Transcript TECNICA BANCARIA I PRODOTTI DEL RISPARMIO GESTITO SICAV Il nome Sicav è l’acronimo di Società di Investimento a Capitale Variabile. Una Sicav infatti è una.

TECNICA BANCARIA
I PRODOTTI DEL
RISPARMIO GESTITO
SICAV
Il nome Sicav è l’acronimo di Società di Investimento a
Capitale Variabile.
Una Sicav infatti è una società avente come oggetto esclusivo
l’investimento del patrimonio, raccolto mediante l’offerta
al pubblico di proprie azioni.
Differenze rispetto ai Fondi
In pratica una Sicav differisce da un fondo comune in quanto il
patrimonio del fondo è autonomo da quello della Società di
Gestione, mentre i partecipanti ad una Sicav sono soci a tutti
gli effetti della società.
Le Sicav presenti sul mercato sono promosse prevalentemente da
società estere, mentre molto poche sono le Sicav di diritto
italiano, sebbene il nostro ordinamento abbia previsto questa
tipologia di investimenti fin dal 1982 con il Decreto
Legislativo n. 84.
Quasi tutte le società hanno sede in Lussemburgo per motivi di
convenienza fiscale, mentre negli ultimi anni si sono registrati
molti casi di operatori italiani che hanno costituito Sicav in
Irlanda, paese che presenta analoghi vantaggi fiscali ed un
apparato amministrativo più snello.
LE AZIONI
La partecipazione alla Sicav è sancita dal possesso di azioni
della Sicav stessa che, al pari delle quote dei fondi comuni,
rappresentano il capitale della società.
Le azioni possono essere emesse, a scelta del partecipante,
nominative o al portatore.
1. Le nominative attribuiscono un diritto di voto
nell’assemblea dei soci per ogni azione posseduta;
2. Quelle al portatore attribuiscono un solo diritto di voto
nell’assemblea dei soci indipendentemente dal numero di
azioni possedute.
Obblighi Contabili Della
SICAV
Al pari delle Società di Gestione la Sicav è tenuta a
redigere il bilancio d’esercizio oltre ad una relazione
semestrale sull’attività di gestione entro 30 giorni dalla
fine del semestre e un prospetto recante l’indicazione del
valore unitario delle azioni e del valore complessivo della
Sicav con periodicità pari all’emissione o al rimborso delle
azioni.
Regime Fiscale Delle Sicav
Al pari di quanto avviene con i fondi comuni, secondo l’art. 10/ter
della legge n. 77 del 23/3/1983 (che non è stato abrogato
dall’emanazione del D.Lgs. N. 58), la disciplina fiscale sui
proventi della Sicav differisce a seconda che il partecipante sia
persona fisica o giuridica.
Regime Fiscale Delle Sicav
PERSONA FISICA
I proventi della Sicav non rientrano fra i redditi soggetti alle
imposte sui redditi e la ritenuta operata del 12,5% è a titolo
di imposta.
Nel caso di Sicav estere, extra U.E., i proventi concorrono a
formare reddito imponibile e sono soggetti a ritenuta alla
fonte a titolo di acconto.
Regime Fiscale Delle Sicav
PERSONA GIURIDICA
Nel caso il partecipante sia persona giuridica invece i proventi
della Sicav concorrono a formare il reddito d’impresa e
come tale sono tassati.
I prezzi delle azioni sono al lordo della ritenuta, che viene
applicata solo al momento del disinvestimento,
contrariamente a quanto avviene con i fondi comuni, che
applicano la ritenuta giornalmente.
Anche alle Sicav si applica l’equalizzatore dal 1 gennaio
2001.
Vantaggi Del Regime Fiscale
Delle Sicav Rispetto Ai Fondi
I fondi operano una trattenuta giornalmente del 12,50% e possono
detrarre annualmente le plusvalenze dalle minusvalenze subite
nei quattro anni precedenti.
Quindi nel caso di mercati negativi per più anni di seguito (evento
molto raro, ma almeno in teoria non impossibile) vi è il rischio
che il fondo perda il diritto a compensare la minusvalenza.
Le Sicav invece non devono pagare imposte fino al momento in cui
si disinveste, quindi l’investimento non è decurtato dell’imposta
del 12,50% sui guadagni (maggior capitale investito) e non si
incorre nel rischio di non poter recuperare la tassazione subita
l’anno precedente se l’anno successivo si disinveste in una fase
negativa di mercato.
Vantaggi Del Regime Fiscale
Delle Sicav Rispetto Ai Fondi
Altro aspetto positivo delle Sicav è che se si
possiede una gestione patrimoniale in Sicav
la compensazione è immediata nel momento
in cui si disinveste se alcuni prodotti sono in
perdita ed altri in guadagno.
DOVE INVESTONO LE SICAV
DIFFERENZE RISPETTO AI FONDI
DOVE INVESTONO LE SICAV
Le Sicav investono negli stessi mercati in cui operano
i fondi comuni di investimento, ma rispetto a questi
ultimi hanno la facoltà di scegliere le aziende in cui
investire anche tra quelle non quotate in Borsa e con
situazioni di ristrutturazione in corso. Naturalmente
ciò implica un costante e attento monitoraggio degli
advisor della Sicav e la piena disponibilità da parte
della società partecipata a fornire tutti i dati della
gestione.