El Banco de los que mueven el país El Banco Peruano Líder de la Microempresa República Dominicana - 13 de julio de 2012

Mibanco, Banco de la Microempresa S.A

Panel VII «La Misión y el Mercado de Capitales Cómo proteger la Misión a la hora de una Emisión Pública»

Manuel Chacaltana Jefe de Mercado de Capitales y Adeudados Mibanco - Perú 1 1

Agenda

I.

Antecedentes II.

a.

Inversionistas y Emisores Mercado de Valores Peruano III.

Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales IV.

Obstáculos y retos para IMF V.

Conclusiones 2 2

Hitos en la historia de Mibanco

1998 2007

    1998: 1er banco privado especializado en microfinanzas en Perú.

2002: 1ra IMF en emitir en el mercado de valores local.

2006: BID premia a Mibanco como mejor IMF de América Latina y El Caribe 2007: 1ra IMF en estructurar un crédito sindicado internacional en dólares (US$40 MM)

2009 2010 2011

 2009: BID premia por 2da vez a Mibanco como mejor IMF de América Latina y El Caribe   2009: 5to banco más grande del Perú* 2009: Mejor banco de capitalización mediana de América Latina (Latin Finance)  2010: Calificación Global de Desempeño Social otorgado por Planet Rating (“4+”: la más alta otorgada a una IMF en el mundo).

 2010: 1ra IMF en estructurar un crédito sindicado por US$45 MM equivalente en moneda local.

  2011: Premio EFFIE - Gran Marca Moderna 2011 : Estructuración de 3er crédito sindicado internacional por US$40 MM, 75% en moneda local.

  2011: Aporte de capital por S/. 140 MM (US$ 50 MM).

2011: Clasificación Internacional BBB (Grado de Inversión) .

*En términos de colocaciones totales 3 3

Mibanco: Fuentes de Financiamiento

Obligaciones con el Público Adeudados Mercado de Capitales Depósitos Instituciones Financieras Otros Pasivos Patrimonio 4 4

Estructura de Fondeo de Mibanco – Mayo 2012

5% 8% 19% 4% 11% 14% 3% 11% 14% 3% 13% 14% 5% 13% 13% 66% 68% 68% 66% 65% Dic-10 DEP. A PLAZO Dic-11 ADEUDADOS Mar-12 AHORROS Abr-12 EMISIONES VALORES CTAS. CTES.

May-12 C.T.S.

Las emisiones de valores representan el 5% del fondeo de Mibanco.

Meta Diciembre 2012: 9% 5 5

Agenda

I.

Antecedentes II.

a.

Inversionistas y Emisores Mercado de Valores Peruano III.

Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales IV.

Obstáculos y retos para IMF V.

Conclusiones 6 6

Entorno: curva de rendimiento en soles

Concepto Máximo plazo de bonos a tasa fija Rendimiento Dic-2004 7 años 9,45% Dic-2005 Dic-2006 15 años 20 años 8,30% 6,60% Dic-2007 Dic-2008 Feb–2010 Abr–2012 30 años 6,61% 28 años 5,95% 32 años 7,04% 30 años 6,38% Rend (%) 6,5 5,5 4,5 3,5 2,5 0 Dic 2003 Curva de rendimiento a tasa fija Dic 2007 Abr 2012 5 10 15 Plazo 7 20 25 30 Fuente: DGETP. MEF 7 7

Entorno: Promoción de la emisión de valores

La SMV viene introduciendo modificaciones para reducir los costos y plazos de inscripción de valores.

2008 2009 2010 2011 2012 Inscripción de OPP dirigida a Inversionistas Acreditados Inscripción automática de Instrumentos de Corto Plazo a través del Sistema “e Prospectus” Inscripción de Bonos Corporativos -plazo 7 días - a través del Sistema “e-prospectus - Bonos” Emisiones Internacionales (Rule 144-A/SEC) Proyecto: Mercado Alternativo de Valores - MAV Fuente: SMV 8 8

• •

Inversionistas

A pesar de la crisis externa, las perspectivas de la economía peruana son sólidas.

  Crecimiento PBI 2012 y 2013: 5.8% y 6.0%, respectivamente.* Inflación 2012 y 2013: 3.5% y 2.8%, respectivamente.* Los inversionistas administran más de USD 45.4 bn. (25% del PBI).

Distribución y Apetito por Inversionista Tipo de Inversionista AFP Fondos Mutuos Seguros Fondos Gobierno Total Monto (USD bn) 34,033 5,328 6,076 N.D.

45,437 Apetito PEN, USD / > 5 años PEN, USD / < 7 años VAC, USD / > 10 años PEN / < 5 años Fuente: SMV – SBS. % 75% 12% 13% 0% 100% Adjudicación de Bonos Locales por Inversionistas (%)

100% 80% 60%

5% 7% 11% 38% 13% 19% 7% 30%

40% 20%

39% 31%

0% AFPs 2007 2008 Fondos Mutuos

* Fuente: Bloomberg Survey, Mayo 2012.

