Transcript Descarga - martha lucia sanclemente daza

Módulo de Evaluación
Objetivos
Al finalizar el módulo el estudiante estará en condiciones
de:
 Realizar la evaluación financiera, económica y social del
proyecto
 Entender la estructura de los flujos de fondos
 Calcular e interpretar los indicadores
evaluaciones
proyecto.
financiera,
económica
y
de
social
las
del
 Utilizar
la hoja de cálculo para el cálculo de los
indicadores de las evaluaciones del proyecto.
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
EVALUACIÓN EX - ANTE DEL PROYECTO
Se entiende por evaluación ex - ante, el resultado del
análisis efectuado a partir de la información de las
alternativas de solución propuestas. Con base en este
análisis se decide la alternativa de solución o proyecto.
 Evaluación financiera: Identifica, desde el punto de
vista de un inversionista, los ingresos y egresos
atribuibles a la realización de la alternativa y en
consecuencia su rentabilidad.
 Evaluación económica: Tiene la perspectiva de la
sociedad o la nación como un todo e indaga el aporte
que hace la alternativa al bienestar socioeconómico, sin
tener en cuenta su efecto sobre la distribución de
ingresos.
 Evaluación social: Igual que la económica, analiza el
aporte
neto
de
la
alternativa
al
bienestar
socioeconómico, pero además, pondera los impactos de
la alternativa que modifican la distribución de la riqueza.
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
EVALUACIÓN FINANCIERA
La evaluación financiera es del interés del inversionista, del
gobierno y de las instituciones financieras. La valoración
de los beneficios, ingresos y costos del proyecto se hace a
precios de mercado, es decir, con todas sus distorsiones.
Incluye los beneficios y costos directos atribuibles a la
alternativa, utiliza la tasa de interés de oportunidad del
mercado para el análisis.
Los criterios de decisión son, entre otros, el Valor
Presente Neto Financiero, la Tasa Interna de Retorno
Financiera, la Relación Beneficio Costo Financiera, el
Costo Anual Equivalente Financiero, los Indicadores de
Costo Eficiencia Financieros y el Valor Presente de los
Costos Financieros.
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Para realizar la evaluación financiera, se requiere de tres
instrumentos básicos:
1. Flujo de caja a precios constantes de mercado.
2. El costo de oportunidad.
3. Los indicadores de evaluación.
La evaluación se parte de valores monetarios a precios
constantes, no se debe incluir el efecto inflacionario.
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SELECCIONE
ALTERNATIVA.
LA
OPCIÓN
EVALUACIÓN
POR
Icono de acceso directo a la MGA
Ubicado en el menú principal, haga el siguiente
procedimiento para iniciar nuevamente a trabajar:
 Seleccione la segunda opción “Actualizar información”.
 El sistema le presentará una ventana para que



seleccione el proyecto que va trabajar.
Seleccione “Proyecto Paz de Ariporo”
El sistema lo envía al submenú
Como se puede dar cuenta se activo la opción
Evaluación por Alternativa.
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Submenú Evaluación por alternativa
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Costo de oportunidad.
Este tipo de medida busca:
 El valor que genera un recurso en su mejor uso alterno.
 Observar criterios que expresen la rentabilidad financiera
y los beneficios económicos y sociales.
Módulo 3: Evaluación Ex - ante
Formato EV-02 Costo de oportunidad a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No 1
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Tasa de descuento para Desarrollar la Evaluación Financiera (ro)
13
%
Criterio de Selección (Explique brevemente el porqué de la selección de la tasa)
Se tomo como base la tasa de captación superior a 360 días que es del 11% , se agregan 3 punto más como premio al riesgo.
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Formato EV-01 Flujo de Caja a precios constantes.
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-01 Flujo de Caja a Precios Constantes de Mercado
de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Años Calendario
2007
Periodos
0
Ingresos y/o Beneficios de Operación (+)
$
$
Costos de Operación (-)
$
Intereses sobre Créditos (-)
$
$
Costos de Preinversión e Inversión (-)
$
4.023.370,00 $
Preinversión
$
53.500,00
Inversión
$
3.969.870,00 $
Créditos (+)
$
$
Amortización a Créditos (-)
$
$
Flujo de Caja a Precios Constantes
$
-4.023.370,00 $
Flujo de Costos
$
4.023.370,00 $
2008
1
2.596.864,01
3.889.870,00
3.889.870,00
-1.293.005,99
3.889.870,00
$
$
$
$
2009
2
3.895.296,00
80.000,00
-
$
$
$
$
$
3.815.296,00
80.000,00
$
$
$
$
2010
3
8.335.167,00
80.000,00
-
$
$
$
$
2011
4
8.393.983,68
80.000,00
-
$
$
$
$
$
8.255.167,00
80.000,00
$
$
$
$
$
8.313.983,68
21.333,32
Formato EV-03 VPN Financiero de los costos
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-03 VPN Financiero a Precios de Mercado,
VPNF de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles
de Pesos
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Años Calendario
2007
Periodos
0
A. Flujo de Caja a Precios Constantes
$
-4.023.370,00 $
B. Factores de Costo de Oportunidad
1,00
C. VPN Financiero a Precios Constantes $
-4.023.370,00 $
de Mercado – VPNF
D. Flujo de Costos
E: Valor Presente de los Costos
$
$
4.023.370,00
4.023.370,00
$
$
2008
1
-1.293.005,99
0,88
-1.144.253,09
$
$
2009
2
3.815.296,00
0,78
2.987.936,41
$
3.889.870,00
3.442.362,83
$
$
2010
3
8.255.167,00
0,69
5.721.244,83
$
$
80.000,00
62.651,73
$
$
80.000,00
55.444,01
$
$
$
2011
4
8.313.983,68
0,61
5.099.121,89
VPNF
$
21.333,32
13.084,12 $
8.640.680,04
7.596.912,70
Calculo del valor presente neto financiero en la hoja de
cálculo Excel - VPNF
Calculo de la tasa interna de retorno financiera
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Calculo del valor presente de los beneficios VPB
Calculo del valor presente de costos VPC
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Calculo de la relación beneficio costo
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Flujo de fondos grafico
Formulas utilizando matemática
financiera
 VPN beneficios ( i ) 
R/B  

