Evaluación de Proyectos - Bienvenido empresas delfabro

Transcript Evaluación de Proyectos - Bienvenido empresas delfabro

ESTRATEGIA FINANCIERA

Profesor: Richard Sotelo R.

Marzo, 2013

Calendario semestre 1 _ 2013 Sem 1 2 3 4 5 6 7 8 Actividad Semana Inducción Clase 01 Unidad I (04 Hrs) Clase 02 Unidad I (04 Hrs) Clase 03 Unidad I (04 Hrs) Clase 01 Unidad II (04 Hrs) Repaso / Prueba (04 Hrs) Clase 02 Unidad II (04 Hrs) Clase 03 Unidad II (04 Hrs) 9 Clase 01 Unidad III (04 Hrs) 10 Clase 02 Unidad III (04 Hrs) 11 Repaso / Prueba (04 Hrs) 12 Clase 01 Unidad IV (04 Hrs) 13 Clase 02 Unidad IV (04 Hrs) 14 Clase 03 Unidad IV (04 Hrs) 15 Repaso / Prueba (04 Hrs) 16 Examen Regular (02 Hrs) 17 Examen Repetición (02 Hrs)

Horas Pedagógicas de 45 Minutos

Unidad 16 Hrs.

16 Hrs.

Unidad III 12 Hrs.

20 Hrs.

Actividad en sala de Clases Presentación del curso y Charla (no hay clase) Clase Expositiva (control máx 20 minutos) Clase Expositiva Clase Expositiva Clase Expositiva Clase Expositiva (control máx 20 minutos) Clase Expositiva Clase Expositiva Solemne II (semana 7 a 10) 25% Clase Expositiva Clase Expositiva (control máx 20 minutos) Solemne III (semana 12 a 14) 40% Valor Examen Regular 30% Sumatoria Controles semana 3, 8 y 13 nota 04 10% Estos controles como mínimo.

Semana 11 al 16 de marzo 18 al 23 de marzo 25 al 30 de marzo 01 al 06 de abril 08 al 13 de Abril 15 al 20 de abril 22 al 27 de abril 29 al 04 de mayo 06 al 11 de mayo 13 al 18 de mayo 20 al 25 de mayo 27 al 01 de junio 03 al 08 de junio 10 al 15 de junio 17 al 22 de junio 24 al 29 de junio Fecha 13-mar 20-mar 27-mar 03-abr 10-abr 17-abr 24-abr 01-may 08-may 15-may 22-may 29-may 05-jun 12-jun 19-jun 26-jun 03-jul

Estrategia

Según la RAE (real academia española) 1. f. Arte de dirigir las operaciones militares.

2. f. Arte, traza para dirigir un asunto.

3. f. Mat. En un proceso regulable, conjunto de las reglas que aseguran una decisión óptima en cada momento.

Según Wikipedia

Estrategia

: según la describe la teoría de juegos

Qué es una Estrategia financiera La estrategia financiera como parte del proceso de planificación y gestión estratégica de una organización, que se relaciona directamente con la obtención de los recursos requeridos para financiar las operaciones del negocio y con su asignación en alternativas de inversión que contribuyan al logro de los objetivos esbozados en el plan, tanto en el corto como en el mediano y largo plazo.

La estrategia financiera tiene dos dimensiones: la creación de valor y la gestión de la liquidez. Ambas están íntimamente ligadas a la gestión gerencial y condicionan las decisiones que el equipo gerencial puede tomar.

En Deporte lo importante es competir, no ganar.

En los negocios lo importante es ganar, lo que resulta más fácil sin competir.

Cita: Patricio del Sol

Concepto de Gestión Financiera

La gestión financiera es una de las tradicionales áreas funcionales de la gestión, hallada en cualquier organización, competiéndole los análisis, decisiones y acciones relacionadas con los medios financieros necesarios a la actividad de dicha organización.

Así, la función financiera integra todas las tareas relacionadas con el logro, utilización y control de recursos financieros.

