Transcript IP기반 전문 투자기업

지식재산권(IP)을 경제활성화 불씨로
- 인텔렉추얼 디스커버리 그룹의 IP금융을 중심으로
2015. MAY
인텔렉추얼 디스커버리
김광준
Table of Contents
I.
현황
II. 해외사례
III. 문제점 / 개선 사항
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I.
현황
2
Spectrum of IP Finance
기업금융성격
대체투자금융성격으로의 변화
정책형 금융
소극적 담보 금융
IP기반 기술금융
• 창업투자조합
• 모태펀드
• IP기술평가 ∙ 기업대출
IP자산화 금융
• 담보금융
- Sale & License Back등
- 질권설정
• IP자산유동화
- 수익권담보등
적극적 고위험 고수익형 투자
IP비즈니스 금융
• IP Monetisation 펀드
- 기업IP활용전략 다양화
- 전략적 투자자: IP현물출자
- 재무적 투자자: 금융수익목적 투자
- NPE 수익창출 펀딩
• IP 인큐베이션 펀드
- IP개발펀딩
기술금융은 기술과 금융이 결합된 기업금
융의 한 분야로서 기술이 개발되어 사업화
되는 일련의 과정에서 발생하는 금융(남수
현, 2009)
IP금융은 지식재산을 중심으로 이뤄지는
각종 금융활동으로 특허를 담보로 이뤄지
는 투융자, 자산유동화를 포함하며, 기술
중심기업에 대한 재무적 투자도 넓은 의미
의 IP 금융에 포함 (매일경제, 2013.1.21)
Source : 지식재산금융 – IP 비즈니스와 금융의 결합 : 구조와 실제, 2013
Fortress, Coller Capital, Altitude Capital
등 해외 사모펀드(PEF)를 중심으로 IP비즈
니스가 진화중
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벤처 생태계 지원 정책펀드 현황
자료 : 동아일보 2013.10. “벤처 생태계에 7조원 돈벼락”
•
성장사다리 펀드 : 조성규모 1조 8,500억원 (’14.12)
•
모태 펀드 : 조성규모 1조 8,341억원(‘14.12)
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IP금융과 인텔렉추얼 디스커버리
IP 전문 금융 회사
IP기반 전문 투자기업
IP 기반 벤처기업 투자
IP 기반의 투자 사업
(지분, 유동화 등)
3社 IP Biz 총괄
ID벤처스
창업투자
 글로벌/패키지라이선싱 사업
 표준특허 Pool 사업
인텔렉추얼
디스커버리㈜
IP 유동화 및 신디케이션 사업
 SME IP Pool 사업
 IP기반 기술사업화
Idea Bridge
자산운용
IP금융 회수펀드 시장조성 사업
중.대형 IP 매입(M&A 등)
IP 기반 투자
IP 전문 비즈니스
IP전문성과 금융자본의 결합 ▶ IP금융 생태계 활성화
5
인텔렉추얼 디스커버리 자회사 펀드 조성현황

구분
설정일
OPPORTUNITY 1호
2012. 10
주요 투자대상
구분
설정일
주요 투자대상
IBK-IDV IP
전문조합 1호
2012. 12
 IP 및 기술성이 높은 기업
IDV-IP
수산전문투자조합
2013. 07
 수산해양, 바이오에너지 등
의 분야 중소 ∙ 벤처기업
IDV U테크
이노베이션투자조합
2014. 10.
 IP창출전문기업, 국내외 대
학, 연구기관 보유 IP
이전받은 상용화 전문기업
POSCO-IDV
성장사다리 IP펀드
2014. 12.
 IP기반한 사업화 중소 ∙ 벤처
기업
 지식재산권
(특허권)
OPPORTUNITY 2호
2012. 10
 지식재산권
(특허권)
Pioneer 지식재산권 3호
2013. 03.
 지식재산권 전반
(특허권, 상표권 등)
SUPERSTAR 5호
2013. 03.