 VPN cos tos ( i )

VPB 
3 . 815 . 296
(1  0 ,13 )
VPC 
2

8 . 255 . 167
(1  0 ,13 )
1 . 293 . 005 , 99
(1  0 ,13 )
R/B 
1
3

8 . 313 . 983 , 68
(1  0 ,13 )
4
 $ 13 . 808 . 303 ,13
 4 . 023 . 370  $ 5 . 167 . 623 , 09
13 . 808 . 303 ,13
 2 , 67
5 . 167 . 623 , 09
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Valor presente de los costos totales
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Costo anual equivalente financiero CAEF
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Formato EV-04. Tasa Interna de Retorno Financiera
Módulo 3: Evaluación Ex - ante
Formato EV-04 Tasa Interna de Retorno Financiera de la Alternativa de Solución No. 1
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Valor Flujo de Caja
Tasa Retributiva Utilizada (%)
A. VPN Financiero a precios Costo de oportunidad (r0).
de mercado (VPNF).
$
8.640.680,04
Valor TIR
13,00
59,32%
Formato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras
en Miles de Pesos
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Variables
A. VPCT = Valor Presente de los costos totales.
$
B. ro = Costo de oportunidad.
C. n = Numero de periodos o de años de la alternativa de solución.
D. CAE Financiero $
Valores
7.596.912,70
13,00
4,00
2.554.037,97
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia
Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia Financiero de la Alternativa de
Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Valores
Variables
$
A. Total de Costos Financieros - Valor de Salvamento
B. Total Capacidad de la alternativa
C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad A/B
$
D. Total de Costos Financieros
E. Total Beneficiarios
F. Indicador de Costo por Beneficiario D/E
8.094.573,32
32,00
252.955,42
8.094.573,32
1.200,00
6.745,48
EV-09: Cálculo de la tasa Interna de Retorno Económica
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-09 Cálculo de la Tasa Interna de Retorno Económica
o Social de la Alternativa de Solución No. 1
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Valor Flujo Caja
Tasa Retributiva Utilizada (%)
A. Valor presente neto a precios Costo de oportunidad.(ro = 12% )
económicos o sociales (VPNES)
$
8.085.819,17
Valor TIR
12,00
64,95%
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-10 Indicadores de Costo Eficiencia Económicos y/o Sociales de la
Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.
Variables
Valores
A. Total de Costos a précios económicos y/o sociales - $
Valor de Salvamento
B. Total Capacidad de la alternativa
C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad D/E
A/B
D. Total de Costos a précios económicos o sociales
E. Total Beneficiarios Estudio Técnico
F. Indicador de Costo por Beneficiarios D/E
$
6.353.449,80
32,00
198.545,31
6.353.449,80
1.200,00
5.294,54
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
EVALUACIÓN DE LA SEGUNDA ALTERNATIVA.
Tasa de oportunidad o tasa de descuento
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-02 Costo de oportunidad a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No 2
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32 km.
Tasa de descuento para Desarrollar la Evaluación Financiera (ro)
13
%
Criterio de Selección (Explique brevemente el porque de la selección de la tasa)
Se tomo como base la tasa de interés de captación del mercado que es del 11% , se agregan 2 punto com premio al riesgo.
Tasa interna de retorno (TIR)
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-04 Tasa Interna de Retorno Financiera de la
Alternativa de Solución No. 2
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico
Valor Flujo de Caja
Tasa Retributiva Utilizada (%)
A. VPN Financiero a Costo de oportunidad (r 0).
$
5.287.857,71
13,00
Valor TIR
39,16%
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No. 2 Cifras
en Miles de Pesos
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32 km.
Variables
Valores
A. VPCT = Valor Presente de los costos totales.