19% 16% 18% 15% 32% 18% 18% 8% 26% 30% 30% 13% 11% 25% 21% 30% 19% 14% 14% 23%

2009 2010 Fondos de Gobierno 2011 May-12 Cías Seguros Otros

9 9

Inversionistas

Emisiones por Moneda e Inversionista 2012 (US$ MM)

200.0

180.0

160.0

140.0

120.0

100.0

80.0

60.0

40.0

20.0

0.0

18.6

21.4

148.7

0.0

86.0

0.4

94.7

126.7

AFPs Fondos de Gobierno Fondos Mutuos PEN Cías. De Seguros USD

0.1

3.9

Bancos

8.2

178.6

Otros Las AFPs representan el 75% del portafolio institucionales ganando mercado local.

de inversionistas Seguros y Fondos Mutuos vienen importancia en el El fortalecimiento de la moneda local frente al dólar ha ocasionado un incremento en el apetito por la emisiones (83%).

en moneda local.

Emisiones por Plazo e Inversionista 2012 (US$MM)

30 20 10 0 90 80 70 60 50 40

AFPs Fondos de Gobierno

< 1 Y 1Y-3Y

Fondos Mutuos

3Y-5Y

Cías. De Seguros

5Y-7Y

Bancos

7Y-10Y > 10 Y

Otros 10 10

Emisores – Monto emitido por Entidad

Emisores recurrentes # Emisores 2012 5 6 7 1 2 3 4 BBVA Continental Scotiabank Financiera Crediscotia COFIDE Luz del Sur Interbank Financiera Edyficar 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 8 9 Andino Investment Holding Duke Energy Perú 10 Mibanco 11 12 Volcan Compañía Minera (*) Edelnor Banco Falabella Saga Falabella Telefónica Móviles Banco Ripley BanBif Leasing Total Financiera Efectiva Banco de Comercio Tiendas EFE Corporación Miski Total

(*) Emisión Internacional (RegS/144 A) inscripción de tramo local

Monto Emitido (US$ MM) 95.1

93.6

89.9

85.2

55.0

51.6

48.7

43.0

40.0

37.4

35.5

33.7

32.2

30.2

22.5

16.8

11.2

11.2

7.8

4.5

3.7

1.1

1.0

851.0

Emisiones por Tipo de Entidad - 2012 No Financiera 36% Financiera 64%

El outstanding de deuda local asciende a USD 6.5 bn (10% del PBI) y ha crecido en 6.5% en los últimos 3 años.

Otras IMF = US$ 143 MM 11 11

Emisores – Rating y plazos emitidos

Clasificaciones de Emisiones 2012 5% 1% 12% 45% 38%

100% 80% 60% 40% 20% 0%

AAA AA BBB CP1 CP2

El 94% de las emisiones se concentra en riesgos AAA, AA y CP1 (riesgo 1).

Emisiones por Plazos - 2012 Plazo

CP MP LP

30% 40% 30%

CP MP LP

Detalle

> 1 año 2-7 años < 10 años

12 12

Emisores: Tipos de instrumentos

A mayo 2012, las colocaciones realizadas sumaron US$626 millones, cifra ligeramente superior a similar periodo del año anterior.

Fuente: SMV – Monto expresado en Millones USD 13 13

Emisores AAA :Tasas de financiamiento de Bonos

Fuente: SMV

Las tasas de emisiones AAA presentan tendencia a la baja en soles y dólares. Acceso a mayores montos de financiamiento a un costo competitivo.

14 14

Agenda

I.

Antecedentes II.

a.

Inversionistas y Emisores Mercado de Valores Peruano III.

Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales IV.

Obstáculos y retos para IMF V.

Conclusiones 15 15

MIBANCO – Banco de la Microempresa S.A.

Sobre la base y experiencia de ACP, nace el primer banco peruano especializado en microfinanzas, que asume la responsabilidad de concentrar sus esfuerzos en el apoyo financiero a la micro y pequeña empresa y a los sectores de menores recursos económicos en el Perú.

16 16

Nuestra Misión

Somos un banco con una gran función social, que busca mejorar las condiciones de vida de los empresarios de la microempresa.

Brindamos

oportunidades de progreso

y damos

acceso al sistema financiero,

con

compromiso social

Somos una institución con GRAN IMPACTO SOCIAL, con altos estándares en las áreas de ética, responsabilidad social corporativa, sostenibilidad, gobierno corporativo y transparencia.

17 17

Circulo de creación de valor

Mercado de Capitales Financiamiento competitivo Mibanco Inversionistas Acceso al sistema financiero, inclusión financiera y social.

Capacitaciones e iniciativas.

