Transcript EFICOM prezentacja 30.03.2011

EFICOM S.A.
„Kiedy brakuje finansowania..?
Alternatywne sposoby pozyskania kapitału.
Rynek NewConnect i Catalyst ”
warsztat
Aleksandra Pawlęga – Business Relationship Manager Eficom S.A.
Przemysław Fuks – Wiceprezes Zarządu Eficom S.A.
www.eficom.pl
Plan Prezentacji
1. Czym jest NewConnect?
2. Dla kogo NewConnect?
3. Wymogi dopuszczeniowe na NewConnect.
4. Wsparcie na starcie. Rola Autoryzowanego Doradcy.
5. Koszty debiutu i uczestnictwa w rynku NewConnect.
6. Debiut i co dalej?
7. Catalyst – nowa propozycja dla emitentów.
8. Wymogi dopuszczenia lub wprowadzenia na Catalyst.
9. Koszt wprowadzenia obligacji na Catalyst.
10. Obowiązki informacyjne emitentów obligacji.
www.eficom.pl
EFICOM – European and Financial Consulting
EFICOM S.A. jest niezależną firmą doradczo - inwestycyjną działającą od 12 lat na
rynku polskim oraz rynkach Europy
Specjalizujemy się w:
- Doradztwie finansowym i inwestycyjnym,
- Pozyskiwaniu kapitału na rozwój,
Rynek niepubliczny: private equity / venture capital / seed fund
Rynek publiczny: IPO NewConnect i rynek główny, finansowanie dłużne
(obligacje, kredyty bankowe)
- Przygotowywaniu spółek do debiutu na giełdzie,
- Kompleksowych rozwiązaniach z zakresu teleinformatyki,
- Fundusze UE- ponad 250 mln euro pozyskanych dla klientów.
EFICOM S.A. jest spółką notowaną na rynku NewConnect, jednocześnie
Autoryzowany Doradca.
EFICOM S.A. zarządza wszystkimi etapami związanymi z wprowadzeniem firmy
na NewConnect.
www.eficom.pl
EFICOM S.A. i NewConnect
2007 – debiut na rynku NewConnect.
2008 – status Autoryzowanego Doradcy
rynku NewConnect.
2009 –
EFICOM S.A. członkiem
Stowarzyszenia Autoryzowanych
Doradców Rynku NewConnect.
2010 –
EFICOM S.A. wprowadził na rynek
NewConnect spółki: MEW S.A.,
Novainvest S.A. i Inwestycje.pl S.A.
2011 - Planowane jest wprowadzenie min.
5 spółek.
www.eficom.pl
O NewConnect
NewConnect to platforma finansowania i obrotu dla
spółek o wysokim potencjale rozwoju, które z
„innowacyjności” chcą uczynić swoją największą
przewagę konkurencyjną.
 Rynek NewConnect jest rynkiem alternatywnym, jednak działającym w
zorganizowanym systemie obrotu, system WARSET
 Akcje są zdematerializowane i przechowywane w KDPW
 Spółki podlegają tym samym rygorom wynikającym z bycia spółką publiczną
 Analogiczny sposób przekazywania informacji dla GPW i KNF za pomocą
elektronicznego systemu EBI i ESPI
Możliwość przejścia spółki z rynku
NewConnect na rynek główny GPW
www.eficom.pl
NewConnect – podstawowe wskaźniki*
30 sierpień 2007 r.
uruchomienie rynku NewConnect
Liczba notowanych spółek – 220
Kapitalizacja – 5 731,75 mln zł
Wartość obrotów – 5 409,04 tys. zł
Inwestorzy
Inwestorzy
indywidualni
Instytucje
finansowe
Fundusze
inwestycyjne
* na dzień 28.03.2011 r.
www.eficom.pl
Wymogi dopuszczeniowe
Posiadanie statutu spółki akcyjnej bądź
komandytowo-akcyjnej
Nieograniczona zbywalność akcji
Korzystanie z pomocy Autoryzowanego Doradcy oraz
Animatora Rynku/Market Makera
Sporządzenie wspólnie z Autoryzowanym Doradcą
kompletu dokumentów zgodnych z regulaminem ASO
www.eficom.pl
Kto na NewConnect
W 2010 roku wprowadziliśmy na rynek
NewConnect spółki:
Inwestycje.pl S.A.