La Gestión Financiera Integra

La determinación de las necesidades de recursos financieros

(planteamiento de las necesidades, descripción de los recursos disponibles, previsión de los recursos liberados y cálculo las necesidades de financiación externa)

La consecución de financiación según su forma más

beneficiosa (teniendo en cuenta los costes, plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de la empresa)

La Gestión Financiera Integra

La aplicación juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de tesorería (de manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y rentabilidad) El análisis financiero (incluyendo bien la recolección, bien el estudio de información de manera a obtener respuestas seguras sobre la situación financiera de la empresa) El análisis con respecto a la viabilidad económica y financiera

de las inversiones.

Organigrama:

Tesorería Cobranza Gerente Administrativo Financiero Cuentas por pagar Control Presupuestario

Gerente Financiero:

• El gerente financiero, es aquella persona que pone en gestión financiera las decisiones enunciadas en la Estrategia, a partir de la visión y misión de la empresa. • Esta es su función como gerente y estratega.

Organigrama:

Tesorería Cobranza Gerente Administrativo Financiero Cuentas por pagar Control Presupuestario

Tesorería:

• Área donde se custodian los fondos que están en el poder de la empresa (antes de que se apliquen como pagos o se depositen). • Del área de Tesorería depende la de Cobranzas, donde se producen todos los ingresos.

Organigrama:

Tesorería Cobranza Gerente Administrativo Financiero Cuentas a pagar Control Presupuestario

Cuentas a Pagar:

• Se ocupa de recibir la documentación requerida para realizar un pago, verificar que corresponda y requerir las autorizaciones correspondientes.

Organigrama:

Tesorería Cobranza Gerente Administrativo Financiero Cuentas por pagar Control Presupuestario

Control presupuestario:

• También suele haber un área de presupuesto financiero o Control presupuestario, que es el sector que convierte a la gerencia financiera en una gerencia de estrategia. Aquí es donde se analiza la posición financiera de la empresa y se surgieren las mejores opciones de requerir fondos o de invertirlos.

Distinción entre los conceptos económico y financiero

El concepto económico está relacionado con los resultados, las ganancias y las pérdidas, los costos.

Lo financiero es todo lo relacionado con el movimiento concreto de fondos, los ingresos (orígenes) o los egresos (aplicaciones).

Planeamiento Financiero

Una buena gestión financiera no evalúa solamente si se dispone o no hoy de dinero: se trata de planificar, de prever una buena gestión a futuro y, las probables faltas o excesos de dinero (déficit o superávit).

La herramienta principal para el planeamiento financiero es el presupuesto financiero, que forma parte de un sistema más amplio denominado sistema presupuestario. Dentro del sistema presupuestario, el presupuesto financiero permite anticipar los probables déficits, desarrolla estrategias para cubrirlos, y a la vez analiza las posibles decisiones de inversión que haya que realizar en el caso de superávit.

Operaciones bancarias

Los bancos realizan diversas operaciones que son las que caracterizan su gestión. Para concretarlas es necesario completar diversos formularios.

Conciliación bancaria

Es el análisis de la información de la cuenta corriente. Se compara la información contable de la empresa y se analizan las diferencias, realizando los ajustes pertinentes.

Déficit y Superávit

Si una familia tiene un ingreso mensual fijo de $700 y sus gastos del mes son de $800, la diferencia negativa es de $100. Esta diferencia se denomina

d é ficit

y la familia tendr á que analizar la forma de cubrirlo o de diferir pagos para poder pagarlo en otros meses.

Si una familia tiene un ingreso mensual de $700 y sus gastos del mes son $600, la diferencia positiva es de $100: é ste es el denominado

super á vit

financiero. Este super á vit lo puede guardar en la casa, lo puede depositar en un banco, etc.

super á vit

es el excedente financiero, en tanto que el financiero en un momento determinado.

d é ficit

es el faltante Ingreso mensual Egresos del mes Déficit En una empresa, tanto el super á vit como en d é ficit financiero requieren un an egresa dinero por m ú á lisis permanente ya que continuamente ingresa y ltiples conceptos.

Nadie puede gastar m á s de lo que gana y, la requerir

pr é stamos.

$700

Ingreso mensual Egresos del mes

$700 $800 $600 $100

Superávit

$100

ú nica forma de cubrir los d é ficits es

Capital

Cuando una empresa se inicia, su único dueño o los socios tienen que poner dinero o bienes para esta inversión inicial es el capital de inicio. que pueda desarrollarse: El capital social es la suma de los aportes en dinero y especies que los socios se comprometen a efectuar con el transcurso del tiempo a la empresa.