 문화∙콘텐츠 수익권
(영화, 뮤지컬 공연 등)
STARTUP
지식재산권 6호
2013. 09.
 지식재산권 전반
(특허권, 상표권 등)
Initiative 7호
2014.05
 유동화증권
(단말기 할부채권)
Phoenix 8호
2014.12
 상표권 투자
아이디어브릿지 자산운용
- 운용중인 펀드: 2,680억 원 (약정액기준)

아이디벤쳐스
- 운용중인 조합: 952억 원 (약정액기준)
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IP기반 기술금융 – IP기반 VC의 리딩 투자자 역할
IDV 투자 사례 (P사)
② 기술수요 파악
IDV
P사
① 5억원 투자
④ 16억 후행투자
벤처캐피탈
③ 수요기술발굴
④ 기술이전 연계
H대
기술지주회사 자회사
 독자적 음성인식 기술 보유 강소 기업에 투자 집행
- 투자 완료 후 P사의 기술 수요 파악하여 한양대 기술지주회사 자회사 보유 기술 연계 IP 포트폴리오 강화
구 분
투자 집행 전
투자 집행 이후
매출액
20억원 (’12년 말 기준)
46억원 (’13년 말 기준)
창투사 자본 유치
-
IDV 투자 후 벤처캐피탈로부터 16억원 후행투자 유치 지원함
IP 보유현황
22
42 (투자 전 대비 90% 증가)
7
IP 자산화 금융 - 회수펀드
< 사례1 >
자본금 유치
< 사례2 >
IP 담보제공
은행
담보IP 운용
IP담보대출
출자
부실기업 담보IP매각
개별 IP 운영위탁
개별 위탁관리
IP 담보제공
IP 보유기업
IP담보대출
부실기업 담보IP 매각
IP평가신청
은행
정부지원금
수수료 지원
공동출자
공동출자
공동출자
IP회수자금
IP회수전문회사
투자조합
조합운용사
담보IP운용
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IP 자산화 금융 – SLB를 통한 기업의 유동성 지원
성공사례 (N사)
 스마트펜 기술 기업에 15억 투자 (IP Sale & License-back + VC투자)
- 매출 규모, 담보력 제한으로 인해 은행 대출 및 VC 투자가 불가능하던
기업에게 IP 기반의 기술금융 투자를 통해 성장 재원 공급
- ID 투자 이후 기업가치 증가로 추가로 VC 투자(40억) 유치 성공
 매출액 18억(2011)  80억 원(2013)으로 증가
 2013년 말 Call back 행사(매출액 대비 실시료를 계속 내는 것 보다 Call
back 행사가 더 유리하다고 N사의 경영진에서 판단)
① IP 평가
② 특허권(IP) 이전
③ 매매대금 12억원
+ VC 3억원 투자
N사
벤처캐피탈
⑤ 40억원 투자 유치
(후행투자)
④ 통상실시권 부여
⑥ Call back 행사
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IP 자산화 금융 – 로열티 유동화
 지식재산권 펀드 투자 사례 ETRI(한국전자통신연구원)
100억원 수익권 투자
특허 라이센스
로열티 수익 지급
로열티 지급
IP 펀드
 ETRI의 핵심 IP 수익화 활동에 대하여 IP펀드가 100억원을 투자
 ETRI는 투자금을 핵심특허의 창출∙가공을 위한 IP비용(*)으로 투입하고, 이를 바탕으로 적극적인
특허 라이선싱 활동을 추진하여, 향후 5년간 약 1,000억원의 기술료를 추가적으로 벌어들일 것 예상
(기술무역수지 적자 해소에 일정부분 기여 기대)
(*) IP비용: 핵심특허확보, 특허풀 가입, 특허침해대응 등에 관한 비용
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Ⅱ. 해외사례
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IP 비즈니스 금융 – IP Value
□ IP Value
- 미국대형 PEF인 General Atlantic과 Goldman Sachs가 투자한 IP전문회사
- IP펀드 투자의 선봉에 서서, British Telecom, Xerox, Micron 등의 특허를 매입 ∙ 활용 ∙ 거래하여 수익 발생
- 2014년 7월, 사모펀드 Vector Capital이 IP Value를 인수
펀드규모
운용 IP
누적 매출
$2B (Vector Cap.)