MEW S.A.
Novainvest S.A.
Spółka mediowa z segmentu
nowoczesnych technologii.
Specjalizuje się w
działaniach medialno wydawniczych z zakresu
biznesu i inwestycji.
Działalność Spółki
skoncentrowana jest na
prowadzeniu serwisów
internetowych o profilu
finansowym.
Spółka z branży
energetycznej, budująca
małe elektrownie wodne
Specjalizuje się w
inwestycjach w innowacyjne
przedsięwzięcia na różnym
etapie rozwoju, które
związane są z rynkiem
telekomunikacyjnym i
informatycznym.
www.eficom.pl
Proces wprowadzenia spółek na giełdę
Wprowadzanie spółek na giełdę
EFICOM S.A. doradza przy przeprowadzeniu oferty publicznej/prywatnej
i wprowadzenie do obrotu giełdowego.
1
2
3
4
5
6
• Formalno-prawne dostosowanie spółki do wymogów rynku
kapitałowego
• Wycena spółki celem ustalenia ceny emisyjnej
• Przygotowanie memorandum informacyjnego dla inwestorów
• Wypełnianie formalności związanych z wprowadzeniem akcji do
obrotu (GPW, KDPW, KNF)
• DEBIUT
• Wypełnianie obowiązków informacyjnych wynikających z
funkcjonowania na rynku giełdowym
www.eficom.pl
W drodze na NewConnect
Możliwości pozyskania kapitału:
 Oferta publiczna – skierowana do nieograniczonej liczby
inwestorów za pośrednictwem domów maklerskich.
 Oferta prywatna – skierowana bezpośrednio do wybranych
inwestorów (maksymalnie 99 inwestorów), w tym również do
instytucji finansowych (np. funduszy).
www.eficom.pl
Autoryzowany Doradca
Autoryzowany Doradca ocenia możliwość i gotowość spółki do
wprowadzenia na rynek NewConnect.
Rola Autoryzowanego Doradcy
Przed debiutem
W czasie notowań
Przygotowuje emitenta do
debiutu na NewConnect
Doradza w zakresie
funkcjonowania spółki na
NewConnect
Sporządza dokument
informacyjny i zatwierdza go
Wspiera emitenta w
wypełnianiu obowiązków
informacyjnych
Plasuje ofertę
www.eficom.pl
Autoryzowany Doradca
Doradztwo
finansowe:
przygotowanie
struktury
finansowania
Przeprowadzenie
kompletnej emisji
prywatnej lub
publicznej
giełda
Refundacja do 50%
kosztów pozyskania
inwestora
zewnętrznego
www.eficom.pl
Koszty debiutu i uczestnictwa w rynku NewConnect
Na wysokość kosztów debiutu składają się m.in.:
 Formalno-prawne dostosowanie spółki do wymogów rynku
kapitałowego,
 Czas własny Spółki,
 Wynagrodzenie dla Autoryzowanego Doradcy.
 Koszty promocji i PR oraz koszty debiutu.
Łączna wysokość opłat pobranych przez GPW
za notowania na parkiecie NewConnect
powinna zamknąć się w kwocie 3 tyś. zł rocznie.
www.eficom.pl
Funkcjonowanie na rynku publicznym

Regulamin Alternatywnego Systemu Obrotu wraz z załącznikami

Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi
wraz z późn.zm.

Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych wraz z późn. zm.

