Overnames e-commerce krijgen allure

MBCF: Ook niet ict-fondsen richten vizier nu op ict-markt

21-05-2014 11:55 | Door Rik Sanders |

Waar banken zich terughoudend opstellen, waren investeerders wel actief op de Nederlandse ict-overnamemarkt in het eerste kwartaal van dit jaar. Zelfs investeringsmaatschappijen die zich normaliter niet op ict richten, meldden zich.

Daarnaast viel het grote aandeel e-commerce-deals op. Het toont aan dat Nederland sterk is in het koppelen van creativiteit aan technologie. Dat stelt Mazars Berenschot Corporate Finance (MBCF), naar aanleiding van het met Computable samengestelde overzicht van overnames, fusies en deelnemingen.

Uit het overzicht (zie onderaan kader) blijkt dat het eerste kwartaal van 2014 zeventig geregistreerde transacties heeft opgeleverd, een behoorlijke groei ten opzichte van de 52 transacties in het eerste kwartaal van 2013. Ramon Schuitevoerder, senior adviseur in het ict team van financieel adviesbureau MBCF, wijst er wel op dat een eerste kwartaal altijd wel wordt beïnvloed door een na-ijleffect van het vorige kwartaal. 'De looptijd van een gemiddelde deal is zes tot negen maanden. In dit geval konden sommige deals net niet voor het einde van 2013 worden afgerond, maar wel in het eerste kwartaal van 2014'.

Maar los hiervan constateert hij dat er weer beweging in de markt zit, zij het weifelend. 'Zet het economisch herstel definitief door of niet?, is de hamvraag voor veel bedrijven en financiers. Je merkt het aan de opstelling van de banken. Zij duiken wel op de grote deals, zoals Ziggo, waar risico’s anders gepercipieerd lijken te worden. Alleen schieten de kleinere bedrijven daar weinig mee op. Het kapitaalvraagstuk is nog niet opgelost. Gelukkig is er private equity.

Investeringsmaatschappijen en informele investeerders steken de helpende hand toe en zijn in toenemende mate bereid deals in het mkb te financieren.'

Vizier op ict

Collega-adviseur bij MBCF Pieter de Vries voert als bewijs aan dat bij ruim een derde van de zeventig deals in het afgelopen kwartaal investeerders waren betrokken, waarvan sommige zelfs een paar transacties ondersteunden. Bekende participatiemaatschappijen uit de ict-sector, zoals Main Capital en Sanoma Ventures, doken weer op. Opvallend was ook het optreden van Synergia, dat opnieuw in ict-adviesbureau Quint Welllington Redwood stapte, maar ook groeikapitaal verstrekte aan Res2. Dat bedrijf ontwikkelt en levert iPort-software om het afhandelingproces bij vliegtuigen te ondersteunen.

De Vries noemt het opvallend dat er nu ook fondsen actief zijn die hun vizier daarvoor niet specifiek op de ict-markt hadden gericht. Waterland bijvoorbeeld, een fonds dat breed actief is onder andere binnen de zorg en de markt voor vrijetijdsbesteding - kocht Quinity, maker van verzekeringsoftware als aanvulling op de eerdere overname van pensioensoftwareleverancier Actuera. Recent kocht Waterland ook Leanapps, een andere verzekeringssoftwarebouwer, al valt die overname in het tweede kwartaal. De investeerder heeft een overkoepelend bedrijf opgericht, Keylane, waaronder de drie partijen met name hun buitenlandse activiteiten bundelen.

Technologie verweven met business

Hij noemt als voorbeeld ook nog een generalistische investeerder als Hoge Dennen Capital dat samen met Global Cleantech Capital geld stak in Eyefreight, leverancier van transportmanagementsoftware. 'Je ziet dat technologie steeds meer verweven raakt met de kern van de business. Het geeft ook de kracht en de bestendigheid aan van de sector dat niet in ict gespecialiseerde investeerders zich melden.' Knap vindt Schuitevoerder ook de prestatie van Mendix om alweer kapitaal op te halen in een nieuwe investeringsronde. De bestaande participanten Prime Ventures en Henq deden opnieuw mee, maar ditmaal stapte ook Battery Ventures in, een Amerikaanse geldschieter. 'Dat bewijst de kracht en de internationale potentie van het portfolio van Mendix.'

E-handel

Het valt de MBCF-adviseur verder op dat in het afgelopen kwartaal er opvallend veel is geïnvesteerd in e-commercebedrijven. Voorbeelden zijn onder veel meer Afterpay, een bedrijf dat webwinkels de mogelijkheid biedt om klanten achteraf te laten betalen, het online autoverhuurplatform Snappcar, de hotelreserveringsite Easytobook, Wugly (beoordelingssite voor fysieke winkels en webwinkels), de klantenservice-app Robin en Mobbr, een betaalplatform voor crowdsourcing en online werk.

