Transcript Операции с юанем
Развитие торгов валютной парой CNY/RUB на ММВБ-РТС
29 марта 2012 г.
Москва
Игорь Марич,
Управляющий директор по денежному рынку ОАО ММВБ-РТС
Предпосылки для развития торгов CNY/RUB
Объем расчетов в юанях и рублях через корреспондентские счета в российских и китайских банках по внешнеторговым контрактам, в эквиваленте млн. долл.
Объем расчетов в юанях и рублях 442
+86%
807 922 515 1 143 140 63 15 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 • • • Рост внешнеторгового оборота между Россией и Китаем Китай занимает первое место среди внешнеторговых партнеров России В 2011 г. доля Китая во внешнеторговом обороте выросла с 9,5 % до 10 ,2 % В 2011 году товарооборот между Россией и Китаем увеличился на 4 1 %, составив 83,5 млрд. долл.
Рост использования национальных валют России и Китая во внешнеторговых контрактах В I полугодии 2011 г. объем международных платежей в юанях достиг 1 трлн. юаней (почти 150 млрд. долл.), что в 13 раз превышает объем за аналогичный период прошлого года, Deutsche Bank прогнозирует, что доля транзакций в юанях в этом году достигнет 3,5 трлн. юаней ($588 млрд.) Не смотря на высокие темпы роста, доля расчетов в национальных валютах пока не превышает 2% внешнеторгового оборота между Россией и Китаем и имеет большой потенциал развития Рост операций с юанем на российском межбанковском рынке В 2011 г. объем сделок российских банков с китайским юанем превысил 1 млрд .
долл.: с 78 млн .
долл. в месяц за I кв .
до 129 млн .
долл. в IV кв .
В операциях российских банков с юанем преобладают сделки юань-доллар, на них приходится 2/3, на юань-рубль – 1/3 от общего объема На российском межбанковском рынке с юанем проводятся как spot операции (60% объема), но также сделки своп (20%) и срочные операции (20%)
Либерализация юаня и расширение возможностей банковского бизнеса
• • По мере либерализации китайского законодательства наблюдается рост операций с юанем крупнейших мировых банков и торговых систем Расчеты в юанях и операции юань-доллар активно продвигаются крупнейшими мировыми банками (Deutsche Bank, Citigroup, JPMorgan, HSBC, Standard Chartered и др.) с привязкой к оффшорному рынку юаней в Гонконге По данным Deutsche Bank, начавшего торговать CNH в 2010 г., дневной объем торгов юанем в мае 2011 г. впервые превысил $1 млрд. Согласно заявлению Deutsche Bank, в его системе торгуется 20-30% мирового оффшорного юаня Весной 2011 г. о запуске торговой платформы по спот, своп и срочным операциям с CNH сообщил RBC Capital Markets В 2010 г. торги CNH начала EBS/ICAP В 2011 г. народным банком Китая был принят ряд важных решений, способствующих продвижению расчетов в юанях на российском биржевом рынке в сентябре 2011 г. Народный банк Китая разрешил открывать специальные счета на территории КНР российским участникам торгов в сегменте юань/рубль на ММВБ; в декабре 2011 г. между НКЦ и шанхайским филиалом Банка Китая было подписано соглашение об установлении корреспондентских отношений открытие НКЦ корреспондентского и специального счетов в юанях в шанхайском филиале Банка Китая существенно улучшает возможности НКЦ как центрального контрагента по управлению ликвидностью в юанях и проведению расчетов на биржевом рынке
Начало торгов CNY/RUB на ММВБ
15 декабря 2010 года на ММВБ стартовали торги юань/рубль на следующих условиях: инструмент –
CNYRUB_TOD
– с датой валютирования в день проведения торгов (T+0); -
100%
депонирование денежных средств; время проведения торгов
10:00 – 11:00
; расчеты в юанях осуществляются через
Банк Китая (ЭЛОС) (BOC) и Торгово Промышленный Банк Китая (ICBC)
.
Маркет-мейкерами на торгах выступают 5 банков – участников торгов ЕТС: Банк Китая (ЭЛОС), Торгово-Промышленный Банк Китая, Мой Банк, Банк ВТБ, Восточный экспресс банк.
