Transcript BSN - Financieel Management Roodenburg Advies & Interim Management

BSN - Financieel
Management
Roodenburg2
Advies & Interim Management
(0172 619 312)
De Geld Cyclus
kapitaalmarkt
order
facturering
incasso
geld
cash flow
investeringen
salaris
grondstof
arbeid
afschrijvingen
produkten
diensten
vaste activa
(gebouw,
machine)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Financiële deelprocessen
Boekhoudkundige processen
Crediteuren
&
Declaraties
Salarisadministratie
en
registratie
Facturering
Debiteuren
Vaste
activa
Consolidatie
Grootboek
Beslissing ondersteunend
Strategische
&
bedrijfsplanning
Budgettering
&
forecasting
Kostprijscalculatie
Investeringsanalyse
Bedrijfsbeheersing
Managen
van de
financiële
functie
Advies
over
beheersing
Controle
van
beheersing
(audit)
Beheren
van externe
relaties
Rapportage
&
analyse
Financiering
Corporate
finance
Treasury/
Financial
risk
management
Tax
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Managementinformatie
Managementinformatie is de verbindende schakel tussen strategie en uitvoering
Initiatieven gericht op implementatie strategie
Strategie
Management
informatie
Uitvoering
Uitvoering op alle niveaus in lijn met de strategie
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
De ‘oude’ weg naar managementinfo
Strategie
Structuur
Kritische
succesfactoren
Bedrijfsprocessen
Relevante informatie
elementen
Prestatie indicatoren
Managementrapport
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Management informatie Verleden
Balanced Scorecard
Maatschappelijk Nut
Financieel
Klant
Hoe komen we
over op onze
eigenaar?
Hoe kijken
klanten
naar ons?
Heden
Extern
Intern
Intern
Waar moeten we
in uitblinken?
Prestatie indicator: actual / norm
Leren &
Groei
Hoe kunnen we
verbeteren en
waarde creëren?
Toekomst
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Samenhang Perspectieven
Potential
Value
Realised
Value
toekomst
intern
extern
historie
Innovatie en
Groei
Effectiviteit en
Efficiency
Klant
Tevredenheid
Financieel
Groei en
Vernieuwing
Efficiente
Bedrijfsvoering
Waarde
voor de klant
Cash en
Kapitaal
Kapitaal voor verdere groei
en vernieuwing
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Van meten naar waarde
Enterprise
Value
Creating
Strategy/Goals
Impacting
Critical Success Factors (CSFs)
Reflecting
Balanced Scorecard Measurements
Growth &
Learning
Customer
Satisfaction
People
Commitment
Process
Quality
Financial
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
BSC is meer dan een lay-out
Directie/RvB
Dir. Werkmij.
BU
Afdeling
Medewerker
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
De ‘nieuwe’ weg naar managementinfo:
Strategy Maps
Learning & Growth
• organisational cap.
• culture
• leadership
• alignment
• teamwork
• information cap.
• human cap.
Internal
•
•
•
•
operation mngt process
customer mngt process
innovation process
regulatory and social
processes
Customer
customer value
proposition
(price, quality, selection,
availability, service,
brand)
sales responsible for
debtor
higher skilled sales
force
Financial
• improve cost structure
• increase asset
utilization
• expand revenue
• enhance customer
value
Working cap. -20%
implement Customer
lifecycle value approach
more customised
solution to customer
margin 8%
customer satisfaction
85%; retention up
more revenue: 800 mln
more revenue/customer
ROI = 14%
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Control loop / Regelkring beheersing
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Levers of Control
To contribute
Belief
Systems
To do right
Risks to
be avoided
Core Values
Boundary
Systems
Business
Strategy
Interactive Strategic
Control Incertainties
Systems
To create
Critical
Performance Diagnostic
Control
Variables
Systems
To achieve
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Waarderealisatie en -creatie
16
14
12
10
8
(CF)ROI
6
WACC
4
waarde realisatie
2
waarde creatie
0
-2
jaar 1
jaar 2
jaar 3
jaar 4
-4
-6
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
%CFROI
BCG strategie-termen in Financiële
matrix
3. Build
(Grow / Invest)
%WACC
2. IMPROVE
(Hold)
%WACC
%CFROI
%CFROI
Vermogensbeslag (mln)
1. HARVEST
(Divest / Restructure)
%WACC
Vermogensbeslag (mln)
Vermogensbeslag (mln)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Strategie verandering … en Control
Mission Statement:
Mission Statement:
“We have a passioned
concern with the
invention of business
IT technology”
“We focus on the
application of
consumer
IT technology”
(IBM / Apple… in 2000)
(IBM / Apple… in 2007)
Andere KPI’s
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Strategie en Benchmarking…en Control
KPI:
Bedrijf F
Bedrijf E
Bedrijf D
Bedrijf C
Bedrijf B
Bedrijf A
omloopsneheid voorraden in dagen
43
Bedrijf C:
Best in class?
