Transcript PowerPoint 프레젠테이션

Table of Contents
Chap 1 : Turn Around Company - 세양선박
Chap 2 : 구조조정 경과 및 완성
Chap 3 : Clean Company – 세양선박
Chap 4 : 세양선박 Vision 2010
Chap 5 : Investment Highlights
Chap 6 : Appendix
● Ship's Name : NEW GOLDEN BRIDGE
● Type : Car-ferry
● Built Year : 1980
● Length : 165
● DWT : 2,510
● GRT : 16,325
본 자료 중 경영전망과 관련된 예상치는 시장환경 등 여건 변화에 따라 추후 실적과 일치하지 않을 수도 있습니다.
● Ship's Name : PINE ROYAL
● Type : Bulker
● Built Year : 1977
● Length : 213
● DWT : 64,005
● GRT : 35,724
Chapter
1
Turn Around Company - 세 양 선 박
 주식에 관한 사항
 CEO 소개
 세양선박 + 쎄븐마운틴해운
 1Q 2003
 Year 2003
1-1
주식에 관한 사항
4
주식에 관한 사항
2003.3.31 기준
 주식분포 현황
 자본금 : 24,181,615,000 원
1
 총 주식수 : 48,363,230 주
4
 유통가능물량 : 24,593,230주(50.82%)
 일 평균 거래 주식수 : 3,528,188 주 (’03.4 기준)
1
쎄븐마운틴해운
2
*정일소프트뱅크투자조합
3
서울캐피탈홀딩스
4
기타
9.72%
31.84%
2
3
4.58%
53.86%
* 정일소프트뱅크투자조합은 쎄븐마운틴해운 단독출자 조합임
 최근 주가 추이
2,500
(거래량,만주)
 주식소각
2,000
’02.8.29 1,380원
(주가,원)
1,400
 액면분할
1,200
 유상증자
1,000
1,500
800
1,000
2002.8.13
600
400
500
200
0
2002.6 ~
~ 2003.5
0
1-2
CEO 소개
5
CEO 소개
[ 법정관리 회사인 세양선박을 인수 반 년 만에 “흑자전환” 시킨 대표이사 임병석 ]
저는 1990년 선박중개업을 영위하는 칠산해운을 설립하여
해운사업에 뛰어든 이후 이를 모태로 하여 쎄븐마운틴해운을 창업하였으며,
각고의 노력 끝에 쎄븐마운틴해운 및 세양선박을 합하여
연간 매출 2,500억원 규모로 매출순위 동업계 10위 회사로 키워냈습니다.
이제 상장회사인 세양선박을 탄력적이고 유연한 사업구조로 구축해
세계적인 해운사로 성장시키겠습니다.
1-2
CEO 소개
6
쎄븐마운틴해운 발전사
[ 쎄븐마운틴해운이 걸어온 길
= 세양선박이 걸어갈 길
]
 연도별 자사선 보유현황
 매출액, 영업이익률 추이
(1,000 GT)
2,500
(억원)
(%)
10.0
400
매출액(좌)
2,000
8.0
영업이익율(우)
11척
359,162
450
350
 Bulk Carrier
9척
8척 325,625
319,635
 Cement Carrier
 Chemical Tanker
300
1,500
6.0
1,000
4.0
8척
216,462
250
200
150
500
2.0
100
50
0
0.0
'95
'96
'97
'98
'99
'00
* ’95 ~ ’97은 칠산해운 실적 포함
'01
'02
8척
97,098
4척
3척
31,533
25,047
0
'97
'98
'99
'00
'01
'02
'03.4
1-3
세양선박 + 쎄븐마운틴해운
7
[
세양선박 + 쎄븐마운틴해운 = 매출규모 업계 10위, 선대규모 업계 6위 부상
 20개 국적선사 2002년 매출액
순위
선사
1
현대상선
2
한진해운
3
범양상선
4
 국적선사 자사선 보유현황
매출액(억원)
순위
선사
46,207
1
한진해운
2,591,431
45,221
2
현대상선
2,506,598
15,662
3
범양상선
1,502,436
11,093
4
4,822
5
SK해운
대한해운
1,018,697
5
SK해운
대한해운
6
흥아해운
4,559
6
거양해운
533,696
7
고려해운
4,061
7
LG칼텍스정유
458,059
8
동남아해운