En el momento de iniciar una sociedad, cada socio se compromete a efectuar un determinado aporte para que la sociedad pueda comenzar y seguir desarrollándose.

Es posible que cada socio realice aportes de capital por distintos montos, lo cual significa que al momento de distribuir las ganancias, si las hubiera, cada uno percibirá su parte en forma proporcional a lo que aportó.

Relación con la Economía.

El campo de las finanzas se relacionan de manera cercana con la Economía ya que se debe conocer la estructura económica y estar al tanto de las consecuencias de los niveles de variación de la actividad económica y de los cambios en la política económica.

El principio económico más importante que utilizan las finanzas para la administración es el ANÁLISIS MARGINAL, el cual establece que es necesario TOMAR DECISIONES FINANCIERAS e intervenir en la Economía solo cuando los beneficios adicionales excedan a los costos agregados y teniendo como consecuencia que todas las decisiones financieras se orientan a un cálculo de sus beneficios y costos marginales.

La organización de la función de las Finanzas.

La dimensión y la importancia de la función de las Finanzas para la Administración dependen del tamaño de la empresa, como empresas pequeñas el depto. De Contabilidad, por lo general realiza las funciones de Finanzas y conforme vaya creciendo la empresa se vuelve responsabilidad de crear un departamento independiente donde se generaron 2 puestos muy importantes: Tesorero: que será el responsable de la administración de las actividades financieros, así como la planeación financiera y la obtención de fondos y la toma de decisiones en Inversiones de capital y el manejo de efectivo, del crédito y del fondo de pensiones.

Contralor: es el que dirige por lo general las actividades de contabilidad, tanto corporativa financiera y de costos, así como el manejo de impuestos.

ANÁLISIS MARGINAL

: Imaginemos que compramos un equipo de computo.

Beneficio con el equipo Nuevo Menos : Beneficio con el equipo usado.

Beneficios Adicionales Marginales $100,000 $35,000 $65,000 Costo del equipo nuevo Menos: Ingresos obtenidos por la cuenta (si vendemos el que tenemos) Costo marginal agregado $80,000 $28,000 $52,000 Beneficio Neto $13,000

Relación con la contabilidad:

Básicamente existen dos diferencias entre las Finanzas y la Contabilidad una de ellas es : - Flujo de efectivo - Toma de Decisiones.

Importancia de los flujos de efectivo.

La función principal del contador es generar y proporcionar información para medir el rendimiento de la empresa evaluar su posición financiera y pagar los impuestos respectivos lógicamente mediante el uso de ciertos principios generalmente aceptados.

Estados Financieros, depreciaciones y flujos de efectivo.

Los Estados Financiero a utilizar son: - Estado de Resultados. -Balance General. -Estado de Utilidades Retenidas. - Estado de flujo de efectivo.

El Estado de Resultados: nos proporciona un resumen financiero de los resultados operativos durante un periodo determinado. Existen Estados de Resultados que abarcan periodos de un año y otros que operan en un ciclo financiero mensual.

Balance General: es un estado que resume la posición financiera en un momento determinado y realiza una comparación entre los activos de la empresa, o sea, lo que posee y su financiamiento el cual puede ser deuda que se debe o de capital lo que aportaron los socios

Existe una diferencia entre los activos y los pasivos a corto plazo, así como a largo plazo se acostumbra a enumerar a los activos comenzando desde el más líquido hasta el menos líquido inmediatamente y por tanto preceden a los activos fijos. El estado de utilidades retenidas: es aquel que consigue el ingreso neto obtenido durante un año obtenido y cualquier dividendo pagado en efectivo entre el inicio y el final del año. Estados de Flujo de Efectivo, este estado en ocasiones se denomina, estado de Origen y Aplicación ayudando a entender los flujos de efectivo operativos de inversión y de financiamiento.

