Transcript IBEX 35® Inversos y Apalancados

IBEX 35®
LOS INDICES BURSATILES DEL
MERCADO ESPAÑOL
12 de noviembre de 2014
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-1-
¿Qué es un índice bursátil?
• REFERENCIA: Los índices bursátiles son una representación
del mercado, una simplificación de la realidad que nos permite
observar los movimientos del mercado de forma más sencilla.
• SUBYACENTE: Los índices son indicadores de la evolución
de cada mercado, sector, indicador económico o estrategia,
por lo que se utilizan como subyacentes para productos de
inversión, como futuros y opciones, fondos, depósitos,
warrants, certificados…
• CARTERA: Una cesta de valores que según como están
combinado y en qué proporción ofrecen distintas
rentabilidades y riesgos.
• NEGOCIABLE: Los índices cumplen los objetivos anteriores si
son replicables, esto es, se pueden comprar o vender carteras
sobre los mismos.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-2-
Tipos de índices IBEX®
•
•
CAPITALIZACIÓN
- IBEX 35®:
ESTRATEGIA
–IBEX 35 INVERSO, X2, X3, X5
–IBEX 35 APALANCADO X2, X3, X5
- IBEX MEDIUM CAP®
•
ÉTICOS:
-IBEX SMALL CAP®
•
PRICE,
•
TOTAL RETURN,
•
NET RETURN
–FTSE 4GOOD IBEX (PR, TR, NR)
•
RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS
–IBEX TOP DIVIDENDO®
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-3-
IBEX 35®: Características
• Índice oficial del Mercado Continuo español => Representativo del
Mercado español >90% del efectivo del mercado.
• Calculado, publicado y difundido en tiempo real por Sociedad de
Bolsas S.A. desde 1992. Valor Base 3000 a cierre de 29/12/1989.
• Índice de precios. Refleja las variaciones de precios de los valores
que lo componen pero no los dividendos => Indicador de tendencia
del Mercado
• Índice negociable. Se utiliza, bajo licencia, como subyacente de
productos de inversión (ETFs, fondos, depósitos, warrants,
certificados…) así como de contratos de opciones y Futuros
negociados en MEFF
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-4-
IBEX 35®: Representatividad
AÑO
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
IBEX 35
EFECTIVO
30.996
41.349
40.937
69.111
143.536
232.049
245.974
414.704
409.604
414.428
465.905
602.117
782.033
928.571
1.488.493
1.162.059
849.344
998.122
876.632
665.866
654.516
Bolsas y Mercados Españoles - BME
M.C.
33.557
52.952
46.430
75.935
160.937
257.844
274.792
488.863
440.199
439.944
494.347
636.895
848.209
1.150.566
1.665.873
1.243.167
897.187
1.037.283
925.330
698.950
703.657
%
92,37
78,09
88,17
91,01
89,19
90,00
89,51
84,83
93,05
94,20
94,25
94,54
92,20
90,19
89,35
93,48
94,67
96,22
94,74
95,27
93,02
IBEX 35
M.C.
CAPITALIZACIÓN
78.455
71.361
84.457
119.501
168.125
228.735
293.034
306.949
291.160
215.468
275.697
344.240
411.712
512.828
524.651
322.807
404.997
348.999
320.673
324.442
430.933
93.402
91.390
103.035
143.258
207.925
286.544
372.789
422.325
434.046
334.442
427.403
521.843
624.362
928.571
1.050.021
650.322
680.055
633.655
527.111
536.224
709.089
%
84,00
78,08
81,97
83,42
80,86
79,83
78,61
72,68
67,08
64,43
64,51
65,97
65,94
55,23
49,97
49,64
59,55
55,08
60,84
60,50
60,77
-5-
Cartera que replica un contrato de futuro sobre IBEX 35. IBEX 35 en € * 10
Valor
Títulos
Nombre
Valor
Nombre
Títulos
ABE
ABERTIS INFR
159
IBE
IBERDROLA
ABG.P
ABENGOA B
167
IDR
INDRA "A"
36
ACS
ACS CONST.
70
ITX
INDITEX
414
AMS
AMADEUS IT
99
JAZ
JAZZTEL
57
ANA
ACCIONA
10
MAP
MAPFRE
409
BBVA
BBVA
1.302
MTS
ARCEL.MITTAL
69
BKIA
BANKIA
1.528
OHL
OBR.H.LAIN
18
BKT
BANKINTER
199
POP
B.POPULAR
462
BME
BOLSAS Y MER
18
REE
RED ELE.CORP
30
CABK
CAIXABANK
717
REP
REPSOL
299
DIA
DIA
144
SAB
B. SABADELL
887
ENG
ENAGAS
53
SAN
SANTANDER
2.651
FCC
FCC
23
SCYR
SACYR
FER
FERROVIAL
162
TEF
TELEFONICA
GAM
GAMESA
62
TL5
MEDIASET ESP
72
GAS
GAS NATURAL
133
TRE
TEC.REUNIDAS
12
GRF
GRIFOLS
47
VIS
VISCOFAN
10
IAG
INT.AIRL.GRP
111
1.006
451
10.333,7
Valor IBEX 35®
Valor Cartera
1.395
103.337,00 €
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-6-
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-7-
IBEX 35®: Top 6 entre valores > liquidez UEM
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-8-
IBEX 35®: Mercado de elevada liquidez
Bolsas y Mercados Españoles - BME
-9-
IBEX 35®: Comité Asesor Técnico
•
•
•
•
Compuesto por un mínimo de 5 y un máximo de 9 miembros.
Presidido por D. Blas Calzada
Supervisa el correcto cálculo y funcionamiento de los índices.
Estudia y aprueba las redefiniciones de los índices.
•
Reuniones Ordinarias: Revisión general (junio y diciembre)
•
Reuniones Seguimiento: Revisión cambios significativos (marzo y sept)
•
Reuniones Extraordinarias
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 10 -
IBEX 35®: Composición
• Compuesto por los 35 valores cotizados en el S.I.B.E más líquidos
durante el periodo de control, según valoración del Comité Asesor
Técnico.
• El período de control se define como el intervalo de seis meses
anteriores a la fecha de la revisión.
• La nueva composición tiene efectos tras el cierre del tercer viernes
del mes de la revisión.
Reunión
Tipo
P.Control
Efectos
DICIEMBRE
Ordinaria
Junio – Noviembre
3er viernes DIC
MARZO
Seguimiento
Septiembre -Febrero 3er viernes MAR
JUNIO
Ordinaria
Diciembre - Mayo
3er viernes JUN
SEPTIEMBRE
Seguimiento
Marzo - Agosto
3er viernes SEP
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 11 -
IBEX 35®: Selección de Valores
Factores de Liquidez:
 Volumen de contratación en euros: Efectivo negociado
 Calidad de dicho volumen.
 Horquillas o Spreads
 Lambda de Kyle: efectivo necesario para mover el precio 1%
 Capitalización bursátil ajustada por capital flotante. Para su
inclusión, capitalización >0,3% del índice e historial bursátil
>= 1/3 del período de control (salvo que entre en Top 20)
 No se siguen criterios sectoriales o geográficos
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 12 -
IBEX 35®: Construcción
• Los valores ponderan en el índice según su capitalización
bursátil.
• Esta capitalización es ajustada según el coeficiente de
capital flotante.
Capital Flotante o Free Float Factor
• Es el porcentaje de títulos (acciones) de cada valor
(compañía) que están en circulación
• Se ajustan según unas bandas fijas:
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 13 -
IBEX 35®: Bandas ajuste capital flotante
Capital Flotante
Menor o igual al 10%
Entre el 10% y el 20% inclusive
Entre el 20% y el 30% inclusive
Entre el 30% y el 40% inclusive
Entre el 40% y el 50% inclusive
Superior al 50%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
% para el
cálculo
10%
20%
40%
60%
80%
100%
- 14 -
IBEX 35®: Construcción
Ejemplo de cálculo del coeficiente de capital flotante:
INDITEX
• Acciones admitidas a cotización: 3.116.652.000
• Capital flotante real: 35,59%
• Ajustado a bandas de IBEX: entre 30% y 40% 
60%
• 3.116.652.000 * 60% = 1.869.991.200 nº de acciones para el
cálculo del índice.
Datos a 23 de octubre de 2014
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 15 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 16 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 17 -
IBEX 35®: Distribución ponderación
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 18 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
•
La Secretaría de Gestión de los Índices IBEX® se encarga del correcto
cálculo y gestión diaria del IBEX 35®
•
El índice ha de tener un nivel continuo, sin saltos: el índice de cierre ha de
ser igual al índice de apertura de la siguiente sesión.