Результаты торгов CNY/RUB
Среднедневные объемы торгов CNY/RUB
10 000 000 9 000 000 8 000 000 7 000 000 6 000 000 5 000 000 4 000 000 3 000 000 2 000 000 1 000 000 0 де к.1
0 ян в.
11 ф ев .11
ма р.
11 ап р.
11 ма й.
11 ию н.
11 ию л.
11 ав г.1
1 се н.1
1 ок т.1
1 но я.1
1 де к.1
1 ян в.
12 ф ев .12
ма р.
12 С 15 декабря 2010 года в торгах юань/рубль приняло участие более 75 банков, общий объем торгов составил
1,4 млрд. юаней.
Средний ежедневный объем торгов за 2011 год составил
4,1 млн. юаней.
, в 2012 –
7,9 млн. юаней
Рост объемов торгов CNY/RUB
Апрель 2011 г.
Ноябрь 2011 г.
С декабря 2010 г. и до сентября 2011 г. на торгах юань/рубль на ММВБ наблюдался сильный дисбаланс между спросом и предложением на юани.
Маркет-мейкеры обеспечивали предложение юаней, но в отсутствии спроса ликвидность рынка оставалась низкой.
23 августа 2011 г. Китай объявил о том, что юань может использоваться для международных торговых расчетов всеми административными единицами страны.
В октябре – декабре увеличился спрос на юани и среднедневные объемы торгов выросли в 3,5 раза – до 9 млн. юаней.
Развитие торгов валютной парой CNY/RUB
С целью развития сегмента валютной пары юань/рубль в 2012 г. на ММВБ-РТС планируется реализация проекта по расширению инструментария валютной пары юань/рубль.
1. Переход от 100% к частичному предварительному депонированию денежных средств планируется осуществить в соответствии с принципами, заложенными в системе риск-менеджмента; предполагается включить в юань в единую позиции наравне с долларом и евро.
2. Организация торгов инструментами TOM и SPT (T+2), а также сделками своп на основе инструментов TOD и TOM; TOM и SPT. Основные параметры новых инструментов и сделок своп предлагается установить аналогичными действующему инструменту CNYRUB_TOD: размер лота – 1000 CNY, котировка – n рублей за 10 юаней, шаг цены – 0,0001 рубля.
3. Время торгов по инструменту TOD – с 10:00 до 11:00 по московскому времени, для инструментов TOM и SPT – с 10:00 до 19:00.
4. Для придания ликвидности рынку планируется воспользоваться услугами тех же банков, с которыми уже заключены соответствующие соглашения; при этом соглашения будут модифицированы с учетом нового инструментария.
Расширенные возможности для участников торгов:
1. Снижение издержек за счет снижения уровня предварительного депонирования денежных средств; 2. Больше возможности управления ликвидностью за счет расширения линейки инструментов и организации торгов с возможностью заключения сделок своп.
Операции с юанем – возможности и перспективы развития бизнеса
Дифференциал процентных ставок 6M, % Возможности банков и их клиентов по операциям с юанем USD LIBOR RMB LOAN SHIBOR CNY HIBOR 0,77 3,05 5,41 6,10
• • Валютный рынок ММВБ
РТС
может стать связующим звеном между оффшорным и оншорным рынком юаня Операции банков с китайским юанем Конверсионные операции и управление ликвидностью Обслуживание торговых операций Арбитражные операции между оншорным и оффшорным рынками Размещение средств на депозиты в юанях Вложения в китайские облигации и производные финансовые инструменты Данные на 02.02.2012
Сравнение курсов CNY и CNH
6,55 6,50 6,45 6,40 6,35 6,30 6,25 6,20 01 авг 11 31 авг 11 30 сен 11 30 окт 11 CNY/USD 29 ноя 11 CNH/USD 29 дек 11 28 янв 12 • Расширение возможностей клиентов банков при переводе расчетов по внешнеторговым контрактам в национальные валюты Диверсификация валютной структуры выручки экспортеров – получение денежных потоков в укрепляющейся валюте Ценовые уступки для российских импортеров – перевод торговых контрактов в юани снижает валютные риски китайских экспортеров, что может снизить цены на китайскую продукцию Перевод расчетов в юани способствует снижению конверсионных издержек торговых контрагентов