3,667
9
삼선
2,649
8
쎄븐마운틴해운
9
고려해운
136,139
10
흥아해운
87,885
11
삼선
74,634
12
세양선박
13
선우상선
62,870
14
남성해운
48,986
15
동남아해운
29,305
16
천경해운
21,046
17
태영상선
19,513
18
동진상선
19,158
19
범주해운
17,389
20
우양상선
16,596
10
장금상선
2,341
11
거양해운
12
쎄븐마운틴해운
13
대양상선
1,534
14
남성해운
1,312
15
16
17
18
19
천경해운
대보해운
선우상선
KSS해운
동영해운
20
우림해운
24
세양선박
]
2,106
2,035
854
816
816
793
661
636
470
2,505
G T
984,882
241,738
313,805  744,404
72,067
* 제주선박등록 특구 치적선박 기준(2003.3 기준 )
(선대 개편 후)
1-3
1Q 2003
8
2003년 ¼분기 실적 개요
 선대개편 및 해운업 호황으로 2003년 ¼분기 매출액은 전분기 대비 145.1% 증가, 영업이익은 7.9억원으로 흑자 전환
 벌크정기화물 부문은 쎄븐마운틴해운과의 통합 및 조정으로 176.5% 증가 및 매출안정화 기여
 부정기화물 부문은 선대 개편을 통한 선단 대형화 및 대형 고정거래처 중심 사업구조 변경 매출로 56.9% 증가, 수익성 향상
 대표사업이었던 원목수송 부문이 비수익 항로 철수 및 수익항로는 정기화물과 연계함으로써 매출은 감소, 수익성은 향상됨
 시멘트, 카훼리 부문은 선박의 장기대선계약 체결로 장기 안정적 수익원 발생
 분기별 실적 추이
 분기별 영업이익 추이
2,100
(단위:백만원,%)
3Q
2002
4Q
2002
1Q
2003
Chg.
1H
2003
매출액
7,899
10,678
26,170
145.1
55,500
벌크 정기화물
2,059
2,116
5,850
176.5 
16,900
부정기 화물
2,247
6,795
10,658
56.9 
26,950
원목
3,256
1,459
1,223
16.2 
2,250
액체화물
-
-
8,141
-
8,141
시멘트
-
-
-
-
659
카훼리
-
-
-
-
-
기타
337
308
298
-
600
영업이익
163
-850
787
흑.전
2,100
%
2.1
-8.0
3.0
-
3.8
787
163
3Q 2002
4Q 2002
1Q 2003
-850
인수 후 구조조정 단계로 일시적인 영업손실
1H 2003
1-4
Year 2003
9
2003년 예상 실적
 2002년 대비 2003년 예상 매출액은 약 141.9% 증가한 1,136억원, 영업이익은 70억원, 당기순이익 60억원으로 흑자전환 예상
 수익성 또한 선대개편과 사업구조 개편, 탱커선(VLCC) 사업 개시로 영업이익률 약 6.2% 예상
 매출 비중 50% 이상인 부정기 화물 부문은 대형화주 및 장기계약 유치로 시황변동에 대한 안정성 강화
 연간 실적 추이
(단위:백만원,%)
 영업이익 추이
7,000
2001
2002
2003E
Chg.
매출액
68,595
46,959
113,600
141.9 
벌크 정기화물
부정기 화물
원목
액체화물
시멘트
카훼리
기타
15,923
38,457
12,204
2,011
10,023
22,680
12,033
2,223
31,000
55,760
5,040
16,000
2,000
2,500
1,300
209.3 
145.9 
58.1
-
영업이익
-891
-888
7,000
흑.전
%
(-)1.3
(-)1.9
6.2
-
경상이익
-33,736
247
6,000
2,239 
당기순이익
-33,736
16,893
6,000
-
41.5
* 2002년도 당기순이익은 채무면제로 인한 특별이익 16,646백만원에 기인한 것임
2000
-132
2001
-891
2002
-888
2003E
● Ship's Name : GREAT SUN
● Type : Bulker
● Built Year : 1983
● Length : 223
● DWT : 61,569
● GRT : 34,253
Chapter
2
구조조정 경과 및 완성
 사업구조 고도화
 선대개편
 사업구조 개편
 전략사업 투자
 어떻게, 왜 가능한가?
