Transcript Technische analyse

ING Investment Office
Publicatiedatum: 5 december 2016, 8.48 uur
Technische analyse
AEX-index
Waar komt de volgende bodem?
Het brexitreferendum noch de Amerikaanse
presidentsverkiezingen hebben een wijziging
veroorzaakt in de sinds februari stijgende trend. En
het is maar de vraag of het Italiaanse referendum dat
in de komende dagen wel zal doen.
Eerdere events
versterkten onderkant
De eerdere events zorgden juist voor hogere bodems in
de stijgende middellangetermijntrend. Zo werd in juni
met een forsere eendaagse correctie de 410-bodem
gevormd en zorgde de Trump-terugval voor een
bodem bij 436,40. Sinds juli beweegt de AEX binnen
een bandbreedte. De bovenkant ligt bij 458 en de
onderkant rond de 437,60. Ook de uitkomst van de
Amerikaanse presidentsverkiezingen heeft geen
verandering veroorzaakt in de ‘zijwaartse’ trend. Met
een kortstondige, zeer beperkte ‘overshoot’ werd een
bodem bij 436,40 geplaatst. Maar die versterkte juist de
onderkant van de bandbreedte.
Op jaartop 466,20 startte normale correctie
Sinds begin september heeft de AEX zes keer de
bovenkant van de bandbreedte te doorbreken: de
zware weerstand bij 458. Alleen de eerste kon
structureel (herhaald) worden genoemd. Destijds zette
de AEX een top op de borden bij 466,20. Dit is tot nu
toe de jaartop maar ook het startpunt van een
normale correctieve beweging van ongeveer 6%.
Daarna werd bij 437,60 een bodem geplaatst.
Visie technische analyse:
korte termijn
Long
lange termijn
Long
Technische analyse AEX-index
steunniveaus
452,50 / 450,50 / 449,50 / 447,30
weerstandniveaus
458 / 463 / 466,20 / 468,60
Bas Heijink werkt sinds
1998 bij ING en is sinds
2008 technisch analist
bij het Investment
Office. Bas studeerde
Beleidsgerichte
Financiële Economie aan
de Radboud Universiteit
Nijmegen. In 2014
ontving hij een ‘Gouden
Stier’ als winnaar van de
publieksprijs ‘Beste
beleggingsexpert’ van
beleggingssite
belegger.nl. In 2016
ontving hij een ‘Gouden
Stier’ als winnaar van de
publieksprijs ‘Beste
technisch analist 2016’.
Grafiek AEX-index op dagbasis
Bron: Reuters Metastock XIV, 5 december 2016, Zie ook onze uitleg van technische begrippen
Weerstand 458 steeds sterker
De overige vijf pogingen bleken allemaal valse uitbraken. Veelal duurden deze doorbraken slechts enkele dagen en
bleef de AEX dicht in de buurt van de 458 punten. In de afgelopen twee weken vonden de meest recente tijdelijke
doorbraken plaats (poging 5 en poging 6) waarna telkens een terugval werd gestart. Vorige week werd nog een
intraday-top op de borden gezet bij 458,90. Al deze mislukte doorbraken zorgen ervoor dat de weerstand bij 458
steeds zwaarder wordt. Als we overigens kijken naar de gehele daling vanaf de top van augustus vorig jaar tot aan de
februari-bodem van dit jaar dan zien we bij 458 ook het laatste Fibonacci-retracementniveau (61,8%) liggen.
Vervolgstijging meest realistisch
Naar mijn mening blijft een opwaartse vervolgbeweging uit deze zijwaartse markt nog steeds het meest realistische
scenario. Deze zijwaartse trendontwikkeling over de afgelopen 5 maanden past namelijk nog steeds binnen de
grenzen van de sinds februari opgaande markt. Maar de tijd begint steeds meer te dringen om de opwaartse
vervolgbeweging nog dit handelsjaar te starten. Doelzone voor de komende tijd (na de verwachte structurele
opwaartse doorbraak boven de 458) blijft onveranderd liggen bij de zone 475 – 485. Aan de andere kant moeten we
natuurlijk ook de onderkant scherp in de gaten houden. Een structurele slotdoorbraak onder de viervoudige bodem
rond 437,60 zou een verslechtering betekenen in het technische beeld voor de komende tijd. Maar dat is nog steeds
niet mijn uitgangspunt.