Estados de Resultados Ventas Gastos de Ventas

Utilidad Bruta

Gastos de operación Gastos de venta 80 Gastos de Administración150 Gastos de De p.100

Utilidad de Operación

Gastos financieros

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

Utilidad neta después de impuestos

Dividendo de acciones

Utilidad disponible preferente para los accionistas comunes Utilidad por acción (100)

1700 1000

700

330

370

300

120

180

170 1.70

Estados de Utilidades Retenidas

Estado de Utilidades Retenidas

Saldo de utilidad retenida + Utilidades netas después del impuesto =Dividendos en efectos pagados Acciones preferentes Acciones comunes -Total de dividendos pagados =Saldo de utilidades retenidas 500 180 680 (80) 600

Estados de Flujos de Efectivo Ventas Gastos de Ventas

Utilidad Bruta

Gastos de operación Gastos de Venta 80 Gastos de Administración 150

Utilidad de operación

Gastos Financieros

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

Flujo de efectivo de las operaciones

1700 1000

700

230

470

400

120

280

Acuerdos: 1) Clases Semanas del 18 al 30 de Marzo.

2) Control miércoles 27 de Marzo Toda la materia del documento y ejemplos vistos en clases.

3) José Luis presenta Flujo de caja para ser analizado en clases.

Módulo II:

Flujos de caja y análisis de razones financieras

Flujos de Caja -

practicando… • Conocer flujo de caja usado actualmente, presentado por alumno. (José Luis).

• Descomponer las variables que deben ser considerados en el análisis • Desarrollar empíricamente un flujo de caja y sus decisiones asociadas a los resultados.

Flujo de caja (herramienta)

Razones financieras

Es uno de los instrumentos financieros más usados para realizar análisis financiero, estos permiten medir el grado de sanidad de una empresa, algunos grupos de razones financieras se describen en la siguiente tabla:

Clasificación de razones financieras Tipo de razón

Solvencia de corto plazo Actividad Apalancamiento Rentabilidad Valor

Objetivo

Puede afrontar obligaciones la empresa Control de inventarios en activos Recurre a deuda para financiarse Utilidades sobre Activos o patrimonio Generar aumento del Valor a la empresa

Razones financieras

Vamos a revisar una herramienta que al administrador financiero le permite medir la rentabilidad, ésta herramienta permite observar los movimientos de los estados financieros y balance de manera estática.

Esta herramienta es conocida como análisis Dupont, nos proporciona información de que tan rentable ha sido un proyecto.

Análisis Dupont (herramienta)

Módulo III:

Evaluación de proyecto, Costos de capital.

Estructura Costo de Capital

Costo de la Deuda (Kd)

Tenemos los costos de la deuda después de impuestos en la siguiente tabla:

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos

Esta herramienta nos permite determinar la tasa de retorno requerida para algún activo que quisiéramos valorar.

Funciona de manera sencilla e intuitiva en busca del retorno del activo, pero tiene asociado riesgos, en éste caso, el riesgo es separado en riesgo sistemático y no sistemático.

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Riesgo de la Cartera Docencia IPP N de títulos (activos)

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos El modelo CAPM, vincula

el riesgo no diversificable

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Ecuación del modelo El beta, es la pendiente de la recta del activo individual, en el ejemplo tenemos que para el de β =0,8 y para el

activo 1

es de β

activo 2

es =1,3; sabemos que si beta representa el riesgo, entonces tenemos que a mayor riesgo mayor rendimiento, por lo cual el

activo 1

debe tener un retorno mayor que el

activo 2.

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks)

Ejemplo: La tasa del accionista debe ajustarse con factores de riesgo para medir su retorno, recordando la siguiente f ó rmula del modelo CAPM para medir su costo, tenemos: Prima por Riesgo 𝒌𝒋 = 𝑹𝒇 + 𝒃𝒋 𝒙 𝒌𝒎 − 𝑹𝒇 Tasa libre de riesgo Prima por Riesgo de mercado De acuerdo al ejemplo que estamos analizando, el costo de capital queda de la siguiente forma 𝑲𝒔 = 𝟐,𝟓%+ 𝟏,𝟐𝟔 𝒙 𝟖,𝟏%− 𝟐,𝟓% 

Ks = 9,6%

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Riesgo rendimiento (gráfica) Cuando el modelo se presenta gráficamente, se le denomina línea de mercado de valores (LMV), cuando calculamos el retorno del activo y su beta asociado, al graficar, tenemos; que a cada nivel de riesgo no diversificable eje (x) y rendimiento eje (y), presenta las diferentes combinaciones de riesgo (medido por el beta) y retorno.