•
Los índices se ajustan por operaciones financieras realizadas por las
empresas que los componen.
•
Los ajustes al índice se realizan tras el cierre de mercados.
•
La cartera IBEX permanece constante entre ajustes, los cambios en las
ponderaciones de los valores se deben a las variaciones en sus precios.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 19 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
Motivos de ajuste del índice
•
•
•
•
•
•
•
•
Cambios en los valores componentes (revisiones).
Ampliaciones de capital.
Reducciones de capital y otras cuentas de fondos propios.
Variación del valor nominal.
Splits y contra splits.
Fusiones y absorciones.
No se ajusta por dividendos (salvo extraordinarios).
No se ajusta por emisión de instrumentos financieros
convertibles o canjeables.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 20 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
FÓRMULA DE CÁLCULO DEL ÍNDICE:
35
 Capitaliza ción
i 1
Divisor
i
 IBEX 35
Capitalización (i): nº de acciones tenidas en cuenta para el
cálculo del índice de la empresa (i) x precio de la acción de la
empresa (i)
Divisor: Es aquel número que transforma la capitalización total
del índice en el valor del índice. El divisor se modifica en los
ajustes en los que la capitalización varía para lograr la
continuidad del índice.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 21 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
Ejemplo de ajuste:
Integración de 25.388.070 acciones en Gamesa (Efectos 12/09/14)
Precio de cierre de Gamesa a 11 de septiembre de 2014: 9,33€
Capitalización de GAM: 2.368 MM €  2.605 MM€ (dif: 237MM€)
Situación antes
+236,79MM de €
de ajuste:
de ajuste:
492.057.877.112
 10.886,3
45.199.651
Bolsas y Mercados Españoles - BME
Situación después
492.294.671.641
 10.886,3
45.221.403
Ajuste del divisor
- 22 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 23 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
FÓRMULA DE CÁLCULO DEL ÍNDICE:
35
IBEX 35t   IBEX 35t  1 *
 Cap t 
i 1
i
 35

 Capi t  1  J 
 i 1

IBEX 35 (t): Valor del índice en el momento actual
IBEX 35 (t-1): Valor del índice de cierre de la sesión anterior
Σ Cap (t): suma de las capitalizaciones de los componentes en el momento actual
Σ Cap (t-1): suma de las capitalizaciones de los componentes a cierre de la sesión
anterior
J: valor de ajuste será ≠ 0 en el momento de realizar un ajuste al índice
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 24 -
IBEX 35®: Gestión del Índice
Tipo de ajuste
Variación de títulos
en índices
Variación de precio en
índices
Variación de J
de ajuste
Variación de
Divisor del índice
Variación de Títulos
en cartera
Ampliación de K liberada
Sí (+)
Sí (-)
No
No
Sí (+)
Ampliación de K con
prima de emisión
Sí (+)
Sí (-)
Sí (+)
Sí (+)
Sí (+)
Ampliación de K con
diferencia en derechos
Sí (+)
Sí (-)
Sí (-)
Sí (-)
Sí (+)
Ampliación de K con
exclusión del derecho
Sí (+)
No
Sí (+)
Sí (+)
Sí (+)
Amortización de
acciones
Sí (-)
No
Sí (-)
Sí (-)
Sí (-)
Dividendos
extraordinarios
No
Sí (-)
Sí (-)
Sí (-)
Sí (+)
Desdoblamientos
Sí (+)
Sí (-)
No
No
Sí (+)
Agrupaciones
Sí (-)
Sí (+)
No
No
Sí (-)
Inclusiones
Sí (+)
No
Sí (+)
SÍ (+)
Sí (+)
Exclusiones
Sí (-)
No
Sí (-)
Sí (-)
Sí (-)
Cambios de capital
flotante
Sí (+ o -)
No
Sí (+ o -)
Sí (+ o -)
Sí (+ o -)
Integraciones
semestrales
Sí (+)
No
Sí (+)
Sí (+)
Sí (+ o )
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 25 -
Ejemplo de cartera réplica IBEX 35® con 10.000 €
Cod.
SAN
TEF
ITX
BBVA
IBE
REP
AMS
ABE
FER
GRF
GAS
IAG
REE
POP
CABK
ENG
ACS
Pond Efec teórico € Precio € Acciones Efec real €
SANTANDER
16,99%
1.699,18
5,25
323
1.695,75
TELEFONICA
14,96%
1.496,20
10,71
139
1.488,00
INDITEX
11,57%
1.157,20 100,75
11
1.108,25
BBVA
11,38%
1.137,74
6,80
167
1.135,43
IBERDROLA
7,49%
748,84
3,88
192
745,34
REPSOL
6,55%
654,98
16,63
39
648,57
AMADEUS IT
2,95%
295,46
21,50
13
279,44
ABERTIS INFR
2,64%
264,34
13,21
20
264,10
FERROVIAL
2,28%
228,42
12,68
18
228,15
GRIFOLS
1,87%
187,34
28,63
6
171,78
GAS NATURAL
1,79%
179,29
14,59
12
175,02
INT.AIRL.GRP
1,67%
166,95
2,93
56
164,08
RED ELE.CORP
1,58%
158,34
38,12
4
152,46
B.POPULAR
1,51%
151,07
0,59
258
150,93
CAIXABANK
1,42%
141,95
2,58
55
141,68
ENAGAS
1,39%
139,12
18,98
7
132,83
ACS CONST.
1,38%
138,46
17,91
7
125,37
Valor
Cod.
SAB
DIA
MAP
MTS
BKT
TRE
ANA
OHL
VIS
TL5
ELE
BME
IDR
ACX
FCC
ABG.P
SYV
Valor
B. SABADELL
DIA
MAPFRE
ARCEL.MITTAL
BANKINTER
TEC.REUNIDAS
ACCIONA
OBR.H.LAIN
VISCOFAN
MEDIASET ESP
ENDESA
BOLSAS Y MER
INDRA "A"
ACERINOX
FCC
ABENGOA B
SACYR VALLEH
Pond Efec teórico € Precio € Acciones Efec real €
1,32%
131,61
1,45
90
130,32
1,18%
117,52
5,63
20
112,66
0,99%
99,30
2,63
37
97,13
0,86%
86,50
9,02
9
81,20
0,67%
66,61
2,47
26
64,30
0,66%
66,09
38,50
1
38,50
0,66%
66,03
46,94
1
46,94
0,65%
64,96
26,51
2
53,02
0,58%
57,78
40,37
1
40,37
0,57%
57,18
5,72
9
51,48
0,54%
53,88
16,57
3
49,71
0,50%
49,82
19,40
2
38,80
0,48%
48,36
9,59
5
47,97
0,36%
35,66
7,76
4
31,05
0,22%
21,99
7,03
3
21,09
0,20%
19,99
1,81
11
19,88
0,12%
11,86
1,45
8
11,60
100%
10.000
9.743,17
Remanente €
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 26 -
256,83
IBEX 35®: Índice de liquidación
• Precio de Liquidación a Vencimiento: Valor del índice que se
toma como referencia para el cálculo del valor liquidativo de los
contratos de opciones y futuros sobre IBEX 35.
• Frecuencia: Se calcula una vez al mes, el tercer viernes de cada
mes, entre las 16:15 y las 16:45
• Valor: Media aritmética de los 30 índices calculados en cada
minuto durante el periodo de liquidación.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 27 -
IBEX 35®: Índice de liquidación
HORA
INDICE
HORA
INDICE
16:15
10.085,60
16:30
10.126,90
16:16
10.099,80
16:31
10.128,80
16:17
10.118,00
16:32
10.129,70
16:18
10.112,70
16:33
10.129,60
16:19
10.117,20
16:34
10.131,60
16:20
10.119,00
16:35
10.129,00
16:21
10.119,80
16:36
10.132,70
16:22
10.124,00
16:37
10.135,30
16:23
10.123,10
16:38
10.139,10
16:24
10.128,10
16:39
10.138,70
16:25
10.134,00
16:40
10.135,80
16:26
10.131,10
16:41
10.139,50
16:27
10.137,10
16:42
10.143,10
16:28
10.132,60
16:43
10.146,20
16:29
10.136,30
16:44
10.154,40
Índice de liquidación (media aritmética) : 10.128,6
Bolsas y Mercados Españoles - BME
Datos del 20 de agosto de
2010
- 28 -
IBEX 35®: Productos cotizados en Bolsa española
9 emisores
ETFs
Total: 70
IBEX®: 8 > 90% efectivo
Warrants
Turbo warrants
Turbo Pro
Total: > 4.500
IBEX®: 460≈ 40% efectivo
In Line
Bonus Cap
Discount
Stay High / Stay Low
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 29 -
IBEX 35®: Una gama de índices creciente
Índices IBEX 35®
IBEX 35®
Capped Net
IBEX 35®
Inverso
IBEX 35®
con Dividendos
IBEX 35®
Inverso
X2
IBEX 35®
Inverso
X3
IBEX 35®
IBEX 35®
Inverso
X5
IBEX 35®
Apalancado
X2 Bruto
IBEX 35®
Apalancado
X2
IBEX 35®
Apalancado
X3
IBEX 35®
con Dividendos Netos
IBEX 35®
Apalancado
X2 Neto
IBEX 35®
Apalancado
X3 Neto
IBEX 35®
Impacto Div
IBEX 35®
Apalancado
X5 Neto
IBEX 35® Volatilidad Objetivo
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
10 ESTÁNDAR
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
12 ESTÁNDAR
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
15 ESTÁNDAR
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
18 ESTÁNDAR
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
10 FINANCIADO
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
12 FINANCIADO
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
15 FINANCIADO
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
18 FINANCIADO
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 30 -
IBEX 35® con dividendos (Total Return)
• Misma composición que el IBEX 35® con la peculiaridad de
que reinvierte los dividendos ordinarios pagados por los
valores que componen el índice
• Se ajusta siempre que se ajusta el IBEX 35® y además cuando
se produce un pago de dividendo ordinario.
• El IBEX 35® con dividendos netos se ajusta por el importe neto
de los dividendos ordinarios (actualmente 79% del importe
bruto).
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 31 -
Evolución IBEX 35®: Price, Total Return, Net Return
150
IBEX 35® PRICE
IBEX 35® TR
IBEX 35® NR
140
130
120
110
100
90
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 32 -
IBEX 35® Inverso
• Índice basado en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS que replica el
comportamiento diario de este índice en sentido opuesto
• Si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS tiene una
rentabilidad negativa el índice IBEX 35® INVERSO tendrá una
rentabilidad positiva en una cuantía similar
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 33 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 34 -
22-09-14
08-09-14
25-08-14
11-08-14
28-07-14
14-07-14
30-06-14
16-06-14
02-06-14
19-05-14
05-05-14
21-04-14
07-04-14
24-03-14
10-03-14
24-02-14
10-02-14
27-01-14
13-01-14
30-12-13
16-12-13
02-12-13
18-11-13
04-11-13
21-10-13
07-10-13
23-09-13
09-09-13
26-08-13
12-08-13
29-07-13
15-07-13
01-07-13
17-06-13
03-06-13
20-05-13
06-05-13
22-04-13
08-04-13
25-03-13
11-03-13
25-02-13
140
11-02-13
145
28-01-13
14-01-13
31-12-12
150
Evolución IBEX 35®: Price, Total Return, Inverso
IBEX 35® PRICE
IBEX 35® TR
135
IBEX 35® INVERSO
130
125
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
IBEX 35® Doble Inverso, x3 y x5
• Índices basados en el IBEX 35® INVERSO que se comportan igual
que dicho índice pero multiplicando su rentabilidad diaria x2, x3 y x5
respectivamente
• Es decir, si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS tiene
una rentabilidad del 3%, los índices IBEX 35® DOBLE INVERSO,
x3 y x5 tendrán una rentabilidad inversa del 6%, 9% y 15%
respectivamente
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 35 -
IBEX 35® Doble Apalancado Neto, x3 y x5
• Índices basados en el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS que se
comportan igual que dicho índice pero con la particularidad de que
multiplican su rentabilidad diaria x2, x3 y x5 respectivamente
• Es decir, si en una sesión el IBEX 35® CON DIVIDENDOS NETOS tiene
una rentabilidad del 3%, los índices IBEX 35® DOBLE APALANCADO
NETO, x3 y x5 tendrán una rentabilidad del 6%, 9% y 15%
respectivamente
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 36 -