Ook de Samwer-broers, internetondernemers die eerder geld staken in onder andere Zalando, zien kansen liggen en investeerden in online-vakantieaanbieder Travelbird. 'Zij willen hard doorgroeien met dat bedrijf. Het is ook een bewijs dat e-commerce steeds harder groeit. In de afgelopen kwartalen zagen we ook al diverse transacties, maar het aantal is in het afgelopen kwartaal wel fors gegroeid. Er ontstaan door overnames, fusies en participaties nu ook partijen van formaat die wereldwijd hun producten en diensten willen uitrollen. Dat Nederlandse e commercebedrijven daarin meespelen, toont aan dat Nederland sterk is in het koppelen van creativiteit aan technologie.'

Ander distributiemodel

De Vries benadrukt dat het de opmars van e-commerce het distributiemodel in allerlei sectoren drastisch verandert. In de ene sector, zoals in de reiswereld, begon dat eerder dan in andere sectoren, maar je ziet die ontwikkeling nu versnellen, stelt hij. Hij ziet dat onder andere in de 'flexwereld', de uitzendbranche. Werkopdrachten worden daar steeds vaker digitaal afgehandeld; in de winkelstraat zie je steeds minder vestigingen van uitzendbureaus.

Om dat veranderingsproces goed te faciliteren is interessante software nodig, stelt De Vries. 'Er ontstaan allerlei interessante initiatieven. Daar gaat het kapitaal naar toe. Dat zag je bijvoorbeeld afgelopen kwartaal aan het eerder genoemde Mobbr, maar ook aan de fusie tussen het Franse Talentsoft en People XS, dat een wervingstool levert op basis van software as-a-service (SaaS). En vorig jaar verwierf Main Capital nog een meerderheidsbelang in Connexys, leverancier van SaaS-based talent management-software.'

Verder opvallend

Andere, in het oog springende grotere overnames in het afgelopen eerste kwartaal waren die van de failliete bedrijfsprocesautomatiseerder Be Informed, gered door een groep private investeerders, en Alpha International. Op deze Nijmeegse distributeur van printer- en computertoebehoren liet het Zwitserse ict-distributieconcern Also alsnog zijn oog vallen, nadat een eerdere overnamepoging afketste.

Ook opvallend was de aankondiging van de Stichting Nationale Woningraad dat het zijn meerderheidsbelang van 51 procent in corporatieautomatiseerder Nccw dit jaar nog aan minderheidsaandeelhouder Unit4 wil verkopen. Verder gaat de Limburgse automatiseerder Mediaan/ABS via een management buyout een nieuwe groeifase in. Het bedrijf is als sinds 1984 actief in de Benelux en Duitsland.

Overnames, fusies en deelnemingen eerste kwartaal 2014 Nederlandse ICT-markt

Jager

NGI (Nederlands Genootschap voor Informatica) Synergia, Van Lanschot Participaties en management buy-out Intercambio (onderdeel Staples Nederland ) Wolters Kluwer Centric Techxs Value Added IT Distribution (TechAccess) Batman (investeringsvehikel Orbys Ventures/Tusveld) Didix Nomads Da Vinci ASP4all Hosting Sanoma Ventures Pinkroccade Local Government Fit4Finance Merapar TMT Fund I Coöperatief B.A. Arvato Financial Solutions (Arvato Infoscore ) De Hoge Dennen Capital en Global Cleantech Capital Fund Management buyout Groothandel in Levensmiddelen Van Tol (Van Tol Retail) Fonq.nl Battery Ventures, Prime Ventures en Henq Vlaamsche Gaai Participaties Liberty Global (moederbedrijf van UPC ) Xcellent (Xcellent ICT) Also Informeel kapitaal en Sunstone Capital Informeel kapitaal PurpleBlue Synergia Unit4 Metro Xaxis (onderdeel WPP) Novamedia Informeel kapitaal Appronto Mainport Innovation Fund Makemytrip Bridge Marketing Lumidee Informeel kapitaal Sigma Prime Ventures Wyless Vistaprint Quadia Stepco en Greenfield Capital Partners Webprint GetLenses Instituut Fysieke Veiligheid (IFV) Morecommerce Wolters Kluwer Sanoma Ventures Walvis Participaties Randal Novisource Fugro Talentsoft CCV Holland MetrixLab Axivate Capital Partners TIIN Capital European Founders Fund Management (Global Founders Capital) Trivento WAAT Media Waterland Private Equity Investments Broad Horizon Conversion Company Justitia Omnibus Informeel kapitaal (buyout door werknemers) Bulls & Birds Retail Main Capital III