La LMV parte midiéndose desde el activo libre de riesgo (Rf) para el ejemplo es 4%, para el caso del retorno de mercado, el beta asociado siempre será B= 1, y el riesgo para el activo j es B=1,6 con un retorno de kj =12%.

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Riesgo rendimiento (gráfica)

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Expectativas Inf lacionarias y aversión al riesgo El riesgo puede variar en el tiempo como los retornos, es por ello que debemos considerar 2 (dos) factores que influyen en estos cambios, tenemos: 1. Aversi ó n al riesgo 2. Expectativas inflacionarias En relaci ó n a las

expectativas inflacionarias

diremos que la tasa libre de riesgo que tiene un componente de costo real (k*) m á s un componente de inflaci ó n (PI), veamos la siguiente f ó rmula y ejemplo del activo libre de riesgo: Rf = K* (sin inflación) + PI Rf = 1,5% (sin inflación) + 2,5%

Rf = 4,0%

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Expectativas Inf lacionarias y aversión al riesgo Si tomamos el ejemplo anterior de

PI = 2,5%

y para éste nuevo ejemplo, aumentaremos la expectativa inflacionaria en un 25%, tenemos: PI = 2,5%  aumento del 25%  (2,5% x 0,25) 

PI =3,1%

Nuevo tasa de retorno libre de riesgo Rf: Rf = K* + PI Rf = 1,5% + 3,1%

Rf = 4,6%

Finalmente el retorno del activo j ajustado por las expectativas inflacionarias es:

𝒌𝒋 = 𝟒,𝟔% + 𝟏,𝟔 𝒙 𝟏𝟐, 𝟏% − 𝟒,𝟔%



kj = 16,6%

Datos: Rf= 2,5% Rm = 9% B = 1,6

(Nota: el aumento de PI se suma directamente al retorno del Mercado (9% + 3,1%) = 12,1%)

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital (Ks) Modelo CAPM

Modelo de valoración de precios de activos Expectativas Inf lacionarias y aversión al riesgo Con respecto a la aversión al riesgo, ésta se ve afectada con las preferencias de los accionistas o inversores, si observan algún impacto en la economía, política o información que sientan que tendrán un riesgo mayor, esto hace que aumente su aversión al riesgo por lo cual los retornos esperados sean mayores.

Ejemplo: si tomamos los valores del ejercicio de la línea de mercado de valores y digamos que el inversionista requiere un mayor retorno debido a que la línea directiva de la empresa ha sido cambiada, esto puede generar incertidumbre del nuevo rumbo que tome la compañía, entonces la variable que se afecta en el modelo CAPM es el retorno del mercado (km).

Retorno del mercado (km) = 9%, aumento de retorno de mercado que exige el accionista con aversión al riesgo es de 3% adicionales, veamos como se ajusta la formula y obtenemos un nuevo retorno del activo j:

kj=4%+[1,6 x (12%-4%) ] kj = 16,8%

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital Promedio Ponderado (WACC)

Se conoce por sus siglas en inglés WACC (Wighted average cost of capital).

Implica determinar el costo (aunque la palabra correcta es traducirlo como rentabilidad) que va a financiar los proyectos o inversiones que puede provenir de accionistas, bancos u otras fuentes de financiamiento.

Es aquí donde es necesario descontar con la tasa de descuento adecuada, erradamente existen análisis que se realizan con la tasa bancaria, en nuestro estudio, hemos visto el cálculo de la deuda que tiene su metodología y beneficio tributario así como el cálculo del valor accionario a través del modelo CAPM.

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital Promedio Ponderado (WACC)

Tenemos acciones comunes en un 43%, préstamos bancarios de largo plazo del 34%, Leasing en 13% y Préstamos bancarios en un 10%. El que totaliza el 100% del financiamiento.

Costo del Capital Promedio Ponderado (WACC)

El costo del capital que hemos obtenido es Ke = 9,6% , para esto podemos indicar que el accionista puede pedir al menos la tasa libre de riesgo, en éste caso t = 2,5% y el mercado está entregando un 8,1% , pero el costo he calculado tiene implícito mi riesgo como empresa, esto medido en el Beta = 1,2, me entrega el costo para el cálculo de éstas inversiones.