65
73
Worcest?
81
86
It all depends on the Strategy
91
Andere KPI’s
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Kritieke Succes Factoren…en Control
Body Shop's Value Curve
High
Blue Ocean
Cosmetics Industry
Low
Price
Packaging &
Advertising
Bron: Kim & Mauborgne / HBR04
High-Tech
Cosmetic
Science
Glamorous
Image
Natural Represenatation
Ingrediënts
of Healthy
Living
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Vodafone 2005/6: we strive for market
leadership in Revenue, EBITDA and…
Marktaandeel
Revenue
EBITDA
klanttevredenheid
Germany
37%
45%
1
Greece
42%
44%
2
Ireland
53%
55%
2
Italy
36%
46%
1
Netherlands
28%
30%
1
Portugal
38%
33%
1
Spain
32%
28%
1
UK
29%
33%
2
nummer 1 positie in die markt
nummer 2 positie in die markt
…. in customer satisfaction
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Tevredenheid en Winst
optimalisatie en maximalisatie
‘duurzame’ winst
• Maximale klanttevredenheid gaat
niet samen met maximale winst
• Klanttevredenheid is leading
indicator van winst
• Personeelstevredenheid is
leading indicator van
klanttevredenheid
t=1
t=0
tevredenheid
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
De-consolideren, Impairment… en
Control
WERKMAATSCHAPPIJEN
fase productlevenscyclus
concurrentiepositie
Embryonaal
Groei
Rijp
Aflopend
Leidend
Be
Port
Spanje
Ned
Italië
Sterk
Gemiddeld
Kwetsbaar
Zwak
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Vaste & variabele kosten
Variabele kosten
kosten
aantal
proportioneel
progressief
degressief
Vaste kosten
kosten
aantal
constant binnen bedrijfsdrukte
constant binnen capaciteitsgrens
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC versus traditionele kostensystemen
60 %
30 %
10 %
Direct productIndirect productgerelateerde kosten gerelateerde kosten
V&W
Opslag
Ton kg’s
Overhead
kosten
Hoe meer tonkilo’s, hoe meer kosten het
product krijgt toegerekend, Logisch?
Producten
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Recente belang ABC
Kosten
INDIRECTE
DIRECTE KOSTEN
Tijd
TOEN
• productie
• blue collars
• weinig advies/stafdiensten
NU
•
•
•
•
diensten
automatisering
productiviteitsstijging
veel infra kosten
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC - mogelijkheden
Product
Product Class
Product Line
•Revenue
Click to add text
Cost of Sales:
Direct Material
Direct Labor
Production Overhead
Total Cost of Sales
Gross Margin
Operating Expenses:
Research & Development
Controls & Distribution
Administration
Total Operating Expenses
Net Operating Income <Loss>
$x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
Customer
Channel
•Distributors
•Resellers
•OEM
•Federal
•Direct
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC versus traditionele kostensystemen
Produktgroep
Kostenpools
Activiteiten
Kostensoorten
Kostenpools
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC: een nadere uitleg van de methodiek
# FTE’s
# FTE’s
Personeelszaken
Personeel
# m2
Ontwikkelen
Afschrijvings
kostengebouw
Energiekosten
Produceren
energieverbruik
Machines
# Uren
Onderhoudskosten
Afschrijvingskosten
Marketeren
Opslaan
afschrijvingskosten
per machine
Expediteren
100 %
Inkopen
Inkoopkosten
Vind de juiste verdeelsleutels!!!
