Zašto su državna preduzeća neefikasna ?

FEB XVI Međunarodni Simpozij Neum, 26-28 IX 2013 .

Prof. dr. Aziz Šunje, Ekonomski fakultet Sarajevo

Državna preduzeća (SOEs)

• ”državna preduzeća” (engl. State Owned Enterpises, skr.

“SOEs”) označava preduzeća u kojima država ima značajnu kontrolu, kroz potpuno (100%) , većinsko (više od 50%) ili značajno manjinsko (manje od 50%) vlasništvo OECD smjernice za korporativno upravljanje u državnim preduzećima, str. 10 • F BIH • 50 SOEs (d.d. i d.o.o.), sedam ministarstava, utvrđenih Odlukom Vlade Federacije Bosne i Hercegovine o utvrđivanju liste privrednih društava u kojim ovlaštenja po osnovu učešća državnog kapitala vrše organi Federacije Bosne i Hercegovine („Službene novine Federacije BiH“, broj: 35/11) • SOEs oš uvijek u velikoj mjeri participiraju u DBP (F)BiH

Agenda

• Analiza uspješnosti SOEs u FBiH • Analiza produktivnosti SOE kompanija u FBiH • Analiza troškovne efikasnosti • Analiza profitabilnosti • • Zašto su državna preduzeća neefikasna Kako unaprijediti njihovu poslovnu efikasnost?

• Korporatizacija SOEs • OECD smjernice za korporativno upravljanje u SOEs ... kao orijentir

Analiza uspješnosti SOEs

Analiza je urađena sa tri aspekta – 1. Produktivnost 2. Troškovna efikasnost 3. Profitabilnost

Analiza uspješnosti SOEs

• • • U analizu nisu uzete kompanije iz tzv. namjenske industrije (Federalna direkcija za namjensku industriju: 10 kompanija) Kod 80% SOEs Vlada Federacije ima udio od 50% i više vlasništva (važno s aspekta kontrole nad kompanijom preko NO) Poređenje vršeno po indikatorima i to sa ukupnim rezultatom svih kompanija u Federaciji BiH na dva načina • Sve kompanije (bez namjenske industrije) • Uz izuzimanje tri kompanije (BH Telecom, EP HZ HB i EP BIH) – u tabelama kolona „Modificirano“

Analiza uspješnosti SOEs

• BH Telecom, EP HZ HB i EP BiH su na jednom nivou analize isključene jer je njihova „efikasnost“ i „profitabilnost“ u velikoj mjeri određena položajem i udjelom u tržištu (tj. gotovo pa monopolskim statusom) • Pored ove tri postoje i još nekoliko kompanija koje bi mogle ispuniti ovaj kriterij, ali su ostavljene u analizi

Analiza produktivnosti

Dva pokazatelja: • Produktivnost rada Pokazatelj: Prihod/Broj zaposlenih • Produktivnost sredstava Pokazatelj: Prihod/Aktiva

Analiza produktivnosti

PRODUKTIVNOST

Prihod/Broj zaposlenih (KM) SOE kompanije

2011

139.092

2012

137.709

SOE kompanije Modificirano

2011 2012

Federacija BiH

2011 2012

117.278

114.986

123.418

128.709

Prihod/aktiva (%) 32,29% 32,11% 33,06% 32,69% 65,55% 65,96%

Analiza troškovne efikasnosti

Pokazatelj troškove efikasnosti – odnos operativnih troškova i prihoda U biti ovaj pokazatelj pokazuje nivo troškova u odnosu na prihode na operativnom nivou tj. bez uzimanja u obzir troškova finansiranja i vanrednih prihoda i rashoda kompanije. Daje sliku o efikasnosti osnovne djelatnosti

Analiza troškovne efikasnosti

TROŠKOVNA EFIKASNOST

SOE kompanije

2011 2012

SOE kompanije Modificirano

2011 2012

Federacija BiH

2011 2012

Operativni troškovi/prihodi 97,87% 99,74% 101,92% 104,54% 96,84% 97,21%

Analiza profitabilnosti

Pokazatelji profitabilnosti • • • Neto marža - govori koliki procenat prihoda od prodaje ostaje kao neto rezultat nakon izmirenja svih troškova i rashoda.

ROE (Povrat na kapital) - govori koliki povrat su ostvarili vlasnici ili dioničari na svoja ulaganja tj. ROA (Povrat na aktivu) - govori koliki povrat je ostvaren na ukupno angažirana sredstva tj. Efikasnost upotrebe sredstava za generisanje dobiti

Analiza profitabilnosti

PROFITABILNOST

Neto marža Return on Equity (povrat na kapital). Return on Assets (Povrat na aktivu) SOE kompanije

2011

1,29%

2012

-0,62% SOE kompanije Modificirano

2011 2012

-3,04% -5,60% Federacija BiH

2011

1.5 %

2012

0.9 % 0,69% 0,42% -0,19% -0,20% -1,47% -1,00% -2,72% -1,83% 2.0 % 1.0 % 1.1 % 0.6 %

Zašto su SOEs neefikasna? ... Šta uraditi?

Razlozi .

.

korporativno upravljanje

Država loš upravljač?