Estructura Costo de Capital

Costo del Capital Promedio Ponderado (WACC)

Para llegar a la tasa del WACC, vamos a calcular un promedio a través de la multiplicación del % de participación su costo.

WACC = (43.3% * 9.6% + 12.9% * 7,2% + 9,9% * 4,7% + 34% * 3,6%)

Control N° 2 Estrategia Financiera

Santiago, 08 de Mayo de 2013

La empresa ha tomado la decisión de financiarse con fuente de financiamiento de capital propio y endeudamiento: Con los siguientes antecedentes identifique el costo de capital promedio ponderado, KS y Kd respectivos. La composición de deuda es de un 38% del financiamiento total.

Antecedentes: Kd = 8,5% Rf = 4,5% Rm= 11% PI= 1,8% Beta= 1,5 Tasa impuesto= 30% Puntaje: Kd= 12pts Ks= 20pts WACC= 15pts Total: 47pts, Nota: 7,0 59

Respuesta

Control N° 2 Estrategia Financiera

TIR (tasa interna de retorno)

Análisis de Sensibilidad

Evaluación de Crédito Crédito: La palabra crédito proviene del latín credere: creer, “cosa confiada”.

Definición de Crédito:

La entrega de un valor actual, sea dinero, mercancía o servicio, sobre la base de confianza, a cambio de un valor equivalente esperado en un futuro, pudiendo existir adicionalmente un interés pactado

Evaluación de Crédito Características del Crédito: Limitado

a) No está a disposición de todos.

b) Existen límites.

c) Cambia de un lugar a otro.

Personal:

Es único para cada individuo y cambia con el tiempo.

Intangible:

La persona que otorga el crédito sólo recibe a cambio una promesa de pago.

Basado en la confianza:

El cliente intenta pagar su deuda.

El cliente puede pagar su deuda.

No sucederá nada que le impida al cliente pagar su deuda.

Confianza en el carácter e integridad del cliente.

Evaluación de Crédito Definición de Crédito:

Evaluación de Crédito Los cinco elementos del crédito: Carácter:

Conjunto de cualidades del sujeto de una deuda.

crédito que lo hacen pagar al vencimiento de

Capital:

Es la seguridad de pago de un deudor representada por sus bienes. Lo que se puede embargar si no se paga la deuda.

Capacidad:

Lo que un individuo puede endeudarse.

Condiciones

Factores externos al deudor o acreedor sobre los que no tienen control.

Colateral

: Medida de seguridad para evitar la morosidad o incumplimiento de un Disminuye el riesgo de incobrabilidad.

crédito .

Políticas del departamento de crédito y cobranza

Son normas de conducta o de acción dictadas por la deben observar todos los empleados de la empresa.

dirección que Dichas políticas deben expresarse por escrito e indican que se puede hacer y qué es lo que no se debe hacer.

qué es lo Cualidades de las -Claras -Uniformes -Flexibles -Adaptables -Rutinas Eficientes Políticas : Clases de Políticas Crediticias: Pueden ser políticas duras o blandas. Otros las llaman estrictas o amplias, conservadoras o liberales, restringidas o abiertas.

Evaluación de Crédito Condiciones que debe tener muy presente:

Todo crédito simple y debe pasar por una etapa de rápida que ésta sea.

evaluación previa por Todo riesgo.

crédito por fácil, bueno y bien garantizado que parezca tiene El análisis de crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre del futuro, sino que disminuya.

Es necesario e importante contar con buen criterio y sentido común .

Evaluación de Crédito Pasos para Evaluación de crédito

1) 2) 3)

Análisis de la solicitud de crédito y documentación.

Verificación de datos.

Evaluación de la información

Solicitud de Crédito

Datos personales: Nombre Edad Nacionalidad Domicilio Estado civil Estudios Empleo actual: Antigüedad Ingresos Cargo Tipo de Empresa Egresos: Créditos Deudas Gastos Patrimonio: Propiedades Vehículos Ahorros Referencias: Aval Codeudor

Documentación Requerida

Cédula de Identidad Liquidaciones de renta o Boletas de honorarios, pensión, otros - Estado de deudas en el sistema financiero (corto y largo plazo) - Cotizaciones AFP (en caso de dependiente) - Ivas (en caso de independientes) y pagos de ppm Demostrar patrimonio a través de certificados hipotecarios o bienes inmuebles, vehículos (padrón de inscripción), ahorros, acciones, bonos, etc.