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC: een nadere uitleg van de methodiek
Marketeren
tijdsbesteding
tijdsbesteding
Product A
Ontwikkelen
Klanten
&
Contracten
# batches
Produceren
Product B
Opslaan
Expediteren
Inkopen
# m3
m3/km
# verkooporderregels
Directe kosten
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC - resultaten
Profitable
Items
Unprofitable
Items
ABC
Cumulative
Operating
Profit
($000)
Traditional
Costing
$xxx,xxx
Number of Items
(Ranked by Profit)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Customer Profitability Analysis
200
customer profit ($)
- kostentoerekeningsniveau:
100
- product
- order
- klant
0
5
20
60
100
140
180
195
199
-100
directe kosten voor
producten = voor
klanten/klanttype
- reken periodekosten niet
toe
- historische customer
lifetime profitibility analysis
- tijdschrijven cruciaal
-
-200
most ----------------------------least profitable
customer
perc. of total profit
250
200
150
100
50
0
0
5
20
40
60
80
perc. of total customers
95
100
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Strategie en Financieel Management
• Wat is waardecreatie
• Harvest, Build, Improve
• Strategieverandering en control
(KPI’s / Benchmarking)
• Optimalisatie of maximalisatie
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
ABC - concept
efficiënte productie door
indirecte afdelingen?
Kosten
van
Input
Middelen
Resource driver
Organisatie
Competentie
Technologie
Procesmodel
Activities
Prestatieindicator
Effectieve
Activity driver
efficiënt gebruik indirecte
diensten?
Output
Effect
Kosten per
Object
organisatie?
Efficiënte
Kosten
van
Output
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Shareholder Value (SHV)
Operating
Decisions
Drive
Future Cashflows
from Operations
Total
Corporate
Value
Shareholder
Value
(SHV)
Discounted @ Weighted
Average Cost of
Capital (WACC)
(+)
Value of
Marketable
Securities
(-)
Market
Value of
Debt
Financing
Decisions
Drive
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Cashflow uit Operations
Residual Cashflow
Beyond Forecast Period
Total
Corporate
Value
Shareholder
Value
(SHV)
Future Cashflows
from Operations
Discounted
@ WACC
Market
Value of
Debt
(+)
(+)
(-)
(+)
Operating
Margin
Income Tax
Value of
Marketable
Securities
(-)
Sales
Cashflow During
Forecast Period
(+)
Depreciation
(-)
(-)
(discounted for)
Weighted Average
Cost of Capital
(WACC)
Capital
Spending
D Working
Capital
Weighted Cost of Debt1
(+)
Weighted Cost of Equity2
1. = % financed by Debt (x) cost of Debt
2. = % financed by Equity (x) cost of Equity
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Verandering in SHV uit Operatie
D Residual Cashflow
Beyond Forecast Period
D Sales (x) Future Operating Margin
(+)
D SHV
D Future Cashflows
from Operations
Discounted @ WACC
D Cashflow during
Forecast Period
(+)
Old Sales (x) D Operating Margin
(-)
D Income Tax
(+)
D Depreciation
(-)
D Capital Expenditures
(-)
D Working Capital1
(discounted for)
Weighted Average
Cost of Capital
(WACC)
% financed by Debt
Weighted Cost of Debt
(x)
(+)
cost of Debt
Weighted Cost of Equity
% financed by Equity
(x)
cost of Equity
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
EVA (Economic Value Added)
Operationele Operationele winst na belastingen, excl
rente en gecorrigeerd voor m.n. niet aan
winst
de periode toerekenbare kosten
-/vermogenskosten
WACC (van branche) x werkzaam
vermogen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
EVA2
- kern is toerekenen van geëist rendement op EV
(lijkt daarin sterk op Residual Income uit ’50)
