Slide 1

De finansiella sambanden – utdelningskapacitet
Operativt
Anta tillväxt
på marknaden

Anta oförändrad
kapitalomsättningshastighet

Anta att D/E = 1,0
och att denna finansiella
struktur bör bibehållas!

Finansiellt

E

+10%

D

+10%

SYSS

O

+10%

+10%

Total utdelningskapacitet blir då

VFR
O

O

SYSS

R

 R SYSS

*
E

U

10,5%

10%

1,25

Anta att en viss vinstprocent
och kapitalomsättningshastighet kan förväntas

Studentlitteratur

R

E

 NE

E



E
E

= +10%

- 0,5%

Anta en räntekostnad & skattesats
SYSS

12,5%

 R SYSS  R D   D
12,5%

10%

1

 1  s   R
E

*
E

(1 – 0,3) =10,5%

© Sven-Erik Johansson & Mikael Runsten