Transcript SNS Reaal - NBA agenda: agenda module

Actualia Jaarverslaggeving
Vergadering NBA Afdeling Noord-Holland
Henk Verhoek RA
Akersloot
15 september 2014
Agenda
•
•
•
•
Enkele NBA produkten
Handboek Derivaten
Renteswaps
RJ-Uiting 2013-15 Financiële instrumenten
2
Enkele NBA produkten
• Modelrapporten
• CheckMate
• Handboek Derivaten
3
Handboek Derivaten
4
Handboek Derivaten
5
Handboek Derivaten
Valutaderivaten
Vraag:
Hoe kun je valutarisico’s mitigeren?
6
Handboek Derivaten
Soorten valutarisico’s (vanaf P22)
• Beleid mitigering valutarisico
–
–
–
–
–
Facturering in eigen valuta
In- en verkopen in dezelfde vv
Netting
Valutatermijncontracten, ook wel termijnaffaire of FX forward genoemd
Valutaopties (geen opportunity loss)
7
Handboek Derivaten
Rentederivaten
• Renteswaps (maar ook renteopties en caps)
• Euribor als referentierente bij renteswaps P54
• Voorbeeld:
– Lening tegen Euribor + 1,5%
– Renteswap met vaste rente van 3%
• Liquiditeitsopslag kan veranderen gedurende de looptijd
P56
• Vervroegd aflossen P56
• Renteopties P60
• Caps (3 situaties) P61
• Floors P65
• Swaption P67
8
Handboek Derivaten
9
10
Renteswaps
Lening
Lening met variabele rente
• Een onderneming gaat op 1 jan 2014 een lening van €
100.000 aan met een variabele rente voor een termijn van
5 jaar bij een bank
• De variabele rente op de lening is gelijk aan 1 jaars
EURIBOR plus een opslag van 200bps (2%)
• De EURIBOR bij aanvang van de lening is gelijk aan
5,0%
• De rente op de lening wordt op jaarlijkse basis berekend
en wordt jaarlijks herzien op 31 december op basis van
de ‘nieuwe’ 1 jaars EURIBOR
• De variabele lening wordt verwerkt tegen de
geamortiseerde kostprijs
• Aflossing op de lening geschiedt op 31 december 2018
Slide 11
Renteswaps
Derivaat
Renteswap
Op 1 jan 2014 gaat de onderneming een renteswap aan waarbij de
onderneming een vaste rente zal betalen in ruil voor het ontvangen van 1
jaars EURIBOR. Hiermee wordt het renterisico op de lening afgedekt: de
variabele rente op de lening wordt omgeruild tegen vaste rente.
Voorwaarden Renteswap:
Nominaal bedrag:
€ 100.000
Aanvangsdatum:
1 januari 2014
Vervaldatum:
31 december 2018
Poot 1 (vast, te betalen):
5,5%
Poot 2 (variabel, te ontvangen):1 jaars EURIBOR
Herzien EURIBOR:
31 december
Slide 12
Renteswaps
Variabel rentende lening met renteswap
Info
•
Balansdatum is 31 december
Waarderingsgrondslagen
Eerste verwerking
•
Tegen reële waarde op de balans
Na eerste verwerking
•
De lening met variabele rente wordt verwerkt tegen geamortiseerde
kostprijs
•
Het derivaat wordt verwerkt tegen (geamortiseerde) kostprijs
Casus
•
Kostprijshedge-accounting wordt niet toegepast
•
Kostprijshedge-accounting wordt wel toegepast
Slide 13
Renteswaps
De renteswap heeft bij aanvang een reële waarde van 0.
Datum
01 januari 2014
31 december 2014
31 december 2015
31 december 2016
31 december 2017
31 december 2018
EURIBOR
5,00%
4,13%
5,76%
6,57%
7,70%
PM
Reële waarde
4.958698
1.946
2.043
-
Verandering
reële waarde
4.9585.656
1.248
97
2.043-
Vragen:
• Wat zijn de boekingen voor de lening en de renteswap?
• Wat zijn de boekingen bij toepassing van hedge accounting?
• Wat gebeurt er wanneer de renteswap een negatieve marktwaarde heeft?
Slide 14
Renteswaps
Aangaan van swap en lening
Uitwerking casus – Initiële verwerking van lening & renteswap
Initieel gaat de onderneming een lening aan bij een bank, er wordt tevens
een renteswap afgesloten bij de bank om het renterisico af te dekken.
Kostprijs
Bank
100,000
@ Lening
100,000
Kostprijs hedge accounting
Zonder HA
Bank
100,000
@ Lening
Met HA
100,000
PM derivaat*
PM derivaat*
*De waarde van het derivaat bij aanvang
is nul, dus geen kostprijsboeking; wel
verwerken in de treasury administratie.
*De waarde van het derivaat bij aanvang is
nul, dus geen kostprijsboeking; wel
verwerken in de treasury administratie.
Slide 15
Renteswaps
Eerste betaling + reset van de rente
31 december 2014
De onderneming betaalt op 31 december 2014 de rente over de lening
en de swap. Daarnaast heeft de renteswap nu een negatieve reële waarde.
Zonder HA
Kostprijs
Accrued interest lening
Accrued interest swap
@ Bank
W&V kosten
@ Derivaat
7,000
500
4,958
7,500
Kostprijs hedge accounting
Accrued interest lening
Accrued interest swap
@ Bank
7,000
500
PM derivaat
4,958
Slide 16
Met HA
7,500
De variabele rente stijgt
31 december 2015
De volgende journaalposten worden gemaakt
Kostprijs
Zonder HA
Kostprijs hedge accounting
Accrued interest lening
Accrued interest swap
@ Bank
6,130
1,370
7,500
Accrued interest lening
Accrued interest swap
@ Bank
Derivaat
@ W&V kosten
4,958
4,958
PM derivaat
6,130
1,370
7,500
Slide 17
Met HA
De variabele rente stijgt nog verder
31 december 2016
De volgende journaalposten worden gemaakt
Kostprijs
Accrued interest lening
7,760
@ Accrued interest swap
@ Bank
PM derivaat
Zonder HA
260
7,500
Kostprijs hedge accounting
Accrued interest lening
7,760
@ Accrued interest swap
260
@ Bank
7,500
PM derivaat
Slide 18
Met HA
De variabele rente stijgt nog verder
31 december 2017 en 2018
Er zijn geen verdere wijzigingen in de journaalposten methodologie meer
Kostprijs
2017
Accrued interest lening 8,570
@ Accrued interest swap
@ Bank
2018
Accrued interest lening
9,700
@ Accrued interest swap
@ Bank
Zonder HA
1,070
7,500
2,200
7,500
Kostprijs hedge accounting
2017
Accrued interest lening 8,570
@ Accrued interest swap
@ Bank
Met HA
1,070
7,500
2018
Accrued interest lening
9,700
@ Accrued interest swap
2,200
@ Bank
7,500
Slide 19
RJ-Uiting 2013-15
RJ 290 Financiële instrumenten betreffen
wijzigingen inzake:
1.De ineffectiviteit bij kostprijshedge-accounting
2.Embedded derivaten
3.Toelichting van kasstroomrisico’s uit hoofde van hedge-relaties
4.Overige
•Ingangsdatum 1/1/2014
•Toelichting vereist, indien niet al in 2013 toegepast!
•Stelselwijziging
20
RJ-Uiting 2013-15
• Ineffectiviteitsmeting gebeurde op basis van de algemene
principes
 op basis van het verschil in de nominale waarde tussen het hedgeinstrument en de afgedekte positie
• Kwantitatieve meting alleen nodig als de kritische kenmerken van
het hedge-instrument en de afgedekte positie niet volledig aan
elkaar gelijk zijn (niet volledig effectieve hedge)
• Kritische kenmerken bij een valutatermijncontract of renteswap?
21
RJ-Uiting 2013-15
Scenario 1
Hedgeinstrument
t=0
t=1
Verandering
in de reële
waarde
t=2
Reële
waarde
Cumulatieve
verandering
in de reële
waarde
t=3
Cumulatieve
Reële
verandering
waarde in de reële
waarde
0
-10
-10
-25
-25
-16
-16
11
120
20
115
15
Afgedekte
100 111
toekomstige
kasstromen
22
RJ-Uiting 2013-15
Scenario 1 (vervolg)
t1:
•
•
gehele waardeverandering van het hedge-instrument lager dan de
waardeverandering van de afgedekte positie
Wel ineffectiviteit, maar niet verwerken omdat de ineffectiviteit een winst van 1
is.
t2:
•
•
cumulatieve waardeverandering van het hedge-instrument groter dan die van de
afgedekte positie en negatief.
Ineffectiviteit= -5, verplichting opnemen en in W&V verwerken een last van 5.
t3:
•
•
•
De cumulatieve waardeverandering van het hedge-instrument nog steeds groter
dan die van de afgedekte positie en is deze nog steeds negatief
Ineffectiviteit is afgenomen tot -1
Verplichting wordt verlaagd tot 1 en een bate van 4 in periode 3 boeken
23
RJ-Uiting 2013-15
Scenario 2
t=0
Reële
waarde
t=1
Reële
waarde
Verandering
in de reële
waarde
t=2
Reële
waarde
Cumulatieve
verandering in
de reële waarde
Hedgeinstrument
0
10
10
21
21
Afgedekte
toekomstige
kasstromen
100
89
-11
80
-20
t1 en t2: geen ineffectiviteit verwerken, want derivaat heeft
positieve waardeverandering
24
RJ-Uiting 2013-15
Hoe werkt de ineffectiviteit bij een renteswap?
• Renteswap met een hogere hoofdsom dan de aan te
trekken lening
• Renteswap tbv de afdekking van het renterisico van een
deel van een lening
• Hypothetisch derivaat tbv de kwantitatieve analyse
–
•
Zie brochure E&Y, februari 2014, PwC Spotlight 2014, uitgave 1 en Handboek Derivaten NBA)
Hedgedocumentatie aanpassen?
25
RJ-Uiting 2013-15
Embedded derivaten
• Embedded derivaat = een in een contract besloten derivaat
• Huidige situatie: alleen scheiden van het basiscontract bij reële waarde
als waarderingsgrondslag voor derivaten indien het economisch niet als
nauw verbonden wordt beschouwd met het basiscontract
• Voorstel: ook scheiden bij waardering van derivaten op kostprijs of
lagere marktwaarde
• Analyse van contracten is geboden!
• Geen vrijstelling meer voor middelgrote
ondernemingen
26
RJ-Uiting 2013-15
Embedded derivaten
Embedded derivaten moet worden gescheiden van het basiscontract,
ongeacht de gekozen waarderingsgrondslag van derivaten, als wordt
voldaan aan de daarvoor geldende criteria:
– Er bestaat geen nauw verband tussen de economische kenmerken
en risico’s van het embedded derivaat en die van het basiscontract;
– Een afzonderlijk instrument met dezelfde voorwaarden als het in het
contract besloten derivaat zou voldoen aan de definitie van een
derivaat; en
– Het samengestelde instrument wordt niet tegen reële waarde
gewaardeerd met verwerking van de reële waardeveranderingen in
het resultaat.
• Zie brief NBA aan RJ d.d. 1 mei 2015
27
RJ-Uiting 2013-15
Embedded derivaten
•
•
•
•
Converteerbare obligatie?
Lening met rente obv AEX index?
Lening met rente obv Euribor?
Een inkoopcontract telefoons afgesloten in NL (EURO
functionele valuta) met Japanse leverancier tegen een
vaste prijs in USD?
• Idem als hierboven, maar dan inkoop van olie?
• Inflatiecorrectie in de huur van een bedrijfspand?
• Opgenomen lening bij bank tegen een lagere rente dan de
marktrente met een verlengingsoptie bij de bank (recht van
de bank) tegen een vooraf overeengekomen rente?
Werk aan de winkel !!
28
Dank voor uw aandacht