- heeft betrekking op één jaar AHW op vele jaren
- Philips, Siemens, Heijmans en Vendex/KBB
gebruiken het voor managementbeloning en
maandrapportages
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
EVA3
- ‘gerealiseerde AHW’ i.t.t. gecreëerde AHW genoemd
- bekende correcties (van beschreven 164 stuks) zijn:
-
uitsnijden van niet operationeel werkzaam vermogen
feitelijke vermogenskosten eruit, branchegemiddelde WACC erin
werkelijk betaalde belasting opnemen (correctie tax op rente)
operational leases als investeringen opnemen
feitelijke historische kosten opnemen (goodwill volledig activeren;
herwaarderingen uitsnijden)
- R&D lasten als investering opnemen
- Siemens in 2005 WACC 6,5-8,5% per divisie, waarbij
REV 23% (licht divisie) tot 30% (netwerk divisie)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Financiële Prestatie indicatoren
A
C
C
U
R
A
A
T
SHV (shareholder value)
CFROI (cash-flow-return on investements)
EVA (economic value added)
RONA (return on nett assets)
W/A (winst per aandeel)
Revenues
COMPLEXITEIT
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Planningscyclus
Ondernemingsplan
Investeringsplan
Actie en/of aanpassen
(voortgangsbespreking per kwartaal)
Jaarplan
Plannen
Begroting
(jaarlijks)
Project
portfolio
Project
Plan/budget
Budget
Budgetteren
Managementcontracten
(jaarlijks)
Managementinformatie
Rapporteren
(maandelijks)
Prestatieindicatoren
Financiële
informatie
Ad hoc
rapportage
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Plannen (Budgetteren)
Algemeen
DOELEN
Missie
Projectie
• V&W (≈budget)
• Balans
• Liquiditeit
Per Functie
(proces / land…) Per Afdeling Per Persoon
IT HRM FIN
Strategie
Meerjarenplan
Jaarplan
Visie / scenario’s inbrengen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Budgetteren
Onderzoek 2005: 66 organisaties in NL
•
•
doel: control (71%), planvorming (52%), realisatie strategie (50%)
methode:
•
•
•
formeel: 45% activity based; 7% BeyondB; 3% Zero based
kost
•
•
•
•
•
eigenlijk: 43% incremental; 25% zero based; 25% activity based (5% gebruikt geen budget)
360 euro / mln omzet (tendens: 2002>2005: het wordt meer door complexere organisaties en
roep om transparantie)
gemiddeld 3 à 4 maanden (50% data collectie)
0-500FTE: 75%<50 werkdagen ; >500 FTE: 55%>200 werkdagen
best practice 91 ‘line items’; gemiddeld 191
gevoelde nadelen
•
•
•
•
•
beperkte relatie met langetermijnstrategie (63%)
tijdrovend (53%)
geen continu proces (32%)
resultaten snel achterhaald (29%)
proces leidt tot overvragen (23%)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Tijdswaarde
één gulden op de bank tegen 10%
Jaar
0
Euro 1
1
1,10
2
1,21
3
1,33
4
5
1,46
1,61
waarde nu van 1,61 inkomsten over 5 jaar
Jaar
0
Euro 1
1
2
3
4
5
1,61
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
En wat zijn 5 inkomsten nu waard?
Jaar
0
Euro 1
1
1,10
2
1,21
3
1,33
4
1,46
5
1,61
?
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
- Investeringsanalyse de financiële paragraaf
Base case en de Netto Contante Waarde
Verder:
• risico’s
• down/up-ward scenario’s
(sensitivities: markt, technologie, milieu…)
alleen verschillen t.o.v. base case
• flexibiliteit en robuustheid
• onderbouwing
Niet financiële aspecten zijn de hoofdmoot
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Details in de berekening
•
WACC (Weighted Average Cost of Capital)
•
=solv x EV% + (1-solv) x (1-tax%) x VV%
IRR en pay-back
∞
•
NCW
Σ
CFt
=
t
(1+WACC)
t=0
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Andere benadering WACC (excl.infl.)