Clientes Mayores Excedentes Capacidad de ahorro e inversión Economía Peruana Mejor gestión de negocios y finanzas Crecimiento de negocios y capacidad de pago 18 18

Experiencia en el Mercado de Valores

Mibanco se convierte en la 1a IMF en incursionar en el Mercado de Valores local Mibanco empieza a emitir sin garantía.

Inscripción del 1er Programa de Bonos Subordinados hasta por S/.150 MM.

Inscripción del 3er Programa de CDs hasta por S/.300 MM.

2002 2005 2010 2011 2012 Inscripción del 1er Programa de Bonos Corporativos y CDs hasta por S/ 100 MM c/u.

Emisiones con garantía. Inscripción del 2do Programa de Bonos Corporativos y CDs hasta por S/.150 MM c/u.

Inscripción del 3er Programa de Bonos Corporativos hasta por S/.400 MM.

Aprobación del Directorio para emitir en Mercados Internacionales hasta US$ 400 MM.

Total emitido a la fecha = US$ 431 MM 19 19

Programas Vigentes

20 20

Resultados de Subastas – Bonos Corporativos

Características última emisión: • • • • • • • Fecha: 28 de mayo de 2012 Monto subastado : S/ 30 MM (ampliable a S/50 MM) Plazo : 5 años Tasa: 5.41% Spread: 120 pbs sobre Gobierno Garantía: Genérica sobre el patrimonio Demanda : 3 veces

Demandado (S/. 95.1 MM) Asignado (S/.50.0 MM) 21 21

Ratings

Instituciones Financieras Tamaño Activos (US$ MM) BCP B.Continental

Scotiabank Interbank Mibanco Banbif Citibank Bco. Santander B.Financiero

HSBC B.Falabella

Bco. de Comercio B.Ripley

27,993 17,211 11,531 8,179

1,903

2,122 1,821 938 1,714 1,465 872 595 441

F. Edyficar F.Crediscotia

CMAC Arequipa

1,079 1,378 937

CMAC Piura

751

CMAC Trujillo

603

* Se considera la menor clasificación.

Local *

A A A A B+ B+ B+ A+ A+ A+ A

A

A

Rating Internacional *

BBB BBB BBB BBB

BBB

A B+ B+ B B-

Emisor Gobierno de Perú PBI US$ 176 BN S&P Rating Internacional Fitch Moodys BBB BBB Baa3 22 22

Beneficios

Mibanco

• Presencia y posicionamiento en mercado de capitales • Diversificación de fuentes de fondeo • Posibilidad de obtener tasas competitivas.

• Mejora de calce de monedas y plazos y riesgo por tasa de interés.

• Medición permanente de costo de fondeo.

Inversionista

• Alternativa de inversión • Mayor cantidad de instrumentos de corto y mediano plazo.

• Diversificación del riesgo • Ganancias de capital e intereses

23 23

Agenda

I.

Antecedentes II.

a.

Inversionistas y Emisores Mercado de Valores Peruano III.

Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales IV.

Obstáculos y retos para IMF V.

Conclusiones 24 24

Obstáculos y retos: IMF´s en Mercado de Capitales

Exógenos

• • • • •

Marco Económico y Jurídico.

Curva de rendimientos en el mercado local.

Apetito por el perfil de riesgo de las IMFs.

Costos fijos (Due Diligence legal, comisiones de estructuración, colocación, clasificaciones, auditores, representantes de obligacionistas, inscripción en bolsa, registro regulador, aviso de oferta, mantenimiento CAVALI, etc).

Sesgo de los reguladores.

Endógenos

• • • • •

Gobierno corporativo (estructura organizativa / procedimientos internos).

Indicadores financieros/ rating / fortaleza de accionistas.

Economías de escala.

Trade-off: costos fijos y tiempo vs. costo de fondeo.

Divulgación de información.

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Agenda

I.

Antecedentes II.

a.

Inversionistas y Emisores Mercado de Valores Peruano III.

Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales IV.

Obstáculos y retos para IMF V.

Conclusiones 26 26

Conclusiones – Mercado de Capitales

Generales

• • • •

Permite a inversionistas rentabilizar de acuerdo a sus necesidades.

Canaliza fondos hacia diversos sectores de la economía.

Permite monitorear spread crediticio y costo de fondeo.

Es importante dar mayor dinamismo al mercado de capitales local.

Mibanco

• • •

Contribuye a cumplir nuestra Misión y alcanzar la triple sostenibilidad.

Permite obtener fondeo a tasas competitivas.

Contribuye a mantener liderazgo en bancarización y mejorar la calidad de vida de nuestros clientes.

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El Banco de los que mueven el país El Banco Peruano Líder de la Microempresa República Dominicana - 13 de julio de 2012

Mibanco, Banco de la Microempresa S.A

Panel VII «La Misión y el Mercado de Capitales Cómo proteger la Misión a la hora de una Emisión Pública»

Manuel Chacaltana Jefe de Mercado de Capitales y Adeudados Mibanco - Perú 28 28