2-1
사업구조 고도화
11
사업구조 고도화 추진 전략
 소형선에서 대형선으로 개편
 장기 안정적인 대형 화주 확보
 탱커선 주력사업 추진을 위한 VLCC선 등 도입
 VLCC 도입을 통한 Tanker 사업 진출
 사업특성에 따라 경쟁력 유지가 가능한 선박위주 도입
사업 Portfolio
선대개편
변경
사업구조
고도화
전략사업
투자
 중국 평택간 카페리 사업법인 “황해훼리” 투자
 한국석유공사 보급선 사업 합작투자
 해양수산부 정책적 지원사업인 선박투자회사 참여
2-2
선대개편
12
선대개편 추진 현황 및 계획
 자사선 및 용선 모두 과거 소형선에서 대형선 위주로 선대개편에 따른 수익성 향상 기대
 2003년 7월 경 VLCC선 도입으로 탱커사업 본격 진출 및 2003년 하반기 Capesize 급 벌크선 추가 도입 예정
 장기대선 계약과 연계된 카페리와 시멘트선 도입으로 다양한 선박 포트폴리오 구성과 매출 안정성 도모 가능
 2003년 말 까지 자사선 및 용선합계 1,000,000DWT 이상 유지 예정
 사선 개편 현황
’02.9
용선현황
’02.10~’03.3
’03.4~12
’03.12
’02.9
’03.4
793,775DWT
270,000DWT
270,000DWT
394,266DWT
49,896DWT
155,080DWT
+ 330,241 DWT
(US $34,050,000)
Buy
-26,362 DWT
(US $11,550,000)
Sell
2-3
사업구조 개편
13
사업구조 개편 前(~ 2002.9)
 철강, 기계, 제지 등 수출화물을 대만, 홍콩, 중국, 방글라데시 등에 원목, 곡물, 석탄 등 수입화물을 인도네시아,
솔로몬제도, 파퓨아뉴기니, 중국 등으로 운송
 특히, 남양재 원목수송 부문은 말레이시아, 파퓨아뉴기니, 솔로몬 제도 등에 각각 적취율 40% 이상으로
업계 1위 였으며 벵갈만 항로의 벌크 정기선은 세양선박의 독점 항로였음(2002.8 기준)
 법정관리 시 매출유지를 위하여 매출이 원가를 상회하는 무리한 용선사업 영위(삼국간 남미 곡물 수송 사업)
범례
운송화물
Log
(원목)
Tramper
(부정기화물운송부문)
Bulk Liner
(정기화물운송부문)
중 국
방글라데시아
인도
스리랑카
미 국
대만
홍콩
필리핀
인도네시아
(Sarawak)
솔로몬군도
PNG
2-3
사업구조 개편
14
사업구조 개편 後( 2002.10~)
 대형 벌크선과 탱커선 도입 등 선대 개편에 따른 항로 개편으로 중국 등 운송물량 급증 지역 항로 편입
 특히, 부정기 화물과 시멘트의 중국 지역 운송은 매출비중 최대 부문으로 향후 세양선박의 매출에 큰 기여 기대
 2003년 7월경 27만 톤급 VLCC 선 도입으로 아라비안 걸프와 한국 간 항로 액체화물 운송 사업 개시
 대형선(벌크)과 VLCC, L/R, M/R 용선업무 확대
범례 운송화물
Bulk Liner
Log
극동아시아
Tramper
Tanker
Cement
Carrier
Car-Ferry
캐나다
중 국
미 국
대만
방글라데시
인도
홍콩
태국
베트남
필리핀
PNG
스리랑카
인도네시아
(Sarawak)
솔로몬군도
브라질
2-4
전략사업 투자
15
전략사업 투자 내용
 중국 평택간 카페리 사업법인 “황해훼리” 투자
 투자내용 : 평택과 중국 일조간을 운항하는 카페리 합작사업에 3.84억원 출자
(세양선박 16%, 쎄븐마운틴 25%,)
여행사 등
(6%)
쎄븐마운틴
해운(25%)
중국 (25%)
 사업내용 : 일조시는 대 유럽 철도의 시발점이며 산동성의 전략도시로서 성장성이 크며,
1척으로 주 2~3회 항차 운항 세양선박은 자본출자와 황해훼리에 카페리 대선 예정
24억원
흥아해운(주)
(10%)
세양선박
(16%)