Rente staatsobligatie
4.50%
-/- inflatie
-1.70%
Risico premies ( β )
6,00%
Onzuivere rend.eis EV 8,80%
Small firm premie
2,00%
Marktrisico
1.00%
Specifieke risisco’s
5.00%
(bijv. weinig klantenspreiding)
Zuiver EV eis
16.80%
Euribor
-/- inflatie
Opslag bank
Belastingtarief
Rend.eis VV
2.63%
-1.70%
0.75%
27%
1.23%
Solvabiliteit (in sector)
37.1%
WACC (37.1x16.8+62.9x1.23)
7.00%
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Flexibel en Robuust
Interne beïnvloedbaarheid:
•
•
•
•
uitgaven resultaatafhankelijk
inkomsten vervroegen
delen van kosten
ga slechts korte termijn verplichtingen aan
Externe exposure:
• verzekeringen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Beheersing projecten
Budget
Kosten
De beperkingen
De bedreigingen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Voorbeeldrapportage
investeringsproject
Kosten
Verplich- Est. toC
tingen
Som
Budget
Kost a
Kost b
Kost c
Totaal
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
Work Done
(0172 619 312)
Financiering
Telefoongids (Directory company)
• WACC van gemiddelde ‘directory’ bedrijf
8,9%
• average quoted directory company:
rendementseis bovenop aandeel %
euribor (2002: 4,3%)
equity
11,7
40
debt
2
60
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Financiering Telemedia MBI (2003)
•
•
•
•
managementteam uiteindelijk totaal 10,5% van het AK
aankoopprijs uiteindelijk € 500 miljoen
6% transactiekosten (adviseurs, investeerder en banken)
WACC Telemedia 10,5% :
Telemedia
rendementseis 4,3% +…. aandeel %
equity
20,7
10
sharelholder loans
Mezzanine
senior A (7 jaar)
B (8)
20,7
10,7
2,25
2,75
16
15
31
14
C (9)
3,25
14
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Debiteurenpositie
deb
deb 1
deb 2
.
.
deb n
rest
<30
OHW
€…...
>30
€…...
>60 >120
€…...
x
x
x
totaal
- vanaf ‘leverings’- of factuurmoment
- deb’s <5% saldo als één post vermelden
- OHW = onderhanden werk (werkkapitaal)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Visie besturing en beheersing
Omgeving
Organisatie
Inrichtingsvraagstuk I
Centraal/decentraal
Inrichtingsvraagstuk II
Controllersfunctie
Inrichtingsvraagstuk III
Besturings- en beheersingsinstrumenten
Inrichtingsvraagstuk IV
Bestuurlijke Informatieverzorging
/Administratieve Organisatie
Managementstijl
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Besturings & Beheersingscondities
(non-profit georiënteerd)
condities stapelen
KWADRANTEN:
CONDITIES:
1
2
3
4
Centraal, mits
(goedgekeurd)
Decentraal, tenzij
(geen goedkeuring)
Decentraal
Decentraal
Fif’s en waardering
Kaderstellingen
Benoemen,
mandaat
meegeven,
bonus/sanctie
N.v.t.
Prestatieafspraken
Vaststelling
allocatie middelen
Inzicht in middelinzet en
beïnvloeding op
hoofdlijnen
Prijs en effect
Geen
Omgangsvorm
Baas - medewerker
(productieafdeling)
Contractmanagement
(filiaalhouder)
Klant - leverancier
Donateur
Filosofie
T/V/B
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Besturings & Beheersingscondities
(non-profit georiënteerd)
condities stapelen
KWADRANTEN:
CONDITIES:
1
2
3
4
Controllers
functie
Decentraal
hiërarchisch onder
centraal
Decentraal
functioneel onder
centraal
Decentraal geen
hiërarchische band
N.v.t.