$
B. ro = Costo de oportunidad.
C. n = Numero de periodos o de años de la alternativa de solución.
D. CAE Financiero $
10.949.643,03
13,00
4,00
3.681.206,45
Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia Financiero de la Alternativa de
Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32
Variables
Valores
A. Total de Costos Financieros - Valor de Salvamento
$
12.299.478,26
B. Total Capacidad de la alternativa
32,00
C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad A/B
384.358,70
D. Total de Costos Financieros
E. Total Beneficiarios
F. Indicador de Costo por Beneficiario D/E
$
12.299.478,26
1.200,00
10.249,57
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-09 Cálculo de la Tasa Interna de Retorno Económica o
Social de la Alternativa de Solución No. 2
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un
tramo de 32 km.
Valor Flujo Caja
Tasa Retributiva Utilizada (%)
A. Valor presente neto a precios Costo de oportunidad.(ro = 12%)
económicos o sociales (VPNES)
$
5.410.965,45
Valor TIR
12,00
44,76%
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-10 Indicadores de Costo Eficiencia Económicos y/o Sociales de la
Alternativa de Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de
32 km.
Variables
Valores
A. Total de Costos a précios económicos y/o sociales - $
Valor de Salvamento
9.652.685,19
B. Total Capacidad de la alternativa
32,00
C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad D/E
301.646,41
A/B
D. Total de Costos a précios económicos o sociales
$
9.652.685,19
E. Total Beneficiarios Estudio Técnico
1.200,00
F. Indicador de Costo por Beneficiarios D/E
8.043,90
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-11 Costo Anual Equivalente a Precios Económicos o Sociales, CAEES, de
la Alternativa de Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos
Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32
km.
Variables
A. VPCES = Valor presente de los costos a precios
económicos o sociales
B. ro = Tasa social de descuento (12%)
C. n = Numero de años de la vida útil de la alternativa de
solución.
D. CAEES = Costo anual equivalente a precios económicos o
sociales
Valores
$
8.673.630,31
12,00
4
$
2.855.657,79
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Formato EV-25 Resumen Evaluación Financiera, Económica o Social y Ponderación del Uso de Factores de Origen Nacional y Extranjero de
las Alternativas.
Evaluación
Ponderación de Factores
Financiera
Económica o Social
Alternativa
No.
A tasa de oportunidad de mercado
Descontada a tasa económica y social del Mano de Obra
12%
Materiales
Maq. Y Equipo
VPNF
TIR
CAE
VPNES
TIRES
CAEES
NAL
EXT
NAL
EXT
NAL
EXT
1
$ 8.640.680,04
59,32%
$ 2.554.037,97
$ 8.085.819,17
64,95%
$ 1.975.028,94
100%
0%
100%
0%
100%
0%
2
$ 5.287.857,71
39,16%
$ 3.681.206,45
$5.410.965,45
44,76%
$ 2.855.657,79
100%
0%
100%
0%
100%
0%
Mejor alternativa es la UNO
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-26 Selección y Justificación de la Alternativa de Solución
Alternativa seleccionada
Descripción:
Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km
Justificación:
La construcción de vía es una obra importante porque trae desarrollo al departamento..
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
Módulo 3: Evaluación Exante
Formato EV-27 Selección del Nombre del Proyecto
Proceso
CONSTRUCCIÓN
Objeto
Construcción de 32 kilometos de via
Tipo Específico de Gasto
Localización
Vereda la Chapa municipio de Paz de Ariporo del
departamento de Casanare
Código
0121 Construcción de Infraestructura Administrativa
Sector
0121
Código
0602 Red Secundaria
0602
Programa del Plan de Desarrollo Nacional
Código
3.5.4 Transporte urbano y movilidad
354
Programa del Plan de Desarrollo Departamental
Código (Máximo de 6 dígitos)
Programa del Plan de Desarrollo Municipal
Código (Máximo de 6 dígitos)
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA
ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA