Transcript Εβδομαδιαία επισκόπηση 19/09/2016

Εβδομαδιαία επισκόπηση
19/09/2016-25/09/2016
Καθοριστικές για την ελληνική οικονομία αλλά και την κυβέρνηση θα είναι οι 98 ημέρες που
υπολείπονται μέχρι το τέλος του έτους, στη διάρκεια των οποίων θα κριθούν η ολοκλήρωση της
πρώτης και δεύτερης αξιολόγησης, αλλά και τα μέτρα για την απομείωση του δημόσιου χρέους.
Στο κυβερνητικό στρατόπεδο αισιοδοξούν για την πορεία των πολύπλοκων διαπραγματεύσεων με
τους θεσμούς, πλην όμως, όπως κατέδειξε και η έκθεση του ΔΝΤ, οι δανειστές επιμένουν στη λήψη
μέτρων εφαρμογής μεταρρυθμίσεων και γενικώς φαίνεται πως θα τηρήσουν σκληρή στάση.
Εξαιρετικά αμφίβολο παραμένει το αν θα υπάρξουν αποφάσεις έως το τέλος του έτους, καθώς οι ευρωπαϊκοί θεσμοί
επιμένουν να μην ανοίξει θέμα για το πλεόνασμα, ενώ η γερμανική πλευρά δεν φέρεται διατεθειμένη να συζητήσει το
θέμα των μέτρων για το χρέος, επικαλούμενη την απόφαση του Eurogoup του περασμένου Μαΐου που αναφέρει ότι τα
βραχυπρόθεσμα μέτρα θα εξειδικευτούν μέχρι την ολοκλήρωση του προγράμματος, δηλαδή μέχρι το 2018.
Μετρητά άνω των 15.000 ευρώ κρυμμένα στο σπίτι, κοσμήματα, χρυσά, ασημένια ή χάλκινα παλαιά νομίσματα,
πολύτιμους λίθους, πολύτιμα μέταλλα και λοιπά κινητά αντικείμενα αξίας άνω των 30.000 ευρώ, καταθέσεις, ακίνητα,
αυτοκίνητα, δίκυκλα, πισίνες, σκάφη, μετοχές, ομόλογα, αμοιβαία κεφάλαια, λοιπά χρηματοικονομικά προϊόντα και
συμμετοχές σε επιχειρήσεις και αναλυτικά κατά πηγή προέλευσης, όλα τους τα εισοδήματα πρέπει να δηλώσουν φέτος
στις αρμόδιες αρχές πάνω από 300.000 υπόχρεοι υποβολής δηλώσεων περιουσιακής κατάστασης (δηλώσεων «πόθεν
έσχες»).
Από την πρώτη εβδομάδα του Οκτωβρίου θα αρχίσει η χρηματοδότηση τεσσάρων προγραμμάτων του ΕΣΠΑ, ενώ
παράλληλα τέσσερα από τα οκτώ προγράμματα του αναπτυξιακού νόμου θα προκηρυχθούν στις αρχές του ίδιου μήνα.
Στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 μηνών υποχώρησε τον Σεπτέμβριο, ο οικονομικός δείκτης
ΡΜΙ στην Ευρωζώνη. Συγκεκριμένα, ο σύνθετος δείκτης παραγωγής της Markit διολίσθησε στις 52,6
μονάδες έναντι 52,9 μονάδων τον Αύγουστο. Ο δείκτης εργοστασίων αντίθετα, αυξήθηκε στις 52,6
μονάδες έναντι 51,7 μονάδων τον Αύγουστο, ενώ ο δείκτης υπηρεσιών υποχώρησε στις 52,1 μονάδων
έναντι 52,8 μονάδων τον προηγούμενο μήνα. Σε επίπεδο χωρών, σε αρνητικούς ρυθμούς ανάπτυξης
επέστρεψε στο β’ τρίμηνο του 2016, η γαλλική οικονομία, καθώς το ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά 0,1% σε
τριμηνιαίο επίπεδο. Απαραίτητη θεωρεί το ΔΝΤ την υιοθέτηση νέων μέτρων λιτότητας στην Πορτογαλία,
επισημαίνοντας ότι διαφορετικά θα δυσκολευτεί να επιτύχει τους «φιλόδοξους» δημοσιονομικούς στόχους της. Ενώ η
Πορτογαλία έχει θέσει ως στόχο να μειώσει φέτος το δημόσιο έλλειμμα στο 2,2% του ΑΕΠ, αφού το 2015 είχε φθάσει
το 4,4%, οι εμπειρογνώμονες του ΔΝΤ υπολογίζουν ότι «το έλλειμμα θα πλησιάσει το 3%».
Η επικεφαλής της FED διατήρησε τα επιτόκια στα ίδια επίπεδα, επαναλαμβάνοντας ότι υπό το
πρίσμα των συνεχιζόμενων ισχυρών επιδόσεων της αγοράς εργασίας και τις προοπτικές που
αναγνωρίζουν για την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό, η υπόθεση για την αύξηση του
επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων έχει ενισχυθεί. Οι αποφάσεις εξαρτώνται πάντα από το
κατά πόσο τα εισερχόμενα δεδομένα θα συνεχίζουν να επιβεβαιώνουν αυτές τις προοπτικές και το ενδεχόμενο για
αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου παραμένει, καθώς λαμβάνεται σοβαρά υπόψιν το ποσό των
μέσων ωραίων αποδοχών των κατωτέρων υπαλλήλων που δεν πληρεί τα επιθυμητά επίπεδα και προκαλεί διαφωνίες
στην αγορά εργασίας. Στο μεταξύ, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο, υποχώρησαν οι νέες αιτήσεις επιδόματος
ανεργίας στις ΗΠΑ, καθώς ο αριθμός τους, κατά τη διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδας (11 - 17 Σεπτεμβρίου)
μειώθηκε κατά 8.000, σε 252.000.
όπως προκύπτει από την έρευνα που διεξήχθη από την KPMG μεταξύ 100 Βρετανών διευθυντών εταιρειών,
οι οποίες έχουν έσοδα από 100 εκατομύρια λίρες Αγγλίας έως 1 δις λίρες Αγγλίας (115,4 εκατομμύρια ευρώ
έως 1,15 δις ευρώ), το 86% από αυτούς νιώθουν αυτοπεποίθηση για την προοπτική ανάπτυξης των
εταιρειών τους και το 69% νιώθουν το ίδιο για την προοπτική ανάπτυξης της βρετανικής οικονομίας στα
επόμενα τρία χρόνια. Στα τραπεζικά νέα, η ΒοΕ προσδίδει ιδιαίτερη σημασία στην τρέχουσα μεταβατική
περίοδο, θεωρώντας «κλειδί» για τις τραπεζικές εξελίξεις, τις διαπραγματεύσεις για την πρόσβαση της χώρας στην
ενιαία εσωτερική αγορά της Ε.Ε.
Με τρία χρόνια μαζικής εκτύπωσης χρήματος που δεν κατάφερε να ανεβάσει τον πληθωρισμό, η
BOJ κινήθηκε μακριά από την θεραπεία σοκ μέσω μαζικής διοχέτευσης χρήματος, στρεφόμενη
προς μια πιο παρατεταμένη μάχη κατά του αποπληθωρισμού. Τα στελέχη της κεντρικής τράπεζας
ατης Ιαπωνίας πιστεύουν ότι ο καλύτερος τρόπος για να γίνει αυτή η αλλαγή είναι να επικεντρωθούν
στην μείωση των επιτοκίων, αντί της επιπλέον συμπλήρωσης ενός ήδη τεράστιου προγράμματος αγοράς ομολόγων,
που συμβάλει στην αποστράγγιση της ρευστότητας της αγοράς. Στις αγορές οι κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών
λειτούργησαν θετικά, ενώ ο Nasdaq χτύπησε ιστορικό ρεκόρ υψηλών.