Taak
Volledig beheer
Hoofdlijnen beheer,
volledig beleid
Financiën
gekoppeld aan
beleid
Gericht op beleid
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Besturings & Beheersingscondities
(non-profit georiënteerd)
condities stapelen
KWADRANTEN:
CONDITIES:
Instrumenten
+BIV/AO
Doel
Informatievoorziening
1
2
3
4
Decharge
Decharge
Verantwoording
Informatief
Gedetailleerd marap
(informeel contact
ander doel)
marap op middelinzet en output
marap op
effect/output
Informeel info uitwisseling en jaarverslag
Audit als
verbeteringsmiddel
Audit als
certificering
Noncyclisch
Planvorming
BIV/AO
Detail budget
Centraal geregeld
Planningsbrief
Vrij, maar in kaderstellingen
Subsidie(begrotings)aanschrijving
Faciliteringsmogelijkheid (gemeenschappelijkheid)
Geen band
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Jaarrekening
Activa / Bezit (+)
Passiva / Financiering (-)
Balans
Gebouwen
Machines
OHW*)
Grondstoffen
Producten
Debiteuren
Bank
Aandelenkapitaal
Reserves
Voorzieningen
Langl.leningen
Kortl. leningen
Crediteuren
Winst afgelopen jr
+ Toelichtingen
Resultaatrekening
Kosten (+)
Omzet (-)
=Winst afgelopen jr
*) OnderHanden Werk
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Opzet W&V-rekening
Netto Omzet (ofwel incl. korting)
-/- kosten van de verkopen
= contributie marge
-/- verkoop en beheerskosten
-/- afschr. vaste activa
totale bedrijfskosten
-/- afschr. immateriële activa
-/- overige kosten
= bedrijfsresultaat
-/- interest
-/- overigen baten en lasten
= winst voor belastingen
-/- belastingen
= netto winst
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Financiële Verslag van een
Onderneming
• Jaarrekening (Balans, V&W, toelichtingen)
* (denk aan deelnemingen, waarderingsgrondslagen (going
concern), off-balance sheet)
• Jaarverslag v/h Bestuur, daarin moet:
* onderzoek en ontwikkeling
* betekenisvolle zaken na jaareinde
* toekomstparagraaf
• Overige gegevens
*
*
*
*
winstbestemming
bijzondere statutaire zeggenschapsrechten
gebeurtenissen na balansdatum
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
accountantsverklaring
(0172 619 312)
Deponeringsplicht (per 13 mei 2003)
(2 jaar achtereen 2 van de 3 voorwaarden)
Klein
Middel
Activa (mln)
< 3,65
<14,6
Omzet (mln)
<7,3
<29,2
Personeel
<50
Plichten
Beperkte balans +
toelichting
Balans, V&W + eenvoudig
jaarverslag en acc.verklaring
Groot
Idem uitgebreid
(indien Beursgenoteerd dan IFRS volgen)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Boekhoud principes
true / fair / volledig / begrijpelijk / voorzichtig / vergelijkbaar
•
•
•
•
•
•
•
•
•
voorzichtingheids/realisatie-beginsel (boek verlies zodra verwacht; winst
pas als gerealiseerd (=gefactureerd))
materialiteit : bijv. 5% van balans of 10% van balanspost
volledigheid / juistheid (door positieve en negatieve controle)
vergelijkbaarheid in tijd en tussen gelijke zaken
matching principle - toerekenen aan periode (accrual accounting i.t.t.
kasstelsel)
kosten/baten ≠ uitgaven/inkomsten
continuïteit (of liquidatiewaarden)
bestendige gedragslijn (als veranderingen, dan vergelijkende cijfers ook
aanpassen)
historische kostprijs (i.t.t. vervangingswaarde) - ooit opgeofferde waarde
leidt
IFRS: meer transparantie en meer marktwaarde
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Ratio’s
• omloopsnelheid van
* omzet of vermogen (omzet/gem. vermogen)
* voorraad (omzet/voorraad), crediteuren, debiteuren, etc
• gem. termijn
* debiteuren (360/omloopsnelheid), crediteuren, voorraad etc.
• solvabiliteit (bijv.: debt ratio: vreemd/totaal vermogen activa)
• liquiditeit (current ratio: vlottende activa / korte schulden, quick- of
-ratio is excl. voorraden)
• maar ook:
* kort/lang vermogen; cash-flow/investeringen, vlottend bezit/vlottende
financiering, rente dekking, hefboom
* arbeidsproductiviteit……..
Speel/Werk met wat achter de cijfers zit; beoordeel geen ratio’s
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Dupont schema
= Bruto marge
Efficiëntie
bedrijfsresultaat
:
netto
omzet
ROI
x
= Rentabiliteit
v/h vermogen
netto
omzet
productiviteit
= Omloopsnelheid
v/h vermogen
netto
omzet
_
kostprijs
omzet
grondstof
verbruik
+
lonen en
salarissen
+
afschrijvingen
+
overige
kosten
excl. rente
duurzame
activa
:
+
totaal
vermogen
vlottende
activa
voorraden
+
debiteuren
+
liquide
middelen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Verrassend veel financiële
ontwikkeling
Corporate Governance:
Tabaksblatt – SOX
Financiële Rapportage:
IFRS – Basel II
Behavioral Finance
Roodenburg2
Advies & Interim Management
(0172 619 312)
Corporate Governance
regeling van relaties tussen stakeholders en alle
bestuursorganen
maatregelen (niet alleen formeel)
•
•
•
toezicht
transparantie (o.a. betere verslaglegging)
helderder verantwoordelijkheden / onderling vertrouwen
geschiedenis:
•
•
•
Watergate (’73) – Piper Alpha (’88) – Maxwell (’91) – Enron/Worldcom/Ahold
Treadway (’85) – COSO (’92) – SOX (’03)
DNB (’88) – Peters (’97) – Tabaksblatt (’03)
DE standaard voor beoordeling/inrichting intern beheersingsraamwerk
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
COSO ’92: de wereld werd wakker
Volgens COSO bestaat het internal controls
systeem uit de volgende elementen:
• Control omgeving
• Risico beoordeling
• ICT procedures
• Informatie en communicatie
• Bewaking goede werking (monitoring)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
COSO 2001 - Objectives
• Strategic: high-level goals
• Operations: efficiënt and effective
• Reporting: reliable
• Compliance: compliance with
laws/regulations
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
COSO 2001 - components
•
•
•
•
•
•
•
Internal environment – risico attitude
Objective Setting – proces in lijn met risk appetite
Event identification - swOT
Risk assessment – risks identificeren
Risk response – avoid, accept, reduce or share
Control activities – risk response
Information & computing – to enable peoples
responsibilities
• Monitoring – periodic and incidental evaluations
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Corporate Governance
Rijnlands vs. Angelsaksisch (‘winnend’) model
• two vs. one tier bestuurs/toezichtsorgaan
• personeelsvertegenwoordiging in toezicht
• zelf-regulering vs. hard law
Reden Corporate Gov.:
• (be)sturing en beheersing verbeteren (door transparantie), waaronder het
voorkomen van excessen
Nadeel ‘Best Practice’ en Comply or Explain methodiek is dat navolging
op zich steeds meer loont
(slaafs volgen i.t.t. eigen verantwoordelijkheid en initiatief)
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
SOx (Sarbanes Oxley Act)
•
•
•
•
•
regulering van accountantsbureau’s / bank analisten
scherpere regel voor (non)-executives (wie en wat)
plichten organisatie (verslag, onafhankelijkheid..)
anti-fraude maatregelen (straf, klikken, goedheid beloven)
Tabaksblatt:
•
•
•
principles …. best practice (geen wet)
comply or explain (wel wet)
terug naar heldere verantwoordelijkheden/plichten
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Jaarrekeningrichtlijnen
(okt03: akkoord tot synchronisatie)
IASB (tot 2001: IASC)
Paul Volcker president
IFRS 1 t/m xx (tot 2001: IAS 1 t/m 41)
International Financial Reporting Standards
SEC / FASB
(Financial Accounting
Standards Board)
US GAAP
= International GAAP
enforcement via wetgeving
EU, Hong-kong, China, Rusland
USA
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
IFRS (Int. Financial Reporting Standards)
•
•
•
•
sinds boekjaar 2005 (uitzonderingen pas over 2007 m.n.
listing buiten EU of Bank/Verzekeraar)
bijna alles tegen marktwaarde (pensioen plicht/kapitaal;
dochters; termijncontracten/opties)
meer informatie (details en uitleg)
∆ US GAAP m.n. R&D cost, pension accounting,
terugdraaien impairment loss, afschrijving of impairment
van goodwill
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Basel II
•
•
•
banken in plakjes: per risicogroep activiteiten
verplicht eigen vermogen
verplichtingen voor toezichthouding en
marktwerking
stimulans: hoe beter je meet; hoe minder verplicht
eigen vermogen
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)
Financieel Management
P&C
plan
mngt
info
Do
CULTUUR
Don’t
Strategie
Netwerk
Meet
Investeringsbeslissing:
Netto Contante Waarde
Cash!!!
EV
VV
RISKS
W&V
WACC
Kosten Omzet
Werkkapitaal
deb OHW ><60 dgn
deb 1
deb 2
.
deb n
ABC: waaraan verdienen we? waar cost-cut?
Roodenburg2 Financieel & Personeelsmanagement Advies
(0172 619 312)