 투자목적 : 성장성 큰 중국시장에 대한 거점도시 확보 및 장기적으로 수익성 개선
내, 외항 여객선 사업 및 Container Feeder 사업 발판
(주)동방 (18%)
 한국석유공사 보급선 사업 합작투자
 투자내용 : 한국석유공사의 동해-1 가스전(액화 천연가스 LNG환산 약 400만톤, ’03.12부터
약 13년간 생산) 생산지원을 위한 전담회사에 타이거오일과 컨소시엄으로
7.8억원 출자(세양선박 3.89억원 10.5%)
 사업내용 : 울산 가스 생산기지와 육상터미널간 보급선 운용사업
 투자목적 : Off-shore 사업에 관한 노하우 축적과 향후 해외원유수송 및 보급선 영업
태동개발
(24.5%)
타이거세양
컨소시엄
(21%)
37억원
한스쉬핑
(24.5%)
한국석유공사
(30%)
2-4
전략사업 투자
16
전략사업 투자 내용
세양선박 등 기타
(12.3%)
한국투자신탁증권
(9.6%)
수협중앙회
(9.6%)
대한해운
(13.7%)
STX조선(27.4%)
73억원
대우조선해양
(27.4%)
 선박투자회사 투자
 투자내용 : 동북아 물류 중심지를 표방하는 정부(해양수산부)의 정책적 지원하에
선박 금융 활성화를 위해 설립된 선박 투자 펀드 사업에 3억원 출자
 사업내용 : 선박의 용선료를 기초자산으로 투자를 유치
 투자목적 : 안정적인 영업자산(선박)의 조달처로 은행 및 리스사에 한정된 선박금융
조달처의 다변화 및 투자 활성화 주도
 컨테이너 리스 사업 진출 : 5월말 예정(4억원)
 쎄븐마운틴해운이 대주주로 참여하고 있는 사업에 황해훼리 공급용 컨테이너 신규투입을 위한 투자
2-5
어떻게, 왜 가능한가?
17
해운업의 호황
 세양선박의 2003년 매출비중 80%이상을 차지하는 건화물선의 운임이 급 상승으로 95년 이래 최대 호황 구가
 중국을 비롯한 아시아 지역의 철광석 수요가 급증하고 있으며, 특히 국내의 철광석 수요도 안정적 수요 지속 중
 한국전력(유연탄)과 포스코(철광석) 등에 대한 영업력 강화로 한국 중국간, 동아시아와 극동아시아간 노선의 영업이 지속 호황 예상
 월간 발틱운임지수(Baltic Dry Index) 추이
최근 10년 내 2차례의 최저 불황 극복 후 1995년 이후 최대 호황으로 당분간 초 호황 국면 유지 예상
’03.5.19 2,335
’95.4 Avg 2,257
2000
1660
1240
820
IT 경기 후퇴
9.11테러
아시아 외환 위기
단기간 내 2차례에 걸쳐 저점 확인
400
’86
’87
’88
’89
’90
’91
’92
’93
’94
’95
’96
’97
’98
’99
’00
’01
’02
’03
2-5
어떻게, 왜 가능한가?
18
해운업의 호황
 세양선박의 2003년 매출비중 80%이상을 차지하는 건화물선의 운임이 급 상승으로 95년 이래 최대 호황 구가
 중국을 비롯한 아시아 지역의 철광석 수요가 급증하고 있으며, 특히 국내의 철광석 수요도 안정적 수요 지속 중
 한국전력(유연탄)과 포스코(철광석) 등에 대한 영업력 강화로 한국 중국간, 동아시아와 극동아시아간 노선의 영업이 지속 호황 예상
 유조선 운임지수추이 - VLCC 260K
최근 10년 내 2차례의 최저 불황 극복 후 2002년 이후 최대 호황으로 당분간 호황 국면 유지 예상
200.00
180.00
’00.11 Avg 175
’03.5.19 105
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
단기간 내 2차례에 걸쳐 저점 확인
Jan’90 Dec’90 Nov’90 Oct’92 Sep’93 Aug’94 Jul’95 Jun’96 May’97 Apr’98 Mar’99 Fer’00 Jan’01 Dec’01 Nov’02
2-5
어떻게, 왜 가능한가?