18,000 US Patents
$1.25B
•
IPVALUE was formed within the iFormation
Group, a partnership between General Atlantic
and Goldman Sachs.
•
General Atlantic
General Atlantic is a leading global private equity
firm focused on investing in companies providing
information technology
•
Goldman Sachs
Goldman Sachs is a leading global investment
and securities firm
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IP 비즈니스 금융 – Investment Banks
Pantech
Nortel
• 법정관리신청 (2014.8)
• 파산신청 (2009.1)
• 주채권 은행 : 산업은행
• 주채권 은행 : Lazard
• 매각 절차
• 매각 절차 (제조, 특허 부분 분리매각)
- 3차례 공개매각 실패, 청산위기
: (1차) 미접수
- Nortel의 제조부분 매각(2009)
- 법원의 승인 하에 경매 진행
: (2차) 원밸류에셋 인수대금 미납부
: 5개의 기업이 경매에 참여
: (3차) 희망업체 3곳 인수능력 없음
: Apple, MS 등이 참여한 Rockstar
컨소시엄에 $4.5B에 매각 (2011.6)
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IP 비즈니스 금융 – State IP Fund의 예
□ 프랑스 Brevets
- 1억 유로 (프랑스 국영은행, 프랑스 정부 각 50%, 1차 수익화 실적 발생 이후 1억 유로 추가 투자 유치)
- IP확보 방식은 Front Fee 일부 지불 및 50:50 수익배분 방식 활용
펀드규모
운용 IP 포트폴리오
매출
2억 유로
(1억 유로 추가펀딩)
NFC 특허
최근 LG 등과 Settle
(금액은 미공개)
- 라이선싱 협상 불발 등 필요시 소송 진행
: 소송시 Contingency 로펌을 활용하지 않고 소송비용 자체조달
특허권자
Inside
Technologies
특허매입
라이선싱.
소송
현물출자
NFC Tech.
(SPC)
Initial Fee +
수익배분
로열티 수익
LG, HTC 등
로열티 수익
대상특허 :
US 6,700,551, US 7,665,664
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Ⅲ. 문제점 / 개선 사항
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이슈사항 –투자자(LP)의 IP 인식 부족
문제점
• IP업계와 금융업계간의 인식차이
- 두 업계간의 language 상이
- 주식, 채권, 부동산 등에 비해
해결 방안 (안)
• 금융업계 및 IP업계의 위원회 구성
- ID그룹 등 IP대표기업과 금융 기관이
지혜를 수렴
IP 자체의 특성에 대한 설명 필요
- Deal 구조나 Deal 조건 만으로는
투자유도 힘듬
• 펀드 최소 결성 요건 완화
- 정책자금 및 민간자금의 매칭 비율
조정을 통해 용이한 펀드 결성 유도
• 해외사례
- Fortress내 IP수익화팀 결성
- Vector Capital의 IP Value 인수
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이슈사항 – IP담보 대출
문제점
• IP 담보대상이 한국특허에 한정
- 수익화 가능성이 높은 기업의
해외특허 미활용
- 국내특허에 비해 긴 소요기간과
비용 부담
• 회수시스템 활성화 필요
- 부실발생시 담보 IP 회수구조는
별도의 회수펀드로 진행
해결 방안 (안)
• ID와 같은 은행에 비해 높은 자유도를
가진 기업 활용
- 해외특허 이전 및 수익화 전문성 확보
- 빠른 기간과 낮은 비용으로 담보 설정
위탁관리
• 해외 사례
- Fortress, IP Navi 등은 IP 담보
대출후 부실 발생시 자체 수익화 진행
- 정책펀드에 의존하는 구조
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감사합니다.