Evolución IBEX 35®: Apalancado e Inverso x2 y x3
IBEX 35® X2 NET
IBEX 35® X3 NET
220
IBEX 35® INVERSO X2
IBEX 35® INVERSO X3
170
120
70
20
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 37 -
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Variación diaria %
FECHA
17-jun-13
18-jun-13
19-jun-13
20-jun-13
21-jun-13
Rentab Semanal
IBEX 35® [I]
0,81%
0,54%
-1,00%
-3,41%
-1,56%
-4,59%
IBEX 35® CON DIV [J] IBEX 35® INVERSO [K]
0,81%
-0,81%
0,56%
-0,56%
-1,00%
1,00%
-3,23%
3,23%
-1,56%
1,56%
-4,40%
4,44%
4,00%
3,00%
IBEX 35® [I]
IBEX 35® CON DIV [J]
2,00%
IBEX 35® INVERSO [K]
1,00%
0,00%
17-jun-13
18-jun-13
19-jun-13
20-jun-13
21-jun-13
-1,00%
-2,00%
-3,00%
-4,00%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 38 -
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Variación mensual %
MES
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
Rentab Anual
IBEX 35® [I]
2,38%
-1,58%
-3,77%
6,30%
-1,17%
1,88%
IBEX 35® CON DIV [J] IBEX 35® INVERSO [K]
3,41%
-3,58%
-1,58%
0,96%
-3,72%
3,45%
7,13%
-7,09%
-0,98%
0,80%
3,95%
-5,68%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
-2,00%
-4,00%
-6,00%
-8,00%
IBEX 35® [I]
IBEX 35® CON DIV [J]
IBEX 35® INVERSO [K]
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 39 -
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía
• Se establece un % variación máxima del subyacente tras el cual, se
ajusta el cálculo del índice inverso o apalancado.
• Finalidad: evitar que el nivel de los índices llegue a cero o sea un dato
negativo por una gran variación durante la sesión.
• Ejemplo: Si el IBEX 35 sube un 25% durante la sesión, el IBEX 35
DOBLE INVERSO bajará más de un 50% y se ajustará intradía.
Índices Apalancados
Índices Inversos
Grado
apalancamiento
Grado
apalancamiento
X2
X3
X5
Variación máxima
Subyacente
-25%
-20%
-15%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
X1
X2
X3
X5
Variación máxima
Subyacente
+50%
+25%
+20%
+15%
- 40 -
6.000,0
12:24:11
12:25:39
12:28:11
12:32:44
12:40:20
12:44:12
12:46:04
12:48:36
12:52:52
12:56:20
12:59:00
13:01:32
13:05:32
13:10:04
13:12:37
13:15:00
13:18:29
13:19:56
13:23:01
13:26:21
13:28:21
13:33:49
13:37:09
13:40:13
13:42:45
13:48:21
13:50:45
13:55:50
14:00:13
14:01:49
14:02:38
14:04:53
14:05:50
14:10:22
14:13:58
14:16:22
14:20:54
14:23:18
14:26:06
14:29:18
14:32:06
14:40:38
14:43:10
14:45:18
14:46:06
14:48:54
14:53:18
14:56:06
14:59:03
15:02:15
15:06:15
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía
14.000,0
Comparación entre serie ajustada y serie sin ajuste
Ejemplo 1
13.000,0
+25,09%
IBEX 35 INVERSO X2
5.000,0
Bolsas y Mercados Españoles - BME
+29,29%
12.000,0
11.000,0
10.000,0
9.000,0
8.000,0
7.000,0
IBEX 35 CON DIV
IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO
-50,19%
-53,54%
4.000,0
3.000,0
-58,58%
- 41 -
6.000,0
12:24:11
12:25:39
12:28:11
12:32:44
12:40:20
12:44:12
12:46:04
12:48:36
12:52:52
12:56:20
12:59:00
13:01:32
13:05:32
13:10:04
13:12:37
13:15:00
13:18:29
13:19:56
13:23:01
13:26:21
13:28:21
13:33:49
13:37:09
13:40:13
13:42:45
13:48:21
13:50:45
13:55:50
14:00:13
14:01:49
14:02:38
14:04:53
14:05:50
14:10:22
14:13:58
14:16:22
14:20:54
14:23:18
14:26:06
14:29:18
14:32:06
14:40:38
14:43:10
14:45:18
14:46:06
14:48:54
14:53:18
14:56:06
14:59:03
15:02:15
15:06:15
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía
14.000,0
Comparación entre serie ajustada y serie sin ajuste