Certificado de antigüedad laboral (caso de dependientes) - Informes comerciales intachables.

Evaluación Crediticia

Procesar Información del Cliente Evaluación Interna Comportamiento Externo Cálculo de variables Aprobación de Riesgo

Términos crediticios Importantes

• Activos: son todos los bienes que puede que acreditar el cliente a su nombre, tales como bienes raíces, vehículos, maquinarias, depósitos a plazo, libretas de ahorro, fondos mutuos y acciones • cumplir la totalidad de sus activos financieros • Carga financiera: porcentaje de la rent5a líquida del cliente, destinados a CFMA (carga financiera mensual actual): carga financiera que el cliente tiene antes de la operación propuesta, en todos sus compromisos financieros externos e internos. No incluye cuotas de créditos a refinanciar ni cuotas cuyo último vencimiento no se topa con el nuevo crédito • CFMD (carga financiera mensual disponible): carga financiera que el cliente tiene disponible para la nueva operación, corresponde a: CFMS – CFMA • CFMS (carga financiera máxima sistema): carga financiera máxima que el cliente puede optar para cumplir con todos sus compromisos financieros, externos e internos, incluida cuota negociada. Se calcula en base a tabla de carga financiera de acuerdo a la renta y el perfil del cliente

Términos crediticios Importantes

• LED (limite de endeudamiento disponible): este es un concepto que nace a partir de la CFMD o cuota disponible, la que llevada a “valor presente” y relacionada con el plazo dela operación y la tasa de interés, se obtiene el monto máximo de endeudamiento por carga financiera • Cliente no bancarizado: es aquel cliente que registra menos de 6 meses de información financiera en los últimos 24 meses de evolutivo de deuda SBIF, (consumo, comercial, hipotecaria, líneas disponibles o deuda indirecta) • Descuentos legales: son todos los descuentos que por ley el empleador está obligado a realizar a la remuneración del trabajador. Estos son: AFP, Isapre o Fonasa, adicional Isapre, seguro de cesantía, impuesto, aporte a caja de compensación • Destino crédito: uso que le dará el cliente al dinero otorgado producto del crédito • • • Deuda morosa: deuda con mora entre 30 y 89 días Deuda vencida: deuda con mora mayor a 90 días y menor de 179 días Deuda castigada: deuda con mora mayor a 180 días

Términos crediticios Importantes

• comprometida su renta en endeudamiento informado SBIF. Su cálculo no incluye créditos hipotecarios ni comerciales hipotecarios • Pasivos: suma de las obligaciones o deudas con instituciones financieras, empleador y/otros • Renta Fija: se considera renta fija a todo cliente dependiente cuyos ingresos mayoritarios no varían mensualmente, a excepción de los que expresamente se definen en la política (del banco)como variable • Renta variable: se considera renta variable a todo cliente vendedor o comisionista y rentas cuyos haberes variables superen el 50% de (sueldo base + gratificación) y clientes

Evaluación Crediticia Ejercicio de evaluación crediticia:

Monto solicitado:

$ 1.500.000

Condiciones: Perfil cliente: Tipo de Renta: Crédito solicitado de libre disponibilidad y no para realizar refinanciamiento.

Cliente dependiente Renta Fija Estructura de renta: Sueldo base: $980.000, más gratificación de $76.395, más movilización por 25.000 y colación por $ 45.000

RLC (renta líquida del Cliente): El RLC es el 80% de los ingresos brutos más los ingresos excentos Base + gratificación Liquido del base (80%) Excentos 1056395 845116 70000

RLC $ 915.116

Cliente ya posee productos bancarios hace más de dos años, los productos vigentes del Cliente son Cta Corriente, Línea de crédito y Tarjeta de crédito Los Cupos por sus productos Vigentes son: Línea de crédito: Tarjeta de crédito

$ 600.000

$ 350.000

Descuento 4% 5% carga $ 24.000

$ 17.500

El Cliente tiene otros gastos que deben ser descontados: Arriendo:

$ 220.000

$ 220.000

Evaluación Crediticia Ejercicio de evaluación crediticia:

Procesar Información del Cliente