Akty wykonawcze do ustaw

Ustawa z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych
www.eficom.pl
www.eficom.pl
Funkcja obowiązków informacyjnych
 Zapewnienie wszystkim uczestnikom rynku jednakowego dostępu do
rzetelnej i prawdziwej informacji o spółce
 Możliwość dokonania przez aktualnych i potencjalnych inwestorów oceny
sytuacji finansowej spółki oraz jej perspektyw rozwoju
 Budowa historii spółki jako wiarygodnego celu inwestycyjnego
 Kształtowanie pozytywnego wizerunku firmy
 Wzrost zainteresowania spółką (inwestorzy i media)
www.eficom.pl
www.eficom.pl
Raporty na NewConnect
Spółki notowane na rynku NewConnect mają obowiązek
przekazywać do informacji publicznej:
Raporty bieżące
Raporty okresowe
Emitentów rynku NewConnect obowiązują również wymogi
informacyjne dotyczące stosowania zasad dobrych praktyk.
www.eficom.pl
Raportowanie EBI/ESPI
Raportowanie:
Elektroniczna Baza Informacji (EBI) – prowadzony przez GPW system
sprawozdawczości i przekazywania do publicznej wiadomości
obowiązków informacyjnych wynikających z Regulaminu ASO (raporty
bieżące i okresowe)
Informacje
przekazywane
w ciągu
maksymalnie
24 godzin
od momentu
powstania
zdarzenia
Elektroniczny System Przekazywania Informacji (ESPI) – prowadzony
przez urząd Komisji Nadzoru Finansowego system przekazywania przez
spółki publiczne obowiązków informacyjnych wykonywanie
obowiązków informacyjnych przez emitentów NewConnect
wynikających z ogólnie obowiązujących przepisów (obowiązki
wynikające z ustawy o ofercie, ustawy o obrocie, Kodeks spółek
handlowych)
Polska Agencja Prasowa
www.eficom.pl
www.eficom.pl
CATALYST – podstawowe wskaźniki*
30 września 2009 r. –
powstanie rynku Catalyst
Firmy
Samorządy
Razem
Notowane
Autoryzowane
Notowane
Autoryzowane
Liczba
serii
89
4
26
11
130
Wartość
emisji
w mld zł
22.47
0.01
1.75
0.04
24.27
* na dzień 28.03.2011 r.
www.eficom.pl
Catalyst – Rynek Obligacji - nowa propozycja dla
emitentów
Catalyst to pierwszy zorganizowany rynek dłużnych instrumentów
finansowych w Polsce.
Rynki objęte wspólną nazwą Catalyst, są dostosowane do emisji
o różnych wielkościach i różnej charakterystyce obligacji.
W strukturze Catalyst funkcjonują dwa rynki detaliczne prowadzone
przez Giełdę oraz dwa rynki
przeznaczone dla klientów hurtowych, prowadzone przez BondSpot:
Giełda
• Detaliczny, regulowany
• Detaliczny, Alternatywny
System Obrotu
BondSpot
• Hurtowy, regulowany
• Hurtowy, Alternatywny
System Obrotu
www.eficom.pl
Catalyst – Rynek Obligacji - nowa propozycja dla
emitentów
BondSpot S.A.:
Spółka zależna od Giełdy, prowadząca regulowany rynek pozagiełdowy
oraz platformy elektronicznego obrotu papierami wartościowymi i
instrumentami finansowymi na rynku nieregulowanym.
Rynek BondSpot jest integralną częścią systemu Dealerów
Skarbowych Papierów Wartościowych ( DSPW ), opracowanego przez
Ministerstwo Finansów przy współudziale Narodowego Banku
Polskiego, Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. oraz
środowiska bankowego.