• Ne mora značiti Nekvalitetno korporativno upravljanje • Struktura, način izbora i ovaštenja nadzornih odbora • • Status, kvalitet i način izbora top-menadžera i top menadžmenta (uprave) ....

Postojeća zakonodavna regulativa • Zakon o privrednim društvima • Zakon o upravljanju državnim kapitalom u privrednim društvima u F BiH Postojeća praksa • Politička kontrola i politički uticaj ... poguban ....

Šta uraditi?

• Uvesti moderan sistem korporativnog upravljanja • Moderan sistem korproativnog upravljanja kao razvojni resurs • • • Korporatizirati državna preduzeća ...

• Država kao jedan stakeholder • OECD-ove smjernice za državna preduzeća ... kao orijentir kuda i kako Nadograditi postojeću zakonadavnu strukturu Promjeniti postojeću praksu

OECD smjernice

...

• • • • • • I . Osigurati učinkovit pravni i regulatorni okvir za državna preduzeća II. Država u ulozi vlasnika III. Pravičan tretman dioničara IV. Odnosi sa zainteresiranim stranama V. Transparentnost i otvorenost VI. Odgovornosti odbora državnih preduzeća

Tri (reformska) pitanja

• Nadzorni odbori ... mjesto i uloga • Nadzorni odbor kao ključni korporacijski organ • Top-menadžeri ... njihov status • Top-menadžment kao ključno operativno tijelo • Sistem nagrađivanja top-menadžmenta i članova nadzornih odbora • Direktna veza sa uspjehom državnog preduzeća

Nadzorni odbor

...

mjesto i uloga

• • • • Nadzorni odbor: ključni korporacijski organ • Odgovoran za poslovanje cjelokupne kompanije • Inicijalni autoritet, puna odgovornost • ...

• Set različith uloga • Strategijske, kontrolne, povezujuće Širok djelokrug rada • I izbor top-menadžera ... menadžerske kompenzacije Kompetentnost i etičnost članova nadozrnog odbora ... od ključnog značaja • Znanja i o korporativnom upravljanju ...

Nadzorni odbori – OECD smjernice (VI princip: A-F) 1/2

A.

Odbori državnih preduzeća treba da imaju jasan mandat i krajnju odgovornost za rezultate kompanije. Odbor treba da bude potpuno odgovoran vlasnicima, da djeluje u najboljem interesu kompanije i sve dioničare tretira pravično.

B.

Odbori državnih preduzeća treba da obavljaju svoje dužnosti nadgledanja uprave i strateškog vođenja, saglasno ciljevima postavljenim od strane vlade i vlasničkog tijela. Odbori treba da imaju ovlasti da imenuju i razrješavaju glavnog izvršnog direktora.

C.

Odbori državnih preduzeća treba da budu sastavljeni tako da mogu donositi objektivne i neovisne prosudbe .

..

Nadzorni odbori – OECD smjernice (VI princip: A-F) 2/2

• D. Ukoliko je obavezna zastupljenost uposlenika u odboru, potrebno je uspostaviti mehanizme koji garantuju da se ta zastupljenost ostvaruje učinkovito i da doprinosi poboljšanju sposobnosti, informisanosti i neovisnosti odbora.

• E. Kada je neophodno, odbori državnih preduzeća treba da formiraju specijalizirane komisije radi podrške odboru u punom sastavu u vršenju njegovih funkcija, naročito u pogledu revizije, upravljanja rizikom i naknada.

• F.

Odbori državnih preduzeća trebalo bi da vrše godišnju procjenu njihovih učinaka.

Top-menadžeri ... njihov status

• Odluka o izboru top-menadžera morala bi biti u nadležnosti nadzornog odbora • Kompetetnost članova nadzornih odbora da naprave “ pravi izbor ” • Top-menadžer ... Profesionalni menadžer ... ne državni službenik • Odgovorni nadzornom odboru za poslovanje preduzeća • Pitanje radno-pravnog statusa • U slučaju otkaza • Pitanje menadžerskog ugovora • Struktura i sadržina

Sistem nagrađivanja top-menadžmenta i nadzornog odbora

• Apsurdno je sadašnje ograničenje top-menadžerskih kompenzacija u državnim preduzećima sa većinskim državnim kapitalom • Pet prosječnih plata F BiH • Godišnji bonus; dvije prosječne plate F BiH • Sistem nagrađivanja “ vezati ” za poslovnu uspješnost • Opcija pobjednik-pobjednik • Sadržan u menadžerskom ugovoru • Poslovna uspješnost kompleksan koncept ... ne iskazuje se samo u brojkama • Balanced Scorecard (četiri perspektive uspješnosti) • Kompetentnost članova nadzornog odbora u ustroju sistema nagrađivanja menadžera • Agencijska teorija

Zaključak

• Moderan sistem korporativnog upravljanja kao razvojni resurs • • Korporatizacija državnih preduzeća Unapređenje sistema korporativnog upravljanja državnih preduzeća ... način na koji se može podići njihova poslovna efikasnost • • Promjena mentalnog sklopa Dogradnja zakonske regulative • Zakon o upravljanju državnim kapitalom • OECD-ove smjernice ... orijentir