Σε υποβάθμιση του αξιόχρεου της Τουρκίας στην κατηγορία του «ακατάλληλου για επένδυση»
προκάλεσε η Moody's, επικαλούμενη τις ανησυχίες για το κράτος δικαίου μετά το αποτυχημένο
πραξικόπημα του Ιουλίου, τους κινδύνους από την εξωτερική χρηματοδότηση και την
επιβράδυνση της οικονομίας της χώρας. Ο οίκος, που έριξε την Τουρκία από τη βαθμίδα Baa3
στην Ba1, διατηρεί πάντως σταθερή την προοπτική της χώρας, σημειώνοντας ότι η "ευέλικτη" οικονομία της και τα
ισχυρά φορολογικά έσοδά της εξισορροπούν τις πιέσεις που δέχεται το ισοζύγιο πληρωμών της
Οι διεθνείς αγορές πήραν αυτό το μήνα, αυτό που ήθελαν από τις Κεντρικές Τράπεζες. Την
παράταση στο καθεστώς χαλάρωσης χωρίς καμία αρνητική έκπληξη που θα μπορούσε να
κάμψει τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου. την Τετάρτη, η Federal Reserve άφησε αμετάβλητα
τα επιτόκια. Ο S&P 500 έχει κερδίσει 6% στο 2016 και είναι περίπου 1% χαμηλότερα από
το ρεκόρ βίου του τον Αύγουστο, καταγράφοντας την καλύτερη εβδομαδιαία επίδοση του
για περισσότερο από δύο μήνες. Ο Nasdaq την περασμένη εβδομάδα, σημείωσε νεότερα
υψηλά. Oι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ ήταν πολύ κοντά αλλά και πολύ μακριά για να επηρεάσουν μετοχές
συγκεκριμένων κλάδων. Οι ασιατικές αγορές ανακουφίστηκαν μετά την ανακοίνωση της συνέχισης της χαλάρωσης
από την Τράπεζα της Ιαπωνίας αλλά έκλεισαν πτωτικά την εβδομάδα, λαμβάνοντας υπόψη την πτώση της
Παρασκευής για τις αγορές της Νέας Υόρκης.
Στις εσωτερικές εξελίξεις, σημαντικό ρόλο θα παίξουν την Τρίτη η ψήφιση του νομοσχέδιου για τα προαπαιτούμενα
που θα ολοκληρώσει το δεύτερο γύρο της πρώτης αξιολόγησης και την Πέμπτη έρχεται το τακτικό Euro Working Group.
Ως τότε σύμφωνα με την αισιόδοξη σχολή σκέψης οι μετοχές του ΧΑ, αν βοηθήσει το διεθνές κλίμα, μπορούν να
συνεχίσουν ανοδικά. Με τις σχετικές βέβαια αναταράξεις, που ίσως προκληθούν από το πλήθος των εταιρικών
αποτελεσμάτων που θα έρθουν μες τη βδομάδα. Οι θεσμικοί του εξωτερικού διαπίστωσαν την πρόοδο που επιτελείται,
αναφορικά με την νομοθέτηση όσων όριζαν τα προπαιτούμενα που εκκρεμούν για την ολοκλήρωση του δεύτερου
γύρου της πρώτης αξιολόγησης, καθώς η ΕΧΑΕ έτρεχε το 11ο Roadshow του Λονδίνου, ενώ δήλωσαν την ανησυχία
τους για την πορεία τακτοποίησης των κόκκινων δανείων των Τραπεζών και την υψηλή φορολογία των επιχειρήσεων
παράγοντες ανασταλτικούς για επενδύσεις στην χώρα. Τεχνικά, από εκεί που οι δείκτες είχανε πλησιάσει στο κάτω
όριο της ζώνης μέσα στην οποία συσσωρεύουν επί μήνες την τρίτη βδομάδα του μήνα, με την άνοδο της βδομάδας
που πέρασε πλησίασαν στο άνω όριο. Την τρέχουσα, οι εξελίξεις στο πολιτικό πεδίο και ίσως κάποια εταιρικά
αποτελέσματα πιθανά να οδηγήσουν στην ανοδική διαφυγή των δεικτών για να ανοίξει ο δρόμος για τα προ του
Brexit επίπεδα. Οι ταλαντωτές βρίσκονται στην ζώνη της ουδετερότητας, με αρκετό περιθώριο μονάδων μέχρι να
εισέλθουν στις ζώνες υπερβολής, είτε προς την μία, είτε προς την άλλη κατεύθυνση. Συμπερασματικά τα τεχνικά
δεδομένα δεν έχουν μεταβληθεί ζωηρά, οι αλλαγές είναι οριακές και μόνο σε κάποια αποφασιστική κίνηση έξω από τις
ζώνες τιμών (580 – 540) θα μεταβληθεί δραστικά η δυναμική της Αγοράς.