Ejemplo 2
13.000,0
12.000,0
+25,09%
+12,05%
11.000,0
10.000,0
9.000,0
8.000,0
-24,11%
7.000,0
IBEX 35 CON DIV
-27,28%
IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO
5.000,0
IBEX 35 INVERSO X2
-50,16%
4.000,0
3.000,0
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 42 -
5.000,0
4.000,0
12:24:11
12:25:39
12:28:11
12:32:44
12:40:20
12:44:12
12:46:04
12:48:36
12:52:52
12:56:20
12:59:00
13:01:32
13:05:32
13:10:04
13:12:37
13:15:00
13:18:29
13:19:56
13:23:01
13:26:21
13:28:21
13:33:49
13:37:09
13:40:13
13:42:45
13:48:21
13:50:45
13:55:50
14:00:13
14:01:49
14:02:38
14:04:53
14:05:50
14:10:22
14:13:58
14:16:22
14:20:54
14:23:18
14:26:06
14:29:18
14:32:06
14:40:38
14:43:10
14:45:18
14:46:06
14:48:54
14:53:18
14:56:06
14:59:03
15:02:15
15:06:15
IBEX 35® Inversos y Apalancados: Ajustes intradía
14.000,0
Comparación entre serie ajustada y serie sin ajuste
Ejemplo 3
13.000,0
12.000,0
IBEX 35 INVERSO X2
-50,38%
3.000,0
Bolsas y Mercados Españoles - BME
+37,80%
+25,19%
11.000,0
10.000,0
9.000,0
8.000,0
7.000,0
6.000,0
IBEX 35 CON DIV
IBEX 35 INVERSO X2 AJUSTADO
-60,38%
-75,60%
2.000,0
- 43 -
IBEX 35® Impacto Div
• Es un índice que recoge el importe acumulado de los
dividendos, en puntos de índice, pagados por las compañías
que componen el índice IBEX 35® en un período
predeterminado.
• Los dividendos que se computan son los dividendos brutos
ordinarios
• El índice IBEX 35® IMPACTO DIV se calcula diariamente al
final de la sesión.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 44 -
Evolución anual IBEX 35® Impacto Div
IBEX 35®
IBEX 35® Impacto Div
Rentab por Dividendo 2013
20/12/2013
9.689,9
436,2
4,50%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 45 -
IBEX 35® VOLATILIDAD OBJETIVO
• Son índices estratégicos basados en el IBEX35®, como una
combinación de inversión en renta variable y renta fija.
• Incorporan la estrategia de limitar el riesgo de la inversión, para ello
fijan un objetivo de volatilidad y distribuyen la inversión entre renta
variable y renta fija de acuerdo a las condiciones del mercado.
• Los cuatro niveles de volatilidad objetivo son 10%, 12%, 15% y 18%.
• La inversión en renta variable se realiza en el IBEX 35 Con
Dividendos Netos
• La inversión en Renta Fija obtiene una rentabilidad conforme al
EONIA
• La serie financiada obtiene su capital al coste de EONIA.
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 46 -
210
190
IVO ST 10%
IBEX 35 CON DIVIDENDOS
NETOS
Base 100 a 29/04/1999
170
210
IVO ST 12%
190
IBEX 35 CON
DIVIDENDOS NETOS
Base 100 a 29/04/1999
170
150
150
130
130
110
110
90
90
70
70
50
50
230
210
250
IVO ST 18%
IVO ST 15%
IBEX 35 CON DIVIDENDOS
NETOS
190
225
IBEX 35 CON
DIVIDENDOS NETOS
Base 100 a 29/04/1999
Base 100 a 29/04/1999
200
170
175
150
150
130
125
110
100
90
70
75
50
50
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 47 -
Otros índices IBEX®
Índices IBEX®
IBEX 35®
IBEX Medium Cap®
IBEX Medium Cap®
con Dividendos
IBEX Medium Cap®
Dividendos Netos
IBEX Small Cap®
IBEX Small Cap®
con Dividendos
Bolsas y Mercados Españoles - BME
IBEX Small Cap®
Dividendos Netos
IBEX Top Dividendo®
IBEX Top Dividendo® IBEX Top Dividendo®
Rentabilidad
Rentabilidad Neta
FTSE 4Good IBEX®
FTSE 4Good IBEX®
con Dividendos
FTSE 4Good IBEX®
Dividendos Netos
- 48 -
IBEX Medium y Small Cap®
OBJETIVO
•
•
•
•
•
Orientados a las empresas de pequeña y mediana capitalización.
