Transcript Document 9650976

Matakuliah
Tahun
: Pasar Uang Pasar Modal
: 2009
STRATEGI INVESTASI & PENGANTAR
ANALISA OBLIGASI
PERTEMUAN 25-26
Penilaian Kinerja Obligasi
• Penilaian kinerja obligasi dapat dilihat dari beberapa hal
berikut ini, yaitu :
• 1. Pendapatan Kupon
• 2. Hasil berjalan ( current yield )
• 3. Hasil hingga jatuh tempo ( Yield To Maturity )
• 4. Hasil hingga ditarik kembali ( Yield To call )
• 5 Horizon Yield ( Yield Horizon )
Bina Nusantara University
3
Penilaian Kinerja Obligasi ( lanj )
• Coupon Yield merupakan hasil bunga dari obligasi
yang memiliki besaran yang sama dengan tingkat
kupon yang dikalikan dengan nilai nominal dari
obligasi. Tingkat kupon tersebut melambangkan
tingkat bunga yang mengandung komponenkomponen tingkat pertumbuhan ekonomi, inflasi dan
juga resiko.
Bina Nusantara University
4
Penilaian Kinerja Obligasi ( Lanj )
• Current Yield merupakan proporsi penghasilan dari
obligasi yang berasal dari pembayaran kupon tahunan
yang relatif terhadap harganya.
• Rumus : CY= nominal kupon/harga X 100%
• Yield To Maturity : merupakan yield yang terpenting
dimana investor akan menerima hasil sesuai dengan
YTM yaitu sebanding dengan harga yang dibayar oleh
investor apabila semua asumsi yang ada terpenuhi.
Bina Nusantara University
5
Penilaian Kinerja Obligasi ( Lanj )
• Yield To Call : merupakan hasil dari obligasi yang ada
baik dari kupon maupun dari capital gain/capital loss.
Yield to call juga merupakan hasil dari obligasi yang
callable sebelum jatuh masa jatuh tempo
• Horizon Yield : merupakan cara untuk menghitung hasil
investasi pada obligasi yang dilepas sebelum jatuh
tempo masa obligasi tersebut. Yang dilibatkan dalam
horizon yield adalah prediksi dari harga jual obligasi
tersebut.
Bina Nusantara University
6
Resiko Investasi Obligasi
• 1. Resiko default : resiko yang terjadi bila penerbit tidak
bisa memenuhi kewajiban membayar bunga dan juga
pokok pinjaman.
• 2. Resiko likuiditas : berkaitan dengan kemudahan
obligasi untuk didagangkan di pasar sekunder
• 3. Resiko fluktuasi suku bunga ( lihat grafik di bawah )
• 4. Resiko reinvestasi. Resiko ini terjadi pada obligasi
dengan tingkat kupon yang rendah serta masa jatuh
tempo cukup panjang
7
Perbandingan Harga Obligasi &Tingkat Bunga
140,00
Bond prices fall with a
rise in interest rates and rise with
a fall in
interest rates
120,00
100,00
Bond price
80,00
60,00
40,00
20,00
0,00
0%
Bina Nusantara
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%
Interest rate
Sensitivity of zero-coupons to interest rate
450,00
400,00
350,00
Bond price
300,00
250,00
5-Year
10-Year
15-Year
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
Bina Nusantara
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%
Interest rate
Strategi Investasi Pasar Modal
• - beberapa strategi yang perlu diperhatikan dalam
berinvestasi di pasar modal adalah :
• - mengumpulkan beberapa jenis saham dalam 1
portofolio
• - Beli di pasar perdana dan dijual begitu dicatat ke dalam
bursa
• - beli dan simpan
• - beli saham tidur
• - berkonsentrasi pada industri tertentu
• - membeli mutual fund ( unit trust )
Bina Nusantara University
10
SELAMAT BELAJAR
MATERI INI HANYA SEKEDAR PANDUAN.
ANDA HARUS MEMBACA BUKU UNTUK
DAPAT MEMAHAMINYA
Bina Nusantara University
11
Sumber :
•
•
•
•
•
•
1. Dr Peni Sawitri MM, materi Financial Management
2. Dyah Ratih Sulistyastuti, saham & obligasi
3. www.bei.co.id
4.www.investoronline.com
5. Manajemen Lembaga Keuangan, Dahlan Siamat
6. Dasar-dasar Teori Portofolio, Suad Husnan
Bina Nusantara University
12