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DNCA Invest - Eurose
Fondo Flessibile
Schede Mensili
| 31 maggio 2016
Data di lancio: 22 luglio 2011
Classe AD : ISIN LU0641748271 - Ticker Bloomberg DNCEUAD LX EQUITY
Paesi di Distribuzione
OBIETTIVO D'INVESTIMENTO
Il comparto mira a realizzare un rendimento superiore rispetto
all'indice composito 20% Eurostoxx 50 + 80% Euro MTS calcolato
con reinvestimento dei dividendi, nel periodo d'investimento
consigliato (2 anni).
COMMENTO DI GESTIONE
Nelle ultime settimane il trend sui mercati europei resta positivo
nonostante il contesto generale continui a essere difficile, in
particolare a livello politico.
I titoli azionari dell’Eurozona sono favoriti da una stagione dei
risultati relativi al primo trimestre decisamente accettabile,
contrariamente alle aspettative più pessimiste che si erano imposte
all’inizio dell’anno.
I mercati obbligazionari continuano a registrare performance
positive, sostenuti dall’intervento assiduo della BCE. Tuttavia non
mancano i fattori che avrebbero potuto causare grossi problemi, se
le autorità monetarie non fossero state onnipresenti: forte
rimbalzo dei prezzi del petrolio, enormi volumi di emissioni – quasi
400 miliardi di euro in cinque mesi unicamente nel debito
corporate – e capovolgimento delle aspettative di inasprimento
monetario negli Stati Uniti.
La performance di DNCA Invest Eurose resta leggermente negativa,
-1,05% dall’inizio dell’anno, penalizzata da indici azionari che
continuano ad attestarsi in negativo malgrado la ripresa degli ultimi
tempi (-4,29% dell’indice di riferimento EURO STOXX 50 Net
Return).
Nelle ultime settimane, la valutazione molto elevata delle
obbligazioni dell’Eurozona ha determinato un netto calo dell’attività
del fondo. DNCA Invest Eurose ha sottoscritto l’emissione Nexans
3,25% con scadenza 2021, poiché la società è sulla buona strada
verso il raggiungimento degli obiettivi del 2017, anche grazie al calo
dei costi di finanziamento che questa operazione ha reso possibile;
un’operazione dal rendimento interessante, considerati i
fondamentali attuali e futuri del gruppo.
Nella componente azionaria, le posizioni in Vallourec, Technicolor e
Société Générale sono state rafforzate. L’esposizione del fondo
verso i titoli finanziari rappresenta ormai quasi il 2,50% del
patrimonio, ovvero l’8,50% della componente azionaria.
In un contesto internazionale che si conferma difficile, l’Eurozona
continua a registrare dati di crescita costantemente positivi. Le
società stanno intensificando le spese per gli investimenti e, se si
esclude uno shock importante, il continuo calo della
disoccupazione e il trend positivo nella concessione di
finanziamenti dovrebbero sostenere questo orientamento positivo.
Dopo che all’inizio dell’anno era stato previsto il peggio, i mercati
azionari stanno ancora attraversando una fase di ripresa in termini
di volumi, che tuttavia restano modesti. Le valutazioni si sono
sicuramente apprezzate, grazie all’effetto combinato indotto dalla
ripresa dei mercati e dalla revisione al ribasso delle stime sugli utili.
Qualche buona notizia sul fronte politico potrebbe comunque far
tornare le azioni europee in primo piano. DNCA Invest Eurose
continua a privilegiare il rischio azionario, con un’esposizione che è
quasi pari al 30% del patrimonio.
Redatto il 1° giugno 2016
DATI AL 31/05/2016
Fondo
Indice di
riferimento *
Performance YTD
-1,05%
1,94%
Performance 2015
2,85%
3,06%
Performance annualizzata dal lancio
4,57%
7,08%
Volatilità a 1 anno
6,80%
5,44%
Volatilità a 3 anni
5,62%
5,19%
Volatilità dal lancio
5,01%
5,78%
* 80% Euro MTS Global + 20% Euro Stoxx 50 Net Return
Le performance passate non costituiscono in alcun modo un indicatore di quelle future
PRINCIPALI CARATTERISTICHE AL 31/05/2016
NAV
137,35 €
Rendimento medio
Attivo Netto
1,65%
Scadenza media (anni)
4 596 M €
Mod. Duration
3,36
2,17
Obbligazioni
64,0%
PERFORMANCE DAL 22/07/2011
150
DNC A Invest -E UR OS E - AD
145
Indice di riferimento *
140
38,75%
135
130
125
24,28%
120
115
110
105
100
95
07/2011
07/2012
07/2013
06/2014
06/2015
05/2016
Per classe di attivi
Obbligazioni a tasso fisso
36,8%
Azioni e assimilati
29,4%
Obbligazioni indicizzate
15,1%
Obbligazioni a tasso variabile
8,3%
Liquidità
6,6%
Obbligazioni C onvertibili
2,4%
Titoli partecipativi e perpetui
1,4%
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenziale più basso
1
2
Rendimento potenziale più elevato
3
4
5
6
7
L'esposizione ai mercati azionari e/o obbligazionari illustra il livello di rischio del presente fondo
Jean-Charles MERIAUX - Philippe CHAMPIGNEULLE
Romain GRANDIS - Adrien LE CLAINCHE - Baptiste PLANCHARD
DNCA Investments è un brand registrato di DNCA Finance. Le performance passate non costituiscono in alcun modo garanzia di quelle future. Le performance sono calcolate da DNCA Finance, al netto delle
commissioni di gestione. Il presente documento promozionale è uno strumento di presentazione semplificato e non costituisce né un'offerta di sottoscrizione né una consulenza in materia di investimenti. Il presente
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registrazione GP 00-030 - SA. con capitale di euro 1.500.000