Σε επιχειρηματικό επίπεδο, αύξηση 12% ανακοίνωσε στον κύκλο εργασιών ο όμιλος «Ιχθυοτροφεία Σελόντα», 18-20%
αύξηση πωλήσεων ανακοίνωσε η Chipita, ενώ η Aegean ανακοίνωσε πτώση των κερδών για το πρώτο εξάμηνο. Η
θυγατρική της εταιρίας Φουρλής, Housemarket, προχωρά στην έκδοση πενταετούς ομολόγου επιτοκίου 5%, που θα
διαπραγματεύεται στην δευτερογενή ελληνική αγορά. Αύριο αναμένονται αποτελέσματα από την «Μύλοι Λούλης» και
την «Χαιδεμένος ΑΒΕΕ», ενώ 30/9/ τα αποτελέσματα της Aloumil.
Τα futures του πετρελαίου σημείωσαν άνοδο το πρωί της Δευτέρας εξαιτίας της αναπτέρωσης των
ελπίδων ότι οι μεγάλοι παραγωγοί μπορεί να σημειώσουν πρόοδο σε μια συμφωνία για τον
περιορισμό της παραγωγής και να βοηθήσουν ώστε να μειωθεί η υπερπροσφορά που έχει
διατηρήσει χαμηλές τιμές για περισσότερο από δύο χρόνια. Οι τιμές σημείωσαν πτώση 4% την
Παρασκευή στη Νέα Υόρκη όταν η Σαουδική Αραβία δήλωσε πως δεν αναμένει ο OPEC αλλά και
επιφανείς παραγωγοί εκτός του Οργανισμού όπως η Ρωσία, να καταλήξουν σε μια συμφωνία την Τετάρτη όταν θα
συναντηθούν στο περιθώριο ενός ενεργειακού συνεδρίου στην Αλγερία.
Με απώλειες ολοκλήρωσε τις συναλλαγές της Παρασκευής η τιμή του χρυσού,
συσσωρεύοντας, ωστόσο, σε επίπεδο εβδομάδας τα μεγαλύτερα κέρδη των τελευταίων
περίπου δύο μηνών, καθώς το πολύτιμο μέταλλο έλαβε στήριξη από τις κινήσεις των κεντρικών
τραπεζών, συμπεριλαμβανομένης της απόφασης της ΕΚΤ να διατηρήσει τα επιτόκια
αμετάβλητα το Σεπτέμβριο.
Οριακά πτωτικά κινείται σήμερα το ευρώ, μετά τα αδύναμα μακροοικονομικά μεγέθη της
Ευρωζώνης, ενώ το ιαπωνικό γεν διολισθαίνει κατά 0,15% στα 100,91 γεν/δολάριο, ενώ η
στερλίνα σημειώνει απώλειες κατά 0,65% στα 1,2992 δολάρια.
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές,
αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές και εκτιμήσεις μας όπως και τη διαθέσιμη σε μας
πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς, έχουν δε απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν
συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα
δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί
κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί
από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή
εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και
υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.
Μητροπόλεως 19

Θεσσαλονίκη, 54624, Ελλάδα
+30 231024446

[email protected]

www.zotos.gr