19
자금계획
 2002.9 이후 고정자산처분으로 1,160만 달러, 금융리스 및 사옥담보차입으로 약 2,900만 달러 등 4,060만 달러의 자금 확보하였음
 대형선 구입 및 신규사업법인의 출자금으로 약 2,400만 달러의 자금 사용을 사용하였음
 2003. 4 이후 탱커사업을 위한 VLCC선 도입 및 Capesize 급 선박도입 자금 등으로 5,200만달러를 시설자금으로 투자할 예정임
 자금 확보 및 사용계획(2002.9 ~ 2003.12)
구
소요자금내역
분
내
용
금 액
Underhandy 3척
handySIZE 1척
Panamax 2척
Capesize 1척
시설자금 투자
실 행
(’02.9 ~ ’03.3)
US $22,900,000
한국선박운용(3.0억)
황해훼리(3.8억)
동해해운(3.9억)
투자법인
(실행계획)
’03.4 ~ ’03.12
자금조달내역
시설자금 투자
US $870,000
내
고정자산 처분
금융권 차입
용
금액
6,500 DWT급
선박 4척
(Underhandy)
US $11,550,000
금융리스
US $16,243,000
사옥담보 차입
100억원
매출채권 담보차입
60억원
16,000DWT 급 1척
(Handysize)
US $8,100,000
US $4,800,000
Car-ferry 1척
US $5,950,000
고정자산 처분
Cement Carrier 1척
US $5,200,000
금융권 차입
본선 담보 금융
US $8,000,000
*금융권 차입
본선 담보 금융
US $30,375,000
VLCC 1척
US $40,500,000
US $980,000
Capesize 1척
투자법인
합
컨테이너 리스사업(4억)
계
US $350,000
US $75,770,000
* 금융권 차입(시설자금 차입) US$30,375,000은 미 확정
합
계
US $80,0480,000
2-5
어떻게, 왜 가능한가?
20
운송물량 확보
 현재 Tanker 사업을 포함한 사업 Portfolio구성과 더불어,
기존 Bulk사업은 비 수익 일회성 사업구조를 대형화주, 장기계약 형태로 전환
 따라서, 해운사의 최대 고객인 한국전력과 포스코 등 대형 고객확보 및 지속적인 성장이 담보되는 중국시장 개척에 영업력을
집중하고 있음  현재, 한국전력과는 유연탄 300~ 500만톤, 포스코와는 철광석 50~100만톤 규모의 계약 추진 중
 장기운송 및 대선 계약 체결 현황(’03.5 기준)
계약대상
운송물
기간
대한시멘트
시멘트
‘03.4.10~‘05.1.31
한국남동발전소
발전용 유연탄
한국중부발전소
계약량
운송항로
5,140 백만원
-
중국/일본/대만 한국 간
‘03.4.1.~‘04.3.31
5,142 백만원
72만톤
인도네시아,
한국(삼천포) 간
유연탄
‘03.1.1~‘05.12.31
16,400 백만원
612만톤
중국 한국(충남 보령) 간
Luen Hing Shing
Resouces LTD.
철광석
’03.9.1~’06.8.31
18,000 백만원
139만톤
브라질/캐나다 중국 간
황해훼리
TC OUT
’03.6.30~’06.6.29
15,000 백만원
3년
평택 일조 간
합
계
계약금액
59,682 백만원
● Ship's Name : DYNASTY
● Type : Bulker
● Built Year : 1982
● Length : 270
● DWT : 132,100
● GRT : 74,555
Chapter
3
Clean Company - 세양선박
 수익성
 재무 안정성
3-1
수익성
22
수익성 획기적 개선
 선대개편과 사업구조 개편 등 성공적 사업 구조조정으로 2003년 영업이익 70억원으로 흑자 전환, 이익률 6.2% 예상.