Obowiązuje tu na rynku regulowanym go Regulamin Pozagiełdowego
Obrotu Regulowanego.
www.eficom.pl
Catalyst – Rynek Obligacji - nowa propozycja dla
emitentów
www.eficom.pl
Catalyst – Rynek Obligacji - nowa propozycja dla
emitentów
www.eficom.pl
Obligacje na Catalyst
Alternatywny
system obrotu
- Emisja prywatna
- Obrót na ASO
- Szansa na rynkową wycenę
- Nota informacyjna dla spółek
giełdowych
Rynek
regulowany
- Emisja publiczna – możliwość
dotarcia do szerokiego grona
inwestorów
- Zaawansowana metoda
- Prospekt emisyjny (wymagający
zatwierdzenia przez KNF)
www.eficom.pl
W drodze na Catalyst
 Emisja obligacji– wielkość i warunki emisji: kwota, serie, transze,
terminy i warunki wykupu, oprocentowanie, minimalna
subskrybowana liczba, cel
 Uchwała Zarządu/WZA
 Oferta
 Publiczna (co najmniej 100 osób/instytucji): wymaga prospektu,
oferującego i rejestracji w KDPW przed rozpoczęciem oferty –
terminy z ustawy o obligacjach, W przypadku, gdy sprzedaż na
rynku pierwotnym realizowana jest w formule oferty publicznej,
procedura przydziału może być przeprowadzona przez firmę
inwestycyjną lub z wykorzystaniem systemu informatycznego
Giełdy. (w przypadku rynku głównego GPW wartość nominalna
wniosku powinna stanowić równowartość 4 mln. PLN)
 Prywatna: nie wymaga prospektu, wymaga noty informacyjnej dla
spółek giełdowych, nieobowiązkowo oferującego oraz potrzebna
jest rejestracja w KDPW przed rozpoczęciem oferty.
www.eficom.pl
Wymogi dopuszczeniowe
Podjęcie uchwały o emisji obligacji
Sporządzenie odpowiedniego dokumentu
informacyjnego
Zbywalność obligacji nie jest ograniczona
W stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie
upadłościowe lub likwidacyjne
www.eficom.pl
Umowa z KDPW
 Dopuszczenie/Wprowadzenie –do obrotu na CATALYT
obowiązkowo:
 Nadanie kodu ISIN i przyjęcie papierów do obrotu (uchwała KDPW
w sprawie dematerializacji)
Wystandaryzowane wnioski dostępne na www.kdpw.pl
 Dopuszczenie/wprowadzenie do obrotu na rynku
regulowanym/ASO – uchwała Zarządu GPW/BondSpot
www.eficom.pl
Procedura emisji obligacji
www.eficom.pl
Umowa z Animatorem
 Rynek GPW ASO – obowiązkowa
 Rynek regulowany GPW – fakultatywna
 Rynek regulowany i ASO BOND SPOT – fakultatywna
Kluczowa rola Animatora Rynku – zobowiązuje się do stałego zgłaszania
ofert kupna i sprzedaży w celu poprawienia płynności. Umowy
negocjowane indywidualnie – optymalny model: kwotowanie wąskie
(mały spread) oraz duża wartość zlecenia.
www.eficom.pl
Szybka ścieżka dla spółek giełdowych (1)
 Dla emitentów, których inne instrumenty finansowe zostały
dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym bądź ASO na
GPW
 Przy wprowadzaniu obligacji do alternatywnego systemu obrotu
nie ma obowiązku tworzenia dokumentu informacyjnego, jeśli
 Emitent przekaże do publicznej informacji notę informacyjną
zgodnie z Załącznikiem nr1 Regulaminu Alternatywnego
Systemu Obrotu
www.eficom.pl
Szybka ścieżka dla spółek giełdowych (2)
Wymagane dokumenty:
Wniosek o wprowadzenie
Nota informacyjna
Akt założycielski, tekst jednolity statutu, odpis z rejestru
Informacja o ratingu (gdy został nadan)y
Umowa z bankiem o reprezentację obligatariuszy – obowiązkowa w przypadku
zabezpieczenia emisji poręczeniem lub gwarancją Skarbu Państwa, gdy liczba
nabywców jest powyżej 15 )
Kopia komunikatu Zarządu KDPW SA o rejestracji instrumentów finansowych
Dokumenty stanowiące podstawę emisji
Tabele odsetkowe (forma pisemna i elektroniczna)
Wystandaryzowane wnioski dostępne na www.gpwcatalyst.pl
www.eficom.pl
Nota informacyjna
Dokument w formie raportu bieżącego zawierający:
 Cel emisji
 Opis emisji (rodzaj, liczba i wartość nominalna, oznaczenie serii,
maksymalna wartość emisji, warunki oprocentowania i wykupu,
wysokość i formy zabezpieczenia)
 Wartość zaciągniętych zobowiązań
 Informacja o ratingu (gdy został nadany)
Nota informacyjna powinna zawierać informacje zgodnie z Załącznikiem nr 1 Regulaminu
Alternatywnego Systemu Obrotu, Oddział 3§ 29.