Gooit Italiaans referendum roet in het eten?
Hoe ziet het zeerkortetermijnbeeld er nu uit? Na de intraday-top van enkele dagen geleden bij 458,90 werd afgelopen
vrijdag met een neerwaartse gap een grote doji-hammer op de borden gezet. Het dieptepunt hiervan lag bij 445,65.
Hiermee werd de stijgende bodemlijn lopend langs de bodems van 378,50, 410 en 437,60 aangeraakt. Vandaag is
deze lijn opgelopen naar een niveau van 445,90. Is dit een nieuwe hogere bodem of zal de uitkomst van het Italiaanse
referendum vandaag roet in het eten gooien?
Technische analyse AEX-index
Zijwaartse fase duurt vooralsnog voort
Zodra de AEX onder de 445,65 terecht komt en daarmee de 1e sinds februari stijgende bodemlijn breekt dan liggen
de volgende punten bij het oplopende 200-daags gemiddelde van nu 444,80 en bij 441,70. Dit laatste niveau is de 2e
stijgende bodemlijn langs de bodems van 378,50 en de 436,40 (dieptepunt Trump-terugval). Ik gaf enkele weken
geleden al eens aan dat er een mogelijkheid bestond dat dit een nieuwe en iets minder steile opgaande bodemlijn
zou kunnen worden vanwege de overshoot destijds. Onder de 441,70 komt de zone rond 437,60 weer in zicht. In dat
scenario zou er opnieuw sprake zijn van een normale correctie in de AEX en wordt de kans kleiner dat de AEX nog dit
jaar hogere bodems op de borden zal schrijven. Voor de komende dagen moeten we alert blijven of er nieuwe
bodem-omkeerpatronen worden gevormd die het startpunt van een volgende opwaartse beweging zullen zijn. Eerste
weerstand is te vinden bij de vrijdag gevormde neerwaartse gap tussen de 450,75 en 452,30. Zodra deze gap wordt
opgevuld kan de druk op de 458 weer worden opgevoerd voor een 7e poging om deze te doorbreken. Voor nu eerst
maar eens bezien hoe de markten de uitkomst van dit volgende event zullen verwerken, maar de zijwaartse fase met
beweging tussen de 437,60 en 458 duurt vooralsnog gewoon voort.
Wat is technische analyse
Wat is technische analyse?
Technische analyse (TA) is een analysemethode waarbij in koersgrafieken en andere marktdata naar trends en
herkenbare patronen wordt gezocht. Op grond daarvan doet de technisch analist uitspraken over de situatie op korte
en lange termijn in de betreffende markt. De belangrijkste gegevens die hij hiervoor gebruikt zijn de koers, het
handelsvolume en de tijd. De analist gaat er vanuit dat marktbewegingen de uitkomst vormen van gedrag van
beleggers. In de koersgrafieken ontstaan daardoor trends en andere koerspatronen. TA is niet zozeer het voorspellen
van koersbewegingen als wel het schetsen van de meest waarschijnlijke toekomstscenario’s op basis van
marktgegevens. De TA zal geregeld afwijken van de fundamentele visie. Onze beleggingstrategieën komen
voornamelijk tot stand op basis van fundamentele analyse. Zie ook onze uitleg van technische begrippen.
Disclaimer
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Bas Heijink, technisch analist van het ING Investment Office en is uitgebracht door
ING Bank N.V. en afgesloten op 5 december, 8.06 uur. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar
slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen
uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen
rechten worden ontleend. ING Bank N.V., noch enig andere rechtspersoon of onderdeel dat tot de ING Groep N.V. behoort,
aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook, voortvloeiend uit het gebruik van de bovenstaande
beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze
beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de in deze beleggingsaanbeveling gestelde
feiten en verstrekte opinies.
Door te klikken op deze link kunt u zien welke maatregelen ING neemt om belangenverstrengeling met betrekking tot
aanbevelingen te voorkomen en te vermijden. Beleggen brengt risico’s met zich mee. De waarde van uw belegging kan fluctueren.
U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is
statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten
(AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
Technische analyse AEX-index