Transcript Sunum için tıklayınız.

Yeni Sermaye Piyasası Kanunu
ve Kurumsal Yatırımcılar
Dr. Engin KURUN
2 Mayıs 2013
Sunum Planı
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
Sektöre bakış
Yeni SP Kanununa bakış
Hukuki açıdan değerlendirme
Organizasyon yapısına etkiler
Mali yapıya etkiler
Beklentiler ve fırsatlar
1
Sektöre Bakış
Milyon TL
Portföy Yönetim Sektörü Gelişimi
70,000
60,000
31 Mart 2013 itibariyle sektörde
35 PYŞ tarafından yönetilen fon
büyüklüğü tutarı 61 milyar TL’dir.
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mart
Yatırım Fonları
Emeklilik Yatırım Fonları
Özel Portföy Yönetimi
AUM/GDP
6.00%
5.00%
Yönetilen varlıkların GSYİH’ya
oranı %4’dür.
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mart
2
6362 Sayılı Kanuna Bakış
 Kanunun kolektif yatırım araçları ve kurumsal yatırımcılar
açısından getirdiği en önemli yenilik rekabet koşullarının
oluşturulması ve piyasa aktörlerinin rollerinin yeniden
düzenlenmesidir.
 PYŞ’lerin bağımsızlığı esas alınarak uluslararası
düzenlemelere paralel düzenlemeler yapılmıştır.
 27 Şubat 2013 tarihinde görüşe açılan 3 tebliğ taslağı
doğrudan PYŞ’leri ilgilendirmektedir. Bu tebliğlerin
RG’de yayımlanması ardından PYŞ’lerin 1 yıl içinde
esas sözleşmelerini, yapı ve organizasyonunu uygun
hale getirmesi gerekmektedir. (Geçiş süresi değişebilir.)
3
Hukuki Açıdan PYŞ’lere Etkilerin
Değerlendirmesi
Ana Sözleşme değişikliği
Sermaye artırımı (Taslakta 10 mio. TL ancak değişebilir.)
Yatırım fonları sadece PYŞ tarafından kurulabilecek
Saklama Sözleşmesi (SPK’dan lisans alan saklamacı ile)
Şube açma ve acentelik tesisi
Yeni bir dağıtım kanalı: TEFAS (2014 Ocak planlanıyor.)
PYŞ’nin saklamacı ve aracı kuruluştan bağımsız hale
gelmesi önemli bir yenilik (md. 56/7)
 Fon Kurulunun yerini PYŞ Yönetim Kurulu alacak.







4
PYŞ Organizasyon Yapısına Etkilerin
Değerlendirmesi
 Fon hizmet birimi oluşturulması ve birim bünyesinde yeterli
sayıda fon müdürü ve fon işlemleri için gerekli mekan, teknik
donanım ve muhasebe sistemi ile yeterli sayıda ihtisas
personelinin bulundurulması, (Bu hizmet outsource edilebilir.)
 İç kontrol ve risk yönetim sistemi ile teftiş biriminin kurulmuş,
personelin buna uygun görev tanımları ile yetki ve
sorumluluklarının belirlenmiş olması,
 İş akışı ve görevlendirmelerin Portföy Yöneticisi bazında
yapılması,
 Yatırım fonu katılma payı alım satımına aracılık yapılması
halinde pazarlama, tanıtım ve reklam faaliyetleri.
5
PYŞ Mali Yapısına Etkilerin
Değerlendirmesi
 Son dönemde yapılan düzenlemeler ile fon işletim gideri
adı altında getirilen tavan kısıtı ile PYŞ’lerin mali yapısı
ve karlılığı olumsuz yönde etkilenmiştir.
 Yeni organizasyon ve geçiş sürecinde sektörde ciddi bir
yapılanma beklenmektedir.
 Saklama, risk yönetimi, operasyon hizmetlerinin
ayrıştırılması ile maliyetlerde artış beklenmektedir.
 Yeni düzenlemeler ile Kanunun 74. maddesinin birinci
fıkrası çerçevesinde PYŞ’ler Türkiye Sermaye Piyasaları
Birliğine üye olmak için başvurmak zorundadır.
6
Beklentiler ve Fırsatlar
 2023 İFM hedefleri kapsamında BES’in 10 yıl içinde 400
milyar TL fon büyüklüğüne ulaşması, toplam katılımcı
sayısının da 10 milyon kişiye ulaşması beklenmektedir.
(Mevcut fon tutarı 22.5 milyar TL, kişi sayısı 3.5 milyon)
 Düşük faiz ve enflasyon ortamında alternatif getiri arayışı
yatırım fonlarına ve özel portföy yönetimine talebi
arttıracak.
 Türkiye’nin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye
getirilmesi ile fon akımlarında artış beklenmektedir.
 PYŞ’lerde getiri performansının, yaratıcı esnek ürünler
ile yatırım danışmanlığının öne çıkacağı bir geçiş dönemi
beklenmektedir.
7
“Ziraat Finans Grubu”
“Kurumsal portföy yönetimi”
“Lider portföy yönetimi”
8
“Öngörülerimizdeki isabet tesadüf değil,
titiz bir çalışmanın ürünüdür.”
9