www.eficom.pl
Korzyści z obecności na Catalyst
 Dostęp do kapitału – dywersyfikacja źródła finansowania
 Bezpieczeństwo – zachęca inwestorów, którzy inaczej nie byli
zainteresowani takimi papierami
 Płynność – inwestorzy są skłonni zaakceptować niższą premię za
płynność
 Budowanie wiarygodności – przejrzystość i równy dostęp inwestorów
do informacji
 Tworzenie szans na przyszłość
 Promocja – stała, bezpłatna promocja – nazwa pojawia się codziennie
w publikatorach giełdowych i mediach biznesowych
www.eficom.pl
Koszty wprowadzenia obligacji na rynek Catalyst
Wprowadzenie obligacji do systemu Catalyst wiąże się z wnoszeniem opłat na rzecz
Giełdy, BondSpot oraz Krajowego Depozytu.
W przypadku autoryzacji emisji, emitent ponosi następujące koszty na rzecz Krajowego
Depozytu:
 jednorazową opłatę za nadanie i obsługę kodów ISIN,
opłatę za utrzymywanie i upowszechnianie kodów ISIN.
Uzyskanie autoryzacji dla danej emisji obligacji podlega jednorazowej opłacie na rzecz Giełdy.
Wprowadzenie dłużnych instrumentów finansowych do obrotu zorganizowanego w ramach
Catalyst wiąże się z jednorazową opłatą na rzecz GPW/BondSpot za wprowadzenie obligacji
do obrotu zależnej od wartości nominalnej i okresu notowania danej emisji.
Krajowy Depozyt pobiera natomiast:
 jednorazową opłatę z tytułu rejestracji od każdej serii kodu ISIN,
 roczną opłatę za uczestnictwo,
 opłaty z tytułu obsługi wypłaty odsetek oraz wykupu obligacji.
Koszty emisji oraz wprowadzenia obligacji do systemu Catalyst mogą również obejmować
wynagrodzenia dla podmiotów zaangażowanych przez emitenta w proces przygotowania emisji
obligacji.
www.eficom.pl
Obowiązki informacyjne emitentów obligacji
Emitenci obligacji, które uzyskały autoryzację Catalyst przekazują na Giełdę
raporty bieżące i okresowe w postaci raportów rocznych.
Emitenci obligacji korporacyjnych, dopuszczonych do obrotu na jednym z
rynków regulowanych funkcjonujących w ramach Catalyst i wprowadzonych
jednocześnie do Alternatywnego Systemu Obrotu prowadzonego przez
Giełdę lub BondSpot, są zobowiązani do przekazywania raportów, jak dla
rynku regulowanego, a ich forma i zakres zależy od rodzaju rynku notowań.
Emitenci obligacji korporacyjnych wprowadzonych do Alternatywnego
Systemu Obrotu prowadzonego przez Giełdę lub BondSpot, są zobowiązani
do przekazywania raportów bieżących oraz raportów okresowych: rocznych
oraz półrocznych.
www.eficom.pl
 PYTANIA??
www.eficom.pl
Zapraszamy do współpracy!
Przemysław Fuks, Wiceprezes EFICOM S.A.
[email protected]
tel. 604 199 664
EFICOM - European and Financial Consulting
ul. Nowogrodzka 68, 02–014 Warszawa
tel.22 623 82 14, fax. 22 623 82 23
www.eficom.pl