Land activiteiten

DL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL VS NL NL NL NL GB NL NL NL NL NL NL NL NL FR NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL NL DL NL NL NL NL IT-dienstverlening Kapitaal Hardware Software IT-dienstverlening IT-dienstverlening Kapitaal Handel Media IT-dienstverlening IT-dienstverlening Kapitaal IT-dienstverlening IT-dienstverlening Kapitaal Financiële dienstverlening Kapitaal Kapitaal Handel Handel DL VS NL BE NL NL IND NL NL NL VS/NL NL VS NL ZWI Kapitaal Kapitaal Telecom IT-dienstverlening IT-dienstverlening NL/VS/DN Kapitaal NL Kapitaal NL IT-dienstverlening NL NL Kapitaal Software Handel Media Media Kapitaal Software Kapitaal Internetsoftware & -services Media Hardware Kapitaal Kapitaal Telecom Internetsoftware & -services Media Kapitaal Internetsoftware & -services Handel Overheid Kapitaal Software Kapitaal Kapitaal Kapitaal IT-dienstverlening Industrie Software IT-dienstverlening IT-dienstverlening Kapitaal Kapitaal Kapitaal IT-dienstverlening Handel Kapitaal Kapitaal IT-dienstverlening Financiële dienstverlening Kapitaal Handel Kapitaal

Prooi

Netwerk Gebruikersgroep Nederland (fusie) Quint Wellington Redwood Leferink Office Supplies Financial Tools Kluwer Snelbalie en Kluwer Kennissystemen (Wolters Kluwer ) Inaccess Robin Software (groeikapitaal) De Nationale Kadobon Shake Interactive Finbetween (meerderheidsbelang) Bitbrains (fusie) Wugly (groeikapitaal) eGov-activiteiten SLTN /Inter Access Oracle Competence Center (fusie tot Profource) SDNsquare (groeikapitaal) Afterpay Eyefreight (groeikapitaal) Mediaan/ABS Heimweewinkel.nl Direct Design Mendix (investeringsronde) Qconferencing-Ex’ovision (meerderheidsbelang) Ziggo Isis Global Computing Alpha International Getyourguide Be Informed (failliet) Metrum (fusie PurpleBlue, Van Heijst & Partners en Metrum) Res2 (iPort; groeikapitaal) NCCW Silver Ocean (iBOOD; strategisch belang) Bannerconnect ECI (failliet) Brokertarieven.nl (Bindex) Webspire MI Airline (tweede investeringsronde) Easy to Book (meerderheidsbelang) Kamers in Nederland Shop4Telecom Nederland SnappCar (Peer2Peer: kapitaal via Nederlandse crowdfunding) Blueconic (oprichters GX Software) Aspider Solutions M2M Drukwerkdeal.nl Code One Advo IT (fusie) Posters.nl Contact Lens Group (Lensbase) en Vision Direct IE Beheer (en werkmaatschappij Han Dataport Sales ) Webcamconsult (groeikapitaal) Third Coast Roomlr (groeikapitaal) SecuReceipt (SRXP) Mobbr (groeikapitaal) GRiP BI Roames Asset Services PeopleXS (fusie) BiedMeer Oxyme (meerderheidsbelang) Happy Bee Berk Management (Berk Partners, fusie) Travelbird Nederland (groeikapitaal) Flatstones GlossyBox NL Quinity Multrix Favela Fabric (fusie) Notarian (doehetzelfnotaris.nl) Jungle Minds Blue Company Casuals (JeansOnline, fusie) Ruijs Visual Computing (RVC) Opleidingen IT-dienstverlening Hardware Software Software IT-dienstverlening Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services IT-dienstverlening IT-dienstverlening Internetsoftware & -services Software IT-dienstverlening Software Internetsoftware & -services Software IT-dienstverlening Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Software Telecom Telecom IT-dienstverlening Hardware Internetsoftware & -services Software IT-dienstverlening Software Software Internetsoftware & -services Software Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Software Software Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Hardware Internetsoftware & -services Software Telecom Internetsoftware & -services IT-dienstverlening IT-dienstverlening Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Software Internetsoftware & -services Software Internetsoftware & -services Software Internetsoftware & -services IT-dienstverlening Software Software Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services Kapitaal Internetsoftware & -services Software.

Internetsoftware & -services Software IT-dienstverlening Internetsoftware & -services Internetsoftware & -services IT-dienstverlening Internetsoftware & -diensten Software