 자사선 매출 원가율은 선대 대형화와 중고선 운영의 노하우 보유로 전년 대비 약 3% 개선된 87.4% 기대
 과거 100%를 상회하던 용선부문 매출원가율 또한 2003년 말에는 96.5%로 개선되어 전체 수익성 향상 기대
(단위:억원,%)
 매출액 및 영업이익률 추이
1,136
1,200
7.0
900
6.2 6.0
800
5.0
700
1,000
4.0
800
600
 자사선매출액 및 원가율 추이
686
3.0
572
1.0
400
0.0
-0.2
200
-1.3
-1.9
0
'00
'01
'02
'03E
110.0
700
105.0
600
110.0
603
600
520
100.0
500
400
500
104.4
99.8
513
400
200
92.0
-2.0
100
-3.0
0
167
90.6
162
143
90.0
87.4
85.0
81.0
'00
100.5
100.0
314
96.9 95.0
300
300
-1.0
105.0
393
95.0
2.0
470
 용선매출액 및 원가율 추이
'01
80.0
'02
'03E
90.0
200
100
85.0
0
80.0
'00
'01
'02
'03E
3-2
재무 안정성
23
재무 현황 요약
 2002년 8월 정리계획 변경계획안 시행에 의한 약 166억원 채무면제
 2002년 말 122.4%의 부채비율은 업계 최저 수준으로 금융기관 차입 등 자금확보에 우호적 역할 기대
 차입금의존도 또한 2002년 말 44.66% 로 업계 최저 수준
(단위:백만원,%)
항
목
2001
2002
2003E
총 부채
54,035
33,548
83,786
단기차입금
유동성 장기부채
유동성 금융리스부채
전환사채
금융리스부채
장기차입금
기타부채
1,896
45,646
6,493
8,500
155
4,346
2,486
11,657
79
6,325
17,997
4,772
11,646
2,486
32,812
6,493
7,580
차입금의존도
-
44.66
63.93
자본총계
(-)20,047
27,408
35,412
이익잉여금
(-)33,836
(-)16,943
(-)10,943
부채비율
-
122.4
236.6
자산총계
33,989
60,956
119,197
선박
금융리스선박
14,298
-
2,744
15,870
11,188
20,,733
● Ship's Name : MORNING SEA
● Type : Chemical Tanker
● Built Year : 2002
● Length : 78.74
● DWT : 3,000
● GRT : 2,440
Chapter
4
세양선박 Vision 2010
 중장기 경영 전략
 Vision 2010
4-1
중장기 경영 전략 (세양선박)
25
사업구조
고도화
장기전략사업 운용
Portfolio 완성
기초전략사업투자
 보급선사업 투자  Off-Shore
 Tanker 사업 매출비중 : 70%
(중국시장 겨냥)
 국제 / 내항 여객선 / Off-Shore 사업
 선박투자회사 투자 활용 선대 확보
 물류부대사업과 중량물 운반사업
 컨테이너 리스 사업 투자
 틈새 정기선 진출
 원가율 낮은 선대 확장
 Car-ferry  내항 여객선
 LNG / VLGC
Portfolio 기초투자
 Tanker 사업 진출(VLCC 도입)
 MR, LR, Aframax, Suezmax
Tanker 용선 확보
 선대개편 진행
~ 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
4-1
중장기 경영 전략(세양선박 + 쎄븐마운틴해운)
26
Bulker
Tanker
~ 2010
~ 2002
세
1. 벌크선 위주 사업에서 탱커 위주 사업으로 전환 시도
양
2. 2007년 까지 탱커사업 매출비중 70% 까지 상향
선
3. 물류부대사업과 중량물 운반사업 진출 예정
박
4. 상장기업으로서 기업가치 향상 중점으로 경영
사업 부문별 전문화 및 미래전략 사업 역할 분담
~ 2010
~ 2002
Container
쎄
븐
마
운
틴
해
운
1. Local 선사를 벗어나 세계시장에서 경쟁하는 벌크전문선사로 육성
2. 벌크선 사업 고도화
3. 선진금융 기법 및 시황분석과 결합한 Asset Play
4-2
Vision 2010
27
2010 ~
50,000
(억원)
안정적 매출 포트폴리오와 수익성 겸비한
국내 5위권 국적선사 : 세양선박
40,000
30,000
 대형화주 위주 선대운용으로 운송 영역 지속 확장
20,000
10,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
2005
2003
2002
24
0
20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
20대 국적선사 순위(2002, 매출기준)
●Ship's Name : MORNING SUN
●Type : Cement Carrier
●Built Year : 2003
●Length : 100.5
●DWT : 5,990
●GRT : 4,300
Chapter
5
Investment Highlights
 주요 투자지표
 Investment Summary
5-1
주요 투자지표
29
Earning Per Share
Book Value Per Share
(단위:원)
(단위:원)
884
2000
2001
2002
124
2,755
567
732
2002
2003E
2003E
(895)
2000
*채무면제에 의한
2001
특별이익 발생 기인
(6,874)
(4,081)
Sales Per Share
EBITDA
(단위:원)
11,658
2000
(단위:백만원)
13,978
2001
17,300
2,457
2,349
1,650
2002
2003E
2000
647
827
2001
2002
2003E
5-2
Investment Summary
30
1.
Underhandy 사이즈의 경제선으로 대체 및 Capesize나 Panamax 사이즈 중심으로 선단 대형화
2.
