISIS ECONÓMICA Y SUS
REPERCUSIONES:
Experiencias InternacionalesPolíticas- Convenios Comerciales
Internacionales.
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LA CRISIS DE 1929: LA GRAN
DEPRESIÓN
El mundo capitalista estaba acostumbrado a la
existencia de fluctuaciones o ciclos, con fases de
expansión seguidas por fases de depresión. Pero,
lo que ocurrió en 1929 fue mucho más grave que
un período económico descendente. Fue la mayor
recesión jamás sufrida por la economía capitalista
mundial. El epicentro de esta catástrofe fue
Estados Unidos, pero sus repercusiones fueron
mundiales.
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1.- Las repercusiones
económicas de la I Guerra
Mundial
Europa terminó la guerra con una profunda crisis
económica. Los aliados europeos debían afrontar
el pago de cuantiosas deudas de guerra contraidas
con Estados Unidos; por su parte, Alemania solicitó
en los años 20 importantes préstamos al país
norteamericano para poder pagar las reparaciones
impuestas por los vencedores en los tratados de
paz. De esta forma se fue recuperando lentamente
la economía europea, pero a costa de una
excesiva dependencia con respecto a la economía
norteamericana.
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2.- La fragilidad de la economía
norteamericana. El crack de
Wall Street
En 1918, cuando terminó la I Guerra Mundial, Estados Unidos se
había convertido en la mayor potencia económica. Durante unos
años, este país vivió en un ambiente de optimismo y de
prosperidad generalizada: “Los felices años 20” que se
sustentaban en dos frágiles pilares:
A)- La súper producción financiera: Como consecuencia de
los enormes avances tecnológicos que se habían producido
durante la guerra, hubo una gran expansión de la producción
tanto en la industria como en la agricultura. La producción era
mayor de lo que la demanda de los consumidores podía
absorber. Para estimular la demanda en USA se recurrió, cada
vez más, a la venta a plazos, lo que permitía comprar a quienes
aún no tenían el dinero para pagar. No obstante el desequilibrio
entre oferta y demanda a favor de la primera, produjo un
continuo aumento de excedentes que se quedaban sin vender,
lo que acabó produciendo el hundimiento de los precios.
Slide 82
UNIDAD VIII
NEGOCIACIONES EFICACES SEGÚN
LA GLOBALIZACIÓN
Objetivo general.-Manejo
integral
del
proceso
de
negociaciones eficaces en exportaciones e
importaciones acorde a las políticas de las
empresas y normatividad del comercio
internacional.
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Objetivos específicos
• El
•
alumno
será
capaz
de
orientar
adecuadamente a la Gerencia General para el
cierre de operaciones eficaces en materia de
exportaciones e importaciones de bienes y
servicios.
Al término de la asignatura, el alumno
comprenderá
las
complejidades
de
las
negociaciones eficaces las cuales las superará
debido a la asimilación de los aspectos de la
asignatura.
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1.- NEGOCIACIONES EFICACES
SEGÚN LA GLOBALIZACIÓN
Definición.- Son tratos de comercializar, exportando
e importando mercancías a nivel mundial.
-Es una de las formas de la creación de decisión en el
transcurso de la cual dos partes o mas, discuten entre
si con conciliar intereses opuestos.
-Son las coincidencias de dos voluntades que
constituyan un desacuerdo con la esperanza de hacer
que la situación
evolucione y se de solución
aceptable para ambas partes.
-Es la búsqueda de un compromiso aceptable entre
posiciones que son generalmente extremas de
principio.
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Características de toda
negociación integrativa
• Un intento consciente y serio de comprender las
•
•
•
•
necesidades y los objetivos de la contraparte.
Comunicación fluída.
Énfasis en aspectos comunes e identificación de
las diferencias.
Soluciones que satisfagan metas y objetivos de
ambos lados.
Las negociaciones deben crear valor en forma
conjunta, concentrándose en los intereses y las
preferencias de las otras partes.
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Pasos de toda Estrategia de
Negociación Integrativa:
• Identificación de problemas.
• Generación de soluciones alternativas.
• Evaluación y soluciones de alternativas.
Comunicación en las negociaciones eficaces
–
–
Lo primero es escuchar activamente y tomar debida
nota de lo que se està diciendo.
No solo escuchar atentamente en forma activa y
mostrar atención tomando notas de los de la
contraparte expresa...mejor...Déjame ver si te he
entendido correctamente o tu deseas que ....
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Evaluación y solución de
alternativas
1.- Reducir el rango de soluciones posibles.
2.- Evaluar las soluciones según criterios de
calidad y aceptabilidad.
3.- Si el proceso de toma de decisiones puede
volverse controvertido o difícil.
4.- Las partes no tienen porquè justificar sus
preferencias personales.
5.- Debe tomarse en cuenta la influencia de
factores intangibles en la mediciòn de las
alternativas.
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Còmo se organiza un plan de
negociaciones: aspectos a considerar en
el Planeamiento de las negociaciones
eficaces:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Relaciòn de conflictos.
Metas.
Tema.
Anàlisis de la contraparte.
Ventajas competitivas.
El proceso de las negociaciones.
Etapa de la preparación de las negociaciones.
Conàzcase a si mismo.
Conozca al adversario.
Examine el contexto de la negociación.
Consulte la logística de la negociación.
Simule el juego de roles.
Fije su nivel de aspiraciones.
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Inicio de la negociación.Se presenta el siguiente panorama:
Quien debe hacer la primera oferta?
No nos centremos en la reacción a la primera oferta.
Protegamos nuestra integridad?
Fin del proceso de la negociación.
Compromiso:
Proceso satisfactorio entre las personas.
Ruptura de la negociación:
( por variaciones en suposiciones)
Uso de mediador:
Conciliador cuyo nivel define la situación.
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Conclusiones sobre la
negociaciones eficaces
Podemos arribar a las concusiones siguientes:
1.- La negociación como proceso dinámico
de
identificación de sus metas, intereses, y diferencias
arriba a conciliar entre las partes intervinientes a la
solución justa
a lo acordado, basado en la
reciprocidad de intereses.
2.- Para llegar a una feliz negociación como latinos
debemos escuchar màs las estrategias de la
contraparte y prometer hablando menos.
3.- El planeamiento e la negociación implica tareas como:
Evoluciòn de los elementos tangibles e intangibles en
juego, fijación de metas y objetivos comprendiéndose
la racionalidad que gobierna en la negociación bajo
los principios de justicia.