Englobados en el proyecto de fomento de la liquidez de estas empresas.
Mayor visibilidad de las empresas que los integran.
Mejor seguimiento de la evolución de estas empresas.
Subyacentes de productos derivados
NORMAS TÉCNICAS
•
•
•
•
•
Índices de precios ponderados por capitalización
Capitalización ajustada por capital flotante (bandas IBEX®)
Valor base 3000 al 29 de diciembre de 1989
Calculados y difundidos en tiempo real
Revisión trimestral de la composición
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 49 -
IBEX Medium Cap ®
• Índice compuesto por 20 valores
• Seleccionados en función de su capitalización bursátil.
Valores elegibles
• Aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35
tengan mayor capitalización bursátil.
• Han de cumplir dos requisitos mínimos:
 Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%
 Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 50 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 51 -
IBEX SMALL CAP ®
• Índice compuesto por 30 valores
• Seleccionados en función de su capitalización bursátil.
Valores elegibles
• Aquellos valores que no siendo componentes del IBEX 35®
ni del IBEX MEDIUM CAP® tengan mayor capitalización
bursátil.
• Han de cumplir dos requisitos mínimos:
 Rotación: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15%
 Capital Flotante: Porcentaje de capital flotante superior al 15%
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 52 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 53 -
IBEX TOP DIVIDENDO ®
• Compuesto por 25 valores.
• Índice ponderado por rentabilidad por dividendo.
• Partiendo de los componentes del IBEX 35, IBEX MEDIUM CAP
e IBEX SMALL CAP.
• Se toman las compañías con mayor rentabilidad por dividendo.
Rentabilidad por dividendo:
Rent por div = Dividendos ordinarios brutos en € pagados en el año/ precio
de cierre del año
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 54 -
IBEX TOP DIVIDENDO ®
• Requisitos:
 Pago anual de dividendos durante al menos los 2 años
previos a la revisión.
 Ponderación máxima de sus componentes (Cap): 10%
• Cálculo de las unidades o “nº de acciones”:
Accs (i) = [ W (i) x 1.000.000] / Precio (i)
• Cálculo del peso W (i):
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 55 -
IBEX TOP DIVIDENDO ®
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 56 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 57 -
FTSE 4GOOD IBEX®
OBJETIVO
•
•
•
•
•
Indicador de inversión socialmente responsable en España.
Creado por BME y FTSE Group
Compuesto por compañías españolas cotizadas en mercados operados por BME.
Índice replicable y negociable.
Subyacente de productos financieros derivados (warrants, certificados, fondos
cotizados, etc.)
•
FTSE4GOOD IBEX =
Bolsas y Mercados Españoles - BME
+
- 58 -
FTSE 4GOOD IBEX®
NORMAS TÉCNICAS
•
•
•
•
•
•
•
Índice de precios ponderado por capitalización
Capitalización de mercado ajustada por:
Capital flotante (bandas FTSE)
Ponderación máxima del 10% para cada componente
Número de componentes abierto
Valor base 5000 a 31 de diciembre de 2002
Calculado y difundido en tiempo real
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 59 -
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 60 -
90
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 61 -
30.12.2013
16.12.2013
02.12.2013
18.11.2013
04.11.2013
21.10.2013
07.10.2013
23.09.2013
09.09.2013
26.08.2013
12.08.2013
29.07.2013
15.07.2013
01.07.2013
17.06.2013
03.06.2013
20.05.2013
06.05.2013
22.04.2013
08.04.2013
25.03.2013
11.03.2013
140
25.02.2013
145
11.02.2013
150
28.01.2013
14.01.2013
31.12.2012
Evolución IBEX 35®, Medium, Small, Top Div y FTSE4Good
Comparación Índices IBEX®
Período: 31/12/2012 - 31/12/2013
155
IBEX 35®
IBEX MEDIUM CAP®
IBEX SMALL CAP®
IBEX TOP DIVIDENDO®
FTSE 4 GOOD IBEX®
135
130
125
120
115
110
105
100
95
¡Gracias!
[email protected]
www.IBEX35.com
www.BMERV.es
Bolsas y Mercados Españoles - BME
- 62 -