비수익 노선 철수, 선대개편을 통한 선단 대형화 및 대형 거래처 중심으로 사업구조 변경
3.
수익률이 낮은 용선매출이 2002년 66.9%에서 2003년 54.8%로 낮아져 수익성 향상 가능
4.
기존 벌크선 위주에서 탱커(VLCC)와 시멘트선, 카페리 도입으로 안정적인 매출 포트폴리오 보유
5. MR, LR, Aframax, Suezmax Tanker 시장 진입과 활성화
사업구조 고도화로 향후 성장성 및 수익성, 안정성 겸비한 해운업계 New Frontier
2003년 건화물 매출 비중 80% 이상으로 건화물선 운임상승의 최대 수혜주
1. 2003.5.19 현재 BDI 2,335P, WS 105로 지속적인 상승 추세이므로 건화물 매출 비중 높은 세양선박의 매출 증대 및 고수익 기대
2.
시황 저점에서 도입하였던 대형선은 시황호조로 직접적인 수혜자산
3. 2002년 영업이익 (-)8억원에서 2003년 영업이익 70억원으로 Turn Around Company
4. 2003년 예상 EPS 124원, BPS 732원, SPS 2,349원으로 주가 500원 적용 시 PER 4.0, PBR 0.7, PSR 0.2 수준임
● Ship's Name : BRAVE EAGLE
● Type : Bulker
● Built Year : 1983
● Length : 192
● DWT : 41,829
● GRT : 24,579
Chapter
6
Appendix
 세양선박 선단 보유현황
 쎄븐마운틴해운 소개
6-1
세양선박 선단 보유현황
32
자사선 보유현황
NO.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
VLS NAME
SEYANG ACE
DUCHESS
VISCOUNT
EMPRESS
SUPER SUN
GREAT SUN
GREAT STAR
GREAT MOON
MORNING SKY
NEW GOLDEN
BRIDGE
Size
Type
UNDER HANDY
UNDER HANDY
UNDER HANDY
UNDER HANDY
HANDY MAX
PANAMAX
PANAMAX
CAPE
HANDYSIZE
General Cargo
General Cargo
General Cargo
General Cargo
General Cargo
Bulker
Bulker
Bulker
Cement Carrier
16,352 GRT
Car-Ferry
Total
DWT
6,934
7,576
6,716
9,444
18,791
61,569
61,839
145,968
15,828
2,510
337,175
용선 보유현황
NO.
1
2
3
4
Size
UNDER HANDY
HANDY SIZE
HANDY MAX
PANAMAX
Total
* 항해 용선(Voyage Charter) 제외
Quantity
Type
3
1
5
2
11
General Cargo
Bulker
Bulker
Bulker
-
DWT
20,424
18,585
218,631
136,626
394,266
6-2
쎄븐마운틴해운 소개
33
회사개요
(’02.12 기준 )
 설 립 일 : 1995. 8
 자 본 금 : 7,243백만원
 대표이사 : 임 병 석
 총 자 산 : 123,012백만원
 자사선 매출액 비중(매출액 기준)
 연도별 매출액 추이
2,500
(억원)
2,035
1,805
2,000
35
(%)
33
30
29
25
25
1,500
1,014
20
1,057
16
15
1,000
10
500
5
0
0
'99
'00
'01
'02
'99
'00
'01
'02
6-2
쎄븐마운틴해운 소개
34
자사선 보유현황
NO.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
VLS NAME
BARON
BRAVE EAGLE
MONARCH
GREAT SKY
PINE ROYAL
DYNASTY
MORNING STAR
MORNING SUN
MORNING SEA
SIZE
Type
UNDER HANDY
HANDY MAX
PANAMAX
PANAMAX
PANAMAX
CAPE
S.V.
S.V.
S.V.
Total
G. Cargo
G. Cargo
Bulker
Bulker
Bulker
Bulker
Cement Carrier
Cement Carrier
Chemical Tanker
Quantity
Type
2
3
1
2
8
Bulker
Bulker
Gas Tanker
Crude Tanker
-
DWT
6,486
40,696
61,615
61,806
64,005
132,100
10,600
5,990
3,000
386,298
용선 보유현황
NO.
1
2
3
4
Size
HANDY MAX
PANA MAX
UNDER HANDY
VLCC
Total
* 항해 용선(Voyage Charter) 제외
DWT
87,377
198,275
2,998
525,000
813,650
6-2
Question & Answer
Thank You !!